1BTTBHFT EJTDVTTJOH GVUVSF FWFOUT BSF PęFO VTFE UP TIPX UIF DPOTFRVFODFT UIF BDUJPOT PG UIF QBUSJBSDIT EFTDFOEBOUT XJMM IBWF JO UIF GVUVSFƱƮ " QSJNF FYBNQMF PG UIJT PDDVST JO UIF 5FTUBNFOU PG %BO Ǝ ćJT QFSJDPQF DPOUBJOT CPUI QPTJUJWF BOE OFHBUJWF FYIPSUBUJPOUIBU JT JU DPOUBJOT DPNNBOET UP EP BOE BMTP OPU UP EP DFSUBJO UIJOHT ćFSF BSF BMTP UXP TFSJFT PG DPNNBOET ćF ĕSTU QFSUBJOT UP BWPJEJOH UIF PQQPOFOU BOE ESBXJOH OFBS UP (PE BOE UP UIF BOHFM UIBU XJMM CBUUMF UIF PQQPOFOU 5 %BO ƎƉoƊ ćF TFDPOE JOWPMWFT BWPJEJOH WJDFT BOE TFFLJOH PVU WJSUVFT 5 %BO ƎƐ *O UIJT ĕSTU QPSUJPO PG FYIPSUBUJPO JO UIF 5FTUBNFOU PG %BO UIF SFGFSFODF UP UIF GVUVSF JT VTFE UP PVUMJOF UIF DPOTFRVFODFT PG GBJMJOH UP IFFE UIF BEWJDF HJWFO CZ %BO
ƎƋ Ϣϧп ϰϭѼϰϭ ϯɀϭϱϢЀϤϣϧ Ъ ГϳϦϮч϶ аɀϭϯϨϣϩЃϤϣϧϫ ɀЀϫϰϟ϶ ϰϭщ϶ ГɀϧϨϟϩϭϱϪЁϫϭϱ϶ ϰчϫ ϨІϮϧϭϫ ƌ ϭЧϢϣ ϡпϮ Юϰϧ Гϫ ќ КϪЁϮѨ ɀϧϯϰϣІϯϣϧ ΚϯϮϟЂϩ ϯϱϫϰϣϩϣϯϦЂϯϣϰϟϧ К ϠϟϯϧϩϣЃϟ ϰϭѼ ГϳϦϮϭѼ ƍ ϟЯϰч϶ Ъ Џϡϡϣϩϭ϶ ϰѮ϶ ϣСϮЂϫϥ϶ ГϫϧϯϳІϯϣϧ ϰчϫ ΚϯϮϟЂϩ Ϫу ГϪɀϣϯϣѴϫ ϟЯϰчϫ ϣС϶
ϰЁϩϭ϶ ϨϟϨҀϫ Ǝ Зϯϰϟϧ Ϣс Гϫ ϨϟϧϮҁ ЋϫϭϪЃϟ϶ ϰϭѼ ΚϯϮϟуϩ ЋϲϧϯϰЀϪϣϫϭ϶ Ћɀڍ ϟЯϰҀϫ ϨІϮϧϭ϶
Ϩϟх ϪϣϰϣϩϣІϯϣϰϟϧ Гɀх ЗϦϫϥ ɀϭϧϭѼϫϰϟ ϰч ϦЁϩϥϪϟ ϟЯϰϭѼ Юϰϧ ϭЯϢϣх϶ ϰҀϫ ЋϡϡЁϩϵϫ Зϯϰϟϧ Хϯϭ϶ ϟЯϰҁ Ə ϰч Ϣс ЭϫϭϪϟ ϟЯϰϭѼ Зϯϰϟϧ Гϫ ɀϟϫϰх ϰЅɀѾ ΚϯϮϟуϩ Ϩϟх Гϫ ϰϭѴ϶ ЗϦϫϣϯϧ ϯϵϰЂϮ
ƎƋ 4P UIF FOFNZ JT FBHFS UP VOTFUUMF BMM UIPTF XIP DBMM PO UIF -PSE ƌ GPS IF LOPXT UIBU PO UIF EBZ *TSBFM CFMJFWFT JO (PE UIF LJOHEPN PG UIF FOFNZ XJMM CF BU BO FOE
ƍ ćF BOHFM PG QFBDF IJNTFMG XJMM TUSFOHUIFO *TSBFM TP UIBU JU XJMM OPU DPNF UP BO FWJM FOE Ǝ *O UIF UJNF PG *TSBFMT MBXMFTTOFTT IPXFWFS UIF -PSE XJMM EFQBSU GSPN UIFN )F XJMM HP UP UIF (FOUJMFT UIBU EP IJT XJMM GPS OPU POF PG UIF BOHFMT JT IJT FRVBM Ə )JT OBNF XJMM CF 4BWJPVS FWFSZXIFSF JO *TSBFM BOE BNPOH UIF (FOUJMFT 5 %BO ƎƋoƏ ćF DIJMESFO BSF UPME UIBU JG *TSBFM CFMJFWFT JO UIF -PSE UIF PQQPOFOU XJMM CF
EFTUSPZFE 5 %BO Ǝƌ *U JT BEEFE IPXFWFS UIBU *TSBFM XJMM OPU EP TP *OTUFBE *TSBFM
ƎƋ ćJT PDDVST JO NBOZ QBTTBHFT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT $POTJEFS UIFTF QSPNJOFOU QFSJDPQFT JO 5 3FV ƌƎ UIF TPOT BSF QSPNJTFE B DSVFM EFBUI JG UIFZ USZ UP SBJTF UIFNTFMWFT BCPWF UIF -FWJUFT 5 4JN ƏƊoƋ FYQMBJOT UIBU 4JNFPO JT HJWJOH IJT DPNNBOET UP IJT TPOT TP UIBU UIFZ XJMM CF TBWFE CZ UIF .FTTJBI 5 -FWJ ƉƈƉoƍ DMFBST -FWJ PG SFTQPOTJCJMJUZ GPS IJT TPOT TJOT BHBJOTU UIF 4BWJPVS CFDBVTF IF IBT XBSOFE UIFN 5 ;FC ƑƋoƎ DPOUBJOT DPNNBOET GPS UIF TPOT OPU UP CF EJWJEFE BT UIBU XJMM MFBE UP UIFJS DBQUJWJUZ VOEFS UIFJS FOFNJFT 5 /BQI ƌƉoƊ IBT /BQIUBMJ FYQMBJO UIBU IF HBWF IJT DIJMESFO B UFTUBNFOU CFDBVTF UIFZ XJMM GPSTBLF UIF -PSE ,VHMFS SFGFST UP UIJT GVODUJPO XIFO IF NBJO
UBJOT UIBU UIF AGVUVSF QSFEJDUJPOT QSPWFE UIBU XIFO UIF USJCFT IFFE UIFJS GPSFGBUIFST BEWJDF UIFZ GBSF XFMM <y> CVU XIFO UIFZ JHOPSF UIF QBUSJBSDIT JOTUSVDUJPOT <y> UIFZ BSF QVOJTIFE ,VHMFS 5FTUBNFOUT Q ƉƑ
UIF GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT BOE UIFJS SPMF JO UIF BENPOJUJPO
BOE JO UIJT UFTUBNFOU UIF TPOT PG %BO TQFDJĕDBMMZ XJMM CF MBXMFTT BOE DPOTFRVFOUMZ UIF -PSE XJMM EFQBSU GSPN JU ćF -PSE XJMM OP MPOHFS CF UIF TBWJPVS PG *TSBFM CVU XJMM CFDPNF UIF TBWJPVS PG UIF (FOUJMFT 5 %BO ƎƎ )FSF UIF GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHF JT DMFBSMZ FNQMPZFE UP TIPX UIF WFSZ SFBM OFHBUJWF DPOTFRVFODFT PG JHOPSJOH %BOT BENPOJUJPO
*O UIF TFDPOE TFSJFT PG FYIPSUBUPSZ DPNNBOET JO UIF 5FTUBNFOU PG %BO B QBTTBHF SFHBSEJOH UIF GVUVSF JT VTFE UP TIPX UIF FYBDU PQQPTJUF UIBU JT UIF SFXBSET PG UBLJOH %BOT XBSOJOH UP IFBSU
ƎƑ Ϩϟх Ў ЙϨϭІϯϟϰϣ ɀϟϮп ϰϭѼ ɀϟϰϮч϶ аϪҀϫ ϪϣϰЀϢϭϰϣ Ϩϟх аϪϣѴ϶ ϰϭѴ϶ ϰЁϨϫϭϧ϶ аϪҀϫ Цϫϟ ϢЁϬϥϰϟϧ аϪѩ϶ Ъ ϯϵϰуϮ ϰҀϫ ГϦϫҀϫr Зϯϰϧ ϡпϮ ЋϩϥϦу϶ Ϩϟх ϪϟϨϮЅϦϱϪϭ϶ ɀϮѩϭ϶ Ϩϟх ϰϟɀϣϧϫЅ϶ Ϩϟх ГϨϢϧϢЀϯϨϵϫ Ϣϧп ϰҀϫ ЗϮϡϵϫ ϫЅϪϭϫ ϦϣϭѼ ƎƉƈ ЋɀЅϯϰϥϰϣ ϭеϫ Ћɀч ɀЀϯϥ϶
ЋϢϧϨЃϟ϶ Ϩϟх ϨϭϩϩЂϦϥϰϣ ϰѯ ϢϧϨϟϧϭϯІϫѬ ϰϭѼ ϫЅϪϭϱ ϨϱϮЃϭϱ Ϩϟх Зϯϰϟϧ ϰч ϡЁϫϭ϶ Ϫϭϱ ϣС϶
ϯϵϰϣϮЃϟϫ Иϵ϶ ϰϭѼ ϟСҀϫϭ϶
ƎƑ 1BTT PO XIBU ZPV IBWF IFBSE GSPN ZPVS GBUIFS UP ZPVS DIJMESFO JO PSEFS UIBU UIF 4BWJPVS PG UIF (FOUJMFT NBZ BDDFQU ZPV )F JT USVUIGVM QBUJFOU HFOUMF BOE IVNCMF
UISPVHI IJT BDUJPOT IF UFBDIFT UIF MBX PG (PE Ɖƈ 4UBZ BXBZ GSPN BOZ VOSJHIUFPVTOFTT BOE DMJOH UP UIF SJHIUFPVTOFTT PG (PET MBX BOE NZ EFTDFOEBOUT XJMM CF TBWFE GPS FWFS
5 %BO ƎƑoƉƈ
*O UIF ĕSTU QBTTBHF SFHBSEJOH UIF GVUVSF JU CFDBNF DMFBS UIBU JG UIF DIJMESFO PG %BO EJE OPU PCFZ UIF BENPOJUJPO UIFJS -PSE BOE 4BWJPVS XPVME EFQBSU GSPN UIFN *O UIJT QBTTBHF BO BMUFSOBUJWF JT PVUMJOFE JG UIF DIJMESFO QBTT PO %BOT DPNNBOET BOE OBUVSBMMZ JG UIF EFTDFOEBOUT LFFQ UIPTF DPNNBOET BT XFMM UIFO UIF TBWJPVS PG UIF (FOUJMFT EFTQJUF OP MPOHFS CFJOH UIF TBWJPVS PG *TSBFM XJMM BDDFQU UIFN BOE LFFQ UIFN TBGF 5 %BO ƎƑ $MFBSMZ UIJT QBTTBHF JT BO FYBNQMF UIBU PVUMJOFT UIF QPTJUJWF DPOTFRVFODFT PG GPMMPXJOH %BOT DPNNBOET
.BOZ EJČFSFOU GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT DBO QMBZ UIJT SPMF *O UIF 5FTUBNFOU PG
%BO UIF QSFEJDUJPOT GPDVT PO UIF TBWJPVS #PUI FTDIBUPMPHJDBM QBTTBHFT BOE UIPTF EJTDVTTJOH UIF NPSF JNNFEJBUF GVUVSF PG UIF DIJMESFO DBO GVODUJPO JO UIF TBNF XBZ
&TDIBUPMPHJDBM QBTTBHFT HFOFSBMMZ EJTDVTT UIF VMUJNBUF DPOTFRVFODFT GSPN B DPTNP
MPHJDBM QPJOU PG WJFX ćFTF QBTTBHFT TIPX UIF VMUJNBUF DPOTFRVFODFT PG PCFZJOH PS EJTPCFZJOH UIF DPNNBOENFOUT TBMWBUJPO PS EFTUSVDUJPO SFTQFDUJWFMZƱƯ 4JNJMBSMZ UIF
Ǝƌ $POTJEFS UIF TFDUJPO EJTDVTTJOH NBOLJOET VMUJNBUF DIPJDF PO QBHF ƉƏƈ CFMPX
UIF GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT BOE UIFJS SPMF JO UIF BENPOJUJPO
WBUJDJOJB FY FWFOUV GPDVTTJOH PO UIF GBMM PG UIF *TSBFMJUF LJOHEPN JOUFSQSFU IJTUPSJDBM FWFOUT BT UIF DPOTFRVFODFT PG IFFEJOH UIF QBUSJBSDIT BEWJDF
8F IBWF OPUFE UIBU QSFEJDUJWF QBTTBHFT HFOFSBMMZ QPSUSBZ UIF DPOTFRVFODFT PG IFFEJOH PS JHOPSJOH UIF DPNNBOET PG UIF QBUSJBSDI ćSPVHI QSPQIFUJD LOPX
MFEHF UIFTF QBTTBHFT TIPX UIF PVUDPNF PG UIF USBOTHSFTTJPOT PG UIF QBSUJDVMBS USJCF BU IBOE BOE UIFSFCZ DPOWJODF UIF BVEJFODF UP GPMMPX UIF OBSSBUPST FUIJDBM UFBDIJOHT BOE SFQFOU GPS UIFJS USBOTHSFTTJPOT
DPODMVTJPO
ćJT TFDUJPO TFU PVU UP EJTDPWFS UIF GVODUJPO PG UIF GVUVSFSFMBUFE QBTTBHFT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT GPS XIJDI UIF FYIPSUBUPSZ OBUVSF PG UIF 5FTUB
NFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BDUT BT BO JOUFSQSFUBUJWF MFOT "T XBT FMVDJEBUFE XJUI FYBNQMFT GSPN UIF EJČFSFOU UFTUBNFOUT UIF GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT BOE BMTP UIF CJPHSBQIJDBM POFT GVODUJPO UP FOIBODF UIF FYIPSUBUJPO XIJDI JT UIF GPVOEBUJPO PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT JO B OVNCFS PG XBZT "T CFDBNF DMFBS JO 4FDUJPO " UIF FYIPSUBUPSZ CBTJT JT UIF EPVCMF DPNNBOENFOU SFGFSSFE UP BT UIF DPNNBOENFOUT PG UIF -PSE "T XF TBX JO 4FDUJPO # UIF CJPHSBQIJDBM QBTTBHFT TVQQPSU UIF FYIPSUBUJPO UIJT TFDUJPO TIPXFE UIF TBNF GPS UIF QBTTBHFT SFHBSEJOH UIF GVUVSF #FDBVTF UIF GPDVT PG UIF FYIPSUBUJPO JT UIF DPNNBOENFOUT PG UIF -PSE JU TUBOET UP SFBTPO UIBU CPUI UIF CJPHSBQIJDBM BOE GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT NVTU BMTP SFJOGPSDF UIF DPNNBOENFOUT $POTJEFSJOH UIBU UIFTF GPSNT PG EJTDPVSTF BSF BMTP QBSU PG UIF FYIPSUBUPSZ CBTJT UIFTF QBTTBHFT TIPVME CF SFBE BT QBSU PG UIF PWFSBMM BENPOJUJPO "OZ BOBMZTJT PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT TIPVME DPOTJEFS BMM UISFF UZQFT PG QBTTBHFT JO UIBU XPSL ćSPVHIPVU UIF SFNBJOEFS PG UIJT SFTFBSDI XF XJMM JODMVEF BMM GPSNT PG EJTDPVSTF JO PVS BOBMZTJT
/PX UIBU XF IBWF FTUBCMJTIFE UIF BMMFODPNQBTTJOH SPMF PG FYIPSUBUJPO JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XF DBO FYBNJOF IPX UIF FYIPSUBUJPO NBOJGFTUT JUTFMG *O UIF GPMMPXJOH TFDUJPO XF XJMM DPOTJEFS IPX WJDFT BOE WJSUVFT BSF VUJMJTFE BT FYQSFTTJPOT PG UIF BENPOJUJPO 7JDFT BOE WJSUVFT BSF UIF QSJNBSZ XBZ JO XIJDI UIF FYIPSUBUJPO JT SFBMJTFE BOE BSF FWJEFODF PG UIF GVOEBNFOUBM XPSMEWJFX QSFTFOU JO UIF UFYU
UIF GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHFT BOE UIFJS SPMF JO UIF BENPOJUJPO
% 7*356&4 "/% 7*$&4
ćF QSPNJOFOU QPTJUJPO PG WJSUVFT BOE WJDFT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJ
BSDIT JT BMSFBEZ FWJEFOU JO UIF TVCUJUMFT UP NPTU UFTUBNFOUT ćFTF TVCUJUMFT XFSF QSPCBCMZ OPU QBSU PG UIF PMEFTU WFSTJPOT PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT CVU BSF GPVOE JO WBSJPVT NBOVTDSJQUT JO EJWFSTF GPSNT ćFZ HFOFSBMMZ DPOTJTU PG ɀϣϮЃ JO DPNCJOBUJPO XJUI B UPQJD BOE BSF QSPCBCMZ MBUFS BEEJUJPOT UP UIF UFYU UP IFMQ UIF SFBEFS VOEFSTUBOE UIF TVCKFDU PG FBDI JOEJWJEVBM UFTUBNFOUƱư .PTU PG UIFTF TVCUJUMFT DPODFSO POF PS NPSF WJDFT FH UIF 5FTUBNFOU PG 4JNFPO FOWZ UIF 5FTUBNFOU PG (BE IBUSFE BOE WJSUVFT FH UIF 5FTUBNFOU PG +PTFQI DIBTUJUZ UIF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS TJNQMJDJUZƱƱ ćF DIPJDF PG UIFTF TVCUJUMFT TIPXT UIF FNQIBTJT UIBU UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT QVU PO WJDFT BOE WJSUVFT UIPVHI UIFTF WJDFT BOE WJSUVFT BSF EFQJDUFE JO EJČFSFOU XBZT $MFBSMZ WJDFT BOE WJSUVFT BSF B GVOEBNFOUBM QBSU PG UIF BENPOJUJPO PO UIF DPNNBOENFOUT PG UIF -PSE BOE TIPVME CF FYBNJOFE JO EFUBJM
ćJT TFDUJPO XJMM ĕSTU DPOTJEFS TPNF PG UIF WJSUVFT BOE UIFJS SPMFT JO UIF BENPOJUJPO CFGPSF NPWJOH PO UP EJTDVTT UIF SPMF PG WJDFT JO UIF PWFSBMM FYIPSUBUJPO PG UIF 5FTUB
NFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT
J WJSUVFT
7JSUVFT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BSF QPSUSBZFE BT HFOFSJD MJGFTUZMF DIPJDFT FYFNQMJĕFE JO UIF MJWFT PG DFSUBJO QBUSJBSDIT "T XF OPUFE JO UIF QSFWJPVT TFDUJPOT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT B QBUSJBSDI JT PęFO QPSUSBZFE BT BO FUIJDBM FYBNQMF UP CF GPMMPXFEƱƲ "O FYBNJOBUJPO PG UIF WJSUVFT JO UIF 5FTU
BNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJMM UIFSFGPSF OFFE UP GPDVT PO UIF MJGF BOE DIPJDFT
Ǝƍ ćF WBSJPVT FEJUJPOT PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT TIPX B HSFBU WBSJFUZ JO UJUMFT BOE TVCUJUMFT ćJT FYUSBPSEJOBSZ WBSJBUJPO TVHHFTUT UIBU UIF TVCUJUMFT XFSF MBUFS BEEJUJPOT 'PS FYBNQMFT TFF %F +POHF FU BM $SJUJDBM &EJUJPO QQ Ɖ ƉƋƍ
ƎƎ " GFX UFTUBNFOUT TUBOE PVU BT IBWJOH B UJUMF UIBU JT OPU EJSFDUMZ BTTPDJBUFE XJUI B WJDF PS B WJSUVF
)PXFWFS UIFTF JOWBSJBCMZ EJTDVTT WJDFT BOE WJSUVFT GSPN B NFUBQFSTQFDUJWF ćF 5FTUBNFOU PG 3FVCFO JT OBNFE iBCPVU UIF NJOE w CVU EJTDVTTFT UIF SPMF PG GPSOJDBUJPO BOE JUT JOĘVFODF PO UIF NJOE 4P BMTP UIF 5FTUBNFOU PG #FOKBNJO iBCPVU B QVSF NJOE w UIF 5FTUBNFOU PG "TIFS iBCPVU UIF UXP BTQFDUT w BOE UIF 5FTUBNFOU PG /BQIUBMJ iBCPVU OBUVSBM HPPEOFTT w BMM PG XIJDI EJTDVTT FUIJDT GSPN B IJHIFS QFSTQFDUJWF
ƎƏ $G ,VHMFS 5FTUBNFOUT QQ ƉƊoƋ
WJSUVFT BOE WJDFT
PG POF PG UIF QBUSJBSDIT (FOFSBMMZ UISPVHIPVU UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJ
BSDIT +PTFQI GVODUJPOT BT UIF VMUJNBUF FUIJDBM FYBNQMFƱƳ *O UIJT SPMF IF JT B iHPPE NBO w EFĕOFE BT TPNFPOF XIP LFFQT UIF EPVCMF DPNNBOENFOUƱƴ ćFSFGPSF +PTFQI EPFT OPU FYFNQMJGZ B TJOHMF TQFDJĕD WJSUVF CVU SBUIFS BMM UIF WJSUVFT DPNCJOFEƲƫ ćF PUIFS QBUSJBSDIT MBDL TVDI BMMFODPNQBTTJOH WJSUVPVTOFTT XIJDI NBLFT UIFN NPSF QSBDUJDBM BT FYBNQMFT GPS BOBMZTJT UIBO +PTFQI 6UJMJTJOH UIF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS BT B DBTF TUVEZ UIJT TVCTFDUJPO XJMM FYBNJOF UIF MJGF PG *TTBDIBS BOE IPX JU JT FNQMPZFE CZ UIF OBSSBUPS UP DIBSBDUFSJTF WJSUVF
ćF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS CFHJOT XJUI B CJPHSBQIJDBM TFDUJPO EJTDVTTJOH
*TTBDIBST TJNQMF MJGF 5 *TT ƉƉoƋƐ ćJT JT GPMMPXFE CZ BO FYIPSUBUPSZ QBTTBHF XIJDI JODMVEFT B GVUVSFPSJFOUFE QBTTBHF UIBU MJLFXJTF DPODFOUSBUFT PO UIF TJNQMF MJGF 5 *TT ƌƉoƎƌ ćF UIJSE BOE ĕOBM TFDUJPO BOPUIFS FYIPSUBUPSZ TFHNFOU DPODMVEFT UIF UFTUBNFOU 5 *TT ƏƉoƏƲƬ *O UIF TVNNBSZ PG IJT CJPHSBQIZ UIF BVUIPS OBSSBUFT *TTBDIBST EFTDSJQUJPO PG UIF TJNQMF MJGF UIBU IF MFE )F JT OPU DPOTDJPVT PG IBWJOH DPNNJUUFE BOZ EFBEMZ TJO 5 *TT ƏƉ )F IBT OPU IBE JOUFS
DPVSTF XJUI BOZ XPNBO CFTJEFT IJT XJGFJOEFFE IF EJE OPU FWFO MPPL BU BOZ XPNBO JO MVTU 5 *TT ƏƊ )F EJE OPU ESJOL XJOF XIJDI MFBET NBO BTUSBZ OPS EJE
ƎƐ )PMMBOEFS &UIJDBM .PEFM Q ƉƋ
ƎƑ )PMMBOEFS &UIJDBM .PEFM Q ƑƊ
Əƈ *O UIF 5FTUBNFOU PG +PTFQI +PTFQI TIPXT UIBU IF JT CPUI DIBTUF BOE B QBUJFOU FOEVSFS ćSPVHIPVU UIF UFNQUBUJPOT CZ 1PUJQIBST XJGF IF SFNBJOT DIBTUF UISPVHIPVU UIF SFTU PG IJT TVČFSJOH IF JT OFWFS EJTMPZBM UP IJT CSPUIFST "NJETU IJT EJTUSFTT IF BTLT (PE GPS TBMWBUJPO BOE JT HMPSJĕFE JO UIF FOE 4P BMTP )PMMBOEFS &UIJDBM .PEFM Q ƌƐ )PMMBOEFS BOE EF +POHF $PNNFOUBSZ Q ƌƊ *O UIF 5FTUBNFOU PG 4JNFPO IF JT DPNQBTTJPOBUF NFSDJGVM MPWFT IJT CSPUIFST JT GPSHJWJOH BOE ĕOBMMZ JT XJUIPVU XJDLFE
OFTT 5 4JN ƌƌoƎ ƍƉ *O UIF 5FTUBNFOU PG 3FVCFO IF JT JNNVOF UP GPSOJDBUJPO PO BDDPVOU PG IJT NJOE 5 3FV ƌƐoƑ *O UIF 5FTUBNFOU PG ;FCVMVO IF EPFT OPU CFBS NBMJDF BOE JT DPNQBTTJPOBUF 5 ;FC Ɛƌ .VDI IBT CFFO XSJUUFO PO UIF UPQJD PG +PTFQI JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT
$POTJEFS UP OBNF B GFX )BSSFMTPO i1BUJFOU -PWFw )BSSJOHUPO i+PTFQIw )PMMBOEFS i&UIJDBM $IBS
BDUFSw 1FSWP i5FTUBNFOU PG +PTFQIw )PMMBOEFS &UIJDBM .PEFM )PMMBOEFS BOE EF +POHF $PNNFOUBSZ QQ ƌƊoƋ . EF +POHF i(PPE BOE )PMZw -FWJOTPO i"O0UIFS 8PNBOw )PMMBOEFS i1PSUSBZBM PG +PTFQIw )JMMFM i1SPUP+PTFQIw
ƏƉ " TJNQMF SFBEJOH TIPXT NBOZ TJNJMBSJUJFT BOE BO JOEFQUI BOBMZTJT TIPXT UIF JOUSJDBDZ PG UIF SFGFS
FODFT CFUXFFO UIJT FYIPSUBUPSZ TFDUJPO BOE UIF CJPHSBQIZ 4FF GPS FYBNQMF )JMMFMT FYUFOTJWF DPNQBS
JTPO PG UIF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS Ƌ XJUI UIF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS Ə JO )JMMFM i4USVDUVSF 4PVSDF BOE
$PNQPTJUJPO w QQ ƍƍoƏ
WJSUVFT BOE WJDFT
IF EFTJSF B OFJHICPVST HPPET 5 *TT ƏƋ )F XBT OPU EFDFJUGVM OPS EJE IF FWFS
*TTBDIBST CJPHSBQIZ UIVT DIBSBDUFSJTFT B TJNQMF MJGF JO FWFSZ XBZƲƭ
ƏƎ Uчϫ ϨІϮϧϭϫ ЙϡЀɀϥϯϟ Гϫ ɀЀϯѬ ϰѯ СϯϳІϧ Ϫϭϱr ЪϪϭЃϵ϶ Ϩϟх ɀЀϫϰϟ ЏϫϦϮϵɀϭϫ ЙϡЀɀϥϯϟ и϶ ϰЁϨϫϟ Ϫϭϱ Ə ϰϟѼϰϟ Ϩϟх аϪϣѴ϶ ɀϭϧЂϯϟϰϣ ϰЁϨϫϟ Ϫϭϱ Ϩϟх ɀѩϫ ɀϫϣѼϪϟ ϰϭѼ ̓ϣϩϧЀϮ ϲϣІ
Ϭϣϰϟϧ Ћϲڍ аϪҀϫ Ϩϟх ɀѩϯϟ ɀϮѩϬϧ϶ ɀϭϫϥϮҀϫ ЋϫϦϮЈɀϵϫ ϭЯ ϨϱϮϧϣІϯϣϧ аϪҀϫr Ϩϟх ɀЀϫϰϟ ЏϡϮϧϭϫ ϦѮϮϟ ϨϟϰϟϢϭϱϩЈϯϣϯϦϣ Зϳϭϫϰϣ϶ ϪϣϦڍ ДϟϱϰҀϫ ϰчϫ Ϧϣчϫ ϰϭѼ ϭЯϮϟϫϭѼ ϯϱϪɀϭϮϣϱ
ЅϪϣϫϭϫ ϰϭѴ϶ ЋϫϦϮЈɀϭϧ϶ Гϫ ЌɀϩЅϰϥϰϧ ϨϟϮϢЃϟ϶
ƏƎ * MPWFE UIF -PSE XJUI BMM NZ TUSFOHUI -JLFXJTF * MPWFE FWFSZ QFSTPO BT JG IF XFSF NZ DIJME Ə %P UIFTF UIJOHT UPP NZ DIJMESFO ćFO BMM UIF TQJSJUT PG #FMJBS XJMM ĘFF GSPN ZPV UIFO BMM UIF BDUJPOT PG FWJM NFO XJMM OPU HPWFSO ZPV UIFO ZPV XJMM DPOUSPM BMM XJME BOJNBMT 'PS UIF (PE PG IFBWFO XBMLJOH XJUI NBOLJOE JO TJNQMJDJUZ PG IFBSU XJMM CF
XJUI ZPV 5 *TT ƏƎoƏ
ćJT TVNNBSZ PG UIF TJNQMF MJGF EFTDSJCFT JU BT B XBZ PG GPMMPXJOH UIF EPVCMF DPNNBOENFOU 5 *TT ƏƎ "T *TTBDIBST NBJO WJSUVF BT XFMM BT UIF GPDVT PG UIF FYIPSUBUJPO BOE PG UIF CJPHSBQIJDBM QBTTBHFT MFBEJOH B TJNQMF MJGF JT DPOTJEFSFE FRVJWBMFOU UP UIF BEIFSFODF UP UIF -PSET DPNNBOENFOUTƲƮ )PXFWFS UIJT WJSUVF BOE UIFTF DPNNBOENFOUT BSF PG FWFO HSFBUFS TJHOJĕDBODF CFDBVTF MJWJOH B TJNQMF MJGF XJMM BMTP DBVTF UIF TQJSJUT PG UIF PQQPOFOU UP ĘFF 5 *TT ƏƏ ćF DPNNBOE
NFOUT PG UIF -PSE CVU BMTP UIF WJSUVF TJNQMJDJUZ QSPNJOFOU JO UIF 5FTUBNFOU PG *TTBDIBS DBO QSPUFDU B QFSTPO GSPN UIF PQQPOFOU 7JSUVFT BSF XFBQPOT JO UIF TUSVHHMF CFUXFFO HPPE BOE FWJM ćF NPEFM PG UIF QBUSJBSDI JT UIFSFGPSF BO FYBNQMF PG IPX UP TVSWJWF UIF TUSVHHMF BHBJOTU FWJM
JJ WJDFT
7JDFT BSF HFOFSBMMZ EFNPOTUSBUFE JO UIF MJWFT PG UIF EJČFSFOU QBUSJBSDIT " EJTUJODUJWF GFBUVSF PG UIF WJDFT IPXFWFS JT UIBU UIFZ BSF FOWJTJPOFE BT TQJSJUT ćFTF TQJSJUT JEFOUJĕFE TQFDJĕDBMMZ BT UIF TQJSJU PG B DFSUBJO WJDF BSF HFOFSBMMZ TUSPOHMZ BTTPDJ
BUFE XJUI UIBU WJDF ćF 5FTUBNFOU PG (BE JT B VTFGVM FYBNQMF GPS UIF EJTDVTTJPO PG
ƏƊ 4FF BMTP UIF EJTDVTTJPO PG UIF TJNQMF MJGF CFHJOOJOH PO QBHF ƍƍ BCPWF
ƏƋ 4P BMTP ,VHMFS XIP OPUFT UIBU AIFFEJOH UXP TJNQMF DPNNBOENFOUT UP MPWF (PE BOE UP MPWF POFT OFJHICPVS JT BU UIF IFBSU PG B (PEQMFBTJOH WJSUVF ,VHMFS 5FTUBNFOUT Q Ǝƌ
WJSUVFT BOE WJDFT
WJDFT ćFSF DBO CF OP EPVCU UIBU JUT TVCUJUMF ɀϣϮх ϪЃϯϭϱ϶ BQUMZ JOEJDBUFT UIF UIFNF PG UIF UFTUBNFOU ćF CJPHSBQIJDBM TFDUJPO PG UIF 5FTUBNFOU PG (BE GPDVTTFT PO (BET IBUSFE PG +PTFQI XIJMF UIF MBUFS DIBQUFST EJTDVTT UIF JOĘVFODF PG IBUSFE PO QFPQMF JO HFOFSBM ćF POMZ TFDUJPO UIBU EPFT OPU DPODFSO IBUSFE JT UIF CSJFG QBTTBHF SFHBSEJOH UIF GVUVSF 5 (BE ƐƉoƊ ćF BENPOJUJPO DMFBSMZ BEWPDBUFT FTDIFXJOH IBUSFE BOE SFNBJOJOH JO MPWF UIF PQQPTJUF PG IBUSFE
*O UIF ĕSTU CJPHSBQIJDBM TFDUJPO XF SFBE (BET OBSSBUJPO PG UIF PSJHJOBM FWFOU UIBU MFE UP IJT IBUSFE PG +PTFQI +PTFQI TBX (BE BOE IJT CSPUIFST FBUJOH B MBNC UIBU XBT NPSUBMMZ XPVOEFE CZ B CFBS BOE +PTFQI VOBXBSF PG UIF MBNCT NPSUBM XPVOET SFQPSUFE UP +BDPC UIBU UIF CSPUIFST XFSF LJMMJOH BOE FBUJOH +BDPCT TIFFQ %FTQJUF +PTFQIT JHOPSBODF (BE OFWFS GPSHBWF +PTFQI GPS JOGPSNJOH +BDPC 5 (BE ƉƌoƐ
ćF 5FTUBNFOU PG (BE UIFO SFBET BT GPMMPXT
Ϩϟх ϰч ɀϫϣѼϪϟ ϰϭѼ ϪЃϯϭϱ϶ Пϫ Гϫ ГϪϭЃ Ϩϟх ϭЯϨ НϦϣϩϭϫ ϭгϰϣ Ϣϧڍ ЩϲϦϟϩϪҀϫ ϭгϰϣ Ϣϧڍ ЋϨϭѮ϶
СϢϣѴϫ ϰчϫ ΚϵϯЂϲ ͋ϟх Ϩϟϰп ɀϮЅϯϵɀϭϫ КϪҀϫ НϩϣϡϬϣϫ КϪѩ϶ Юϰϧ Џϫϣϱ ΚϭϱϢп ЙϯϦЃϭϪϣϫ ϰп ϦϮЁϪϪϟϰϟr Ϩϟх ɀЀϫϰϟ Юϯϟ Зϩϣϡϣ ϰҁ ɀϟϰϮЃ ГɀϣЃϦϣϰϭ ϟЯϰҁ
ćF TQJSJU PG IBUSFE XBT JOTJEF PG NF BOE * EJE OPU XBOU UP IFBS PS UP TFF BOZUIJOH PG +PTFQI )F BDDVTFE VT UP PVS GBDFT PG FBUJOH UIF ZPVOH BOJNBMT XJUIPVU +VEBI 0VS
GBUIFS CFMJFWFE XIBUFWFS +PTFQI UPME IJN 5 (BE ƉƑ
$MFBSMZ UIF BVUIPS NBJOUBJOT UIBU (BE IBUFE +PTFQI GPS UIF GBMTF BDDVTBUJPO CVU UIJT FNPUJPO JT EFTDSJCFE BT CFJOH DBVTFE CZ UIF TQJSJU PG IBUSFE JOTJEF PG (BE BOE OPU CZ B IVNBO SFBDUJPO UP UIJT TJUVBUJPO (BE DPOGFTTFT UIBU EVF UP IJT IBUSFE IF PęFO XJTIFE UP LJMM +PTFQI 5 (BE ƊƉ BOE (BET IBUSFE VMUJNBUFMZ MFE IJN BOE +VEBI UP TFMM +PTFQI GPS UIJSUZ QJFDFT PG HPME 5 (BE ƊƋ 4XJUDIJOH UP EJSFDU FYIPSUBUJPO (BE DMBJNT
͋ϟх ϫѼϫ ЋϨϭІϯϟϰϣ ϰЁϨϫϟ Ϫϭϱ ϩЅϡϭϱ϶ ЋϩϥϦϣЃϟ϶ ϰϭѼ ɀϭϧϣѴϫ ϢϧϨϟϧϭϯІϫϥϫ Ϩϟх ɀЀϫϰϟ ϫЅϪϭϫ аϴЃϯϰϭϱ Ϩϟх Ϫу ɀϩϟϫѩϯϦϟϧ ϰҁ ɀϫϣІϪϟϰϧ ϰϭѼ ϪЃϯϭϱ϶ Юϰϧ ϨϟϨЅϫ Гϯϰϧϫ Гɀх ɀЀϯϟϧ϶
ɀϮЀϬϣϯϧϫ ЋϫϦϮЈɀϵϫ
/PX NZ DIJMESFO MJTUFO UP UIF XPSET PG USVUI %P XIBU JT SJHIU BOE LFFQ BMM UIF MBXT PG UIF .PTU )JHI %P OPU CF MFE BTUSBZ CZ UIF TQJSJU PG IBUSFE GPS JU NBLFT BMM PG NBOLJOET
EFFET FWJM 5 (BE ƋƉ
WJSUVFT BOE WJDFT
*O UIJT QBTTBHF (BET DIJMESFO BSF DBMMFE UP MJTUFO UP UIF USVUI UIBU IF SFWFBMT UP UIFN 0O UIF POF IBOE UIFZ TIPVME MJWF SJHIUFPVTMZ BOE LFFQ UIF MBX PG UIF -PSE
0O UIF PUIFS UIFZ NVTU OPU CF EFDFJWFE CZ UIF TQJSJU PG IBUSFE BT UIJT TQJSJU DPSSVQUT BMM SFMBUJPOTIJQT 5 (BE ƋƉ *OEFFE B IBUFGVM QFSTPO EJTBQQSPWFT PG FWFSZUIJOH UIBU BOZPOF FTQFDJBMMZ UIF SJHIUFPVT EPFT *G POF XFSF UP LFFQ UIF MBX IF XPVME SFDFJWF OP QSBJTF GSPN TPNFPOF XIP IBUFT *G TPNFCPEZ XFSF UP GFBS UIF -PSE BOE UBLF QMFBTVSF JO XIBU JT SJHIU IF XPVME OPU CF MPWFE CZ TPNFPOF XIP IBUFT 5 (BE ƋƊ 4PNFPOF XIP IBUFT IBT CFFO CMJOEFE CZ IBUSFE TFFJOH OPUIJOH FMTF BOE (BE XBT CMJOEFE CZ IBUSFE JO UIJT XBZ XIFO IF TBX +PTFQI 5 (BE ƋƋ
ćF FYIPSUBUJPO JO UIF 5FTUBNFOU PG (BE ƋƉƋ JT TUSPOHMZ CBTFE PO UIF FBSMJFS CJPHSBQIZ (BE JT BO FYBNQMF PG UIF QFSJMT PG IBUSFE BOE BT TVDI GVODUJPOT BT B NPEFM GPS BMM QFPQMF JOGFDUFE CZ UIF TQJSJU PG IBUSFE .PSF JNQPSUBOUMZ UIF 5FTUB
NFOU PG (BE BMTP NFOUJPOT UIF MBX PG UIF -PSE " EJDIPUPNZ CFUXFFO UIF MBX BOE UIF TQJSJU PG IBUSFE JT JOUSPEVDFE 5 (BE ƋƉ BOE XIJMF UIF FYIPSUBUJPO UIVT MJOLT XJUI UIF QSFDFEJOH CJPHSBQIZ UIJT WFSTF QSFQBSFT UIF BVEJFODF GPS UIF VMUJNBUF UPQJD PG UIF FYIPSUBUJPO UIBU JT UIF DPNNBOENFOUT UP MPWFGFBS (PE BOE MPWF POFT OFJHICPVS
ćF GPMMPXJOH QBSU PG UIF FYIPSUBUJPO EJTDVTTFT NBOZ UPQJDT BMM BHBJOTU UIF CBDLESPQ PG UIF DPNNBOENFOUT PG UIF -PSE 'JSTU IBUSFE JT QVU JOUP UIF QFSTQFDUJWF PG UIF DPNNBOENFOUT PG UIF -PSE JF UIF MPWF PG POFT OFJHICPVS 5 (BE ƌƉoƊ
ƌƉ ͖ϱϩЀϬϟϯϦϣ ϭеϫ ϰЁϨϫϟ Ϫϭϱ Ћɀч ϰϭѼ ϪЃϯϭϱ϶ Юϰϧ ϣС϶ ϟЯϰчϫ ϰчϫ ϨІϮϧϭϫ ЋϫϭϪЃϟϫ ɀϭϧϣѴ Ɗ PЯ ϡпϮ ϦЁϩϣϧ ЋϨϭІϣϧϫ ϩЅϡϵϫ ГϫϰϭϩҀϫ ϟЯϰϭѼ ɀϣϮх ЋϡЀɀϥ϶ ϰϭѼ ɀϩϥϯЃϭϫ Ϩϟх ϣС϶
ϰчϫ ͉ϣчϫ ЌϪϟϮϰЀϫϣϧ
ƌƉ 8BUDI PVU GPS IBUSFE NZ DIJMESFO GPS JU JT MBXMFTTOFTT BHBJOTU UIF -PSE IJNTFMG
Ɗ *U EPFT OPU XJTI UP MJTUFO UP IJT DPNNBOENFOUT BCPVU OFJHICPVSMZ MPWF BOE UIVT JU
TJOT BHBJOTU (PE 5 (BE ƌƉoƊ
*O UIJT QBTTBHF UIF TQJSJU PG IBUSFE DMFBSMZ MFBET POF UP TJO BHBJOTU (PE *OJUJBMMZ JU MFBET B QFSTPO UP HP BHBJOTU UIF DPNNBOENFOUT XIJDI BSF B NFBTVSF PG XIFSF POF TUBOET CFUXFFO (PE BOE UIF PQQPOFOUƲƯ (PJOH BHBJOTU UIF DPNNBOENFOUT JT
Əƌ 4P BMTP ,VHMFS XIP NBJOUBJOT UIBU AIBUSFE WJPMBUFT UIF EPVCMF DPNNBOENFOU ,VHMFS 5FTUBNFOUT Q ƏƎ
WJSUVFT BOE WJDFT
UIF ĕSTU TUFQ BXBZ GSPN (PE BOE UPXBSET UIF PQQPOFOU XIJDI JT VMUJNBUFMZ B MJGF
BOEEFBUI EFDJTJPO ćJT JT NBEF DMFBS UISPVHI B TFSJFT PG FYBNQMFT MFBEJOH UP B EJTDVTTJPO PG MJGF BOE EFBUI 5 (BE ƌƋoƍ MJOLJOH EFBUI UP UIF PQQPOFOU BOE MJGF UP (PE
ϰч ϡпϮ ɀϫϣѼϪϟ ϰϭѼ ϪЃϯϭϱ϶ Ϣϧп ϰѮ϶ ЩϩϧϡϭϴϱϳЃϟ϶ ϯϱϫϣϮϡϣѴ ϰҁ ϯϟϰϟϫѪ Гϫ ɀѩϯϧϫ ϣС϶ ϦЀ
ϫϟϰϭϫ ϰҀϫ ЋϫϦϮЈɀϵϫr ϰч Ϣс ɀϫϣѼϪϟ ϰѮ϶ ЋϡЀɀϥ϶ Гϫ ϪϟϨϮϭϦϱϪЃѨ ϯϱϫϣϮϡϣѴ ϰҁ ϫЅϪѾ ϰϭѼ
͉ϣϭѼ ϣС϶ ϯϵϰϥϮЃϟϫ ЋϫϦϮЈɀϵϫ
'PS UIF TQJSJU PG IBUSFE VTJOH EJTDPVSBHFNFOU XPSLT UPHFUIFS XJUI 4BUBO UPXBSET UIF EFBUI PG BMM NBOLJOE ćF TQJSJU PG MPWF PO UIF PUIFS IBOE DPPQFSBUFT XJUI (PET MBX UPXBSET NBOLJOET TBMWBUJPO VTJOH QBUJFODF 5 (BE ƌƏ ćJT QBTTBHF TIPXT VT FYBDUMZ XIZ UIF TQJSJU PG IBUSFE JT TP EBOHFSPVT "T B TQJSJU PG UIF PQQPOFOU UIF TQJSJU PG UIJT WJDF DPPQFSBUFT XJUI UIF PQQPOFOU " QFSTPO MFE BTUSBZ CZ B TQJSJU JT MFE BXBZ GSPN UIF DPNNBOENFOUT BOE UPXBSET UIF PQQPOFOU BOE UIVT UPXBSET EFBUI 0O UIF PUIFS IBOE UIF TQJSJU PG MPWF BOE UIF MBX PG (PE HVJEF FBDI QFSTPO UPXBSET TBMWBUJPO ćF WJDFT BSF UIVT PG WJUBM JNQPSUBODF BT UIFZ IBWF HSFBU JOĘVFODF PO UIF TBMWBUJPO PG B QFSTPO
ćF OBUVSF PG DPOUSPWFSTZ CFUXFFO (PE BOE UIF PQQPOFOU JT BMTP NBEF DMFBSFS CZ UIJT QBTTBHF ćF TQJSJU PG IBUSFE XIJDI XPSLT XJUI UIF PQQPOFOU DBVTFT EFBUI
$POWFSTFMZ UIF TQJSJU PG MPWF XPSLJOH UPHFUIFS XJUI UIF -PSET DPNNBOENFOUT
$POWFSTFMZ UIF TQJSJU PG MPWF XPSLJOH UPHFUIFS XJUI UIF -PSET DPNNBOENFOUT