Weekvooruitzicht
dinsdag 9 maart 2021
Fundamentals
Beurzen in VS omlaag en in Europa omhoog, OPEC+ handhaaft productiebeperkingen in april
In Europa gingen de beurzen omhoog, in de VS juist omlaag. Dat heeft voornamelijk te maken met steunprogramma in de VS van 1900 miljard dollar, waarvan veel wordt verwacht. Het zorgt voor wat ongemak richting inflatie, die voor hogere rentes kan gaan zorgen. En dat zorgt ervoor dat in de VS kapitaal van de beurzen wordt gehaald en richting obligaties gaan, waardoor de beurskoersen dalen. In Europa wordt minder hard met geld “gestrooid” en is er minder angst voor een hogere rente. De Europese beurzen gingen dan ook omhoog.
China heeft een nieuw lager doel gesteld voor de jaarlijkse economische groei. Het minimum heeft men toch nog op 6% gezet. Belangrijk voor China, in het nieuwe jaar dat voor hen net begonnen is, zijn de banen in de steden. Daar zal vol op ingezet worden, nadat die het afgelopen jaar fors te lijden hebben gehad onder de lockdowns. Bovendien wil China weer zaken doen met de VS op basis van “wederzijds respect”.
.
Olie en kolen
OPEC+ heeft vorige week besloten de huidige productiebeperkingen in april voor het grootste gedeelte te handhaven. Saoedi-Arabië rolt haar extra vrijwillige beperking ook door naar april. Al tijdens de meeting ging de prijs voor Brent olie verder omhoog, tot boven de 67 $/bbl. Deze ochtend stond de prijs iets onder de 70 $/bbl, ruim 5 $/bbl meer dan een week geleden. Dit had ook te maken met een aanslag op een processing plant in Saoedi-Arabië afgelopen zondag, maar dat effect is deels verdwenen. De gretigheid is opvallend, aangezien de balans in de oliemarkt nog steeds bereikt wordt door productiebeperkingen in plaats van een stijgende vraag. De vraag ligt zelfs nog steeds 10% lager dan vorige jaar, voordat de coronacrisis uitbrak. India liet weten zeer ontstemt te zijn over het besluit van OPEC+. De hogere olieprijs leidt tot een vertraagd herstel. Ze riep OPEC+ op om het doel van de productiebeperkingen, prijsstabiliteit, ook daadwerkelijk na te streven. Nu lijkt de prijs alleen maar omhoog te gaan. De leden van OPEC+
zelf hebben er geen problemen mee. Mede omdat de prijsstijgingen niet tot verlies van marktaandeel (aan voornamelijk de VS) leiden.
De kolenmarkt bewoog weinig vorige week. De beweging die er is, is licht bearish. De gestaakte operationele activiteiten in Colombia alsook de transportproblemen in Zuid-Afrika zorgen nog steeds voor een krappere supply op de wereldmarkt. En in Azië kiest men liever voor gas dan kolen, omdat de gasprijs lager ligt. Cal22 sloot gisteren iets onder de 68 $/ton
Gas
De LNG prijzen in Azië stijgen. De spread met Europa is klein genoeg om de aanvoer van LNG naar hier op gang te houden. Er komt de komende weken dan ook behoorlijk wat LNG onze kant op. Het zet druk op de prijzen, ware het niet dat er in Europa ook vraag is naar LNG. Dit komt door extra vraag uit de storages als gevolg van de huidige storingen in het Noorse gasnet, terwijl de storages al niet meer zo vol waren. Dit gaat in de zomer voor meer vraag zorgen om de storages te vullen.
Emissies
De prijs voor Dec-21 brak gisteren door de 39 €/ton heen. Het zou het effect kunnen zijn van de paar koude dagen waar we nu mee te kampen hebben, in combinatie met een lage
windproductie wat voor meer vraag naar gas en dus ook naar certificaten zorgt. Maar of die vier koude dagen voor een stijging van 1 €/ton zorgen, lijkt sterk. De opwaartse druk door
regelgeving en speculatie lijkt eerder onderliggend aan deze beweging te zijn. Hoe dan ook is de markt zeer volatiel, maar de bewegingen zijn steeds rondom de 39 €/ton.
Technisch
Power
Kolen
Gas
Clean spark spread
CO
2Olie
Outlook
Gas
Sideways
De spotprijzen zijn opvallend hoog. DA en WD sloten gisteren rond de 16.70 €/MWh. De oorzaak is nog steeds het koude weer. Ook een aaneenschakeling van kleine outages en gepland
onderhoud in Noorwegen houdt de prijs hoog. Dit zorgt voor meer vraag uit storages, in ieder geval tot en met dinsdag. Vanaf woensdag wordt het milder met veel regen. De prijzen voor het weekend gingen naar 16.25 €/MWh. Dat laat zien dat er fors wat neerwaartse druk aankomt in de vorm van wind, warmte en LNG.
De voorkant van de curve opende relatief hoog en tikte zelfs 16.75 €/MWh aan. Dat bleef niet zo. Langzaam ging de prijs omlaag en sloot uiteindelijk op 16.20 €/MWh. De achterkant van de curve werd gedreven door de hoge olieprijs, maar toen die begon in te leveren zakte ook de achterkant van de curve weg. De voorkant daalde dus, de achterkant bleef onveranderd.
Power Bullish
Lag de clearing door de hoge PV productie vorige week nog tussen de 45 en 55 €/MWh, gisteren lag die rond de 60 €/MWh omdat er nagenoeg geen wind- en PV productie was. Dit gaat de komende dagen veranderen. De windkracht neemt sterk toe en drukt daarmee de prijzen omlaag. Voor woensdag staat de clearing op 50 €/MWh, daarna zakt die nog verder terug naar 30 €/MWh. Duitsland gaat nog lager, waarschijnlijk zelfs negatief op zondag. Nederland zal niet zo laag uitkomen maar waarschijnlijk wel profiteren via interconnectie.
Gedreven door de CO2-prijs die boven de 39 €/MWh stond, steeg de curve vorige week: Q2-2021 ging met zo’n 2 €/MWh omhoog naar 47 €/MWh en ook Cal22 ging in die orde omhoog naar bijna 54 €/MWh. Cal 23 en Cal24 stegen iets minder hard. Gisteren was de stijging minimaal.
Prijzen
Legenda
Bullish Een situatie waarbij een stijging van de marktprijs wordt verwacht Bearish Een situatie waarbij een daling van de marktprijs wordt verwacht Sideways Een situatie waarin geen verandering van de marktprijs wordt verwacht Liquiditeit De mate waarin vraag en aanbod bij elkaar kunnen komen
Volatiliteit De bewegelijkheid van de prijs
Korte termijn De periode tot en met een maand vanaf heden
Middellange termijn De periode tussen een maand en een jaar vanaf heden Lange termijn De periode verder dan een jaar vanaf heden
Candlesticks
Candlesticks zijn rechthoekige blokjes die gebruikt worden om het koersverloop van een financieel product weer te geven. Elke candlestick vertegenwoordigd een periode die kan variëren van enkele seconden tot een maand. Door de samenstelling van de candlesticks ziet u in één oogopslag wat er in die periode is gebeurd met de prijs van een bepaald product.
Een candlestick grafiek is op de financiële
markten populairder dan een lijngrafiek. Dit heeft te maken met het feit dat bij candlesticks snel patronen ontdekt kunnen worden die een
keerpunt in een prijstrend aangeven. Omdat alle marktpartijen graag op het dieptepunt kopen en op het hoogtepunt verkopen, is deze populariteit dan ook niet meer dan logisch.
Het dikke gedeelte van de candlestick wordt ook wel het lichaam genoemd. Bij een groen blokje laat de onderkant van het lichaam zien wat de openingskoers was en geeft de bovenkant het slotkoersniveau weer, voor een rode candlestick geldt het omgekeerde. De dunne lijnen worden lonten genoemd, hiermee worden de hoogste en laagste koers van de betreffende periode aangegeven.
Disclaimer
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. Het Powerhouse Weekvooruitzicht geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit het Powerhouse Weekvooruitzicht zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Powerhouse heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van het Powerhouse Weekvooruitzicht en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Powerhouse niet garanderen dat alle informatie in het Powerhouse
Weekvooruitzicht altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kunnen geen rechten worden ontleend.
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Powerhouse is niet verplicht om u hierover te informeren.
Powerhouse is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht of het gebruik daarvan.
Verwijzingen
Het Powerhouse Weekvooruitzicht kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Powerhouse heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Powerhouse staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit.
Intellectuele eigendomsrechten
Powerhouse is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in het Powerhouse Weekvooruitzicht
gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van het Powerhouse Weekvooruitzicht mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Powerhouse worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming.
Online communicatie
Powerhouse garandeert niet dat naar haar gestuurde e-mails of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan.
Toepasselijk recht
Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te ‘s-Hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan.
