Weekvooruitzicht
dinsdag 17 november 2020
Fundamentals
Nog een vaccin stemt beurzen positief, OPEC+ wil productie langer en meer beperken
Gisteren kwam er weer een bedrijf dat claimt een vaccin tegen COVID-19 te hebben. Met een nog beter succespercentage en bovendien ook nog op minder lage temperaturen houdbaar. Ze zouden, mits het vaccin door alle procedures heen komt, volgend jaar 500 miljoen doses kunnen leveren. Het stemde de markten positief, al was het wat gematigder dan vorige week.
Wondermiddelen zijn de vaccins vooralsnog niet, beseft ook de markt. Toch zitten de beurzen inmiddels weer op recordhoogte en dan is de economie nog niet eens hersteld. Enige
terughoudendheid zou meer op zijn plaats zijn.
In het VK lijkt er wat veranderd te zijn. Dominic Cummings, de belangrijkste adviseur van de Britse premier Boris Johnson, stapt voor het eind van dit jaar op. Zijn vertrek zou niets te maken
Olie en kolen
De oliemarkt opende gisteren al wat hoger en daar kwam het bericht over nog een vaccin bovenop. Maar wat de olieprijs echt deed stijgen is een vergadering van OPEC+ over de naleving van de afgesproken productiebeperkingen. Naar buiten kwam dat OPEC+ inderdaad overweegt de huidige productiebeperkingen in 2021 te verlengen. De afspraak was om 2 miljoen vaten per dag meer te gaan produceren in januari, maar daar wordt nu dus over gesproken. Men wil de huidige beperking van 7.7 miljoen vaten per dag handhaven voor drie of zelfs zes maanden. Om de bearish effecten van maatregelen tegen de tweede golf aan besmettingen op te vangen. Er alleen al over praten zorgde gisteren voor een stijging van 1.40 $/bbl. De frontmaand van Brent olie staat nu weer boven de 44 $/bbl.
De kolenprijs steeg vorige week. In Colombia is nog steeds een staking aan de gang en het mijnbouwbedrijf waar dit plaatsvindt heeft inmiddels een gang naar de rechter gemaakt. Dat zou een einde van de staking kunnen betekenen. Het gaat te ver om hier op het Colombiaanse arbeidsrecht in te gaan, maar in elk geval lijkt de stijging hierdoor wat gedempt.
Gas
De gasmarkt blijft op de korte termijn bullish en dat is vrij opmerkelijk. De weersverwachtingen laten nog steeds vrij warme temperaturen zien voor de tijd van het jaar. Sowieso zien we dat de prijzen deze winter nog niet erg bearish reageren op de bovengemiddelde temperaturen. Hoewel de weermodellen niet helemaal eensgezind zijn over de langere termijn, zien we wel dat de temperaturen eerder naar normaal gaan dan erboven gaan liggen. Dat zou betekenen dat de spotprijzen gaan stijgen. We zien in elk geval nog geen ruimte voor meer gas uit de storages (men wacht op kouder weer en hogere prijzen in Q1-2021) dan wel een oplopend LNG aanbod (hiervoor moet de spread tussen Azië en Europa eerst kleiner worden).
Emissies
Na een daling vorige week ging de CO2-prijs gisteren hard omhoog. Dit lijkt voornamelijk gebaseerd te zijn op berichten over een tweede vaccin. Natuurlijk speelt ook mee dat er nog steeds beleidswijzigingen in de EU op handen zijn. Dit lijkt overigens sneller te gaan dan eerder werd verwacht, omdat landen als Polen en Tsjechië minder terughoudend zijn dan eerst. De CO2- prijs ging gisteren door de 27 €/ton heen.
Technisch
Power
Kolen
Gas
Clean spark spread
CO
2Olie
Outlook
Gas
Neutraal / Zijwaarts
Hoewel de temperaturen boven normaal liggen op dit moment, gaat de prompt gewoon verder omhoog. Alle prijzen staan weer dik boven de 14 €/MWh. Voor volgende week zijn er werkdagen die vooralsnog op 14.55 €/MWh handelen. Deze lichte stijging heeft te maken met de koudere weersvoorspellingen, al verschillen de weermodellen hierin. Vandaag zakt het wel even terug, maar als het warme weer voorbij is, draait dit vermoedelijk snel weer om.
De voorkant van de curve (Dec-20 en Q1-21) steeg gisteren mee met de hogere prompt, maar ging later op de dag wel iets terug. De achterkant steeg aanvankelijk mee met olie en CO2, maar ging daarna ook weer terug. Vanaf Q2-21 bleef de curve onveranderd ten opzichte van vrijdag.
De markt is dus niet bepaald onder de indruk van de olie- en CO2-prijs. Het lijkt er meer op dat de prijzen daar meer op de reële verwachtingen wat betreft de economie zijn gebaseerd.
Power Bullish
De toegenomen windproductie gecombineerd met de lagere vraag in het weekend zorgde ervoor dat de clearing enkele euro’s omlaag ging. Op zaterdag was deze 36 €/MWh en op zondag 27.50
€/MWh. Gisteren lag de clearing rond de 30 €/MWh. Voor vandaag en morgen steeg die naar 38
€/MWh door de afnemende windproductie. Richting het weekend lijkt de wind juist weer meer aan te trekken, maar het blijft lastig te voorspellen op dit moment. Wel lijkt de temperatuur omlaag te gaan, van enkele graden boven normaal naar iets onder normaal. Dit kan zorgen voor een wat hogere load, zeker als België en Frankrijk ook meer power voor elektrische verwarming gaan vragen.
Het december contract liet een sterke stijging zien, gedreven door het positieve sentiment in de markt. Tegelijk laten de weervoorspellingen zien dat het in december niet bijzonder koud lijkt te gaan worden. Gecombineerd met de feestdagen is de stijging van bijna 1 €/MWh (naar 40.60
€/MWh) een flinke stap omhoog. De rest van de curve was gematigder in de stijging. Hier was het ongeveer 0.70 €/MWh voor 2021 en 0.30 €/MWh voor de jaren erna. Wel stond de base/peak weer onder druk op de 2022, waarbij base met 0.70 €/MWh steeg en de peak met 0.30 €/MWh.
Prijzen
Legenda
Bullish Een situatie waarbij een stijging van de marktprijs wordt verwacht Bearish Een situatie waarbij een daling van de marktprijs wordt verwacht Sideways Een situatie waarin geen verandering van de marktprijs wordt verwacht Liquiditeit De mate waarin vraag en aanbod bij elkaar kunnen komen
Volatiliteit De bewegelijkheid van de prijs
Korte termijn De periode tot en met een maand vanaf heden
Middellange termijn De periode tussen een maand en een jaar vanaf heden Lange termijn De periode verder dan een jaar vanaf heden
Candlesticks
Candlesticks zijn rechthoekige blokjes die gebruikt worden om het koersverloop van een financieel product weer te geven. Elke candlestick vertegenwoordigd een periode die kan variëren van enkele seconden tot een maand. Door de samenstelling van de candlesticks ziet u in één oogopslag wat er in die periode is gebeurd met de prijs van een bepaald product.
Een candlestick grafiek is op de financiële
markten populairder dan een lijngrafiek. Dit heeft te maken met het feit dat bij candlesticks snel patronen ontdekt kunnen worden die een
keerpunt in een prijstrend aangeven. Omdat alle marktpartijen graag op het dieptepunt kopen en op het hoogtepunt verkopen, is deze populariteit dan ook niet meer dan logisch.
Het dikke gedeelte van de candlestick wordt ook wel het lichaam genoemd. Bij een groen blokje laat de onderkant van het lichaam zien wat de openingskoers was en geeft de bovenkant het slotkoersniveau weer, voor een rode candlestick geldt het omgekeerde. De dunne lijnen worden lonten genoemd, hiermee worden de hoogste en laagste koers van de betreffende periode
Disclaimer
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. Het Powerhouse Weekvooruitzicht geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit het Powerhouse Weekvooruitzicht zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Powerhouse heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van het Powerhouse Weekvooruitzicht en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Powerhouse niet garanderen dat alle informatie in het Powerhouse
Weekvooruitzicht altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kunnen geen rechten worden ontleend.
De informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Powerhouse is niet verplicht om u hierover te informeren.
Powerhouse is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in het Powerhouse Weekvooruitzicht of het gebruik daarvan.
Verwijzingen
Het Powerhouse Weekvooruitzicht kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Powerhouse heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Powerhouse staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit.
Intellectuele eigendomsrechten
Powerhouse is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in het Powerhouse Weekvooruitzicht
gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van het Powerhouse Weekvooruitzicht mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Powerhouse worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming.
Online communicatie
Powerhouse garandeert niet dat naar haar gestuurde e-mails of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Powerhouse sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan.
Toepasselijk recht
Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te ‘s-Hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan.
