Weekvooruitzicht
dinsdag 2 februari 2021
Fundamentals
Wisselende berichten over de economie, het weer heeft momenteel een flinke invloed op de commodities
Er is op dit moment niet heel veel nieuws in de letterlijke zin van het woord. De economie herstelt, maar heel erg langzaam en dat wordt niet beter nu wereldwijd restricties in de vorm van lockdowns worden aangescherpt. Het aantal geregistreerde besmettingen is inmiddels de 100 miljoen gepasseerd. Wat hoop geeft is dat er veel landen zo veel als mogelijk wordt gevaccineerd.
Wel blijven we naar de VS kijken omdat het de grootste economie ter wereld is. De berichten over de economie daar zijn wisselend. Vorige week nog liet de FED weten dat het monetaire beleid voorlopig ongewijzigd blijft. De Amerikaanse economie is nog niet voldoende aan het
Olie en kolen
Vrijdag expireerde het Feb-21 contract net onder de 56 $/bbl, wat ook de sluiting was. De prijs van Brent olie blijft tussen de 55 en 56 $/bbl bewegen. De vraag naar olie neemt mondjesmaat toe en die wordt opgevuld door de VS. Hierdoor staat de productie in de VS weer op het niveau van april 2020. OPEC+ beperkt de olieproductie echter nog steeds. Als de vraag niet sneller stijgt, dan is de verwachting dat de wal het schip gaat keren. OPEC+ blijft immers niet beperken en de olie moet ergens naartoe.
Wat betreft kolen: Cal22 sloot vrijdag iets onder de 70 $/ton. Dat betekent dat de meeste spanning eraf is. Het is vooral de markt in Azië die iets ontspant nu de weersverwachtingen daar mildere temperaturen laten zien voor de komende twee weken. De opwaartse weerstand komt uit Europa. Daar wordt het de komende dagen nog wat warmer, maar vanaf vrijdag wordt kouder weer verwacht. Dat maakt de weerstand wel wat minder.
Gas
Het koudere weer voor de komende twee weken, als dat zich ook daadwerkelijk aandient, zal een extra beroep doen op de storages. Al zitten die nog redelijk vol in Europa, het werkt risico
verhogend en kan een opwaartse prijsdruk in de zomer genereren. Tenslotte moeten de storages ook weer gevuld worden.
Emissies
De CO2-prijs was ging vorige week, in het kielzog van de weersverwachtingen, op en neer. Vrijdag ging de markt met 1 €/ton omlaag. Het vermoeden is dat de mildere forecasts voor wat
ontspanning in de markt zorgde. Deze laten inmiddels echter wat kouder weer zien. Of het de prijs (die nu op zo’n 33 €/ton staat) flink hoger zet, is de vraag. De verwachting is dat de
volatiliteit nog tot en met maart aanhoudt. Het weer heeft op dit moment een flinke invloed op alle commodities.
Technisch
Power
Kolen
Gas
Clean spark spread
CO
2Olie
Outlook
Gas
Sideways
De markt blijft volatiel. De forecasts lieten een minder koud beeld zien de afgelopen week en dat zorgt ervoor dat de markt flink gedaald is. Tot donderdag is het duidelijk: het is warm. Daarna gaat het echter kouder worden. De vraag is nu hoe lang en hoeveel de temperatuur onder normaal gaat zakken. Het vermoeden bestaat dat 18.00 Eur/MWh voor Mar-21 de bodem is, alsook dat de forecasts voor na het warmere weer eerder omlaag gaan dan omhoog.
Het warmere weer dat in Azië wordt verwacht, vermindert het risico op prijsstress daar en via LNG ook in Europa. Maar er is wel degelijk nog veel risico op hogere prijzen. De voorkant van de curve houdt invloed tot en met Win21. Maar vanaf Sum22 is er weinig dat op dit moment de markt beweegt.
Power Bearish
Afgelopen week zagen we een rustige spotmarkt met prijzen rond de 55 a 60 €/MWh. In het weekend lagen de prijzen iets onder de 49 €/MWh, waarbij de markt vrijwel volledig was
gekoppeld met de omliggende landen. Voor de clearing op maandag stegen de prijzen naar ruim 57 €/MWh, niet vreemd voor deze periode. Er is niet veel wind en de temperaturen zijn onder gemiddeld, wat de prijs hoger zet. De komende dagen worden prijzen rond de 55 €/MWh verwacht, daarna onder de 50 €/MWh.
Feb-21 zijn we ingegaan op 56.35 €/MWh (de sluiting was voor de sterke daling na 16.00u). Mar- 21 is al week op week stabiel, maar daalde gisterenochtend met 1.50 €/MWh naar 50.75 €/MWh.
Ook de contracten in Q2 gingen maandagochtend sterk omlaag: ten opzichte van vorige week met 1.40 €/MWh, naar 45.70 €/MWh. Q3-21 en Q4-21 daalde nog maar met 0.30 €/MWh.
Cal22, Cal23 en Cal24 daalden ook. Grotendeels ingegeven door de gedaalde CO2-prijs en door de gedaalde gas- en kolenmarkt. Cal22 daalde met 1 €/MWh tot 47.40 €/MWh, Cal23 daalde met 0.80 €/MWh tot 46.30 €/MWh en Cal24 met 0.90 €/MWh tot 44.75 €/MWh.
Prijzen
Legenda
Bullish Een situatie waarbij een stijging van de marktprijs wordt verwacht Bearish Een situatie waarbij een daling van de marktprijs wordt verwacht Sideways Een situatie waarin geen verandering van de marktprijs wordt verwacht Liquiditeit De mate waarin vraag en aanbod bij elkaar kunnen komen
Volatiliteit De bewegelijkheid van de prijs
Korte termijn De periode tot en met een maand vanaf heden
Middellange termijn De periode tussen een maand en een jaar vanaf heden Lange termijn De periode verder dan een jaar vanaf heden
Candlesticks
Candlesticks zijn rechthoekige blokjes die gebruikt worden om het koersverloop van een financieel product weer te geven. Elke candlestick vertegenwoordigd een periode die kan variëren van enkele seconden tot een maand. Door de samenstelling van de candlesticks ziet u in één oogopslag wat er in die periode is gebeurd met de prijs van een bepaald product.
Een candlestick grafiek is op de financiële
markten populairder dan een lijngrafiek. Dit heeft te maken met het feit dat bij candlesticks snel patronen ontdekt kunnen worden die een
keerpunt in een prijstrend aangeven. Omdat alle marktpartijen graag op het dieptepunt kopen en op het hoogtepunt verkopen, is deze populariteit dan ook niet meer dan logisch.
Het dikke gedeelte van de candlestick wordt ook wel het lichaam genoemd. Bij een groen blokje laat de onderkant van het lichaam zien wat de openingskoers was en geeft de bovenkant het slotkoersniveau weer, voor een rode candlestick geldt het omgekeerde. De dunne lijnen worden lonten genoemd, hiermee worden de hoogste en laagste koers van de betreffende periode aangegeven.
Disclaimer
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. Het Powerhouse Weekvooruitzicht geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit het Powerhouse Weekvooruitzicht zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Powerhouse heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van het Powerhouse Weekvooruitzicht en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Powerhouse niet garanderen dat alle informatie in het Powerhouse
Weekvooruitzicht altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kunnen geen rechten worden ontleend.
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Powerhouse is niet verplicht om u hierover te informeren.
Powerhouse is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht of het gebruik daarvan.
Verwijzingen
Het Powerhouse Weekvooruitzicht kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Powerhouse heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Powerhouse staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit.
Intellectuele eigendomsrechten
Powerhouse is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in het Powerhouse Weekvooruitzicht
gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van het Powerhouse Weekvooruitzicht mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Powerhouse worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming.
Online communicatie
Powerhouse garandeert niet dat naar haar gestuurde e-mails of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan.
Toepasselijk recht
Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te ‘s-Hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan.
