Selective alkylation by photogenerated aryl and vinyl cation Slegt, Micha

Hele tekst

(1)Selective alkylation by photogenerated aryl and vinyl cation Slegt, Micha. Citation Slegt, M. (2006, May 18). Selective alkylation by photogenerated aryl and vinyl cation. Retrieved from https://hdl.handle.net/1887/4397 Version:. Corrected Publisher’s Version. License:. Licence agreement concerning inclusion of doctoral thesis in the Institutional Repository of the University of Leiden. Downloaded from:. https://hdl.handle.net/1887/4397. Note: To cite this publication please use the final published version (if applicable)..

(2) . $IBQUFS]1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPO XJUIBnVPSFTDFOUMBCFM QIPUPDIFNJTUSZPGBOUISZMBOE QIFOBOUISZM QIFOZM JPEPOJVN UFUSBnVPSPCPSBUF. .

(3)

(4) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. *OUSPEVDUJPO 1IPUPMZTJTPGWJOZMBOEQIFOZMJPEPOJVNTBMUTIBTQSPWFOUPCFBQPXFSGVMFOUSZUPWJOZM BOE QIFOZMDBUJPOT#PUIUZQFTPGJOUFSNFEJBUFTPXFUIFJSIJHISFBDUJWJUZ BQBSUGSPNUIFJSFMFD USPOEFêDJFODZBOEUIFIZCSJEJTBUJPO UPUIFPSUIPHPOBMPSJFOUBUJPOPGUIFWBDBOUPSCJUBMPGUIF $

(5) BUPNBOEUIFʑPSCJUBMTPGUIFOFJHICPVSJOHEPVCMFCPOE T XIJDIQSFDMVEFTTUBCJMJTBUJPO CZPWFSMBQPGUIFTFPSCJUBMT )JHIMZSFBDUJWFJOUFSNFEJBUFTBSFVTVBMMZVOTFMFDUJWFJOUIFJSSFBDUJPOTXJUITVCTUSBUFTѮJT JTOPUUIFDBTFJGUIFQSPEVDUGPSNJOHDBUJPOJTBUSJQMFUBOEOPUBTJOHMFUDMPTFETIFMMTQFDJFT *OUSPEVDUJPOPGTVCTUJUVFOUTBUUIFQPTJUJPOPGQIFOZMDBUJPOTBMUFSUIFTJOHMFUUSJQMFUHBQ BOEMFBETUPDIFNPBOESFHJPTFMFDUJWJUZJOUIFSFBDUJPOPGUIFTFDBUJPOTXJUIʑOVDMFPQIJMFT VOTBUVSBUFETVCTUSBUFT WTUIFJSSFBDUJPOXJUIʓOVDMFPQIJMFT #FO[BOOFMBUJPOPGUIFQIFOZM DBUJPOBMTPJOëVFODFTUIFTJOHMFUUSJQMFUHBQBOEUIVTUIFSFBDUJWJUZPGUIFBSZMDBUJPO ѮFFMFD USPOEPOBUJOHFĒFDUPGUIFBOOFMBUJOHSJOHBOEUIFMJNJUFEBCJMJUZPGUIFBOEUIFOBQIUIZM DBUJPOUPBEPQUUIFEJTUPSUFETUSVDUVSFOPSNBMGPSDMPTFETIFMMTJOHMFUBSZMDBUJPOTNBLFTUIF TJOHMFUBOEUSJQMFUGPSNTPGUIFTFDBUJPOTEFHFOFSBUFJOFOFSHZ XJUIFOTVJOHDIFNJTUSZ $IBQ UFSPGUIJTUIFTJT *OUIJTDIBQUFSUIFHFOFSBUJPOPGUIFBOUISZMDBUJPO * BOEUIFQIFOBOUISZMDBUJPO * BOEBTUVEZPGUIFJSSFBDUJWJUZJTSFQPSUFE$BUJPO *XBTQSFQBSFEEJSFDUMZCZQIPUPDIFNJDBM SFNPWBMPGJPEPCFO[FOFGSPNJPEPOJVNTBMU$BUJPO*XBTQSFQBSFEEJSFDUMZGSPNJPEPOJVN TBMUBOEJOEJSFDUMZGSPN CZQIPUPHFOFSBUJPOPGUIFQSJNBSZWJOZMDBUJPO *XIJDIDPO WFSUTUP*WJBB QIFOZMTIJѫ $IBSU ѮFBCJMJUZUPNBLFVOTUBCMFQPMZOVDMFBSBSPNBUJDDBUJPOTTVDIBT*BOE*JTOPUPOMZPGGVO EBNFOUBMJOUFSFTUѮFTQFDJFTDBOBMTPCFFNQMPZFEJOBSZMBUJPOSFBDUJPOTXJUITVCTUSBUFTPG CJPMPHJDBMPSJHJOUPQSPWJEFUIFNXJUISFQPSUFSHSPVQTѮFDBUJPOTTUFNGSPNOPOëVPSFTDFOU QSFDVSTPST XIJMFUIFUBHHFENPMFDVMFTBѫFSBSZMBUJPOBSFëVPSFTDFOUѮFFYUFOEFEDISPNP QIPSJDHSPVQT DPNQBSFEUPFHEJQIFOZMJPEPOJVNTBMUT BMMPXFYDJUBUJPOXJUIMJHIUPGʌ FYDή ONXIFSFUIFCJPMPHJDBMDPNQPVOETBSFUSBOTQBSFOUBOEUIVTOPUTVCKFDUUPUIFJSPXO QIPUPDIFNJTUSZ. .

(6) $IBQUFS. $IBSU'PSNBUJPOPGUIFBOUISZMBOEQIFOBOUISZMDBUJPOT + . . . ,. ,. ,. K. K. K. . ,. +. %U. . ,. . . . 3FTVMUTBOE%JTDVTTJPO 1BSU1IPUPDIFNJDBMHFOFSBUJPOPGUIFBOUISZMDBUJPO * 4ZOUIFTJT. ѮFQSFDVSTPSDPNQPVOETBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNUFUSBëVPSPCPSBUF #' BOE BOUISZM QIFOZM JPEPOJVNCSPNJEF #S BSFTZOUIFTJTFEGSPN UFUSBNFUIZM EJPYPCPSPMBOZM BOUISBDFOFBOE,PTFSTSFBHFOU IZESPYZ UPTZMPYZ. JPEPCFO[FOFJOEJDIMP SPNFUIBOFBUm$"ѫFSPOFIPVSPGTUJSSJOHBUm$ UIFSFBDUJPONJYUVSFJTXBSNFEUP $BOEFYUSBDUFEUISFFUJNFTXJUIB/B#' TPMVUJPOPSB/B#STPMVUJPOJOEFNJXBUFS ѮFPSHBOJDMBZFSJTTFQBSBUFE ESJFEPO.H40 BOEUIFTPMWFOUJTFWBQPSBUFEѮFSFTJEVFJT XBTIFEXJUIFUIZMBDFUBUFBOEQFOUBOFBOEFWBQPSBUFEUPESZOFTT"ѫFSSFQFBUFEDSZTUBMMJTBUJPO QVSF#'JTPCUBJOFEJOBOE #SJOZJFME#PUITBMUTBSFTPNFXIBUUIFSNPMBCJMFBOE QSJPSUPUIFJSVTFUIFZBSFXBTIFEXJUIEJFUIZMFUIFSBOEQFOUBOF 1IPUPMZTJTPG#'BOE#SJONFUIBOPMBOEUSJnVPSPFUIBOPM. ѮFJPEPOJVNTBMUT #'BOE #SBSFQIPUPMZ[FEJOBSHPOQVSHFENFUIBOPMBUʌ FYDON BOEONBOEJOBSHPOQVSHFEUSJëVPSPFUIBOPM 5'& BUʌ ON BMMBU$VOEFSBOBS FYD HPOBUNPTQIFSF 4DIFNF 5BCMF "TXJUIPUIFSJPEPOJVNTBMUT CPUIDBSCPOJPEJOFCPOET PGBSFQIPUPMBCJMFBOEQSPOFUPIPNPMZTJTBOEIFUFSPMZTJT6QPO"CPOEDMFBWBHF OFYUUPUIF MFBWJOHHSPVQJPEPBOUISBDFOF UIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUTXJUIUIFTPMWFOU. .

(7) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 03BOEUIFSFEVDUJPOQSPEVDUCFO[FOF BSFQSPEVDFE'JTTJPOPGCPOE#ZJFMETUIFMFBWJOH HSPVQJPEPCFO[FOF OFYUUPUIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUTXJUIUIFTPMWFOU 03 BOEUIFSFEVDUJPOQSPEVDUBOUISBDFOF ѮFJQTPTVCTUJUVUJPOQSPEVDUQIFOZMBOUISBDFOF NBZCFGPSNFEUISPVHICPUIDMFBWBHFT/VDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOXJUIUIFDPVOUFSJPO CSPNJEFJOUIFQIPUPMZTFTPG#SQSPEVDFT#SCVUOP#S 4DIFNF1SPEVDUGPSNBUJPOVQPOQIPUPMZTJTPG#'BOE#SJONFUIBOPMPSUSJnVPSPFUIBOPM. , . %U. 2 25 5 $ %. +. %U. . ; . ,. $. K DQG QP

(8) &+2+ RU &)&+2+. . %. ,. . %); %) %U; %U. 2. 5. %U. %U. 25. 5 2&+2&+&) +. . 5BCMF1SPEVDUTPGUIFQIPUPMZTFTPG#'BOE#SJONFUIBOPMBUǂFYDONBOEONBOEPG UIFQIPUPMZTJTPG#'JOUSJnVPSPFUIBOPMBUǂFYDONB C . 03. #S. . . 03. #S. . . #' ON .F0). . . . . . . . . . #' ON .F0). . . . . . . . . . #' ON 5'&. . OPOF. . . . . . . . #S ON .F0). USBDF. USBDF. OPOF. . . . . . . #S ON .F0). . USBDF. OPOF. . . . . . . B 5IFEBUBIBWFCFFODPSSFDUFEGPSUIFTNBMMBNPVOUTPGUIFSNBMQSPEVDUTGPSNFEVOEFSUIFSFBDUJPO DPOEJUJPOTC 1SPEVDUDPNQPTJUJPOTBGUFSNJOVUFTPGJSSBEJBUJPO TUJMMMPXDPOWFSTJPO . .

(9) $IBQUFS. 5XPTJEFQSPEVDUTBSFDPNNPOMZPCTFSWFEJOUIFSFBDUJPOTBOUISPOFBOEBOUISBRVJOPOF"O UISPOFJTUIFIZESPMZTJTQSPEVDUPGBMLPYZBOUISBDFOF 03 *UTMPXZJFME DBBѫFS NJOVUFTPGJSSBEJBUJPO IBTCFFOBEEFEUPUIBUPG 03"OUISBRVJOPOFJTGPSNFEJOWBSZJOH BNPVOUTBOESFTVMUTGSPNUIFQIPUPPYJEBUJPOPGBOEEFSJWBUJWFTXJUISFTJEVBMPYZHFO 1IPUPMZTJTPG#'JOBDFUPOJUSJMFBOJTPMFBOEUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMF. 5PQSPCFUIFOBUVSFPGUIFSFBDUJWFJOUFSNFEJBUFTJOWPMWFEJOUIFGPSNBUJPOPGJUTQIPUPQSPE VDUT JPEPOJVNTBMU#'XBTBMTPQIPUPMZ[FE BUUISFFXBWFMFOHUITPGFYDJUBUJPO JOBDFUPOJUSJMF "$/ BOEJOUSJëVPSPFUIBOPMJOUIFQSFTFODFPGBOJTPMF/FYUUPUIFMFBWJOHHSPVQTBOE BOEUIFSFEVDUJPOQSPEVDUTBOE UIF'SJFEFM$SBѫTQSPEVDUT BOENFUIPYZCJQIFOZM P N Q BOE BOENFUIPYZQIFOZM BOUISBDFOF P N Q BSFGPSNFE 4DIFNF 5BCMF /PQSPEVDUTPGOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOXJUIUIFTPMWFOUT BDFUPOJUSJMFBOEUSJëVP SPFUIBOPM UIF3JUUFSQSPEVDUT /)"DBOE/)"D BOE0$)$'BOE 0$)$' BSF GPVOE 4DIFNF"EEJUJPOBMQSPEVDUTVQPOQIPUPMZTJTPG#'JO"$/"OJTPMFPS5'&"OJTPMF &+. &+. 2. 2. K . %). R P S. R P S. 5BCMF1SPEVDUTPGUIFQIPUPMZTJTPG#'BUǂFYDON ONBOEONJOBDFUPOJUSJMF BOJTPMF "$/ BOEUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMF 5'& B C &YQ. . . . PNQ. . . . PNQ. "$/ . . . . . . . . . "$/ . . . . . . . . . "$/ . . . . . . . . . 5'& . . . . . . . . . 5'& . . . . . . . . . 5'& . . . . . . . . . B. C. 1SPEVDUNJYUVSFDPNQPTJUJPOTBGUFSNJOVUFTPGJSSBEJBUJPO 5IFSNPMZTJTPG#'VOEFSUIFTBNF SFBDUJPODPOEJUJPOTEPFTOPUQSPEVDFUIFNFUIPYZCJBSZMTBOE. .

(10) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 1IPUPQSPEVDUTPG#'BOE#SJONFUIBOPMBOEJOUSJnVPSPFUIBOPM. *OBMMFYQFSJNFOUTUIFGPSNBUJPOPGJPEPCFO[FOF QSPEVDUPGUIFQIPUPDMFBWBHFPGUIFBO UISZM$*

(11) # CPOE TJHOJêDBOUMZFYDFFETUIFGPSNBUJPOPGJPEPBOUISBDFOF QSPEVDUPG êTTJPOPGUIFQIFOZM$*

(12) " CPOEѮJTQSFQPOEFSBODFJTSFNJOJTDFOUPGUIFQSPEVDUJPOPGUIF MFBWJOHHSPVQTJOUIFQIPUPMZTJTPG QBSBEJNFUIZMBNJOPQIFOZM QIFOZM JPEPOJVNCSPNJEF TFF$IBQUFSTBOE JOXIJDIUIF#CPOEJTBMTPDMFBWFEQSFGFSFOUJBMMZ QSPCBCMZCFDBVTFPG UIFDPOUSJCVUJPOUPUIFQIPUPJOTUBCJMJUZCZBNFTPNFSJDGPSNPGUIFJPEPOJVNTBMU 4DIFNF N 4DIFNF.FTPNFSJDGPSNPGN. %. ,. . %. ; . $. . ; ,. $. P. ; %)%U. ѮFQSPEVDUJPOPGBOJTPMF VQPO"CPOEQIPUPDMFBWBHFPGJONFUIBOPM MJLFUIFGPSNBUJPO PGUIBUQSPEVDUJOUIFQIPUPMZTJTPGCFO[FOFEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUF BOEJOUIFʃEFDBZ PG< >EJUSJUJPCFO[FOFJONFUIBOPM TIPXTUIBUBTJOHMFUQIFOZMDBUJPO 1I

(13) JTHFOFSBUFE ѮFQSPEVDUPGOVDMFPQIJMJDBEEJUJPOPGUSJëVPSPFUIBOPMUP1I

(14) 0$)$' JTOPUGPVOE JO MJOFXJUIUIFMPXFSOVDMFPQIJMJDJUZPGUIBUTPMWFOU"MTP OPOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUT XJUIFJUIFSPGUIFDPVOUFSJPOT UFUSBëVPSPCPSBUFPSCSPNJEF 'PS#S BSFPCTFSWFEѮF SFEVDUJPOQSPEVDUCFO[FOF NBZIBWFCFFOGPSNFEWJBIZESPHFOBUPNBCTUSBDUJPOGSPN UIFTPMWFOUCZUIFQIFOZMSBEJDBM 1Ir HFOFSBUFEVQPOIPNPMZTJTPGCPOE""MUFSOBUJWFMZ BTBSHVFEJOUIFQSFDFEJOHDIBQUFST UIFGPSNBUJPOPGNBZIBWFPDDVSSFEWJBIZESPHFOBUPN BCTUSBDUJPOCZUIFUSJQMFUQIFOZMDBUJPO HFOFSBUFEVQPOIFUFSPMZTJTPGCPOE" GPMMPXFECZ FMFDUSPOUSBOTGFS ѮFQSPEVDUJPOPGNFUIPYZBOUISBDFOF 0.F JONFUIBOPMJTBOJOEJDBUJPOPGUIFQIP UPHFOFSBUJPOPGUIFBOUISZMDBUJPOJOJUTDMPTFETIFMMTJOHMFUNBOJGPME * 4DIFNF SPVUF E JOBOBMPHZXJUIUIFGPSNBUJPOPGBOJTPMFCZUSBQQJOHPGUIFDMPTFETIFMMQIFOZMDBUJPOCZ NFUIBOPM"MUFSOBUJWFMZ 0.FNBZCFQSPEVDFEGSPNUIFTJOHMFUPQFOTIFMMBSZMDBUJPO * SPVUFF 4VDIBTJOHMFUDBSCFOPJEDBUJPOQSPEVDFTFUIFST XIFOUSBQQFECZNFUIBOPM BT EFNPOTUSBUFEGPS/ /EJFUIZMBNJOPCFO[FOFEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUFJO$IBQUFSTBOE /FYU UIFFMFDUSPOEPOBUJOHDBQBDJUZPGUIFBOOFMBUJOHSJOHTJOBOBOUISZMDBUJPO MJLFUIBU. .

(15) $IBQUFS. PGUIF/3HSPVQJOUIFTJOHMFUBNJOPQIFOZMDBUJPO JTFYQFDUFEUPFOBCMFUIFQSPEVDUJPOPG UIFPQFOTIFMMTJOHMFUDBUJPO*PVUPGBJOJUJBMMZGPSNFEOPOQMBOBSTJOHMFUDMPTFETIFMMDBUJPO * 4DIFNF CFDBVTFPGUIFMBSHFEFMPDBMJTBUJPOPGUIFQPTJUJWFDIBSHFJOUIFTFTZTUFNT ѮFSFMBUJWFMZIJHIZJFMEPG 0$)$'JOUIFQIPUPMZTJTPG JOUIFMFTTOVDMFPQIJMJDTPMWFOU USJëVPSPFUIBOPMJTTVQQPSUJWFPGBDBSCFOFUZQFJOTFSUJPOSFBDUJPOSBUIFSUIBOBOVDMFPQIJMJD BEEJUJPOSFBDUJPOѮFGPSNBUJPOPG JTUIFSFGPSFBTDSJCFEUPUIFUSBQQJOHPGUIFPQFOTIFMM TJOHMFUBOUISZMDBUJPO* 4DIFNF SPVUFF . 4DIFNF1PTTJCMFSFBDUJWFJOUFSNFEJBUFTJOUIFQIPUPMZTJTPG #CPOEDMFBWBHF K. ,6&. . %ERQGFOHDYDJH. KRPRO\VLV. KHWHURO\VLV . . .

(16). .

(17). . , URXWHD. . ,. URXWHI. (7 . ,. ,. . . 6SLQ LQYHUVLRQ. 6SLQ LQYHUVLRQ. . . . . ,. . . 52+. . . ,. URXWHE. URXWHH. . . ,. ,. . (7ZLWK VROYHQW . . 52+. ,. URXWHF. . ,. . ,. URXWHG. . ,. .

(18) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. ѮFQSPEVDUJPOPG#SJOUIFQIPUPMZTJTPG#SJONFUIBOPMBMTPTJHOBMTUIFJOUFSNFEJBDZPGBO PQFOTIFMMSBUIFSUIBOBDMPTFETIFMMBOUISZMDBUJPO *ѮFCSPNJEFBOJPO BTPѫ-FXJTBDJE GPS)4"#SFBTPOTJTBHPPEUSBQGPSUIFTPѫ-FXJTCBTFPQFOTIFMMDBUJPOT *BOE *BOEMFTT TPGPSUIFIBSE-FXJTCBTFDMPTFETIFMMTQFDJFT* 1IPUPSFEVDUJPOZJFMEJOHJTBNBKPSQSPDFTTJOUIFQIPUPSFBDUJPOPG#'BOE#S*UTGPSNB UJPONBZPDDVSWJBIZESPHFOBUPNBCTUSBDUJPOGSPNUIFTPMWFOUCZUIFBOUISZMSBEJDBM *r QSPEVDFEWJBIPNPMZTJTPGUIFBOUISZM$*CPOEJOUSJQMFUFYDJUFE 4DIFNF SPVUFB *r NBZBMTPCFQSPEVDFEWJBFMFDUSPOUSBOTGFSXJUIJOUIFIFUFSPMZUJDBMMZGPSNFEUSJQMFU<*1I*> QBJS 4DIFNF SPVUF&5 ѮJTUSJQMFUDBUJPONBZBMTPQSPEVDF EJSFDUMZCZBCTUSBDUJPOPGB IZESPHFOBUPNGSPNUIFTPMWFOU GPMMPXFECZFMFDUSPOUSBOTGFS SPVUFG ѮFFYDFTTPGSFEVDUJPOQSPEVDUPWFSBMLZMBUJPOQSPEVDUJONFUIBOPMIJOUTBU*rSBUIFS UIBO*BTQSPEVDUGPSNJOHJOUFSNFEJBUFCFDBVTFUSJQMFUBSZMDBUJPOTVTVBMMZEJTQMBZBQSFGFS FODFGPSBMLZMBUJPOPWFSIZESPHFOBUPNBCTUSBDUJPO *OUIFCFUUFSDBUJPOTUBCJMJTJOHTPMWFOU USJëVPSPFUIBOPMUIFZJFMETPGIZESPHFOBUPNBCTUSBDUJPOQSPEVDU BOEBMLZMBUJPOQSPEVDU BSFBCPVUUIFTBNF JOEJDBUJOHUIBUJOUIJTTPMWFOUSFMBUJWFMZNPSF *UIBO *rJTHFOFSBUFE DPNQBSFEUPJONFUIBOPM 0UIFSUIBOJOUIFQIPUPMZTFTPGEJQIFOZMJPEPOJVNBOEOBQIUIZM QIFOZM JPEPOJVNTBMUTSF QPSUFEJO$IBQUFSTBOEJOUIJTUIFTJT 'SJFEFM$SBѫTUZQFQSPEVDUGPSNBUJPOVQPO# BOE " CPOEDMFBWBHF JTMJNJUFEUPPOFQSPEVDU UIFJQTPDPNQPVOE$MFBSMZ JQTPSFDPNCJOBUJPO PGUIFGSBHNFOUTJTGBSNPSFFēDJFOUUIBOSFHJPJTPNFSJDSFBDUJPOTUFQT4JODFUIFQIPUPMZTJTPG HJWFTNBJOMZDMFBWBHFPGCPOE# UIFJQTPTFMFDUJWJUZJTBUUSJCVUFEUPUIFSFBDUJWJUZPGBSFBDUJWF BOUISZMJOUFSNFEJBUFXJUIJPEPCFO[FOFSBUIFSUIBOUIFSFBDUJWJUZPGBQIFOZMJOUFSNFEJBUFXJUI JPEPBOUISBDFOF 3FDPNCJOBUJPOPGUIFTJOHMFU< *r 1I*r

(19) >QBJS SPVUFC GPSNFECZTQJOJOWFSTJPOGSPN UIFDPSSFTQPOEJOHUSJQMFUQBJS JTSVMFEPVUBTUIFTPVSDFPGCFDBVTFUIFUIFSNPMZTJTPGEJQIF OZMJPEPOJVNIFYBëVPSPQIPTQIBUF XIJDIQSPEVDFTUIF< 1Ir 1I*r

(20) >QBJS GPSNT P NBOE QJPEPCJQIFOZMOFYUUPCJQIFOZM"TJNJMBSQBUUFSOJTFYQFDUFEGPSUIF<*r1I*r

(21) >QBJS"UUBDL PG*rPOJPEPCFO[FOF SPVUFD GPSNFECZ&5XJUIUIFTPMWFOU JTFYQFDUFEUPQSPEVDFBTJNJMBS QSPEVDUQBUUFSOBTUIFBUUBDLPGBQIFOZMSBEJDBMPOJPEPCFO[FOF XJUI P N QJPEPCJQIFOZMT JOBSBUJPPG ѮJTQSPEVDUQBUUFSOJTOPUGPVOE$POTFRVFOUMZ GPSNBUJPOPGEPFT OPUJOWPMWFUIFJOUFSNFEJBDZPG*r "TJOHMFUDMPTFETIFMMBOUISZMDBUJPO *PS * JTFYQFDUFEUPEJTQMBZSFHJPTFMFDUJWJUZJO JUTSFBDUJPOXJUIJPEPCFO[FOF SPVUFE XIJDIJTTJNJMBSUPUIF'SJFEFM$SBѫTQSPEVDUGPS NBUJPOJOUIFEFUSJUJBUJPOPG< >EJUSJUJPCFO[FOFJOUIFQSFTFODFPGDIMPSPCFO[FOF XJUI P N QDIMPSPCJQIFOZMTJOBSBUJPPG ѮFUSJQMFUBOUISZMDBUJPO * JTFYQFDUFEUP EJTQMBZUIFTBNFSFHJPTFMFDUJWJUZUPXBSEJPEPCFO[FOF SPVUFG BTGPVOEJOUIFQIPUPMZTJTPG EJNFUIZMBNJOPQIFOZM QIFOZM JPEPOJVNUFUSBëVPSPCPSBUF XJUIP NBOEQJPEPCJQIFOZMJO. .

(22) $IBQUFS. BSBUJPPG XIJDIJTBSHVFEUPQSPEVDFBUSJQMFUQIFOZMDBUJPOJPEPCFO[FOFQBJSѮVT GPSNBUJPOPGTPMFMZUIFJQTPTVCTUJUVUJPOQSPEVDUEPFTOPUPDDVSWJB* UIVTBMTPOPUWJB* PS*BTQSPEVDUGPSNJOHJOUFSNFEJBUF ѮFTFMFDUJWFGPSNBUJPOPGJQTPQSPEVDUJTBTDSJCFEUPUIFJOUFSNFEJBDZPGUIFPQFOTIFMM TJOHMFUBOUISZMDBUJPO * SPVUFF ѮJTTQFDJFTNBZSFBDUUISPVHIUXPQBUIXBZTXJUIJPEP CFO[FOFGPSNBMJOTFSUJPOJOUPUIF$*CPOE PSBEEJUJPOUPPOFPGUIFEPVCMFCPOETPGUIFBSP NBUJDSJOH4JODFIFSFPOMZJQTPQSPEVDUJTGPSNFE VOMJLFUIFUZQJDBMQSPEVDUTPGDBSCFOFT PSOJUSFOFTXJUIBSPNBUJDTVCTUSBUFT UIFFMFDUSPOEFêDJFOUDBSCFOPJETQFDJFT*JTUIPVHIUUP JOTFSUJOUPUIF$*CPOE GPMMPXFECZMPTTPG*

(23) ѮFGPSNBUJPOBOEUSBQQJOHPGUIFTJOHMFUPQFOTIFMMBOUISZMDBUJPO *QPTFTBOJOUFSFTUJOH RVFTUJPOSFHBSEJOHJUTHFOFSBUJPO"DDPSEJOHUPMJUFSBUVSF BOE#-:1( DBMDVMBUJPOT UIFBOUISZMDBUJPO *IBTBUSJQMFU PQFOTIFMM HSPVOETUBUF 45HBQJTLDBMNPMBOE LDBMNPM SFTQFDUJWFMZ (FOFSBUJPOPGUIFUSJQMFUDBUJPO *BMPOHUIFMJOFTJO4DIFNF QSFDMVEFTUIFGPSNBUJPOPGUIFPQFOTIFMMTJOHMFUTQFDJFT *CFDBVTFUIBUXPVMECFBTUSPOHMZ FOEPUIFSNJDQSPDFTT4PBOBMUFSOBUJWFSPVUFPGGPSNBUJPONVTUFYJTUGPS * 4DIFNF ѮJT SPVUFJTQSPQPTFEUPCFTJNJMBSUPUIBUPGUIFGPSNBUJPOPGTJOHMFUBNJOPQIFOZMDBUJPOT JO XIJDIBTJOHMFUOPOQMBOBSDMPTFETIFMM */3JTJOJUJBMMZGPSNFEUIBUDPOWFSUTJOUPBOPQFO TIFMMTQFDJFT */3 $IBQUFSTBOE ѮFGPSNBUJPOPGJOUFSNFEJBUFTGSPNJPEPOJVNTBMU BDDPSEJOHUP4DIFNF JTVOMJLFUIFTDIFNFTFNQMPZFEJOUIFMJUFSBUVSF UPBDDPVOUGPSUIF SFTVMUTPGUIFQIPUPMZTJTPGJPEPOJVNTBMUT $IBQUFS 4DIFNF ѮFSFMBUJWFQIPUPJOTUBCJMJUZ PGJPEPOJVNTBMU 4DIFNF DPNQBSFEUPFHUIFQBSFOUEJQIFOZMJPEPOJVNTBMU JTUIPVHIU UPDBVTFNPSFFēDJFOUêTTJPOPG$*CPOETJOUIFTJOHMFUFYDJUFETUBUFSBUIFSUIBODMFBWBHFJO UIFUSJQMFUFYDJUFETUBUF FWFOUIPVHIBIFBWZBUPNJTQSFTFOUJOUIFNPMFDVMFѮFJOJUJBMMZQSP EVDFEOPOQMBOBSTJOHMFUBOUISZMDBUJPO*QSPEVDFEJOJUJBMMZDPOWFSUTUPUIFTJOHMFUPQFOTIFMM DBUJPO*ѮJTTQFDJFTJTUIFQSPEVDUGPSNJOHJOUFSNFEJBUFJONPTUPGUIFUSBQQJOHSFBDUJPOT. .

(24) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 4DIFNF'PSNBUJPOPGJOUFSNFEJBUFTVQPOFMFDUSPOJDFYDJUBUJPOPG #CPOEDMFBWBHF . %. ;. ,. %. K. . %. ;. ,6&. . $. ,. . ; . ,. $. $. )UDJPHQWDWLRQ )UDJPHQWDWLRQ . ,. ,. (7. ,. . 6SLQ LQYHUVLRQ ,. . &+2+ . ;. ;. ;. . . . . . , . . &+2+. &+2+ . ,. . 8BWFMFOHUIEFQFOEFODFPGQSPEVDUGPSNBUJPO. ѮFSBUJPPG"CPOEDMFBWBHFUP#CPOEDMFBWBHFQSPEVDUTJTXBWFMFOHUIEFQFOEFOU"# BUʌFYDONBOEBUʌFYDON"UʌFYDONJOBDFUPOJUSJM &YQFSJNFOUBM4FDUJPO 5BCMF4 UIFBOUISZMMJHBOEJTBNPSFFēDJFOUBOUFOOBGPS67MJHIUUIBOUIFQIFOZMMJHBOEPG UIFQBSFOUDPNQPVOE ʆ "QSFGFSFODFGPS#CPOEDMFBWBHFNBZCFFYQFDUFE'VS UIFS UIFFOFSHZDPOUFOUPGUIFMJHIUJTFOPVHIUPDBVTFêTTJPOPGUIFBOUISZM$*CPOEUIBUQPT TFTTFTQBSUJBMEPVCMFCPOEDIBSBDUFS 4DIFNF "UʌFYDONUIFFOFSHZPGUIFQIPUPOTJT QSPCBCMZOPUFOPVHIUPDBVTFêTTJPOPGCPOE#FWFOUIPVHINPTUPGUIFMJHIUXJMMCFIBSWFTUFE CZUIFBOUISZMMJHBOE"DDPSEJOHUPUIFUIFPSFUJDBMFWBMVBUJPOJO$IBQUFS UIFêTTJPOPGUIF CPOEPQQPTJUFUPUIFFYDJUFEMJHBOEJTBGFBUVSFPGJPEPOJVNTBMUQIPUPMZTJT 1IPUPQSPEVDUTPG#'JOBDFUPOJUSJMFBOJTPMFBOEUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMF. ѮFP N QSBUJPTPCTFSWFEJOUIFQIFOZMBUJPOQSPEVDUT P N QBUʌ FYDONJOBDFUPOJ USJMFBOEJOUSJëVPSPFUIBOPM 5BCMF BSFTJNJMBSUPUIFSBUJPPCTFSWFEJOUIFʃEFDBZPGEJUSJ UJPCFO[FOFJOBOJTPMF ѮJTJOEJDBUFTUIFJOUFSNFEJBDZPGUIFDMPTFETIFMMTJOHMFU QIFOZMDBUJPOBTBSZMBUJOHBHFOU$IBOHJOHUIFFYDJUBUJPOXBWFMFOHUIGSPNONWJBON UPONMFBETUPBTIJѫGSPN QBSBUPPSUIPQSPEVDUGPSNBUJPOѮFP N QSBUJPPGP N Q. .

(25) $IBQUFS. BUʌ FYDONSFTFNCMFTUIBUPGUIFQIPUPMZTJTPGJPEPCFO[FOFJOBOJTPMF BOEJT QSPCBCMZUIFSFTVMUPGBQIFOZMSBEJDBMBTBSZMBUJOHBHFOUѮVT UIFSBUJPTPG P N QJOBDFUPOJ USJMFBOEUSJëVPSPFUIBOPMSFëFDUBTIJѫGSPNUIFQIFOZMDBUJPO BUʌFYDON UPUIFQIFOZM SBEJDBM BUʌFYDON BTQSPEVDUGPSNJOHJOUFSNFEJBUF"UUFNQUTUPHFOFSBUFUIFBOUISZM SBEJDBMGSPN#SXFSFOPUTVDDFTTGVMOPQSPEVDUGPSNBUJPOXBTGPVOE ѮFP N QSBUJPTPGUIFBSZMBUJPOQSPEVDUT P N QBSFBMTPXBWFMFOHUIEFQFOEFOU 5BCMF DPMVNO "Uʌ FYDONJOBDFUPOJUSJMFBOJTPMFUIFSBUJPSFTFNCMFTSBUJPTGPVOEVQPO HFOFSBUJPOPGBOPQFOTIFMMTJOHMFUBSZMDBUJPOJOUFSNFEJBUF &YDJUBUJPOBUPS ONHJWFTP N QSBUJPTXIJDITIPXUIBUBNJYPGDMPTFETIFMMTJOHMFUBOEPQFOTIFMMTJOHMFU BOUISZMDBUJPOTSFBDUTXJUIBOJTPMFѮFTBNFJTUSVFGPSUIFJSSBEJBUJPOPG#'JOUSJëVPSPFUIB OPMBOJTPMFBUʌFYDONBOEON)PXFWFS GPSSFBTPOTZFUVOLOPXO BUʌFYDONBO P N QSBUJPJTPCTFSWFEXIJDIJOEJDBUFTBUSJQMFUBOUISZMDBUJPOBTJOUFSNFEJBUF. 1BSU1IPUPDIFNJDBMHFOFSBUJPOPGUIFQIFOBOUISZMDBUJPO * 4ZOUIFTFT. 1IFOBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNUFUSBëVPSPCPSBUF JTTZOUIFTJTFEGSPNFRVJNPMBS BNPVOUTPGQIFOBOUISFOFCPSPOJDBDJE JPEPCFO[FOFEJBDFUBUFBOEUXPFRVJWBMFOUTPGIZ ESPHFOUFUSBëVPSPCPSBUF EJTTPMWFEJOFUIFS JOEJDIMPSPNFUIBOFBUm$&YUSBDUJPOPGUIF SFBDUJPONJYUVSFXJUIB/B#'TPMVUJPOJOEFNJXBUFS TFQBSBUJPOPGUIFPSHBOJDMBZFS ESZ JOHPO.H40 GPMMPXFECZFWBQPSBUJPOPGUIFTPMWFOUZJFMET JO#SPNPNFUIZMFOF )ëVPSFOF JTQSFQBSFEGSPNNFUIZMFOF )ëVPSFOF XIJDIJOUVSOXBTQSFQBSFE CZEFIZESBUJPOPGëVPSFOFNFUIBOPM CZCSPNJOBUJPOBOEEFIZESPCSPNJOBUJPOBDDPSEJOHUP BMJUFSBUVSFQSPDFEVSF 1IPUPMZTJTPGJONFUIBOPM. 1IPUPMZTJTPGJPEPOJVNTBMUJOBSHPOQVSHFENFUIBOPMBUʌFYDONBU$VOEFSBOBS HPOBUNPTQIFSFHJWFTUIFQSJNBSZQIPUPQSPEVDUTEFQJDUFEJO4DIFNFBOE5BCMF$MFBWBHF PGCPOE"QSPEVDFTUIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUBOJTPMF 0.F BOEUIFSFEVDUJPO QSPEVDUCFO[FOF OFYUUPUIFMFBWJOHHSPVQJPEPQIFOBOUISFOF 'JTTJPOPGCPOE# ZJFMETUIFMFBWJOHHSPVQJPEPCFO[FOF BTXFMMBTUIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDU NFUIPYZQIFOBOUIFOF 0.F BOEUIFSFEVDUJPOQSPEVDUQIFOBOUISFOF "MMGPVSQPT TJCMF'SJFEFM$SBѫTQSPEVDUT BOEJPEPQIFOZM QIFOBOUISFOF P N BOEQ BOE UIFJQTPTVCTUJUVUJPOQSPEVDUQIFOZMQIFOBOUISFOF J BSFGPSNFE CVUUIFGPSNFSPOMZJO USBDFBNPVOUT. .

(26) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 4DIFNF1SPEVDUGPSNBUJPOVQPOQIPUPMZTJTPGJONFUIBOPM ,. . 2 20H &+ $. + . $. %). . . ,. K QP

(27) %. L. &+2+ ,. . . 2. &+. %. 20H. . ,. R PDQGS. 5BCMF1SPEVDUTPGUIFQIPUPMZTJTPGJONFUIBOPMBUǂFYDONBU$B C D 1SPEVDUT. . 0$). . . 0$) . . . . . OED. . . USBDF. B. . PNQ J . . C. 6OEFSUIFSFBDUJPODJSDVNTUBODFTPGUIFQIPUPMZTJT UIFSNPMZTJTEPFTOPUUBLFQMBDF 5IFDPNQPTJUJPOPG UIFQSPEVDUNJYUVSFBGUFSNJOVUFTPGJSSBEJBUJPOD5IF($QFBLPGCFO[FOFJTPCTDVSFECZUIPTFPGUIF TPMWFOUT UIFSFGPSFUIFBNPVOUPGDPVMEOPUCFEFUFSNJOFE OE . .

(28) $IBQUFS. 1IPUPMZTJTPGJOUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMF. 5PêOHFSQSJOUUIFSFBDUJWFJOUFSNFEJBUFTGPSNFEJOUIFJSSBEJBUJPOPG UIFTBMUJTQIPUPMZ[FE JOUSJëVPSPFUIBOPMBOJTPMF/FYUUPUIFMFBWJOHHSPVQTBOEBOEUIFSFEVDUJPOQSPEVDUT BOE BTOFXQSPEVDUT BOENFUIPYZCJQIFOZM P N Q BOE BOENFUIPYZ QIFOZM QIFOBOUISFOF P N Q BSFGPSNFE 5BCMF 0GUIFQSPEVDUTPGOVDMFPQIJMJDTVC TUJUVUJPOXJUIUIFTPMWFOU USJëVPSPFUIBOPM 0$)$'BOE 0$)$' POMZUIFMBUUFSJT QSPEVDFE #FDBVTFOPMJUFSBUVSFEBUBPOUIFSFBDUJWJUZPGQIFOBOUISZMSBEJDBMTBOEDBUJPOTUPXBSE BOJTPMFBSFBWBJMBCMF UIFJSSBEJBUJPOPGCSPNPQIFOBOUISFOF #S BOEQIFOBOUISFOF EJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUF / JTQFSGPSNFEVOEFSUIFTBNFSFBDUJPODPOEJUJPOT 5BCMF ѮFQIPUPMZTJTPGCSPNPQIFOBOUISFOF #S ZJFMETNBJOMZUIFSFEVDUJPOQSPEVDUQIFO BOUISFOF BDDPNQBOJFECZUIF'SJFEFM$SBѫTQSPEVDUTP N QѮFQIPUPMZTJTPG/ QSPEVDFTUIFSFEVDUJPOQSPEVDUQIFOBOUISFOF UIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUT ëVPSPQIFOBOUISFOF ' BOEUSJëVPSPFUIPYZQIFOBOUISFOF 0$)$' BOEUIF'SJF EFM$SBѫTQSPEVDUTP N Q 5BCMF1SPEVDUTPGUIFQIPUPMZTJTPGDPNQPVOETJOUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMFBUǂFYDONBU $B C D E . TN. . 0$)$'. . . PNQ. . . . PNQ. OE. . OPOF. OED. . . . 0$)$'. . . . #S. . . . . . . . . . . . /. OE. . . . . . . C. . . . B. 5IFDPNQPTJUJPOPGUIFQSPEVDUNJYUVSFBGUFSNJOVUFTPGJSSBEJBUJPOC"MTPPG'JTGPSNFE 5IF($QFBLPGCFO[FOFJTPCTDVSFECZUIPTFPGUIFTPMWFOUT UIFSFGPSFUIFBNPVOUPGDPVMEOPUCF EFUFSNJOFE OE E6OEFSUIFSFBDUJPODJSDVNTUBODFTPGUIFQIPUPMZTJT UIFSNPMZTJTEPFTOPUUBLFQMBDF D. 1IPUPQSPEVDUTPGJONFUIBOPM. ѮFQIPUPMZTJTPG QSPEVDFTUIFMFBWJOHHSPVQTJPEPCFO[FOF BOEJPEPQIFOBOUISFOF JOBSBUJPPGѮJTQSFGFSFODFGPS#CPOEDMFBWBHFJTMFTTPVUTQPLFOUIBOJOUIFDBTFPG XIFSFUIFSBUJPJT-JLFPUIFSʑEPOBUJOHTVCTUJUVFOUT UIFQIFOBOUISZMNPJFUZJTDBQBCMF PGEFMPDBMJTJOHUIFQPTJUJWFDIBSHFPGUIFJPEPOJVNDBUJPO CVUMFTTTPUIBOUIFBOUISZMNPJFUZ 'JTTJPOPGCPOE#PGQSPEVDFTNFUIPYZQIFOBOUISFOF 0.F XIJDIJTBTUSPOHJOEJDB UJPOGPSUIFPDDVSSFODFPGUIFQIFOBOUISZMDBUJPO * GPSNFEUISPVHIIFUFSPMZUJDDMFBWBHFPG UIBUCPOE+VTUBTBOJTPMFJTUIFUSBQQJOHQSPEVDUPGUIFTJOHMFUDMPTFETIFMMQIFOZMDBUJPO QSP EVDFEJOUIFQIPUPMZTJTPGCFO[FOFEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUFPSJOUIFʃEFDBZPGEJUSJUJP CFO[FOF 0.FJTUIFUSBQQJOHQSPEVDUPGUIFTJOHMFUDMPTFETIFMMDBUJPO*CZNFUIBOPM"T. .

(29) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. EJTDVTTFEGPSUIFBOUISZMDBUJPO* USBQQJOHPGUIFPQFOTIFMMTJOHMFUDBUJPO *XJUINFUIBOPM WJBBTJOHMFUDBSCFOFUZQFJOTFSUJPOJOUPUIF0)CPOEJTBMTPBQPTTJCMFQBUIXBZ ѮFNBKPSQSPEVDUPGUIFJSSBEJBUJPOPG JTQIFOBOUISFOF ѮJTSFEVDUJPOQSPEVDU JTFJUIFSGPSNFEUISPVHIIPNPMZTJTPGUIF$*CPOEJOUSJQMFUFYDJUFEGPMMPXFECZIZESPHFO BUPNBCTUSBDUJPOGSPNUIFTPMWFOUCZUIFQIFOBOUISZMSBEJDBM *rPSUISPVHIIZESPHFOBUPN BCTUSBDUJPOCZUIFUSJQMFUDBUJPO*GPSNFECZIFUFSPMZTJTPGUIF$*CPOEJOUSJQMFUFYDJUFE GPMMPXFECZFMFDUSPOUSBOTGFS ѮFPSUIP NFUBBOEQBSB'SJFEFM$SBѫTQSPEVDUT P N QDBOCFGPSNFEUISPVHIBMMJOUFS NFEJBUFTQPTTJCMFVQPOQIPUPIPNPMZTJTBOEQIPUPIFUFSPMZTJTPGCPOE# DG4DIFNF UIF JQTPTVCTUJUVUJPOQSPEVDUJDBOFWFOCFGPSNFEUISPVHICPUI"BOE#CPOEDMFBWBHFѮF QSPEVDUTP N QBSFGPVOEJOBSBUJP WFSZTJNJMBSUPUIFSBUJPJOXIJDIUIFGSBH NFOUTPGEJQIFOZMJPEPOJVNIFYBëVPSPQIPTQIBUFSFDPNCJOFVQPOQIPUPMZTJTJOUIFUSJQMFU TFOTJUJTFSBDFUPOFBUʌFYDON ѮFMBUUFSSBUJPJTEVFUPUIFUSBQQJOHPGUIFUSJQMFU QIFOZMDBUJPOCZUIFJPEPCFO[FOFMFBWJOHHSPVQѮFSFGPSFP NBOEQ BOEBMTPJ BSFBU USJCVUFEUPUIFUSBQQJOHPGUIFUSJQMFUQIFOBOUISZMDBUJPO*CZJPEPCFO[FOF 1IPUPQSPEVDUTPGJOUSJnVPSPFUIBOPMBOJTPMF. ѮFP N QSBUJPPGCJBSZMT P N QBOEP N Q 5BCMF BSFTJNJMBSUPUIFSBUJPTPCTFSWFE VQPOQIPUPMZTJTPGCFO[FOFEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUF BOEEJQIFOZMJPEPOJVN UFUSBëVPSPCPSBUF VOEFSUIFTBNFSFBDUJPODPOEJUJPOT BOEBMTPTJNJMBSUPUIFSBUJP SFQPSUFEGPSUIFʃEFDBZPGEJUSJUJPCFO[FOFJOBOJTPMF "TUIFMBUUFSUISFFSFBDUJPOT BMMQSPEVDFUIFTJOHMFUDMPTFETIFMMQIFOZMDBUJPO QSPEVDUT BOEBSFBTDSJCFEUPUIFUSBQ QJOHPGUIFDMPTFETIFMMQIFOBOUISZMDBUJPO *CZBOJTPMFѮFGPSNBUJPOPGUIFOVDMFPQIJMJD TVCTUJUVUJPOQSPEVDUXJUIUIFTPMWFOU 0$)$'TVQQPSUTUIJTQSPQPTBM'PSNBUJPOPGUIJT FUIFSJTFWJEFODFGPSUIFJOUFSNFEJBDZPGUIFTJOHMFUDMPTFETIFMMQIFOBOUISZMDBUJPO **UT QSPEVDUJPOGSPN *JTMFTTMJLFMZCFDBVTFUIFBNPVOUPGFUIFSQSPEVDUJTSFMBUJWFMZTNBMM"T PCTFSWFEXJUIUIFPQFOTIFMMTJOHMFUBOUISZMDBUJPO * USBQQJOHPGPQFOTIFMMTJOHMFUTQFDJFT XJUIUSJëVPSPFUIBOPMJTBOSFMBUJWFMZFēDJFOUSFBDUJPO 'VSUIFS BSZMBUJPOPGBOJTPMFCZUIFQIFOBOUISZMJOUFSNFEJBUF QSPEVDJOH JTUJNFT NPSFBCVOEBOUUIBOGPSNBUJPOPGSFEVDUJPOQSPEVDU ѮJTêOEJOHDMFBSMZTJHOBMTUIBUUIF QSPEVDUGPSNJOHJOUFSNFEJBUFJTOPUUIFQIFOBOUISZMSBEJDBM *r CFDBVTFXJUIUIBUJOUFSNF EJBUFUIFIZESPHFOBUPNBCTUSBDUJPOSFBDUJPOJTFYQFDUFEUPEPNJOBUFѮJTXBTEFNPOTUSBUFE UPCFUIFDBTFCZQIPUPMZ[JOHCSPNPQIFOBOUISFOF #S VOEFSUIFTBNFSFBDUJPODPOEJ UJPOTѮJTHJWFTUJNFTNPSFSFEVDUJPOQSPEVDUUIBOBSZMBUJPOQSPEVDUT 5BCMF ѮFDPOUSPMFYQFSJNFOUJOXIJDIQIFOBOUISFOFEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUF / JT QIPUPMZ[FEJOUSJëVPSPFUIBOPMBOJTPMF JOUIFFYQFDUBUJPOUIBUUIFDMPTFETIFMMDBUJPO*XPVME CFHFOFSBUFE JOEFFEZJFMETUIFOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUT'BOE0$)$'EF .

(30) $IBQUFS. SJWFEGSPNUIBUJPO4VSQSJTJOHMZ BMBSHFBNPVOUPGSFEVDUJPOQSPEVDUJTGPSNFE1SFTVN BCMZ UIFEJB[POJVNTBMUJT JOQBSU TVCKFDUUPQIPUPJOEVDFESFEVDUJPOCZBOJTPMFѮJTQSPEVDFT QIFOBOUISZM/rBOEOFYUOJUSPHFOBOEUIFQIFOBOUISZMSBEJDBM*rXIJDIBCTUSBDUTBIZESPHFO BUPNGSPNUIFTPMWFOUUPZJFMEQIFOBOUISFOF ѮFPNQSBUJPJOUIFBSZMBUJPOQSPEVDUT JOEJDBUFTUIBUUIFZBSFGPSNFEUISPVHICPUI*BOE*r ѮFTJOHMFUDMPTFETIFMMQIFOBOUISZMDBUJPO * XIJDISFBDUTXJUIBOJTPMFBOETPMWFOU JTQSPC BCMZQSPEVDFEBMPOHUIFSPVUFTEFTDSJCFEGPS*JO4DIFNFIʕ՚JTD՚*՚*՚*ѮJTUSJQMFU UPTJOHMFUDPOWFSTJPONBZCFFOFSHFUJDBMMZGFBTJCMFJOTPMVUJPO FWFOUIPVHI *JT#-:1 ( DBMDVMBUFEUPCFLDBMNPMMFTTTUBCMFUIBO*JOWBDVVN &YQFSJNFOUBM4FDUJPO 5BCMF 4 ѮJTTJOHMFUUSJQMFUHBQJTNVDITNBMMFS BOEUIVTMFTTQSPIJCJUJWF UIBOJOUIFDBTFPGUIF BOUISZMDBUJPO* LDBMNPM *OWJFXPGUIFNFUIPEPGDBMDVMBUJPOBOEUIFFĒFDUPGTPMWFOU POTJOHMFUUSJQMFUHBQTPCTFSWFEXJUIUIFOBQIUIZMDBUJPOT 4FF$IBQUFS 5BCMF JUJTTBGFUP BTTVNFUIBU*BOE*BSFNPSFPSMFTTJTPFOFSHFUJD 1IPUPMZTJTPGCSPNPNFUIZMFOF)nVPSFOF JONFUIBOPM. ѮFQIPUPMZTJTPGWJOZMJDIBMJEFJOBSHPOQVSHFENFUIBOPMVOEFSBSHPOBUNPTQIFSFZJFMET JOQBSUUIFTBNFQSPEVDUTBTUIFQIPUPMZTJTPG 4DIFNF 5BCMF /FYUUPUIFWJOZMJDOVDMFPQIJMJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUNFUIPYZNFUIZMFOF)ëVPSFOF B JUTIZESPMZTJTQSPEVDUGPSNZMëVPSFOF C BOEUIFWJOZMJDSFEVDUJPOQSPEVDUNFUIZMFOF )ëVPSFOF UIFBSPNBUJDTVCTUJUVUJPOQSPEVDUNFUIPYZQIFOBOUISFOF 0$) BOE UIFBSPNBUJDSFEVDUJPOQSPEVDUQIFOBOUISFOF BSFGPSNFE"MTPBIJUIFSUPVOJEFOUJêFE QSPEVDUXJUINPMFDVMBSNBTT GPSNBMMZUIFBEEJUJPOQSPEVDUPGNFUIBOPMUP JT QSPEVDFE 1IPUPQSPEVDUTPGJONFUIBOPM. ѮFGPSNBUJPOPGNFUIPYZ)NFUIZMFOFëVPSFOF B BOEJUTBDJEIZESPMZTJTQSPEVDU C TJHOBMTUIBUUIFQIPUPMZTJTPG PDDVST JOQBSU UISPVHIIFUFSPMZTJTPGUIF$#SCPOE ѮFQSJNBSZWJOZMDBUJPO *GPSNFEJTUSBQQFECZNFUIBOPMXIJDIQSPEVDFTWJOZMFUIFS B 4DIFNF "MTPIFUFSPMZTJTPGUIF$#SCPOEGPMMPXFECZFMFDUSPOUSBOTGFSXJUIUIFMFBWJOH HSPVQ E PGUIF$#SCPOEBMTPUBLFTQMBDFѮJTHFOFSBUFTUIFWJOZMSBEJDBM *rXIJDICZIZ ESPHFOBUPNBCTUSBDUJPOQSPEVDFTNFUIZMFOF)ëVPSFOF ѮFGPSNBUJPOPGUIFUSBQQJOH QSPEVDUPGUIFQIFOBOUISZMDBUJPO *XJUINFUIBOPM JF 0$) NBSLTUIFBCJMJUZPGWJOZM DBUJPO*UPVOEFSHPB QIFOZMTIJѫBDSPTTUIF$$CPOE 4DIFNF 4VDIBTIJѫIBTBMTP CFFOGPVOEJOUIFUIFSNPMZTJTPGNFUIZMFOF)ëVPSFOFEJB[POJVNTBMUѮFESJWJOHGPSDF GPSUIFSFBSSBOHFNFOUNVTUCFUIFJOTUBCJMJUZPGUIFQSJNBSZWJOZMDBUJPO *DPNQBSFEUPUIF .

(31) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 4DIFNF1SPEVDUGPSNBUJPOVQPOQIPUPMZTJTPGJONFUIBOPM. D +. 2. +. +. E +. &+. 2. &+. 2 K QP

(32). +. &+2+. . %U. +. . ". +. +&. 2. +. %U. 5BCMF1SPEVDUTPGUIFQIPUPMZTJTPGJONFUIBOPMBUǂFYDONBU$B C 1SPEVDUT. . B

(33) C. . 0.F. . . . . . . USBDF. . B6OEFSUIFSFBDUJPODJSDVNTUBODFTPGUIFQIPUPMZTJT UIFSNPMZTJTEPFTOPUUBLFQMBDFC5IFDPNQPTJUJPO PGUIFQSPEVDUNJYUVSFBGUFSNJOVUFTPGJSSBEJBUJPO. BSZMDBUJPO * LDBMNPMBDDPSEJOHUP#-:1( DBMDVMBUJPOT 8JUIBQIFOZMHSPVQ JOTUFBEPGBIZESPHFOBUPNBUUIFʂQPTJUJPO XIJDIMFBETUPBCFO[ZMJDUZQFTUBCJMJTFEWJOZM DBUJPO UIFTIJѫJTOPUPCTFSWFE ѮFESJWJOHGPSDFGPS *UP *BMMPXTSFBSSBOHFNFOUPG *UP FĒFDUJWFMZDPNQFUFXJUIBEEJUJPOPGNFUIBOPMUP* SBUJP0.F "NPTUSFNBSLBCMFQIPUPQSPEVDUPGJTUIFSFBSSBOHFESFEVDUJPOQSPEVDUQIFOBOUISFOF *UJTXFMMFTUBCMJTIFEUIBUWJOZMDBUJPOTVOEFSHP QIFOZMTIJѫTBDSPTTUIF$$CPOE 7JOZM SBEJDBMT IPXFWFS EPOPU1PTTJCMZ VQPOJSSBEJBUJPO QSPEVDFTUIFUSJQMFUWJOZMDBUJPO * XIJDIVQPOSFBSSBOHFNFOUZJFMETUIFUSJQMFUQIFOBOUISZMDBUJPO *XIJDINBZCFUSBQQFECZ UIFCSPNJEFBOJPOZJFMEJOH#S BQSPEVDUOPUPCTFSWFE PSBCTUSBDUBIZESPHFOBUPNGSPN UIFTPMWFOUBOETVCTFRVFOUMZVOEFSHPFMFDUSPOUSBOTGFSUPZJFME "MUFSOBUJWFMZ JTUIF. .

(34) $IBQUFS. 4DIFNF'PSNBUJPOPGUIFQIFOBOUISZMDBUJPO*GSPNUIFWJOZMJDDBUJPO* %U. %U +. K. +. +. . . +. %U. %U. ,. ,. . &+2+. &+2+. DQG. D. SFTVMUPGFMFDUSPOUSBOTGFSCFUXFFOUIFBSZMDBUJPO*BOEUIFCSPNJEFMFBWJOHHSPVQ QSPEVD JOHUIF*r#SrSBEJDBMQBJSѮFBSZMSBEJDBMDBOBCTUSBDUBIZESPHFOBUPNUPZJFME ѮFQSPEVDUXJUINBTT JTUFOUBUJWFMZBTTJHOFEUPCFUIFQSPEVDUPGBEEJUJPOPGNFUIB OPMUPѮJTUZQFPGSFBDUJWJUZJTFODPVOUFSFECFGPSFJOUIJTUIFTJT $IBQUFS 4DIFNF BOE JTUIPVHIUUPCFQIPUPJOEVDFEGPSNBUJPOPGUIFSBEJDBMDBUJPOPG WJBFMFDUSPOUSBOTGFSXJUI UIFTPMWFOU XIJDIOFYUSFBDUTXJUINFUIBOPM 4DIFNF 4DIFNF.FDIBOJTNPGGPSNBUJPOPGUIFN QSPEVDU. &+. + %U. K. + %U. &+2+. &+. 2. + 2. +. %U. + &+2+. %U. . $PODMVTJPOT 'PSUIFêSTUUJNFUIFBOUISZMDBUJPO *BOEUIFQIFOBOUISZMDBUJPO*IBWFCFFOHFOFSBUFE BOEUIFJSSFBDUJWJUZIBTCFFOTUVEJFE5SBQQJOHTUVEJFTJOEJDBUFUIBUUIFQSPEVDUGPSNJOHJO UFSNFEJBUF GPSNFECZQIPUPMZTJTPGJPEPOJVNTBMU JTUIFPQFOTIFMMTJOHMFUTUBUF*PGDBUJPO *ѮFQIPUPMZTJTPGJTXBWFMFOHUIEFQFOEFOUBUʌ FYDONUIFBOUISZM$*CPOEPGUIF JPEPOJVNTBMUJTQSFGFSFOUJBMMZDMFBWFEXIJMFBUʌ FYDBOEONUIBUQSFGFSFODFJTMFTT PVUTQPLFO. .

(35) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 5SBQQJOHTUVEJFTPG*TIPXUIBUJUSFBDUTJOJUTDMPTFETIFMMTJOHMFUTUBUF *JOCPUISPVUFTUISPVHI XIJDIUIFDBUJPOXBTQSPEVDFEEJSFDUMZ CZQIPUPMZTJTPGUIFDPSSFTQPOEJOHQIFOBOUISZM JPEPOJVNTBMU PSJOEJSFDUMZ CZQIPUPMZTJTPGUIFWJOZMJDCSPNJEFCSPNPNFUIZMFOF)ëVP SFOFѮFMBUUFSDPNQPVOEZJFMETBQSJNBSZWJOZMDBUJPO *XIJDIVOEFSHPFTSFBSSBOHFNFOU UP**OUIFEJSFDUSPVUF UIFTJOHMFUDBUJPOJTQSFDFEFECZUIFUSJQMFUDBUJPO * XIJDIGPSNT CZIFUFSPMZTJTPGUIF$*CPOEJOUIFUSJQMFUFYDJUFETUBUFPGUIFTBMUѮFUSJQMFUDBUJPOJTQBSUMZ USBQQFECZUIFMFBWJOHHSPVQJPEPCFO[FOF BOEQBSUMZJTPNFSJTFTUPUIF QSPCBCMZ NPSFTUBCMF TJOHMFUDMPTFETIFMMTQFDJFT*OUIFJOEJSFDUSPVUFJUJTOPUDMFBSBUXIJDITUBHFUSJQMFUTJOHMFU DPOWFSTJPOUBLFTQMBDF ѮFBCPWFSFTVMUTPQFOBOFXQFSTQFDUJWFGPSUIFUBHHJOHPGTVCTUSBUFTXJUIBëVPSFTDFOU NPJFUZѮFQSFDVSTPST BOE EPOPUëVPSFTDFODF CFDBVTFPGUIFQSFTFODFPGBIFBWZ BUPNJOUIFNPMFDVMF CVUUIFUBHBѫFSUIFBMLZMBUJPOFWFOUEPFTѮJTPĒFSTUIFQPTTJCJMJUZUP USBDLUIFUBHHFETVCTUSBUFXJUIPVUJOUFSGFSFODFPGUIFQSFëVPSFTDFOUQIPUPMBCJMFHSPVQ. &YQFSJNFOUBM4FDUJPO .BUFSJBMT. ѮFDPNQPVOETBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNUFUSBëVPSPCPSBUF #' BOEBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNCSPNJEF #S BSFTZOUIFTJTFEGSPN UFUSBNFUIZM EJPYPCPSPMBOZM. BOUISBDFOFBOE,PTFSTSFBHFOU IZESPYZ UPTZMPYZ JPEPCFO[FOF JOEJDIMPSPNFUIBOFBUm$ "ѫFSIPVSPGTUJSSJOHBUm$ UIFSFBDUJPONJYUVSFJTXBSNFEUP$BOEFYUSBDUFEUISFF UJNFTXJUIB/B#' TPMVUJPOPSPOFXJUIB/B#STPMVUJPOJOEFNJXBUFSѮFPSHBOJD MBZFSJTTFQBSBUFE ESJFEPO.H40 BOEUIFTPMWFOUJTFWBQPSBUFEѮFSFTJEVFJTXBTIFEXJUI FUIZMBDFUBUFBOEQFOUBOFBOEFWBQPSBUFEUPESZOFTT1SPEVDU#'JTPCUBJOFE BѫFSDSZTUBM MJTBUJPOTGSPN5)'QFOUBOF JOZJFME/.3 ) %.40E ʅ U ) E ) U ) U ) E ) E ) E ) T ) *3 OFBU DN #' 5BCMF4677*4EBUBGPSDPNQPVOE#'BU . 4PMWFOU. ǂNBY ON. ƼNBY .DN. ǂNBY ON. ƼNBY .DN. . "DFUPOJUSJMF. . . . . "DFUJD"DJE. . . . . . . . . . . . 5SJnVPSPFUIBOPM .FUIBOPM. . . 1SPEVDU#SJTPCUBJOFEJOZJFME/.3 ) %.40E ʅ N ) U ) U ) E ) E ) E ) T ) . .

(36) $IBQUFS. #PUITBMUTBSFTPNFXIBUUIFSNPMBCJMF BOEUIFZBSFXBTIFEXJUIEJFUIZMFUIFSBOEQFOUBOF QSJPSUPUIFJSVTF#SPNPBOUISBDFOF #S JTDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMF 1IFOBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNUFUSBëVPSPCPSBUF #' JTTZOUIFTJTFEGSPNFRVJNPMBS BNPVOUTPGQIFOBOUISFOFCPSPOJDBDJE JPEPCFO[FOFEJBDFUBUFBOEUXPFRVJWBMFOUTPGIZ ESPHFOUFUSBëVPSPCPSBUF EJTTPMWFEJOFUIFS JOEJDIMPSPNFUIBOFBUm$&YUSBDUJPOPGUIF SFBDUJPONJYUVSFXJUIB/B#' TPMVUJPOJOEFNJXBUFS TFQBSBUJPOPGUIFPSHBOJDMBZFSBOE ESZJOHPO.H40 GPMMPXFECZFWBQPSBUJPOPGUIFTPMWFOUZJFMET#'JOZJFME/.3 ) $%$M ʅ E ) R ) U ) N ) E ) E ) T ) /.3 $ 4PMJE $*

(37) QIFOBOUISZM $*

(38) QIFOZM *3 OFBU DN #' 1IFOBOUISZMEJB[POJVNUFUSBëVPSPCPSBUF/JT QSFQBSFEGSPNUIFDPSSFTQPOEJOHBNJOFCZEJB[PUBUJPOJOBRVFPVTIZESPUFUSBëVPSPCP SJDBDJEXJUIFRVJWBMFOUTPEJVNOJUSJUFBUNFMUJOHJDFUFNQFSBUVSF#SPNPQIFOBOUISFOF #S JTDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMF #SPNPNFUIZMFOF)ëVPSFOF JTQSFQBSFEGSPNNFUIZMFOF)ëVPSFOF XIJDI JOUVSOXBTQSFQBSFECZEFIZESBUBUJPOPGëVPSFOZMNFUIBOPM CZCSPNJOBUJPOJO$$M GPM MPXFECZEFIZESPCSPNJOBUJPOXJUIBTBUVSBUFE/B)$0TPMVUJPOJOEFNJXBUFS"ѫFSFYUSBD UJPOXJUI$$M UIFDPNCJOFEPSHBOJDMBZFSTBSFESJFEPO.H40BOEUIFTPMWFOUJTFWBQPSBUFE ѮFZJFMEPGJT CBTFEPO /.3 ) $%$M ʅ T ) N ) E ) E ) 1IPUPDIFNJTUSZ. ѮFQIPUPDIFNJDBMSFBDUJPOTJONFUIBOPMPSUSJëVPSPFUIBOPMXFSFDBSSJFEPVUJORVBSU[UVCFT FRVJQQFEXJUIBSVCCFSTFBM UIBUBSFQMBDFEJOBNFSSZHPSPVOEBQQBSBUVT")BOBV5// MPXQSFTTVSFNFSDVSZMBNQQMBDFEJOBXBUFSDPPMFERVBSU[UVCFJTVTFEUPTVQQMZMJHIU XJUIBNBJOFNJTTJPOBUʌON'PSUIFJSSBEJBUJPOT.TPMVUJPOTPGUIFQIPUPMBCJMF DPNQPVOET#' #S #S #' #S /PSJON-NFUIBOPMBSFQSFQBSFEʍ- OEFDBOFJTBEEFEBTJOUFSOBMTUBOEBSE4BNQMFT ʍM BSFUBLFOBUU BOENJOVUFTPGJSSBEJBUJPO6QUJMMNJOVUFTGPSDPNQPVOET NJO VUFTGPSDPNQPVOET BOENJOVUFTGPSDPNQPVOEBOEUIFDPOWFSTJPOTBSFTUJMMMPX BOEBMMQSPEVDUTBSFQSJNBSZQIPUPQSPEVDUTѮFTBNQMFTBSFBEEFEUPʍ-XBUFSBOE ʍ-FUIZMBDFUBUFѮFPSHBOJDMBZFSTBSFBOBMZ[FECZ($BOE($.4ѮFNJOVUFTJSSBEJBUJPO NJYUVSFTBSFQPVSFEJOUPN-XBUFSBOEFYUSBDUFEXJUIN-FUIZMBDFUBUFѮFPSHBOJDMBZFS JTTFQBSBUFEBOEESJFEPO.H40 ѮFTPMWFOUJTFWBQPSBUFEBOEUIFSFTJEVFTXFSFSFEJTTPMWFE JON-EJDIMPSPNFUIBOFGPS($BOE($.4BOBMZTJT ѮFQSPEVDUTTUVEJFTBUʌ FYD BOEONBSFDBSSJFEPVUJOB3BZPOFU3FBDUPS 313 êUUFEXJUITFWFO PSONMBNQT4BNQMFTBOEBOBMZTJTBTBCPWF. .

(39) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. ѮFQIPUPDIFNJDBMSFBDUJPOTJOBDFUPOJUSJMFBOJTPMFBOEUSJëVPSPFUIBOPMBOJTPMFXFSFDBS SJFEPVUJORVBSU[UVCFTFRVJQQFEXJUIBSVCCFSTFBMѮFTUBSUJOHNBUFSJBMTXFSFEJTTPMWFEBU .JON- WW BDFUPOJUSJMFBOJTPMFPS WW USJëVPSPFUIBOPMBOJTPMFʍ- O %FDBOFXBTVTFEBTJOUFSOBMTUBOEBSEѮFUVCFTXFSFQMBDFEJOB3BZPOFU3FBDUPS 313 êUUFEXJUITFWFOªMBNQTѮFQIPUPMZTFTPGUIFQIPUPMBCJMFDPNQPVOETXFSFGPMMPXFEBT BGVODUJPOPGUJNFCZUBLJOHBMJRVPUT N-TBNQMF BOEBEEJOHUIFNUPN-XBUFS

(40) N-FUIZMBDFUBUFѮFPSHBOJDMBZFSTXFSFBOBMZ[FECZ($BOE($.4 1IPUPQSPEVDUT. ѮFBTTJHONFOUPGUIFTUSVDUVSFTPGUIFQIPUPQSPEVDUTCZ($BOE($.4XBTDPOêSNFECZ DPJOKFDUJPOPGDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMFPSJOEFQFOEFOUMZQSFQBSFEQSPEVDUT$PNQPVOET 0$) /)"D OPUPCTFSWFEJOUIFQSPEVDUNJYUVSFT #S #S P N Q #S BOE BSFDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMF1SPEVDUT 0$)$'E 0$) 0$)$' /)"D OPUPCTFSWFEJOUIFQSPEVDUNJYUVSFT P N Q J 0.F ' B BOEC BOEBSFQSFQBSFEBDDPSEJOHUPMJUFSBUVSFQSPDFEVSFTѮFTUSVDUVSFTPGP N Q P N QBOE0$)$'BSFBTTJHOFEUFOUBUJWFMZ 2VBOUVN$IFNJDBM$BMDVMBUJPOT. -JUUMFPSOPJOGPSNBUJPOJTBWBJMBCMFBCPVUUIFHSPVOETUBUFNVMUJQMJDJUZBOEUIFTJOHMFUUSJQMFU HBQTPGBOUISZM QIFOBOUISZMBOEMBSHFSBSPNBUJDDBUJPOT"TIPSUQSFMJNJOBSZRVBOUVNDIFNJ DBMTUVEZJTQFSGPSNFENBQQJOHUIFHSPVOETUBUFPGWBSJPVTBSZMDBUJPOT UIFJSTJOHMFUUSJQMFU HBQTBOEBTQFDUTPGUIFJSTUSVDUVSFT 5BCMF4 ѮFSFTVMUTPGUIF#-:1( BSFDPNQBSFE XJUIUIFNPTUSFDFOUUIFPSFUJDBMEBUBDBMDVMBUJPOTPOUIFQSPQFSUJFTPGBSZMDBUJPOT 5BCMF43FTVMUTPGUIFRVBOUVNDIFNJDBMTUVEJFT .FUIPE. 1SPQFSUZ. 1IFOZM. /BQIUIZM. "OUISZM. 1IFOBOUISZM. ".. 45HBQ.

(41) . . . . . "..

(42). ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. "..

(43). ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. $ $ . 1ZSFOZM. 6 )'(. 45HBQ. . . . . . 6 )'(.

(44). ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. 6 )'(.

(45). $ . ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. $ . #-:1(. 45HBQ.

(46) . . . . . #-:1(.

(47). ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. #-:1(.

(48). $ . ¡. ¡. ¡. ¡. ¡. . 45HBQ.

(49) . . . . . . -JUFSBUVSF.

(50). ¡. ¡. . . . -JUFSBUVSF.

(51). ¡. . . . . -JUFSBUVSF. $ . $ $ . .

(52) $IBQUFS. &RVJQNFOU. 67TQFDUSBXFSFSFDPSEFEBUSPPNUFNQFSBUVSFPOBEPVCMFCFBN7BSJBO%.44QFDUSP QIPUPNFUFS JGBQQMJDBCMFXJUIQVSFTPMWFOUJOUIFSFGFSFODFDFMM )/.3TQFDUSBXFSFSF DPSEFEPOB%.9 VTJOH%.40% BTTPMWFOU"TBOBMZUJDBM($B)FXMFUU1BDLBSE NPEFMXBTVTFE FRVJQQFEXJUIBOBVUPNBUJDJOKFDUPS êUUFEXJUIB$14JM$#DPMVNO N NN ʍN VTJOHIZESPHFOBTDBSSJFSHBTѮF'MBNF*POJTBUJPO%FUFDUPS '*% XBT DBMJCSBUFEVTJOHDPNNFSDJBMMZBWBJMBCMFSFGFSFODFDIFNJDBMT)1$IFNTUBUJPOXBTVTFEGPS UIFBOBMZTJTPGUIFBOBMZUJDBMEBUB.BTTTQFDUSBXFSFNFBTVSFEPOB($.4TFUVQDPOTJTU JOHPGB)FXMFUU1BDLBSETFSJFTNPEFM($ FRVJQQFEXJUIBOBVUPNBUJDJOKFDUPS êUUFE XJUIB"5.4DPMVNO N NN ʍN VTJOHIFMJVNBTDBSSJFSHBTѮF($ XBTDPVQMFEUPB'JOOJHBO.BU442NBTTTQFDUSPNFUFS FNQMPZJOHFMFDUSPOJNQBDUBTUIF JPOJTBUJPONFUIPEѮF($.4EBUBXBTBOBMZ[FEXJUI9DBMJCFS. .

(53) 1IPUPDIFNJDBMBMLZMBUJPOXJUIBnVPSFTDFOUMBCFM. 3FGFSFODFTBOE/PUFT . B (SPOIFJE 3-PEEFS (0DIJBJ .4VFEB 50LVZBNB 5 +"N$IFN4PD C (SPOIFJE 3-PEEFS (0LVZBNB 5+0SH$IFN D 'VKJUB .'VSVUBOJ .0LVZBNB 55FUSBIFESPO-FUU E 0LVZBNB 5-PEEFS (/VDMFPQIJMJD7JOZMJD4VCTUJUVUJPOBOE 7JOZM$BUJPO*OUFSNFEJBUFTJOUIF3FBDUJPOTPG7JOZM*PEPOJVN4BMUT "EWBODFTJO1IZTJDBM0SHBOJD$IFNJT USZ 7PM 5JEXFMM 53JDIBSE +1&ET&MTFWJFS4DJFODF-UE "NTUFSEBN QQ %FLUBS +-)BDLFS /1 +0SH$IFN C %FLUBS +--FĒ %7)BDLFS /1 +0SH$IFN D ,JUBNVSB 5JO$3$)BOECPPLPG0SHBOJD1IPUPDIFNJTUSZBOE1IPUPCJPMPHZ OEFEJ UJPO)PSTQPPM 8.-FODJ '&ET $3$1SFTT--$ #PDB3BUPO 'M$IBQUFS B 4UBOH 1+*O%JDPPSEJOBUFE$BSCPDBUJPOT3BQQPQPSU ; 4UBOH 1+ &ET8JMFZ $IJDIFTUFSQ C )BOBDL .4VCSBNBOJBO -3*O.FUIPEFO0SH$IFNJF)BOBDL . &EѮJFNF4UVUUHBSU (FSNBOZ 7PM&$ QD 8JOLMFS .4BOEFS 8"OHFX$IFN *OU&E B (BTQFS 4.%FWBEPTT $4DIVTUFS (#+"N$IFN4PD C (VJ[[BSEJ #.FMMB .'BHOPOJ .'SFDDFSP ."MCJOJ "+0SH$IFN D $BOOJOH 14+.BTLJMM ) .D$SVEEFO ,4FYUPO ##VMM$IFN4PD+QO E 4NJUI %..BLTJD ;#.BTLJMM ) +$IFN4PD1FSLJO5SBOT -BBMJ ,,3BTVM (1SBLBTI (,40MBI ("+0SH$IFN 4UJSSJOHGPSNJOVUFTBUSPPNUFNQFSBUVSFQSPEVDFTPGJPEPCFO[FOF*ONJOVUFTPGJSSBEJBUJPOBU ʌFYDONBOE$ JPEPCFO[FOFJTQSPEVDFE #PXFO &+5BOOFS %85SBOT'BSBEBZ4PD C ,FBSOT %3 $IFN3FW 4FF$IBQUFSPGUIJTUIFTJT "OHFMJOJ ('PSOBSJOJ 44QFSBO[B .+"N$IFN4PD 6OEFSUIFFYQFSJNFOUBMDPOEJUJPOTOPCSPNPCFO[FOF #S JTGPVOEѮJTêOEJOHTVQQPSUTUIF)4"#DPO TJEFSBUJPOTVTFEUPFYQMBJOUIFGPSNBUJPOPG#SѮFQIFOZMDBUJPOJTBHSPVOETUBUFTJOHMFUDBUJPOѮJTIBSE -FXJTBDJEJTOPUFYQFDUFEUPSFBDUFēDJFOUMZXJUIUIFSFMBUJWFMZTPѫ-FXJTCBTFCSPNJEF %BOOMFZ 3-(SFHH &$1IFMQT 3&$PMFNBO $#+"N$IFN4PD "OHFMJOJ (,FIFZBO :4QFSBO[B .)FMW$IJN"DU 4FF$IBQUFSPGUIJTUIFTJT B 4FF$IBQUFSPGUIJTUIFTJTC %FXBS .+4/BSBZBOBTXBNJ ,+"N$IFN4PD B )FBDPDL +'&ENJTPO .5+"N$IFN4PD C "CSBNPWJUDI 3"3PZ +6NB 7$BO+$IFN 4FF&YQFSJNFOUBM4FDUJPO "OOVO[JBUB "(BMMJ $(FOUJMJ 1(VBSOJFSJ "#FJU:BOOBJ .3BQQPQPSU ; &VS+0SH$IFN ѮFQBUIXBZTPGGPSNBUJPOPGBOEIBWFBMSFBEZCFFOEJTDVTTFEJOUIFDBTFPG 8JUI/ /EJNFUIZMBNJOPQIFOZM QIFOZM JPEPOJVNTBMU"#OBQIUIZM QIFOZM JPEPOJVNTBMU"# 1IFOBOUISZM QIFOZM JPEPOJVNTBMU"#BOUISZM QIFOZM JPEPOJVNTBMU"# 'PSUIFJSSBEJBUJPOPGTUSZSZMCSPNJEFTJUXBTEFNPOTUSBUFEUIBUJOJUJBMMZBWJOZMDBUJPOJTQSPEVDFEUIBUVQPO FMFDUSPOUSBOTGFSXJUIUIFMFBWJOHHSPVQCSPNJEFGPSNTBWJOZMSBEJDBMB (SPOIFJE 3$BSCPDBUJPOTJO1IP UPDIFNJTUSZ(FOFSBUJPOBOE3FBDUJWJUZ ѮFTJT -FJEFO6OJWFSTJUZ $IBQUFS QQC (SPOIFJE 3;VJMIPG ))FMMJOHT .($PSOFMJTTF +-PEEFS (+0SH$IFN B 3BQQPQPSU ;/PZ &)PVNJOFS : +"N$IFN4PD C +ÅDLFM ,1)BOBDL . $IFN#FS D 4UBOH 1+%VFCFS 5&+"N$IFN4PD E -FF $ $1BJOF "+,P &$'+"N$IFN4PD F ,JUBNVSB 5,PCBZBTIJ 45BOJHVDIJ )+0SH$IFN B 4[FMF *5FODFS .;PMMJOHFS ))FMW$IJN"DUB C #PUU , $IFN#FS . .

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ѮFPS$IFN"DD -F1BHF 7,FIFZBO :4OPX 51#JFSCBVN 7. *OUFSOBU+.BTT4QFDUSPN . .

(55)

No results found