2.2 De economische voordelen van Bitcoin 1 Geen of lage transactiekosten
2.2.9 Bitcoin als investering
Het koersverloop van de Bitcoin is volatiel ten opzichte van andere valuta. Waar de Bitcoin een jaar geleden nog maar 95 USD waard was, heeft de Bitcoin na het bereiken van het record van 1115 USD in december 2013, inmiddels een waarde van 469 USD.180 Dit lijkt de Bitcoin als geldmiddel niet erg geschikt te maken.181
176 C. Koss & M. Koss, 'A bitcoin primer', Coinlab, 1 januari 2010, p. 2-4. (http://coinlab.com/pdfs/a-
bitcoin-primer.pdf)
177 Senate Committee on homeland security and governmental affairs, 'Beyond silk road: potential risks,
threats, and promises of virtual currencies', 18 November 2013, p. 10. (https://www.hsdl.org/?view&did=747209)
178 Online Trust Alliance (https://www.otalliance.org/).
179 C. Koss & M. Koss, 'A bitcoin primer', Coinlab, 1 januari 2010, p. 2-4.
(http://coinlab.com/pdfs/a-bitcoin-primer.pdf)
180 https://blockchain.info/nl/charts/market-price (grafiek accuraat tot en met 16 september 2014).
29 Ten opzichte van andere investeringen, zoals aandelen, indexen en derivaten, is de volatiliteit van de Bitcoin groot maar niet onoverkomelijk. Dit maakt het beleggen in bitcoins een investering onder het motto: 'highest risk, highest return'182.
In de eerste plaats kan er sprake zijn van een groot risico. Dit komt omdat het maar de vraag is of Bictoin (en cryptovaluta's in het algemeen) het antwoord zijn op problemen van het huidige betalingsverkeer. Daarnaast is het onduidelijk, bij een positief antwoord op de vorige vraag, welke van de cryptovaluta's als winner uit de strijd zal komen.183 Momenteel heeft Bitcoin van alle cryptovaluta's de grootste marktkapitalisatie.184 Desalniettemin zijn cryptovaluta's zoals de Litecoin, Peercoin, Ripple en NXT in
opkomst.185 Hieronder is een overzicht van de marktkapitalisaties van de verschillende cryptovaluta's opgenomen, van groot naar klein.186
182 S. Vaishampayan, 'Bitcoin: 'Highest risk, highest return'', MarketWatch, 9 april 2014.
(http://www.marketwatch.com/story/bitcoin-highest-risk-highest-return-2014-04-09)
183 Deze wedloop tussen cryptovaluta's wordt ook ingegeven door de innovatie die continu in de markt
aanwezig is. Bij de introductie van elke nieuwe cryptocoin worden kleine foutjes uit de scripts van de oude cryptovaluta's weggewerkt en dat geeft de nieuwe cryptovaluta's een voordeel. Oude cryptovaluta's kunnen, doordat het open-source software betreft, zich wel aanpassen, maar moeten dit wel snel genoeg blijven doen. Hierbij geldt als regel dat hoe groter de marktkapitalisatie van een cryptovaluta, hoe moeilijker het is om een nieuwe versie ervan geaccepteerd te laten worden.
184 https://coinmarketcap.com/.
185 D. Walsh, 'Bitcoin Alternatives: The Best Cryptocurrencies for 2014', Hubpages, 18 juli 2014.
(http://electronician.hubpages.com/hub/Bitcoin-Alternatives-The-Best-Cryptocurrencies-to-Invest-In- for-2014)
30 Daarentegen kan er sprake zijn van grote winsten. De instabiliteit van de Bitcoin-markt heeft investeerders niet tegengehouden om, vooral het afgelopen jaar, de markt te verkennen. Winstpotentieel zit primair in de koerswinst die geboekt kan worden met posities, al dan niet door middel van derivaten, in bitcoins en andere cryptovaluta's. Daarnaast worden investeringen gedaan in Bitcoin-ondernemingen187, zoals exchanges, handelsplatformen en investeringsfondsen.188
Is Bitcoin nu geschikt als investering of niet? In de woorden van, de voorzitter van de Bitcoin Foundation, Jon Matonis: 'Bitcoin are a good investment only if you can afford to
lose them all'.189190
2.2.10 Veiligheid
Het protocol en de cryptografie van de Bitcoin zelf zou even veilig191 of zelfs veiliger192 zijn dan die waarmee andere betaalinstellingen werken. Dit wil echter niet zeggen dat er geen beveiligingsfouten in de technologie zitten. Net als bij betaalinstellingen kent ook Bitcoin beveiligingsfouten. Omdat Bitcoin een open-source193 systeem is kunnen die beveiligingsproblemen relatief gemakkelijk gevonden en opgelost worden.194 Hoe meer van dergelijke problemen worden weggewerkt in nieuwe versies van Bitcoin, hoe veiliger Bitcoin wordt.195 De achilleshiel van Bitcoin is niet het protocol en de cryptografie, maar de plek waar de private key, die toegang geeft tot de bitcoins, opgeslagen wordt.196
Zoals is beschreven in paragraaf 1.2.2 moet voor de aankoop van bitcoins een Bitcoin wallet worden aangemaakt. Dit kan een software wallet, een online wallet, een mobile wallet, een papieren wallet, een hardware wallet of een brain wallet zijn.197 Alhoewel strikt genomen papieren wallets, brain wallets en hardware wallets geen wallets zijn maar externe gegevensdragers waarop de private key is opgeslagen. De private key kan immers bewaard worden op om het even welke gegevensdrager.198 In het bewaren van deze private key liggen risico's besloten.
187 Zie 1.3 Spelers op de Bitcoin-markt.
188 S. Vaishampayan, 'Bitcoin: 'Highest risk, highest return'', MarketWatch, 9 april 2014.
(http://www.marketwatch.com/story/bitcoin-highest-risk-highest-return-2014-04-09)
189 A. Milner, 'Bitcoin Are a Good Investment Only If You Can Afford to Lose Them All', Guardian Liberty
Voice, 3 maart 2014. (http://guardianlv.com/2014/03/bitcoin-are-a-good-investment-only-if-you-can-
afford-to-lose-them-all/#5ytLBLRRHHYQ7eoI.99)
190 De geschiktheid van de Bitcoin als investering laat overigens onverlet de geschiktheid van de Bitcoin
als betaalmiddel en als ruilmiddel, rekenmiddel of oppotmiddel (zie 2.3.4 Volatiliteit van de koers).
191 P. Anning, 'ITechLaw 2013 European Conference Legal aspects of Bitcoin', The International Technology
Law Association, 3 oktober 2013.
192 http://debitcoin.org/waarom-bitcoin-andere-valuta-overstijgt/.
193 Zie voetnoot 4.
194 M. Truyens, 'Open source software: een stand van zaken', Computerrecht, 2011/98, p. 1-2.
195 https://bitcoin.org/en/faq.
196 http://bitcoinspot.nl/menuitem-hoeveiligisbitcoin.html.
197 Zie 1.3.1 Bitcoin wallet aanbieders.
31 Wallet Risico's
Software Er is een risico dat de private key (en daarmee de bitcoins) gestolen wordt (indien er een
internetverbinding is), de computer crasht of de computer fysiek wordt verloren.
Online199 Er is er een risico dat de wallet aanbieder de private key verliest, steelt of failliet gaat.
Daarnaast is er een risico dat de private key (en daarmee de bitcoins) gestolen wordt door een derde. 200
Mobile Er is een risico dat de aanbieder van de wallet de private key (en daarmee de bitcoins)
verliest, steelt of failliet gaat (indien er een internetverbinding is), de telefoon crasht of de telefoon fysiek wordt verloren.
Papieren Er is een risico dat het vel papier, waarop de private key is afgebeeld, fysiek wordt
verloren of gestolen.
Hardware Er is een risico dat de private key (en daarmee de bitcoins) gestolen wordt (indien er een
internetverbinding is), de hardware crasht of de hardware fysiek wordt verloren.201
Brain Er is een risico dat de private key wordt vergeten.
Alhoewel er dus risico's kleven aan het bewaren van de private keys in wallets, kleven er ook risico's aan het bewaren van de private key buiten een wallet. Ook bijvoorbeeld de computer, waarop een private key is opgeslagen in een tekstbestandje, kan crashen, de private key kan gestolen worden of de computer kan fysiek verloren worden.
Deze risico's, hoewel aanwezig, liggen dus niet zozeer besloten in het systeem van de Bitcoin. Eerder lijken deze risico's zich te concentreren bij de gebruikers en
verschillende spelers op de Bitcoin-markt. Zij zouden zich beter kunnen en moeten beschermen tegen zichzelf en derden. In vergelijking met andere betaalsystemen lijkt hier dus geen sprake van een specifiek nadeel te zijn. Ook bij het aanhouden van een reguliere bankbetaalrekening kan de daarbij horende pinpas of pincode verloren of gestolen worden.