*O UIF QSFDFEJOH DIBQUFST XF IBWF FYBNJOFE UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT JO HSFBU EFUBJM BOE GSPN UIJT BOBMZTJT XF EJTUJMMFE UIF XPSMEWJFX PG UIF BVUIPS XIJDI IBT B HSFBU GPDVT PO UIF PQQPOFOU BOE PO UIF HSFBU DPOUSPWFSTZ CFUXFFO HPPE BOE FWJM *O UIJT DIBQUFS XF XJMM FYUFOE UIJT BOBMZTJT VTJOH UIF BVUIPST XPSME
WJFX UP QMBDF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BNPOH XPSLT UIBU TIPX FWJE
FODF PG B TJNJMBS XPSMEWJFX
*O $IBQUFS Ɖ XF EJTDVTTFE QSFWJPVT BUUFNQUT UP QMBDF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT JO B TFUUJOH DSJUJRVJOH UIF NFUIPET NPTU TDIPMBST IBWF VTFE JO UIF QBTU -FBWJOH CFIJOE MJUFSBSZ DSJUJDJTN XF DIPTF UP VUJMJTF B EJČFSFOU NFUIPE *O
$IBQUFS Ɗ XF PVUMJOFE UIF FMFNFOU UIBU DPOTUJUVUFT UIF DPSF PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BENPOJUJPO CBTFE JO B XPSMEWJFX PG B TUSVHHMF CFUXFFO HPPE BOE FWJM *O $IBQUFS Ƌ XF JOWFTUJHBUFE XIBU LJOE PG XPSMEWJFX UIJT FYIPSUBUPSZ DPSF SFRVJSFT *O UIJT DVSSFOU DIBQUFS XF DBO ĕOBMMZ FYBNJOF PUIFS XPSLT UIBU CFBS XJUOFTT UP B TJNJMBS XPSMEWJFX VTJOH UIF HVJEFMJOFT EFWFMPQFE JO UIF QSFWJPVT DIBQUFST JO PVS EJTDVTTJPO ćJT XJMM BMMPX VT UP MPDBUF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT QMBDF BNPOH PUIFS XPSLT CBTFE PO JOUFSOBM DSJUFSJB BOE PO UIF EPDV
NFOUT PXO UFSNT
ćF FYBNJOBUJPO PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT JO UIF QSFDFEJOH DIBQUFST TIPXFE B OVNCFS PG NPUJGT JO UIBU EPDVNFOU SFHBSEJOH IVNBOJUZ BOE UIF
JOUSPEVDUJPO
HSFBU DPOUSPWFSTZ ćFTF NPUJGT BSF UIF CVJMEJOH CMPDLT PG UIF XPSMEWJFX PG XIPFWFS BVUIPSFE UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT *O $IBQUFS Ƌ UIF GPMMPXJOH TFWFO NPUJGT XFSF IJHIMJHIUFE UIF PQQPOFOUT OBNF BOE JEFOUJUZ UIF PQQPOFOUT BMMFHJ
BODF UIF BTTPDJBUJPO CFUXFFO UIF VOSJHIUFPVT BOE UIF PQQPOFOU UIF PQQPOFOUT NPEVT PQFSBOEJ XIFO BUUBDLJOH NBOLJOE UIF TPVSDF PG UIF PQQPOFOUT QPXFS PWFS NBOLJOE UIF PQQPOFOUT VOEFSMJOHT BOE UIFJS PSJHJO BOE UIF NFUIPE PG BUUBDL PG UIF TQJSJUT ćFTF NPUJGT BSF FTTFOUJBM UP UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT
/BUVSBMMZ UIF NPUJGT IJHIMJHIUFE JO $IBQUFS Ƌ BSF OPU VOJRVF UP UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT .BOZ BVUIPST XJMM QPSUSBZ UIFTF NPUJGT JO CPUI WFSZ TJNJMBS BOE WFSZ EJČFSFOU XBZT 8IBU XF XJTI UP MPDBUF BSF UIPTF BVUIPST XIP QPSUSBZ BT NBOZ PG UIFTF TBNF NPUJGT BT QPTTJCMF JO B XBZ BT TJNJMBS BT QPTTJCMF )BWJOH GPVOE B HSPVQ PG EPDVNFOUT JODMVEJOH UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJUI B DPNNPO QPPM PG NPUJGT XF XJMM IBWF GPVOE B MJLFMZ JOEJDBUJPO PG XIFSF XF DBO QMBDF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT JO +FXJTI BOE $ISJTUJBO MJUFSBUVSF
*O 4FDUJPO " XF XJMM EJTDVTT UIF HFOFSBM NPUJGT PVUMJOFE JO UIF QSFWJPVT
DIBQUFST ćFTF NPUJGT BSF QSFTFOU JO UIF XSJUJOHT PG NBOZ BVUIPST ZFU UIFTF BVUIPST QPSUSBZ UIF NPUJGT JO WBTUMZ EJČFSJOH XBZT *O PSEFS UP DPSSFDUMZ VOEFSTUBOE XIBU JT VOJRVF PS EJTUJODUJWF JO UIF XBZ UIF BVUIPS PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJ
BSDIT QPSUSBZT FBDI NPUJG XF XJMM FYBNJOF UIF WBSJBUJPO JO UIJT QPSUSBZBM BNPOH PUIFS BVUIPST 'PS FYBNQMF B QSJPSJ XF NJHIU DPOTJEFS UIF UFNQUJOH XBZT PG UIF TQJSJUT JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT UP CF WFSZ EJTUJODUJWF POMZ UP EJTDPWFS UISPVHI BOBMZTJT PG UIFJS NPEVT PQFSBOEJ BNPOH WBSJPVT BVUIPST UIBU JU JT XJEFTQSFBE "O FYBNJOBUJPO PG UIF WBSJBUJPO JO QPSUSBZBMT PG UIFTF NPUJGT XJMM UIVT BMMPX VT UP QSPQFSMZ DPNQBSF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJUI PUIFS XPSLT CBTFE PO UIFTF NPUJGT
*O 4FDUJPO # XF XJMM DPNQBSF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJUI B TJOHMF EPDVNFOU UIBU IBT NBOZ LFZ NPUJGT JO DPNNPO XJUI UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT ćF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ Ɖľŀ JT B EPDVNFOU UIBU SFBEJMZ TIPXT FWJEFODF PG B WFSZ TJNJMBS QFSDFQUJPO PG UIF GPSDFT PG EBSLOFTT ćF BOBMZTJT PG UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ B DMFBSMZ +FXJTI XPSL BMMPXT VT UP TUFQ PVUTJEF UIF +FXJTI$ISJTUJBO BVUIPSTIJQ EFCBUF BOE UP GPDVT PO UIF DSJUFSJB PG UIF UFYUT UIFN
JOUSPEVDUJPO
TFMWFT 8F XJMM TIPX UIBU UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ XIJMF WFSZ TJNJMBS IBT TPNF WJUBM EJČFSFODFT XJUI UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT UIBU DBOOPU CF JHOPSFE
ćF NPTU QSFEPNJOBOU TJOHMF VOEFSMZJOH GFBUVSF GVOEBNFOUBM UP UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT ZFU BCTFOU GSPN UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ DBO NPTU BDDVS
BUFMZ CF EFTDSJCFE BT BO FNQIBTJT PO UIF JOEJWJEVBM ćBU UIJT FNQIBTJT JT BCTFOU GSPN UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ JT NBJOMZ BUUSJCVUBCMF UP UIF EJČFSJOH HPBM PG JUT BVUIPS BOE UIF WFSZ EJČFSFOU RVFTUJPOT UIBU IF BUUFNQUT UP EFBM XJUI
ćJT BCTFODF PG BO FNQIBTJT PO UIF JOEJWJEVBM JO UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ XJMM BMMPX VT UP GVSUIFS SFĕOF PVS NPUJGT GPS DPNQBSJTPO 8F DBO NBLF UIF NPUJGT SFHBSEJOH UIF TUSVHHMF CFUXFFO HPPE BOE FWJM NPSF EJTUJODUJWF UIVT BMMPXJOH B NPSF TFMFDUJWF BOE QSPEVDUJWF DPNQBSJTPO PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJUI PUIFS EPDVNFOUT ćJT JO UVSO XJMM BMMPX B NPSF TUSJOHFOU TFMFDUJPO PG XPSLT UIBU TIBSF B TJNJMBS XPSMEWJFX BOE DPOUFYU
)BWJOH OPUJDFE UIF JNQPSUBODF PG UIF FNQIBTJT PO UIF JOEJWJEVBM XF DBO TFMFDU UISFF DPMMFDUJPOT PG XSJUJOHT GPS GVSUIFS BOBMZTJT ćFTF UISFF EFWFMPQ BMM NPUJGT
CPUI UIF HFOFSBM POFT BOE UIPTF SFHBSEJOH UIF JOEJWJEVBMJO WFSZ TJNJMBS XBZT 8F XJMM EJTDVTT UIFTF XSJUJOHT JO UVSO MPPLJOH BU UIF 4IFQIFSE PG )FSNBT JO 4FDUJPO
$ UIF XSJUJOHT PG 0SJHFO JO 4FDUJPO % BOE UIF XPSLT PG $MFNFOU PG "MFYBOESJB JO 4FDUJPO & ćFTF UISFF CPEJFT PG XPSL IBWF FOPVHI TJNJMBSJUJFT XIFSF UIF NPUJGT BSF DPODFSOFE BOE FNQIBTJTF UIF JOEJWJEVBM TVďDJFOUMZ UP XBSSBOU BO FYUFOTJWF FYBNJOBUJPO PG UIF HSFBU DPOUSPWFSTZ UIFNF JO UIFTF EPDVNFOUT
'JOBMMZ JO 4FDUJPO ' XF DBO ESBX DPODMVTJPOT BCPVU UIF XPSMEWJFX BT
QPSUSBZFE JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BOE CZ DPNQBSJOH UIFN UP UIF EPDVNFOUT UIBU BSF UIF NPTU TJNJMBS XJUI SFHBSE UP UIFTF NPUJGT XF XJMM JEFOUJGZ XPSLT UIBU TIBSF B TJNJMBS XPSMEWJFX *O UIJT DBTF UIF 3VMF PG UIF $PNNVOJUZ UIF 4IFQIFSE PG )FSNBT UIF XSJUJOHT PG $MFNFOU PG "MFYBOESJB BOE UIF XSJUJOHT PG 0SJHFO BSF UIF NPTU TJNJMBS BOE XF DBO IZQPUIFTJTF PO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT CBTFE PO UIFTF TJNJMBSJUJFT 6MUJNBUFMZ XF XJMM HBJO B CFUUFS VOEFS
TUBOEJOH PG UIF QPTTJCMF FSB BOE DPOUFYU JO XIJDI UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJ
BSDIT XFSF XSJUUFO
JOUSPEVDUJPO
" (&/&3"- .05*'4 0' 5)& '03$&4 0' %"3,/&44
*O UIF QSFWJPVT DIBQUFST UIF JOUFSQMBZ CFUXFFO (PE UIF GPSDFT PG EBSLOFTT BOE NBOLJOE BDDPSEJOH UP UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XBT FYUFOTJWFMZ EJTDVTTFE *O UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT UIF XIPMF PG NBOLJOET FYJTU
FODF JT QPSUSBZFE PO UIF CBUUMFĕFME CFUXFFO HPPE BOE FWJM ćJT CBUUMF UBLFT QMBDF XJUIJO BO JOEJWJEVBM ćF DFOUSBM QPJOU PG UIJT BOUISPQPMPHJDBM BQQMJDBUJPO PG UIF CBUUMF CFUXFFO HPPE BOE FWJM JT UIFSFGPSF UIF TUSVHHMF CFUXFFO B QFSTPO BOE UIF GPSDFT PG EBSLOFTT OPU CFUXFFO (PE BOE UIF PQQPOFOU 'SPN UIJT EJTDVTTJPO TFWFSBM NPUJGT CFDBNF FWJEFOU *O UIJT DIBQUFS XF XJMM CF VTJOH UIFTF NPUJGT UP DPNQBSF UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT XJUI PUIFS EPDVNFOUT JO PSEFS UP QMBDF UIF 5FTU
BNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT BNPOH XPSLT BUUFTUJOH UP B TJNJMBS XPSMEWJFX 5P GSVJUGVMMZ DPNQBSF UIFTF NPUJGT XF XJMM OFFE UP VOEFSTUBOE XIBU LJOE PG WBSJBUJPO FYJTUT JO UIFJS QPSUSBZBM *O UIJT TFDUJPO XF XJMM EJTDVTT IPX PUIFS BVUIPST QPSUSBZ UIFTF HFOFSBM NPUJGT XIJDI XJMM IFMQ VT CFUUFS VOEFSTUBOE XIBU JT EJTUJODUJWF BOE VOJRVF JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT EFWFMPQNFOU PG UIFTF NPUJGT
J UIF PQQPOFOUT OBNF BOE JEFOUJUZ
ćF FYJTUFODF PG B TVQFSOBUVSBM FOUJUZ XIPN XF SFGFS UP BT iUIF PQQPOFOUw JO UIJT SFTFBSDI JT B NPUJG GPVOE JO NBOZ $ISJTUJBO BOE +FXJTI XSJUJOHT ćF JEFOUJUZ BOE OBNF PG UIJT FOUJUZ JT UIF ĕSTU NPUJG XF XJMM FYBNJOF ćF PQQPOFOU JT SFGFSSFE UP CZ NBOZ OBNFT UISPVHIPVU UIF BHFT Ƭ FBDI OBNF SFĘFDUJOH TPNF BTQFDU PG IJT OBUVSF
Ɖ $POTJEFS BT BO FYBNQMF 3VTTFMMT TFSJFT PG XSJUJOHT SFHBSEJOH UIF PQQPOFOU UISPVHI UIF BHFT FBDI XJUI B EJČFSFOU OBNF GPS UIF PQQPOFOU 3VTTFMM %FWJM 3VTTFMM 4BUBO 3VTTFMM -VDJGFS 3VTTFMM .FQIJT
UPQIFMFT 3VTTFMM 1SJODF PG %BSLOFTT
HFOFSBM NPUJGT PG UIF GPSDFT PG EBSLOFTT
*O UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT UIF OBNFT i#FMJBS wƭ i4BUBO wƮ iEFWJM wƯ iFOFNZ w BOE iQSJODF PG EFDFJUw BSF QSFTFOUư ćFTF BQQFMMBUJPOT BSF BUUFTUFE JO NBOZ PUIFS XSJUJOHT XIJDI BMTP JODMVEF FWFO NPSF OBNFT GPS UIF PQQPOFOU iBEWFSTBSZ wƱ iBOHFM PG EBSLOFTT wƲ iBOHFM PG FONJUZ wƳ i#FFM[FCVM wƴ iDIJFG PG TQJSJUT wƬƫ iFWJM POF wƬƬ
Ɗ ćF OBNF i#FMJBSw PS i#FMJBMw PDDVST JO TDPSFT PG EPDVNFOUT PG CPUI $ISJTUJBO BOE +FXJTI PSJHJO ćF OBNF PSJHJOBUFT GSPN UIF 0ME 5FTUBNFOU XIFSF JU AJT VTFE UP EFOPUF XSPOHEPFST 'PFSTUFS i̓ϣϩЃϟϮ w Q ƎƈƏ
Ƌ ćF OBNF i4BUBO w XIJDI PDDVST JO NBOZ MBOHVBHFT JT CBTFE PO UIF )FCSFX GPS iBEWFSTBSZ w iBDDVTFSw PS iFOFNZw 8IJMF JO )FCSFX JU DPVME UIVT PDDVS BT B DPNNPO OPVO GPS CPUI TVQFSOBUVSBM BOE FBSUIMZ FOFNJFT BOE B QSPQFS OPVO GPS UIF PQQPOFOU JUT PDDVSSFODFT JO (SFFL BOE UIVT UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT TIPVME BMM CF TFFO BT B QSPQFS OPVO 4FF BMTP ,FMMZT JOUSPEVDUJPO BOE USBOTMBUJPO NFUIPEPMPHZ PVUMJOFE JO ,FMMZ 4BUBO QQ Ɖoƍ
ƌ i%FWJMw TIPVME CF TFFO BT UIF (SFFL USBOTMBUJPO PG i4BUBO w MJUFSBMMZ NFBOJOH iTMBOEFSFSw $POTJEFSJOH UIF EPVCMF VTBHF PG i4BUBOw BT CPUI B DPNNPO BOE QSPQFS OPVO i%FWJMw GVODUJPOT JO UIF TBNF XBZ JU JT CPUI B iTMBOEFSFS w UIBU JT B IVNBO BEWFSTBSZ BOE UIF i4MBOEFSFS w UIBU JT UIF PQQPOFOU IJNTFMG 4FF ,FMMZT EJTDVTTJPO PG iEFWJMw BT QSPQFS BOE DPNNPO OPVO JO ,FMMZ 4BUBO QQ Ɖoƍ
ƍ $POTJEFS UIF EJTDVTTJPO PG UIF OBNFT PG UIF PQQPOFOU PO QBHF ƉƊƋ BCPWF
Ǝ i"EWFSTBSZw PDDVST JO B OVNCFS PG EPDVNFOUT $POTJEFS UIFTF EPDVNFOUT "QPD "C Ɗƌƍ ƫ $MFN ƍƉ Ƭ &O ƏƈƎ ĹĮį ƌƍƎ -BU ĹĮIJ ƋƋƋ .BSU "TDFO *TB ƉƉƉƑ Ɖ 1FU ƍƐ 2VFT #BSU Ə Ɖƈ
Ə i"OHFM PG EBSLOFTTw JT B XFMMLOPXO OBNF GPS UIF MFBEFS PG UIF TPOT PG EBSLOFTT JO UIF 3VMF PG UIF
$PNNVOJUZ Ɖľŀ ƋƊƈ
Ɛ i"OHFM PG FONJUZw PDDVST JO UIF 8BS 4DSPMM JO UIF %FBE 4FB 4DSPMMT Ɖľĺ ƐƉ " GSBHNFOUBSZ DPQZ PG UIF 8BS 4DSPMM DPOUBJOT UIF TBNF UFYU BOE UIVT BMTP UIJT TBNF OBNF ƌľƋƏƐB ƋĶĶĶƌ
Ƒ ćF ĕSTU PDDVSSFODFT PG UIJT OBNF BSF JO UIF TZOPQUJD HPTQFMT .BUU ƉƈƊƌ ƉƊƊƊoƏ .BSL ƋƊƊ -VLF ƉƉƉƍoƑ -BUFS BVUIPST VTVBMMZ RVPUJOH UIF QBTTBHFT GSPN UIF HPTQFMT BMTP VTF UIJT OBNF DG 0SJHFOT
$FMT ƊƑ ƊƋƐ ƐƊƍ 5FSUVMMJBOT .BSD ƊƎ ƊƐ )JQQPMZUVTT )BFS ƌƊƐoƊƑ $ZQSJBOT 5FTU ƋƏƍ 0OF XPSL TUBOET PVU BT JU EPFT OPU TFFN UP SFGFSFODF UIF HPTQFMT ZFU VTFT UIF OBNF i#FFM[FCVMw 5 4PM
ƋƉoƎ ƌƊ ƎƉoƊ ƎƑoƉƈ ƑƏ ƉƎƋoƌ
Ɖƈ i$IJFG PG TQJSJUTw JT B SBSF OBNF GPS UIF PQQPOFOU PDDVSSJOH JO +VCJMFFT +VC ƉƈƏoƐ " TJNJMBS OBNF PDDVST PODF JO UIF 5FTUBNFOU PG 4PMPNPO XIJDI JT iSVMFS PG TQJSJUTw 5 4PM ƉƎƋ
ƉƉ i&WJM POFw BT B OBNF GPS UIF PQQPOFOU PDDVST JO IVOESFET PG MPDBUJPOT UISPVHIPVU +FXJTI BOE $ISJT
UJBO XSJUJOHT " GFX QBTTBHFT TUBOE PVU *O +VCJMFFT UXP QBTTBHFT EFTDSJCF BO JEZMMJD TFUUJOH JO XIJDI AUIFSF XJMM CF OP 4BUBO BOE OP FWJM POF XIP XJMM EFTUSPZ BOE UIF MBOE AXJMM OPU IBWF BOZ 4BUBO PS BOZ EFTDSJQUJPO PG DFSUBJO TVQFSOBUVSBM ĕHVSFT CFTJEFT i4BUBO w UIF PQQPOFOU "MUFSOBUJWFMZ CPUI iTBUBOw BOE iFWJM POFw DPVME CF VOEFSTUPPE BT B EFTDSJQUJPO PG HFOFSJD TVQFSOBUVSBM PQQPOFOUT 4FF BMTP .BUU ƍƋƏ ƎƉƋ ƉƋƉƑ ƉƋƋƐ &QI ƎƎ Ɗ ćFTT ƋƋ Ɖ +PIO ƊƉƋ ƋƉƊ ƍƉƐ #BSO ƊƉƋ Ƭ &O ƋƌƊ 0EFT 4PM
Ɖƌƍ ƋƋƌ ƋƐƉƈ "DUT 1FU Ɛ -FU +BN ƍƊƈ "DUT ćPN ƉƌƐ
HFOFSBM NPUJGT PG UIF GPSDFT PG EBSLOFTT
iHPE PG UIJT XPSME wƬƭ i.FMLJSFTIB wƬƮ i.BTUFNB wƬƯ iSVMFS PG EFNPOT wƬư iSVMFS PG UIJT XPSME wƬƱ BOE iESBHPOwƬƲ 'SPN UIJT MJTU B HFOFSBM QJDUVSF PG UIF PQQPOFOU FNFSHFT
)F JT UIF VMUJNBUF FOFNZ PęFO JEFOUJĕFE BT BO FWJM BOHFM BOE DBO CF DPOTJEFSFE UP CF UIF SVMFS PG UIJT XPSME )F JT BMTP UIF SVMFS PG TQJSJUT BOE EFNPOT BOE JT BTTP
DJBUFE XJUI EFDFJU .BOZ PG UIFTF BTQFDUT PG UIF PQQPOFOU BSF NPUJGT JO UIFNTFMWFT BOE WBSJPVT BVUIPST EFWFMPQ UIFN JO EJČFSFOU XBZT JO POF XPSL UIF PQQPOFOU JT WJFXFE QSJODJQBMMZ BT UIF TVQFSOBUVSBM BEWFSTBSZ PG NBOLJOE BOE JO BOPUIFS IF JT QSJNBSJMZ UIF DPNNBOEFS PG FWJM IVNBO PQQPOFOUT *OBTNVDI BT UIFZ BSF BQQMJDBCMF UP UIJT SFTFBSDI XF XJMM EJTDVTT UIFTF NPUJGT SFHBSEJOH UIF OBUVSF PG UIF PQQPOFOU CFMPX
'JSTU XF XJMM GPDVT PO UIF PQQPOFOUT OBNF 8F XJMM FYBNJOF UIF BVUIPS PG UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT DIPJDF PG i#FMJBSw BT UIF QSJODJQBM OBNF GPS UIF PQQPOFOU 8IFO UIJT OBNF JT GPVOE JO XSJUJOHT JU JT FJUIFS XSJUUFO BT i#FMJBS w MJLF
ƉƊ ćF ĕSTU VTBHF PG iHPE PG UIJT XPSMEw UP SFGFS UP UIF PQQPOFOU JT JO Ɗ $PSJOUIJBOT XIFSF 1BVM DMBJNT UIBU UIF PQQPOFOU IBT CMJOEFE NBOZ UP UIF HPTQFM Ɗ $PS ƌƌ ćJT OBNF PDDVST GSFRVFOUMZ JO UIF GBUIFST PG UIF DIVSDI HFOFSBMMZ CBTFE PO UIJT RVPUF GSPN UIF /FX 5FTUBNFOU DG *SFOBFVTT "HBJOTU .BUUIFX $PN .BU ƉƉƉƌ 0OF EPDVNFOU TUBOET PVU JO UIJT UIF .BSUZSEPN BOE "TDFOTJPO PG *TBJBI XIJDI SFGFST UXJDF UP UIF iHPE PG UIJT XPSMEw XJUIPVU BOZ SFGFSFODF PS BMMVTJPO UP Ɗ $PSJOUIJBOT .BSU
"TDFO *TB ƑƉƌ ƉƉƉƎ
ƉƋ ćJT OBNF PDDVST UXJDF JO UIF %FBE 4FB 4DSPMMT *O ƌľƊƐƈ ƉƊ XF SFBE ABDDVSTFE BSF ZPV .FMLJSFTIBA JO BMM UIF QMBOT PG ZPVS CMBNFXPSUIZ JODMJOBUJPO *O ƌľƍƌƌ ƊƋ UIF OBNF PDDVST CVU XJUIPVU NVDI DPOUFYU
Ɖƌ .BTUFNB XIJDI TJNQMZ NFBOT iFONJUZ w JT UIF NPTU DPNNPO OBNF GPS UIF PQQPOFOU JO +VCJMFFT ćF OBNF PDDVST NPSF UIBO UFO UJNFT XIFSFBT PUIFS OBNFT PDDVS UXJDF PS MFTT DG +VC ƉƈƐ ƉƉƍ ƉƏƉƎ ƉƐƑ ƉƑƊƐ ƌƐƊoƉƍ ƌƑƊ ćJT OBNF IPXFWFS PDDVST WFSZ TFMEPN PVUTJEF PG +VCJMFFT DG İıĮ ƉƎƍ
4FF BMTP UIF EJTDVTTJPO JO (PLFZ 5FSNJOPMPHZ Q ƊƏ
Ɖƍ i3VMFS PG EFNPOTw BT B OBNF GPS UIF PQQPOFOU TFFNT UP PSJHJOBUF GSPN UIF TZOPQUJD HPTQFMT ćJT QISBTF PDDVST JO GPVS QBTTBHFT EJTDVTTJOH BO FYPSDJTN PG +FTVT UISFF UJNFT XJUI UIF BEEJUJPOBM VTBHF PG UIF OBNF #FFM[FCVM .BUU ƑƋƌ ƉƊƊƌ .BSL ƋƊƊ -VLF ƉƉƉƍ "T XJUI UIF OBNF #FFM[FCVM UIF OBNF iSVMFS PG EFNPOTw BMTP PDDVST JO UIF 5FTUBNFOU PG 4PMPNPO CVU POMZ PODF 5 4PM ƋƎ *O BOPUIFS QBTTBHF JO UIF 5FTUBNFOU PG 4PMPNPO #FFM[FCVM JT DBMMFE iSVMFS PG TQJSJUTw 5 4PM ƉƎƋ
ƉƎ ćF UFSN iSVMFS PG UIJT XPSMEw JT ĕSTU GPVOE JO +PIO +PIO ƉƊƋƉ ƉƌƋƈ ƉƎƉƉ UIF JEFB PG UIF PQQPOFOU BT SVMFS PG UIJT XPSME JT RVJUF DPNNPO $G )BFS Ɖƍƌ ƉƊƍƌ 4USPN ƍƉƌ ƫ "QPM ƊƎ 5 4PM ƐƊ ƉƐƊ
4FF BMTP Ɗ $PS ƌƌ XIFSF UIF PQQPOFOU JT DBMMFE UIF iHPE PG UIJT XPSMEw
ƉƏ $G "QPD %BO ƉƋƉƈoƉƋ 2VFT #BSU ƌƎ 3FW ƉƊƋoƉƏ ƉƋƊoƉƉ ƉƎƉƋ ƊƈƊ BOE QPTTJCMZ ƭ #BS ƌƌ ƍƊ
HFOFSBM NPUJGT PG UIF GPSDFT PG EBSLOFTT
JO UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT PS BT i#FMJBMw 8IJMF POF NJHIU UIJOL UIBU
#FMJBS JT B SBSF OBNF GPS UIF PQQPOFOU JU PDDVST UISPVHIPVU NBOZ FSBT JO B OVNCFS PG EPDVNFOUTƬƳ $POTJEFS UIFTF GPVS XPSLT GPS FYBNQMF ćF ĕSTU UXP BSF DMFBSMZ +FXJTI UIF TFDPOE UXP BSF $ISJTUJBO *O FBDI POF UIF PQQPOFOU JT SFGFSSFE UP BT
#FMJBS#FMJBM
i0 -PSE MFU ZPVS NFSDZ CF MJęFE VQ VQPO ZPVS QFPQMF BOE DSFBUF GPS UIFN BO VQSJHIU TQJSJU "OE EP OPU MFU UIF TQJSJU PG #FMJBS SVMF PWFS UIFN UP BDDVTF UIFN CFGPSF ZPV BOE FOTOBSF UIFN GSPN FWFSZ QBUI PG SJHIUFPVTOFTT TP UIBU UIFZ NJHIU CF EFTUSPZFE GSPN
CFGPSF ZPVS GBDFwƬƴ +VC ƉƊƈ
#VU ZPV 0 (PE BCIPS FWFSZ QMBO PG #FMJBM BOE ZPVS DPVOTFM SFNBJOT BOE UIF QMBO PG
ZPVS IFBSU QFSTJTUT FOEMFTTMZƭƫ ƉľĵƜ ƉƊƉƊoƉƋ
8IBU BHSFFNFOU EPFT $ISJTU IBWF XJUI #FMJBS 0S XIBU EPFT B CFMJFWFS TIBSF XJUI BO
VOCFMJFWFS ƭƬ Ɗ $PS ƎƉƍ
"OE .JDIBFM TPVOEFE BOE UIF FBSUI TIPPL BOE #FMJBS DBNF VQ CFJOH IFME CZ TJY IVOESFE BOE TJYUZ BOHFMT BOE CPVOE XJUI ĕFSZ DIBJOTƭƭ 2VFT #BSU ƋƉƊ ćFTF GPVS XPSLT BSF OPU GSPN B TJOHMF FSB OPS EP UIFZ TIBSF B DPNNPO HFOSF ZFU BMM SFGFS UP UIF PQQPOFOU BT #FMJBS#FMJBM ćF QSBDUJDF PG SFGFSSJOH UP UIF PQQPOFOU BT #FMJBS NVTU UIFSFGPSF CF SFMBUJWFMZ XJEFTQSFBE "VUIPST GSPN NBOZ BHFT VTFE
#FMJBS UP SFGFS UP UIF VMUJNBUF PQQPOFOU ćF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT VTFT i#FMJBS w XIJDI JT OPU UIF NPTU DPNNPO OBNF ZFU JT BMTP OPU VOJRVF UP B TJOHMF EPDVNFOU FSB HFOSF PS SFMJHJPO 6MUJNBUFMZ UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT
VTBHF PG i#FMJBSw EPFT OPU IFMQ VT MPDBUF JU BNPOH PUIFS XPSLT "MM JO BMM UIFSF JT NVDI WBSJBUJPO JO UIF NBOOFS CZ XIJDI UIF PQQPOFOU JT OBNFE
ƉƐ ćF OBNF #FMJBS PS #FMJBM JT VTFE JO WBSJPVT TPVSDFT ćF NPTU FWJEFOU JT UIF NPSF UIBO FJHIUZ PDDVS
SFODFT JO UIF %FBE 4FB 4DSPMMT ćF OBNF BMTP PDDVST JO UIF "DUT PG "OESFX BOE .BUUIJBT +VCJMFFT UIF -JWFT PG UIF 1SPQIFUT UIF .BSUZSEPN BOE "TDFOTJPO PG *TBJBI UIF 2VFTUJPOT PG #BSUIPMPNFX 4JCZMMJOF 0SBDMFT BOE UIF 5FTUBNFOU PG +PC 'VSUIFSNPSF JU PDDVST JO Ɗ $PS ƎƉƍ XIFSFVQPO NBOZ PDDVSSFODFT JO UIF GBUIFST PG UIF DIVSDI BSF CBTFE
ƉƑ ćF &OHMJTI USBOTMBUJPO PG +VCJMFFT XBT UBLFO GSPN 8JOUFSNVUF i+VCJMFFTw
Ɗƈ ćF &OHMJTI USBOTMBUJPOT PG UIF %FBE 4FB 4DSPMMT XFSF ESBXO GSPN (BSDÓB .BSUÓOF[ BOE 5JHDIFMBBS ćF
%FBE 4FB 4DSPMMT 4UVEZ &EJUJPO
ƊƉ "MM &OHMJTI USBOTMBUJPOT PG UIF #JCMF BSF GSPN UIF ĻĿŀŃ USBOTMBUJPO
ƊƊ ćF &OHMJTI USBOTMBUJPO PG UIF 2VFTUJPOT PG #BSUIPMPNFX XBT UBLFO GSPN &MMJPU "QPDSZQIBM /FX 5FTUB
NFOU
HFOFSBM NPUJGT PG UIF GPSDFT PG EBSLOFTT
JJ UIF PQQPOFOUT BMMFHJBODF
*O WBSJPVT +FXJTI BOE $ISJTUJBO XSJUJOHT XF TFF UIBU UIF PQQPOFOU JT QSFTFOUFE BT FYJTUJOH JO POF PG UXP HFOFSBM TUBUFT PG CFJOH UIF PQQPOFOU DBO FJUIFS CF QSFTFOUFE BT B TFSWBOU PG (PE PS BT BO JOEFQFOEFOU GPSDF JO UIF VOJWFSTFƭƮ ćF ĕSTU DBO CF SFDPHOJTFE JO XPSLT XIFSF UIF PQQPOFOU BTTJTUT (PE QFSGPSNJOH TFFNJOHMZ FWJM EFFET UIBU BSF JO GBDU GPS HPPE ćF PQQPOFOU BQQFBST UP GVODUJPO JO UIJT XBZ JO UIF QPSUSBZBMT JO UIF 0ME 5FTUBNFOU FH +PC ƉoƊ ;FDI Ƌ Ɖ $IS ƊƉƭƯ
" HPPE FYBNQMF PG BO JOTUBODF XIFSF UIF PQQPOFOU JT EFQJDUFE BT BO VOEFSMJOH PG (PE PVUTJEF PG UIF 0ME 5FTUBNFOU DBO CF GPVOE JO UIF 5FTUBNFOU PG *TBBD *O UIJT XPSL UIF BVUIPS EFTDSJCFT IPX *TBBD TBX UIF PQQPOFOU XIJMF UPVSJOH UIF VOEFS
XPSME ćF BVUIPS PG UIF 5FTUBNFOU PG *TBBD EFTDSJCFT UIJT QBSU PG *TBBDT WJTJPO BT GPMMPXT
* TBX "CEFNFSPVDIPT XIP JT JO DIBSHF PG UIF QVOJTINFOUT NBEF BMM PG ĕSF UISFBU
FOJOH UIF UPSNFOUPST JO IFMM TBZJOH #FBU UIFN VOUJM UIFZ LOPX UIBU (PE JTƭư
5 *TBBD ƑƏ
"MUIPVHI UIF BCPWF QPSUSBZBM PG UIF PWFSTFFS PG UIF VOEFSXPSME NBZ TFFN WFSZ TJNJMBS UP IPX (PET PQQPOFOU JT HFOFSBMMZ QPSUSBZFE UIJT ĕHVSF GSPN UIF 5FTUBNFOU PG *TBBD JT CZ OP NFBOT BO FOFNZ PG (PE 5 *TBBD ƑƏ ćF QVOJTINFOUT JO UIF VOEFSXPSME UBLF QMBDF TQFDJĕDBMMZ TP UIBU UIPTF CFJOH QVOJTIFE XJMM LOPX UIF -PSE 5 *TBBD ƑƏ ćJT BVUIPS UIFO QPSUSBZT UIF PQQPOFOU BT B TVCPSEJOBUF PG (PE OPU
ƊƋ *O UIF 5FTUBNFOUT PG UIF 5XFMWF 1BUSJBSDIT UIF PQQPOFOU JT BO JOEFQFOEFOU FWJM GPSDF XIP UBJOUT (PET DSFBUJPO ćJT CFDPNFT DMFBS GSPN 5 3FV ƊƉoƋƐ DPOTJEFS UIF EJTDVTTJPO PG UIJT QBTTBHF PO QBHF ƉƉƍ BCPWF
Ɗƌ 4P BMTP ,FMMZ XIP NBJOUBJOT UIBU ACJCMJDBM TDIPMBST JO SFDFOU UJNFT IBWF DPNF UP TFF UIBU UIF TBUBOT PG UIF ļŁ <y> BSF OPU FOFNJFT CVU TFSWBOUT PG (PE MJLF UIF "OHFM PG :BIXFI XIP GVODUJPOT BT B TBUBO JO /VN ƊƊ ,FMMZ %FNPOPMPHZ Q ƉƋƎ
Ɗƍ ćF &OHMJTI USBOTMBUJPO PG UIF 5FTUBNFOU PG *TBBD JT GSPN ,VIO i5FTUBNFOU PG *TBBDw "O BMUFSOBUJWF USBOTMBUJPO DBO CF GPVOE JO 4UJOFTQSJOH i*TBBD w XIJDI JT CBTFE PO B EJČFSFOU TPVSDF UFYU BOE UIFSFGPSF JT TMJHIUMZ EJČFSFOU BOE IBT B EJČFSFOU DIBQUFS BOE OVNCFSJOH TDIFNF ćF SPMF PG UIF PWFSTFFS PG IFMM IPXFWFS JT VODIBOHFE ćJT QBTTBHF JT 5 *TBBD ƍƊƐoƊƑ JO UIBU FEJUJPO
Ɗƍ ćF &OHMJTI USBOTMBUJPO PG UIF 5FTUBNFOU PG *TBBD JT GSPN ,VIO i5FTUBNFOU PG *TBBDw "O BMUFSOBUJWF USBOTMBUJPO DBO CF GPVOE JO 4UJOFTQSJOH i*TBBD w XIJDI JT CBTFE PO B EJČFSFOU TPVSDF UFYU BOE UIFSFGPSF JT TMJHIUMZ EJČFSFOU BOE IBT B EJČFSFOU DIBQUFS BOE OVNCFSJOH TDIFNF ćF SPMF PG UIF PWFSTFFS PG IFMM IPXFWFS JT VODIBOHFE ćJT QBTTBHF JT 5 *TBBD ƍƊƐoƊƑ JO UIBU FEJUJPO