Klankbordgroep Regulering GTS vanaf 2006
Vierde bijeenkomst, 28 september 2011
NMa, Muzentoren, zaal 4.10, 10.00-13.00 uur
Disclaimer:
Agenda
1. Opening
2. Ongewijzigde onderdelen van ontwerpbesluiten 10.10 – 10.20 3. Aanvullingen op ontwerpbesluiten I 10.20 – 10.50
• Van uitbreidingsinvesteringen naar tarieven • Berekeningsmethodiek verrekening
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten 10.50 – 11.20 • Productiviteitsverandering
• Pensioenen en overige personeelskosten
5. Uitkomsten methode van regulering 11.20 – 11.50 • Tarieven en x-factoren
• Hoogte van verrekening
6. Financiële effecten onderzoek 11.50 – 12.20 7. Aanvullingen op ontwerpbesluiten II 12.20 – 12.50
• Verwerking van verrekening
8. Proces en planning 12.50 – 13.00
2. Ongewijzigde onderdelen van ontwerpbesluiten
GAW
Reële historische uitgaven onder aftrek van regulatorische afschrijvingen is waarderingsgrondslag
Wel technische correctie in GAW-berekening, namelijk hanteren van CPI-reeks uit Gaswet
Resultaat is GAW-waarde van EUR 4,8 miljard (was EUR 4,7 miljard in concept x-factor model bij ontwerpbesluiten) WACC
Second opinion van Frontier bevestigt WACC in ontwerpbesluiten
WACC blijft 6,5% voor 2006-2009 en 5,8% voor 2010-2013 Startpunt methode van reguleren
Regulering van GTS gaat uit van tarieven die zich gedurende reguleringsperiode ontwikkelen naar een geschat niveau van efficiënte kosten, zoals gebruikelijk in reguleringspraktijk van NMa
Nacalculatie inkoopkosten voor energie
Methode van reguleren gaat uit van nacalculatie van inkoopkosten voor energie vanaf 2006 TOTEX-regulering
3. Aanvullingen op ontwerpbesluiten I
Uitbreidingsinvesteringen gedurende reguleringsperiode
Uitbreidingsinvesteringen: ontwerpbesluiten
Efficiënte kosten van een uitbreiding worden vergoed in de tarieven
Uitbreidingsinvesteringen: zienswijzen
Welke kosten worden vergoed?
3. Aanvullingen op ontwerpbesluiten I
Uitbreidingsinvesteringen gedurende reguleringsperiode
De Raad is voornemens om in methodebesluiten op te nemen: 1. Van investeringsuitgave naar inkomsten:
• capex o.b.v. regulatorische afschrijvingstermijn en WACC • 1% opex
• onder aftrek van bij investering behorende tariefinkomsten
2. Van inkomsten naar tarieven:
• procentuele opslag op alle entry- en exittarieven
Berekening van de verrekening 0 200 400 600 800 1.000 1.200 2006 2007 2008 2009 2010 2011 M il jo e n E U R inkomsten GTS inkomsten regulering
3. Aanvullingen op ontwerpbesluiten I
Berekeningsmethodiek verrekeningDe Raad is voornemens om in methodebesluiten op te nemen:
Jaren 2006 tot en met 2011
Werkelijke inkomsten GTS geschoond voor volumegroei Afzetten tegen inkomsten uit methode van regulering In prijspeil 2011 (d.m.v. heffingsrente)
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Productiviteitsverandering: ontwerpbesluiten
De NMa past een productiviteitsverandering toe op de totale kosten Reckon heeft gegevens in kaart gebracht die de NMa kan gebruiken
bij de vaststelling van de productiviteitsverandering
De NMa vergelijkt GTS met andere netbeheerders
In het bijzonder een studie van Jamasb et al is relevant
Voor de periode 2006-2009 weegt de NMa het Arrow-effect mee Dit leidde tot:
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Productiviteitsverandering: zienswijzen
GTS heeft als enige partij een zienswijze ingediend die betrekking
heeft op de productiviteitsverandering. GTS baseert zich hierbij deels op een bijgevoegd rapport van NERA
GTS is van mening dat de productiviteitsveranderingen die in de
ontwerpbesluiten zijn opgenomen ten principale onjuist zijn, en wel om onder andere de volgende redenen:
– mogelijkheid pv GTS op CAPEX niet onderzocht; – onjuiste veronderstelling Arrow-effect
– productiviteitsverandering (overigens) te hoog
NERA stelt dat de NMa een onjuiste invulling geeft aan het concept
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Productiviteitsverandering: veranderingen na zienswijzen
Arrow-effect
De NMa is het met GTS eens dat niet regulering an sich, maar de
wijze waarop prijzen worden bepaald effect heeft op de doelmatigheidsprikkels
Vóór 2001 waren de prijzen onderdeel van de gasprijs, die was
gebaseerd op marktwaarde. Hierdoor is niet precies te zeggen hoe vóór 2001 de prijzen voor transport werden bepaald
De NMa ziet onvoldoende grond om het veronderstelde Arrow-effect
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Productiviteitsverandering: veranderingen na zienswijzen
De NMa heeft Reckon gevraagd wat hij vindt van het niet meewegen van de
Nederlandse economie en het zware gewicht voor de studie van Jamasb et al
Reckon adviseert een evenwichtiger afweging van alle relevante gegevens,
waaronder de sectoren van de Nederlandse economie
De NMa komt op basis hiervan tot een productiviteitsverandering van 1% ten
opzichte van cpi voor beide periodes.
Hierbij weegt de NMa mee dat in het rapport van Reckon de onderzochte
netbeheerders gemiddeld 2% (tussen 1% en 3%) realiseren (t.o.v. cpi) en dat sectoren van de Nederlandse economie gemiddeld 0% realiseren (t.o.v. cpi)
Daarnaast hanteert de NMa, om onduidelijkheid rondom het begrip productiviteit
te voorkomen, niet langer de term productiviteitsverandering, maar
kostendoelstelling
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Pensioenen en overige personeelskosten: ontwerpbesluiten & zienswijzen
Ontwerpbesluiten
Voor pensioenen en overige personeelskosten vormt, net als voor
overige kosten, de winst- en verliesrekening volgens IFRS de basis.
Voor de reguleringsperiode 2006-2009 worden schattingen
gebaseerd op de realisatie 2005 en voor 2010-2013 op 2009.
Zienswijzen
GTS is van mening dat fluctuaties in de pensioenkosten ontstaan die
los staan van efficiëntie en dat de waardering van pensioenkosten op basis van IFRS geen correcte afspiegeling geeft van de werkelijke
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Pensioenen en overige personeelskosten: veranderingen na zienswijzen
Zienswijze: fluctuaties staan los van efficiëntie
De NMa ziet dat pensioenen en overige personeelskosten van jaar tot jaar
fluctueren.
Pensioenen en overige personeelskosten
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Pensioenen en overige personeelskosten: veranderingen na zienswijzen
Zienswijze: fluctuaties staan los van efficiëntie
Om fluctuaties te mitigeren ziet de NMa als oplossing het middelen
van meerdere jaren. Een termijn gelijk aan de lengte van de
reguleringsperiode zorgt ervoor dat fluctuaties niet buiten proporties worden vergroot. Daarbij gaat de NMa bij voorkeur uit van gegevens uit het verleden, wanneer deze beschikbaar zijn.
Voor de methodebesluiten betekent deze lijn:
– reguleringsperiode 2006-2009: middelen 2005 t/m 2008 – reguleringsperiode 2010-2013: middelen 2006 t/m 2009
4. Aanpassingen van ontwerpbesluiten
Pensioenen en overige personeelskosten: veranderingen na zienswijzen
Zienswijze: IFRS geen correcte afspiegeling
De NMa houdt vast aan IFRS-kosten (en dus geen betaalde premies), omdat
deze een objectieve basis vormen voor de bepaling van de kosten van GTS.
Daarnaast neemt de NMa de IFRS-vermogensmutaties mee als kosten in de
regulering. Het zijn namelijk lasten voor GTS die samenhangen met de uitvoer van wettelijke taken. Onder IFRS zijn het actuariële verschillen die rechtstreeks muteren in het eigen vermogen en nooit meer via de winst- en verliesrekening als kosten muteren in het eigen vermogen.
De NMa ziet deze vermogensmutaties vanwege het permanente karakter en
5. Uitkomsten methode van regulering
Tarieven en X-factoren
Transport en balancering tariefontw ikkeling 2006-2011
€ 12,00 € 13,00 € 14,00 € 15,00 € 16,00 € 17,00 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1. Werkelijke tarieven 2. Methodebesluit 2006-2009 (2005)
5. Uitkomsten methode van regulering
Hoogte van verrekening
Hoogte verrekening 1060 75 85 290 215 395 0 200 400 600 800 1000 1200 ontwerpbesluiten 17 mei 2011
correctie data correctie GAW aanpassing opex aanpassing PV verrekening
6. Financiële effecten onderzoek
Tweedeling: regulatorisch – commercieel
Regulatorisch kan leiden tot aanpassing OMB, commercieel niet
(verantwoordelijkheid GTS)
Regulatorisch: naar analogie van TenneT gaat het om de profitability: ‘as the
ultimate indicator for long-term profitability, we use the net present value (NPV) of economic profit, where the critical value is zero’
NMa streeft naar stabiele regulering: op de lange termijn: GTS moet in staat
zijn om financiering aan te trekken om investeringen te doen, anderzijds mag de rate of return niet hoger zijn dan de opportuniteitskosten van kapitaal: the NPV moet dus rond nul uitkomen
6. Financiële effecten onderzoek
Om op een NPV rond nul te komen moet de methode op tijd alle
efficiënt gemaakte kosten vergoeden.
Positieve economische winst in de jaren 2006 t/m 2011 wordt
gecompenseerd door de verrekening, zodat de NPV rond nul uitkomt.
Conclusie regulatorische deel van het financiële effectenonderzoek:
6. Financiële effecten onderzoek
Commerciële deel van het financieel effectenonderzoek geeft inzicht in de
ontwikkeling van de financiële ratio’s uit het BFBN
Aannames: brede netbeheerder GTS start per 1 januari 2006 met 45% eigen
vermogen; aandeelhouder stort conform pecking-order-theory bij als de ratio’s ‘in het rood’ komen te staan; deze bijstorting is in de berekening niet
opgenomen zodat duidelijk is te zien wanneer de ratio’s van de brede netbeheerder GTS in het rood komen.
7. Aanvullingen op ontwerpbesluiten II
Verwerking van verrekening
Verwerking van verrekening
CBb-uitspraak van 29 juni 2010:
– “Zo kan verweerder besluiten het te verrekenen bedrag te spreiden over een aantal jaren. Verweerder kan zelfs in uitzonderlijke omstandigheden geheel of gedeeltelijk van
7. Aanvullingen op ontwerpbesluiten II
Verwerking van verrekening
De Raad is van mening dat de methodebesluiten geen onaanvaardbare risico's voor de
bedrijfsvoering van GTS en de leveringszekerheid van gas te weeg brengen. Er is geen reden om geheel of gedeeltelijk af te zien van verrekening.
De hoogte van het te verrekenen bedrag wordt vastgelegd in de methodebesluiten. Spreiden verrekening vanaf 2012 over aantal jaren? Overwegingen:
– Zo snel mogelijk
– Geleidelijke tariefontwikkeling
Verwerking van jaarlijks te verrekenen bedrag via procentuele afslag op alle entry- en
exittarieven
8. Proces en planning
De Raad is voornemens de methodebesluiten en x-factorbesluiten
voor de reguleringsperiodes 2006-2009 en 2010-2013 tegelijkertijd te nemen, naar verwachting half oktober
– Geeft NMa wat meer tijd om methodebesluiten te nemen
