2 . N a ca lcu la ti e k a d e r A C M : in k o o p k o st e n e n e rg ie

In k o o p k o st e n e n e rg ie k la n k b o rd g ro e p 1 3 o k to b e r 2 0 1 5

1 . Ta ri e fr e g u le ri n g : N ie t b e ïn v lo e d b a a r? N ie t p ri k k e le n .

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 V oor b e re id in g M B -1 7

S c h e rm _ 2 § D o e l v a n t a ri e fr e g u le ri n g i s h e t p r ik k e le n v a n d e n e tb e h e e rd e r o m n e t z o d o e lm a ti g te h a n d e le n a ls b e d ri jv e n o p e e n m a rk t m e t c o n c u rr e n ti e . § D it d o e l w o rd t g e d ie n d d o o r te p ri k k e le n w a a r d e n e tb e h e e rd e r m e t z ij n h a n d e li n g e n z ij n d o e lm a ti g h e id o o k d a a d w e rk e li jk k a n b e ïn v lo e d e n . § P ri k k e le n w a a r d e n e tb e h e e rd e r g e e n i n v lo e d h e e ft , d ie n t d a a re n te g e n g e e n d o e l e n is n ie t p a s s e n d i n d e m e th o d e v a n r e g u le ri n g . § P ri k k e ls o p v o o r d e n e tb e h e e r n ie t b e ïn v lo e d b a r e k o s te n z ij n d u s n ie t p a s s e n d § E e n b e la n g ri jk v o o rb e e ld v a n d e rg e li jk e n ie t – o f z e e r b e p e rk t – b e ïn v lo e d b a re k o s te n z ij n i n k o o p k o s te n e n e r g ie

2 . N a ca lcu la ti e k a d e r A C M : in k o o p k o st e n e n e rg ie

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 V oor b e re id in g M B -1 7

S c h e rm _ 3 § M id d e ls n ac al c u lat ie k a n A C M n ie t- p a ss e n d e p ri k k e ls v o o rk o m e n § A C M t o e tst d e n o o d z a a k t o t n a ca lcu la ti e - o o k v o o r in k o o p k o st e n e n e rg ie - m id d e ls e e n n ac al c u lat ie k ad e r b e s ta a n d e u it d ri e c ri te ri a . § In k o o p k o st e n e n e rg ie v o ld o e n a a n a ll e cr it e ri a v a n h e t n a ca lcu la ti e k a d e r, A C M h e e ft d a n o o k b e s lo te n t o t g e d e e lt e li jk e n ac al c u lat ie v o o r d e z e k o st e n in h e t m e th o d e b e sl u it 2 0 0 6 -2 0 0 9 , h e t m e th o d e b e sl u it 2 0 1 0 -2 0 1 3 é n h e t m e th o d e b e sl u it 2 0 1 4 -2 0 1 6 . § C ri te ri a n a ca lc u la ti e k a d e r: 1 . D e k o st e n z ij n s le c h t t e s c h a t t e n à V o o r G T S z ij n i n k o o p k o st e n e n e rg ie sl e ch t te sch a tt e n , d o o rd a t d e k o st e n st e rk a fh a n g e n v a n e x o g e n e , o n v o o r s p e lb a r e e n n ie t- b e ïn v lo e d b a re f a ct o re n a ls h e t w e e r, h e t g e d ra g v a n sh ip p e rs e n (e n e rg ie )m a rk to m st a n d ig h e d e n . 2 . E r e e n su b st a n ti e e l fi n a n ci e e l e ff e ct i s d a t d o o r d e n e tb e h e e rd e r n ie t t e b e h e e r s e n i s à E e n o n ju ist e sch a tt in g v a n i n k o o p k o st e n e n e rg ie z o n d e r n a ca lcu la ti e h e e ft e e n su b st a n ti e e l fi n a n ci e e l e ff e ct d a t o n b e h e e rsb a a r is v o o r G T S : im m e rs, d e k o st e n h a n g e n a f v a n e x o g e n e , o n v o o rsp e lb a re e n n ie t- b e ïn v lo e d b a r e f a ct o re n a ls h e t w e e r, h e t g e d ra g v a n sh ip p e rs e n ( e n e rg ie )m a rk to m st a n d ig h e d e n . 3 . D e n e tb e h e e rd e r k ri jg t n ie t re e d s o p e e n a n d e re m a n ie r v e rg o e d in g v o o r h e t ri si co à H e t o n b e h e e rsb a re f in a n ci ë le r isi co v a n i n k o o p k o st e n e n e rg ie w o rd t n ie t e ld e rs in d e r e g u le ri n g v e rg o e d .

3 . W a a ro m st e lt A C M d a n n u e e n w ij z ig in g v o o r?

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 V oor b e re id in g M B -1 7

S c h e rm _ 4 § A C M l ij k t 2 r e d e n e n t e z ie n v o o r a fsc h a ff in g v a n d e ( g e d e e lt e li jk e ) n a ca lcu la ti e o p i n k o o p k o st e n e n e rg ie : 1 . in k o o p k o st e n e n e rg ie z ij n r e la ti e f st a b ie l, d e a lg e m e n e O P E X f lu ct u e e rt st e rk e r 2 . v e rg ro te n v a n d e p ri k k e l to t d o e lm a ti g h a n d e le n o p i n k o o p k o st e n e n e rg ie 1 . S ta b il it e it i n k o o p k o st e n e n e rg ie § U it b e st u d e ri n g v a n d e d a ta * ( z ie v o lg e n d e sl id e ) b li jk t h e t v o lg e n d e : § D e i n k o o p k o st e n e n e rg ie i n d e p e ri o d e 2 0 0 6 -2 0 1 2 f lu ct u e re n st e rk e r d a n d e a lg e m e n e O P E X : d e st a n d a a rd a fw ij k in g v a n d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie t .o .v . h e t g e m id d e ld e - o ft e w e l d e v a ri a ti e co ë ff ici ë n t- w a s in d ie p e ri o d e h o g e r v a n d ie v a n d e a lg e m e n e O P E X : re sp . 0 ,3 9 v s . 0 ,1 9 . § O o k n a t o e v o e g in g v a n 2 0 1 3 e n 2 0 1 4 f lu ct u e re n i n k o o p k o st e n e n e rg ie r e la ti e f st e rk e r (v a ri a ti e co ë ff ici ë n t 0 ,3 9 ) d a n a lg e m e n e O P E X ( v a ri a ti e co ë ff ici ë n t 0 ,1 6 ). T e n o p z ich te v a n d e a lg e m e n e O P E X z ij n d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie d u s ju ist st e rk e r g a a n f lu ct u e re n . § C o n c lu s ie G T S : d e s te ll in g v a n A C M d a t d e i n k o o p k o s te n e n e r g ie r e la ti e f s ta b ie l z ij n i s d u s n ie t h o u d b a a r , w a n t n ie t in o v e r e e n s te m m in g m e t d e d a ta . * V o o r d e a n a ly se i s u it g e g a a n v a n g e co rr ig e e rd e d a ta . D e st e ll in g v a n A C M i s e v e n m in h o u d b a a r w a n n e e r v a n d e o o rsp ro n k e li jk e d a ta v a n A C M w o rd t u it g e g a a n .

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 S c h e rm _ D a ta G T S a n a ly s e G T S m a a k t g e b ru ik v a n d a ta d ie g e sch o o n d z ij n v o o r p e n si o e n k o ste n . P e n si o e n k o ste n w o rd e n in d e m e th o d e v a n re g u le ri n g i m m e rs v ia e e n se p a ra te m e th o d ie k v e rg o e d ( o p b a si s v a n h ist o ri sch e g e m id d e ld e n ). V oor b e re id in g M B -1 7

D a ta A C M a n a ly se

3 . W a a ro m st e lt A C M d a n n u e e n w ij z ig in g v o o r? ( v e rv o lg )

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 V oor b e re id in g M B -1 7

S c h e rm _ 6 2 . V e rg ro te n p ri k k e l to t d o e lm a ti g h a n d e le n § E r is e ch te r g e e n sp ra k e v a n e e n p ri k k e l o m d a t d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie m a a r z e e r b e p e rk t b e ïn v lo e d b a a r z ij n v o o r G T S . D e z e w o rd e n v o o ra l b e p a a ld d o o r e x o g e n e , o n v o o rs p e lb a re e n n ie t- b e ïn v lo e d b a re f a ct o re n a ls h e t w e e r, h e t g e d ra g v a n sh ip p e rs e n ( e n e rg ie ) m a rk to m st a n d ig h e d e n . H e t re su lt a a t is e e n su b st a n ti e e l fi n a n ci e e l e ff e ct i s d a t d o o r d e n e tb e h e e rd e r n ie t te b e h e e rs e n i s. § V e rd e r v a lt o p d a t A C M k e n n e li jk st u u rt o p ‘ fi n a n ci e rb a a rh e id ’ v a n d e n e tb e h e e rd e rs . D e z e st u ri n g i s w a a rs ch ij n li jk a fg e le id v a n d e m iss ie v a n A C M , w a a ri n z e h e t a cc e n t le g t o p h e t m ax im al is e r e n v a n d e co n s u m e n te n w e lv a a rt . D it u it g a n g sp u n t is o o k i n d e e e rs te K B G d o o r A C M g e p re se n te e rd . § E c h te r, h e t m a x im a li se re n v a n co n s u m e n te n w e lv a a rt v e r s c h il t w e z e n li jk v a n d a tg e n e w a t d o o r d e V e ro rd e n in g w o rd t v o o rg e sc h re v e n , n l. h e t v e rg o e d e n v a n d e e ff ici ë n te k o st e n v a n d e n e tb e h e e rd e r. § H e t st u re n o p h e t m a x im a li se re n v a n d e co n s u m e n te n w e lv a a rt b re n g t m e t z ich m e e d a t z o w e in ig m o g e li jk k o st e n v a n d e n e tb e h e e rd e r w o rd e n v e rg o e d . D it i s in st ri jd m e t E u ro p e se re g e lg e v in g .

4 . V o o rst e l G T S i n k o o p k o st e n e n e rg ie

1 3 o k tob e r 2 0 1 5 V oor b e re id in g M B -1 7

S c h e rm _ 7 § D e i n k o o p k o st e n e n e rg ie v a n G T S h a n g e n s te rk a f v a n e x o g e n e , o n v o o rs p e lb a re e n n ie t- b e ïn v lo e d b a re f a ct o re n a ls h e t w e e r, h e t g e d ra g v a n sh ip p e rs e n ( e n e rg ie )m a rk to m st a n d ig h e d e n . Ø G T S p le it d a a ro m v o o r h an d h av e n v a n d e g e d e e lt e li jk e n a c a lc u la ti e v a n i n k o o p k o st e n e n e rg ie o v e re e n k o m st ig M e th o d e b e sl u it 2 0 1 4 -2 0 1 6 v o o r a ll e t a k e n b e h a lv e d e Q C -t a a k . Ø Te n a a n z ie n v a n d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie v a n d e Q C -t a a k p le it G T S v o o r h e t h a n te re n v a n e e n sc h a tt e r o p b a si s v a n p r o g n o s e s , in p la a ts v a n o p b a si s v a n h ist o ri sch e g e g e v e n s. Ø B ij h e t o n tb re k e n v a n v o ld o e n d e b e tr o u w b a re p ro g n o se s e n g e g e v e n d e m a te v a n b e ïn v lo e d b a a rh e id v a n d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie v a n d e Q C -t a a k , s te lt G T S v o o r o m d e g e d e e lt e li jk e n a ca lcu la ti e t e v e rv a n g e n d o o r v o ll e d ig e n ac al c u lat ie . To e li c h ti n g v o o rs te l Q C : § H ist o ri sch e g e g e v e n s (p e il ja a r 2 0 1 5 ) z ij n i n g e v a l v a n d e i n k o o p k o st e n e n e rg ie v o o r d e Q C -t a a k n ie t r e p r e s e n tat ie f v o o r d e t o e k o m st v a n w e g e d e i n v lo e d v a n e e n e x o g e n e , o n v o o rs p e lb a re e n n ie t- b e ïn v lo e d b a re w ij z ig in g v an h e t N e d e r lan d s e g as s y s te e m . § In d it n ie u w e sy s te e m w o rd t z o v e e l m o g e li jk H -g a s (b a se lo a d ) g e co n v e rt e e rd d o o r m a x im a le in z e t v an Q C -m id d e le n , a ll e e n o p p ie k m o m e n te n w o rd t h e t G ro n in g e n v e ld i n z e t. § M a x im a le i n z e t v a n Q C -m id d e le n v e ro o rz a a k t e e n f o r s h o g e r k o s te n n iv e au d a n n iv e a u v a n p e il ja a r 2 0 1 5 , n a a r v e rw a c h ti n g c ir c a 5 0 % ( E U R 2 0 m ln .) h o g e r