1
Nederlandse Mededingingsautoriteit
BIJLAGE A BIJ ONTWERP X-FACTORBESLUIT
Nummer: 101847-57
Betreft: Bijlage A bij het besluit tot vaststelling van de korting ter bevordering van de doelmatige bedrijfsvoering ingevolge artikel 82, lid 4, Gaswet, voor Gas Transport Services (hierna: GTS), voor de periode 2006 tot en met 2009.
1
Inleiding
1. In deze bijlage wordt de hoogte van de korting ter bevordering van de doelmatige bedrijfsvoering (hierna: x-factor) bepaald. De methode om tot de bepaling van de x-factor te komen is vastgelegd in bijlage A bij het methodebesluit.
2. De berekening voor de x-factor in de reguleringsperiode 2006 tot en met 2009 is opgespitst in drie delen:
a. bepaling van de operationele kosten 2009; b. schatting kapitaalskosten 2009; en
c. schatting x-factor tweede reguleringsperiode.
3. Hiertoe zijn drie tabellen gemaakt waarin de parameters die worden gebruikt om de x-factor te berekenen zijn weergegeven. In de eerste kolom van de tabellen is het formulenummer vermeld dat correspondeert met de formules uit bijlage A van het methodebesluit. In de laatste kolom staat aangeven waar de parameter wordt toegelicht:
• Bijlage B: zie bijlage B van onderhavig besluit
• Bijlage B methode: zie bijlage B van het methodebesluit
• Berekend cf. methode: zie bijlage A en B van het methodebesluit bij de in de eerste kolom genoemde formule.
2
2 Bepaling operationele kosten in 2009
Formule Beschrijving parameter Symbool Waarde Toelichting
27 efficiëntieparameter operationele kosten
θ
operationeel 1,000 Bijlage B 27 operationele kosten 2004 (x EUR 1.000)OK
2004 385.855 Bijlage Bmethode
27 operationele kosten 2009 (x EUR 1.000)
OK
2009 385.855 Berekend3
Schatting kapitaalskosten in 2009
Formule Beschrijving parameter Symbool Waarde Toelichting
22 asset bèta (laag / hoog)
β
a 0,21 / 0,29 Bijlage B21 rendement op marktportefeuille (laag / hoog)
r
m 8,0% / 10,5% Bijlage B21 schatting equity bèta (laag / hoog)
β
ˆ
e 0,43 / 0,59 Berekend cf. methode20 rente-opslag
r
o 0,8% Bijlage B3
19 schatting tarief vennootschapsbelasting
Tˆ
30,0% Bijlage B19
schatting kostenvoet voor eigen vermogen
(laag / hoog) EV
kˆ
5,7% / 8,1% Berekend cf. methode19
kostenvoet voor vreemd vermogen (laag / hoog)
VV
k
4,8% / 5,3% Berekend cf. methode19
aandeel vreemd vermogen in totaal vermogen (vreemd en eigen vermogen)
g
0,6 Bijlage B18
schatting consumentenprijsindexcijfer voor de
jaren 2006, 2007, 2008 en 2009 2006,...,2009
∧
cpi
1,5% Bijlage B18
schatting nominale
kapitaalskosten-vergoeding vòòr belastingen (laag / hoog)
WACC
nominaal∧
6,1% / 7,8% Berekend cf. methode
17 afschrijvingslast 2004 (x EUR 1.000)
Afs
2004 234.528 Bijlage Bmethode
17
schatting reële kapitaalskostenvergoeding vòòr
belastingen (laag / hoog)
WACC
reëel ∧4,6% / 6,2% Berekend cf. methode
17
schatting reële kapitaalskostenvergoeding vòòr
belastingen gemiddeld afgerond op 1 decimaal
WACC
reëel ∧5,4% Berekend cf. methode
17
Gestandaardiseerde Activa Waarde (GAW) ultimo jaar 2004 (x EUR 1.000)
GAW
2004 4.834.759 Bijlage Bmethode
16 efficiëntieparameter kapitaalskosten
θ
kapitaal 1,000 Bijlage B methode16 Schatting kapitaalskosten 2004 (x EUR 1.000)
KK
2004 495.067 Bijlage Bmethode
16 kapitaalskosten 2009 (x EUR 1.000)
KK
2009 495.067 Berekend cf.4
4
Schatting x-factor reguleringsperiode 2006 - 2009
Formule Beschrijving parameter Symbool Waarde Toelichting
15 schatting consumentenprijsindexcijfer 2005 ∧ 2005
cpi
1,5% Bijlage B 15 schatting consumentenprijsindexcijfer 2006 ∧ 2006cpi
1,5% Bijlage B 15 schatting consumentenprijsindexcijfer 2007 ∧ 2007cpi
1,5% Bijlage B15 schatting consumentenprijsindexcijfer 2008
cpi
∧2008 1,5% Bijlage B15 schatting consumentenprijsindexcijfer 2009 ∧
2009
cpi
1,5% Bijlage B15 operationele kosten 2009 (x EUR 1.000)
OK
2009 385.855 Berekend cf. methode15 schatting kapitaalskosten 2009 (x EUR 1.000)
KK
∧ 2009 495.067 Berekend cf. methode14
schatting maximale inkomsten 2005 (x EUR
1.000) 2005
∧
TI
1.127.604 Bijlage Bmethode
14
schatting maximale inkomsten 2009 (x EUR
1.000) 2009 ∧
