Bijlage 1. Kerntaken OOST N.V. Oost NV heeft 4 kerntaken

(1)

Bijlage 1. Kerntaken OOST N.V.

Oost NV heeft 4 kerntaken1:

Ontwikkeling & Innovatie

Ontwikkeling & Innovatie neemt initiatieven en ondersteunt activiteiten die leiden tot een beter productie- en vestigingsklimaat voor ondernemers. Zo nemen we het initiatief tot het opzetten van kennis- en innovatieclusters waar bedrijven en kennisinstituten aan deelnemen. Ook zijn we bijvoorbeeld betrokken bij het opzetten van branchegerichte kenniscentra of activiteiten ter versterking van de facilitaire infrastructuur. De rol van Ontwikkeling & Innovatie is met name die van procesmanager; via intensieve begeleiding kansrijke projecten realiseerbaar maken.

Bedrijfsomgeving

Bedrijfsomgeving coördineert revitaliseringsprojecten van bestaande bedrijventerreinen en houdt zich bezig met de ontwikkeling van nieuwe bedrijfs- en kennisparken en bedrijfsverzamelgebouwen.

Investeringsbevordering

Investeringsbevordering houdt zich bezig met het aantrekken van nieuwe bedrijven en/of bedrijvigheid en het ondersteunen van het Gelderse en Overijsselse bedrijfsleven bij (grotere) uitbreidingen en samenwerkingen. We houden ons ook steeds meer bezig met het ontwikkelen van activiteiten die leiden tot behoud van bedrijven en bedrijvigheid in beide provincies.

Participatie

Participatiemaatschappij Oost Nederland NV participeert met risicodragend vermogen in kansrijke bedrijven in Gelderland en Overijssel. Doelgroepen zijn innovatieve high-tech en volwassen bedrijven en voorwaardenscheppende (infrastructurele) activiteiten. PPM Oost participeert per begin juni in 60 bedrijven. Het participatievermogen van PPM Oost is 48 mln. euro. Medeaandeelhouders zijn Universiteit Twente en Saxion Hogescholen.

(2)

Bijlage 2. Organogram OOST N.V. en PPM Oost

Figuur 1. Organogram Ontwikkelingsmaatschappij Oost Nederland NV

Figuur 2. Organogram Participatiemaatschappij Oost Nederland

Toelichting:

(3)

Bijlage 3. Investeringen onderverdeeld per industrie

Figuur 1. Investeringen Nederland2

(4)

(5)

Bijlage 4. Plan van Aanpak

DIAGNOSEFASE ONTWERPFASE VERANDERINGSFASE

Probleemstelling Literatuur en achtergrondstudie Praktijkonderzoek

1. Inleiding

2. Probleemstelling en onderzoeksopzet

3. Waardering van een onderneming

4. De risico-opslag bij gebruik van de discounted cash-flow methode

5. Hoe zijn de participaties in de portefeuille van PPM Oost tot stand gekomen en hoe zijn deze gewaardeerd

6. Hoe kan de beoordeling van de participatieaanvragen verbeterd worden en op welke wijze dient er met de gedane aanbevelingen omgegaan worden om hier een optimaal resultaat mee te behalen

(6)

Bijlage 5. DecisionPro / Monte Carlo Methode

Figuur 1. Decision Tree

Simulation Summary Figuur 2. Samenvatting

(7)

Figuur 3. Cumulatieve verdeling Cumulative Distribution Prob ability -60000 -40000 -20000 0 20000 40000 60000 80000 0% 20% 40% 60% 80% 100% Winst

(8)

Bijlage 6. Financieringsfasen volgens de NVP

Financieringsfase Ondernemend Vermogen Waarom en hoe investeren in Private Equity

Seed (1e fase)

Financiering voor onderzoek, bepaling en ontwikkeling van het initiële concept voor dat de start-upfase wordt bereikt.

De zeer vroege fase van een bedrijf dat nog geen commerciële activiteiten heeft ontwikkeld en nog bezig is met onderzoek en ontwikkeling.

Starter (2e fase)

Financiering voor productontwikkeling en initiële marketingactiviteiten van beginnende ondernemingen.

De eerste financieringsronde na de start van de onderneming waarbij een institutioneel venture capitalfonds is betrokken.

Doorgroeifase (3e fase)

De eerste financieringsronde na de start van de onderneming waarbij een institutioneel venture capitalfonds is betrokken.

Financieringsronde die verstrekt wordt voor de vroegtijdige expansie van een onderneming

Expansiefase (4e fase)

Financiering voor het verder commercialiseren van productie en verkoop bij ondernemingen die hun productontwikkeling voltooid hebben, maar nog geen winst genereren. Ook gebruikt voor groeifinanciering in volwassen bedrijven.

Financieringsronde ten behoeve van een aanzienlijke expansie van een onderneming waarvan de verkopen groeien en die kostendekkend of winstgevend opereert.

Brugfinanciering Investeringen om de groei die

voorafgaat aan een beursintroductie te financieren.

Mezzanine-financiering voor een bedrijf dat verwacht binnen 6 tot 12 maanden naar de beurs te gaan of ter overbrugging van de periode voor een nieuwe financieringsronde.

Turnaroundfase Investering in een bedrijf dat verlies lijdt en waarvan de continuïteit zonder extern vermogen niet is gewaarborgd. Door middel van een investering en een reorganisatie kan de onderneming weer levensvatbaar worden.

MBO Financiering van overnames waarbij

een deel van de aandelen geplaatst wordt bij het zittende management

MBI Financiering van overnames waarbij

een deel van de aandelen geplaatst wordt bij nieuw management

Het overnemen van een onderneming door extern management.

(9)

Bijlage 7. Geïdentificeerde risico’s van niet beursgenoteerde

ondernemingen

(10)

(11)

(12)

Bijlage 8. Risicofactoren en Succesfactoren

(13)

(14)

(15)

(16)

Auteur 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 Financieringsfase Seed 70,0% 42,2% 55,0% 73,0% 50,0% 49,2% 80,0% 80,0% 45,0% 100,0% 100,0% 75,0% 80,0% 100,0% 60,0% 80,0% 75,9% 56% 100,0% 75,4% 100,0% 50,0% 125,0% 80,0% Startup 50,0% 42,2% 49,5% 54,8% 50,0% 40,6% 50,0% 50,0% 36,0% 100,0% 70,0% 63,0% 60,0% 100,0% 60,0% 60,0% 63,5% 50% 70,0% 59,6% 70,0% 70,0% 50,0% 125,0% 80,0% First Stage 40,0% 37,7% 36,3% 42,2% 37,5% 34,7% 40,0% 40,0% 30,0% 40,0% 50,0% 50,0% 50,0% 60,0% 50,0% 50,0% 46,6% 40% 60,0% 49,3% 60,0% 60,0% 60,0% Second Stage 35,0% 36,5% 36,3% 35,0% 30,0% 31,2% 30,0% 30,0% 26,0% 30,0% 30,0% 43,0% 40,0% 50,0% 40,0% 40,0% 37,3% 30% 50,0% 45,7% 35,0% 50,0% 40,0% Later Stage 25,0% 33,5% 32,7% 35,0% 22,5% 28,1% 20,0% 20,0% 26,0% 20,0% 40,0% 34,0% 40,0% 30,0% 34,0% 30,9% 26% 40,0% 40,8% 35,0% 35,0% 30,0% 28,0% Bridge/IPO 15,0% 20,0% 33,0% 28,0% 30,0% 25,0% 28,0% 26,0% 25% 25,0% 30,0% Auteurs 1 Frei (2004) 2 Elango (1995) 3 Murray (1995) 4 Rhunka (1991)

5 Wetzel (1981) uit Rhunka (1991) 6 Plummer / QED (1987) uit Rhunka (1991)

7 Stanford (collegesheets: http://www.stanford.edu/class/msande272/resources/Valuation%20Lecture%202006.pdf) 8 Lawrence (presentatie) laagste kwartiel Gemiddelde discountrate 85% 70% 50% 40% 35% 30% hoogste kwartiel

(17)

(18)

(19)

(20)

Bijlage 11. De rol van de investmentmanager

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

(27)

(28)

(29)

(30)

Bijlage 14. Gecombineerde risicofactoren van niet-beursgenoteerde

ondernemingen

1. Winstgevendheid van de mogelijke investering

- Het bezit van het intellectuele eigendom

- Uniekheid van het product (productsuperioriteit) - De Rate of Return (ROI)

- Beperkte hoeveelheid financiële middelen / Key Financials

2. Marktfactoren

- Significante groei van de markt - Er is marktacceptatie van het product - Product vervult een marktbehoefte - Positionering en niche

- Afhankelijkheid van (een beperkt) aantal afnemers - Relaties met andere ondernemingen of universiteiten

3. Managementkwaliteit

- Het management, de ondernemer

- Is bekend met de markt, heeft er gewerkt - Managementkwaliteiten

- Marketing/ en saleskwaliteiten - Flexibiliteit van de organisatie

4. Oncontroleerbare risico’s

- Entreebarrières - Sterkte concurrentie

5. Exit-factoren

- -

6. Levensvatbaarheid van de mogelijke investering

(31)

Bijlage 15. Participaties per financieringsfase

Figuur 1. Aantal participaties per financieringsfase (volgens overzicht 17-10-2005)6

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Seed 5 Starter 46 Doorstarter 10 Bestaand bedrijf expan 6 sie Besta turnar and bedrijf ound 3 MBO/ Aantal MBI 6

Figuur 2. Spreiding per financieringsfase in procenten

7% 60% 13% 8% 4% 8% Seed Starter Doorstarter Bestaand bedrijf expansie Bestaand bedrijf turnaround MBO/MBI

(32)

(33)

(34)

(35)