Ondanks dat deze thesis met de grootste zorg is uitgevoerd, kent het onderzoek diverse beperkingen. In deze paragraaf worden de beperkingen besproken en wordt aangegeven waarom de beperkingen bestaan. Daarnaast wordt ook aangegeven wat mogelijkheden zijn voor vervolgonderzoek.
De eerste beperking van dit onderzoek heeft betrekking op de checklist waar de kwaliteit van de risico disclosures mee is gemeten. Bij het invullen en opstellen van deze checklist is subjectiviteit een beperking. De checklist is door meerdere personen ingevuld. Ondanks dat over de wijze van interpretatie en dataverzameling is gecommuniceerd en verschillende reviews hebben plaatsgevonden, kan niet
56
worden uitgesloten dat er sprake is van subjectiviteit. De kans bestaat derhalve dat de data niet op consistente wijze is verzameld. Daarnaast bestaat de checklist uit een selectie van verschillende elementen. Bij het opstellen van de checklist lag de focus op de publicatie omtrent krediet-, operationele- en marktrisico’s. Ook zijn IFRS 7 en overige richtlijnen in overweging genomen. Op basis van deze elementen is een selectie van te controleren items gemaakt. Hierbij is geprobeerd items op te nemen met betrekking tot informatie die waardevol is voor de gebruikers van de informatie. Echter kunnen verschillende personen een verschillende waarde hechten aan bepaalde informatie. Derhalve zou een andere groep personen tot een andere samenstelling van de checklist kunnen komen. Aanvullend bij het belang dat gebruikers kunnen hechten aan bepaalde informatie, kunnen gebruikers het ene punt in de checklist ook als meer relevant zien dan het andere. Met betrekking tot de problemen in de bancaire sector als gevolg van de financiële crisis van 2008, kunnen bijvoorbeeld disclosures met betrekking tot liquiditeit als meer belangrijk worden gezien dan algemene risico disclosures. Het is interessant om de verschillende informatiebehoefte van gebruikers mee te nemen in onderzoek. Een suggestie voor vervolgonderzoek is dan ook om gebruik te maken van een checklist waarbij een weging aan verschillende items wordt toegekend.
De tweede beperking die genoemd kan worden heeft betrekking op de banken in de onderzoeks-populatie. In dit onderzoek zijn slechts de grootste Europese en Nederlandse banken opgenomen, waardoor kleine banken in de sector buiten de scope van dit onderzoek vallen. Echter bestaan er wel degelijk verschillen tussen grote en kleine banken. Volgens The Basel Committee on Banking
Supervision (2010b) is bijvoorbeeld de impact van Bazel III op de risico-gewogen activa van kleine
banken minder groot en is de financiering van kleine banken vaak meer conservatief (Hai-Chin, 2000). Als gevolg van deze verschillen, kunnen andere resultaten worden verkregen indien het onderzoek uitgevoerd zou worden met een andere samenstelling van de onderzoekspopulatie. Derhalve is een suggestie voor vervolgonderzoek om meer banken in de populatie op te nemen en niet alleen de grootste banken. Daarnaast vergroot een grotere steekproef het vinden van een significante relatie.
Verder is in dit onderzoek alleen gekeken naar de risico disclosures in het jaarverslag van 2015. Echter worden bepaalde vereisten ingevoerd over een aantal jaren, waardoor banken de tijd krijgen om aan de vereisten te voldoen. De volledige implementatie van Bazel III moet gedaan zijn in 2019. Echter is het aannemelijk dat de samenstelling van de balans van banken zal veranderen door het moeten voldoen aan de vereisten. Zo kunnen de financieringsstructuur, solvabiliteit en omvang door de jaren heen veranderen. Vervolgonderzoek zou zich kunnen richten op veranderingen door de jaren heen. Deze resultaten geven een nog beter inzicht in de invloed van verschillende variabelen op de kwaliteit van risico disclosures.
57
Tot slot is de eerste hypothese onderzocht door de financieringsstructuur te meten aan de hand van een drietal financieringsratio’s. Door de tijdsspanne waarin dit onderzoek uitgevoerd moest worden, is de financieringsstructuur gemeten aan de hand van de beschikbare data in Bankscope. Hierdoor kon echter geen eenduidig onderscheid worden gemaakt tussen retail en wholesale banken. Bestaande literatuur richt zich daarentegen met name op verschillen die bestaan tussen deze financieringsstructuren. Omdat dit onderscheid niet goed gemaakt kon worden met de data in dit onderzoek, kunnen slechts beperkt conclusies getrokken worden. Een suggestie voor vervolgonderzoek is om een beter onderscheid te maken tussen de financieringsstructuren, om zo beter het effect te kunnen meten.
58
REFERENTIES
Abdioglu, N., Bamiatzi, V., Cavusgil, S.T., Khurshed, A. and Stathopoulos, K. (2015). Information asymmetry, disclosure and foreign institutional investment: An empirical investigation of the impact of the Sarbanes-Oxley Act. International Business Review, 24 (5), 902-915.
Aboody, D., Kasznik, R. (2000). CEO stock options awards and the timing of corporate voluntary disclosures. Journal of Accounting and Economics, 29 (1), 73–100.
Atik, J. (2013). EU Implementation of Basel III in the Shadow of the Financial Crisis. Review of
Banking & Financial Law, 33 (1), 283-341.
Barakat, A. and Hussainey, K. (2013). Bank governance, regulation, supervision, and risk reporting: Evidence from operational risk disclosures in European banks. International Review of Financial
Analysis, 30, 254-273.
Basel Committee on Banking Supervision (2010). Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems. Beschikbaar via: http://www.bis.org/publ/bcbs189.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2010b). Result of the comprehensive quantitative impact study. Beschikbaar via: http://www.bis.org/publ/bcbs186.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2011). Global systemically important banks: assessment methodology and the additional loss absorbency requirement. Beschikbaar via:
http://www.bis.org/publ/bcbs207.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2012). A framework for dealing with domestic systemically important banks. Beschikbaar via: http://www.bis.org/publ/bcbs224.pdf Basel Committee on Banking Supervision (2013). Financial crises and bank funding: recent experience in the euro area. BIS Working Paper. Beschikbaar via:
http://www.bis.org/publ/work406.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2014). Review of the Pillar 3 disclosure requirements. Beschikbaar via: http://www.bis.org/bcbs/publ/d309.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2014). Assessment of Basel III regulations – European Union. Beschikbaar via: http://www.bis.org/bcbs/publ/d300.pdf
Basel Committee on Banking Supervision (2016). Regulatory consitency assesmten programme (RCAP) – Analysis of risk-weighted assets for credit risk in the banking book. Beschikbaar via: http://www.bis.org/bcbs/publ/d363.pdf
Basel Committee on Banking Supervision. Basel III overview table. Beschikbaar via: http://www.bis.org/bcbs/basel3/b3summarytable.pdf
Bank for International Settlements (2015). Revised Pillar 3 disclosure requirements. Beschikbaar via: http://www.bis.org/bcbs/publ/d309.pdf
Beretta, S. and Bozzolan, S. (2004). A framework for the analysis of firm risk communication. The
International Journal of Accounting, 39, 265-288.
Bischof, J. (2009). The effects of IFRS 7 Adoption on Bank Disclosure in Europe. Accounting in
59
Bliss, R.R. and Flannery, M.J. (2002) Market discipline in the government of US bank holding companies: Monitoring versus influencing. European Finance Review, 6 (3), 361–395.
Brammer, S. and Pavelin, S. (2006). Voluntary environmental disclosures by large UK companies.
Journal of Business, Finance & Accounting, 33 (7-8), 1168-1188.
Blundell-Wignall, A and Atkinson, P.E. (2012). Deleveraging, traditional versus capital markets banking and the urgent need to separate and recapitalise G-SIFI banks. OECD Journal: Financial
Market Trends, 1, 7-44.
Buckby, S., Gallery, G. en Ma, J. (2015) An analysis of risk management disclosures: Australian evidence. Managerial Auditing Journal, 30 (8/9), 812-869.
Bushee, B.J. and Noe, C.F. (2000). Corporate disclosure practices, institutional investors, and stock return volatility. Journal of Accounting Research, 38 (3), 171-202.
Cohen, B.H. (2013). How have banks adjusted to higher capital requirements? Beschikbaar via: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1309e.pdf
Cornier, D and Gordon, I. (2001). An examination of social and environmental reporting strategies.
Accounting, Auditing and Accountability Journal, 14 (5), 587-616.
DeLoach, J. (2000). Enterprise-wide Risk Management: Strategies for Linking Risk and Opportunity. London: FT-Prentice Hall.
De Nederlandsche Bank (2010). De solvabiliteitsratio van het Nederlandse bankwezen. Beschikbaar via:
http://www.dnb.nl/binaries/De%20solvabiliteitsratio%20van%20het%20Nederlandse%20bankwezen_ tcm46-240407.pdf
De Nederlandsche Bank (2013). DNBulletin: Migratie naar Basel III in Nederland. Beschikbaar via: http://www.dnb.nl/nieuws/nieuwsoverzicht-en-archief/dnbulletin-2013/dnb290489.jsp
De Nederlandsche Bank (2014). In het spoor van de crisis. Amsterdam: De Nederlandsche Bank NV. De Nederlandsche Bank (2014). Extra buffervereiste vergroot de weerbaarheid van Nederlandse systeembanken. Beschikbaar via: http://www.dnb.nl/nieuws/nieuwsoverzicht-en-archief/dnbulletin-2014/dnb306988.jsp
Dobler, M. (2008). Incentives for risk reporting – A discretionary disclosure and cheap talk approach.
The International Journal of Accounting, 43 (2), 184-206.
Eesley, C. and Lenox, M.J. (2006). Firm responses to secondary stakeholder action. Strategic
Management Journal, 27, 765-781.
Eijden, van, I.J.A. (2010). Afstudeerscriptie: IFRS 7 Fianciële instrumenten. Beschikbaar via: http://dspace.ou.nl/bitstream/1820/2789/1/MWIJAvan%20Eijden-maart2010.pdf
Enhanced Disclosure Task Force (EDTF) (2012). Enhancing the risk disclosures of banks. Beschikbaar via: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_121029.pdf
60
Feltenstein, A. and Langunoff, R. (2005). International versus domestic auditing of bank solvency.
Journal of International Economics, 67 (1), 73-96.
Ferri, M.G. and Jones, W.H. (1979). Determinants of financial structure: A new methodological approach. The Journal of Finance, 34 (3), 631-644.
Financial Stability Board (2010). Reducing the moral hazard posed by systemically important financial institutions, 20 oktober 2010. Beschikbaar via:
http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_101111a.pdf
Financial Stability Board (2012). Increasing the Intensity and Effectiveness of SIFI Supervision. Beschikbaar via: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_121031ab.pdf?page_moved=1 Financial Stability Board (2013). Progress and Next Steps Towards Ending “Too-Big-To-Fail” (TBTF). Report of the Financial Stability Board to the G-20, 2 september 2013. Beschikbaar via: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_130902.pdf?page_moved=1
Freeman, R. E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. Boston: Pitman.
Frolov, M. (2007) Why do we need mandated rules of public disclosure for banks? Journal of Banking
Regulation, 8 (2), 177–191.
Haan, de, J. and Poghosyan, T. (2012). Bank size, market concentration, and bank earnings volatility in the US. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 22 (1), 35-54.
Hai-Chin, Y. (2000). Banks’ capital structure and the liquid asset – Policy implications of Taiwan.
Pacific Economic Review, 5 (1), 109-114.
Harrison, J.S. and Wicks, A.C. (2013). Stakeholder Theory, Value and Firm Performance. Business
Ethics Quarterly, 23 (1), 97-124.
Healy, P.M., Hutton, A.P. and Palepu, K.G. (1999). Stock Performance and Intermediation Changes Surrounding Sustained Increases in Disclosure. Contemporary Accounting Research, 16 (3), 485-520. Healy, P.M. and Palepu, K.G. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting and Economics, 31, 405-440.
Helbok, G. and Wagner, C. (2006). Determinants of operational risk reporting in the banking industry.
The Journal of Risk, 9 (1), 49-74.
Hirtle, B. (2007). Public Disclosure, Risk, and Performance at Bank Holding Companies. Federal Reserve Bank of New York, NY. Staff Report 293, July.
Hofstede, G. (1980). Culture’s Consequences: International Differences in Work Related Values. Beverly Hills: Sage Publications.
Holder-Webb, L. and Cohen, J. R. (2007). The Association between Disclosure, Distress, and Failure.
Journal of Business Ethics, 75, 301–314.
Hope, O-K. (2003). Firm-level Disclosures and the Relative Roles of Culture and Legal Origin.
61
Huang, R. and Ratnovski, L. (2011). The dark side of bank wholesale funding. Journal of Financial
Intermediation, 20 (2), 248–263.
International Accounting Standards Board (2015). Conceptual Framework for Financial Accounting. Beschikbaar via:
http://www.ifrs.org/Current-Projects/IASB-Projects/Conceptual-Framework/Documents/May%202015/ED_CF_MAY%202015.pdf International Financial Reporting Standard 7. Beschikbaar via:
http://ec.europa.eu/finance/accounting/docs/arc/2005-11-30-annex-ifrs7_en.pdf
Jarion, P. (2002). How informative are value-at-risk disclosures? The Accounting Review, 77 (4), 911-931.
Jensen, M.C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American
Economic Review, 76, 323-329.
Jensen, M.C. and Meckling, W.H. (1976). Agency costs and rhe theory of the firm. Journal of
Financial Economics, 3 (4), 305-360.
Jung, H. and Kim, D. (2015). Bank funding structure and lending under liquidity shocks: Evidence from Korea. Pacific-Basin Finance Journal, 33, 62-80.
Linsley, P.M., Shrives, P.J. and Crumpton, M. (2006). Risk disclosure: An exploratory study of UK and Canadian banks. Journal of Banking Regulation, 7 (3-4), 268-282.
Linsmeier, T.J., Thornton, D.B., Venkatachalam, M. and Welker, M. (2002). The effect of mandated market risk disclosures on trading volume sensitivity to interest rate, exchange rate, and commodity price movements. The Accounting Review, 77 (2), 343-377.
Magness, V. (2006). Strategic posture, financial performance and environmental disclosure: an
empirical test of legitimacy theory. Accounting, Auditing and Accountability Journal, 19 (4), 540-563. Marston, C.L., Shrives, P.J. 1991. The use of disclosure indices in accounting research: a review article. The British Accounting Review. 23, 195-210.
Meek, G.K., Roberts, C.B., and Gray, S.J. (1995). Factors influencing voluntary annual report disclosures by U.S., U.K. and Continental European multinational corporations, Journal of
International Business Studies, 26 (3), 555–572.
Mitchell, R.K., Agle, B.R. and Wood, D.J. (1997). Toward a theory of stakeholder identification and salience: Defining the principle of who and what really counts. Academy of Management Review, 22, 853-886.
Morris, S. and Shin, H. (2002). Social value of public information. The American Economic Review, 92 (5), 1521-1534.
NBA (2014). Van stabilisatie naar vertrouwen. Beschikbaar via:
https://www.nba.nl/Documents/Publicaties-downloads/ManagementLetters/Publieke-managementletter-voor-banken-Van-stabilisatie-naar-vertrouwen.pdf
Oliveira, J., Rodrigues, L. L. and Craig, R. (2011a). Risk-related disclosure practices in the annual reports of Portuguese credit institutions: An exploratory study. Journal of Banking Regulation, 12 (2), 100–118.
62
Rajgopol, S. (1999). Early evidence on the informativeness of the SEC’s market risk disclosures: The case of commodity price risk exposure of oil and gas producers. The Accounting Review, 74 (3), 251-280.
Roengpitya, R., Tarashev, N. and Tsatsaronis, K. (2014). Bank Business Models. BIS Quarterly Review. Beschikbaar via: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1412g.pdf
Rogers, J.L. (2008). Disclosure Quality and Management Trading Incentives. Journal of Accounting
Research, 45 (5), 1265-1296.
Schwartz, A.J. (2009). Origins of the financial market crisis of 2008. Cato Journal, 29 (1), 19-23. Scott, W.R. (2015). Financial Accounting Theory. Canada: Prentice Hall.
Smith, A. (1776). An inquiry into the nature and causes of the wealth of nations. London: W. Strahan and T. Cadell.
Smith, M. (2015). Research Methods in Accounting. London: SAGE.
Solomon, J.F., Solomon, A., Norton, S.D. and Joseph, N. (2000). A conceptual framework for corporate risk disclosure emerging from the agenda for corporate governance reform. The British
Accounting Review, 32 (4), 447-478.
Sowerbutts, R., Zimmerman, P. and Zer, I. (2013). Banks’ disclosure and financial stability. Bank of England Quarterly Bulletin, 53 (4), 326-335.
Vazquez, F. and Federico, P. (2012). Bank funding structures and risk: Evidence from the global financial crisis. IMF Working Paper, no WP/12/29.
Waard, de, D.A. (2008). Toezicht op Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen. Assen: Koninklijke Van Gorcum BV.
Wai Hui, K. and Matsunaga, S.R. (2015). Are CEOs and CFOs Rewarded for Disclosure Quality? The
accounting review, 90 (3), 1013-1047.
Watts, R.L. and Zimmerman, J.L. (1978). Towards a Positive Theory of the Determination of Accounting Standards. The Accounting Review, 53 (1), 112-134.
Wood, D.J. (1991). Corporate social performance revisited. Academy of Management Review, 16, 691-718.
Websites:
European Banking Authority. (z.j.). Implementing Basel III in Europe: CRD IV package.
Geraadpleegd op 3 februari 2016, op http://www.eba.europa.eu/regulation-and-policy/implementing-basel-iii-europe.
Europese Commissie (2011). Staatssteun: De Commissie keurt de redding van Dexia Bank België tijdelijk goed en opent een diepgaand onderzoek. Geraadpleegd op 4 april 2016, op
http://europa.eu/rapid/press-release_IP-11-1203_nl.htm
Europese Commissie (2014). Wat is de oorzaak van de financiële crisis? Geraadpleegd op 14 april 2016, op
63
http://ec.europa.eu/economy_finance/explained/the_financial_and_economic_crisis/why_did_the_crisi s_happen/index_nl.htm
NRC (2009). Brussel doet Europese banken in de uitverkoop. Geraadpleegd op 4 april 2016, op http://vorige.nrc.nl//economie/article2422451.ece/Brussel_doet_Europese_banken_in_de_uitverkoop Rijksoverheid. (z.j.). Aanpak creditcrisis Nederland – financiële sector. Geraadpleegd op 2 februari 2016, op https://www.rijksoverheid.nl/onderwerpen/kredietcrisis/inhoud/aanpak-kredietcrisis-nederland-financiele-sector.
Telegraaf (2015). ABN Amro op drempel beursgang. Geraadpleegd op 3 december 2015, op http://www.telegraaf.nl/dft/nieuws_dft/24764443/__ABN_Amro_op_drempel_beursgang__.html
64