spercentage Vopak Terminal Shandong Lanshan 60%

Bijlage 3.1 Overzicht van de dochtermaatschappijen en 100% groepsmaatschappijen In deze bijlage is een overzicht te zien van de dochtermaatschappijen en 100%

groepsmaatschappijen van Vopak.

Bijlage 3.15: Overzicht dochtermaatschappijen en 100% groepsmaatschappijen

Terminal Zeggenschap-

spercentage Vopak Terminal Shandong Lanshan 60%

Vopak Sakra Terminal 69,5%

Vopak Sebarok Terminal 69,5%

De Humber Amsterdam 100%

Venterminales S.A. 100%

Vopak Colterterminals 100%

Vopak Brasterminals 100%

Vopak Logistics Services Dordrecht 100%

Vopak Terminal ACS 100%

Vopak Terminal Altamira 100%

Vopak Terminal Basel 100%

Vopak Terminal Botlek 100%

Vopak Terminal Chemiehaven 100%

Vopak Terminal Coatzacoalcos 100%

Vopak Terminal Deer Park 100%

Vopak Terminal Durban 100%

Vopak Terminal Europoort 100%

Vopak Terminal Eurotank 100%

Vopak Terminal Galena Park 100%

Vopak Terminal Gavle 100%

Vopak Terminal Hamburg 100%

Vopak Terminal Hamina 100%

Vopak Terminal Hemiksen 100%

Vopak Terminal Ipswich 100%

Vopak Terminal Laurenshaven 100%

Vopak Terminal Londen 100%

Vopak Terminal Long Beach 100%

Vopak Terminal Los Angeles 100%

Vopak Terminal Malmo 100%

Vopak Terminal Mussalo 100%

Vopak Terminal San Antonio 100%

Vopak Terminal Savannah 100%

Vopak Terminal Sodertalje 100%

Vopak Terminal Sydney 100%

Vopak Terminal Teesside 100%

Vopak Terminal TTR 100%

Vopak Terminal Vera Cruz 100%

Vopak Terminal Vlaardingen 100%

Vopak Terminal Vlissingen 100%

Vopak Terminal Westwego 100%

Vopak Terminal Wilmington 100%

Vopak Terminal Windmill 100%

Vopak Terminals Gothenburg 100%

Vopak Terminals Canada 100%

Bijlage 3.2 Samenstelling financieringsratio’s

In deze paragraaf zal de samenstelling van de door Vopak gehanteerde financieringsratio’s worden bekeken aangezien deze soms verschilt van de literatuur. De samenstelling en berekeningswijze onder Dutch GAAP en IFRS zullen in veel gevallen verschillen, om deze reden is ook de samenstelling van de ratio’s onder IFRS weergegeven.

• Nettofinancieringspositie / aangepaste bedrijfs EBITDA

⁴²

Deze ratio is een indicator voor vreemd vermogenverschaffers wat de verhouding is tussen het vreemd vermogen en de EBITDA. Tevens geeft deze ratio weer welk deel van het vreemde vermogen terugbetaald kan worden uit de EBITDA.

Deze ratio dient minder dan 2,75 te zijn wil Vopak geen problemen krijgen met de vreemd vermogenverschaffers. In de financieringscontracten staat deze waarde namelijk als maximum vermeld. Vopak moet trachten hieronder te blijven. Vopak berekent de ratio door het netto vreemde vermogen te delen door de aangepaste bedrijfs EBITDA. De posten zijn bij Vopak onder Dutch GAAP als volgt opgebouwd:

Tabel 3. 16: Berekeningswijze nettofinancieringspositie / EBITDA onder Dutch GAAP Netto vreemd vermogen Aangepaste bedrijfs EBITDA

Lang vreemd vermogen - Vennootschappelijke EBITDA + Korte termijn financiering - Uitzonderlijke posten +/- Kort deel lang vreemd vermogen - Andere waardeaanpassingen +/- Liquide middelen + Resultaat verkoop materiele vaste activa +

Deposito IMTT +

Finance distributie - Intra-groep rekeningen + Achtergestelde leningen

Kredietvervangende garanties -

Netto vreemd vermogen = Aangepaste bedrijfs EBITDA

Onder IFRS wordt deze ratio op de volgende manier berekend:

Tabel 3. 17: Berekeningswijze nettofinancieringspositie / EBITDA onder IFRS Netto vreemd vermogen Aangepaste bedrijfs EBITDA

Lang vreemd vermogen - Vennootschappelijke EBITDA + Transactie uitgaven lang vreemd vermogen - Uitzonderlijke posten +/-

Cash, banken +

Korte termijn deposito’s +

Bankschulden - Kort deel lang vreemd vermogen -

Deposito IMTT +

Kredietvervangende garanties -

Netto vreemd vermogen = Aangepaste bedrijfs EBITDA

• Interestdekkingsgetal

Alhoewel deze ratio eigenlijk een liquiditeitenratio is, is het voor organisaties en vreemd vermogenverschaffers van belang om deze ratio in oogschouw te nemen. Aan de hand van deze ratio kan er namelijk bekeken worden of een bedrijf aan zijn interestbetalingen kan voldoen jegens de vreemd vermogenverschaffers. Tevens geeft

42

Intern document van de afdeling Control Vopak.

deze ratio aan dat hoe hoger de uitkomst is hoe meer winst in de organisatie zal worden gehouden om uit te keren aan aandeelhouders (belasting buiten beschouwing gelaten) of om in de organisatie te steken in de vorm van ingehouden winsten.

Ook deze ratio kan een vertekend beeld geven als er goede winst wordt geboekt terwijl de organisatie eigenlijk te veel vreemd vermogen heeft geleend (Ramsden, 1998; 36).

Deze ratio wordt berekend door (Ramsden, 1998, 36):

Winst voor interest en belastingen

Te betalen interest kosten ^{* 100%}

Te betalen interest is de uitkomst na de vereffening van de te ontvangen interest met de te betalen interest. Tevens kunnen organisaties de te betalen interest verminderen indien deze wordt geactiveerd. Dit is het geval indien er vreemd vermogen wordt aangetrokken voor investeringsprojecten met een waarde van meer dan 10 miljoen euro waarvan de bouwtijd meer dan 12 maanden is. Dit is dus een kunstmatige manier om deze ratio te ondersteunen. In geval van Vopak betekent dit dat de interest voortkomend uit een verstrekte lening aan een 100% dochtermaatschappij gezien wordt als een bate, waar de dochtermaatschappij dit activeert tijdens de bouwperiode.

Deze ratio geeft aan in welke mate de te betalen interest bij Vopak betaald kan worden uit de EBITDA. Deze ratio dient groter te zijn dan vier en wordt berekend door de EBITDA te delen door de interest. De posten zijn onder Dutch GAAP als volgt samengesteld

⁴³

:

Tabel 3. 18: Berekeningswijze interestdekkingsgetal onder Dutch GAAP

Aangepaste EBITDA Interest

Vennootschappelijke EBITDA + Interestbaten +

Uitzonderlijke posten +/- Interestlasten -

Waarde aanpassingen +/-

Resultaat verkoop materiele vaste activa +

Aangepaste EBITDA = Interest =

Onder IFRS wordt deze ratio anders samengesteld. De post interest bestaat niet alleen uit te betalen en te ontvangen interest maar ook uit posten als koerswinsten en verliezen, dividenden ontvangen van belangen met belang van minder dan 20%, ongerealiseerde winsten op derivaten etc. De EBITDA en de interest worden onder IFRS als volgt samengesteld:

Tabel 3. 19: Berekeningswijze interestdekkingsgetal onder IFRS

Aangepaste EBITDA Interest

Vennootschappelijke EBITDA + Korte termijn interestinkomen + Uitzonderlijke posten +/- Lange termijn interestinkomen +

Waarde aanpassingen +/- Ander interestinkomen +

Resultaat verkoop Materiele vaste activa + Korte termijn interestuitgaven -

Lange termijn interestuitgaven -

Andere interestuitgaven -

Aangepaste EBITDA = Interest =

43

Intern document van de afdeling Control Vopak.

• Eigen vermogen / totaal geïnvesteerd vermogen

Deze ratio fungeert als richtlijn in het evalueren van de bekwaamheid van het geïnvesteerde kapitaal en het risico van het aangetrokken vreemd vermogen. Over het algemeen geldt hier dat hoe groter het aandeel van de aandeelhouder in deze ratio, hoe meer zekerheid de schuldeiser heeft dat de organisatie zijn verplichtingen nakomt. Een geaccepteerde basislijn is dat het geïnvesteerde vermogen het eigen vermogen overschrijdt en dus dat deze ratio minder dan 1 is (Tyran, 1992; 176) Deze ratio wordt berekend door:

Gemiddeld eigen vermogen

Gemiddeld totaal gebruikt vermogen ^{* 100%}

Deze ratio staat bij Vopak bekend als de solvabiliteitsratio en heeft een intern gestelde limiet van 20% of meer. De ratio wordt berekend door het eigen vermogen te delen door de totale activa. De posten zijn onder Dutch GAAP als volgt opgebouwd:

Tabel 3. 20: Berekeningswijze vreemd vermogen / eigen vermogen onder Dutch GAAP

Eigen vermogen Totale activa

Eigen vermogen + Totale vaste activa +

Minderheidsdeelnemingen + Totale vlottende activa +

Achtergestelde lening + Effecten +

Achtergestelde lening - korte termijn +

Risico kapitaal (=totale eigen vermogen) = Totale activa =

Onder IFRS zijn de posten van deze ratio als volgt samengesteld:

Tabel 3.21: Berekeningswijze vreemd vermogen / eigen vermogen onder Dutch GAAP

Eigen vermogen Totale Activa

Investering in meerderheidsbelangen + Niet vlottende activa +

Eigen vermogen + Voorraad +

Minderheidsdeelnemingen + Handelsvorderingen +

Achtergestelde lening + Andere vlottende activa + Achtergestelde lening - korte termijn + Intra-groep rekeningen + Liquide middelen + Risico kapitaal (=totale eigen vermogen) = Totale activa =

• Current ratio

Deze ratio wordt zowel in de literatuur als bij Vopak berekend door het totaal van de vlottende activa te delen door de vlottende passiva. Het geeft weer in hoeverre een bedrijf aan haar korte termijn verplichtingen kan voldoen uit de vlottende passiva.

Deze ratio wordt onder Dutch GAAP en IFRS op dezelfde manier berekend (Tyran, 1992, 162).

Deze ratio wordt berekend door:

Vlottende activa

Vlottende passiva

Bijlage 3.3 Balans 2003 en 2004 onder Dutch GAAP

In deze bijlage zijn de balans van 2003 en 2004 onder de netto-vermogenswaardemethode en de proportionele consolidatiemethode te zien. In de tweede kolom (onder balans) is de gehanteerde waarderingsmethode van Vopak te zien en in de vijfde kolom de proportionele consolidatiemethode

⁴⁴

.

Tabel 3.22: Balans 2003 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro)

Vaste activa Gepubliceerde

balans 2003

Proportionele consolidatie

Correctie leningen

Totaal proportionele

consolidatie

Immateriële vaste activa 6.580 -148 6.432

Materiele vaste activa 994.726 269.691 1.264.417

Financiële vaste activa 333.138 -158.932 -17.445 156.761

Latente belastingvorderingen 5.438 89 5.527

Totaal vaste activa 1.339.882 110.700 -17.445 1.433.137

Vlottende activa

Voorraden 1.694 590 2.284

Vorderingen 232.183 17.940 250.123

Overlopende activa 17.899 6.043 23.942

Effecten 4.131 199 4.330

Liquide middelen 152.396 22.857 175.253

Totaal vlottende activa 408.303 47.629 0 455.932

Kortlopende schulden

Schulden aan kredietinstellingen 37.039 33.453 70.492

Kortlopende deel langlopende schulden 28.351 10.579 38.930

Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 4.880 167 5.047

Crediteuren en overige schulden 225.113 19.594 244.707

Dividenden 6.946 0 6.946

Totaal van de kortlopende schulden 302.329 63.793 0 366.122

Vlot. activa na aftrek kortlopende schulden 105.974 -16.164 0 89.810

Totaal activa na kortlopende schulden 1.445.856 94.536 -17.445 1.522.947

Langlopende schulden 695.452 75.648 -17.445 753.655

Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 16.910 2.877 19.787

Latente Belastingvoorzieningen 117.977 12.836 130.813

Overige voorzieningen 36.828 3.173 40.001

Totaal van de voorzieningen 171.715 18.886 0 190.601

Aandeel van derden in geconsolideerd EV 57.517 57.517

Eigen vermogen 521.174 0 521.174

Totaal groepsvermogen 578.691 0 0 578.691

Totaal passiva 1.445.858 94.534 -17.445 1.522.947

44

Jaarverslag 2003 en 2004, Interne documenten afdeling Control Vopak.

Tabel 3.23: Balans 2004 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro)

Vaste activa Gepubliceerde

balans 2004

Proportionele consolidatie

Correctie Leningen

Totaal proportionele

consolidatie Immateriële vaste activa 3.251 38 3.289 Materiele vaste activa 890.590 281.201 1.171.791 Financiële vaste activa 325.458 176.789- 21.174- 127.495 Latente belastingvorderingen 5.012 838 5.850 Totaal vaste activa 1.224.311 105.287 21.174- 1.308.424

Vlottende activa

Voorraden 873 640 1.513

Vorderingen 217.673 38.074 255.747

Overlopende activa - -

Effecten 439 328 767 Liquide middelen 116.266 21.416 137.682

Totaal vlottende activa 335.251 60.458 395.709

Kortlopende schulden

Schulden aan kredietinstellingen 161.625- 21.401- 183.026- Kortlopende deel langlopende schulden 35.613- 18.127- 53.740- Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 146- 146- Crediteuren en overige schulden 57.653- 8.785- 66.438-

Dividenden 256- 256-

Totaal van de kortlopende schulden 254.891- 48.715- - 303.606- Vlot. activa na aftrek kortlopende schulden 80.360 11.743 - 92.103 Totaal activa na kortlopende schulden 1.304.671 117.030 21.174- 1.400.527 Langlopende schulden 581.383- 97.999- 21.174 658.208- Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 9.930- 2.316- 12.246- Latente Belastingvoorzieningen 108.428- 9.343- 117.771- Overige voorzieningen 9.591- 7.372- 16.963-

Totaal van de voorzieningen 127.949- 19.031- 146.980-

Aandeel van derden in geconsolideerd EV 50.372- 50.372-

Eigen vermogen 544.967- - 544.967-

Totaal groepsvermogen 595.339 - - 595.339-

Totaal passiva 1.304.671- 117.030- 21.174 1.400.527-

Bijlage 3.5 Opbouw en mutatie financiële vaste activa 2003 en 2004 onder Dutch GAAP

⁴⁵

In de onderstaande tabellen is de opbouw en mutatie van de financiële vaste activa getoond.

Onder proportionele consolidatie wordt er een correctie op de financiële vaste activa toegepast aangezien het aandeel van Vopak in de minderheidsbelangen onder de netto- vermogenswaardemethode in deze post gerubriceerd staat.

Tabel 3. 25: Opbouw financiële vaste activa balans 2003

Post financiële vaste activa balans 2003 netto-vermogenswaarde (*1000 EUR)

Aandeel Vopak in minderheidsbelangen 160.321

Andere lange termijn leningen 154.301

Leningen aan minderheidsbelangen 17.445

Andere investeringen 871

Post financiële vaste activa balans 2003 netto-vermogenswaardemethode 333.138

Post financiële vaste activa proportioneel geconsolideerde balans 2004 (*1000 EUR) Aandeel niet geconsolideerde minderheidsbelangen 1.214

Voorzieningen voor minderheidsbelangen -168

Andere investeringen 871

Andere lange termijn leningen / investeringen 154.503

Lening aan derden van belangen 341

Post financiële vaste activa proportioneel geconsolideerde balans 2004 156.761

Tabel 3. 26: Opbouw financiële vaste activa balans 2004

Post financiële vaste activa balans 2003 netto-vermogenswaarde (*1000 EUR)

Aandeel Vopak in minderheidsbelangen 177.736

Andere lange termijn leningen 125.740

Leningen aan minderheidsbelangen 21.174

Andere investeringen 808

Post financiële vaste activa balans 2003 netto-vermogenswaardemethode 325.458

Post financiële vaste activa proportioneel geconsolideerde balans 2004 (*1000 EUR) Aandeel niet geconsolideerde minderheidsbelangen 1.068

Voorzieningen voor minderheidsbelangen -290

Andere investeringen 808

Andere lange termijn leningen / investeringen 125.741

Lening aan derden van belangen 168

Post financiële vaste activa proportioneel geconsolideerde balans 2004 127.495

45

Jaarverslag 2003 en 2004, Interne documenten afdeling Control Vopak.

Bijlage 3.6 Verlies en winstrekening 2003 en 2004 onder Dutch GAAP

⁴⁶

In deze bijlage zijn de verlies en winstrekening van 2003 en 2004 onder de netto- vermogenswaardemethode en de proportionele consolidatiemethode te zien. In de tweede kolom (onder balans) is de gehanteerde waarderingsmethode van Vopak te zien en in de vijfde kolom de proportionele consolidatiemethode.

Tabel 3.27: V&W rekening 2003 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro)

Gepubliceerde V&W rekening

2003

Proportionele consolidatie

Correctie management

fee

Totaal proportionele

consolidatie

Netto Omzet 749.606 107.602 857.208

Overige bedrijfsopbrengsten 3.036 -14 585 3.607

Totaal bedrijfsopbrengsten 752.642 107.588 585 860.815

0

Lonen, salarissen en sociale lasten -262.591 -15.459 -278.050

Afschrijvingen -114.956 -17.011 -131.967

Overige bedrijfskosten -225.374 -28.834 -254.208

Totaal Bedrijfslasten -602.921 -61.304 0 -664.225

Exploitatieresultaat 149.721 46.284 585 196.590

Resultaat deelnemingen 42.464 -30.286 -585 11.593

Bedrijfsresultaat 192.185 15.998 0 208.183

Interestbaten 16.713 1.182 17.895

Interestlasten -64.574 -6.095 -70.669

Totaal Interest -47.861 -4.913 0 -52.774

Resultaat voor belasting 144.324 11.085 0 155.409

Belastingen -27.379 -11.085 0 -38.464

Resultaat gewone bedrijfsvoering na bel. 116.945 0 0 116.945

Buitengewoon resultaat na belasting 0 0 0 0

Geconsolideerd nettoresultaat 116.945 0 0 116.945

Aandeel derden geconsolideerd nettoresultaat -12.390 0 -12.390

Nettoresultaat 104.555 0 0 104.555

Dividend cum. finan. preferente aandelen -6.946 0 -6.946

Netto resultaat voor gewone aandelen 97.609 0 0 97.609

46

Jaarverslag 2003 en 2004, Interne documenten afdeling Control Vopak.

Tabel 3.28: V&W rekening 2004 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro)

Gepubliceerde V&W rekening

2004

Proportionele consolidatie

Correctie Management

Fee

Totaal proportionele

consolidatie

Netto Omzet 642.136 104.917 747.053

Overige bedrijfsopbrengsten 5.424 192 495 6.111

Totaal bedrijfsopbrengsten 647.560 105.109 495 753.164

Lonen, salarissen en sociale lasten -229.149 -17.180 -246.329

Afschrijvingen -88.378 -15.341 -103.719

Overige bedrijfskosten -214.732 -25.303 -240.035

Totaal Bedrijfslasten -532.259 -57.825 0 -590.084

Exploitatieresultaat 115.301 47.284 495 163.080

Resultaat deelnemingen 31.581 -31.142 -495 -56

Bedrijfsresultaat 146.882 16.142 0 163.024

Interestbaten 15.535 627 16.162

Interestlasten -62.314 -4.385 -66.699

Totaal Interest -46.779 -3.758 0 -50.537

Resultaat voor belasting 100.103 12.384 0 112.487

Belastingen 1.118 -11.440 0 -10.322

Resultaat gewone bedrijfsvoering na belasting 101.221 944 0 102.165

Buitengewoon resultaat na belasting 0 -945 0 -945

Geconsolideerd nettoresultaat 101.221 0 0 101.221

Aandeel derden geconsolideerd nettoresultaat -12.616 0 -12.616

Nettoresultaat 88.605 0 0 88.605

Dividend cum. finan. preferente aandelen -6.946 0 -6.946

Netto resultaat voor gewone aandelen 81.659 0 0 81.659

Bijlage 3.9 Overzicht samenstelling ROCE

⁴⁸

In de onderstaande tabellen is een overzicht te zien van de samenstelling en berekeningswijze van de ROCE onder Dutch GAAP en IFRS. Ramsden (Ramsden, 1998; 40-42) berekend de ROCE door de winst voor interest en belasting te delen door geïnvesteerd vermogen. Het geïnvesteerde vermogen wordt gedefinieerd als de totale

activa minus de korte termijn verplichtingen

Tabel 3.32: Overzicht samenstelling ROCE onder Dutch GAAP Dutch GAAP

Immateriële vaste activa A

Work in Porgress

Tangible VA -

Boekwaarde materiele vaste activa incl. WIP B

Financiële vaste activa

Leningen aan deelnemingen -

Leningen aan derden -

Financiële vaste activa C

Voorraden Vorderingen Overlopende activa

Effecten

Vlottende Activa D

Dividend -

Crediteuren en overige schulden -

Pensioenen en overige schulden -

Vlottende passiva E

Betaalde goodwill 100%

Goodwill Deelnemingen

Goodwill voor 2001 F Geïnvesteerd vermogen voor aanpassingen G Som A:F

Aanpassing Caojin

Andere participaties die in constructie zijn

Handmatige aanpassingen

Totaal H

Geïnvesteerd vermogen J Som G:H Gemiddeld geïnvesteerd vermogen K

EBIT L

ROCE M L/K

48

Interne documenten afdeling Control Vopak.

Tabel 3.33: Overzicht samenstelling ROCE onder IFRS IFRS

Boekwaarde immateriële vaste activa A

Boekwaarde PP&E

PP&E in constructie -

Boekwaarde PP&E excl. in constructie B

Te ontvangen leasebedragen C

Associaties en joint ventures D

Andere niet vlottende activa E

Werkkapitaal F

Operationeel geïnvesteerd vermogen G Som A:F

Andere vlottende activa

Kortlopend deel lange termijn ontvangsten -

Positieve waarde hedge accounting -

Andere vlottende passiva

Negatieve waarde hedge accounting -

Ander werkkapitaal H Geïnvesteerd vermogen voor aanpassingen J Som G:H

Aanpassingen Caojin

Andere Joint ventures in constructie

Totaal K

Geïnvesteerd vermogen L Som J:K

Gemiddeld geïnvesteerd vermogen M

EBIT N

ROCE O N/M

Bijlage 4.1 Balans 2003 en 2004 onder IFRS

⁴⁹

In deze bijlage zijn de balans van 2003 en 2004 onder de netto-vermogenswaardemethode en de proportionele consolidatiemethode te zien. In de tweede kolom van de balans 2003 is de gehanteerde waarderingsmethode van Vopak te zien en in de derde kolom de proportionele consolidatiemethode.

Tabel 4.8: Balans 2003 nettovermogenswaarde vs. proportionele consolidatie zonder IAS 32 en 39

Balans IFRS 2003 NVW zonder IAS 32&39

Totaal proportionele

consolidatie IFRS zonder IAS 32 & 39 Immateriële vaste activa

37.600

36.844 Materiele vaste activa

830.748

1.102.984 Financiële vaste activa

328.891

150.574 Latente belastingvorderingen

13.042

13.131

Totaal vaste activa

1.210.281 1.303.533

Voorraden

Vorderingen

386.343

404.193

Overlopende activa

10.413

17.046

Effecten

4.188

4.387

Liquide middelen

139.941

162.798

Totaal vlottende activa

540.885 588.424

Schulden aan kredietinstellingen

28.894

70.492 Kortlopende deel langlopende schulden

67.021

38.930 Pensioenen en soortgelijke verplichtingen

7.085

5.047 Crediteuren en overige schulden

223.462

275.695

Dividenden

Totaal van de kortlopende schulden

326.462 390.165

Vlot. activa - kortlopende schulden

214.423 198.259

Totaal activa na kortlopende schulden

1.424.704 1.501.792

Langlopende schulden

692.778

750.981 Pensioenen en soortgelijke verplichtingen

82.721

19.787 Latente Belastingvoorzieningen

93.478

130.813 Overige voorzieningen

20.358

64.843 Totaal van de voorzieningen

196.557 215.443

Aandeel derden in geconsolideerd EV

58.653

58.653

Eigen vermogen

476.716

476.715

Totaal groepsvermogen

535.369 535.368

Totaal Passiva

1.424.704 1.501.792

49

Jaarverslag 2004, Interne documenten afdeling Control Vopak.

In de tweede kolom van de balans 2004 is de gehanteerde waarderingsmethode van Vopak te zien en in de zevende kolom de proportionele consolidatiemethode.

Tabel 4.9: Balans 2004 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro)

Vaste activa Gepubliceerde

balans 2004

Herrub.

goodwill Tianjin

Herrub.

MOT

Proportionele consolidatie

Correctie leningen

Totaal proportionele

consolidatie

Immateriële vaste activa 7.034 1.467 31.002 39.503

Land 8.622 20.733 49.355

Gebouwen 4.373 41.351 105.724

Tankopslag terminals 702.828 199- 206.251 908.880

Computer hardware 1.837 138 1.975

Machines en equipment 2.493 9.895 62.388

Property, plant & equipment 850.153 199- 278.368 1.128.322

Minderheidsdeelnemingen 84.275 1.467- 199 181.544- 1.463

Andere investeringen 933 933

Leningen en te ontvangen bedragen 135.279 195 9.603- 125.871

Financiële vaste activa 320.487 1.467- 199 181.349- 9.603- 128.267 Latente belastingvorderingen 24.666 1.359 26.025 Andere niet vlottende activa 9.880 20.183 30.063 Totaal vaste activa 1.242.220 119.563 9.603- 1.352.180

Handelsvorderingen 66.076 15.640 81.716 Andere te ontvangen bedragen 65.870 599 66.469 Te ontvangen belastingen 12.684 575 13.259 Andere vlottende activa 82.898 3.108 86.006 Liquide middelen 112.010 21.840 133.850 Totaal vlottende activa 339.538 41.762 381.300

Handelsverplichtingen 47.717- 9.842- 57.559- Belastingverplichtingen 38.732- 8.009- 46.741- Kortlopende deel langlopende schulden 29.463- 19.831- 49.294-

Crediteuren 33.382- 16.405- 49.787-

Andere vlottende passiva 119.732- 119.732-

Totaal van de kortlopende schulden 269.026- 54.087- 323.113- Vlot. activa na aftrek kort. schulden 70.512 12.325- 58.187 Totaal activa na kortlopende schulden 1.312.732 107.238 9.603- 1.410.367

Langlopende schulden 581.431- 89.211- 9.603 661.039- Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 3.460- 2.924- 76.384- Latente Belastingvoorzieningen 6.553- 14.184- 100.737- Overige voorzieningen 9.577- 920- 20.497- Totaal van de voorzieningen 79.590- 18.028- 197.618- Aandeel van derden in geconsolideerd EV 51.422- 51.422-

Koersverschillen 16.232 16.232

Ingehouden winsten 18.078- 218.078-

Eigen vermogen 98.443- 298.443-

Totaal groepsvermogen 551.711- 551.711-

Totaal passiva 1.312.732- 107.239- 9.603 1.410.368-

Bijlage 4.4 Opbouw en mutatie financiële vaste activa 2004 onder IFRS

⁵⁰

In de onderstaande tabellen is de opbouw en mutatie van de financiële vaste activa getoond.

Onder proportionele consolidatie wordt er een correctie op de financiële vaste activa toegepast aangezien het aandeel van Vopak in de minderheidsbelangen onder de netto- vermogenswaardemethode in deze post gerubriceerd staat.

Tabel 4.11: Opbouw financiële vaste activa balans 2004 Post financiële vaste activa balans 2004 netto-

vermogenswaardemethode (*1000 EUR)

Aandeel minderheidsbelangen 184.275

Andere lange termijn leningen en ontvangsten 125.619

Leningen aan minderheidsbelangen 9.603

Andere investeringen 933

Andere Leningen 227

Post financiële vaste activa balans 2004 netto-

vermogenswaardemethode 320.487

Post financiële vaste activa proportioneel

geconsolideerde balans 2004 (*1000 EUR)

Investering niet geconsolideerde participaties 2.731

Andere investeringen 933

Lening aan derden van belangen 227

Andere lange termijn investeringen 125.449

Correctie goodwill Tianjin -1.467

Correctie MOT 199

Lening minderheidsbelang aan derden 195

Post financiële vaste activa proportioneel

geconsolideerde balans 2004 128.267

50

Interne documenten afdeling Control Vopak

Bijlage 4.5 Verlies- winstrekening 2004 onder IFRS

⁵¹

In onderstaande tabel is de verlies- en winstrekening 2004 onder IFRS weergegeven volgens de netto-vermogenswaarde- en de proportionele consolidatiemethode. In de tweede kolom (onder balans) is de gehanteerde waarderingsmethode van Vopak te zien en in de vierde kolom de proportionele consolidatiemethode.

Tabel 4.12: V&W rekening 2004 netto-vermogenswaarde vs. proportionele consolidatie (*1.000 Euro) Gepubliceerde

V&W rekening 2004

Proportionele consolidatie

Totaal proportionele

consolidatie Netto Omzet 648.091 104.808 752.899 Overige bedrijfsopbrengsten 11.672 - 11.672 Totaal bedrijfsopbrengsten 659.763 104.808 764.571

Lonen, salarissen, en sociale lasten 229.621- 17.780- -247.401 Andere operationele uitgaven 202.780- 23.442- -226.222 Handelsresultaat 227.362 63.586 290.948

Huurkosten 14.638- 1.660- -16.298 Operationele lease uitgaven 7.969- 336- -8.305 Amortisatie van immateriele activa 4.332- 242- -4.574 Afschrijving PP&E 76.490- 15.024- -91.514 Impairment PP&E 5.921- 22- -5.943 Andere uitgaven 109.350- 17.284- -126.634 Operationeel resultaat 118.012 46.302 164.314

Resultaat deelnemingen 29.490 30.206- -716 Resultaat verkoop activa 151- -151 Niet terugkerende inkomsten en uitgaven divisie 108 108 Bedrijfsresultaat 147.502 16.053 163.555

Lange termijn interest inkomsten 30.866 30.866 Korte termijn interest inkomsten 8.885 536 9.421 Andere interest inkomsten 1.524 169 1.693 Lange termijn interest uitgaven 81.358- 2.601- -83.959 Korte termijn interest uitgaven 4.494- 1.994- -6.488 Andere interest uitgaven 1.702- 720- -2.422 Netto Financieringsinkomsten & -uitgaven 46.279- 4.610- -50.889 Resultaat voor belastingen 101.223 11.443 112.666

Belastingen 1.052- 11.443- 12.495- Geconsolideerd nettoresultaat 100.171 - 100.171 Aandeel derden in geconsolideerd nettoresultaat 12.566- 12.566- Nettoresultaat voor de gewone aandeelhouder 87.605 - 87.605

51

Jaarverslag 2004 en interne documenten van afdeling Control Vopak.

Bijlage 4.7 Resultaat deelnemingen 2003 en 2004 onder Dutch GAAP

⁵²

Het onderstaande schema geeft een overzicht van de opbouw en de mutatie van het “resultaat deelnemingen”

2004. Dit verandert namelijk onder proportionele consolidatie aangezien bij deze methode elke post naar het zeggenschapspercentage van Vopak wordt meegenomen.

Tabel 4.14: Resultaat deelneming verlies- en winstrekening 2004

Resultaat deelnemingen (*1.000 Euro)

Proportioneel geconsolideerde belangen 30.206

Niet meegenomen deelnemingen 138-

Negatief eigen vermogen VTG Dupeg 340-

Impairment investering belangen 238-

Resultaat deelnemingen 29.490

Post resultaat deelneming proportioneel geconsolideerde V&W 2004 (*1.000 Euro)

Niet meegenomen deelnemingen -138

Negatief eigen vermogen VTG Dupeg -340

Impairment investering belangen -238

Post resultaat deelneming proportioneel geconsolideerde V&W 2004 -716

52

Jaarverslag 2004, interne documenten afdeling Control Vopak.