wij startten, 5 of 6 jaar geleden, dachten wij nou elke business heeft dezelfde type problemen, en elke fase heeft zijn problemen, dus eigenlijk maakt die sector focus niet heel veel uit. Maar omdat wij instappen en investeren in een meestal kwetsbare fase, de startup of de scale-up fase, is dat mooi gezegd, klopt dat ook wel, maar als je met een klein team een verschil moet kunnen maken dan is het wel belangrijke dat je de finesses van een bepaalde sector goed kent en vooral je netwerk goed op orde hebt. Want voor ons is snelheid maken verschrikkelijk belangrijk. Als je dat niet hebt met het juiste netwerk, dan duurt het gewoon 2 jaar, en die tijd heb je simpelweg gewoon niet als scale-up of als startup. Je moet snel resultaten kunnen laten zien, en dan is een netwerk belangrijk. Dus vandaar hebben we dat teruggebracht, eigenlijk al een paar jaar geleden. De eerste twee jaar toen we begonnen waren we ook een startup die in startups ging investeren, dus dan moet je jezelf ook een paar keer uitvinden. Dus dat eventjes qua sector. Qua fase zijn wij meerdere malen al begonnen in de idee fase, dus echt nog het conceptuele stuk. Dat heeft natuurlijk ook te maken dat wij zelf als startup begonnen en dan is het ook interessant om te zien of je zelf kan leveren. Op de meest moeilijke fase namelijk de startfase, dan heb je direct ook een proof of concept naar de markt toe van als we dit kunnen dan worden grotere bedrijven alleen maar makkelijker om op te pakken. Dat hebben we gelukkig ook een paar keer kunnen laten zien. We hebben denk ik een 50% rate van succes en falen, dat is mooi. Het hoort ook bij onze formule omdat wij veel intensiever dan anderen het bedrijf ook echt ingaan. We zijn niet alleen investeerder, maar meestal is er één van de partners die zijn mouwen opstroopt en dan minimaal 2 jaar 70 tot 80% van zijn tijd gaat meewerken in het bedrijf. Dus die succes rate moet ook groter zijn want wij kunnen niet schalen naar 10-12 bedrijven, want wij kunnen onszelf niet in zoveel stukjes hakken, maar wij kunnen maximaal een bedrijf van 5 a 6. Gelukkig is dat ook wel goed uitgepakt. Qua focus schuiven we ook wel op van idee fase, naar dat we zeggen dat het wel belangrijk is dat het basisproduct er wel is of zo goed als. Het is belangrijk dat de technische man in het founding team zit. Dat hebben we in het verleden ook een paar keer gezien dat dat niet het geval was, dat geeft toch vervelende situaties. Dus daar zitten wel een paar varianten in, dat we zelf wat aan het opschuiven zijn zoals dat heel mooi heet. Waar wij echt een verschil maken is om bedrijven internationaal te kunnen schalen. We hebben een verschrikkelijk goed internationaal netwerk op diverse continenten, en dat vinden we ook gewoon leuk. Als je daar geen passie voor hebt dan lukken dat soort dingen natuurlijk ook niet. We zijn wel meer aan het opschalen met bedrijven waar we snel direct met ons internationale netwerk aan de slag kunnen. Maar vaak als je zo’n idee fase instapt, kijk, wij zijn ook geen tovenaars, dat betekent ook gewoon dat je het eerste jaar of eerste anderhalf jaar ben je 5 keer aan het pivotten. Dan denk je dat je het linksom gaat doen, maar dan toch rechtsom, of middendoor, of was linksom toch niet zo slecht en dan pak je die nog een keer. Dus we proberen nu wel sneller, nu dat we het een paar keer gedaan hebben. Dat is ook goed want je moet ook weten waar de ondernemer het over heeft. Dus als je zelf geen startup hebt gedaan maar wel in startups investeert dat is gewoon een compleet bullshit verhaal, dat zie je zoveel partijen die dat doen. Of mensen van mijn eigen profiel, ex-bankiers die dan venture capital fondsen gaan leiden, dat slaat gewoon helemaal nergens op. Mensen hebben geen idee, geen fucking clue wat ze aan het doen zijn, of wat de mensen aan de andere kant van de tafel meemaken of mee gaan maken, misschien nog wel belangrijker. Vandaar is het ook essentieel om de eerste jaren, de eerste 3, 4 jaar zelf op ons bek te gaan, en zelf vol mee te trekken aan de startups, vaak kennen we zelf de ondernemer. Daardoor hebben we de laatste 6 jaar ook de right to play gekregen. We zijn nu gemazeld en we weten hoe het werkt. Dat betekent ook dat je sneller in een fase wilt instappen als je zelf ook echt actiever erin gaat, en daarmee proberen het bedrijf te schalen, keihard mee naar voren rennen, en daarmee proberen we een stukje voorbij die eerst pivot fase te zijn.
Met opmerkingen [tb145]: Sector is dependent on
experience of the VCF founders
Met opmerkingen [tb146]: Importance of knowing the
sector you invest in
Met opmerkingen [tb147]: Importance of network
Met opmerkingen [tb148]: Being able to provide added
value
Met opmerkingen [tb149]: Technical person needs to be in
the founding team
Met opmerkingen [tb150]: You need entrepreneurial
107
VCF Approach
(P4E) We hebben drie investeringen gedaan, en we krijgen er wel eens gezeik over, van waarom zo weinig investeringen, maar wij zoeken alleen het aller, aller, aller beste op. We investeren soms liever niet, we zijn niet verplicht om onszelf op te maken. We gaan binnenkort wel twee nieuwe venture deal aankondigen. En we zijn met 2 heel ver, dus het kan zo maar zijn dat we de komende maanden opeens 4 deals aankondigen. Maar we hebben nu drie gedaan en er komen op de korte termijn twee bij. (P4E) Ja, één van de eerste is binnen twee jaar op cash-flow positief, dat komt bijna niet voor. Dus die draait veel winst. We gaan nu een series B-ronde doen, wat je in Nederland heel weinig ziet, dat is schandalig eigenlijk. VC’s zijn alleen maar gericht op, ik stop er geld in en ga maar eens kijken of het goed gaat. Wij zijn continu op zoek naar meerwaarde creatie, en het opvolgen met een B-ronde. Je kunt alleen maar groeien door nieuw vers kapitaal aan te brengen. Onze eerste investering is de Robirds vogel. En daar gaan we nu een serie B-ronde voor doen van 5 miljoen. En we gaan nu kijken of we voor de andere 2 een deal gaan doen, daar staan ze voor in de rij. En onze andere investeringen, één is iets vertraagd omdat het een heel complex R&D gebeuren is, die gaat ook goedkomen zeg maar. (P4E) Ja klopt, en er komen 2 bij, maar dat is drie. Ik zit natuurlijk in Cottonwood, dat model van Dave Blivin, onze general partner, die zit al 25 jaar in het VC vak. Die is al 25 jaar één van de meest succesvolle VC’s. Ik heb daar mijn kennis en ervaring aan toegevoegd, en ik ga wel in een stramien mee van oké geld erin en doorknallen naar serie B en C ronde zeg maar. Ik ben heel erg strikt gehouden aan onze criteria zeg maar. Wij hebben totaal andere criteria dan andere VC’s. Dus ik moet ook zo’n beetje mijn eigen creativiteit loslaten, maar ik snap inmiddels waarom zij nummer één zijn qua performance. En daar ga ik nu ook in mee.
(P4E) Klopt wij doen de dingen totaal anders dan anders. Toen we in Nederland aankwamen werden we allemaal uitgelachen, haha die gekke Amerikanen zijn gek, en die stoppen zomaar 1,6 miljoen in een robotvogel. Dat beest vliegt nog niet eens, laat staan dat er 1 klant klaar staat. Dat is best lastig, want je wordt uitgelachen, maar inmiddels lachen wij niet terug maar lachen wij in ons vuistje. Wat wij ook heel sterk doen, is op de business modellen zitten, we gaan zo hoog mogelijk in de value chain. De meeste VC’s zeggen mooi, we hebben een robotvogel, we gaan robotvogels verkopen. We willen die club van robotvogel verkopen, jij gaat geen vogels verkopen. We gaan services doen, we zijn naar Schiphol gegaan en we hebben gevraagd wat ben je kwijt om die vogels weg te jagen. 2 en een half miljoen, prima geef ons dat contract. Wij doen het voortaan voor 2 miljoen per jaar en wij gaan dat regelen voor je. Dat is de manier waarop wij werken, hebben we een chip, dan gaan we geen chips verkopen, dan kan ik een euro per chip aan verdienen, dat schiet niet op. Dan kan ik beter water verkopen, op water zit een 70% marge. We gaan daarom altijd zo hoog mogelijk in die waardeketen zitten om zo veel mogelijk te kunnen verdienen.
(P4E) Kijk Dave is niet voor niks nummer 1 in Amerika. Hij heeft ontdekt in de beginfase dat je veel meer geld op tafel moet leggen. Hij heeft ontdekt dat het alleen maar gaat om series B, C, D, E rondes, dan kun je unicorns creëren. Ik heb zelfonderzoek gedaan en alle unicorns hebben gemiddeld 5 tot 8 verwateringsrondes. Als je dus een unicorn wilt worden, en een miljard + wilt worden, dan moet je nog 4x daarna verwateren. Je moet continue op zoek naar vervolg kapitaal, rondes van 5 miljoen, 20 miljoen en 60 miljoen en zo zitten ze in Nederland helemaal niet te denken. Zo denken wij wel, alleen het geld komt niet uit Nederland. Voor onze fondsen zijn we alleen maar op zoek naar geld in het buitenland. De wereld is een playing field. Voor robotvogel komt een paar miljoen uit Canada, ik ben met opt en google ventures in gesprek in the valley, nou prima.
(P4E) Omdat wij het toetsen bij corporates en testen of zij erop zitten te wachten. En we gaan op de technologie af en we gaan er mee testen, drie maanden lang. En als iemand zegt nou dat spul werkt niet, dan stap ik toch niet in. We gaan gewoon aan de slag. En wij sturen gewoon apparaten op naar corporates, hier alsjeblieft en heb je er naar gekeken.
(P6E) Nee. Soms zeggen we doen even niks meer, en dan komen er een paar jongens langs, en dan
Met opmerkingen [tb151]: No investments need to be made
once there is nothing interesting in the market
Met opmerkingen [tb152]: B-rounds for further growth
Met opmerkingen [tb153]: Larger ticketsize in an earlier
stage
Met opmerkingen [tb154]: High in the value chain to get
higher returns
Met opmerkingen [tb155]: B-rounds for further growth
Met opmerkingen [tb156]: Dutch VC market does not do
B,C,D rounds with large tickets