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Author: Leeuwen, B.M. van
Title: Vestibular Schwannoma Treatment : from quality of life towards quality of care Issue Date: 2016-12-13
3ŵŽƟŽŶĂů/ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞŝŶĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶǁŝƚŚ YƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞŝŶƉĂƟĞŶƚƐƌĞĐĞŶƚůLJĚŝĂŐŶŽƐĞĚ
ǁŝƚŚǀĞƐƟďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ
Bibian M. van Leeuwen Jacoba M. Borst ,ĞŝŶWƵƩĞƌ Jeroen C. Jansen Andel G.L. van der Mey Adrian A. Kaptein
Otology & Neurotology 2014;35(9):1650-1657
^dZd
KďũĞĐƚŝǀĞ
dŚĞ ŽďũĞĐƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ƚǁŽͲĨŽůĚ͘ &ŝƌƐƚ͕ ƚŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ĞŵŽƚŝŽŶĂů
ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐƌĞĐĞŶƚůLJĚŝĂŐŶŽƐĞĚǁŝƚŚǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͕ŝŶĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶƚŽ
ƚŚŽƐĞŽĨŚĞĂůƚŚLJŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐĂŶĚƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌƉŚLJƐŝĐĂůŝůůŶĞƐƐ͘^ĞĐŽŶĚ͕ƚŽĞǀĂůƵĂƚĞ
ƚŚĞĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶĞŵŽƚŝŽŶĂů/ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞĂŶĚƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘
^ƚƵĚLJĞƐŝŐŶ
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DĞƚŚŽĚƐ
ŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ;ŵĞĂŶ ĂŐĞ ƌĂŶŐĞ͕ ϱϲ͘ϰ ϭϳͲϴϱ LJƌͿ ĚŝĂŐŶŽƐĞĚ ǁŝƚŚ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ
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ĞŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ;d/YƵĞͲ^&Ϳ ǁĞƌĞ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ďLJ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ
ŵĞĚŝĐĂůƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘
ZĞƐƵůƚƐ
>ĞǀĞůƐ ŽĨ ĞŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ǀĞƐƚŝďƵůĂƌ ƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ ;E с ϭϳϴ͖
ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƌĂƚĞ ϳϬ͘ϭйͿ ǁĞƌĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ůŽǁĞƌ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ǁŝƚŚ ŚĞĂůƚŚLJ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ
ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĐĂŶĐĞƌ͘ ŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ǁĂƐ ŚŝŐŚůLJ ƉŽƐŝƚŝǀĞůLJ ĐŽƌƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ĚŝƐĞĂƐĞͲ ƐƉĞĐŝĨŝĐƋƵĂůŝƚLJŽĨůŝĨĞ͘ĂůĂŶĐĞĚŝƐŽƌĚĞƌƐĂŶĚĐƌĂŶŝĂůŶĞƌǀĞĚLJƐĨƵŶĐƚŝŽŶŵĂĚĞĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ
ŶĞŐĂƚŝǀĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ͘ &Žƌ ĞĚƵĐĂƚŝŽŶĂů ůĞǀĞů͕ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƉŽƐŝƚŝǀĞ
ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶǁĂƐĨŽƵŶĚĂƐǁĞůů͘
ŽŶĐůƵƐŝŽŶ
dŚĞƐƵďƐƚĂŶƚŝĂůŝŵƉĂĐƚŽĨĂǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂĚŝĂŐŶŽƐŝƐŽŶĂƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůŵĞĂƐƵƌĞ
;ŝ͘Ğ͕͘ ĞŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞͿ ŝŶ ƚŚĞ ĂĨĨĞĐƚĞĚ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ŝŶ ŽƵƌ ƐƚƵĚLJ ŚĂƐ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĐůŝŶŝĐĂůĂŶĚƌĞƐĞĂƌĐŚŝŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐǁŚĞŶĚĞǀĞůŽƉŝŶŐŐƵŝĚĞůŝŶĞƐĂďŽƵƚĐŽƵŶƐĞůůŝŶŐ
ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ͘ dŚŝƐ ĂůƐŽ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ǁŚĞŶ ŵĂŬŝŶŐ ĐůŝŶŝĐĂů ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ
ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ ĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ĞŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ŵĂLJ ďĞ ŚĞůƉĨƵů ŝŶ ƚŚĞ
ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨĂƐĞůĨͲŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉƌŽŐƌĂŵĨŽƌƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ͘
/EdZKhd/KE
^ƚƵĚŝĞƐŽŶYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞ;YŽ>ͿŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚǀĞƐƚŝďƵůĂƌƐĐŚǁĂŶŶŽŵĂ;s^ͿŚĂǀĞƐŚŽǁŶ
ƚŚĂƚ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ Ă ůŽǁĞƌ YŽ> ƚŚĂŶ ŚĞĂůƚŚLJ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ
ƐŽŵĞƚŝŵĞƐ ůŽǁĞƌ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ǁŝƚŚ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ĐŚƌŽŶŝĐ ŝůůŶĞƐƐĞƐ͘ϭͲϭϱ /ŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ͕
ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƉĂŝĚ ƚŽ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚĞĚ ŽƵƚĐŽŵĞƐ ǁŚĞŶ ĞǀĂůƵĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů
ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͕ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƉŚLJƐŝĐŝĂŶƐ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝŶŐ ƚŚĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ͛ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ ;ŝ͘Ğ͕͘ ƉĂƚŝĞŶƚ
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ĞǀŽůǀĞĚ ŝŶƚŽ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŽƵƚĐŽŵĞ ŝŶ ŵŽĚĞƌŶ ŵĞĚŝĐŝŶĞ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ƚŚĞ
ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ͚͚ƚŚĞ ĨƵŶĐƚŝŽŶĂů ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ĂŶ ŝůůŶĞƐƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚ ƚŚĞƌĂƉLJ ƵƉŽŶĂ
ƉĂƚŝĞŶƚ͕ ĂƐ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉĂƚŝĞŶƚ͛͛͘ϭϴ /ƚ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ͚͚ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͛Ɛ
ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞƉĞƌƐŽŶ͛ƐƉŽƐŝƚŝŽŶŝŶůŝĨĞĂŶĚŝŶƚŚĞĐŽŶƚĞdžƚŽĨƚŚĞĐƵůƚƵƌĞ͕ĂŶĚƚŚĞǀĂůƵĞ
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ĐŽŶĐĞƌŶƐ͛͛͘ϭϵ
tŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ s^͕ ŵĂŶLJ ĂƌƚŝĐůĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞƐ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů
ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘Ğ͘Ő͕͘ ϮϬͲϮϯ,ŽǁĞǀĞƌ͕ŽŶůLJĂĨĞǁƐƚƵĚŝĞƐŚĂǀĞĞǀĂůƵĂƚĞĚƚŚĞƉĂƚŝĞŶƚƐ͛ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞ
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ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ 'ĂƵĚĞŶ Ğƚ Ăů͘Ϯϵ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĐ
ǁĞĂŬŶĞƐƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ŽŶ YŽ> ŽĨ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ s^͘ &ƵƌƚŚĞƌ
ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝƐ ĂĚǀŽĐĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ĚŝƐĞĂƐĞͲƐƉĞĐŝĨŝĐ YŽ> ŵĞĂƐƵƌĞ ŝŶ ǁĞůůͲĚĞƐŝŐŶĞĚ͕ ƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĞ
ƌĞƐĞĂƌĐŚ͘/ŶŽƵƌĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJ͕ƚŚĞWEYK>;WĞŶŶĐŽƵƐƚŝĐEĞƵƌŽŵĂYƵĂůŝƚLJŽĨ>ŝĨĞƐĐĂůĞͿ
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dŽĂĐƋƵŝƌĞĂďĞƚƚĞƌƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐŽĨYŽ>ŝŶƚŚĞƐĞƉĂƚŝĞŶƚƐ͕ŝƚ ŝƐŽĨ ŵĂũŽƌŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ƚŽ
ŐĂŝŶ ŵŽƌĞ ŝŶƐŝŐŚƚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐ ƚŚĂƚ ŝŵƉĂĐƚ YŽ>͘ Ŷ ĂĐƚŝǀĞ ĐŽƉŝŶŐ ƐƚLJůĞ ĂŶĚ Ă
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐŚŽǁŶ ƚŽ ďĞ ŚĞůƉĨƵů ŝŶ ĚŝŵŝŶŝƐŚŝŶŐ ƚŚĞ
ƉŽƚĞŶƚŝĂůůLJƐĞƌŝŽƵƐĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐŽĨďĞŝŶŐĚŝĂŐŶŽƐĞĚǁŝƚŚs^͘ϭϮ͕ϯϬdŚĞƐĞĨĂĐƚŽƌƐ͕ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕
ƐĞĞŵƚŽďĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚŝŶŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐĂŵŽƌĞĨĂǀŽƌĂďůĞYŽ>͘ϭϮ dŚĞƉƌĞǀĂŝůŝŶŐŝĚĞĂŝƐƚŚĂƚ
ĐĞƌƚĂŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚƵŵŽƌ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ďƵƚ ĂůƐŽ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů
ĨĂĐƚŽƌƐĂƌĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐŽĨYŽ>ŝŶƚŚĞƐĞƉĂƚŝĞŶƚƐ͘
/Ŷ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ ŵĂůĞ ƐĞdž͕ ďĂůĂŶĐĞ ƉƌŽďůĞŵƐ͕ ǀĞƌƚŝŐŽ͕ ŚĞĂƌŝŶŐ ůŽƐƐ͕ ĨĂĐŝĂů ŶĞƌǀĞ
ĚLJƐĨƵŶĐƚŝŽŶ͕ ŵŝĐƌŽƐƵƌŐŝĐĂů ƌĞƐĞĐƚŝŽŶ͕ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ĨĂĐƚŽƌƐ ;ůŽǁ ŽƉƚŝŵŝƐŵ͕ ůŽǁ ĐŽŶƚƌŽůͿ͕
ĂŶĚƉŽŽƌƐŽĐŝĂůƐƵƉƉŽƌƚĂƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚĂƐĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐŽĨĂĚŝŵŝŶŝƐŚĞĚYŽ>ŝŶs^ƉĂƚŝĞŶƚƐ
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ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐYŽ>ŝŶƚŚŝƐƐƉĞĐŝĨŝĐƉĂƚŝĞŶƚŐƌŽƵƉŚĂƐďĞĞŶƵŶĚĞƌƐƚƵĚŝĞĚ͘ϮϱZĞƐĞĂƌĐŚŝŶƚŽƚŚĞ
ƉŽƐƐŝďůĞĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞƐĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐŽĨYŽ> ǁŝƚŚƌĞŐĂƌĚƚŽs^ǁŝůůƐƚŝůůŶĞĞĚƚŽďĞ
50
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ƉĞƌĨŽƌŵĞĚŵŽƌĞƚŚŽƌŽƵŐŚůLJƚŽŐŝǀĞŵŽƌĞŝŶƐŝŐŚƚŝŶƚŽƚŚĞĚŝƐƚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĚŝƐĞĂƐĞƉƌŽĐĞƐƐ
ĂŶĚƚŚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐƚŚĂƚĐŽƵůĚƉƌĞĚŝĐƚYŽ>͘
ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƚǁŽ ĚĞĐĂĚĞƐ͕ ĞŵŽƚŝŽŶĂů ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ;/Ϳ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ
ĂƚƚĞŶƚŝŽŶǁŝƚŚŝŶƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ǁŚŝĐŚŚĂƐďĞĞŶƐƚĂƌƚĞĚďLJWĞƚƌŝĚĞƐĂŶĚ&ƵƌŶŚĂŵ͘ϯϯ/
ĐŽƵůĚ ďĞ Ă ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚ ŽĨ YŽ> ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ s^͕ ďƵƚ ƚŚŝƐ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞĚ
ĞdžƚĞŶƐŝǀĞůLJ͚͚͘dŚĞĂďŝůŝƚLJƚŽĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĞŵŽƚŝŽŶƐŝƐŝŶŶĂƚĞƚŽĞǀĞƌLJŚƵŵĂŶďĞŝŶŐ͘,ŽǁĞǀĞƌ
ƉĞŽƉůĞ ĚŝĨĨĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂLJ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨLJ͕ ĞdžƉƌĞƐƐ͕ ƵƚŝůŝnjĞ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƚĞ ƚŚĞŝƌ
ĨĞĞůŝŶŐƐ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ / ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ
ǀĂƌŝĂďŝůŝƚLJ͛͛;DŝŬŽůĂũĐnjĂŬĞƚĂů͕͘ϮϬϬϲ͕Ɖ͘ϳϵͿ͘/ĐĂŶďĞƐƵďĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽďŝůŝƚLJ/ĂŶĚdƌĂŝƚ/
;d/Ϳ͘ďŝůŝƚLJ/ŝƐĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐĂĐŽŵƉĞƚĞŶĐĞ͕ƐŝŵŝůĂƌƚŽŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞĂŶĚĐĂŶďĞĂƐƐĞƐƐĞĚ
ďLJ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƚĞƐƚƐ ;ůŝŬĞ ĂŶ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ƋƵŽƚŝĞŶƚ ;/YͿ ƚĞƐƚͿ͘ d/ ŝƐ ƚŚĞ ǁĂLJ ŝŶ ǁŚŝĐŚ
ƐŽŵĞŽŶĞǁŽƵůĚĐŽƉĞǁŝƚŚƉƌĞƐƐƵƌĞƐĂŶĚĚĞŵĂŶĚƐĂŶĚĐĂŶďĞƐĞĞŶĂƐĂƐƚƌŽŶŐƉƌĞĚŝĐƚŽƌ
ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƐƚƌĞƐƐĨƵů ĞǀĞŶƚƐ ŝŶ ůŝĨĞ͘ϯϰ͕ϯϱ d/ ĐĂŶ ďĞ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ƐĞůĨͲƌĞƉŽƌƚ
ŵĞĂƐƵƌĞƐ͘ϯϰͲϯϳ Ŷ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǀĂůŝĚĂƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƉƵƌƉŽƐĞ ŝƐ ƚŚĞ dƌĂŝƚ
ŵŽƚŝŽŶĂů /ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ YƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ ;d/YƵĞͿ͘ϯϴ͕ϯϵ ^ƚƵĚŝĞƐ ƵƐŝŶŐ ƚŚŝƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ŚĂǀĞ
ƐŚŽǁŶ ƚŚĂƚ d/ ĐŽƌƌĞůĂƚĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀĞůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǁĂLJ ƉĞŽƉůĞ ĐŽƉĞ ǁŝƚŚ ƐƚƌĞƐƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ŽƵƌ ƐƚƵĚLJ͘ /ŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ǁŝƚŚ Ă ŚŝŐŚĞƌ d/ ƐŚŽǁ ŐƌĞĂƚĞƌ ƐĞůĨͲ ĞĨĨŝĐĂĐLJ ŝŶ ĐŽƉŝŶŐ ǁŝƚŚ ƐƚƌĞƐƐ͕ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ YŽ> ŝƐ ŵŽƌĞ ĨĂǀŽƌĂďůĞ
ĐŽŵƉĂƌĞĚǁŝƚŚƉĞŽƉůĞǁŝƚŚůŽǁĞƌd/ƐĐŽƌĞƐǁŚŽƐŚŽǁĂůŽǁĞƌƐĞůĨͲĞĨĨŝĐĂĐLJ͘ϯϰͲϯϲƐƚƵĚLJ
ŽŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚƵƌŽůŽŐŝĐĐĂŶĐĞƌĐŽŶĐůƵĚĞƐƚŚĂƚƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚĂůŽǁĞƌd/ƐĐŽƌĞĂƌĞŵŽƌĞ
Ăƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ d/ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ƉƌĞĚŝĐƚŽƌ ŽĨ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů
ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ĐĂŶ ďĞ ŚĞůƉĞĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůůLJ͕ ďŽƚŚ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůůLJ ĂŶĚ
ƐŽĐŝĂůůLJ͘ϰϬ dŚĞƐĞ ƌĞƐƵůƚƐ ĂƌĞ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ Ă ŵĞƚĂͲĂŶĂůLJƐŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ d/
ĂŶĚŚĞĂůƚŚƉĞƌĨŽƌŵĞĚďLJDĂƌƚŝŶƐĞƚĂů͕͘ǁŚŝĐŚŚĂƐƐŚŽǁŶƚŚĂƚd/ĐŽƵůĚďĞĂƉƌĞĚŝĐƚŽƌŽĨ
ŚĞĂůƚŚ͘ϰϭ
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ŝŶƉĂƚŝĞŶƚƐǁŚŽŚĂǀĞƌĞĐĞŶƚůLJďĞĞŶĚŝĂŐŶŽƐĞĚǁŝƚŚs^͕ďĞĨŽƌĞƚŚĞƐƚĂƌƚŽĨƚŚĞŝƌƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘
dŚĞ ĞdžƉĞĐƚĂƚŝŽŶ ŝƐ ƚŚĂƚ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ůŽǁĞƌ d/ ǁŝůů ŚĂǀĞ ŵŽƌĞ ĚŝĨĨŝĐƵůƚLJ ƌĞŐƵůĂƚŝŶŐ ƚŚĞŝƌ
ĞŵŽƚŝŽŶƐ͕ĂŶĚƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ƚŚĞLJǁŝůůŚĂǀĞŵŽƌĞĚŝĨĨŝĐƵůƚLJŝŶĚĞĂůŝŶŐǁŝƚŚƚŚĞĚŝĂŐŶŽƐŝƐŽĨs^͕
ĐŽŵƉĂƌĞĚǁŝƚŚŚĞĂůƚŚLJŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐĂŶĚĐĂŶĐĞƌƉĂƚŝĞŶƚƐ͕ǁŚŝĐŚǁŝůůƌĞƐƵůƚŝŶĂůŽǁĞƌYŽ>͘/Ĩ
ŽƵƌƐƚƵĚLJĐŽŶĨŝƌŵƐƚŚĞĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶĂůŽǁĞƌd/ĂŶĚĂĚŝŵŝŶŝƐŚĞĚYŽ>͕ƚŚŝƐĨŝŶĚŝŶŐ
ŝƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚ ĐĂƌĞ ďĞĐĂƵƐĞ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ;Ğ͘Ő͕͘ ĐŽŐŶŝƚŝǀĞ ďĞŚĂǀŝŽƌĂů
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ĞŵŽƚŝŽŶƐ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ĐƌĞĂƚĞƐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƉŽƐƐŝďůĞ ƉƌŽďůĞŵƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ
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54
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ƉĂƚŝĞŶƚƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌĚŝƐĞĂƐĞƐĂŵƉůĞƐ͘ŶŽƚŚĞƌƌĞĨĞƌĞŶĐĞŐƌŽƵƉŝŶƚŚŝƐƐƚƵĚLJǁĂƐƉĂƚŝĞŶƚƐŝŶ
ƚŚĞĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐƉĂƚŚǁĂLJǁŝƚŚƵƌŽůŽŐŝĐĐĂŶĐĞƌĚĞƐĐƌŝďĞĚďLJ^ŵŝƚŚĞƚĂů͘ϱϬdŚĞƌĞƐƵůƚƐŽĨƚŚĞ
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ŽƵƚ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ ďĞĨŽƌĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ dŚĞ ŵĞĂŶ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƚŝĞŶƚƐ
ǁŝƚŚ ĐĂŶĐĞƌ ǁĂƐ ϲϰ͘ϲ LJĞĂƌƐ͕ ĂŶĚ ϳϬ͘ϯй ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŵĂůĞ͘ dŽ ĞdžƉůŽƌĞ ƚŚĞ
ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ d/ ĂŶĚ YŽ>͕ ƚŚĞ ƐĐŽƌĞƐ ŽŶ ƚŚĞ d/YƵĞͲ^& ǁĞƌĞ ĐŽƌƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ
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DĞĂŶƐ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ĚĞǀŝĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŽƚĂů d/YƵĞͲ^& ƐĐŽƌĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ϰ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ ǁĞƌĞ
ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ͘ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƚ ƚĞƐƚƐ ǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ d/YƵĞͲ^& ƐĐŽƌĞƐ
ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ƐƚƵĚŝĞƐ͘ >ĞǀĞů ŽĨ
ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞǁĂƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚǁŝƚŚĂϮͲƐŝĚĞĚƚƚĞƐƚ͕ǁŝƚŚϵϱйĐŽŶĨŝĚĞŶĐĞŝŶƚĞƌǀĂů;ƉфϬ͘ϬϱͿ͘
ƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƐĐŽƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶ WEYK> ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ͕ ĨŽƵƌ d/YƵĞͲ^&
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ͕ƉĂƚŝĞŶƚĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ͕ĂŶĚƚŚĞƐŽĐŝŽĞĐŽŶŽŵŝĐĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐǁĞƌĞĂŶĂůLJnjĞĚ
ƵƐŝŶŐ^ƉĞĂƌŵĂŶĐŽƌƌĞůĂƚŝŽŶĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚƐǁŝƚŚůŝǀŝŶŐƐŝƚƵĂƚŝŽŶĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽƚǁŽŐƌŽƵƉƐ͗ůŝǀŝŶŐ
ĂůŽŶĞŽƌǁŝƚŚƐŽŵĞŽŶĞĞůƐĞ;Ğ͘Ő͕͘ƉĂƌƚŶĞƌ͕ĐŚŝůĚƌĞŶ͕ĨƌŝĞŶĚƐͿ͘ĚƵĐĂƚŝŽŶĂůůĞǀĞůǁĂƐĚĞĨŝŶĞĚ
ĂƐŚŝŐŚ͕ŵŽĚĞƌĂƚĞ͕ŽƌůŽǁ͘DĂƌŝƚĂůƐƚĂŐĞǁĂƐĂůƐŽĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽϯŐƌŽƵƉƐ͗ŵĂƌƌŝĞĚ;ŽƌůŝǀŝŶŐ
ƚŽŐĞƚŚĞƌͿ͕ƐŝŶŐůĞ;ŽƌůŝǀŝŶŐĂůŽŶĞͿ͕ĂŶĚǁŝĚŽǁ;ĞƌͿ͘&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ŵƵůƚŝƉůĞůŝŶĞĂƌƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ
ĂŶĂůLJƐĞƐ ǁĞƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƵƐŝŶŐ ĨŽƌǁĂƌĚ ƐƚĞƉǁŝƐĞ ƐĞůĞĐƚŝŽŶ ƚŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ
ďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚǀĂƌŝĂďůĞƐƐŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐƐ͕ĐůŝŶŝĐĂůĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ͕/͕ĂŶĚƚŚĞ
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ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ŝŶ ƵŶŝǀĂƌŝĂƚĞ ĂŶĂůLJƐŝƐ Ăƚ ƚŚĞ Ϭ͘Ϭϱ ůĞǀĞů ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ
ĂŶĂůLJƐĞƐ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ŵƵůƚŝƉůĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŝƐ ƚŽ ĨŝŶĚ ŽƵƚ ǁŚĞƚŚĞƌ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ
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55
DKd/KE>/Ed>>/'E
dĂďůĞϯ͘ŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨůĞǀĞůƐŽĨdƌĂŝƚŵŽƚŝŽŶĂů/ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞŝŶĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJ͕ĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŚĞĂůƚŚLJŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐĂŶĚĐĂŶĐĞƌƉĂƚŝĞŶƚƐƵƐŝŶŐƚŚĞ d/YƵĞͲ^&ŵĞĂŶцƐƚĂŶĚĂƌĚĚĞǀŝĂƚŝŽŶ͘ϰϲͲϰϵ ^ŵŝƚŚĞƚĂů͘ϰϵ ĂŶĐĞƌƉĂƚŝĞŶƚƐ ;EсϲϰͿ DĞŶΘ tŽŵĞŶ ŵ;^Ϳ ϭϰϯ͘Ϯ;ϮϮ͘ϲϮͿΎΎ E E E E E
ŽŽƉĞƌĞƚĂů͘ϰϲ ,ĞĂůƚŚLJƉĞŽƉůĞ ;EсϴϲϲͿ tŽŵĞŶ ŵ;^Ϳ E ϰ͘ϵϰ ;Ϭ͘ϲϳͿΎΎ E E E E
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ƌŽƌĂĞƚĂů͘ϰϴ ,ĞĂůƚŚLJ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ;EсϭϳͿ DĞŶΘ tŽŵĞŶ ŵ;^Ϳ ϭϱϵ͘Ϯ;ϭϯ͘ϰͿΎΎ E ϱ͘ϳϳ;Ϭ͘ϱϯͿΎΎ ϰ͘ϴϲ;Ϭ͘ϳϳͿΎΎ ϱ͘ϭϬ;Ϭ͘ϳϬͿΎΎ ϱ͘ϯϱ;Ϭ͘ϳϯͿΎΎ
WĞƚƌŝĚĞƐĞƚĂů͘ϰϳ ,ĞĂůƚŚLJĐŽŶƚƌŽůŐƌŽƵƉ ;EсϰϯͿ tŽŵĞŶ ŵ;^Ϳ E ϰ͘ϳϮ;Ϭ͘ϰϰͿΎΎ ϱ͘Ϭϲ;Ϭ͘ϱϴͿ ϰ͘Ϯϯ;Ϭ͘ϱϴͿ ϱ͘Ϭϭ;Ϭ͘ϲϭͿΎΎ ϰ͘ϲϬ;Ϭ͘ϲϯͿΎΎ
DĞŶ ŵ;^Ϳ E ϰ͘ϴϬ;Ϭ͘ϱϴͿΎΎ ϱ͘ϭϲ;Ϭ͘ϴϭͿΎΎ ϰ͘ϯϳ;Ϭ͘ϳϱͿΎ ϰ͘ϴϳ;Ϭ͘ϳϬͿΎΎ ϰ͘ϵϮ;Ϭ͘ϲϬͿΎΎ
ƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJ s^ƉĂƚŝĞŶƚƐ ;EсϭϳϴͿ DĞŶΘ tŽŵĞŶ ŵ;^Ϳ ϭϮϰ͘ϵ ;ϮϮ͘ϱͿ ϰ͘ϭϲ;Ϭ͘ϳϱͿ ϰ͘ϲϱ;Ϭ͘ϵϮͿ ϯ͘ϵϬ;Ϭ͘ϵϱͿ ϰ͘Ϭϴ;ϭ͘ϬϬͿ ϯ͘ϴϬ;Ϭ͘ϵϬͿ
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DĞŶ ŵ;^Ϳ ϭϮϭ͘ϴ;Ϯϯ͘ϰͿ ϰ͘Ϭϲ;Ϭ͘ϳϴͿ ϰ͘ϱϮ;Ϭ͘ϵϯͿ ϯ͘ϴϲ;Ϭ͘ϵϯͿ ϯ͘ϴϳ;ϭ͘ϬϮͿ ϯ͘ϴϭ;Ϭ͘ϴϵͿ
dŽƚĂůd/YƵĞ 'ůŽďĂů/ &ĂĐƚŽƌƐ͗ tĞůůďĞŝŶŐ ^ĞůĨͲĐŽŶƚƌŽů ŵŽƚŝŽŶĂůŝƚLJ ^ŽĐŝĂďŝůŝƚLJ EŽƚĞ͖ΎƉф͘Ϭϱ͖ΎΎƉф͘Ϭϭ͖E͗ŶŽƚĂƉƉůŝĐĂďůĞ͘
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ůůϮϱϰƉĂƚŝĞŶƚƐǁŚŽǁĞƌĞĚŝĂŐŶŽƐĞĚǁŝƚŚs^ďĞƚǁĞĞŶƉƌŝůϮϬϭϭĂŶĚKĐƚŽďĞƌϮϬϭϮǁĞƌĞ
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ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞƐ;ϳϬ͘ϭйͿ͘^ĞǀĞŶƚLJͲƐŝdžƉĂƚŝĞŶƚƐĚŝĚŶŽƚƌĞƐƉŽŶĚŽƌĚĞĐůŝŶĞĚƚŽĐŽŵƉůĞƚĞƚŚĞ
ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ ;Ϯϵ͘ϵйͿ͘ dŚĞ ƐŽĐŝŽĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝĐ ĂŶĚ ĐůŝŶŝĐĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ŽĨ ƚŚĞ
ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ƉĂƚŝĞŶƚƐ Ăƚ ďĂƐĞůŝŶĞ ĂƌĞ ƐŚŽǁŶ ŝŶ dĂďůĞƐ ϭ ĂŶĚ Ϯ͘ ůŝŶŝĐĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ŽĨ
ŶŽŶƌĞƐƉŽŶĚĞƌƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ĚŝĨĨĞƌ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ĨƌŽŵ ƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƉĂƚŝĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŵĞĂŶƐ ĂŶĚ
ƐƚĂŶĚĂƌĚĚĞǀŝĂƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞƚŽƚĂůd/YƵĞͲ^&ƐĐŽƌĞ͕ƚŚĞŐůŽďĂů/͕ĂŶĚƚŚĞĨŽƵƌĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐŝŶ
ƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚƐƚƵĚLJĂƌĞŐŝǀĞŶŝŶdĂďůĞϯ͕ĐŽŵƉĂƌĞĚǁŝƚŚƐĂŵƉůĞƐŽĨŚĞĂůƚŚLJŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐĂŶĚ
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