HOOFDSTUK 5: CONCLUSIE
5.3 AANBEVELINGEN
In dit onderzoek is geprobeerd om de bewaring van de fiscale neutraliteit op het Nederlandse regime voor collectieve beleggingsinstellingen te toetsen. De stellingname is hierbij geweest dat staten die de neutraliteit beter waarborgen, ook beter zijn in het aantrekken van de kapitaalmarkt. De vestiging van de kapitaalmarkt zou zich vertalen in het creëren van banen, en het land ten goede komen. Dit is een gewenst effect en wordt door staten geambieerd. In het vierde hoofdstuk is gezien dat Luxemburg competitieve maatregelen heeft genomen voor het aantrekken van de kapitaalmarkt, en dat de gegevens over het totaalvermogen van beleggingsinstellingen die in Luxemburg zijn gevestigd dit weerspiegelt. Gemakshalve en vanwege de complexiteit van het regime is geabstraheerd van de Wet omzetbelasting 1968 en de Wet op de Inkomstenbelasting 2001.
Een interessante toevoeging voor het gewicht dat het fiscale vestigingsklimaat heeft, zou de doorberekening kunnen zijn van de financiële invloed van deze beleggingsinstellingen die het heeft op de overheidsfinanciën. Het is immers niet zonder reden dat staten gewillig zijn in het aantrekken van de collectieve beleggingsinstellingen. Gedacht kan worden aan de invloed die deze beleggingsinstellingen hebben op de werkgelegenheid, de bijdrage in belastingvormen en de externe aantrekkingskracht van de industrie. De eigenwijze onderzoeker wordt uitgenodigd om deze financiële invloed door te rekenen om tot beter inzicht van het gehele financiële belang te komen.
Bibliografie
Boeken
Albregtse D.A., Kavelaars P., Maatschappelijk heffen dl. 1. De wetenschap. Opstellen, op 8 december 2006 aangeboden aan Prof. dr. L.G.M. Stevens ter gelegenheid van zijn afscheid als hoogleraar fiscale economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam (Stevens-bundel), Deventer: Kluwer 2006
-E. Heithuis, 2006, Hoofdstuk 31 ‘maatschappelijk heffen’
Alserda, G.A. et al, “X-Efficiency and Economies of Scale in Pension Fund Administration and Investment.” Applied Economics, vol. 50, no. 48, Routledge, Oct. 2018
Bongaarts, P.J.M., Het fiscale begrip beleggingsinstellingen (diss.), Kluwer Deventer 1982
Borsboom, J.H.J., Fiscale beleggingsinstellingen . 2e druk. Deventer: Wolters Kluwer, 2018
International Fiscal Association. 105B Volume Congress of the International Fiscal Association, London, Sdu Fiscale & Financiële Uitgevers, 2019
-Lamotte, J., Wantz, J., Hoofdstuk Luxemburg
Bouwman, Jan. Wegwijs in de vennootschapsbelasting. Sdu, 2019
Conway, K.S., “Reconsidering the Effects of Fiscal Policy on Private Sector Behavior: a Unifying View of Neutrality.” Public Finance Quarterly 22.2 1994
Van Den Dool, R. P., et al. Compendium vennootschapsbelasting (14e druk). DeventerKluwer, 2015.
Haslehner, W., ed. Investment Fund Taxation: Domestic Law, EU Law, and Double Taxation Treaties. Kluwer Law International BV, 2018:
-Fort E., Jost P., 2018, hoofdstuk 2 -Riassetto I., 2018, hoofdstuk 1 -Scardoni G., 2018, hoofdstuk 14 -Schaffner J., 2018, hoofdstuk 11
Loyens & Volkmaars, Het nieuwe regime voor beleggingsinstellingen, Kluwer 1990
Smith, A., ‘The wealth of nations 1776.’ 1937
Vermeulen H., Het regime voor de fiscale beleggingsinstelling.-3e dr. DeventerKluwer, 2012
Van Weeghel S. en Weber D., Reactie op Da Silva, B. Characterization and Tax Treaty Issues of Collective Investment Vehicles: A Review of the OECD Report and the 2010 Amendments to the Model Tax
Convention, in 2010 OECD Updates: Model Tax Convention and Transfer Pricing Guidelines – A Critical Review 70, 2011
(Vak)literatuur
Brandsma, R.P.C.W.M., ‘De afdrachtvermindering voor fiscale beleggingsinstellingen in de Wet op de dividendbelasting 1965’, WFR 2009/79, 2009
e
Hoefsmit, J.A., ‘Een nieuw regime voor beleggingsinstellingen, het werd hoog tijd!’, WFR 2007/1189
e
Labeur, R.E., en De Wit, T.W.G., ‘Vijf jaar toezicht op alternatieve beleggingsinstellingen: Observaties en ervaringen’, JONDR 2018/1443
e
Vermeulen, H., De toekomst van de vennootschapsbelasting: lessen uit 50 jaar Wet VPB 1969, WFR2019/191
e
Vermeulen, H., Cursus Belastingrecht Vpb.7.0.1, 2020
e
Van Der Wal, N.M., Ook buitenlandse rechtspersonen hebben recht op teruggaaf van Nederlandse dividendbelasting, WFR 2006/6674
r
Bennett, B., La mise à jour 2010 du modèle de convention fiscal de l’OCDE, 39 Droit Fiscal 18, 2010
Parlementaire stukken Kamerstukken I 1989/ 90, 20 701, F Kamerstukken I 2006/ 07, 30 533, B Kamerstukken I 2006/ 07, 30 533, C Kamerstukken I 2006/ 07, 30 533, E Kamerstukken II 1959/ 60, 5 762, nr. 2 Kamerstukken II 1960/ 61, 6 471, nr. 3 Kamerstukken II 1965/ 66, 8 307, nr. 1. Kamerstukken II 1967/ 68, 6 0000, nr. 17 Kamerstukken II 1968/ 69, 6 000, nr. 25 Kamerstukken II 1979/ 80, 15 516, nr. 11 Kamerstukken II 1987/ 88, 20 701, nr. 3 Kamerstukken II 1989/ 90, 20 701, nr. 9 Kamerstukken II 2000/ 01, 27 466, A Kamerstukken II 2005/ 06, 30 533, nr. 3 Kamerstukken II 2006/ 07, 30 533, nr. 3 Kamerstukken II 2006/ 07, 30 533, nr. 5 Kamerstukken II 2006/ 07, 30 533, nr. 6 Kamerstukken II 2006/ 07, 30 533, nr. 7 Kamerstukken II 2006/ 07, 30 533, nr. 8 Kamerstukken II 2007/ 07, 30 533, nr. 7 Kamerstukken II 2016/ 17, 34 552, nr. 14 Kamerstukken II 2017/ 18, 34 786, nr. 6 Handelingen I 2006/ 07, nr. 38, 30 533/30 Handelingen II 2006/ 07, nr. 42, 30 533 Rapporten
Centraal Bureau voor de Statistiek 2020, Vastgoedmarkt, geraadpleegd via https://www.cbs.nl/nl- nl/cijfers/detail/83913NED
European Fund and Asset Management Association, EFAMA June 2020 Q1, geraadpleegd via:
https://www.efama.org/Publications/Statistics/International/Quarterly%20%20International/20%2006%20Int ernational%20Statistical%20Release%20Q1%202020.pdf
Investment Company Institute (US). Investment company fact book. Investment Company Institute, 2020,
geraadpleegd via https://www.ici.org/pdf/2020_factbook.pdf
KPMG Luxemburg 2019 Brexit Managing onderzoek, geraadpleegd via
https://home.kpmg/lu/en/home/insights/2019/03/managing-brexit.html
KPMG Luxemburg 2019 Brexit Asset Management onderzoek, geraadpleegd via
https://home.kpmg/lu/en/home/insights/2019/01/brexit-asset-management.html
OECD 2010, The granting of treaty benefits with respect to the income of collective investment vehicles, OECD Publishing, Paris, geraadpleegd via https://www.oecd.org/tax/treaties/45359261.pdf
OECD 2019, OECD Institutional Investors Statistics 2019, OECD Publishing, Paris, geraadpleegd via
https://www.oecd-ilibrary.org/docserver/g2g9fb9f-
en.pdf?expires=1597175658&id=id&accname=ocid41023157&checksum=612186CA717F4D303FA6E1584 7A81ED1
PWC Tax Summaries Luxembourg 2020, geraadpleegd via
https://taxsummaries.pwc.com/luxembourg/corporate/taxes-on-corporate-income
PWC Treaty Summaries Luxembourg 2020, geraadpleegd via
https://taxsummaries.pwc.com/luxembourg/individual/foreign-tax-relief-and-tax-treaties
Richtlijnen
Richtlijn van de Europese Commissie, 2009/65/EEC Richtlijn van de Europese Commissie, 1985/611/EEC Richtlijn van de AIFM, 2011/61/RU
CSSF Circular 07/3090f 3 Augustus 2007
Wetten
Wet op de vennootschapsbelasting 1969 Wet op de dividendbelasting 1965 Wet op inkomstenbelasting 2001
La loi modifiée du 16 octobre 1934 concernant l’impôt sur la fortune
La loi modifiée du 1er décembre 1936 concernant l’impôt commercial communal La loi modifiée du 4 décembre 1967 concernant l’impôt sur le revenu
La loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier
La loi du 23 juillet 2016 relative aux fonds d’investissement spécialisés
Verdragen
Verdrag tussen Luxemburg en Zweden van 14 oktober 1996
Verdrag tussen Luxemburg en de Verenigde Staten van 5 april 1996 Verdrag tussen Luxemburg en Duitsland van 23 april 2012
Artikel 1 OESO-Modelverdrag Commentaar paragraaf 6.12, 6.20 en 6.25 Artikel 4 OESO-Modelverdrag Commentaar paragraaf 8.2, 8.5, 8.6 en 8.12
Bijlagen
Bijlage 1
Schematisch overzicht van de verschillen tussen de Nederlandse FBI, VBI en de Luxemburgse SICAV/ SICAF: 209
Bijlage 2
Weergave van het totale vermogen en aantal beleggingsinstellingen van de UCITS en AIF’s in de Europese landen:210
Bijlage 3
Weergave van het vermogen van de pensioenfondsen en de verzekeringsmaatschappijen over verschillende landen:211 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 België 41.1 37.1 7.7 8.1 180 541 167 298 70.3 68.8 308 868 310 126 Denemarken 109.2 102.4 75.2 75.5 2 378 105 2 276 854 112.5 110.6 2 451 227 2 459 388 Duitsland 61.7 59.7 19.0 19.2 617 698 641 805 62.5 60.4 2 027 222 2 020 910 Finland 57.9 52.5 1.5 1.5 3 402 3 371 33.9 31.2 75 998 72 343 Frankrijk 77.4 70.3 X X X X 121.2 117.4 2 781 133 2 762 788 Ierland X X 41.2 37.2 122 446 e 120 561 e 95.5 85.0 283 781 e 275 435 e Italië 16.2 15.2 5.5 5.5 95 281 96 180 49.6 47.6 856 976 836 845 Japan 38.2 38.7 28.8 28.3 156 872 155 178 89.9 88.8 489 939 487 61 Luxemburg 8218.9 7650.8 3.6 3.5 2 015 2 067 345.0 345.0 190 796 203 103 Nederland X X 191.3 179.8 1 412 309 1 392 064 61.3 57.8 452 376 447 222 Noorwegen X X 11.0 9.9 363 815 350 819 52.6 50.2 1 731 868 1 770 782 Spanje 25.9 24.2 12.0 11.4 139 447 138 025 26.1 25.4 304 483 306 297 Verenigde Staten 118.7 107.6 114.9 108.9 22 429 22 413 51.9 48.5 10 135 9 977 Zweden 2.6 2.7 98.3 92.9 441 950 352 835 33.9 31.8 1 551 381 1 521 494 Zwitserland X X 124.2 X 831 735 X 92.1 X 616 744 X
Vermogen van pensioenfondsen in de landen in miljoenen euro's €
Vermogen van verzekeringsbedrijven in percentage % ten opzichte van het BBP:
Vermogen van verzekeringsbedrijven in de landen in miljoenen euro's € Vermogen van investeringsfondsen
in percentage % ten opzichte van het BBP:
Vermogen van pensioenfondsen in percentage % ten opzichte van het BBP:
210 European Fund and Asset Management Association, Q1 2020