Hormonal contraceptives : effectiveness and adverse effects Vliet, H.A.A.M. van

(1)

Hormonal contraceptives : effectiveness and adverse effects

Vliet, H.A.A.M. van

Citation

Vliet, H. A. A. M. van. (2010, May 19). Hormonal contraceptives : effectiveness and adverse effects. Retrieved from

https://hdl.handle.net/1887/15513

Version: Corrected Publisher’s Version

License: Licence agreement concerning inclusion of doctoral thesis in the Institutional Repository of the University of Leiden

Downloaded from: https://hdl.handle.net/1887/15513

Note: To cite this publication please use the final published version (if

applicable).

(2)

*OHW[LY

(3)

.LULYHS0U[YVK\J[PVU

(4)

(5)

*OHW[LY.LULYHS0U[YVK\J[PVU

6YHSJVU[YHJLW[P]LZHUKHK]LYZLLMMLJ[Z

0U [OLÄYZ[JVU[YHJLW[P]LWPSSJVTWVZLKVM TNUVYL[O`UVKYLSHUKNTLZ

[YHUVS,UV]PK.+:LHYSL *V*OPJHNV<:(^HZPU[YVK\JLKVU[OLTHYRL[)LJH\ZL

VM[OLOPNOLMMLJ[P]LULZZPUWYL]LU[PUNWYLNUHUJ`HUKLHZLVM\ZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZZVVU

ILJHTLHWVW\SHYJVU[YHJLW[P]LTL[OVK5V^HKH`ZTVYL[OHUTPSSPVU^VTLU^VYSK

^PKLHYL\ZPUNJVU[YHJLW[P]LWPSSZ/V^L]LYSPRLTVZ[WYLZJYPW[PVUZVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

HSZVOH]LZPKLLMMLJ[Z+\L[V[OLSHYNLU\TILYVM^VTLU[HRPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZL]LU

HSV^YPZRVMZPKLLMMLJ[Z^PSSHMMLJ[THU`^VTLU;OLHPTVM[OPZ[OLZPZ^HZ[VIHSHUJL

LMMLJ[P]LULZZ^P[OHK]LYZLLMMLJ[ZVMOVYTVUHSJVU[YHJLW[P]LZ

:OVY[S` HM[LY [OL PU[YVK\J[PVU VM [OL JVU[YHJLW[P]L WPSS JHZL YLWVY[Z KLZJYPIPUN ]LUV\Z

[OYVTIVZPZT`VJHYKPHSPUMHYJ[PVUHUKZ[YVRLPU^VTLU\ZPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZHWWLHYLK

:PUJL[OLHIZVS\[LYPZRVMJHYKPV]HZJ\SHYKPZLHZLPU^VTLUVMYLWYVK\J[P]LHNLPZ]LY`

SV^LNVULWLY^VTLUWLY`LHYMVY]LUV\Z[OYVTIVZPZL]HS\H[PVUVM[OLYPZRVM

JHYKPV]HZJ\SHYL]LU[ZPUHYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSPZWYHJ[PJHSS`PTWVZZPISL;OLILZ[

L]PKLUJL ULLKZ [V JVTL MYVT VIZLY]H[PVUHS Z[\KPLZ SPRL JVOVY[ Z[\KPLZ HUK JHZLJVU[YVS

Z[\KPLZ0UJHZLVMHK]LYZLLMMLJ[Z[OLZLZ[\KPLZWYV]PKLKH[H[OH[HYLHZ]HSPKHZL]PKLUJL

MYVTYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZ6IZLY]H[PVUHSZ[\KPLZZOV^LKH[VMVSKPUJYLHZLK

YPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZH[VMVSKPUJYLHZLKYPZRVMT`VJHYKPHSPUMHYJ[PVUH[V

MVSKPUJYLHZLKYPZRVMZ[YVRLHUKHMVSKPUJYLHZLKYPZRVMWLYPWOLYHSHY[LY`KPZLHZLPU\ZLYZ

VMVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVTWHYLK[V^VTLUUV[\ZPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

>VTLU JHYY`PUN OLYLKP[HY` JSV[[PUN KLMLJ[Z Z\JO HZ [OL MHJ[VY = 3LPKLU T\[H[PVU

WYV[OYVTIPU(T\[H[PVUKLÄJPLUJPLZVMWYV[LPU*WYV[LPU:VYHU[P[OYVTIPU^LYL

MV\UK[VILH[T\JOOPNOLYYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZ^OLU[OL`\ZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

;OLWYLZLUJLVM[OLMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVULUOHUJLZ[OLYPZRVM[OYVTIVZPZI`H

MHJ[VY[VPUOL[LYVa`NV[LZHUKI`HMHJ[VYVM[VPUOVTVa`NV[LZ/L[LYVa`NV\Z

JHYYPLYZVM[OLMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVU^LYLYLWVY[LK[VOH]LHUMVSKPUJYLHZLKYPZRVM

[OYVTIVZPZ^OLU[OL`\ZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZHUKOVTVa`NV\ZJHYYPLYZOPW^HZMV\UK[V

JVUMLYL]LUHOPNOLYYPZR;OLZ`ULYNPZ[PJLMMLJ[VMJSV[[PUNKLMLJ[Z^P[OWPSS\ZLVU[OL

YPZRVM[OYVTIVZPZ^HZHSZVVIZLY]LKMVY^VTLUJHYY`PUN[OLWYV[OYVTIPU(T\[H[PVU

;OPZT\[H[PVUPUJYLHZLZ[OLYPZRVM[OYVTIVZPZI`HMHJ[VY*HYYPLYZVM[OLWYV[OYVTIPU

(T\[H[PVU^LYLMV\UK[VOH]LHMVSKPUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZ^OLU[OL`\ZL

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ+LÄUP[LKH[HVU[OLYPZRVM[OYVTIVZPZPU^VTLU^P[OKLÄJPLUJPLZ

VMWYV[LPU*WYV[LPU:VYHU[P[OYVTIPU^OV\ZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZHYLSHJRPUNK\L[V[OL

SV^WYL]HSLUJLVM[OLZLJSV[[PUNKLMLJ[ZI\[[OL[OYVTIV[PJYPZRZLLTZ[VILPUJYLHZLK

4PUVYHK]LYZLLMMLJ[ZHZZVJPH[LK^P[OJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLPUJS\KLISLLK

PUNKPZ[\YIHUJLZUH\ZLH]VTP[PUNOLHKHJOLIYLHZ[[LUKLYULZZ^LPNO[NHPUHUKSVZZVM

SPIPKV;OLZLTPUVYHK]LYZLLMMLJ[ZTH`KPZJV\YHNLJVTWSPHUJL^P[OHUKJVU[PU\H[PVUVM

VYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLYLZ\S[PUNPUHUPUJYLHZLKYPZRVM\UPU[LUKLKWYLNUHUJPLZ:PUJL

(6)

TPUVYHK]LYZLL]LU[ZHYLJVTTVUPUVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLYZYHUKVTPaLKJVTWHYPZVUZHYL

MLHZPISLHUKWYLMLYYLK

0U VYKLY [V YLK\JL [OL \U^HU[LK LMMLJ[Z VM VYHS JVU[YHJLW[P]LZ MV\Y HWWYVHJOLZ OH]L

ILLU\ZLK!PSV^LYPUNVM[OLZ[LYVPKKVZL"PPKL]LSVWTLU[VMUL^MVYT\SHZHUKZJOLK\SLZ

VMHKTPUPZ[YH[PVU"PPPKL]LSVWTLU[VMUL^Z[LYVPKZHUKP]KL]LSVWTLU[VMUL^YV\[LZVM

HKTPUPZ[YH[PVU

9LK\J[PVUVMZ[LYVPKKVZL

0U[OLÄYZ[KLJLUUPHHM[LY[OLPU[YVK\J[PVUVM[OLWPSS[OLLZ[YVNLUKVZL^HZNYHK\HSS`SV^

LYLKMYVTN[VN[VNPU[OL ZHUK[VNHUKNPU[OL Z

:\IZLX\LU[Z[\KPLZZOV^LK[OH[[OL[OYVTIV[PJYPZRVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZPZWVZP[P]LS`

HZZVJPH[LK ^P[O [OL LZ[YVNLU KVZL PU VYHS JVU[YHJLW[P]LZ *VU[YHJLW[P]L WPSSZ JVU[HPUPUN

NVMLZ[YVNLU^LYLMV\UK[VOH]LHOPNOLYYPZRVM[OYVTIVZPZ[OHUJVU[YHJLW

[P]LWPSSZJVU[HPUPUN NVMLZ[YVNLU:PTPSHYS` P[ ^HZ ZOV^U [OH[NLZ[YVNLU

VYHSJVU[YHJLW[P]LZHYLHZZVJPH[LK^P[OHOPNOLY[OYVTIV[PJYPZR[OHUNLZ[YVNLUVYHS

JVU[YHJLW[P]LZ9LJLU[S`Z[\KPLZMV\UKHOPNOLYYPZRVM[OYVTIVZPZMVYWPSSZJVU[HPUPUN

NVMLZ[YVNLUJVTWHYLK[VWPSSZJVU[HPUPUNNVMLZ[YVNLU

-VSSV^PUN[OLYLK\J[PVUVMLZ[YVNLUPUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ[OLKVZLVMWYVNLZ[VNLU^HZ

HSZVKLJYLHZLKPUYLJLU[KLJHKLZ>OLUMVJ\ZZPUNVU[OLHTV\U[VMWYVNLZ[VNLUPUVYHS

JVU[YHJLW[P]LZP[PZULJLZZHY`[VJVUZPKLYIV[OKVZLHUKWV[LUJ`ZPUJLLHJOWYVNLZ[VNLU

OHZP[ZV^U\UPX\LIPVSVNPJHUKWOHYTHJVSVNPJHJ[P]P[`

5L^MVYT\SHZHUKZJOLK\SLZVMHKTPUPZ[YH[PVU

0UP[PHSS`VYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPULKHÄ_LKKVZLVMLZ[YVNLUHUKWYVNLZ[LYVULMVYKH`Z

ZVJHSSLKTVUVWOHZPJWYLWHYH[PVUZ0UHUH[[LTW[[VYLK\JL[OLZ[LYVPKKVZLM\Y[OLY^OPSL

THPU[HPUPUNHKLX\H[LJVU[YHJLW[P]LLMMLJ[P]LULZZHUKJ`JSLJVU[YVSIPWOHZPJHUK[YPWOHZPJ

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ^LYLKL]LSVWLKPU[OL ZHUKZ;OLZLWYLWHYH[PVUZJVUZPZ[VM

[^VVY[OYLLWOHZLZLHJO^P[OHKPMMLYLU[WYVNLZ[LYVULKVZHNLHUKPUZVTLWYLWHYH[PVUZ

LZ[YVNLUKVZHNL0U[OLÄYZ[WOHZLWYVNLZ[VNLUSL]LSZHYLSV^MVSSV^LKI`HOPNOLYKVZLVM

[OLZ[LYVPKZPU[OLZLJVUKHUK[OPYKWOHZL

+LZWP[L[OLW\ISPJH[PVUVMU\TLYV\ZYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZJVTWHYPUN[YPWOHZPJ

VYIPWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^P[OTVUVWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZPU[OLWHZ[`LHYZP[

PZ \URUV^U ^OL[OLY [OL T\S[PWOHZPJ HWWYVHJO KPMMLY MYVT [OL TVUVWOHZPJ HWWYVHJO PU

[LYTZVMJVU[YHJLW[P]LLMMLJ[P]LULZZJ`JSLJVU[YVSTPUVYHK]LYZLLMMLJ[ZHUKKPZJVU[PU\H

[PVU;OLYLHZVUZMVY[OPZKLHY[OVMRUV^SLKNLSPLPU[OLKPMMLYLUJLZPUMVYT\SH[PVUZVM[OL

Z[\KPLKWPSSZHUK[OL]HYPHISLTL[OVKZVMJVSSLJ[PUNHUKHUHS`aPUNISLLKPUNKH[HTHRPUN

JVTWHYPZVUZ[YV\ISLZVTLHZ^LSSHZ[OLZTHSSZHTWSLZPaLZVM[OLZ[\KPLZ5L]LY[OLSLZZPU

HUH[[LTW[[VVI[HPUZVTLPUZPNO[PUOV^[OLT\S[PWOHZPJHWWYVHJOJVTWHYLZP[ZLSM^P[O[OL

TVUVWOHZPJHWWYVHJO^LJVUK\J[LKHZ`Z[LTH[PJYL]PL^VMYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZ

(7)

JVTWHYPUN[YPWOHZPJWPSSZ^P[OTVUVWOHZPJWPSSZHUKWLYMVYTLKHTL[HHUHS`ZPZMVY[OLV\[

JVTLZJVU[YHJLW[P]LLMÄJHJ`ISLLKPUNWH[[LYUHUKKPZJVU[PU\H[PVUPUJOHW[LY0UJOHW[LY

^LZ`Z[LTH[PJHSS`YL]PL^LK[OLSP[LYH[\YLMVY[YPHSZJVTWHYPUNIPWOHZPJWYLWHYH[PVUZ^P[O

TVUVWOHZPJWYLWHYH[PVUZ*OHW[LYPZHZ`Z[LTH[PJYL]PL^VMYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZ

JVTWHYPUN[YPWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^P[OIPWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

;OLTHPUYLHZVUMVYJVUK\J[PUNZ`Z[LTH[PJYL]PL^ZIHZLKVUYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YP

HSZPZ[VTPUPTPaLIPHZ:PUJLJVU[YVSSLKJSPUPJHS[YPHSZVMWVVYTL[OVKVSVNPJHSX\HSP[`[LUK

[VV]LYLZ[PTH[L[YLH[TLU[LMMLJ[ZI`[VX\HSP[`HZZLZZTLU[VM[YPHSZ^P[OPUZ`Z[LTH[PJ

YL]PL^ZPZPTWVY[HU[0UJOHW[LY^LPU]LZ[PNH[L[OLMYLX\LUJ`VMX\HSP[`HZZLZZTLU[VM

YHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZ^P[OPUZ`Z[LTH[PJYL]PL^ZHUK[OLPUJVYWVYH[PVUVM[OLX\HSP[`

HZZLZZTLU[PU[OLHUHS`ZPZ

5L^Z[LYVPKZ

;OLLHYS`JVU[YHJLW[P]LMVYT\SH[PVUZPU[OL ZJVU[HPULKUVYL[O`UVKYLSUVYL[OPZ[LYVUL

HUKS`ULZ[YLUVSHZWYVNLZ[VNLUJVU[LU[-PN\YLHUK;OLZLWYVNLZ[VNLUZHYLKLYP]LK

MYVT [OL LZ[YHUL Z[LYVPKZ HUK HYL HSZV RUV^U HZ ÄYZ[NLULYH[PVU WYVNLZ[VNLUZ 0U [OL

Z[OLZLJVUKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZUVYNLZ[YLSHUKSL]VUVYNLZ[YLS^LYLPU[YVK\JLK

-PN\YL:LJVUKNLULYH[PVUZWYVNLZ[VNLUZZ[LTMYVT[OLNVUHULZ[Y\J[\YL;OL[OPYK

NLULYH[PVU WYVNLZ[VNLUZ NLZ[VKLUL HUK KLZVNLZ[YLS ^OPJO HYL HSZV JVUZ[Y\J[LK V\[ VM

[OLNVUHULZ[LYVPKZ^LYLTHYRL[LKMYVT[OL Z-PN\YL)HZLKVU[OLZ[Y\J[\YHS

MVYT\SHUVYNLZ[PTH[LPZJSHZZPÄLKHZH[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[LYVUL-PN\YL/V^L]LY

HM[LY\W[HRLUVYNLZ[PTH[LPZPUWHY[YHWPKS`JVU]LY[LK[VSL]LUVYNLZ[YLSZVTL[HIVSPJHSS`

P[TH`ILSVUNTVYL[V[OLZLJVUKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZ;^VWYVNLZ[VNLUZHYLUV[

JV]LYLKI`[OLJSHZZPÄJH[PVUZ`Z[LTPUNLULYH[PVUZJ`WYV[LYVULHJL[H[L^OPJOPZKLYP]LK

MYVT[OLWYLNUHULZ[Y\J[\YLHUKKYVZWPYLUVUL^OPJOPZKLYP]LKMYVT_ZWPYVUVSHJ[VUL

-PN\YLHUK

2

& 2

&+

352*(67(521( -PN\YL*OLTPJHSZ[Y\J[\YLVMWYVNLZ[LYVUL

;OLÄN\YL^HZRPUKS`WYV]PKLKI`7YVMLZZVY-YHURA:[HUJa`R+LWHY[TLU[VM6IZ[L[YPJZHUK

.`ULJVSVN`2LJR:JOVVSVM4LKPJPUL<UP]LYZP[`VM:V\[OLYU*HSPMVYUPH3VZ(UNLSLZ

(8)

2+

2

& &+

2&&+

+&&2

& &+

2&&+

2

& &+

2+

2

& &+

2+

& &+

2

2+

2 &+

& &+

2 2

125(7+,1'521( 125(7+,1'521($&(7$7( (7+<12',2/',$&(7$7(

(675$1(6

125(7+<12'5(/ /<1(675(12/ 7,%2/21(

(7+,1</$7(' '(5,9$7,9(6

-PN\YL*OLTPJHSZ[Y\J[\YLZVM[OLÄYZ[NLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZUVYL[O`UVKYLSUVYL[OPZ[LYVULHUK

S`ULZ[YLUVS

2+

2

& &+ 2&&+

+21 +&

2+

2

2+

2

& &+

& &+ & &+

/(92125*(675(/ '(62*(675(/ 125*(67,0$7(

(7+</*21$1(6

*(672'(1(

(7+,1</$7(''(5,9$7,9(6

-PN\YL*OLTPJHSZ[Y\J[\YLZVM[OLZLJVUKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUSL]VUVYNLZ[YLSHUK[OL[OPYK

NLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZKLZVNLZ[YLSNLZ[VKLULHUKUVYNLZ[PTH[L

(9)

;OL[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZNLZ[VKLULHUKKLZVNLZ[YLS^LYLVYPNPUHSS`KL]LSVWLK

[VYLK\JL[OLKLSL[LYPV\ZHY[LYPHSHK]LYZLLMMLJ[ZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZ;OL`^LYLSLZZ

HUKYVNLUPJ[OHUZLJVUKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZHUKZLLTLK[VOH]LHMH]V\YHISLLMMLJ[

VUSPWPKHUKJHYIVO`KYH[LTL[HIVSPZT@L[PU [OYLLZ[\KPLZVIZLY]LKHMVSK

PUJYLHZLKYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZPU^VTLU\ZPUNJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU

[HPUPUN[OL[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZNLZ[VKLULHUKKLZVNLZ[YLSJVTWHYLK[V^VTLU

\ZPUNZLJVUKNLULYH[PVUJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZ;OLZLÄUKPUNZSLK[VHOLH[LK

KLIH[L:L]LYHSZ[\KPLZJVUÄYTLK[OLPUJYLHZLKYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZVM[OPYKNLULYH

[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ6[OLYYLWVY[ZKPKUV[VIZLY]LHKPMMLYLUJLPUYPZRIL[^LLU

& 2

&+

2&&+

2

&+

& 2

&+

2

&O +&

2

&+

& 2

&+

2

& 2

&+

2&&+

&O 2

& 2

&+

2&&+

& 2

&+

2&&+

&+

2

2 2

$&(7</$7('

0(*(6752/$&(7$7(

&<3527(521($&(7$7(

&+/250$',121($&(7$7(

121$&(7</$7('

0('52;<352*(67(521(

$&(7$7(

35(*1$1('(5,9$7,9(6

-PN\YL*OLTPJHSZ[Y\J[\YLVM[OLWYVNLZ[VNLUJ`WYV[LYVULHJL[H[L

(10)

ZLJVUKHUK[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZHUKVYL_WSHPULK[OLKPMMLYLUJLPUYPZRI`

JVUMV\UKPUNHUKIPHZ(TL[HHUHS`ZPZI`2LTTLYLUL[HSJVTIPUPUN[OL]HYPV\Z

Z[\KPLZKLTVUZ[YH[LKHMVSK *0[VPUJYLHZLKYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZMVY

[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVTWHYLK[VZLJVUKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

0U[LYLZ[PUNS`Z\IHUHS`ZLZZOV^LK[OH[[OLVKKZYH[PVMVY[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

]LYZ\ZZLJVUKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZMVYZ[\KPLZZWVUZVYLKI`[OLWOHYTHJL\[PJHS

PUK\Z[Y`^HZJVTWHYLK[V[VMVYZ[\KPLZ[OH[^LYLÄUHUJLK^P[O

W\ISPJM\UKZVY[OYV\NOJOHYP[PLZ(SSHYN\TLU[Z[OH[[OLKPMMLYLUJLZPUYPZR^LYLJH\ZLKI`

JVUMV\UKPUNHUKIPHZ^LYLPU]HSPKH[LKI`YLHZVUPUNVYI`UL^HUHS`ZLZ0U JVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUN[OLWYVNLZ[VNLUJ`WYV[LYVULHJL[H[L^LYLMV\UK

[VJVUMLYL]LUHOPNOLY[OYVTIV[PJYPZRMVSKJVTWHYLK[VJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

JVU[HPUPUNSL]VUVYNLZ[YLS

([[OL[PTLVM[OLKLIH[LVU[OL[OYVTIV[PJYPZRVM[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZH

IPVSVNPJHSL_WSHUH[PVUMVY[OLPUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZHZZVJPH[LK^P[OVYHSJVU[YHJLW[P]L

\ZLHUK[OLKPMMLYLUJLZPU[OYVTIV[PJYPZRIL[^LLUZLJVUKNLULYH[PVUHUK[OPYKNLULYH[PVU

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ^HZSHJRPUN5\TLYV\ZZ[\KPLZOHKHZZLZZLK[OLLMMLJ[VM[OLWPSSVU[OL

OLTVZ[H[PJZ`Z[LTHUKTHU`JSV[[PUNMHJ[VYZ^LYLMV\UK[VILPUÅ\LUJLK6IZLY]LK

WYV[OYVTIV[PJ LMMLJ[Z VM JVTIPULK VYHS JVU[YHJLW[P]LZ PUJS\KLK PUJYLHZLK SL]LSZ VM [OL

WYVJVHN\SHU[MHJ[VYZWYV[OYVTIPUMHJ[VY=00=0000???0?00]VU>PSSLIYHUKMHJ[VYHUK

ÄIYPUVNLUHUKKLJYLHZLKSL]LSZVM[OLHU[PJVHN\SHU[MHJ[VYZWYV[LPU:HUKHU[P[OYVTIPU

9LWVY[LKLMMLJ[ZVM[OLWPSSPUHUHU[P[OYVTIV[PJKPYLJ[PVUPUJS\KLKPUJYLHZLKSL]LSZVM[OL

HU[PJVHN\SHU[ MHJ[VY WYV[LPU * HUK _HU[P[Y`WZPU HUK JOHUNLZ PU ÄIYPUVS`[PJ MHJ[VYZ LN

WSHZTPUVNLUHUKWSHZTPUVNLUHJ[P]H[VYPUOPIP[VY)LJH\ZL[OLUL[LMMLJ[VM[OLJOHUNLZPU

[OLKPMMLYLU[OHLTVZ[H[PJZ`Z[LTZ^HZUV[RUV^U[OLPU[LYWYL[H[PVUVM[OLVIZLY]LKLMMLJ[Z

]HYPLKIL[^LLUYLZLHYJOLYZ+PMMLYLU[PHSLMMLJ[ZVUJVHN\SH[PVUHUKÄIYPUVS`ZPZWHYHTL[LYZ

IL[^LLUZLJVUKNLULYH[PVUHUK[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^LYLUV[VIZLY]LKVY

UV[JVUZPZ[LU[

2+

&1

2

&+

&+ 2

2

',(12*(67 '5263,5(121(

121(7+,1</$7(' '(5,9$7,9(6

-PN\YL*OLTPJHSZ[Y\J[\YLVM[OLWYVNLZ[VNLUKYVZWPYLUVUL

(11)

( IYLHR[OYV\NO PU [OL IPVSVNPJHS \UKLYZ[HUKPUN VM [OL PUJYLHZLK YPZR VM [OYVTIVZPZ

HZZVJPH[LK ^P[O VYHS JVU[YHJLW[P]L \ZL HUK [OL KPMMLYLUJL PU [OYVTIV[PJ YPZR IL[^LLU

ZLJVUKNLULYH[PVUHUK[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^HZ[OLVIZLY]H[PVU[OH[VYHS

JVU[YHJLW[P]LZPUK\JLHUHJX\PYLKMVYTVM(7*YLZPZ[HUJL(7*YLZPZ[HUJLVYHWVVY

HU[PJVHN\SHU[YLZWVUZLVMWSHZTH[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*^HZÄYZ[YLWVY[LKI`+pOSIHJRPU

HMHTPS`^P[OHOLYLKP[HY`[LUKLUJ`[V]LUV\Z[OYVTIVZPZHUKHWWLHYLK[VILHUPTWVY[HU[

YPZRMHJ[VYMVY]LUV\Z[OYVTIVZPZ(`LHYSH[LY)LY[PUHHUKJV^VYRLYZKPZJV]LYLK[OL

MHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVU^OPJO^HZMV\UK[VIL[OLTVZ[JVTTVUJH\ZLVMOLYLKP[HY`(7*

YLZPZ[HUJL;OLT\[H[PVUPU[OLNLULVMMHJ[VY=YLZ\S[ZPU[OLYLWSHJLTLU[VMHUHTPUV

HJPK(YNI`.SUH[HJSLH]HNLZP[LVM(7*PUHJ[P]H[LKMHJ[VY=^OPJOTHRLZHJ[P]H[LK

MHJ[VY=SLZZZ\ZJLW[PISL[VPUHJ[P]H[PVUI`(7*6YHSJVU[YHJLW[P]L\ZLHUKWYLNUHUJ`^LYL

MV\UK[VPUK\JLHUHJX\PYLKMVYTVM(7*YLZPZ[HUJL(7*YLZPZ[HUJLUV[JH\ZLK

I`[OLMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVU^HZYLWVY[LK[VILHYPZRMHJ[VYMVY]LUV\Z[OYVTIVZPZ

(M[LY [OL VIZLY]H[PVUZ I` +pOSIHJR ZL]LYHS [LZ[Z MVY [OL KL[LJ[PVU VM (7*YLZPZ[HUJL

^LYLKL]LSVWLK;OLVYPNPUHSVYH7;;IHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[TLHZ\YLZ[OLLMMLJ[VM(7*

VU[OLJSV[[PUN[PTLVMWSHZTHPU^OPJOJVHN\SH[PVUPZPUP[PH[LK]PH[OLPU[YPUZPJWH[O^H`

;OL YLZLHYJO NYV\W VM 9VZPUN HUK /LTRLY KL]LSVWLK H [OYVTIPU NLULYH[PVUIHZLK

(7*YLZPZ[HUJL [LZ[ ^OPJO X\HU[PÄLZ [OL LMMLJ[ VM(7* VU [OL [PTL PU[LNYHS VM [OYVTIPU

MVYTH[PVUPUWSHZTHPU^OPJOJVHN\SH[PVUPZPUP[PH[LK]PH[OLL_[YPUZPJJVHN\SH[PVUWH[O^H`

>VTLU\ZPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^LYLMV\UK[VILYLZPZ[HU[[V(7*I`[OPZ[OYVTIPU

NLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[I\[TVYLPU[LYLZ[PUNS`^VTLU\ZPUN[OPYKNLULYH[PVU

VYHS JVU[YHJLW[P]LZ ^LYL MV\UK [V IL TVYL YLZPZ[HU[ [V(7* [OHU ^VTLU \ZPUN ZLJVUK

NLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ;OPZKPMMLYLUJLPU(7*YLZPZ[HUJL`PLSKLKHUL_WSHUH

[PVUMVY[OLKPMMLYLUJLZPU[OYVTIV[PJYPZRIL[^LLUZLJVUKNLULYH[PVUHUK[OPYKNLULYH[PVU

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ;OL[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[^HZ]HSPKH[LKPU[OL

PU[OL3LPKLU;OYVTIVWOPSPH:[\K`HUKZOV^LK[VWYLKPJ[[OLYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZPU

\ZLYZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZHZ^LSSHZPUUVU\ZLYZHUKTLU

;OL[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[PZHNSVIHSHZZH`^OPJOPUJVYWVYH[LZ

[OL LMMLJ[Z VU PUKP]PK\HS JSV[[PUN MHJ[VYZ HUK JVTIPULZ [OLT PU[V H UL[ LMMLJ[(M[LY [OL

VIZLY]LKKPMMLYLUJLZPU(7*YLZPZ[HUJLZ[\KPLZHSZVZOV^LKHKPMMLYLU[LMMLJ[VMZLJVUKHUK

[OPYKNLULYH[PVU VYHS JVU[YHJLW[P]LZ VU ZL]LYHS JSV[[PUN MHJ[VYZ <ZLYZ VM VYHS JVU[YHJLW

[P]LZ JVU[HPUPUN KLZVNLZ[YLS ^LYL MV\UK [V OH]L OPNOLY SL]LSZ VM [OL WYVJVHN\SHU[ MHJ[VY

WYV[OYVTIPU HUK SV^LY SL]LSZ VM [OL HU[PJVHN\SHU[ MHJ[VY WYV[LPU : ^OPJO HYL IV[O YPZR

MHJ[VYZMVY]LUV\Z[OYVTIVZPZ6[OLYVIZLY]LKKPMMLYLUJLZPUJS\KLKOPNOLYSL]LSZVM[OL

WYVJVHN\SHU[MHJ[VY=00HUKHU[PÄIYPUVS`[PJMHJ[VY;(-0HUKSV^LYSL]LSZVMMHJ[VY=PU^VTLU

\ZPUN KLZVNLZ[YLSJVU[HPUPUN VYHS JVU[YHJLW[P]LZ JVTWHYLK [V SL]VUVYNLZ[YLSJVU[HPUPUN

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ

0UHUL^JVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LJVU[HPUPUNTNVM[OLWYVNLZ[VNLUKYV

ZWPYLUVULHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVS^HZIYV\NO[VU[OLTHYRL[@HZTPU)H`LY:JOLYPUN

(12)

7OHYTH)LYSPU.LYTHU`+\L[V[OLHU[PTPULYHSVJVY[PJVPKHUKHU[PHUKYVNLUPJWYVWLY[PLZ

VM KYVZWPYLUVUL [OPZ JVU[YHJLW[P]L WPSS ^V\SK [OLVYL[PJHSS` UV[ SLHK [V ^LPNO[ NHPU HUK

^V\SKOH]LHILULÄJPHSLMMLJ[VUHJULZLIVYYOVLHHUKOPYZ\[PZT;OYLL`LHYZHM[LY[OL

PU[YVK\J[PVUVM[OLKYVZWPYLUVULJVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LJVUJLYU^HZYHPZLKHIV\[

[OL[OYVTIV[PJZHML[`VM[OPZWPSS(S[OV\NOHSYLHK`^PKLS`\ZLKUVZ[\KPLZVU[OLYPZR

VM ]LUV\Z [OYVTIVZPZ VM [OL KYVZWPYLUVULJVU[HPUPUN VYHS JVU[YHJLW[P]L ^LYL H]HPSHISL

0UVYKLY[VWYLKPJ[[OL[OYVTIV[PJYPZRVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNKYVZWPYLUVUL^L

JVTWHYLPUJOHW[LY[OL[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJLPU\ZLYZVMVYHSJVU

[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNKYVZWPYLUVUL^P[O[OL(7*YLZPZ[HUJLPU\ZLYZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

JVU[HPUPUNZLJVUKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZ[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZHUKJ`WYV[LYVUL

HJL[H[L

(ZTLU[PVULKHIV]L[OL[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[PZHNSVIHS[LZ[

^OPJO PZ PUÅ\LUJLK I` ZL]LYHS WYVJVHN\SHU[ HUK HU[PJVHN\SHU[ MHJ[VYZ;OL [^V THPU

KL[LYTPUHU[ZVM[OL[LZ[HYLMYLLWYV[LPU:HUKMYLL[PZZ\LMHJ[VYWH[O^H`PUOPIP[VY;-70

/LYLKP[HY`KLÄJPLUJPLZVMWYV[LPU:HUKSV^WSHZTHSL]LSZVM;-70OH]LILLUHZZVJPH[LK^P[O

HUPUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZ;VNHPUTVYLPUZPNO[PU[OLIPVSVNPJHSIHZPZVMHJX\PYLK

(7*YLZPZ[HUJLPUVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLYZHUK[OLKPMMLYLU[LMMLJ[ZVM]HYPV\Z[`WLZVMVYHS

JVU[YHJLW[P]LZVU(7*YLZPZ[HUJL^LZ[\K`PUJOHW[LY[OLYLZPZ[HUJL[V(7*MYLLHUK

[V[HSWYV[LPU:HUK;-70HJ[P]P[`[V[HSHU[PNLUHUKMYLLHU[PNLUPU\ZLYZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

JVU[HPUPUNKPMMLYLU[WYVNLZ[VNLUZ

+\L [V [OL SV^ PUJPKLUJL VM ]LUV\Z [OYVTIVZPZ PU \ZLYZ VM OVYTVUHS JVU[YHJLW[P]LZ

HZZLZZTLU[VM[OL[OYVTIV[PJYPZRVMHUL^WYLWHYH[PVUYLX\PYLZO\UKYLKZVM[OV\ZHUKZVM

WHY[PJPWHU[Z;OPZZHTWSLZPaLYLUKLYZHJSPUPJHSZ[\K`ILMVYLTHYRL[H\[OVYPaH[PVU]PY[\

HSS`\UMLHZPISL0UZLHYJOMVYHTHYRLYMVY[OL[OYVTIV[PJYPZRVMHOVYTVUHSJVU[YHJLW[P]L

6KSPUKL[HSWLYMVYTLKHSP[LYH[\YLZ[\K`^OPJOL]HS\H[LK^OL[OLY[OLLMMLJ[VMHUVYHS

JVU[YHJLW[P]LVU:L_/VYTVUL)PUKPUN.SVI\SPU:/).SL]LSZJV\SKILHUPUKPJH[VYMVY

[OLYPZRVM[OYVTIVZPZ:/).PZWYVK\JLKPU[OLSP]LYHUKPZHJHYYPLYWYV[LPUMVYLZ[YVNLU

HUK[LZ[VZ[LYVUL0U^VTLULZ[YVNLUZJH\ZLHKVZLYLSH[LKPUJYLHZLPU:/).^OLYLHZ

WYVNLZ[VNLUZPUK\JLHKLJYLHZLVM:/).[OLL_[LU[VM^OPJOPZKLWLUKPUNVUIV[OKVZL

HUK[`WLVMWYVNLZ[VNLU;OL[`WLYLSH[LKKPMMLYLUJLZPUWYVNLZ[VNLUPUK\JLKKLJYLHZL

VM:/).TPNO[ILPU[LYWYL[LKHZKPMMLYLUJLZPUHU[PLZ[YVNLUPJWYVWLY[PLZVMWYVNLZ[VNLUZ

;O\Z[OLLMMLJ[VMHUVYHSJVU[YHJLW[P]LVU:/).SL]LSZJHUILZLLUHZ[OLZ\TVM[OL

LZ[YVNLUPJLMMLJ[VML[OPU`SLZ[YHKPVSHUK[OLHU[PLZ[YVNLUPJLMMLJ[VM[OLWYVNLZ[VNLUYLZ\S[

PUNPU[OL[V[HSLZ[YVNLUPJP[`VM[OLWPSS

;OL SP[LYH[\YL Z[\K` I` 6KSPUK L[ HS KLTVUZ[YH[LK H YLSH[PVUZOPW IL[^LLU [OL RUV^U

[OYVTIV[PJ YPZR VM ZLJVUKNLULYH[PVU [OPYKNLULYH[PVU HUK J`WYV[LYVUL HJL[H[L JVU

[HPUPUN VYHS JVU[YHJLW[P]LZ HUK [OL LMMLJ[ VM [OL ]HYPV\Z [`WLZ VM VYHS JVU[YHJLW[P]LZ VU

:/).0UHNYLLTLU[^P[O[OLPUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZNLZ[VKLULHUKKLZVNLZ[YLS

JVU[HPUPUN JVU[YHJLW[P]L WPSSZ ^LYL MV\UK TVYL LZ[YVNLUPJ PL PUJYLHZLK :/). TVYL

(13)

[OHUSL]VUVYNLZ[YLSJVU[HPUPUNWPSSZ6YHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNJ`WYV[LYVULHJL[H[L

^LYLHZZVJPH[LK^P[O[OLOPNOLZ[:/).SL]LSZ(YHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSJVTWHY

PUN:/).SL]LSZPU^VTLU\ZPUNKLZVNLZ[YLSJVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZHUK^VTLU

\ZPUNSL]VUVYNLZ[YLSJVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVUÄYTLK[OLOPNOLYSL]LSZVM:/).PU

KLZVNLZ[YLSJVU[HPUPUNWPSS\ZLYZHUKHUHZZVJPH[PVUIL[^LLU:/).SL]LSZHUK[OLYLZPZ[HUJL

[V(7*TLHZ\YLK^P[O[OLJSHZZPJHSH7;;IHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[^HZYLWVY[LK;V[LZ[

[OL\ZLM\SULZZVM:/).HZHTHYRLYMVY[OL[OYVTIV[PJYPZRVMHUVYHSJVU[YHJLW[P]L^L

JVTWHYLPUJOHW[LY[OLWSHZTHSL]LSZVM:/).HUK[OLYLZPZ[HUJL[V(7*KL[LYTPULK^P[O

H[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[PU\ZLYZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUN

LP[OLYZLJVUKVY[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUZKYVZWPYLUVULVYJ`WYV[LYVULHJL[H[L

5L^YV\[LZVMHKTPUPZ[YH[PVU

*VU[YHJLW[P]L]HNPUHSYPUNHUK[YHUZKLYTHSWH[JO

9LJLU[S` [^V UL^ JVU[YHJLW[P]L MVYT\SH[PVUZ \ZPUN HS[LYUH[P]L HKTPUPZ[YH[PVU YV\[LZ VM

JVTIPULK Z[LYVPKZ ^LYL PU[YVK\JLK [OL ]HNPUHS YPUN 5\]H9PUN 6YNHUVU 6ZZ ;OL

5L[OLYSHUKZ HUK [OL [YHUZKLYTHS WH[JO 6Y[OV,]YH,]YH 6Y[OV4J5LPS1HUZZLU

7OHYTHJL\[PJHSZ 9HYP[HU 51 <:(;OL YH[PVUHSL VM [OLPY KL]LSVWTLU[ ^HZ [V PTWYV]L

JVU]LUPLUJLHUKPUJYLHZLJVTWSPHUJLI`H]VPKPUNKHPS`JVU[YHJLW[P]L[HRPUNHUK[VYLK\JL

[OLKVZLZVMJVU[YHJLW[P]LZ[LYVPKZ5\]H9PUNPZHÅL_PISLZVM[YPUNTLHZ\YPUNJT

PUKPHTL[LYHUKTT[OPJRULZZ^OPJOJHULHZPS`ILPUZLY[LKPU[VHUKYLTV]LKMYVT[OL

]HNPUHI`[OL^VTHUOLYZLSM;OLYPUNZ[LHKPS`YLSLHZLZNVML[VUVNLZ[YLSHUK

N VM L[OPU`SLZ[YHKPVS WLY KH` V]LY JVUZLJ\[P]L ^LLRZ ,[VUVNLZ[YLS VY RL[V

KLZVNLZ[YLSPZ[OLIPVSVNPJHSS`HJ[P]LMVYTVM[OL[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[VNLUKLZVNLZ[YLS

6Y[OV,]YH,]YHPZH[OPUHKOLZP]LZX\HYLTLHZ\YPUNJT^OPJOPZHWWSPLKVU[OL

ZRPU;OLWH[JOJVU[PU\V\ZS`KLSP]LYZHKHPS`KVZLVMNUVYLSNLZ[YVTPUHUKN

L[OPU`SLZ[YHKPVSMVY^LLR5VYLSNLZ[YVTPUPZ[OLHJ[P]LTL[HIVSP[LVM[OLWYVNLZ[VNLU

UVYNLZ[PTH[L

)V[OTL[OVKZWYV]PKLHZ\Z[HPULKYLSLHZLVMJVU[YHJLW[P]LZ[LYVPKZ[V[OLZ`Z[LTPJJPYJ\

SH[PVU^OPJOYLZ\S[ZPUJVUZ[HU[WSHZTHSL]LSZHUKH]VPKZ[OLKHPS`WLHRZHUK[YV\NOZ[OH[

HYLZLLU^P[OVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZL3VZZVMIPVH]HPSHIPSP[`K\L[VNHZ[YVPU[LZ[PUHS

KLNYHKH[PVUHUKÄYZ[WHZZOLWH[PJTL[HIVSPZTPZH]VPKLKI`KPYLJ[Z`Z[LTPJHKTPUPZ[YH[PVU

HSSV^PUNSV^LYKVZHNLZVMOVYTVULZ[VIL\ZLK

0U^VTLU\ZPUN[OLJVU[YHJLW[P]LYPUNWLHRZLY\TJVUJLU[YH[PVUZVML[OPU`SLZ[YHKPVSHYL

WLYJLU[SV^LY[OHUPU^VTLU\ZPUNHUVYHSJVU[YHJLW[P]LJVTWVZLKVMNKLZVNLZ

[YLSHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVS(UHS`ZPZVMHYLH\UKLY[OLL[OPU`SLZ[YHKPVSJVUJLU[YH[PVU

]LYZ\Z[PTLJ\Y]LZOV^LK[OH[L_WVZ\YL[VL[OPU`SLZ[YHKPVSK\YPUN\ZLVM[OLJVU[YHJLW[P]L

YPUNPZ[PTLZSV^LY[OHUK\YPUN\ZLVMHNSL]VUVYNLZ[YLSHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVS

VYHSJVU[YHJLW[P]L4H_PT\TZLY\TJVUJLU[YH[PVUZVML[VUVYNLZ[YLSPU^VTLU\ZPUN[OL

(14)

JVU[YHJLW[P]LYPUNHYLWLYJLU[SV^LY[OHUPU^VTLU\ZPUNHUVYHSJVU[YHJLW[P]LJVU[HPU

PUNNKLZVNLZ[YLSHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVS

+\YPUN\ZLVM[OLJVU[YHJLW[P]LWH[JOL_WVZ\YL[VL[OPU`SLZ[YHKPVSHZTLHZ\YLKI`[OL

HYLH\UKLY[OLJ\Y]LHUKZ[LHK`Z[H[LJVUJLU[YH[PVUPZWLYJLU[OPNOLY[OHU^P[O\ZLVMHU

VYHSJVU[YHJLW[P]LJVTWVZLKVMNUVYNLZ[PTH[LHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVS7LHR

L[OPU`SLZ[YHKPVSJVUJLU[YH[PVUZPU^VTLU\ZPUN[OLJVU[YHJLW[P]LWH[JOHYLWLYJLU[SV^LY

[OHUPU^VTLU\ZPUNHNUVYNLZ[PTH[LHUKNL[OPU`SLZ[YHKPVSJVU[YHJLW[P]LWPSS

5VYLSNLZ[YVTPUL_WVZ\YLPZZPTPSHYK\YPUN\ZLVM[OLJVU[YHJLW[P]LWH[JOHUKWPSS

3PTP[LKKH[HHYLH]HPSHISLVU[OL[OYVTIV[PJZHML[`VM[OLJVU[YHJLW[P]LYPUNHUKJVU

[YHJLW[P]LWH[JO5VZ[\KPLZOH]LILLUW\ISPZOLKVU[OLYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZVM[OL

JVU[YHJLW[P]LYPUNHUKJVUÅPJ[PUNYLZ\S[ZOH]LILLUYLWVY[LKVU[OL[OYVTIV[PJYPZRVM[OL

JVU[YHJLW[P]LWH[JO(ULZ[LKJHZLJVU[YVSI`1PJRL[HSMV\UKUVKPMMLYLUJLPU[OLYPZRVM

[OYVTIVZPZIL[^LLU[OLJVU[YHJLW[P]LWH[JOHUKUVYNLZ[PTH[LJVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW

[P]LZ/V^L]LYHJVOVY[HUKULZ[LKJHZLJVU[YVSZ[\K`I`*VSLL[HSVIZLY]LKHMVSK

PUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZMVY\ZLYZVM[OLJVU[YHJLW[P]LWH[JOJVTWHYLK[V\ZLYZVMVYHS

JVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNUVYNLZ[PTH[L0UVYKLY[VWYLKPJ[[OL[OYVTIV[PJYPZRVM[OL

JVU[YHJLW[P]L YPUN HUK [OL JVU[YHJLW[P]L WH[JO ^L JVTWHYL PU JOHW[LY [OL [OYVTIPU

NLULYH[PVUIHZLK(7*YLZPZ[HUJLHUK:/).SL]LSZPU\ZLYZVM[OLJVU[YHJLW[P]LYPUN[OL

JVU[YHJLW[P]LWH[JOHUKHUVYHSJVU[YHJLW[P]LJVU[HPUPUNNSL]VUVYNLZ[YLSHUKN

L[OPU`SLZ[YHKPVS

0U[YH\[LYPULZ`Z[LT

-YVT[OL ZVU^HYKZ[OLSL]VUVYNLZ[YLSYLSLHZPUNPU[YH\[LYPULZ`Z[LT4PYLUH)H`LY

:JOLYPUN7OHYTH)LYSPU.LYTHU`^HZTHYRL[LK;OLSL]VUVYNLZ[YLSPU[YH\[LYPULZ`Z[LT

^HZKL]LSVWLK[VYLK\JL[OLPUJYLHZLPUHTV\U[HUKK\YH[PVUVMTLUZ[Y\HSISVVKSVZZHUK[V

KPTPUPZO[OLPUJYLHZLPULWPZVKLZVMPU[LYTLUZ[Y\HSISLLKPUNHZJVTTVUZPKLLMMLJ[ZVMPU[YH

\[LYPULKL]PJLZ6[OLYHK]LYZLLMMLJ[ZHZZVJPH[LK^P[O[OL\ZLVMPU[YH\[LYPULKL]PJLZ

PUJS\KLHIKVTPUHSWHPUWLS]PJPUÅHTTH[VY`KPZLHZLHUKWLYMVYH[PVUVM[OL\[LY\Z

;OLSL]VUVYNLZ[YLSPU[YH\[LYPULZ`Z[LTPZHTTSVUN;ZOHWLKWSHZ[PJKL]PJL^P[OH

YLZLY]VPY HYV\UK [OL ]LY[PJHS Z[LT JVU[HPUPUN TN SL]VUVYNLZ[YLS;OL Z`Z[LT PZ

PUZLY[LK PU [OL \[LYPUL JH]P[` ^OLYL P[ JVU[PU\V\ZS` YLSLHZLZ [V N SL]VUVYNLZ[YLS

WLYOV\YZ;OLYLJVTTLUKLKK\YH[PVUVM\ZLVM[OLKL]PJLPZ`LHYZ-VSSV^PUN

PUZLY[PVU WSHZTH SL]LSZ VM SL]VUVYNLZ[YLS HYL [V NT3 PU [OL WLYPWOLYHS ISVVK

0UJVTWHYPZVUTH_PTHSSL]LSZK\YPUN\ZLVMHNSL]VUVYNLZ[YLSVUS`WPSSHYL

WNT3

5VZ[\KPLZOH]LILLUW\ISPZOLKVU[OL[OYVTIV[PJZHML[`VM[OLSL]VUVYNLZ[YLSPU[YH\[LYPUL

Z`Z[LT3P[[SLPZHSZVRUV^UHIV\[[OL[OYVTIV[PJYPZRVMV[OLYWYVNLZ[VNLUVUS`JVU[YHJLW

[P]LZ;OYLLJHZLJVU[YVSZ[\KPLZHZZLZZLK[OLYPZRVM[OYVTIVZPZMVY\ZLYZVMWYVNLZ[VNLU

VUS`WPSSZVYPUQLJ[HISLZHUKZ\NNLZ[LK[OH[[OLYLPZSP[[SLVYUVPUJYLHZLKYPZRVM[OYVTIVZPZ

(15)

/V^L]LY[OLZLZ[\KPLZHYLSPTP[LKI`[OLZTHSSU\TILYVM^VTLU\ZPUN[OLZL[`WLZ

VM JVU[YHJLW[P]LZ [OH[ ^LYL PUJS\KLK 0U JOHW[LY ^L L]HS\H[L [OL [OYVTIV[PJ YPZR VM

[OLSL]VUVYNLZ[YLSPU[YH\[LYPULZ`Z[LTI`JVTWHYPUN[OL[OYVTIPUNLULYH[PVUIHZLK(7*

YLZPZ[HUJLVMWSHZTHMYVT^VTLUILMVYLHUKHM[LYPUZLY[PVUVMHSL]VUVYNLZ[YLSYLSLHZPUNVY

HJVWWLYJVU[HPUPUNPU[YH\[LYPULKL]PJL

5H[\YHSJ`JSL

(ZTLU[PVULKHIV]LLSL]H[LKSL]LSZVMLZ[YHKPVSHUKWYVNLZ[LYVULLNK\YPUNWYLNUHUJ`

VY V]HYPHU Z[PT\SH[PVU HZ ^LSS HZ L_VNLUV\ZS` HKTPUPZ[LYLK LZ[YVNLUZ HUK WYVNLZ[VNLUZ

K\YPUNVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLHUKOVYTVULYLWSHJLTLU[[OLYHW`^LYLZOV^U[VPUK\JLHU

HJX\PYLKMVYTVM(7*YLZPZ[HUJL ;OYV\NOV\[[OLUH[\YHSTLUZ[Y\HSJ`JSL

JVUJLU[YH[PVUZVMLZ[YHKPVSHUKWYVNLZ[LYVUL]HY`)YPLÅ`H[[OLLHYS`MVSSPJ\SHYWOHZLLZ[YH

KPVSHUKWYVNLZ[LYVULSL]LSZHYLSV^K\YPUN[OLMVSSPJ\SHYWOHZLLZ[YVNLUSL]LSZPUJYLHZL

^P[O [OL OPNOLZ[ SL]LSZ WYPVY [V [OL 3/Z\YNL ^OPSL HM[LY [OL 3/Z\YNL LZ[YVNLU SL]LSZ

KLJYLHZLHUKWYVNLZ[LYVULSL]LSZPUJYLHZL^P[O[OLOPNO[LZ[SL]LSZTPKS\[LHS:L]LYHS

JSV[[PUNMHJ[VYZ^LYLHSZVMV\UK[VKPZWSH`HJ`JSPJWH[[LYU3L]LSZVMÄIYPUVNLUHUK]VU

>PSSLIYHUKMHJ[VY^LYLYLWVY[LK[VILOPNOLZ[PU[OLS\[LHSWOHZL4H_PT\TSL]LSZVM

MHJ[VY=000^LYLZOV^UHYV\UKV]\SH[PVU(YLK\J[PVUPU[OLJVUJLU[YH[PVUVMHJ[P]H[LK

MHJ[VY=00^HZVIZLY]LKK\YPUN[OLMVSSPJ\SHYWOHZL7SHZTPUVNLUHJ[P]H[VYPUOPIP[VY

7(0HUK+KPTLY^LYLMV\UK[VKLJYLHZLK\YPUN[OLS\[LHSWOHZL0UJOHW[LY^L

L]HS\H[LK^OL[OLY]HY`PUNSL]LSZVMLZ[YHKPVSHUKWYVNLZ[LYVULK\YPUN[OLTLUZ[Y\HSJ`JSL

HYLHZZVJPH[LK^P[OKPMMLYLUJLZPU(7*YLZPZ[HUJLKL[LYTPULK^P[O[OL[OYVTIPUNLULYH[PVU

IHZLK(7*YLZPZ[HUJL[LZ[

(16)

9LMLYLUJLZ

<UP[LK5H[PVUZ+LWHY[TLU[MVY,JVUVTPJHUK:VJPHS0UMVYTH[PVUHUK7VSPJ`(UHS`ZPZ7VW\SH[PVU

+P]PZPVU3L]LSZHUK[YLUKZVMJVU[YHJLW[P]L\ZLHZHZZLZZLKPU 5L^@VYR!<UP[LK5H[PVUZ"

1VYKHU>47\STVUHY`LTIVSPZT3HUJL[ "!

3VYLU[a0;7HYPL[HSSLZPVUHUK¸,UH]PK¹)Y4LK1 "!

)V`JL1-H^JL[[1>5VHSS,>*VYVUHY`[OYVTIVZPZHUK*VUV]PK3HUJL[ "!

>VYSK/LHS[O6YNHUPaH[PVU*HYKPV]HZJ\SHYKPZLHZLHUKZ[LYVPKOVYTVULJVU[YHJLW[PVU!YLWVY[VM

H>/6ZJPLU[PÄJNYV\W.LUL]H!>VYSK/LHS[O6YNHUPaH[PVU"

=HUKLUIYV\JRL 17 >OLU HYL VIZLY]H[PVUHS Z[\KPLZ HZ JYLKPISL HZ YHUKVTPZLK [YPHSZ& 3HUJL[

"!

=HUKLUIYV\JRL17>OH[PZ[OLILZ[L]PKLUJLMVYKL[LYTPUPUNOHYTZVMTLKPJHS[YLH[TLU[&*4(1

"!

=HUKLUIYV\JRL179VZPUN1)SVLTLURHTW2>4PKKLSKVYW:/LSTLYOVYZ[-4)V\TH)59VZLUK

HHS-96YHSJVU[YHJLW[P]LZHUK[OLYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZ5,UNS14LK"!

9VZLUKHHS-9]HU/`SJRHTH=SPLN(;HUPZ)*/LSTLYOVYZ[-4,Z[YVNLUZWYVNLZ[VNLUZHUK

[OYVTIVZPZ1;OYVTI/HLTVZ["!

/HUUHMVYK7*6^LU:TP[O=<ZPUNLWPKLTPVSVNPJHSKH[H[VN\PKLJSPUPJHSWYHJ[PJL!YL]PL^VM

Z[\KPLZVUJHYKPV]HZJ\SHYKPZLHZLHUK\ZLVMJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZ)41 "!

;HUPZ)*9VZLUKHHS-9=LUV\ZHUKHY[LYPHS[OYVTIVZPZK\YPUNVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZL!YPZRZHUK

YPZRMHJ[VYZ:LTPU=HZJ4LK"!

=HUKLUIYV\JRL172VZ[LY;)YPw[,9LP[ZTH7/)LY[PUH949VZLUKHHS-90UJYLHZLKYPZRVM

]LUV\Z [OYVTIVZPZ PU VYHSJVU[YHJLW[P]L \ZLYZ ^OV HYL JHYYPLYZ VM MHJ[VY= 3LPKLU T\[H[PVU

3HUJL[ "!

9VZLUKHHS-92VZ[LY;=HUKLUIYV\JRL179LP[ZTH7//PNOYPZRVM[OYVTIVZPZPUWH[PLU[ZOVTV

a`NV\ZMVYMHJ[VY=3LPKLUHJ[P]H[LKWYV[LPU*YLZPZ[HUJL)SVVK "!

9PU[LSLU*4HUUOHS[LY*0YLSHUK/3HUL+(2UIS73LJOULY27HIPUNLY06YHSJVU[YHJLW

[P]LZLUOHUJL[OLYPZRVMJSPUPJHSTHUPMLZ[H[PVUVM]LUV\Z[OYVTIVZPZH[H`V\UNHNLPUMLTHSLZ

OVTVa`NV\ZMVYMHJ[VY=3LPKLU)Y1/HLTH[VS " !

4HY[PULSSP0;HPVSP,)\JJPHYLSSP7(ROH]HU:4HUU\JJP740U[LYHJ[PVUIL[^LLU[OL.(

T\[H[PVUVM[OLWYV[OYVTIPUNLULHUKVYHSJVU[YHJLW[P]L\ZLPUKLLW]LPU[OYVTIVZPZ(Y[LYPV

ZJSLY;OYVTI=HZJ)PVS " !

7HIPUNLY0:JOULPKLY);OYVTIV[PJYPZRVM^VTLU^P[OOLYLKP[HY`HU[P[OYVTIPU000WYV[LPU*

HUKWYV[LPU:KLÄJPLUJ`[HRPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LTLKPJH[PVU;OL.;/:[\K`.YV\WVU5H[\YHS

0UOPIP[VYZ;OYVTI/HLTVZ[ "!

:PTPVUP7:HUZVU)17YHUKVUP7;VYTLUL+-YPLKLYPJO7>.PYVSHTP).H]HZZV:/\PZTHU

4=)SSLY/9[LU*H[L1>.PYVSHTP(7YPUZ4/0UJPKLUJLVM]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPU

MHTPSPLZ^P[OPUOLYP[LK[OYVTIVWOPSPH;OYVTI/HLTVZ[ "!

]HU=SPQTLU,-)YV\^LY13=LLNLY51,ZRLZ;2KL.YHLMM7(]HUKLY4LLY16YHSJVU[YHJLW[P]LZ

HUK[OLHIZVS\[LYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPU^VTLU^P[OZPUNSLVYT\S[PWSL[OYVTIV

WOPSPJKLMLJ[Z!YLZ\S[ZMYVTHYL[YVZWLJ[P]LMHTPS`JVOVY[Z[\K`(YJO0U[LYU4LK"!

:WLYVMM3+HYUL`7+6YHSJVU[YHJLW[PVU0U!:WLYVMM3HUK+HYUL`7+LKP[VYZ(JSPUPJHSN\PKL

MVYJVU[YHJLW[PVU7OPSHKLSWOPH!3PWWPUJV[[>PSSPHTZ >PSRPUZ"W

9VZLUILYN41)\YUOPSS4:>H\NO4:.YPTLZ+(/PSSHYK71*VTWSPHUJLHUKVYHSJVU[YHJLW

[P]LZ!HYL]PL^*VU[YHJLW[PVU "!

9VZLUILYN4>H\NO4:*H\ZLZHUKJVUZLX\LUJLZVMVYHSJVU[YHJLW[P]LUVUJVTWSPHUJL(T1

6IZ[L[.`ULJVS "!

/PSSHYK 71;OL WH[PLU[»Z YLHJ[PVU [V ZPKL LMMLJ[Z VM VYHS JVU[YHJLW[P]LZ (T 1 6IZ[L[ .`ULJVS

"!

(17)

KL1VUN]HUKLU)LYN3;VIP/)PQRLY)]HUKLU)LYN70UÅ\LUJLVM[OL[OPYKNLULYH[PVUWPSS

JVU[YV]LYZ` VU WYLZJYPW[PVUZ MVY VYHS JVU[YHJLW[P]LZ HTVUN ÄYZ[ [PTL \ZLYZ! WVW\SH[PVU IHZLK

Z[\K`)41"!

.LYZ[THU))7PWLY14;VTP[H+2-LYN\ZVU>1:[HKLS)=3\UKPU-,6YHSJVU[YHJLW[P]LLZ[YV

NLUKVZLHUK[OLYPZRVMKLLW]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPJKPZLHZL(T1,WPKLTPVS "!

=LZZL`44HU[+:TP[O(@LH[LZ+6YHSJVU[YHJLW[P]LZHUK]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT!ÄUK

PUNZPUHSHYNLWYVZWLJ[P]LZ[\K`)Y4LK1 " !

0UTHU>/=LZZL`47>LZ[LYOVST),UNLS\UK(;OYVTIVLTIVSPJKPZLHZLHUK[OLZ[LYVPKHSJVU

[LU[VMVYHSJVU[YHJLW[P]LZ(YLWVY[[V[OL*VTTP[[LLVU:HML[`VM+Y\NZ)Y4LK1 "!

3PKLNHHYK,KZ[YT)2YLPULY:6YHSJVU[YHJLW[P]LZHUK]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT!HÄ]L`LHY

UH[PVUHSJHZLJVU[YVSZ[\K`*VU[YHJLW[PVU"!

4LHKL;>.YLLUILYN.;OVTWZVU:.7YVNLZ[VNLUZHUKJHYKPV]HZJ\SHYYLHJ[PVUZHZZVJPH[LK

^P[O VYHS JVU[YHJLW[P]LZ HUK H JVTWHYPZVU VM [OL ZHML[` VM HUK TPJYVNYHT VLZ[YVNLU

WYLWHYH[PVUZ)Y4LK1 "!

3PKLNHHYK3¥RRLNHHYK,:]LUKZLU(3(NNLY*/VYTVUHSJVU[YHJLW[PVUHUKYPZRVM]LUV\Z

[OYVTIVLTIVSPZT!UH[PVUHSMVSSV^\WZ[\K`)41 " !I

]HU/`SJRHTH=SPLN(/LSTLYOVYZ[-4=HUKLUIYV\JRL17+VNNLU*19VZLUKHHS-9;OL]LUV\Z

[OYVTIV[PJYPZRVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZLMMLJ[ZVMVLZ[YVNLUKVZLHUKWYVNLZ[VNLU[`WL!YLZ\S[ZVM

[OL4,.(JHZLJVU[YVSZ[\K`)41 " !I

4PZOLSS+96YHSJVU[YHJLW[PVU!WHZ[WYLZLU[HUKM\[\YLWLYZWLJ[P]LZ0U[1-LY[PS "!

*LKHYZ40;YPWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZ!YL]PL^HUKJVTWHYPZVUVM]HYPV\ZYLNPTLUZ-LY[PS:[LYPS

"!

<W[VU .=;OL WOHZPJ HWWYVHJO [V VYHS JVU[YHJLW[PVU! [OL [YPWOHZPJ JVUJLW[ HUK P[Z JSPUPJHS

HWWSPJH[PVU0U[1-LY[PS "!

4\SYV^*+9H[PVUHSLMVYZ`Z[LTH[PJYL]PL^Z)41 " !

:JO\Sa 2- *OHSTLYZ 0 /H`LZ 91 (S[THU +. ,TWPYPJHS L]PKLUJL VM IPHZ +PTLUZPVUZ VM

TL[OVKVSVNPJHSX\HSP[`HZZVJPH[LK^P[OLZ[PTH[LZVM[YLH[TLU[LMMLJ[ZPUJVU[YVSSLK[YPHSZ1(4(

"!

/LUaS 49 ,K^HYKZ 1( 7OHYTHJVSVN` VM WYVNLZ[PUZ! HSWOHO`KYV_`WYVNLZ[LYVUL KLYP]H[P]LZ

HUK WYVNLZ[PUZ VM [OL ÄYZ[ HUK ZLJVUK NLULYH[PVU 0U! :P[Y\R>HYL 9 HUK 4PZOLSS +9 LKP[VYZ

7YVNLZ[PUZHUKHU[PWYVNLZ[PUZPUJSPUPJHSWYHJ[PJL5L^@VYR!4HYJLS+LRRLY"W

-V[OLYI`2*SPUPJHSWOHYTHJVSVN`VM[OPYKNLULYH[PVUNLZ[VNLUZ0U!:P[Y\R>HYL9HUK4PZOLSS

+9LKP[VYZ7YVNLZ[PUZHUKHU[PWYVNLZ[PUZPUJSPUPJHSWYHJ[PJL5L^@VYR!4HYJLS+LRRLY"

W

.VKZSHUK0-*YVVR+:PTWZVU97YV\KSLY;-LS[VU*3LLZ)(U`HVR\=+L]LUWVY[4>`UU

=;OL LMMLJ[Z VM KPMMLYLU[ MVYT\SH[PVUZ VM VYHS JVU[YHJLW[P]L HNLU[Z VU SPWPK HUK JHYIVO`KYH[L

TL[HIVSPZT5,UNS14LK "!

.HZWHYK<17YVNLZ[VNLUZPUJVU[YHJLW[PVU![OPYKNLULYH[PVUWPSSZ0U!:P[Y\R>HYL9HUK4PZOLSS

+9LKP[VYZ7YVNLZ[PUZHUKHU[PWYVNLZ[PUZPUJSPUPJHSWYHJ[PJL5L^@VYR!4HYJLS+LRRLY"

W

)SVLTLURHTW2>9VZLUKHHS-9/LSTLYOVYZ[-4)SSLY/9=HUKLUIYV\JRL17,UOHUJLTLU[

I`MHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVUVMYPZRVMKLLW]LPU[OYVTIVZPZHZZVJPH[LK^P[OVYHSJVU[YHJLW[P]LZ

JVU[HPUPUNH[OPYKNLULYH[PVUWYVNLZ[HNLU3HUJL[ "!

1PJR/1PJR::.\YL^PJO=4`LYZ4>=HZPSHRPZ*9PZRVMPKPVWH[OPJJHYKPV]HZJ\SHYKLH[OHUK

UVUMH[HS]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPU^VTLU\ZPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZ^P[OKPMMLYPUNWYVNLZ[HNLU

JVTWVULU[Z3HUJL[ "!

,MMLJ[VMKPMMLYLU[WYVNLZ[HNLUZPUSV^VLZ[YVNLUVYHSJVU[YHJLW[P]LZVU]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPJ

KPZLHZL>VYSK/LHS[O6YNHUPaH[PVU*VSSHIVYH[P]L:[\K`VM*HYKPV]HZJ\SHY+PZLHZLHUK:[LYVPK

/VYTVUL*VU[YHJLW[PVU3HUJL[ "!

(18)

:WP[aLY>63L^PZ4(/LPULTHUU3(;OVYVNVVK44HJ9HL2+;OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU

[YHJLW[P]LZ HUK YPZR VM ]LUV\Z [OYVTIVLTIVSPJ KPZVYKLYZ! HU PU[LYUH[PVUHS JHZLJVU[YVS Z[\K`

;YHUZUH[PVUHS 9LZLHYJO .YV\W VU 6YHS *VU[YHJLW[P]LZ HUK [OL /LHS[O VM@V\UN>VTLU )41

"!

/LYPUNZ94<YX\OHY[13L\MRLUZ/.=LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTHTVUNUL^\ZLYZVMKPMMLYLU[

VYHSJVU[YHJLW[P]LZ3HUJL[ "!

9VZLUKHHS-9/LSTLYOVYZ[-4=HUKLUIYV\JRL176YHSJVU[YHJLW[P]LZOVYTVULYLWSHJLTLU[

[OLYHW`HUK[OYVTIVZPZ;OYVTI/HLTVZ["!

-HYTLY9+3H^YLUZVU9(;OVTWZVU*92LUULK`1./HTISL[VU097VW\SH[PVUIHZLKZ[\K`VM

YPZRVM]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTHZZVJPH[LK^P[O]HYPV\ZVYHSJVU[YHJLW[P]LZ3HUJL[ " !

3PKLNHHYK,KZ[YT)2YLPULY:6YHSJVU[YHJLW[P]LZHUK]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT(JHZL

JVU[YVSZ[\K`*VU[YHJLW[PVU "!

2LTTLYLU 14(SNYH( .YVIILL +,;OPYK NLULYH[PVU VYHS JVU[YHJLW[P]LZ HUK YPZR VM ]LUV\Z

[OYVTIVZPZ!TL[HHUHS`ZPZ)41"!

=HZPSHRPZ:JHYHTVaaH*1PJR/9PZRVM]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT^P[OJ`WYV[LYVULVYSL]VUVYN

LZ[YLSJVU[YHJLW[P]LZ3HUJL["!

2S\M[ * 3HUZPUR 4 ,MMLJ[ VM VYHS JVU[YHJLW[P]LZ VU OHLTVZ[HZPZ ]HYPHISLZ;OYVTI /HLTVZ[

"!

>PURSLY </ )SVVK JVHN\SH[PVU HUK VYHS JVU[YHJLW[P]LZ ( JYP[PJHS YL]PL^ *VU[YHJLW[PVU

"!

9VZPUN14LJOHUPZTZVM6*YLSH[LK[OYVTIVZPZ;OYVTI9LZ"!

>PURSLY </ ,MMLJ[Z VU OLTVZ[H[PJ ]HYPHISLZ VM KLZVNLZ[YLS HUK NLZ[VKLULJVU[HPUPUN VYHS

JVU[YHJLW[P]LZPUJVTWHYPZVU^P[OSL]VUVYNLZ[YLSJVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZ!HYL]PL^(T1

6IZ[L[.`ULJVS " !::

6SP]PLYP6-YPZV:4HUaH[V-.\LSSH()LYUHYKP-3\UNOP).PYLSSP+(aaPUP4)YVJJV.

9\ZZV * 9LZPZ[HUJL [V HJ[P]H[LK WYV[LPU * PU OLHS[O` ^VTLU [HRPUN VYHS JVU[YHJLW[P]LZ )Y 1

/HLTH[VS " !

/LURLUZ*4)VT=1:LPULU(1]HUKLY4LLY1:LUZP[P]P[`[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*!PUÅ\LUJLVM

VYHSJVU[YHJLW[P]LZHUKZL_;OYVTI/HLTVZ[ "!

+HOSIpJR)*HYSZZVU4:]LUZZVU71-HTPSPHS[OYVTIVWOPSPHK\L[VHWYL]PV\ZS`\UYLJVNUPaLK

TLJOHUPZTJOHYHJ[LYPaLKI`WVVYHU[PJVHN\SHU[YLZWVUZL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*!WYLKPJ[PVUVMH

JVMHJ[VY[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*7YVJ5H[S(JHK:JP<:( " !

:]LUZZVU71+HOSIpJR)9LZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*HZHIHZPZMVY]LUV\Z[OYVTIVZPZ5

,UNS14LK "!

2VZ[LY;9VZLUKHHS-9KL9VUKL/)YPw[,=HUKLUIYV\JRL17)LY[PUH94=LUV\Z[OYVTIVZPZ

K\L[VWVVYHU[PJVHN\SHU[YLZWVUZL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*!3LPKLU;OYVTIVWOPSPH:[\K`3HUJL[

"!

)LY[PUH942VLSLTHU)72VZ[LY;9VZLUKHHS-9+PY]LU91KL9VUKL/]HUKLY=LSKLU7(

9LP[ZTH7/4\[H[PVUPUISVVKJVHN\SH[PVUMHJ[VY=HZZVJPH[LK^P[OYLZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU

*5H[\YL " !

*\TTPUN(4;HP[9*-PSKLZ:@VVUN(2LLUL`:/H`*9+L]LSVWTLU[VMYLZPZ[HUJL[VHJ[P

]H[LKWYV[LPU*K\YPUNWYLNUHUJ`)Y1/HLTH[VS " !

)VRHYL^H 40>YHTZI` 4 )YLTTL 2 )SVTIpJR 4=HYPHIPSP[` VM [OL YLZWVUZL [V HJ[P]H[LK

WYV[LPU*K\YPUNUVYTHSWYLNUHUJ`)SVVK*VHN\S-PIYPUVS`ZPZ "!

>HSRLY4*.HYULY792LLS`,19VJR.(9LPZ4+*OHUNLZPUHJ[P]H[LKWYV[LPU*YLZPZ[HUJL

K\YPUNUVYTHSWYLNUHUJ`(T16IZ[L[.`ULJVS "!

KL=PZZLY 4* 9VZLUKHHS -9 )LY[PUH 94( YLK\JLK ZLUZP[P]P[` MVY HJ[P]H[LK WYV[LPU * PU [OL

HIZLUJLVMMHJ[VY=3LPKLUPUJYLHZLZ[OLYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZ)SVVK " !

9VKLNOPLYV-;VZL[[V((J[P]H[LKWYV[LPU*YLZPZ[HUJLHUKMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVUHYLPUKLWLU

KLU[YPZRMHJ[VYZMVY]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT(UU0U[LYU4LK "!

(19)

*\Y]LYZ1;OVTHZZLU4*5PJVSHLZ.(]HU6LYSL9/HT\S`HR2/LTRLY/*;HUZ.9VZPUN

1(JX\PYLK(7*YLZPZ[HUJLHUKVYHSJVU[YHJLW[P]LZ!KPMMLYLUJLZIL[^LLU[^VM\UJ[PVUHS[LZ[Z)Y1

/HLTH[VS "!

5PJVSHLZ .(;OVTHZZLU 4* ]HU 6LYSL 9 /HT\S`HR 2 /LTRLY /*;HUZ . 9VZPUN 1 (

WYV[OYVTIPUHZLIHZLKHZZH`MVYKL[LJ[PVUVMYLZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*;OYVTI/HLTVZ[

"!

/LTRLY/*)LN\PU:;OYVTIPUNLULYH[PVUPUWSHZTH!P[ZHZZLZZTLU[]PH[OLLUKVNLUV\Z[OYVT

IPUWV[LU[PHS;OYVTI/HLTVZ[ "!

9VZPUN 1;HUZ . 5PJVSHLZ .(;OVTHZZLU 4* ]HU 6LYSL 9 ]HU KLY 7SVLN 74 /LPQULU 7

/HT\S`HR 2 /LTRLY /* 6YHS JVU[YHJLW[P]LZ HUK ]LUV\Z [OYVTIVZPZ! KPMMLYLU[ ZLUZP[P]P[PLZ

[V HJ[P]H[LK WYV[LPU * PU ^VTLU \ZPUN ZLJVUK HUK [OPYKNLULYH[PVU VYHS JVU[YHJLW[P]LZ )Y 1

/HLTH[VS " !

9VZPUN14PKKLSKVYW:*\Y]LYZ1;OVTHZZLU4*5PJVSHLZ.(4LPQLYZ1*)V\TH)5)SSLY

/97YPUZ4/;HUZ.3V^KVZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZHUKHJX\PYLKYLZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU

*!HYHUKVTPZLKJYVZZV]LYZ[\K`3HUJL[ "!

;HUZ.]HU/`SJRHTH=SPLN(;OVTHZZLU4**\Y]LYZ1)LY[PUH949VZPUN19VZLUKHHS-9

(J[P]H[LK WYV[LPU * YLZPZ[HUJL KL[LYTPULK ^P[O H [OYVTIPU NLULYH[PVUIHZLK [LZ[ WYLKPJ[Z MVY

]LUV\Z[OYVTIVZPZPUTLUHUK^VTLU)Y1/HLTH[VS"!

4PKKLSKVYW:4LPQLYZ1*]HUKLU,UKL(,]HU,UR()V\TH)5;HUZ.9VZPUN17YPUZ4/

)SSLY /9 ,MMLJ[Z VU JVHN\SH[PVU VM SL]VUVYNLZ[YLS HUK KLZVNLZ[YLSJVU[HPUPUN SV^ KVZL VYHS

JVU[YHJLW[P]LZ!HJYVZZV]LYZ[\K`;OYVTI/HLTVZ["!

;HUZ . *\Y]LYZ 1 4PKKLSKVYW :;OVTHZZLU 4* 4LPQLYZ 1* 7YPUZ 4/ )V\TH )5 )SSLY

/99VZPUN1(YHUKVTPaLKJYVZZV]LYZ[\K`VU[OLLMMLJ[ZVMSL]VUVYNLZ[YLSHUKKLZVNLZ[YLS

JVU[HPUPUNVYHSJVU[YHJLW[P]LZVU[OLHU[PJVHN\SHU[WH[O^H`Z;OYVTI/HLTVZ["!

2LTTLYLU14(SNYH(4LPQLYZ1*;HUZ.)V\TH)5*\Y]LYZ19VZPUN1.YVIILL+,,MMLJ[

VMZLJVUKHUK[OPYKNLULYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZVU[OLWYV[LPU*Z`Z[LTPU[OLHIZLUJLVY

WYLZLUJLVM[OLMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVU!HYHUKVTPaLK[YPHS)SVVK"!

4LPQLYZ1*4PKKLSKVYW:;LRLSLUI\YN>]HUKLU,UKL(,;HUZ.7YPUZ4/9VZPUN1)SSLY

/9)V\TH)50UJYLHZLKÄIYPUVS`[PJHJ[P]P[`K\YPUN\ZLVMVYHSJVU[YHJLW[P]LZPZJV\U[LYHJ[LK

I`HULUOHUJLKMHJ[VY?0PUKLWLUKLU[KV^UYLN\SH[PVUVMÄIYPUVS`ZPZ!HYHUKVTPaLKJYVZZV]LY

Z[\K`VM[^VSV^KVZLVYHSJVU[YHJLW[P]LZ;OYVTI/HLTVZ["!

2LTTLYLU14(SNYH(4LPQLYZ1*)V\TH)5.YVIILL+,,MMLJ[ZVMZLJVUKHUK[OPYKNLU

LYH[PVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZHUK[OLPYYLZWLJ[P]LWYVNLZ[HNLUZVU[OLJVHN\SH[PVUZ`Z[LTPU[OL

HIZLUJLVYWYLZLUJLVM[OLMHJ[VY=3LPKLUT\[H[PVU;OYVTI/HLTVZ["!

4HUZV\Y+@HZTPUHUL^VYHSJVU[YHJLW[P]LHUL^WYVNLZ[VNLU![OLYLHZVUZ^O`,\Y1*VU[YH

JLW[9LWYVK/LHS[O*HYL"!

4HUZV\Y+,_WLYPLUJLZ^P[O@HZTPU![OLHJJLW[HIPSP[`VMHUV]LSVYHSJVU[YHJLW[P]LHUKP[ZLMMLJ[

VU^LSSILPUN,\Y1*VU[YHJLW[9LWYVK/LHS[O*HYL"!

:OLSKVU;+\[JO.7Z^HYULKHNHPUZ[UL^JVU[YHJLW[P]LWPSS)41"!

]HU.YVV[OLLZ[2=YPLSPUN;;OYVTIVLTIVSPZTHZZVJPH[LK^P[O[OLUL^JVU[YHJLW[P]L@HZTPU

)41"!

KL=PZZLY4*]HU/`SJRHTH=SPLN(;HUZ.9VZPUN1+HOT(,:HUKZL[749VZLUKHHS-9

)LY[PUH94+L[LYTPUHU[ZVM[OL(7;;HUK,;7IHZLK(7*ZLUZP[P]P[`[LZ[Z1;OYVTI/HLTVZ[

"!

/¥PIYHH[LU , 4V^PUJRLS 4* KL 9VUKL / )LY[PUH 94 :HUKZL[ 74 /VYTVUL YLWSHJLTLU[

[OLYHW`HUKHJX\PYLKYLZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*!YLZ\S[ZVMHYHUKVTPaLKKV\ISLISPUK

WSHJLIVJVU[YVSSLK[YPHS)Y1/HLTH[VS"!

*VTW7*,ZTVU*;9LJ\YYLU[]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPUWH[PLU[Z^P[OHWHY[PHSKLÄJPLUJ`VM

WYV[LPU:5,UNS14LK "!

(20)

:JO^HYa/7-PZJOLY4/VWTLPLY7)H[HYK4(.YPMÄU1/7SHZTHWYV[LPU:KLÄJPLUJ`PUMHTPSPHS

[OYVTIV[PJKPZLHZL)SVVK "!

+HOT(]HU/`SJRHTH=SPLN()LUKa)9VZLUKHHS-)LY[PUH94:HUKZL[743V^SL]LSZVM[PZZ\L

MHJ[VYWH[O^H`PUOPIP[VY;-70PUJYLHZL[OLYPZRVM]LUV\Z[OYVTIVZPZ)SVVK"!

6KSPUK=4PSZVT07LYZZVU0=PJ[VY(*HUJOHUNLZPUZL_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPUWYLKPJ[[OL

YPZRVM]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZT^P[OJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LWPSSZ&(J[H6IZ[L[.`ULJVS

:JHUK"!

(UKLYZVU+*:L_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPU*SPU,UKVJYPUVS6_M "!

,S4HROaHUN`45>`UU=3H^YLUJL+4:L_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPUJHWHJP[`HZHUPUKL_

VMVLZ[YVNLUPJP[`VYHUKYVNLUPJP[`PU^VTLUVUVYHSJVU[YHJLW[P]LZ[LYVPKZ*SPU,UKVJYPUVS6_M

"!

2UVWW9/)YV`SLZ-,*OL\UN44VVYL24HYJV]PUH:*OHUKSLY>3*VTWHYPZVUVM[OLSPWV

WYV[LPUJHYIVO`KYH[LHUKOLTVZ[H[PJLMMLJ[ZVMWOHZPJVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNKLZVNLZ[YLS

VYSL]VUVYNLZ[YLS*VU[YHJLW[PVU"!

]HUKLY=HUNL5)SHURLUZ[LPU4(2SVVZ[LYIVLY/1/HZWLSZ((;OPQZZLU1/,MMLJ[ZVMZL]LU

SV^KVZLJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LZVUZL_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPUJVY[PJVZ[LYVPKIPUKPUN

NSVI\SPU[V[HSHUKMYLL[LZ[VZ[LYVUL*VU[YHJLW[PVU "!

]HU2HTTLU,;OPQZZLU1/9HKLTHRLY):JO^HYa-;OLPUÅ\LUJLVMOVYTVUHSJVU[YHJLW[P]LZ

VUZL_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPU:/).JHWHJP[`*VU[YHJLW[PVU "!

]HU9VVPQLU4:PS]LPYH(/HTZ[LU()YLTTL2:L_OVYTVULIPUKPUNNSVI\SPUHZ\YYVNH[L

THYRLY MVY [OL WYV[OYVTIV[PJ LMMLJ[Z VM JVTIPULK VYHS JVU[YHJLW[P]LZ (T 1 6IZ[L[ .`ULJVS

" !

3VWLa34.YPTLZ+(.HSSV4-:JO\Sa2-:RPUWH[JOHUK]HNPUHSYPUN]LYZ\ZJVTIPULKVYHS

JVU[YHJLW[P]LZMVYJVU[YHJLW[PVU*VJOYHUL+H[HIHZL:`Z[9L]"!*+

)\YRTHU9;;OL[YHUZKLYTHSJVU[YHJLW[P]LZ`Z[LT(T16IZ[L[.`ULJVS" !: :

9V^SHUKZ:5L^[LJOUVSVNPLZPUJVU[YHJLW[PVU)16. "!

1VOHUZZVU,+:P[Y\R>HYL95L^KLSP]LY`Z`Z[LTZPUJVU[YHJLW[PVU!]HNPUHSYPUNZ(T16IZ[L[

.`ULJVS" !::

9V\TLU-1;OLJVU[YHJLW[P]L]HNPUHSYPUNJVTWHYLK^P[O[OLJVTIPULKVYHSJVU[YHJLW[P]LWPSS!H

JVTWYLOLUZP]LYL]PL^VMYHUKVTPaLKJVU[YVSSLK[YPHSZ*VU[YHJLW[PVU"!

6YNHUVU<:(0UJ<:7YVK\J[0UMVYTH[PVU5\]H9PUN O[[W!^^^U\]HYPUNJVT

6Y[OV4J5LPS1HUZZLU7OHYTHJL\[PJHSZ<:7YVK\J[0UMVYTH[PVU6Y[OV,]YH O[[W!^^^

VY[OVL]YHJVT

]HUKLU/L\]LS4>]HU)YHN[(1(SUHIH^`(22HW[LPU4**VTWHYPZVUVML[OPU`SLZ[YHKPVS

WOHYTHJVRPUL[PJZPU[OYLLOVYTVUHSJVU[YHJLW[P]LMVYT\SH[PVUZ![OL]HNPUHSYPUN[OL[YHUZKLYTHS

WH[JOHUKHUVYHSJVU[YHJLW[P]L*VU[YHJLW[PVU"!

;PTTLY*14\SKLYZ;47OHYTHJVRPUL[PJZVML[VUVNLZ[YLSHUKL[OPU`SLZ[YHKPVSYLSLHZLKMYVTH

JVTIPULKJVU[YHJLW[P]L]HNPUHSYPUN*SPU7OHYTHJVRPUL[" !

+L]PULUP+:RLL+=HJJHYV54HZZHYLSSH11HUZZLUZ33H.\HYKPH2+3L\UN(;7OHYTHJVRP

UL[PJZHUKWOHYTHJVK`UHTPJZVMH[YHUZKLYTHSJVU[YHJLW[P]LWH[JOHUKHUVYHSJVU[YHJLW[P]L1

*SPU7OHYTHJVS"!

1PJR::2H`L1(9\ZZTHUU:1PJR/9PZRVMUVUMH[HS]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPU^VTLU\ZPUN

HJVU[YHJLW[P]L[YHUZKLYTHSWH[JOHUKVYHSJVU[YHJLW[P]LZJVU[HPUPUNUVYNLZ[PTH[LHUKTPJYVN

VML[OPU`SLZ[YHKPVS*VU[YHJLW[PVU"!

*VSL1(5VYTHU/+VOLY[`4>HSRLY(4=LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTT`VJHYKPHSPUMHYJ[PVU

HUKZ[YVRLHTVUN[YHUZKLYTHSJVU[YHJLW[P]LZ`Z[LT\ZLYZ6IZ[L[.`ULJVS" !

3\\RRHPULU;7YVNLZ[PUYLSLHZPUNPU[YH\[LYPULJVU[YHJLW[P]LKL]PJL0U!)HYKPU*>LKP[VY7YV

JLLKPUNZMYVT[OL[OPU[LYUH[PVUHSJVUMLYLUJLVU0<+Z5L^[VU4(!)\[[LY^VY[O/LPULTHUU"

W

(21)

:WLYVMM3+HYUL`+70U[YH\[LYPULJVU[YHJLW[PVU![OL0<+0U!:WLYVMM3HUK+HYUL`+7LKP[VYZ(

JSPUPJHSN\PKLMVYJVU[YHJLW[PVU7OPSHKLSWOPH!3PWWPUJV[[>PSSPHTZ >PSRPUZ"W

)H`LY/LHS[O*HYL7OHYTHJL\[PJHSZ<:7YVK\J[0UMVYTH[PVU4PYLUH O[[W!^^^TPYLUH

\ZJVT

:O\STHU375LSZVU(3+HYUL`7+9LJLU[KL]LSVWTLU[ZPUOVYTVULKLSP]LY`Z`Z[LTZ(T1

6IZ[L[.`ULJVS" !: :

1LUZLU 1; *VU[YHJLW[P]L HUK [OLYHWL\[PJ LMMLJ[Z VM [OL SL]VUVYNLZ[YLS PU[YH\[LYPUL Z`Z[LT! HU

V]LY]PL^6IZ[L[.`ULJVS:\Y]"!

+H[HWOHYT *VTT\UPJH[PVUZ 3[K ,SLJ[YVUPJ 4LKPJPULZ *VTWLUKP\T! :\TTHY` VM 7YVK\J[

*OHYHJ[LYPZ[PJZ5VYNLZ[VU O[[W!LTJTLKPJPULZVYN\RTLKPJPUL:7*5VYNLZ[VU

=HZPSHRPZ*1PJR/KLS4HY4LSLYV4VU[LZ49PZRVMPKPVWH[OPJ]LUV\Z[OYVTIVLTIVSPZTPU

\ZLYZVMWYVNLZ[HNLUZHSVUL3HUJL[ "!

/LPULTHUU 3( (ZZTHUU ( +V4PUO ; .HYIL , 6YHS WYVNLZ[VNLUVUS` JVU[YHJLW[P]LZ HUK

JHYKPV]HZJ\SHYYPZR!YLZ\S[ZMYVT[OL;YHUZUH[PVUHS:[\K`VU6YHS*VU[YHJLW[P]LZHUK[OL/LHS[OVM

@V\UN>VTLU,\Y1*VU[YHJLW[9LWYVK/LHS[O*HYL "!

*HYKPV]HZJ\SHY KPZLHZL HUK \ZL VM VYHS HUK PUQLJ[HISL WYVNLZ[VNLUVUS` JVU[YHJLW[P]LZ HUK

JVTIPULKPUQLJ[HISLJVU[YHJLW[P]LZ9LZ\S[ZVMHUPU[LYUH[PVUHST\S[PJLU[LYJHZLJVU[YVSZ[\K`

>VYSK/LHS[O6YNHUPaH[PVU*VSSHIVYH[P]L:[\K`VM*HYKPV]HZJ\SHY+PZLHZLHUK:[LYVPK/VYTVUL

*VU[YHJLW[PVU*VU[YHJLW[PVU "!

*\Y]LYZ15HW(>;OVTHZZLU4*5PLUO\PZ:1/HT\S`HR2,]LYZ13;HUZ.9VZPUN1,MMLJ[VM

PU]P[YVMLY[PSPaH[PVU[YLH[TLU[HUKZ\IZLX\LU[WYLNUHUJ`VU[OLWYV[LPU*WH[O^H`)Y1/HLTH[VS

"!

7VZ[4:9VZPUN1=HU+LY4VVYLU41A^LLNTHU:=HU)HHS>42LULTHUZ7:[LOV\^LY*+

0UJYLHZLKYLZPZ[HUJL[VHJ[P]H[LKWYV[LPU*HM[LYZOVY[[LYTVYHSOVYTVULYLWSHJLTLU[[OLYHW`PU

OLHS[O`WVZ[TLUVWH\ZHS^VTLU)Y1/HLTH[VS" !

(SOLUJ.LSHZ47S\)\YLH\..\PSSVUULH\:2PYaPU14(PHJO46JOH[5:JHYHIPU7@0TWHJ[

VM WYVNLZ[HNLUZ VU HJ[P]H[LK WYV[LPU * (7* YLZPZ[HUJL HTVUN \ZLYZ VM VYHS JVU[YHJLW[P]LZ 1

;OYVTI/HLTVZ["!

)YLUULY)/HLTVZ[H[PJJOHUNLZPUWYLNUHUJ`;OYVTI9LZ"!

)LULKL[[V * 4HYVaPV 3;H]LSSH(4 4H\SH= *HYTPNUHUP + *\Y[P( 9LZWVUZL [V HJ[P]H[LK

WYV[LPU*KLJYLHZLZ[OYV\NOV\[WYLNUHUJ`(J[H6IZ[L[.`ULJVS:JHUK"!

4HJRSVU 5: -H\ZLY )* 9LN\SH[PVU VM MVSSPJSL KL]LSVWTLU[ HUK UV]LS HWWYVHJOLZ [V V]HYPHU

Z[PT\SH[PVUMVY0=-/\T9LWYVK<WKH[L"!

)SVTIpJR43HUKNYLU)4:[PLYUOVST@(UKLYZZVU6;OLLMMLJ[VMWYVNLZ[LYVULVU[OLOHLTV

Z[H[PJTLJOHUPZT;OYVTI/HLTVZ[ "!

3LILJO(42QHLY(3LILJO7,4L[HIVSPJJOHUNLZK\YPUN[OLUVYTHSTLUZ[Y\HSJ`JSL!HSVUNP

[\KPUHSZ[\K`(T16IZ[L[.`ULJVS "!

2HKPY 9( ,JVUVTPKLZ +3 :HIPU *( 6^LUZ + 3LL *(=HYPH[PVUZ PU JVHN\SH[PVU MHJ[VYZ PU

^VTLU! LMMLJ[Z VM HNL L[OUPJP[` TLUZ[Y\HS J`JSL HUK JVTIPULK VYHS JVU[YHJLW[P]L ;OYVTI

/HLTVZ[ "!

4HUKHSHRP;3V\PaV\*+PTP[YPHKV\*:`TLVUPKPZ7=HYPH[PVUZPUMHJ[VY=000K\YPUN[OLTLU

Z[Y\HSJ`JSLPUUVYTHS^VTLU5,UNS14LK "!

2HWPV[PZ:1PSTH)7LYULYZ[VYMLY;:[VOSH^L[a7,PJOSLY/.:WLPZLY>7SHZTHSL]LSZVMHJ[P]H[LK

MHJ[VY=00KLJYLHZLK\YPUN[OLTLUZ[Y\HSJ`JSL;OYVTI/HLTVZ[ "!

.PHYKPUH,.*OLU/1:JPHJJH999HIIHUP3,+`UHTPJ]HYPHIPSP[`VMOLTVZ[H[PJHUKÄIYPUVS`[PJ

MHJ[VYZPU`V\UN^VTLU1*SPU,UKVJYPUVS4L[HI" !

2VO:*7YHZHK95-VUN@-/LTVZ[H[PJZ[H[\ZHUKÄIYPUVS`[PJYLZWVUZLWV[LU[PHSH[KPMMLYLU[

WOHZLZVM[OLTLUZ[Y\HSJ`JSL*SPU(WWS;OYVTI/LTVZ["!

Hormonal contraceptives : effectiveness and adverse effects Vliet, H.A.A.M. van