Herstructureren derivaten
woningcorporaties
Door: Aw & WSW
• Inloop 9.00 – 9.30
• Presentatie AW & WSW 9.30 – 10.00
• Presentatie Woonbron & Havensteder 10.00 – 11.00
• Kleine pauze met koffie 11.00 – 11.20
• Discussie en vragen 11.20 – 12.00
Programma vandaag
• Aanleiding uitkomsten stresstest 2016
• Risicobeheersing: aanleggen liquiditeitsbuffers en/of creëren meer mogelijkheden (afkoop/doorzakken)
• Piek breakclauses komt in de jaren 2018 en verder
• Samenwerking AW en WSW (afstemming BZK en Aedes)
Waarom?
36 woco’s contracten met breakclausules
in miljoenen euro’s
200 300 400 500 600
zonder tussentijdse
marktwaardeverrekening met tussentijdse
marktwaardeverrekening
• Meer mogelijkheden om bestaande derivaten contracten afkopen of doorzakken (Daeb-tak)
• Vanaf 1 juli 2017 mogelijk (daarvoor alleen bij hoge uitzondering)
• Derivaten contract + bestaande (geborgde) lening + buffer worden omgezet in nieuwe geborgde lening(en)
Wat verandert er?
• Woco’s met liquiditeitsrisico’s (breakclauses en/of tussentijdse marktwaardeverrekeningen)
• Woco’s zonder liquiditeitsrisico’s
Voor wie?
• Geen liquiditeitsrisico’s meer en dus geen buffers meer nodig
• Zekerheid over toekomstige schuldpositie
• Minder administratieve lasten
• Mogelijke afslag marktwaarde i.v.m. belangen bank
Waarom?
• Totaal analyse o.b.v. scenario’s
• Herstructurering sluit aan op de financieringsstrategie
• Marktwaarde van de derivaten
• Prijs van de financiering
• Effecten op risicoprofiel van de corporatie
Aandachtspunten proces
• De corporatie is in Bijzonder Beheer geplaatst bij WSW dan wel staat onder verscherpt toezicht bij Aw
• De corporatie overschrijdt (tijdelijk) na herstructurering de norm van één van de door Aw/WSW gebruikte financiële ratio’s
• De corporatie stelde eerder een breakplan op en deze wijzigt als gevolg van de herstructurering
Aw en WSW voeren gezamenlijk de beoordeling uit
De corporatie ontvangt afgestemde reactie van Aw en WSW
