Cover Page The handle http://hdl.handle.net/1887/44774

Cover Page

The handle http://hdl.handle.net/1887/44774 holds various files of this Leiden University dissertation.

Author: Leeuwen, B.M. van

Title: Vestibular Schwannoma Treatment : from quality of life towards quality of care Issue Date: 2016-12-13

5YƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞŝŶϴϬϳƉĂƟĞŶƚƐǁŝƚŚǀĞƐƟďƵůĂƌ

ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗ĐŽŵƉĂƌŝŶŐƚƌĞĂƚŵĞŶƚŵŽĚĂůŝƟĞƐ

Bibian M. van Leeuwen Géke Soulier

,ĞŝŶWƵƩĞƌ

DĂƌƟũŶ:͘͘DĂůĞƐƐLJ Peter Paul G. van Benthem Jeroen C. Jansen

Andel G.L. van der Mey

ŶŶĞD͘^ƟŐŐĞůďŽƵƚ

^ƵďŵŝƩĞĚ

,WdZϱ

^dZd



KďũĞĐƚŝǀĞ

/Ŷ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĐŚŽŝĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŵŽĚĂůŝƚŝĞƐ ŝƐ

ĐŽŶƚƌŽǀĞƌƐŝĂů͘ dŚĞ ĨŝƌƐƚ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ƚŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ

ǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂŚĂǀŝŶŐƵŶĚĞƌŐŽŶĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ƌĂĚŝĂƚŝŽŶƚŚĞƌĂƉLJ͕ŽƌŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů

ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ͘dŚĞƐĞĐŽŶĚĂŝŵǁĂƐƚŽĞdžĂŵŝŶĞƚŚĞƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉďĞƚǁĞĞŶƉĞƌĐĞŝǀĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐ

ĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘>ĂƐƚůLJ͕ƚŚĞĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞĂŶĚƚŝŵĞƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

ǁĂƐƐƚƵĚŝĞĚ͘



^ƚƵĚLJĚĞƐŝŐŶĂŶĚƐĞƚƚŝŶŐ

ƌŽƐƐͲƐĞĐƚŝŽŶĂůƐƚƵĚLJŝŶĂƚĞƌƚŝĂƌLJƌĞĨĞƌƌĂůĐĞŶƚĞƌ͘

 DĞƚŚŽĚƐ

 ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϮϬϴ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ƚƌĞĂƚĞĚ ĨŽƌ ƐƉŽƌĂĚŝĐ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ďĞƚǁĞĞŶ ϮϬϬϰ ĂŶĚ

ϮϬϭϰ ǁĞƌĞ ŵĂŝůĞĚ ƚŚĞ ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ WĞŶŶ ĐŽƵƐƚŝĐ EĞƵƌŽŵĂ YƵĂůŝƚLJ ŽĨ >ŝĨĞ ;WEYK>Ϳ

ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ͕ ĂŶĚ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ŽŶ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ

ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘dŽƚĂůĂŶĚĚŽŵĂŝŶƐĐŽƌĞƐǁĞƌĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂŶĚĐŽŵƉĂƌĞĚďĞƚǁĞĞŶƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

ŐƌŽƵƉƐ͘WƌŽƉĞŶƐŝƚLJƐĐŽƌĞƐǁĞƌĞƵƐĞĚĂŶĚƌĞƐƵůƚƐǁĞƌĞƐƚƌĂƚŝĨŝĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚƵŵŽƌƐŝnjĞƚŽ

ĐŽŶƚƌŽů ĨŽƌ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͘ ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ƚŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƚŚĞ

ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ďĞƚǁĞĞŶ

ƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞĂŶĚƚŝŵĞƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘

 ZĞƐƵůƚƐ

WĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƐŵĂůů ƚƵŵŽƌƐ ;ƵƉ ƚŽ ϭϬ ŵŵͿ ƵŶĚĞƌ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ƐŚŽǁĞĚ Ă ŚŝŐŚĞƌ WEYK>

ƐĐŽƌĞ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂĚŝĂƚŝŽŶ ƚŚĞƌĂƉLJ ĂŶĚ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ ŐƌŽƵƉƐ͘  ƐƚƌŽŶŐ

ŶĞŐĂƚŝǀĞĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶǁĂƐĨŽƵŶĚďĞƚǁĞĞŶƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͕ǁŝƚŚ

ďĂůĂŶĐĞ ƉƌŽďůĞŵƐ ĂŶĚ ǀĞƌƚŝŐŽ ŚĂǀŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŵƉĂĐƚ͘ EŽ ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ

ďĞƚǁĞĞŶWEYK>ƐĐŽƌĞĂŶĚƚŝŵĞƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘



ŽŶĐůƵƐŝŽŶ

dŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƐŵĂůů ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ďĞƚƚĞƌ

ƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞǁŚĞŶŵĂŶĂŐĞĚǁŝƚŚŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƚŚĂŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŚŽŚĂǀĞƵŶĚĞƌŐŽŶĞĂĐƚŝǀĞ

ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ 



KDWZ/E'dZdDEdDK>/d/^

/EdZKhd/KE



ƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŽĨǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐĞdžŚŝďŝƚƌĂƉŝĚŐƌŽǁƚŚ͕LJĞƚƚŚĞŵĂũŽƌŝƚLJŽĨƚƵŵŽƌƐ

ĂƌĞ ƐůŽǁͲŐƌŽǁŝŶŐ͕ ĂŶĚ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶ ƐŚŽǁƐ ŶŽ ĚĞƚĞĐƚĂďůĞ ŐƌŽǁƚŚ Ăƚ Ăůů ŽǀĞƌ Ă

ƉĞƌŝŽĚŽĨƐĞǀĞƌĂůLJĞĂƌƐ͘^ϭͲϯKďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ĂůƐŽŬŶŽǁŶĂƐǁĂŝƚͲĂŶĚͲƐĐĂŶŽƌǁĂƚĐŚĨƵůǁĂŝƚŝŶŐ͕ŝƐ

ƚŚĞƌĞĨŽƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐĂĨĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůů͕ƐůŽǁͲŐƌŽǁŝŶŐƚƵŵŽƌƐĂŶĚĂ

ŵŽĚĞƌĂƚĞ ĚŝƐƉůĂLJ ŽĨ ƐLJŵƉƚŽŵƐ͘ KƚŚĞƌ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂŐĞ͕ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚ ŵĞĚŝĐĂů ƌŝƐŬ͕

ŚĞĂƌŝŶŐƐƚĂƚƵƐ͕ĂŶĚƉĂƚŝĞŶƚƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞŵŝŐŚƚĂůƐŽďĞƚĂŬĞŶŝŶƚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘^Ϯ͕ϰ,ŽǁĞǀĞƌ͕

ŝŶĐĂƐĞŽĨƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŐƌŽǁƚŚŽƌŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐƐLJŵƉƚŽŵƐ͕ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶƚŽĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚŵĂLJ

ďĞŶĞĐĞƐƐĂƌLJ͘

dŚĞ ĐŚŽŝĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŵŽĚĂůŝƚŝĞƐ ŝƐ ĐŽŶƚƌŽǀĞƌƐŝĂů ĂŶĚ ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ ŝƐ ůĂĐŬŝŶŐ͕

ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ĨŽƌ ƚƵŵŽƌƐ ƐŵĂůůĞƌ ƚŚĂŶ ϯϬ ŵŵ ŝŶ ĚŝĂŵĞƚĞƌ͘^ϱͲϴ KǀĞƌ ƚŚĞ LJĞĂƌƐ͕ ƐƚƵĚŝĞƐ ŚĂǀĞ

ĨŽĐƵƐĞĚŽŶƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůŽƵƚĐŽŵĞŵĞĂƐƵƌĞƐƐƵĐŚĂƐƚƵŵŽƌĐŽŶƚƌŽů͕ĨĂĐŝĂůŶĞƌǀĞĨƵŶĐƚŝŽŶĂŶĚ

ŚĞĂƌŝŶŐ͘ƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚŝĞƐĐŽŵƉĂƌŝŶŐƚƌĞĂƚŵĞŶƚŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞďĂƐĞĚŽŶůĞǀĞůϮĞǀŝĚĞŶĐĞĂƚ

ďĞƐƚ͕ ĂƐ ŶŽ ƌĂŶĚŽŵŝnjĞĚ ƚƌŝĂůƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJ͘^ϵ͕ϭϬ WƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƐƚƵĚŝĞƐ ĐŽŵƉĂƌŝŶŐ ƌĂĚŝĂƚŝŽŶ ƚŚĞƌĂƉLJ ;ZdͿ ĂŶĚ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů

ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ ;D^Ϳ ŚĂǀĞ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ŶŽ ŵĂũŽƌ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

ŵŽĚĂůŝƚŝĞƐ͘ ^ŽŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ŚĂǀĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ďĞƚƚĞƌ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ŚĞĂƌŝŶŐ ĂŶĚ ĨĂĐŝĂů ŶĞƌǀĞ

ŽƵƚĐŽŵĞƐ ĨŽƌ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐ Zd͕^ϲ͕ϵ͕ϭϭ ŚŽǁĞǀĞƌ ŝƚ ŵĂLJ ƚĂŬĞ ƵƉ ƚŽ ƚĞŶ LJĞĂƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ

ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ Zd ŽŶ ŚĞĂƌŝŶŐ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ŝƚƐ ĨƵůů ŝŵƉĂĐƚ͘^ϭϮ͕ϭϯ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƚŽ ǁŚĂƚ ĞdžƚĞŶƚ ƚŚĞƐĞ

ĨƵŶĐƚŝŽŶĂůŽƵƚĐŽŵĞƐĂĨĨĞĐƚƚŚĞƉĂƚŝĞŶƚ͛ƐYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞ;YŽ>ͿŝƐƵŶĐůĞĂƌ͘^ϭϰͲϭϳ

ĞĐĂƵƐĞ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ;s^Ϳ ŝƐ Ă ďĞŶŝŐŶ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ͕ ŝƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ĂƌŐƵĞĚ ƚŚĂƚ ĂƐ

ƐƵƌǀŝǀĂů ŝƐ ŶŽƚ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ͕ YŽ> ďĞĐŽŵĞƐ Ăůů ƚŚĞ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƌĞĨůĞĐƚĞĚ ŝŶ YŽ>

ŚĂǀŝŶŐ ĞŵĞƌŐĞĚ ĂƐ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨĂĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ŽŶ s^ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘

^ĞǀĞƌĂůƐƚƵĚLJŐƌŽƵƉƐŚĂǀĞĞǀĂůƵĂƚĞĚƚŚĞĞĨĨĞĐƚŽĨƚŚĞǀĂƌŝŽƵƐƚƌĞĂƚŵĞŶƚƐŽŶƉĂƚŝĞŶƚƐ͛YŽ>͕

ŵĂŶLJ ƵƐŝŶŐ ǁĞůůͲŬŶŽǁŶ͕ ŐĞŶĞƌŝĐ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ^ŚŽƌƚ &ŽƌŵͲϯϲ

YƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ ;^&ͲϯϲͿ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ůĂƐŐŽǁ ĞŶĞĨŝƚ /ŶǀĞŶƚŽƌLJ ;'/Ϳ͘^{ϵ͕ϭϲ͕ϭϴͲϮϭ} EĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ͕ ƚŚĞ

ƵƐĞ ŽĨ ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ĨŽƌ ŵĞĂƐƵƌŝŶŐ ƐŵĂůů͕ ĐůŝŶŝĐĂůůLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ

ĐŚĂŶŐĞƐĐĂƵƐĞĚďLJďŽƚŚƚŚĞĚŝƐĞĂƐĞĂŶĚŝƚƐ͛ĚŝĨĨĞƌĞŶƚƚƌĞĂƚŵĞŶƚƐ͘^ϮϮ

hŶƚŝů ŶŽǁ͕ ĨŝǀĞ ƐƚƵĚLJ ŐƌŽƵƉƐ ŚĂǀĞ ƵƐĞĚ ƚŚĞ ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ WĞŶŶ ĐŽƵƐƚŝĐ EĞƵƌŽŵĂ

YƵĂůŝƚLJͲŽĨͲ>ŝĨĞ ;WEYK>Ϳ ƐĐĂůĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďLJ ^ŚĂĨĨĞƌ Ğƚ Ăů͘^ϮϯͲϮϴ dŚƌĞĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŐƌŽƵƉƐ

ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ƚŚĞ YŽ> ŽĨ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ s^ ŚĂǀŝŶŐ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ Zd Žƌ D^͕ ďƵƚ

ŵŽƐƚůLJǁŝƚŚƌĞůĂƚŝǀĞůLJƐŵĂůůƐĂŵƉůĞƐ͘^{Ϯϱ͕Ϯϲ͕Ϯϴ}dŚĞĨŝƌƐƚĂŝŵŽĨƚŚŝƐƐƚƵĚLJǁĂƐƚŽĞdžĂŵŝŶĞƚŚĞ

YŽ>ŽĨƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚs^ŚĂǀŝŶŐƵŶĚĞƌŐŽŶĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕Zd͕ŽƌD^͕ĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚƵŵŽƌƐŝnjĞ͘

dŚĞƐĞĐŽŶĚĂŝŵǁĂƐƚŽĞdžĂŵŝŶĞƚŚĞƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉďĞƚǁĞĞŶƉĞƌĐĞŝǀĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐĂŶĚYŽ>͘

>ĂƐƚůLJ͕ƚŚĞĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶŽĨYŽ>ǁŝƚŚƚŝŵĞƐŝŶĐĞĚŝĂŐŶŽƐŝƐǁĂƐƐƚƵĚŝĞĚ͘

Dd,K^



WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ

WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŝŽŶĂůůLJ ƌĞĐƌƵŝƚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƐŝŶŐůĞ͕ ƚĞƌƚŝĂƌLJ ƌĞĨĞƌƌĂů ĐĞŶƚĞƌ

ůŽĐĂƚĞĚŝŶƚŚĞEĞƚŚĞƌůĂŶĚƐ͘dŚĞLJǁĞƌĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞůLJĚƌĂǁŶĨƌŽŵĂĚĂƚĂďĂƐĞĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐĂůů

ƉĂƚŝĞŶƚƐ Ăƚ ƚŚŝƐ ĐĞŶƚĞƌ ǁŝƚŚ s^͘ WĂƚŝĞŶƚƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĚŝĂŐŶŽƐĞĚ ǁŝƚŚ

ƵŶŝůĂƚĞƌĂů s^ ĂŶĚ ƐƚĂƌƚĞĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐ ĞŝƚŚĞƌ ŽĨŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ Zd Žƌ D^ ŝŶ ƚŚĞ

ƉĞƌŝŽĚĨƌŽŵ:ĂŶƵĂƌLJϮϬϬϰƵŶƚŝů:ĂŶƵĂƌLJϮϬϭϰ͘džĐůƵƐŝŽŶĐƌŝƚĞƌŝĂǁĞƌĞĚĞĨŝŶĞĚĂƐƉĂƚŝĞŶƚƐ

ǁŝƚŚ ƐŬƵůů ďĂƐĞ ƉĂƚŚŽůŽŐLJ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ s^͕ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ŶĞƵƌŽĨŝďƌŽŵĂƚŽƐŝƐ ƚLJƉĞ Ϯ͕ ƚŚŽƐĞ

ǁŚŽŚĂĚƌĞĐĞŝǀĞĚŵƵůƚŝƉůĞĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚƐŽƌŚĂĚƵŶĚĞƌŐŽŶĞĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚůĞƐƐƚŚĂŶ

ŽŶĞŵŽŶƚŚƉƌŝŽƌƚŽƌĞĐĞŝǀŝŶŐƚŚĞƐƵƌǀĞLJ͘WĂƚŝĞŶƚƐŶŽƚƉƌŽĨŝĐŝĞŶƚŝŶƚŚĞƵƚĐŚůĂŶŐƵĂŐĞŽƌ

ŽƚŚĞƌǁŝƐĞŝŶĐĂƉĂďůĞŽĨĐŽŵƉůĞƚŝŶŐĂǁƌŝƚƚĞŶƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞǁĞƌĞĂůƐŽĞdžĐůƵĚĞĚ͘



DĂƚĞƌŝĂůƐ

WĞŶŶĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞƐĐĂůĞ;WEYK>ͿʹƵƚĐŚǀĞƌƐŝŽŶ

dŚĞ ϮϲͲŝƚĞŵ WEYK> ƐĐĂůĞ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůLJ ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ YŽ> ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĨŽƌ s^ ĂŶĚ ǁĂƐ

ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚĂŶĚǀĂůŝĚĂƚĞĚĨŽƌƚŚĞƵƚĐŚƉŽƉƵůĂƚŝŽŶďLJƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJŐƌŽƵƉŝŶϮϬϭϯ͘^Ϯϰ/ƚƐ

ƐĞǀĞŶĚŽŵĂŝŶƐĐŽŵƉƌŝƐĞƐLJŵƉƚŽŵƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚs^͗ĂůĂŶĐĞ͕,ĞĂƌŝŶŐ͕ŶdžŝĞƚLJ͕ŶĞƌŐLJ͕

WĂŝŶ͕ &ĂĐĞ ĂŶĚ 'ĞŶĞƌĂů ǁĞůůďĞŝŶŐ͘ YƵĞƐƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ƌĂƚĞĚ ŽŶ Ă ƐĐĂůĞ ĨƌŽŵ ϭ ;ƐƚƌŽŶŐůLJ

ĚŝƐĂŐƌĞĞͿƚŽϱ;ƐƚƌŽŶŐůLJĂŐƌĞĞͿ͘/ŶƚĞƌŶĂůĐŽŶƐŝƐƚĞŶĐLJŽĨƚŚĞĚŽŵĂŝŶƐ;ƌŽŶďĂĐŚ͛ƐĂůƉŚĂͿǁĂƐ

ĐĂůĐƵůĂƚĞĚƚŽďĞϬ͘ϵϰ͕Ϭ͘ϳϱ͕Ϭ͘ϴϴ͕Ϭ͘ϵϭ͕Ϭ͘ϲϱĂŶĚϬ͘ϯϭƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ;ǁŝƚŚƚŚĞĞdžĐĞƉƚŝŽŶŽĨ

ƚŚĞĚŽŵĂŝŶWĂŝŶ͕ĂƐŝƚĐŽŶƚĂŝŶƐŽŶůLJŽŶĞŝƚĞŵͿ͘^ϮϰƚŽƚĂůŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐĐŽƌĞŝƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂƐ

ƚŚĞ ƵŶǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶ ƐĐŽƌĞƐ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŽŶ Ă ƐĐĂůĞ ĨƌŽŵ Ϭ ƚŽ ϭϬϬ

;ǁŽƌƐƚƚŽďĞƐƚYŽ>Ϳ͘



^ŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐƐ͕ƐLJŵƉƚŽŵƐĂŶĚƚƵŵŽƌĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ

WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ĂůƐŽ ĂŶƐǁĞƌĞĚ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ŽŶ ƐŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ĐŽŵƉƌŝƐŝŶŐ

ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů͕ ŵĂƌŝƚĂů ƐƚĂƚƵƐ͕ ůŝǀŝŶŐ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ

ƌĞŐĂƌĚŝŶŐƚŚĞŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶŽĨƐLJŵƉƚŽŵƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚs^͘WĂƚŝĞŶƚƐǁĞƌĞĂƐŬĞĚƚŽƌĂƚĞ

ƚŚĞŝƌŚĞĂƌŝŶŐƐƚĂƚƵƐ͕ƚŝŶŶŝƚƵƐ͕ďĂůĂŶĐĞ͕ǀĞƌƚŝŐŽ͕ĨĂĐŝĂůƉĂŝŶĂŶĚĨĂĐŝĂůǁĞĂŬŶĞƐƐŽŶĂƐĐĂůĞ

ĨƌŽŵϭ;ďĞƐƚŝŵĂŐŝŶĂďůĞͿƚŽϱ;ǁŽƌƐƚͿ͘ĐŽŵƉŽƐŝƚĞƐLJŵƉƚŽŵƐĐŽƌĞ;Đ^zDWͿǁĂƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚ

ĂƐƚŚĞƵŶǁĞŝŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞŽĨƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐĐŽƌĞƐ͘

dŚƌŽƵŐŚ ƌĞƚƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ ĐŚĂƌƚ ƌĞǀŝĞǁ͕ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ǁĂƐ ŽďƚĂŝŶĞĚ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĂŐĞ͕

ŐĞŶĚĞƌ͕ĚĂƚĞŽĨĚŝĂŐŶŽƐŝƐĂŶĚƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ƚƵŵŽƌƐŝnjĞĂƚĚŝĂŐŶŽƐŝƐ͕ƐLJŵƉƚŽŵƐĂƚĚŝĂŐŶŽƐŝƐ

;ƌĞƉŽƌƚĞĚĂƚĨŝƌƐƚĐŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶͿĂŶĚǁŚĞƚŚĞƌƚŚĞƌĞǁĂƐĂĐLJƐƚŝĐĂƐƉĞĐƚƚŽƚŚĞůĞƐŝŽŶ͘dƵŵŽƌ

ƐŝnjĞ ǁĂƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ĂŶĚ ĐĂƚĞŐŽƌŝnjĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů <ĂŶnjĂŬŝ ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ

ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ^Ϯϵ ĂƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĐĞƌĞďĞůůŽƉŽŶƚŝŶĞ ĂŶŐůĞ ĚŝĂŵĞƚĞƌ ŽŶ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ƌĞƐŽŶĂŶĐĞ



ŝŵĂŐŝŶŐ;DZ/Ϳ͕ǁŝƚŚƐŝnjĞƐŵĂůů;^ͿĐŽŵƉƌŝƐŝŶŐŝŶƚƌĂŵĞĂƚĂůĂŶĚ'ƌĂĚĞϭƚƵŵŽƌƐ;ϬͲϭϬŵŵͿ͕

ƐŝnjĞ ŵĞĚŝƵŵ ;DͿ ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐ ŽĨ 'ƌĂĚĞ Ϯ ƚƵŵŽƌƐ ;ϭϭͲϮϬ ŵŵͿ ĂŶĚ ƐŝnjĞ ůĂƌŐĞ ;>Ϳ ŽĨ ƚƵŵŽƌƐ

'ƌĂĚĞϯƚŚƌŽƵŐŚϱ;хϮϭŵŵͿ͘



WƌŽĐĞĚƵƌĞ

WĞƌŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ DĞĚŝĐĂů ƚŚŝĐƐ ŽŵŵŝƚƚĞĞ ŽĨ ƚŚĞ >ĞŝĚĞŶ

hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ DĞĚŝĐĂů ĞŶƚĞƌ͘ WĂƚŝĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ŵĂŝůĞĚ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞƐ ĂŶĚ ĂƐŬĞĚ ƚŽ

ĐŽŵƉůĞƚĞ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶ ƚŚĞŵ ŝŶ Ă ƉŽƐƚĂŐĞ ĨƌĞĞ ĞŶǀĞůŽƉĞ͘ WĂƚŝĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝnjĞĚ

ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĨŝŶĂů ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ dƌĞĂƚŵĞŶƚ ĚĂƚĞ͕ ƵƐĞĚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŝŵĞ ƐŝŶĐĞ

ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ĐŽŶƐŝƐƚĞĚŽĨƚŚĞĚĂƚĞŽĨĚŝĂŐŶŽƐŝƐŽĨĚŝĂŐŶŽƐŝƐĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐŝŶƚŚĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ

ŐƌŽƵƉ͘WĂƚŝĞŶƚƐǁĞƌĞĐĂƚĞŐŽƌŝnjĞĚŝŶƚŚĞZdŽƌD^ƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƌĞŐĂƌĚůĞƐƐŽĨƐƵƌŐŝĐĂů

ĂƉƉƌŽĂĐŚŽƌƚLJƉĞŽĨZd͘



^ƚĂƚŝƐƚŝĐĂůŶĂůLJƐŝƐ

^ƚĂƚŝƐƚŝĐĂů ĂŶĂůLJƐŝƐ ǁĂƐ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ^ƚĂƚŝƐƚŝĐĂů WĂĐŬĂŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ŽĐŝĂů ^ĐŝĞŶĐĞƐ

;^W^^ͿǀĞƌƐŝŽŶϮϭ͘Ϭ͘ZĞƐƵůƚƐǁĞƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĂƚƉчϬ͘Ϭϱ͘

dƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐǁĞƌĞĐŽŵƉĂƌĞĚƌĞŐĂƌĚŝŶŐƐŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐĂŶĚƚƵŵŽƌĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ

ĂƐǁĞůůĂƐƐLJŵƉƚŽŵƐĂƚĚŝĂŐŶŽƐŝƐƵƐŝŶŐƵŶƉĂŝƌĞĚƚͲƚĞƐƚŝŶŐĂŶĚEKs͘

ĂƐĞĚŽŶƚŚĞĚĂƚĂ͕ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞĂŶĚĞdžƉĞƌƚŽƉŝŶŝŽŶ͕ŐĞŶĚĞƌ͕ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂůůĞǀĞů͕ƉƌĞƐĞŶĐĞŽĨĂ

ĐLJƐƚŝĐ ĂƐƉĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ůĞƐŝŽŶ ĂŶĚ ƐLJŵƉƚŽŵƐ Ăƚ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ ƉŽƚĞŶƚŝĂů

ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͘ dŚĞ ƉƌŽďĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĂƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ

ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͕ƚŚĞƉƌŽƉĞŶƐŝƚLJƐĐŽƌĞ͕ǁĂƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĂŶĚƵƐĞĚŝŶĂŵƵůƚŝƉůĞůŝŶĞĂƌƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ

ĂŶĂůLJƐŝƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ĨŽƌ ĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů WEYK> ĂŶĚ ĚŽŵĂŝŶ

ƐĐŽƌĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĂƌŵƐ͘^ϯϬ ZĞƐƵůƚƐ ǁĞƌĞ ƐƚƌĂƚŝĨŝĞĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ

ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ <ĂŶnjĂŬŝ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ͘^Ϯϵ dŽ ĚĞƚĞĐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ĐƵƚͲŽĨĨ ůĞǀĞůƐ ĨŽƌ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ

ĂďŽǀĞǁŚŝĐŚƚƌĞĂƚŵĞŶƚŚĂĚŶŽĨƵƌƚŚĞƌĞĨĨĞĐƚŽŶYŽ>͕ĂƐĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJĂŶĂůLJƐŝƐǁĂƐƉĞƌĨŽƌŵĞĚ

ƐƚĞƉǁŝƐĞ͕ĨŽƌŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůĞǀĞůƐŽĨƚƵŵŽƌƐŝnjĞ͘

dŚĞƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉďĞƚǁĞĞŶƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐĂŶĚYŽ>ǁĂƐĞdžĂŵŝŶĞĚƵƐŝŶŐWĞĂƌƐŽŶ͛Ɛ

ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚǁĂƐĂůƐŽƵƐĞĚƚŽĚĞƚĞĐƚĂƉŽƚĞŶƚŝĂůůŝŶĞĂƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ

ďĞƚǁĞĞŶYŽ>ĂŶĚƚŝŵĞƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘

 

,WdZϱ







 

ĚũƵƐƚĞĚWͲǀĂůƵĞ ZdƚŽD^ ͘ϬϰϮ E^ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ͘ϬϬϯ ͘ϬϬϰ   E^ E^ ͘Ϭϯϴ E^ E^

KƚŽD^ ф͘ϬϬϭ ͘ϬϬϯ ͘Ϭϯϱ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ͘Ϭϭϯ   E^ ͘Ϭϭϴ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ͘ϬϮϭ

KƚŽZd ͘ϬϬϴ E^ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ   E^ E^ E^ E^ E^

 WͲǀĂůƵĞ ф͘ϬϬϭ ͘ϬϭϮ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ ф͘ϬϬϭ   E^ ͘Ϭϯϳ ф͘ϬϬϭ ͘ϬϬϮ ͘ϬϮϭ

 D^;ŶсϮϱϳͿ ϱϳ͘Ϭ ϰϳ ϰ͘ϱ ϭϳ͘ϲ ϰϭ ϯ ϲϱ ϯϮ ϱϴ ϴϯ ϲϯ Ϯϲ ϯ͘ϵ

 Zd;ŶсϴϭͿ ϲϬ͘ϭ ϱϯ Ϯ͘ϲ ϭϬ͘ϯ ϮϮ Ϭ ϰϳ ϱϯ ϱϬ ϴϯ ϱϭ ϮϮ Ϭ

 K;ŶсϰϲϵͿ ϲϯ͘ϲ ϱϴ ϰ͘Ϭ ϱ͘ϵ ϵ ϲ ϲϭ ϯϯ ϱϴ ϳϲ ϰϰ ϭϱ ϭ͘ϯ

       WƌŝŵĂƌLJĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ;WŽƐƚͿƐĞĐŽŶĚĂƌLJ dĞƌƚŝĂƌLJĞĚƵĐĂƚŝŽŶ     

  DĞĂŶĂŐĞ;LJƌƐͿ 'ĞŶĚĞƌ;йŵĂůĞͿ DĞĂŶĨŽůůŽǁƵƉ;LJƌƐͿ dƵŵŽƵƌƐŝnjĞ;ŵŵͿ LJƐƚŝĐƚƵŵŽƵƌ;йͿ ĚƵĐĂƚŝŽŶĂůůĞǀĞůϯ;йͿ   ,ĞĂƌŝŶŐůŽƐƐхϱϬĚ;йͿ dŝŶŶŝƚƵƐ;йͿ ĂůĂŶĐĞ;йͿ sĞƌƚŝŐŽ;йͿ &ĂĐŝĂůŶĞƌǀĞ;йͿ

dĂďůĞϭ͘ŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐďLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉ EŽƚĞ͖K͗ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͖Zd͗ƌĂĚŝĂƚŝŽŶƚŚĞƌĂƉLJ͖D^͗ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂůƌĞƐĞĐƚŝŽŶ͖E^͗ŶŽŶͲƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ϯKƌŝŐŝŶĂůƐƵƌǀĞLJĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐĨƌŽŵƚŚĞƵƚĐŚĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂůƐLJƐƚĞŵ͘



KDWZ/E'dZdDEdDK>/d/^

Z^h>d^



ĂƐĞůŝŶĞƉŽƉƵůĂƚŝŽŶĚĂƚĂ

KĨ ϭϮϮϴ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ŝŶŝƚŝĂůůLJ ŵĂƚĐŚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĐůƵƐŝŽŶ ĐƌŝƚĞƌŝĂ͕ ϭϰ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĞdžĐůƵĚĞĚ

ďĞĐĂƵƐĞƚŚĞLJǁĞƌĞůŝǀŝŶŐĂďƌŽĂĚĂŶĚƐŝdžƉĂƚŝĞŶƚƐďĞĐĂƵƐĞŽĨŝŶĐŽŵƉůĞƚĞŽƌŵŝƐƐŝŶŐĐŽŶƚĂĐƚ

ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘KƵƚŽĨϭϮϬϴƉŽƚĞŶƚŝĂůƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ͕ϵϭϵƌĞƚƵƌŶĞĚƚŚĞƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ;ƌĞƐƉŽŶƐĞ

ƌĂƚĞ ϳϲйͿ͘  ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌƐ ĂŶĚ ŶŽŶͲƌĞƐƉŽŶĚĞƌƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ ŶŽ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ

ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ŝŶ ĂŐĞ͕ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ͕ ƐLJŵƉƚŽŵƐ Ăƚ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ ĂŶĚ ƚŝŵĞ ƐŝŶĐĞ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ͘ dŚĞƌĞ

ǁĞƌĞ͕ŚŽǁĞǀĞƌ͕ŵŽƌĞŵĂůĞƐĂŵŽŶŐƌĞƐƉŽŶĚĞƌƐƚŚĂŶŶŽŶͲƌĞƐƉŽŶĚĞƌƐ;ϱϮ͘ϭйǀƐ͘ϰϱ͘ϳй͕Ɖс

Ϭ͘ϬϰϵͿĂŶĚŵŽƌĞƉĂƚŝĞŶƚƐǁŚŽŚĂĚƵŶĚĞƌŐŽŶĞƐƵƌŐĞƌLJ;ϯϭ͘ϱйǀƐ͘Ϯϯ͘ϳй͕ƉсϬ͘ϬϯϭͿ͘KƵƚŽĨ

Ăůů ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞƐ ϭϭϮ ǁĞƌĞ ƉĂƌƚŝĂůůLJ ŝŶĐŽŵƉůĞƚĞ͕ ƌĞŶĚĞƌŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƚŽƚĂů

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ƐĐŽƌĞ ƵŶĂƚƚĂŝŶĂďůĞ͘ dŚĞƐĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĞdžĐůƵĚĞĚ ĨƌŽŵ ĂŶĂůLJƐŝƐ͘ KĨ ƚŚĞ ĨŝŶĂů

ϴϬϳ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ͕ ϰϯϲ ;ϱϰйͿ ǁĞƌĞ ŵĂůĞ͘ tŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ƐƚƌĂƚĞŐLJ͕ ϰϲϵ ;ϱϴйͿ

ƉĂƚŝĞŶƚƐ ŚĂĚ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ ϴϭ ;ϭϬйͿ Zd ĂŶĚ Ϯϱϳ ;ϯϮйͿ D^͘ dĂďůĞ ϭ ƉƌĞƐĞŶƚƐ

ƐŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚƵŵŽƌ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƐLJŵƉƚŽŵƐ Ăƚ

ĚŝĂŐŶŽƐŝƐďLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉ͘

dƵŵŽƌƐŝnjĞĂƚĚŝĂŐŶŽƐŝƐĚŝĨĨĞƌĞĚƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJďĞƚǁĞĞŶƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐ͕ǁŝƚŚƚŚĞůĂƌŐĞƐƚ

ĂǀĞƌĂŐĞ ƐŝnjĞ ŝŶ ƚŚĞ D^ ŐƌŽƵƉ͘ dƌĞĂƚŵĞŶƚ ĂƌŵƐ ĂůƐŽ ĚŝĨĨĞƌĞĚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ

ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂůůĞǀĞů͕ǁŝƚŚŽǀĞƌŚĂůĨŽĨƚŚĞZdŐƌŽƵƉŚĂǀŝŶŐĐŽŵƉůĞƚĞĚƚĞƌƚŝĂƌLJĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂƐ

ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ƌŽƵŐŚůLJ ŽŶĞ ƚŚŝƌĚ ŽĨ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ŝŶŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ĂŶĚ D^ ŐƌŽƵƉƐ͘ DĞĂŶ ƚŝŵĞ

ƐŝŶĐĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ǁĂƐ ůŽǁĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ Zd ŐƌŽƵƉ͘ ZĞŐĂƌĚŝŶŐ ƐLJŵƉƚŽŵƐ Ăƚ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ͕ ƚŝŶŶŝƚƵƐ͕

ďĂůĂŶĐĞ ĂŶĚ ǀĞƌƚŝŐŽ ǁĞƌĞ ůĞĂƐƚ ĂĨĨĞĐƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ŐƌŽƵƉ͘ dŚĞ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŽĨ

ƉĂƚŝĞŶƚƐ ĂĨĨĞĐƚĞĚ ďLJ ƐĞǀĞƌĞ ŚĞĂƌŝŶŐ ůŽƐƐ ;хϱϬ ĚͿ ĚŝĚ ŶŽƚ ĚŝĨĨĞƌ Ăƚ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ͕ ĂŶĚ ĨĂĐŝĂů

ŶĞƌǀĞĨƵŶĐƚŝŽŶǁĂƐůĞĂƐƚŽĨƚĞŶŝŵƉĂŝƌĞĚŝŶƚŚĞZdŐƌŽƵƉĂƚĚŝĂŐŶŽƐŝƐ͘



dƌĞĂƚŵĞŶƚĂŶĚYŽ>ĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚƵŵŽƌƐŝnjĞ

dŽƚĂůWEYK>ƐĐŽƌĞƐĨŽƌƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐƐƚƌĂƚŝĨŝĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚƵŵŽƌƐŝnjĞ

ĂƌĞ ĚŝƐƉůĂLJĞĚ ŝŶ &ŝŐƵƌĞ ϭ͘ ĨƚĞƌ ĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶ ĨŽƌ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͕ Ă ƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJ

ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞŝŶƚŽƚĂůWEYK>ƐĐŽƌĞǁĂƐĚĞƚĞĐƚĞĚĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůůƚƵŵŽƌƐ

;Ɖ с Ϭ͘ϬϭϵͿ͘ WĂƚŝĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ŐƌŽƵƉ ŚĂĚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ŚŝŐŚĞƌ YŽ> ƐĐŽƌĞƐ ƚŚĂŶ

ƉĂƚŝĞŶƚƐŝŶďŽƚŚZdĂŶĚD^ŐƌŽƵƉƐ;ďсͲϱ͘ϵϭ͕/΀Ͳϭϭ͘Ϯϵ͕ͲϬ͘ϱϯ΁ĂŶĚďсͲϰ͘ϲϰ/΀Ͳϴ͘ϳϲ͕Ͳ Ϭ͘ϱϮ΁ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿ͘ dŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ǁĂƐ ůĂƌŐĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚŽ LJŝĞůĚ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĞĨĨĞĐƚ

ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐŽĨƚƵŵŽƌƐŝnjĞ;ƉсϬ͘Ϭϯϰ͕ďсͲϰ͘ϳϬ͕/΀Ͳϵ͘Ϭϱ͕ͲϬ͘ϯϰ΁ĂŶĚďсͲϯ͘ϭϱ/΀Ͳϲ͘Ϯϭ͕ͲϬ͘Ϭϴ΁

ĨŽƌ Zd ĂŶĚ D^ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ǁĂƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĨŽƌ Ăůů ƚŚƌĞĞ

ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ ŽĨ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ͕ ǁĞ ǁĞƌĞ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ƵƐĞ ƐĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJ ĂŶĂůLJƐĞƐ ƚŽ ĨŝŶĚ Ă ĐůŝŶŝĐĂůůLJ

ƌĞůĞǀĂŶƚĐƵƚͲŽĨĨƉŽŝŶƚĨŽƌƚƵŵŽƌƐŝnjĞ͘



&ŝŐƵƌĞϭ͘DĞĂŶWEYK>ƐĐŽƌĞƐďLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚƵŵŽƌƐŝnjĞ͘

 EŽƚĞ͖ΎƉчϬ͘Ϭϱ͕ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞŝƐƐŚŽǁŶĂĨƚĞƌƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶ͖>͗ůĂƌŐĞ͕D͗ŵĞĚŝƵŵ͕D^͗ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů

ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ͕K͗ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕WEYK>͗WĞŶŶĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞƐĐĂůĞ͕Zd͗ƌĂĚŝĂƚŝŽŶƚŚĞƌĂƉLJ͕^͗ƐŵĂůů͘







ŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨƚŚĞWEYK>ĚŽŵĂŝŶƐĐŽƌĞƐƌĞǀĞĂůĞĚƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐĨŽƌ

ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƐŵĂůů ƚƵŵŽƌƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶƐ ,ĞĂƌŝŶŐ͕ ǁŚĞƌĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ƐĐŽƌĞƐ

ǁĞƌĞ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ Zd ;ď с Ͳϳ͘Ϭϵ͕ / ΀Ͳϭϯ͘ϴϮ͕ ͲϬ͘ϯϲ΁ Ϳ͕ ĂůĂŶĐĞ͕ ǁŚĞƌĞ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ

ŽƵƚƉĞƌĨŽƌŵĞĚďŽƚŚZdĂŶĚD^;ďс Ͳϭϯ͘ϳϱ͕/ ΀ͲϮϮ͘Ϭϯ͕ Ͳϱ͘ϰϲĂŶĚ ďс ͲϭϮ͘ϲϭ͕/ ΀Ͳϭϴ͘ϵϱ͕

Ͳϲ͘Ϯϳ΁ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿ͕ &ĂĐĞ͕ ǁŚĞƌĞ ďŽƚŚŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ĂŶĚ Zd ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ďĞƚƚĞƌ ƚŚĂŶ D^

;ď с Ͳϴ͘ϲϱ͕ / ΀Ͳϭϯ͘ϭϭ͕ Ͳϰ͘ϭϴ΁ ĂŶĚ ď с Ͳϲ͘ϵϭ͕ / ΀Ͳϭϯ͘ϱϯ͕ Ͳϰ͘ϭϴ΁ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿ ĂŶĚ ŶĞƌŐLJ͕

ǁŚĞƌĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ƐĐŽƌĞƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ďŽƚŚ Zd ĂŶĚ D^ ŐƌŽƵƉƐ ;ď с Ͳϵ͘ϰϱ͕ /

΀Ͳϭϳ͘ϱϰ͕Ͳϭ͘ϯϲ΁ĂŶĚďсͲϳ͘ϴϮ͕/΀Ͳϭϰ͘ϬϮ͕Ͳϭ͘ϲϯ΁ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿ͘dŚĞƐƚƌĂƚŝĨŝĞĚĚŽŵĂŝŶƐĐŽƌĞƐ

ĂƌĞƐŚŽǁŶŝŶ&ŝŐƵƌĞϮ͘













&ŝŐƵƌĞϮ͘WEYK>ĚŽŵĂŝŶƐĐŽƌĞƐďLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉĨŽƌ͘ƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůůƚƵŵŽƌƐ;ϬͲϭϬŵŵͿ͕͘ƉĂƚŝĞŶƚƐ

ǁŝƚŚŵĞĚŝƵŵƐŝnjĞĚƚƵŵŽƌƐ;ϭϭͲϮϬŵŵͿ͕ĂŶĚ͘ƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚůĂƌŐĞƚƵŵŽƌƐ;хϮϬŵŵͿ͘



EŽƚĞ͖ΎƉчϬ͘Ϭϱ͖ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞŝƐƐŚŽǁŶĂĨƚĞƌƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůĐŽƌƌĞĐƚŝŽŶ͖>͗ůĂƌŐĞ͕D͗ŵĞĚŝƵŵ͕D^͗ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů

ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ͕K͗ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕WEYK>͗WĞŶŶĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞƐĐĂůĞ͕Zd͗ƌĂĚŝĂƚŝŽŶƚŚĞƌĂƉLJ͕^͗ƐŵĂůů͘

,WdZϱ

^ĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐ

dŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ĂŶĚ YŽ> ǁĂƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞĚ ƵƐŝŶŐ

WĞĂƌƐŽŶ͛Ɛ ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ͘ ůů Ɛŝdž ƐLJŵƉƚŽŵƐ ǁĞƌĞ ŶĞŐĂƚŝǀĞůLJ ĐŽƌƌĞůĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ

ƚŽƚĂůWEYK>ƐĐŽƌĞ͘ĂůĂŶĐĞƉƌŽďůĞŵƐĂŶĚsĞƌƚŝŐŽƉƌŽǀĞĚƚŽďĞŵŽƐƚƐƚƌŽŶŐůLJĐŽƌƌĞůĂƚĞĚ

;ƌсͲϬ͘ϲϮĂŶĚͲϬ͘ϱϱƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͕ƉсфϬ͘ϬϬϭͿ͕ŚŽǁĞǀĞƌĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐǁŝƚŚ,ĞĂƌŝŶŐůŽƐƐ;ƌс

ͲϬ͘ϯϮͿ͕ dŝŶŶŝƚƵƐ ;ƌ с ͲϬ͘ϯϴͿ͕ &ĂĐŝĂů ŶĞƌǀĞ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ;ƌ с ͲϬ͘ϯϬͿ ĂŶĚ dƌŝŐĞŵŝŶĂů ŶĞƌǀĞ

ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ;ƌсͲϬ͘ϰϲͿǁĞƌĞĂůƐŽƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ;ƉсфϬ͘ϬϬϭͿ͕ůĞĂĚŝŶŐƚŽĂĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶŽĨŽǀĞƌĂůů

ƐLJŵƉƚŽŵƐ;ĂƐŵĞĂƐƵƌĞĚďLJĐ^zDWͿĂŶĚYŽ>ŽĨƌсͲϬ͘ϳϯ;ƉсфϬ͘ϬϬϭͿ͘



dŝŵĞƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

dŽĞǀĂůƵĂƚĞĂŶLJƚƌĞŶĚƐŝŶƚŽƚĂůYŽ>ĚƵƌŝŶŐƚŚĞƚŝŵĞĂĨƚĞƌƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ƚŚĞŶƵŵďĞƌŽĨLJĞĂƌƐ

ƐŝŶĐĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚǁĂƐƉůŽƚƚĞĚĂŐĂŝŶƐƚƚŚĞWEYK>ƐĐŽƌĞĨŽƌƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐ

ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ Ăůů ŐƌŽƵƉƐ ĐŽŵďŝŶĞĚ ;&ŝŐƵƌĞ ϯͿ͘ EŽ ĐůĞĂƌ ƉĂƚƚĞƌŶ Žƌ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ

ďĞƚǁĞĞŶ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŐƌŽƵƉƐ ĞŵĞƌŐĞĚ͘ WĞĂƌƐŽŶ͛Ɛ ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ƐŚŽǁĞĚ ŶŽ

ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůŝŶĞĂƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉďĞƚǁĞĞŶƚŝŵĞĂŶĚYŽ>͘









&ŝŐƵƌĞϯ͘dƌĞŶĚƐŝŶWEYK>ƐĐŽƌĞďLJƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉ͘

EŽƚĞ͖D^͗ŵŝĐƌŽƐƵƌŐĞƌLJ͕K͗ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕WEYK>͗WĞŶŶĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞƐĐĂůĞ͕Zd͗ƌĂĚŝĂƚŝŽŶ

ƚŚĞƌĂƉLJ͕dŽƚĂů͗K͕ZdĂŶĚD^ĐŽŵďŝŶĞĚ͘



Ϭ ϭϬ ϮϬ ϯϬ ϰϬ ϱϬ ϲϬ ϳϬ ϴϬ ϵϬ ϭϬϬ

ϭ Ϯ ϯ ϰ ϱ ϲ

DĞĂŶYK>ƐĐŽƌĞ

&ŽůůŽǁƵƉ;LJĞĂƌƐͿ

K

Zd D^

dŽƚĂů



KDWZ/E'dZdDEdDK>/d/^

/^h^^/KE



ĚĞƋƵĂƚĞůLJ ŵĞĂƐƵƌŝŶŐ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽƵƚĐŽŵĞ ĨŽƌ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ s^ ŚĂƐ ƉƌŽǀĞŶ ƚŽ ďĞ

ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůLJ͕ ƌĂŶĚŽŵŝnjĂƚŝŽŶ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĂƉƉĞĂƌ ƚŽ ďĞ Ă ǀŝĂďůĞ ŽƉƚŝŽŶ ĨŽƌ

ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽƵƚĐŽŵĞƐ ĂƌĞ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ĚƵĞ ƚŽ

ŝŶĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚůLJ ĐůĂƐƐŝĨŝĞĚ ǀĂƌŝĂďůĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ ĂŶĚ ŚĞĂƌŝŶŐ ůŽƐƐ͘ ŽŵƉĂƌĂďůĞ

ƚƌĞĂƚŵĞŶƚƌĞƐƵůƚƐŽŶƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůĞŶĚƉŽŝŶƚƐƐƵĐŚĂƐƚƵŵŽƌĐŽŶƚƌŽůĂŶĚŚĞĂƌŝŶŐŚĂǀĞƉƵƚƚŚĞ

ĨŽĐƵƐŽŶƉĂƚŝĞŶƚƌĞƉŽƌƚĞĚŽƵƚĐŽŵĞƐŝŶŐĞŶĞƌĂů͕ĂŶĚYŽ>ŝŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͘

dŚĞWEYK> ƐĐĂůĞŚĂƐďĞĞŶ ƵƐĞĚďLJƚǁŽŽƚŚĞƌƐƚƵĚLJŐƌŽƵƉƐƚŽĐŽŵƉĂƌĞůŽŶŐͲƚĞƌŵYŽ>

ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŵŽĚĂůŝƚŝĞƐ͘^Ϯϱ͕Ϯϴ &Žƌ Ăůů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŚŝŐŚ

ƌŽŶďĂĐŚ͛ƐĂůƉŚĂ͕ĞdžĐĞƉƚĨŽƌ'ĞŶĞƌĂů,ĞĂůƚŚ;Ϭ͘ϯϭͿ͘dŚŝƐŝƐĞdžƉůĂŝŶĞĚďLJƚŚĞĨĂĐƚƚŚĂƚƚŚĞƌĞ

ĂƌĞ ŽŶůLJ ƚǁŽ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ĂďŽƵƚ 'ĞŶĞƌĂů ,ĞĂůƚŚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ͘ ZŽďŝŶĞƚƚ Ğƚ Ăů͘

ƐƵďĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞŝƌ ƐƚƵĚLJ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ŝŶƚŽ ŐƌŽƵƉƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĨŽůůŽǁͲƵƉ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ Ă

ƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌǀĂů ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƚŽ ĨŝǀĞ LJĞĂƌƐ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ Zd

ŐƌŽƵƉ ŚĂĚ ŚŝŐŚĞƌ YŽ> ƐĐŽƌĞƐ͘^Ϯϱ /Ŷ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ďLJ ĂƌůƐŽŶ Ğƚ Ăů͕͘ ďŽƚŚ Zd ĂŶĚ

ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ŐƌŽƵƉƐ ŚĂĚ ŚŝŐŚĞƌ YŽ> ƐĐŽƌĞƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ D^ ŐƌŽƵƉ͘^Ϯϴ KƵƌ

ƐƚƵĚLJŚĂƐŶŽƚďĞĞŶĂďůĞƚŽƌĞƉƌŽĚƵĐĞƚŚĞƐĞƌĞƐƵůƚƐĂŶĚŝŶƐƚĞĂĚĨŽƵŶĚĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJďĞƚƚĞƌ

YŽ>ĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůůƚƵŵŽƌƐ;фϭϬŵŵͿƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͘dŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJ

ŝƐ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ ƐƚƵĚLJ ƚŽ ƐƚƌĂƚŝĨLJ ƌĞƐƵůƚƐ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ ĂŶĚ ĐŽƌƌĞĐƚ ĨŽƌ ƉŽƚĞŶƚŝĂů

ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͘EŽŶĞƚŚĞůĞƐƐ͕ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐŝŶYŽ>ǁĞƌĞƌĞůĂƚŝǀĞůLJƐŵĂůůŝŶĂůůƚŚƌĞĞƐƚƵĚŝĞƐĂŶĚ

ĂůƚŚŽƵŐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂůůLJ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ͕ ŵĂLJ ŶŽƚ ďĞ ĐůŝŶŝĐĂůůLJ ƌĞůĞǀĂŶƚ͕ ĂƐ ĂƌůƐŽŶ Ğƚ Ăů͘

ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚŝŶƚŚĞŝƌƌĞĐĞŶƚƐƚƵĚLJĂďŽƵƚƚŚĞŵŝŶŝŵĂůĐůŝŶŝĐĂůůLJŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞŝŶs^

YŽ>ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͘^ϯϭƐƚŚĞŵŝŶŝŵĂůĐůŝŶŝĐĂůůLJŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƌĞƉŽƌƚĞĚďLJĂƌůƐŽŶĞƚĂů͘

ŝƐ ŽŶůLJ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ŵĂLJ ǀĂƌLJ ďLJ ƐƚƵĚLJ ƉŽƉƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐůŝŶŝĐĂů

ĐŽŶƚĞdžƚ͕ƚŚĞĚĂƚĂǁĞƌĞŶŽƚƵƐĞĚŝŶƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJ͘KŶĞĐĂƵƚŝŽŶĂƌLJƌĞŵĂƌŬǁŝƚŚƌĞŐĂƌĚ

ƚŽ ƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŝƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ƵƐĞĚ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ Ăƚ ĚŝĂŐŶŽƐŝƐ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ

ƚƵŵŽƌĐŽƵůĚŚĂǀĞďĞĞŶĂƌĞĂƐŽŶƚŽĐŽŶǀĞƌƚƚŽĂĐƚŝǀĞŝŶƚĞƌǀĞŶƚŝŽŶ͘

tŚĞŶĞdžĂŵŝŶŝŶŐĚŽŵĂŝŶƐĐŽƌĞƐŽĨƚŚĞWEYK>͕ŽƵƚƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞŽĨƚŚĞŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶŐƌŽƵƉ

ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ Zd ĂŶĚ D^ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƐŵĂůů ƚƵŵŽƌƐ ǁĂƐ ĞǀŝĚĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶƐ

ĂůĂŶĐĞĂŶĚŶĞƌŐLJ͘/ƚĐŽƵůĚƚŚĞƌĞĨŽƌĞďĞŚLJƉŽƚŚĞƐŝnjĞĚƚŚĂƚƚŚĞƐĞĚŽŵĂŝŶƐĂƌĞƚŚĞĂƌĞĂƐ

ŵŽƐƚĂĨĨĞĐƚĞĚďLJĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ǁĞĐĂŶŶŽƚĞdžĐůƵĚĞƚŚĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJƚŚĂƚƚŚĞZd

ĂŶĚD^ŐƌŽƵƉƐǁĞƌĞŵŽƌĞĂĨĨĞĐƚĞĚŝŶƚŚĞƐĞĚŽŵĂŝŶƐďĞĨŽƌĞƐƚĂƌƚŝŶŐĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘dŚĞ

ŽŶůLJ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ Zd ĂŶĚ D^ ŐƌŽƵƉƐ ǁĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ

ƐƵďĚŽŵĂŝŶ &ĂĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ ĚĞƐĐƌŝďŝŶŐ ϮͲϭϵй ĨĂĐŝĂů

ŶĞƵƌŽƉĂƚŚLJ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ƐƵďũĞĐƚĞĚ ƚŽ Zd ĂƐ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ϭϰͲϮϵй ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐ

D^͘^ϱ

ůĂƐƚŶŽƚĞǁŽƌƚŚLJŽƵƚĐŽŵĞ ǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌŝŶŐƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐǁĂƐƚŚĞůĂƌŐĞĂŵŽƵŶƚŽĨ

ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƚĞĚ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ Zd ŐƌŽƵƉ͕ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ

ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŝŶ s^ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͘ WƌĞǀŝŽƵƐůLJ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ƉƌĞĚŝĐƚŽƌƐ ĨŽƌ ĐŚŽŝĐĞ ŽĨ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ǁĞƌĞ

ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƚƚĞŶĚŝŶŐ ƉŚLJƐŝĐŝĂŶ͕ ƚƵŵŽƌ ƐŝnjĞ ĂŶĚ ĂŐĞ͘^ϯϮZĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ

ŚĂĞŵĂƚŽůŽŐŝĐĂů ŵĂůŝŐŶĂŶĐLJ ŚĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ůŽǁĞƌ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů ƚŽ ďĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ

ǁŝƚŚ Ă ŚŝŐŚĞƌ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƉƐLJĐŚŽƐŽĐŝĂů ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ dŚĂƚ ƐƚƵĚLJ ĂůƐŽ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ŚŝŐŚĞƌ

ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ǁĂƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ Ă ŵŽƌĞ ĨĂǀŽƌĂďůĞ YŽ>͘^ϯϯ/ƚ ŵŝŐŚƚ

ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ďĞ ďĞŶĞĨŝĐŝĂů ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞdžƉůŽƌĞ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů͕

ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶĂŶĚYŽ>ŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚs^͘^

/Ŷ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ WEYK> ƐĐŽƌĞƐ ĂŶĚ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚ ƐLJŵƉƚŽŵƐ

ǁĂƐĨŽƵŶĚ͕ŝŵƉůLJŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞĚĞŐƌĞĞŽĨƉĞƌĐĞŝǀĞĚĐŽŵƉůĂŝŶƚƐŝƐĂƐƚƌŽŶŐŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶŽĨYŽ>͘

^ŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚŶĞŐĂƚŝǀĞĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŽĨǀĂƌLJŝŶŐĚĞŐƌĞĞǁĞƌĞĨŽƵŶĚĨŽƌĂůůƌĞƉŽƌƚĞĚƐLJŵƉƚŽŵƐ͕

ǁŝƚŚ ďĂůĂŶĐĞ ĂŶĚ ǀĞƌƚŝŐŽ ŚĂǀŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŵƉĂĐƚ͘ ĞĐĂƵƐĞ ŽĨ Ă ŚŝŐŚ ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ

ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ;ƌ с Ϭ͘ϲϱ͕ Ɖ с фϬ͘ϬϬϭͿ͕ ŝƚ ǁĂƐ ŶŽƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ

ĂĚĞƋƵĂƚĞůLJĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐĞƚǁŽƐLJŵƉƚŽŵƐ͘KƚŚĞƌƐƚƵĚŝĞƐŚŽǁĞǀĞƌ͕ŚĂǀĞĂůƐŽ

ůŝŶŬĞĚ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ƚŽ Ă ĚĞƚĞƌŝŽƌĂƚŝŽŶ ŝŶ YŽ>͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ůŝƚƚůĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ŽĨ ŽƚŚĞƌ

ƐLJŵƉƚŽŵƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚĂĐŚĂŶŐĞŝŶŚĞĂůƚŚƐƚĂƚƵƐĂƐŵĞĂƐƵƌĞĚďLJƚŚĞ^&Ͳϯϲ͘^{ϭϰͲϭϳ͕ϯϰ}dŚŝƐ

ŵŝŐŚƚďĞĂƚƚƌŝďƵƚĞĚƚŽƚŚĞƵƐĞŽĨĂŐĞŶĞƌŝĐƚŽŽů͕ĂƐŝƚĚŽĞƐŶŽƚĂĚĚƌĞƐƐďŽĚŝůLJƐĞŶƐĞƐƐƵĐŚ

ĂƐŚĞĂƌŝŶŐ͘

EŽ ĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ YŽ> ĂŶĚ ƚŝŵĞ ƐŝŶĐĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ůĂƌŐĞůLJ ŝŶ ůŝŶĞ

ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƌĞĐĞŶƚ ƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ ƐƚƵĚLJ ŽĨ YŽ> ŝŶ s^ ďLJ ŝDĂŝŽ ĂŶĚ ŬĂŐĂŵŝ ;ϮϬϬϵͿ͕ ŝŶ

ǁŚŝĐŚYŽ>ƌĞŵĂŝŶĞĚƵŶĐŚĂŶŐĞĚĨŽƌďŽƚŚŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶĂŶĚZdŐƌŽƵƉƐƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚĂŵĞĂŶ

ĨŽůůŽǁͲƵƉ ŽĨ ϯϭ͘ϴ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞ D^ ŐƌŽƵƉ ŝŶ ƚŚĂƚ ƐƚƵĚLJ ŽŶůLJ ƌĞƉŽƌƚĞĚ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ

ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚĂƚϮϰŵŽŶƚŚƐ͕ĂĨƚĞƌǁŚŝĐŚƚŚĞƚŽƚĂůƐĐŽƌĞƌĞƚƵƌŶĞĚƚŽďĂƐĞůŝŶĞ͘dŚĞĂƵƚŚŽƌƐ

ĂƚƚƌŝďƵƚĞĚƚŚŝƐĨŝŶĚŝŶŐƚŽD^ƉĂƚŝĞŶƚƐƌĞƉŽƌƚŝŶŐůĞƐƐĨƌĞƋƵĞŶƚůLJƚŚĂƚs^ĂĨĨĞĐƚĞĚƚŚĞŝƌYŽ>͕

ƉŽƐƐŝďůLJĚƵĞƚŽĂƐĞŶƐĞŽĨĚĞĨŝŶŝƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚĂŶĚƚŚĞƌĞĨŽƌĞůĞƐƐƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůďƵƌĚĞŶ͘^ϮϬ

'ŝǀĞŶƚŚĞƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚLJĂŶĚĂŵďŝǀĂůĞŶĐĞƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƚŚĞĞǀŝĚĞŶĐĞŽŶƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůŽƵƚĐŽŵĞ

ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ƚŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

ŵŽĚĂůŝƚŝĞƐ ĨŽƌ s^ ǁŝƚŚ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ YŽ>͘ dŚĞ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƵƐŝŶŐ Ă ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŝŽŶĂů

ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ŝƚ ŚĂƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚƐ ǁŚĞŶ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ

ƌĞƉŽƌƚĞĚƐƚƵĚŝĞƐƵƐŝŶŐƚŚĞWEYK>ƐĐĂůĞ͘Ϯϱ͕Ϯϲ͕Ϯϴ  >ŝŵŝƚĂƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞƐƚƵĚLJŝŶĐůƵĚĞƉŽƐƐŝďůĞ

ŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐ ĨĂĐƚŽƌƐ ;ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐ ďLJ ŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶͿ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ

ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶĂů ĚĞƐŝŐŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶŽŶͲƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ͕ ǁŚŝĐŚ ƉƌĞǀĞŶƚƐ ƚŚĞ

ŝŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ĐĂƵƐĂůŝƚLJ͘ dŽ ƌĞĚƵĐĞ ĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐ ŝŶ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶĂů ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ƚǁŽ ŐĞŶĞƌĂů

ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĐĂŶďĞĂƉƉůŝĞĚ͘^ϯϱKŶĞĂƉƉƌŽĂĐŚŝƐƚŽƉƌĞǀĞŶƚĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐŝŶƚŚĞĚĞƐŝŐŶƉŚĂƐĞŽĨ

ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ;Ğ͘Ő͘ ďLJ ƌĞƐƚƌŝĐƚŝŽŶ Žƌ ŵĂƚĐŚŝŶŐͿ͘ dŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ǁĂƐ ĚĞĞŵĞĚ ŝŶĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ



ďĞĐĂƵƐĞŝƚǁŽƵůĚŚĂǀĞƐĞǀĞƌĞůLJůŝŵŝƚĞĚƚŚĞƐŝnjĞŽĨŽƵƌƚƌĞĂƚŵĞŶƚŐƌŽƵƉƐ͘ŶŽƚŚĞƌŵĞƚŚŽĚ

ŝƐ ƚŽ ĂĚũƵƐƚ ĨŽƌ ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝĐĂů ĂŶĂůLJƐĞƐ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ ďLJ ĂƉƉůLJŝŶŐ

ƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ Žƌ ŵƵůƚŝǀĂƌŝĂďůĞ ŵĞƚŚŽĚƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚLJ͕ ďŽƚŚ ƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ Ă

ůŝŶĞĂƌ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ŵŽĚĞů ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĂĚũƵƐƚ ƚŚĞ ƚŽƚĂů WEYK> ƐĐŽƌĞ ĨŽƌ ƉŽƚĞŶƚŝĂů

ĐŽŶĨŽƵŶĚĞƌƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ĐŽŶĨŽƵŶĚŝŶŐ ďLJ ŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶ͕ ƚŚŝƐ ĐĂŶ ŽŶůLJ ďĞ

ĐŽŵƉůĞƚĞůLJƉƌĞǀĞŶƚĞĚďLJƌĂŶĚŽŵŝnjĂƚŝŽŶ͕ǁŚŝĐŚŚĂƐƉƌŽǀĞŶƚŽďĞŝŵƉŽƐƐŝďůĞĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐ

ǁŝƚŚƚŚŝƐĐŽŶĚŝƚŝŽŶ͘^ϵ





KE>h^/KE



dŚĞĨŝŶĚŝŶŐƐŽĨƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJŝŶĚŝĐĂƚĞƚŚĂƚƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůůƚƵŵŽƌƐ;чϭϬŵŵͿŚĂǀĞ

Ă ďĞƚƚĞƌ YŽ> ǁŚĞŶ ƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ

ĂĐƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘/ƚŚĂƐďĞĞŶĂƌŐƵĞĚƚŚĂƚďĂƐĞĚŽŶĐůŝŶŝĐĂůƌĞĂƐŽŶŝŶŐĂůŽŶĞ͕ƚŚĞĚĞĐŝƐŝŽŶ

ŶŽƚƚŽŝŶŝƚŝĂƚĞĂĐƚŝǀĞƚŚĞƌĂƉLJĐŽƵůĚďĞǁĞůůĚĞĨĞŶĚĞĚĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐŵĂůůƚƵŵŽƌƐ͘^{Ϯ͕ϰ͕ϯϲ͕ϯϳ}

ĚĚŝŶŐ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚLJ ƚŽ ƚŚĞ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ďŽĚLJ ŽĨ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ŽŶůLJ

ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶƐƚŚŝƐĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶĂƐƚƌĞĂƚŵĞŶƚŝƐŽŶůLJƚŽďĞũƵƐƚŝĨŝĞĚǁŚĞŶŝƚƐŽƵƚĐŽŵĞŝƐŵŽƌĞ

ƉƌĞĨĞƌĂďůĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ƵŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐĞĂƐĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚŝĞƐ

ĞdžĂŵŝŶŝŶŐ ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ YŽ> ĂƌĞ Ăůů ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŝŽŶĂů ŝŶ ĚĞƐŝŐŶ͕ ƌĞƐƵůƚƐ ǀĂƌLJ ĂŶĚ ƚŚĞ

ƌĞƉŽƌƚĞĚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂƌĞ ƐŵĂůů ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƚŝĂůůLJ ĐůŝŶŝĐĂůůLJ ŝŶƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ͘ dŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞ

ƐƵƉĞƌŝŽƌŝƚLJ ŽĨ ŽŶĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽǀĞƌ ĂŶŽƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ YŽ>͕ ŵŽƌĞ ƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ

ĚĞƐŝŐŶĞĚƌĞƐĞĂƌĐŚŝƐŶĞĞĚĞĚ͘dŚĞƌĞƐƵůƚƐŽĨƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJĐĂŶŚŽǁĞǀĞƌ͕ďĞŽĨǀĂůƵĞŝŶ

ƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶǁŝƚŚƉĂƚŝĞŶƚƐĂďŽƵƚƚŚĞŝƌĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚŝŶŐYŽ>ĂĨƚĞƌƚƌĞĂƚŵĞŶƚ

ĂŶĚƚŚĞĞĨĨĞĐƚƚŚĂƚĐĞƌƚĂŝŶƐLJŵƉƚŽŵƐĐĂŶŚĂǀĞŽŶƚŚĞŝƌYŽ>͘

 

,WdZϱ

Z&ZE^

ϭ͘ ĞĚĞƌƐŽŶ :͕ ǀŽŶ ŵŵŽŶ <͕ tŝĐŚŵĂŶŶ tt͕ zĂƐĂƌŐŝů D'͘ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ

ĂĐŽƵƐƚŝĐƚƵŵŽƌƐ͘EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϭϵϵϭ͖Ϯϴ͗ϲϰϲͲϲϱϬ͘

Ϯ͘ DĂƌƚŝŶ dW͕ ^ĞŶƚŚŝů >͕ ŚĂǀĚĂ ^s͕ tĂůƐŚ Z͕ /ƌǀŝŶŐ ZD͘  ƉƌŽƚŽĐŽů ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ

ǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϬϵ͖ϯϬ͗ϯϴϭͲϯϴϱ͘

ϯ͘ sĂƌƵŐŚĞƐĞ :<͕ ƌĞŝǀŝŬ E͕ tĞƚnjĞůͲ>ĂƌƐĞŶ d͕ >ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶ D͘ 'ƌŽǁƚŚ ŽĨ ƵŶƚƌĞĂƚĞĚ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ

ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗ĂƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞƐƚƵĚLJ͘:EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϭϮ͖ϭϭϲ͗ϳϬϲͲϳϭϮ͘

ϰ͘ ^ŵŽƵŚĂ ͕zŽŽ D͕ DŽŚƌ <͕ ĂǀŝƐ ZW͘ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂĐŽƵƐƚŝĐ ŶĞƵƌŽŵĂ͗ Ă ŵĞƚĂͲĂŶĂůLJƐŝƐ

ĂŶĚƉƌŽƉŽƐĞĚƚƌĞĂƚŵĞŶƚĂůŐŽƌŝƚŚŵ͘>ĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉĞ͘ϮϬϬϱ͖ϭϭϱ͗ϰϱϬͲϰϱϰ͘

ϱ͘ ƌƚŚƵƌƐ:͕&ĂŝƌďĂŶŬƐZ<͕ĞŵĂŬĂƐ::͕ĞƚĂů͘ƌĞǀŝĞǁŽĨƚƌĞĂƚŵĞŶƚŵŽĚĂůŝƚŝĞƐĨŽƌǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘

EĞƵƌŽƐƵƌŐZĞǀ͘ϮϬϭϭ͖ϯϰ͗ϮϲϱͲϮϳϵ͘

ϲ͘ DĂŶŝĂŬĂƐ͕^ĂůŝďĂ/͘DŝĐƌŽƐƵƌŐĞƌLJǀĞƌƐƵƐƐƚĞƌĞŽƚĂĐƚŝĐƌĂĚŝĂƚŝŽŶĨŽƌƐŵĂůůǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ͗ĂŵĞƚĂͲ ĂŶĂůLJƐŝƐŽĨƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚŵŽƌĞƚŚĂŶϱLJĞĂƌƐΖĨŽůůŽǁͲƵƉ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϭϮ͖ϯϯ͗ϭϲϭϭͲϭϲϮϬ͘

ϳ͘ DLJƌƐĞƚŚ͕WĞĚĞƌƐĞŶW,͕DŽůůĞƌW͕>ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶD͘dƌĞĂƚŵĞŶƚŽĨǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ͘tŚLJ͕ǁŚĞŶ

ĂŶĚŚŽǁ͍ĐƚĂEĞƵƌŽĐŚŝƌ͘ϮϬϬϳ͖ϭϰϵ͗ϲϰϳͲϲϲϬ͘

ϴ͘ dŚĂŬƵƌ :͕ ĂŶĞƌũĞĞ ͕ <ŚĂŶ /^͕ Ğƚ Ăů͘ Ŷ ƵƉĚĂƚĞ ŽŶ ƵŶŝůĂƚĞƌĂů ƐƉŽƌĂĚŝĐ ƐŵĂůů ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘

EĞƵƌŽƐƵƌŐ&ŽĐƵƐ͘ϮϬϭϮ͖ϯϯ͗ϭ͘

ϵ͘ DLJƌƐĞƚŚ ͕ DŽůůĞƌ W͕ WĞĚĞƌƐĞŶ W,͕ >ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶ D͘ sĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗ ƐƵƌŐĞƌLJ Žƌ ŐĂŵŵĂ ŬŶŝĨĞ

ƌĂĚŝŽƐƵƌŐĞƌLJ͍ƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ͕ŶŽŶƌĂŶĚŽŵŝnjĞĚƐƚƵĚLJ͘EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϬϵ͖ϲϰ͗ϲϱϰͲϲϲϯ͘

ϭϬ͘ DƵnjĞǀŝĐ͕>ĞŐĐĞǀŝĐ:͕^ƉůĂǀƐŬŝ͕ĂLJĞͲdŚŽŵĂƐĞŶW͘^ƚĞƌĞŽƚĂĐƚŝĐƌĂĚŝŽƚŚĞƌĂƉLJĨŽƌǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘

dŚĞŽĐŚƌĂŶĞĚĂƚĂďĂƐĞŽĨƐLJƐƚĞŵĂƚŝĐƌĞǀŝĞǁƐ͘ϮϬϭϰ͗ϬϬϵϴϵϳ͘

ϭϭ͘ WŽůůŽĐŬ ͕ ƌŝƐĐŽůů >͕ &ŽŽƚĞ Z>͕ Ğƚ Ăů͘ WĂƚŝĞŶƚ ŽƵƚĐŽŵĞƐ ĂĨƚĞƌ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͗

Ă ƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƚĞƌĞŽƚĂĐƚŝĐ ƌĂĚŝŽƐƵƌŐĞƌLJ͘ EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘

ϮϬϬϲ͖ϱϵ͗ϳϳͲϴϱ͘

ϭϮ͘ ZŽŽƐ ͕ WŽƚƚĞƌ ͕ ĂĐĞƐƚ ͘ ,ĞĂƌŝŶŐ ƉƌĞƐĞƌǀĂƚŝŽŶ ĂĨƚĞƌ ůŽǁ ĚŽƐĞ ůŝŶĂĐ ƌĂĚŝŽƐƵƌŐĞƌLJ ĨŽƌ ĂĐŽƵƐƚŝĐ

ŶĞƵƌŽŵĂĚĞƉĞŶĚƐŽŶŝŶŝƚŝĂůŚĞĂƌŝŶŐĂŶĚƚŝŵĞ͘ZĂĚŝŽƚŚĞƌKŶĐŽů͘ϮϬϭϭ͖ϭϬϭ͗ϰϮϬͲϰϮϰ͘

ϭϯ͘ ^ĐŚŵŝƚƚ tZ͕ ĂƵďĞ :Z͕ ĂƌůƐŽŶ D>͕ Ğƚ Ăů͘ hƐĞ ŽĨ ƐƵƉƌĂŵĂdžŝŵĂů ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ƚŽ ƉƌĞĚŝĐƚ ĨĂĐŝĂů ŶĞƌǀĞ

ŽƵƚĐŽŵĞƐ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐĞƌLJ ƌĞƐƵůƚƐ ĨƌŽŵ Ă ĚĞĐĂĚĞ ŽĨ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͘

:EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϭϯ͖ϭϭϴ͗ϮϬϲͲϮϭϮ͘

ϭϰ͘ tĂŐŶĞƌ :E͕ 'ůĂƐĞƌ D͕tŽǁƌĂ ͕ ĞƚĂů͘ sĞƐƚŝďƵůĂƌ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗

ĚŽĞƐƐŝnjĞŵĂƚƚĞƌ͍&ƌŽŶƚEĞƵƌŽů͘ϮϬϭϭ͖ϯϬ͗ϮͲϱϱ͘

ϭϱ͘ >ůŽLJĚ ^<͕ <ĂƐďĞŬĂƌ s͕ ĂŐƵůĞLJ D͕ DŽĨĨĂƚ ͘ ƵĚŝŽǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŶĨůƵĞŶĐŝŶŐ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ

ƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞůLJŵĂŶĂŐĞĚƐƉŽƌĂĚŝĐǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϭϬ͖ϯϭ͗ϵϲϴͲϵϳϲ͘

ϭϲ͘ 'ŽĚĞĨƌŽLJtW͕<ĂƉƚĞŝŶ͕sŽŐĞů::͕ǀĂŶĚĞƌDĞLJ'>͘ŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚŽĨǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗

ĂĨŽůůŽǁͲƵƉƐƚƵĚLJŽŶĐůŝŶŝĐĂůĂŶĚƋƵĂůŝƚLJͲŽĨͲůŝĨĞŽƵƚĐŽŵĞ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϬϵ͖ϯϬ͗ϵϲϴͲϵϳϰ͘

ϭϳ͘ ƌĞŝǀŝŬE͕sĂƌƵŐŚĞƐĞ:<͕tĞŶƚnjĞůͲ>ĂƌƐĞŶd͕sĂƐƐďŽƚŶ&͕>ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶD͘ŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨ

ǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂͲĂƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞĐŽŚŽƌƚƐƚƵĚLJ͗ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ƐLJŵƉƚŽŵƐ͕ĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘

ϮϬϭϮ͖ϳϬ͗ϭϬϳϮͲϭϬϴϬ͘

ϭϴ͘ ƌĞŝǀŝŬ E͕ EŝůƐĞŶ ZD͕ DLJƌƐĞƚŚ ͕ Ğƚ Ăů͘ ŽŶƐĞƌǀĂƚŝǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Žƌ ŐĂŵŵĂ ŬŶŝĨĞ ƌĂĚŝŽƐƵƌŐĞƌLJ ĨŽƌ

ǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗ƚƵŵŽƌŐƌŽǁƚŚ͕ƐLJŵƉƚŽŵƐ͕ĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϭϯ͖ϳϯ͗ϰϴͲϱϳ͘

ϭϵ͘ ƌŽŽŬĞƌ :͕ &ůĞƚĐŚĞƌ :D͕ ĂůůLJ D:͕ Ğƚ Ăů͘ YƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ĂŵŽŶŐ ĂĐŽƵƐƚŝĐ ŶĞƵƌŽŵĂ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ďLJ

ŵŝĐƌŽƐƵƌŐĞƌLJ͕ƌĂĚŝĂƚŝŽŶ͕ŽƌŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϭϬ͖ϯϭ͗ϵϳϳͲϵϴϰ͘

ϮϬ͘ ŝDĂŝŽ^͕ŬĂŐĂŵŝZ͘WƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞďĞĨŽƌĞĂŶĚĂĨƚĞƌŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ƌĂĚŝĂƚŝŽŶ͕Žƌ

ƐƵƌŐĞƌLJĨŽƌǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ͘:EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϬϵ͖ϭϭϭ͗ϴϱϱͲϴϲϮ͘

Ϯϭ͘ ^ĂŶĚŽŽƌĂŵ ͕ ,ŽƌŶŝŐŽůĚ Z͕ 'ƌƵŶĨĞůĚ ͕ dŚŽŵĂƐ E͕ <ŝƚĐŚĞŶ E͕ 'ůĞĞƐŽŶ D͘ dŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ

ǀĞƌƐƵƐŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂůĞdžĐŝƐŝŽŶŽŶYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞŝŶƵŶŝůĂƚĞƌĂů ǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗ĂƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞƐƚƵĚLJ͘

^ŬƵůůĂƐĞ͘ϮϬϭϬ͖ϮϬ͗ϰϳͲϱϰ͘



KDWZ/E'dZdDEdDK>/d/^

ϮϮ͘ WĂƚƌŝĐŬ>͕ĞLJŽZ͘'ĞŶĞƌŝĐĂŶĚĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐŵĞĂƐƵƌĞƐŝŶĂƐƐĞƐƐŝŶŐŚĞĂůƚŚƐƚĂƚƵƐĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘

DĞĚĐĂƌĞ͘ϭϵϴϵ͖Ϯϳ͗^ϮϭϳͲϮϯϮ͘

Ϯϯ͘ ^ŚĂĨĨĞƌ d͕ ŽŚĞŶ D^͕ ŝŐĞůŽǁ ͕ ZƵĐŬĞŶƐƚĞŝŶ D:͘ sĂůŝĚĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ ƋƵĂůŝƚLJͲŽĨͲůŝĨĞ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĨŽƌ ĂĐŽƵƐƚŝĐ ŶĞƵƌŽŵĂ͗ ƚŚĞ WĞŶŶ ĐŽƵƐƚŝĐ EĞƵƌŽŵĂ YƵĂůŝƚLJͲŽĨͲ>ŝĨĞ ^ĐĂůĞ͘ >ĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉĞ͘

ϮϬϭϬ͖ϭϮϬ͗ϭϲϰϲͲϭϲϱϰ͘

Ϯϰ͘ ǀĂŶ >ĞĞƵǁĞŶ D͕ ,ĞƌƌƵĞƌ :D͕ WƵƚƚĞƌ ,͕ :ĂŶƐĞŶ :͕ ǀĂŶ ĚĞƌ DĞLJ '͕ <ĂƉƚĞŝŶ ͘ sĂůŝĚĂƚŝŶŐ ƚŚĞ WĞŶŶ

ĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJKĨ>ŝĨĞ^ĐĂůĞŝŶĂƐĂŵƉůĞŽĨƵƚĐŚƉĂƚŝĞŶƚƐƌĞĐĞŶƚůLJĚŝĂŐŶŽƐĞĚǁŝƚŚǀĞƐƚŝďƵůĂƌ

ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϭϯ͖ϯϰ͗ϵϱϮͲϵϱϳ͘

Ϯϱ͘ ZŽďŝŶĞƚƚE͕tĂůnjW͕DŝůĞƐͲDĂƌŬůĞLJ͕DŽďĞƌůLJ͕tĞůůŝŶŐ͘ŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨůŽŶŐͲƚĞƌŵƋƵĂůŝƚLJͲŽĨͲůŝĨĞ

ŽƵƚĐŽŵĞƐŝŶǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƉĂƚŝĞŶƚƐ͘KƚŽůĂƌLJŶŐŽů,ĞĂĚEĞĐŬ^ƵƌŐ͘ϮϬϭϰ͖ϭϱϬ͗ϭϬϮϰͲϭϬϯϮ͘

Ϯϲ͘ DĐ>ĂƵŐŚůŝŶ :͕ ŝŐĞůŽǁ ͕ >ĞĞ :z͕ ZƵĐŬĞŶƐƚĞŝŶ D:͘ YƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ ĂĐŽƵƐƚŝĐ ŶĞƵƌŽŵĂ ƉĂƚŝĞŶƚƐ͘

KƚŽůEĞƵƌŽƚŽů͘ϮϬϭϱ͖ϯϲ͗ϲϱϯͲϲϱϲ͘

Ϯϳ͘ ĂƌůƐŽŶD>͕dǀĞŝƚĞŶKs͕ƌŝƐĐŽůů>͕ĞƚĂů͘tŚĂƚĚƌŝǀĞƐƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƐƉŽƌĂĚŝĐǀĞƐƚŝďƵůĂƌ

ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͍>ĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉĞ͘ϮϬϭϱ͖ϭϮϱ͗ϭϲϵϳͲϭϳϬϮ͘

Ϯϴ͘ ĂƌůƐŽŶD>͕dǀĞŝƚĞŶKs͕ƌŝƐĐŽůů>͕ĞƚĂů͘>ŽŶŐͲƚĞƌŵƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͗

ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ŵƵůƚŝĐĞŶƚĞƌ ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŝŽŶĂů ƐƚƵĚLJ ĐŽŵƉĂƌŝŶŐ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐĞƌLJ͕ ƐƚĞƌĞŽƚĂĐƚŝĐ ƌĂĚŝŽƐƵƌŐĞƌLJ͕

ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶ͕ĂŶĚŶŽŶƚƵŵŽƌĐŽŶƚƌŽůƐ͘:EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϭϱ͖ϭϮϮ͗ϴϯϯͲϴϰϮ͘

Ϯϵ͘ <ĂŶnjĂŬŝ:͕dŽƐD͕^ĂŶŶĂD͕DŽĨĨĂƚ͕DŽŶƐĞůů͕ĞƌůŝŶĞƌ<͘EĞǁĂŶĚŵŽĚŝĨŝĞĚƌĞƉŽƌƚŝŶŐƐLJƐƚĞŵƐĨƌŽŵƚŚĞ

ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ ŵĞĞƚŝŶŐ ŽŶ ƐLJƐƚĞŵƐ ĨŽƌ ƌĞƉŽƌƚŝŶŐ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘ KƚŽů EĞƵƌŽƚŽů͘

ϮϬϬϯ͖Ϯϰ͗ϲϰϮͲϲϰϵ͘

ϯϬ͘ ^ƉƌĞĞƵǁĞŶďĞƌŐD͕ĂƌƚĂŬ͕ƌŽŽŶD͕ĞƚĂů͘dŚĞŵƵůƚŝƉůĞƉƌŽƉĞŶƐŝƚLJƐĐŽƌĞĂƐĐŽŶƚƌŽůĨŽƌďŝĂƐŝŶ ƚŚĞ

ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚǁŽ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĂƌŵƐ͗ ĂŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ĨƌŽŵ Ă ĐĂƐĞ ƐƚƵĚLJ ŝŶ ŵĞŶƚĂů ŚĞĂůƚŚ͘

DĞĚĐĂƌĞ͘ϮϬϭϬ͖ϰϴ͗ϭϲϲͲϭϳϰ͘

ϯϭ͘ ĂƌůƐŽŶD>͕dǀĞŝƚĞŶKs͕zŽƐƚ<:͕>ŽŚƐĞD͕>ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶD͕>ŝŶŬD:͘dŚĞŵŝŶŝŵĂůĐůŝŶŝĐĂůůLJŝŵƉŽƌƚĂŶƚ

ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ YƵĂůŝƚLJ ŽĨ >ŝĨĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͗ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐƚĞƉ ďĞLJŽŶĚ W ф͘Ϭϱ͘

KƚŽůĂƌLJŶŐŽů,ĞĂĚEĞĐŬ^ƵƌŐ͘ϮϬϭϱ͖ϭϱϯ͗ϮϬϮͲϮϬϴ͘

ϯϮ͘ WŽŐŽĚnjŝŶƐŬŝD^͕,ĂƌŶĞƌ^'͕>ŝŶŬD:͘WĂƚŝĞŶƚĐŚŽŝĐĞŝŶƚƌĞĂƚŵĞŶƚŽĨǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘KƚŽůĂƌLJŶŐŽů

,ĞĂĚEĞĐŬ^ƵƌŐ͘ϮϬϬϰ͖ϭϯϬ͗ϲϭϭͲϲϭϲ͘

ϯϯ͘ ZŽŽĚ :͕ ǀĂŶ ƵƵƌĞŶ &:͕ ^ƚĂŵ &͕ Ğƚ Ăů͘ WĞƌĐĞŝǀĞĚ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŵŽŶŐ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ Ă

ŚĂĞŵĂƚŽůŽŐŝĐĂů ŵĂůŝŐŶĂŶĐLJ͗ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ

ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ͘,ĞŵĂƚŽůKŶĐŽů͘ϮϬϭϱ͖ϯϯ͗ϴϱͲϵϴ͘

ϯϰ͘ DLJƌƐĞƚŚ͕DŽůůĞƌW͕tĞŶƚnjĞůͲ>ĂƌƐĞŶd͕'ŽƉůĞŶ&͕>ƵŶĚͲ:ŽŚĂŶƐĞŶD͘hŶƚƌĞĂƚĞĚǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂƐ͗

ǀĞƌƚŝŐŽŝƐĂƉŽǁĞƌĨƵůƉƌĞĚŝĐƚŽƌĨŽƌŚĞĂůƚŚͲƌĞůĂƚĞĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϬϲ͖ϱϵ͗ϲϳͲϳϲ͘

ϯϱ͘ :ĞƉƐĞŶ W͕ :ŽŚŶƐĞŶ ^W͕ 'ŝůůŵĂŶ Dt͕ ^ŽƌĞŶƐĞŶ ,d͘ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶĂů ƐƚƵĚŝĞƐ͘ ,ĞĂƌƚ͘

ϮϬϬϰ͖ϵϬ͗ϵϱϲͲϵϲϬ͘

ϯϲ͘ >ĂƵd͕KůŝǀĞƌĂZ͕DŝůůĞƌd͕:ƌ͕͘ĞƚĂů͘WĂƌĂĚŽdžŝĐĂůƚƌĞŶĚƐŝŶƚŚĞŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂŝŶƚŚĞ

hŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐ͘:EĞƵƌŽƐƵƌŐ͘ϮϬϭϮ͖ϭϭϳ͗ϱϭϰͲϱϭϵ͘

ϯϳ͘ DŽƌƌŝƐŽŶ͘DĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚĂĐŽƵƐƚŝĐŶĞƵƌŽŵĂƐ͗ĂDĂƌŬŽǀĚĞĐŝƐŝŽŶĂŶĂůLJƐŝƐ͘>ĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉĞ͘

ϮϬϭϬ͖ϭϮϬ͗ϳϴϯͲϳϵϬ͘