Rapport semestriel
au 30 juin 2015
(La "SICAV")
Société d’Investissement à Capital Variable
Rapport semestriel non révisé au 30 juin 2015
Généralités 8
Informations à l’attention des Actionnaires 10
Distribution à l’étranger 11
Rapport des Administrateurs 18
Etats financiers
Etat des actifs nets 28
Etat des opérations et des variations des actifs nets 42
Statistiques 56
AXA World Funds - Global Flexible Property
Etat des investissements et autres actifs nets 72
Répartition 74
AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities
Etat des investissements et autres actifs nets 75
Répartition 76
AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities
Etat des investissements et autres actifs nets 77
Répartition 79
AXA World Funds - Framlington Europe Emerging
Etat des investissements et autres actifs nets 80
Répartition 82
AXA World Funds - Framlington Eurozone
Etat des investissements et autres actifs nets 83
Répartition 84
AXA World Funds - Framlington Eurozone RI
Etat des investissements et autres actifs nets 85
Répartition 86
AXA World Funds - Framlington Europe
Etat des investissements et autres actifs nets 87
Répartition 88
AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value
Etat des investissements et autres actifs nets 89
Répartition 90
AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap
Etat des investissements et autres actifs nets 94
Répartition 95
AXA World Funds - Framlington Europe Microcap
Etat des investissements et autres actifs nets 96
Répartition 99
AXA World Funds - Framlington American Growth
Etat des investissements et autres actifs nets 101
Répartition 103
AXA World Funds - Framlington Emerging Markets
Etat des investissements et autres actifs nets 104
Répartition 106
AXA World Funds - Framlington Global
Etat des investissements et autres actifs nets 107
Répartition 109
AXA World Funds - Framlington Global Opportunities
Etat des investissements et autres actifs nets 111
Répartition 113
AXA World Funds - Framlington Global High Income
Etat des investissements et autres actifs nets 115
Répartition 117
AXA World Funds - Framlington Global Convertibles
Etat des investissements et autres actifs nets 119
Répartition 121
AXA World Funds - Framlington Global Small Cap
Etat des investissements et autres actifs nets 123
Répartition 125
AXA World Funds - Framlington Health
Etat des investissements et autres actifs nets 126
Répartition 128
AXA World Funds - Framlington Human Capital
Etat des investissements et autres actifs nets 129
Répartition 131
AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources
Etat des investissements et autres actifs nets 132
Répartition 134
AXA World Funds - Framlington Italy
Etat des investissements et autres actifs nets 135
AXA World Funds - Framlington Switzerland
Etat des investissements et autres actifs nets 140
Répartition 141
AXA World Funds - Framlington Talents Global
Etat des investissements et autres actifs nets 142
Répartition 144
AXA World Funds - Framlington LatAm
Etat des investissements et autres actifs nets 146
Répartition 147
AXA World Funds - Global SmartBeta Equity
Etat des investissements et autres actifs nets 148
Répartition 154
AXA World Funds - Asian Short Duration Bonds (note 1b)
Etat des investissements et autres actifs nets 156
Répartition 158
AXA World Funds - Euro Credit Short Duration
Etat des investissements et autres actifs nets 159
Répartition 163
AXA World Funds - Euro 3-5
Etat des investissements et autres actifs nets 164
Répartition 167
AXA World Funds - Euro 5-7
Etat des investissements et autres actifs nets 168
Répartition 171
AXA World Funds - Euro 7-10
Etat des investissements et autres actifs nets 172
Répartition 175
AXA World Funds - Euro 10 + LT
Etat des investissements et autres actifs nets 176
Répartition 178
AXA World Funds - Euro Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 179
Répartition 182
AXA World Funds - Euro Credit IG
Etat des investissements et autres actifs nets 183
Répartition 187
AXA World Funds - Euro Credit Plus
Etat des investissements et autres actifs nets 188
AXA World Funds - Euro Government Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 197
Répartition 199
AXA World Funds - Euro Inflation Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 200
Répartition 201
AXA World Funds - Euro SmartBeta Credit Bonds (note 1b)
Etat des investissements et autres actifs nets 202
Répartition 206
AXA World Funds - European High Yield Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 207
Répartition 211
AXA World Funds - Global Aggregate Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 212
Répartition 223
AXA World Funds - Global Credit Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 225
Répartition 233
AXA World Funds - Global SmartBeta Credit Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 235
Répartition 240
AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 242
Répartition 244
AXA World Funds - Global High Yield Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 246
Répartition 255
AXA World Funds - Global Inflation Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 257
Répartition 260
AXA World Funds - Global Strategic Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 261
Répartition 266
AXA World Funds - Universal Inflation Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 268
Répartition 270
AXA World Funds - US Credit Short Duration IG
Etat des investissements et autres actifs nets 271
AXA World Funds - US High Yield Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 281
Répartition 286
AXA World Funds - US Libor Plus
Etat des investissements et autres actifs nets 287
Répartition 290
AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds
Etat des investissements et autres actifs nets 291
Répartition 294
AXA World Funds - Global Flex 50
Etat des investissements et autres actifs nets 296
Répartition 297
AXA World Funds - Global Flex 100
Etat des investissements et autres actifs nets 298
Répartition 299
AXA World Funds - Global Income Generation
Etat des investissements et autres actifs nets 300
Répartition 301
AXA World Funds - Global Optimal Income
Etat des investissements et autres actifs nets 302
Répartition 305
AXA World Funds - Optimal Income
Etat des investissements et autres actifs nets 307
Répartition 312
AXA World Funds - Optimal Absolute
Etat des investissements et autres actifs nets 314
Répartition 316
AXA World Funds - Optimal Absolute Piano
Etat des investissements et autres actifs nets 317
Répartition 318
Notes aux états financiers 319
Annexe complémentaire 379
Siège social de la SICAV
49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Conseil d'administration
Président
M. Christophe Coquema, Global Head of Client Group, AXA Investment Managers S.A., résidant en France
Membres
M. Denis Cohen Bengio, Head of Product Engineering, AXA France, résidant en France
M. Christian Gissler, Global Head of Risks & Controls - AXA Investment Managers S.A., résidant en France M. Stephan Heitz, Head of AXA Investment Managers Continental Europe and Nordics, AXA Investment Managers Switzerland AG, résidant en Suisse
M. Jean-Louis Laforge, Deputy Chief Executive Officer of AXA Investment Managers Paris, résidant en France M. Michael Reinhard, Global Head of Operations, AXA Investment Managers S.A., résidant en Allemagne Mme Dorothée Sauloup, Head of Product Management, AXA Investment Managers Paris, résidant en France Société de gestion
AXA Funds Management S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Conseil d’administration de la Société de gestion
Président
M. Michael Reinhard, Global Head of Operations, AXA Investment Managers S.A., résidant en Allemagne
Membres
M. Bruno Durieux, NORCEE Finance Office, AXA Belgium S.A., résidant en Belgique
M. Steve Gohier, General Manager, Risks and Controls, AXA Funds Management S.A., résidant au Luxembourg M. Laurent Jaumotte, Chief Financial Officer et Member of the Executive Committee d'AXA Luxembourg, résidant en Belgique
M. Jean-Louis Laforge, Deputy Chief Executive Officer d'AXA Investment Managers Paris, résidant en France M. Sean O’Driscoll, General Manager et Third Parties Relationship Manager, AXA Funds Management S.A., résidant en Belgique
Mme Tatiana Pécastaing-Pierre, Senior Sales Manager, ICG Sovereign Wealth Funds, AXA Investment Managers Paris, résidant en France
Gestionnaires financiers
AXA Investment Managers Paris, Coeur Défense, Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle,
Gestionnaires financiers (suite)
AXA Investment Managers Inc., 100 West Putnam Avenue, 4th floor, Etats-Unis d’Amerique
AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd., 1 George Street, # 14-02/03, 15th Floor, 04 9145 Singapour AXA Investment Managers Asia Ltd, Suites 5701-4, 57/F, One Island East, 18 Westlands Road, Quarry Bay, Hong Kong
AXA Real Estate Investment Managers SGP, Coeur Défense Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F-92400 Courbevoie, France
AXA Rosenberg Investment Management Limited, 7 Newgate Street, Londres EC1A 7NX, Royaume-Uni Agent responsable des activités de prêt de titres et des opérations de prise en pension
AXA Investment Managers GS Limited, 7 Newgate Street, Londres EC1A 7NX, Royaume-Uni
Dépositaire, Agent de registre et de transfert, Agent domiciliataire, administratif et payeur State Street Bank Luxembourg S.C.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
Promoteur
AXA Investment Managers, Cœur Défense, Tour B, La Défense 4, 100, Esplanade du Général de Gaulle, F-92400 Courbevoie, France
Réviseur d’entreprises
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2, rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg, Grand- Duché de Luxembourg
Conseiller juridique
Arendt & Medernach S.A., 14, rue Erasme, L-2082 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
Le Prospectus complet, le Document d'informations clés pour l'investisseur (KIID), les Statuts, ainsi que tout autre document informatif sont disponibles au siège social de la SICAV et auprès du Dépositaire ou de l’Agent de registre et de transfert.
Les rapports annuels et semestriels sont disponibles auprès du Dépositaire. Le siège social de la Société met également à votre disposition des informations sur les prix d'émission et de rachat.
Ces documents peuvent également être téléchargés sur le site web www.axa-im-international.com.
L’exercice financier de la SICAV est clôturé le 31 décembre de chaque année.
Liste des Compartiments
Au 30 juin 2015, la SICAV est constituée de 61 Compartiments actifs, éligibles pour enregistrement :
Compartiments Devise
COMPARTIMENTS ACTIONS :
AXA World Funds - Global Flexible Property USD
AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities EUR
AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities EUR
AXA World Funds - Framlington Europe Emerging EUR
AXA World Funds - Framlington Eurozone EUR
AXA World Funds - Framlington Eurozone RI EUR
AXA World Funds - Framlington Europe EUR
AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value EUR
AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities EUR
AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap EUR
AXA World Funds - Framlington Europe Microcap EUR
AXA World Funds - Framlington American Growth USD
AXA World Funds - Framlington Emerging Markets USD
AXA World Funds - Framlington Global USD
AXA World Funds - Framlington Global Opportunities USD
AXA World Funds - Framlington Global High Income USD
AXA World Funds - Framlington Global Convertibles EUR
AXA World Funds - Framlington Global Small Cap USD
AXA World Funds - Framlington Health USD
AXA World Funds - Framlington Human Capital EUR
AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources USD
AXA World Funds - Framlington Italy EUR
AXA World Funds - Framlington Junior Energy USD
AXA World Funds - Framlington Switzerland CHF
AXA World Funds - Framlington Talents Global EUR
AXA World Funds - Framlington LatAm USD
AXA World Funds - Global SmartBeta Equity USD
COMPARTIMENTS OBLIGATIONS :
AXA World Funds - Asian Short Duration Bonds (note 1b) USD
AXA World Funds - Euro Credit Short Duration EUR
AXA World Funds - Euro 3-5 EUR
AXA World Funds - Euro 5-7 EUR
AXA World Funds - Euro 7-10 EUR
AXA World Funds - Euro 10 + LT EUR
AXA World Funds - Euro Bonds EUR
AXA World Funds - Euro Credit IG EUR
AXA World Funds - Euro Credit Plus EUR
AXA World Funds - Euro Credit Total Return (note 1b) EUR
AXA World Funds - Euro Government Bonds EUR
AXA World Funds - Euro Inflation Bonds EUR
AXA World Funds - Euro SmartBeta Credit Bonds (note 1b) EUR
AXA World Funds - European High Yield Bonds EUR
Liste des Compartiments (suite)
Compartiments Devise
COMPARTIMENTS OBLIGATIONS : (suite)
AXA World Funds - Global Inflation Bonds EUR
AXA World Funds - Global Strategic Bonds USD
AXA World Funds - Universal Inflation Bonds USD
AXA World Funds - US Credit Short Duration IG USD
AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds USD
AXA World Funds - US High Yield Bonds USD
AXA World Funds - US Libor Plus USD
AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds USD
AXA World Funds - Optimal Absolute Piano EUR
COMPARTIMENTS DE FONDS DE FONDS :
AXA World Funds - Global Flex 50 EUR
AXA World Funds - Global Flex 100 EUR
AXA World Funds - Global Income Generation EUR
COMPARTIMENTS MIXTES :
AXA World Funds - Global Optimal Income EUR
AXA World Funds - Optimal Income EUR
AXA World Funds - Optimal Absolute EUR
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Autriche
UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Vienne remplit la fonction d’agent payeur et d’agent d’information en Autriche.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Autriche.
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Belgique
Le Représentant en Belgique est AXA Bank Europe S.A., boulevard du Souverain 25, B-1170 Bruxelles.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Belgique, à l'exception des Compartiments suivants : AXA World Funds - Global SmartBeta Equity
AXA World Funds - Euro SmartBeta Credit Bonds AXA World Funds - Global SmartBeta Credit Bonds
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Chili
Toutes les informations fournies par la Société pour l’enregistrement de ses Actions auprès du registre de valeurs étrangères chilien sont à disposition du public aux bureaux de Latin America Asset Management Advisors Ltda. à l'adresse ci-dessous :
Latin America Asset Management Advisors Ltda., Magdalena 140, 5th Floor, Las Condes, Santiago du Chili, Chili.
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés au Chili : AXA World Funds - Framlington Eurozone
AXA World Funds - Framlington Europe
AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Chili (suite) AXA World Funds - Framlington Talents Global
AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro 3-5
AXA World Funds - Euro 5-7 AXA World Funds - Euro 7-10 AXA World Funds - Euro Bonds AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds AXA World Funds - Optimal Income
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Danemark
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés au Danemark, à l'exception des Compartiments suivants : AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Finlande
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés au Finlande, à l'exception des Compartiments suivants : AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV en France
Le Représentant en France est BNP Paribas Securities Services, 3 rue d’Antin, F-75002 Paris.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en France.
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Allemagne
Les résidents allemands peuvent obtenir gratuitement le Prospectus complet, des Documents d'informations clés pour l'investisseur (KIID), les Statuts de la SICAV et le dernier rapport publié, annuel ou semestriel, selon le cas, auprès de l’Agent d’information en Allemagne, à savoir AXA Investment Managers Deutschland GmbH, Im MediaPark 8a, D–50670 Cologne. Ils pourront également obtenir toute autre information financière concernant la SICAV et mise à la disposition des Actionnaires au siège social de celle-ci, y compris la Valeur nette d’inventaire par Action et les derniers prix d’émission, de conversion et de rachat.
Bank Sal. Oppenheim Jr. & Cie., Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Cologne, remplit la fonction d’agent payeur en Allemagne.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Allemagne.
Informations relatives à la distribution de la SICAV à Hong Kong
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants ont reçu l’agrément de la Securities and Futures Commission de Hong Kong et sont disponibles pour les résidents de Hong Kong :
AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value
AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities
Informations relatives à la distribution de la SICAV à Hong Kong (suite) AXA World Funds - Universal Inflation Bonds
AXA World Funds - US High Yield Bonds
Les autres Compartiments n'ont pas reçu l’agrément de la Securities and Futures Commission de Hong Kong et ne sont donc pas disponibles pour les résidents de Hong Kong.
Le Représentant à Hong Kong est AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, Suites 5701-4, 57/F, One Island East, 18 Westlands Road, Quarry Bay is, Hong Kong.
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Italie
Le Représentant en Italie est AXA Investment Managers Italia SIM S.p.A., Corso di Porta Romana, 68, I–20121 Milan.
Les banques correspondantes en Italie sont :
- BNP Paribas Securities Services, Succursale de Milan, 5, Via Ansperto, I–20123 Milan - Société Générale Securities Services S.p.A., Via Benigno Crespi, 19/A MAC2, I–20159 Milan - Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, I–53100 Sienne
- Allfunds Bank, S.A. - Succursale italienne, Via Santa Margherita, 7, I–20121 Milan
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Italie, à l'exception du Compartiment suivant : AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Corée
La SICAV n’est pas enregistrée en vue de sa commercialisation en Corée et n’a donc pas de représentant dans ce pays.
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés en Corée : AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities
AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Hybrid Resources AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds
Informations relatives à la distribution de la SICAV aux Pays-Bas
Le Représentant aux Pays-Bas est AXA IM Benelux – Netherlands Branch S.A./N.V., WTC Schiphol, Schiphol Boulevard 215, 1118 BH Schiphol Airport, Pays-Bas.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés aux Pays-Bas.
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Norvège
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés au Norvège, à l'exception des Compartiments suivants :
AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Pérou
Toutes les informations fournies par la Société pour l’enregistrement de ses Actions auprès du registre de valeurs étrangères péruvien sont à disposition du public aux bureaux de Latin America Asset Management Advisors Ltda.
à l'adresse ci-dessous :
Latin America Asset Management Advisors Ltda., Magdalena 140, 5th Floor, Las Condes, Santiago du Chili, Chili.
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés au Pérou : AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap
AXA World Funds - Framlington Italy
AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Universal Inflation Bonds
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Portugal Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés au Portugal :
AXA World Funds - Framlington Eurozone AXA World Funds - Framlington Europe
AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Global High Income AXA World Funds - Framlington Global Convertibles AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Euro Credit Short Duration AXA World Funds - Euro 3-5
AXA World Funds - Euro 5-7 AXA World Funds - Euro Credit Plus AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global Credit Bonds
AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Global Strategic Bonds AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds
AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds AXA World Funds - Global Flex 50
AXA World Funds - Global Flex 100 AXA World Funds - Global Optimal Income AXA World Funds - Optimal Income
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Espagne
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Espagne, à l'exception du Compartiment suivant : AXA World Funds – Euro SmartBeta Credit Bonds
Informations relatives à la distribution de la SICAV à Singapour
Le Représentant à Singapour est AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, 1 George Street, #14-02/03, 049145 Singapour.
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés à Singapour :
Informations relatives à la distribution de la SICAV à Singapour (suite) AXA World Funds - Framlington Global Opportunities
AXA World Funds - Framlington Europe Emerging AXA World Funds - Framlington Europe
AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap AXA World Funds - Framlington American Growth AXA World Funds - Framlington Emerging Markets AXA World Funds - Framlington Health
AXA World Funds - Framlington Human Capital AXA World Funds - Framlington Junior Energy AXA World Funds - Framlington Talents Global AXA World Funds - Euro Credit Plus
AXA World Funds - Global Aggregate Bonds AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds AXA World Funds - Global High Yield Bonds AXA World Funds - Global Inflation Bonds AXA World Funds - Global Strategic Bonds AXA World Funds - Universal Inflation Bonds AXA World Funds - US High Yield Bonds
AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds AXA World Funds - Optimal Income
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Suède
L'Agent payeur en Suède est Skandinaviska Enskilda Banken, AB Torg 2, SE-10640 Stockholm, Suède.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Suède, à l'exception du Compartiment suivant:
AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV en Suisse
Le Prospectus complet, les KIID, les Statuts de la SICAV, les rapports annuels et semestriels ainsi que la liste des changements intervenus au sein des portefeuilles-titres durant la période peuvent être obtenus gratuitement auprès du Représentant de la SICAV en Suisse, dont le siège social est établi à Zurich à l’adresse suivante :
First Independent Fund Services AG, Klausstrasse 33, CH-8008 Zurich, Suisse.
L'Agent payeur en Suisse est :
Crédit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zurich, Suisse.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés en Suisse, à l'exception du Compartiment suivant:
AXA World Funds - US Libor Plus
Informations relatives à la distribution de la SICAV à Taïwan
Le représentant à Taïwan est Cathay Securities Investment Consulting Co., Ltd., une société de droit chinois ayant son principal site d’activités au 9F, #296, Jen Ai Rd., Sec. 4, Taipei, Taïwan, République de Chine.
Au 30 juin 2015, les Compartiments suivants sont enregistrés à Taïwan :
AXA World Funds - Framlington Europe Real Estate Securities
AXA World Funds - Framlington Europe Small Cap
Informations relatives à la distribution de la SICAV au Royaume-Uni
Le Représentant légal et l’Agent de services, de marketing et de ventes au Royaume-Uni est AXA Investment Managers UK Ltd., 7, Newgate Street, Londres EC1A 7NX.
Au 30 juin 2015, tous les Compartiments sont enregistrés au Royaume-Uni, à l'exception des Compartiments suivants :
AXA World Funds - US Libor Plus AXA World Funds - Global Flex 50 AXA World Funds - Global Flex 100
AXA World Funds - Global Income Generation
Chers Actionnaires,
Votre Conseil d’administration a le plaisir de vous faire rapport sur les activités de la SICAV pour la période clôturée le 30 juin 2015.
Marchés Financiers en 2015
Après la Grande Crise Financière de 2008/2009 et la rechute de 2012 en zone euro avec la crise des dettes souveraines, les économies développées ont retrouvé une meilleure forme depuis 2013, largement aidées en cela par les actions massives des banques centrales, toujours très accommodantes aujourd’hui.
En 2014 la croissance mondiale s’est stabilisée sur le niveau de 2013 à +3.3% et nous attendons un meilleur niveau pour 2015, vers +3.6%. Cette stabilisation puis ce regain sont le résultat d’une meilleure dynamique des pays développés, Etats-Unis en tête, combinée à une moindre croissance en moyenne dans les pays émergents, en particulier en Chine qui gère sa transition structurelle.
Cette amélioration globale reste marginale et fragile. Post crise, les volumes de dettes publiques sont toujours très conséquents et il faudra des années pour qu’ils retrouvent un niveau raisonnable. La croissance potentielle a changé de régime à la baisse et l’inflation s’est affaissée presque partout faisant craindre une déflation incontrôlable, en particulier en zone euro (inflation à +0.4% en 2014, attendue proche de 0 en 2015).
Le tassement de la demande et l’augmentation de l’offre, par la production croissante de gaz de schiste aux Etats- Unis, ont conduit à l’écroulement des cours du pétrole au dernier trimestre 2014 ; il perd près de 50% sur la période.
L’Arabie Saoudite a préféré ne pas réduire sa production pour ne pas prendre le risque de voir ses parts de marché diminuer. Cette baisse des cours du pétrole a contribué à donner de meilleures perspectives de croissance aux pays consommateurs mais a renforcé d’un autre côté les craintes de déflation.
Aux Etats-Unis, le marché du travail s’est continûment amélioré, le taux de chômage passant de 6.2% à 5.3%.
Toutefois, le taux participation de la population au marché du travail reste faible, limitant l’impact sur les salaires.
La santé financière des entreprises et des ménages est bonne, avec de la capacité pour investir et consommer. La croissance économique s’est établie à +2.4% en 2014, elle est attendue vers +2.9% en 2015. Sur ces bases plus saines la Réserve Fédérale a clos son programme d’achat d’actifs en octobre 2014, mais la situation globale décrite ci-dessus l’a conduite à maintenir une politique de taux directeur accommodante, la première hausse n’étant anticipée au mieux qu’en septembre 2015.
En zone euro, la politique de taux négatif de la Banque Centrale Européenne (BCE) et son programme d’achat de dette démarré début 2015, largement anticipé par les marchés en 2014, la baisse conséquente de l’euro (-20%
contre USD sur la période) et la baisse des cours du pétrole ont été autant de facteurs qui ont soutenu la consommation et la croissance, attendue vers +1.5% en 2015 après +1.1% en 2014. Les craintes de déflation se sont par ailleurs dissipées au cours du premier semestre 2015. Les « stress tests » des banques ont été rassurants et la politique de la BCE a fini par avoir un impact positif sur le crédit dans les pays dits « périphériques », mais d’une façon générale l’investissement reste déprimé faute d’assez de confiance. Ombre importante au tableau, la situation critique de la Grèce aura fait l’actualité du premier semestre 2015. En fin de la période sous revue, un accord n’a toujours pas été trouvé entre la Grèce et ses créanciers sur le rééchelonnement de sa dette et les réformes structurelles nécessaires. La sortie de la Grèce de la zone euro devient du coup un évènement probable, avec tous les risques qu’elle comporte pour elle comme la région.
Au Japon la politique volontariste du premier ministre Shinzo Abe a entrainé une hausse des salaires et de l’inflation, mais la hausse des taxes en avril 2014 a ébranlé la consommation et la croissance. La Banque du Japon est du coup entrée dans une politique d’assouplissement encore plus massive.
La Chine est dans une phase de transition vers une croissance plus faible, pilotée par les autorités avec une cible
de croissance à 7.5% en 2014 et 7% en 2015. L’économie est confrontée à des forces désinflationnistes
importantes, tandis que des incertitudes concernant le marché immobilier demeurent. La bulle sur le marché
Marchés Financiers en 2015 (suite)
Revue des marchés
Dans ce contexte, sur la période, la plupart des marchés actions affichent des performances positives : Etats-Unis +7%, Pacifique hors Japon +7%, Suisse +4.2%. La zone euro et le Japon, supportés par un volontarisme très fort en termes de politique monétaire et la dépréciation de leurs devises, progressent d’avantage s’octroyant respectivement +11.5% et +33.8%. En revanche, Royaume-Uni et Canada sont en légère baisse. (indices MSCI, dividendes réinvestis en devises locales). Les marché émergents sont en hausse de 16.6% en €.
Sur l’année, les meilleures performances sectorielles proviennent de la santé, de la consommation, de la technologie et des financières tandis que l’énergie, les services aux collectivités et les matériaux affichent de médiocres performances (MSCI World).
Enfin, les petites capitalisations ont significativement sur-performé les grandes capitalisations, ainsi l’indice MSCI Europe Small Caps progresse de 13.8% contre 7% pour l’indice MSCI Europe.
Les marchés de taux ont bénéficié des politiques monétaires accommodantes et des anticipations d’inflation très faibles, ce qui a conduit les taux d’intérêt sur des nouveaux plus bas : +1.6% sur le 10 ans américain fin janvier 2015 et +0.08% sur le 10 ans allemand en avril 2015. Globalement sur l’année, les taux à 10 ans sont en recul : - 0.18% à 2.35% pour les Etats-Unis et -0.48% à 0.76% pour l’Allemagne. De date à date, les écarts de taux entre pays « core » et « périphériques » en zone euro sont assez stables ; ainsi les taux à 10 ans reculent de -0.36% à 2.3% en Espagne et -0.51% à 2.33% en Italie. Le marché du crédit a légèrement sur-performé les emprunts d’Etats ; en revanche les obligations indexées sur l’inflation ont nettement sous-performé les obligations nominales.
Sur le front des changes, en raison des divergences de politiques monétaires, l’euro s’est déprécié contre la plupart des grandes devises. Ainsi, sur 1 an contre euro, le dollar gagne 22.8%, le franc suisse +16.4% et la livre sterling +12.8%. En revanche le yen est quasi stable avec une hausse de 1.6%.
Sur le marché des matières premières, les prix du pétrole sont en fort recul à -45.3% pour le brent en $. L’once d’or est également en baisse de -11.7%, l’indice global GSCI Light Energy perd ainsi -26.6% en $ sur la période.
Evènements concernant la SICAV
Nous vous informons que la valeur des actifs sous gestion de la SICAV s’élève à 29,055,237,536 EUR au 30 juin 2015.
I. Lancement de trois Compartiments
• Lancement d'AXA World Funds - Euro SmartBeta Credit Bonds. Comme décrit plus en détail dans le prospectus et le document d'informations clés pour l'investisseur, ce nouveau Compartiment a été lancé le 8 janvier 2015.
• Lancement d'AXA World Funds - Euro Credit Total Return. Comme décrit plus en détail dans le prospectus et le document d'informations clés pour l'investisseur, ce nouveau Compartiment a été lancé le 26 février 2015.
• Lancement d'AXA World Funds - Asian Short Duration Bonds. Comme décrit plus en détail dans le prospectus et le document d'informations clés pour l'investisseur, ce nouveau Compartiment a été lancé le 10 mars 2015.
II. Création de classes d'actions
Evènements concernant la SICAV (suite)
• AXA World Funds - Framlington Global High Encome
- Class « A » - Distribution mensuelle en AUD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en HKD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en SGD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en USD
• AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities - Class « A » - Distribution mensuelle en USD
• AXA World Funds - Global Aggregate Bonds
- Class « A » - Distribution mensuelle en SGD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en USD Hedged (95%)
• AXA World Funds -Global High Yield Bonds
- Class « A » - Distribution mensuelle en HKD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en SGD Hedged (95%) - Class « A » - Distribution mensuelle en USD
- Class « I » - Distribution trimestrielle en EUR Hedged (95%)
• AXA World Funds - US High Yield Bonds - Class « A » - Distribution mensuelle en USD
• AXA World Funds - Framlington Human Capital - Class « A » - Distribution en EUR
• AXA World Funds - US Credit Short Duration IG - Class « I » - Distribution en EUR Hedged (95%)
• AXA World Funds - Global Strategic Bonds - Class « M » - Distribution en EUR Hedged (95%)
• AXA World Funds - Global Smartbeta Credit Bonds
- Class « I » - Distribution trimestrielle en JPY Hedged (95%)
III. Ratification du lancement de la classe d'actions
• AXA World Funds - Framlington Global Real Estate Securities - Class « A » - Distribution en EUR
• AXA World Funds - Framlington Euro Relative Value
- Class « A » - Capitalisation en USD Hedged (95%)
Evènements concernant la SICAV (suite)
• AXA World Funds - Framlington Europe Opportunities - Class « A » - Capitalisation en USD Hedged (95%)
• AXA World Funds - Framlington Global
- Class « M » - Capitalisation en GBP Hedged (95%)
• AXA World Funds - Euro Credit Plus - Class « I » - Distribution en EUR
• AXA World Funds - Global Credit Bonds
- Class « I » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%) - Class « F » - Capitalisation en GBP Hedged (95%)
- Class « F » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%)
• AXA World Funds - Universal Enflation Bonds - Class « I » - Capitalisation GBP FX Overlay
- Class « I » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%) - Class « F » - Capitalisation en GBP Hedged (95%)
- Class « F » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%)
• AXA World Funds - US Dynamic High Yield Bonds - Class « I » - Capitalisation GBP Hedged (95%)
- Class « I » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%) - Class « F » - Capitalisation en GBP Hedged (95%)
- Class « F » - Distribution trimestrielle en GBP Hedged (95%)
IV. Modifications/clarifications des politiques d'investissement, modification de l'objectif d'investissement, des frais, de la dénomination
Modification/clarification des politiques d'investissement
• AXA World Funds – Framlington Switzerland
Il a été décidé de modifier la section « Politique d'investissement » du Compartiment afin de préciser que le Compartiment peut non seulement investir dans des sociétés domiciliées en Suisse, mais aussi dans des sociétés cotées dans ce pays.
• AXA World Funds – Euro Credit Plus
Il a été décidé de corriger une faute de frappe dans la section « Politique d'investissement » du Compartiment afin de clarifier que l'on considérera la moyenne arithmétique des notations disponibles de Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch lors de l'entrée dans les obligations de catégorie spéculative d'émetteurs notés entre BB+ et B-.
Il a également été décidé de clarifier que les OPCVM et/ou d'autres OPC dans lesquels le Compartiment ne peut
pas investir plus de 10% de son actif net seront gérés seulement par la société de gestion ou une autre entité du
groupe AXA IM.
Evènements concernant la SICAV (suite)
• AXA World Funds – Global Aggregate Bonds
Il a été décidé de modifier la politique d'investissement du Compartiment de manière à permettre son exposition aux titres de catégorie spéculative, directement ou indirectement par le biais de parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC, jusqu'à hauteur de 30%.
• AXA World Funds – Global Credit Bonds
Il a été décidé de modifier la politique d'investissement du Compartiment de manière à préciser que i) les titres de catégorie spéculative dans lesquels le Compartiment peut investir seront notés entre BB+ et B- par Standard &
Poor’s ou une note équivalente par Moody’s ou Fitch, ou, s'ils ne sont pas notés, considérés comme tels par le gestionnaire ; et que ii) en cas de déclassement inférieur à B- par Standard & Poor's ou une note équivalente par Moody's ou Fitch, ou, s'ils ne sont pas notés, considérés comme tels par le gestionnaire, les titres seront vendus dans les 6 mois. Il a également été décidé :
• de préciser la notation qui devra être prise en considération dans le cas où différentes notations existent ;
• que les OPCVM et/ou d'autres OPC dans lesquels le Compartiment ne peut investir plus de 10 % de son actif net i) doivent être gérés seulement par la société de gestion ou une autre entité du groupe AXA IM et ii) qu'ils n'investiront pas eux-mêmes dans des titres notés CCC+ ou moins par Standard
& Poor's ou une notation équivalente de Moody ou, s'ils ne sont pas notés, considérés comme tels par le gestionnaire.
• AXA World Funds – Global Optimal Income and AXA World Funds – Optimal Income
Il a été décidé de modifier légèrement le deuxième paragraphe de la section « Politique d'investissement » de manière à préciser que les parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC dans lesquels le Compartiment peut investir jusqu'à 10% de son actif, y compris les fonds spéculatifs à capital variable réglementés, doivent se conformer aux dispositions de l'article 41(1) (e) de la loi du 17 décembre 2010 sur les organismes de placement collectif.
Modification des commissions de performance et des frais
• AXA World Funds – Framlington Europe Real Estate Securities
Il a été décidé de diminuer les frais d'inscription maximum applicables à la distribution trimestrielle de classe A couverte en USD (95%) et la distribution trimestrielle de classe A couverte en HKD (95%) pour les faire passer de 5.50% à 5.25%.
• AXA World Funds – Framlington Global Real Estate Securities and AXA World Funds – Human Capital Il a été décidé de diminuer les frais de gestion annuels maximum applicables aux actions de classes « A » et « E
» pour les faire passer de 2.50% à 2.00%, aux actions de classe « F » pour les faire passer de 1.50% à 1.00% et aux actions de classe « I » pour les faire passer de 1.50% à 0.80%.
• AXA World Funds – Framlington Eurozone and AXA World Funds – Framlington Europe
Il a été décidé de réduire les frais de gestion annuels maximum applicables aux actions de classe « I » pour les faire passer de 0.75% à 0.70%.
• AXA World Funds – Framlington American Growth and AXA World Funds – Framlington Emerging
Markets
Evènements concernant la SICAV (suite)
• AXA World Funds – Framlington Global Opportunities
Il a été décidé de diminuer les frais de gestion annuels maximum applicables aux actions de classes « A » et « E
» pour les faire passer de 2.50% à 1.70% et aux actions de classe « F » pour les faire passer de 1.50% à 0.85%.
• AXA World Funds – Framlington Health
Il a été décidé de diminuer les frais de gestion annuels maximum applicables aux actions de classes « A » et « E
» pour les faire passer de 2.50% à 2.00% et aux actions de classe « F » pour les faire passer de 1.50% à 1.00%.
• AXA World Funds – Framlington Italy
Il a été décidé de réduire les frais de gestion annuels maximum applicables aux actions de classe « I » pour les faire passer de 1.50% à 0.70%.
• AXA World Funds – Framlington LatAm
Il a été décidé, comme prévu dans l'entente de frais conclue avec le dépositaire, d'attirer l'attention de l'investisseur sur l'augmentation des frais de garde annuels maximum applicables aux classes « A », « E », « F » et « M » de 0.025% à 0.25%.
V. Clôture et modification des classes d'actions
Comme il n'y a pas eu de souscription des investisseurs, il a été décidé de fermer la classe d'actions HKD - Capitalisation couverte en USD (95%) dans AXA World Funds – Framlington Talents Global et, en attendant, de ne pas accepter de souscription dans cette classe d'actions.
VI. Actions au porteur
State Street Bank Luxembourg S.C.A. (SSBL) a été nommée à titre de dépositaire au sens de la loi du 28 juillet 2014 sur l'immobilisation des actions et des parts au porteur. Le dépositaire détiendra en particulier les actions au porteur émises par AXA World Funds et qui ont été déposées auprès de celui-ci. Ceci fait suite à la fusion d'AXA L Fund dans AXA World Funds en décembre 2014. Le dépositaire inscrira ces actions au porteur sur un registre spécifique conforme aux exigences légales applicables.
Cette immobilisation ne doit en aucun cas intervenir après le 18 février 2016. Les actions au porteur non immobilisées à cette date seront annulées et leur valeur d'échange le jour de leur rachat sera déposée auprès de la caisse de consignation du Luxembourg et mise à la disposition des personnes qui sont en mesure d'établir leur capacité de détenteurs.
VII. Autres changements à des Compartiments spécifiques Réalignement de la valeur liquidative
Il a été décidé de réduire, à compter du 1er mai 2015, le cycle de règlement du processus de souscription, de
rachat et de conversion. Cela signifie que, à compter du 1er mai 2015, pour tous les Compartiments qui calculaient
la valeur liquidative au Jour d'évaluation suivant la date des ordres reçus des investisseurs (processus à terme), la
date de transaction sera réalignée sur la date de l'ordre. À compter du 1er mai 2015, pour tous les autres
Compartiments qui calculaient la valeur liquidative au deuxième Jour d'évaluation suivant la date des ordres reçus
des investisseurs (processus terme contre terme), la date de transaction sera établie au Jour d'évaluation qui suit
Evènements concernant la SICAV (suite)
La souscription, le rachat et la conversion des ordres d'AXA World Funds – Global Emerging Markets Bonds, AXA World Funds – Emerging Markets Short Duration Bonds et AXA World Funds – US Libor Plus seront traités terme contre terme à partir du 1er mai 2015. Ce changement a été décidé i) pour prendre en compte l'exposition d'AXA World Funds - Global Emerging Markets Bonds et AXA World Funds - Emerging Markets Short Duration Bonds aux marchés asiatiques qui sont fermés avant la mi-journée (heure d'Europe centrale) et ii) pour assurer une évaluation uniforme des actifs d'AXA World Funds – US Libor Plus. En conséquence, le jour de transaction restera pour ces Compartiments le Jour d'évaluation qui suit immédiatement la date de l'ordre concerné.
Les définitions pertinentes dans le glossaire et les sections correspondantes du prospectus ainsi que la section relative au processus de souscription, de rachat et de conversion dans toutes les annexes du prospectus ont été modifiées en conséquence.
Définition de « jour ouvrable »
Il a été décidé de préciser que, pour AXA World Funds – Framlington Italy, un jour ouvrable doit être compris comme un jour où les banques sont ouvertes toute la journée au Luxembourg et en Italie.
Il a été décidé de préciser que, pour AXA World Funds – Framlington Switzerland, un jour ouvrable doit être compris comme un jour où les banques sont ouvertes toute la journée au Luxembourg et en Suisse.
Clarification concernant l'indice de référence
Il a été décidé, pour AXA World Funds – Framlington Global Convertibles, d'attirer l'attention de l'investisseur sur le fait que le rendement de l'indice de référence pourrait être négatif dans le cas d'actions non libellées en EUR (à l'exception des actions non couvertes en EUR) en raison de l'incidence de la conversion des devises de la monnaie de base Euro à la monnaie de la classe d'actions. Il a également été décidé :
• de refléter le changement du nom de l'indice de référence utilisé pour la comparaison du calcul des commissions de performance qui est maintenant dénommé « Thomson Reuters Convertible Global Focus Hedged EUR » au lieu de « UBS Global Focus Hedged EUR Convertibles » ;
• de divulguer que, pour les actions non couvertes en EUR, l'indice de référence pour la comparaison est Thomson Reuters Global Convertible Focus Hedged libellé dans la monnaie de la classe d'actions.
Clarification concernant le cycle des ordres
• Insertion d'un libellé applicable au processus de souscription, de rachat et de conversion qui manquait dans l'annexe d'AXA World Funds – US Libor Plus.
Considération spéciale concernant les risques
Il a été décidé, pour AXA World Funds – Global Aggregate Bonds, d'ajouter une nouvelle sous-section relative au risque associé aux titres à rendement élevé.
Il a été décidé, pour AXA World Funds – Global Optimal Income, d'ajouter une nouvelle sous-section relative au risque associé aux placements dans les fonds spéculatifs.
VIII. Modifications générales
En outre, le prospectus a été mis à jour avec les modifications suivantes :
Evènements concernant la SICAV (suite)
Directive 2013/14/UE
• Ajout d'un nouveau paragraphe dans la section relative à la « Politique d'investissement » de plusieurs annexes, afin de prendre en compte les exigences de la Directive 2013/14/UE du Parlement européen et du Conseil du 21 mai 2013. Les annexes concernées par ces modifications sont celles relatives aux Compartiments qui investissent dans des titres de créance sur la base de leurs notations de crédit émises par les agences de notation. Le Conseil décide de clarifier que le gestionnaire ne se fiera pas exclusivement ou mécaniquement à ces notations de crédit, mais également à une analyse interne sur le risque de crédit ou de marché et que la décision d'acheter ou de vendre des actifs peut également être basée sur d'autres critères d'analyse du gestionnaire.
Techniques de gestion efficace du portefeuille
• Suppression du point (iv) (d) de la sous-section b) « Emprunt de titres » de la section VII « Techniques de gestion efficace du portefeuille » selon lequel un Compartiment pourrait emprunter des titres comme une technique pour répondre à son obligation de livrer les titres faisant l'objet d'une mise en pension. En effet, les titres faisant l'objet d'une mise en pension ne peuvent plus être réinvestis, vendus ou cédés en vertu des Directives de l'AEMF 2014/937/FR. Il n'y a donc aucune raison juridique pour qu'un Compartiment emprunte des titres en vue de répondre à son obligation mentionnée ci-dessus.
Directives de l'AEMF 2014/937/FR
• Utilisation des règles modifiées sur la diversification des garanties publiées par la version modifiée des Directives de l'AEMF 2014/937/FR qui permettent à un OPCVM d'être entièrement garanti par différents titres et instruments du marché monétaire émis ou garantis par les États membres, les autorités locales, les pays tiers ou les organismes internationaux, sous certaines conditions.
En conséquence, la modification pertinente de la sous-section « Garantie admissible » de la section VIII « Gestion des garanties » du prospectus.
Ajout d'un nouveau paragraphe pour clarifier que, dans le cas d'un titre de transfert, la garantie reçue doit être détenue par le dépositaire, tandis que dans toutes les autres situations, la garantie peut être détenue par un dépositaire tiers à condition qu'elle soit soumise à une supervision prudente et indépendante du fournisseur de la garantie.
Forme des actions
• Pour permettre l'émission d'actions au porteur uniquement à titre exceptionnel, dans le cas d'un événement de la Société (comme une fusion) et soumis à l'approbation préalable du Conseil.
Classes d'actions
• Modification des caractéristiques des actions de classe F qui sont maintenant destinées à être offertes i) par le biais de certains distributeurs qui ont des ententes de frais distincts avec leurs clients et ii) à d'autres investisseurs à la discrétion de la société de gestion.
• Modification de toutes les annexes des Compartiments afin de i) supprimer toutes les références à des conditions particulières ou des investisseurs spécifiques des actions de classes disponibles dans chaque Compartiment puisque ces règles sont déjà fournies dans la partie générale du prospectus et ii) préciser que le seuil minimum de détention mentionné dans toutes les annexes est applicable aux actions des classes concernées et non au Compartiment.
Mise à jour des informations suivantes dans le prospectus :
- La composition du conseil d'administration de la société de gestion ;
Conseil d'administration
Nous vous informons qu’aucune modification n’a été apportée à la composition de votre Conseil d’administration depuis le début de l’année 2015. Au 30 juin 2015, il se compose donc de la manière suivante :
Christophe Coquema, Président Denis Cohen Bengio,
Christian Gissler, Stephan Heitz, Jean-Louis Laforge, Michael Reinhard, Dorothée Sauloup.
Le Conseil d’administration
Luxembourg, le 30 juin 2015
Note : Les chiffres exposés dans ce rapport sont basés sur des données historiques et ne préjugent pas
nécessairement des performances futures.
Consolidé AXA World Funds AXA World Funds Global Flexible
Property Framlington Europe Real Estate Securities
EUR USD EUR
ACTIFS
Portefeuille-titres au coût d’acquisition (note 2e) 26,081,163,480 33,485,554 563,361,868
Plus/(moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres 1,536,873,166 (1,301,412) 76,165,858
Portefeuille-titres à la valeur de marché (note 2d) 27,618,036,646 32,184,142 639,527,726
Dépôt à terme 10,944,115 - -
Liquidités et instruments assimilés 1,334,859,922 420,114 11,072,202
Montants à recevoir sur cessions de titres 432,640,542 319,815 2,313,355
Montants à recevoir provenant des souscriptions 112,577,788 - 2,332,989
Intérêts courus 280,786,529 144,968 -
Revenus courus provenant d’opérations de prêt de titres 862,665 - 1,771
Dividendes et avoirs fiscaux à recevoir 13,399,356 53,087 823,988
Plus-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) 11,231,082 54,785 -
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) 24,222,402 - 863,478
Plus-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) 2,231,268 - -
Remboursement des charges provisionnelles 11,053 - -
Autres montants à recevoir 8,867,513 250 11,857
Total des actifs 29,850,670,881 33,177,161 656,947,366
PASSIF
Découvert bancaire 4,775,230 40,936 -
Montants à payer sur acquisitions de titres 518,197,182 - 4,832,540
Montants à payer au titre de rachats 149,458,733 - 4,283,687
Moins-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) 2,245,942 - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) 79,119,730 299,655 -
Moins-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) 3,164,241 - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats sur CDS 39,066 - -
Charges provisionnelles 28,493,215 26,376 820,278
Dividende à payer 957,226 - -
Autres montants à payer 8,982,780 15,763 115,948
Total du passif 795,433,345 382,730 10,052,453
VALEUR NETTE D’INVENTAIRE 29,055,237,536 32,794,431 646,894,913
AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Global
Real Estate Securities Framlington Europe
Emerging Framlington Eurozone Framlington
Eurozone RI Framlington Europe Framlington Euro Relative Value
EUR EUR EUR EUR EUR EUR
130,953,286 20,088,888 674,527,115 144,917,811 1,003,315,722 566,894,063
17,744,133 (540,565) 283,950,543 47,156,640 183,906,652 177,531,433
148,697,419 19,548,323 958,477,658 192,074,451 1,187,222,374 744,425,496
- - - - - -
1,207,890 100,886 13,770,386 3,365,158 7,327,977 6,721,460
- - - - 118,109 5,430,169
267,923 28,407 12,338,276 - 2,346,908 107,573
- - - - - -
508 - 113,948 - - 60,019
544,650 47,786 1,078,881 481,926 2,331,637 1,345,679
- - - - - -
243,832 - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
888 - 141,944 33 72,186 42,390
150,963,110 19,725,402 985,921,093 195,921,568 1,199,419,191 758,132,786
3,643 - - - - -
- - 2,290,834 - 2,498,239 2,291,937
113,110 36,679 498,868 38,809 1,303,456 8,684,002
- - - - - -
- - - - 253 -
- - - - - -
- - - - - -
181,408 61,280 723,310 194,489 396,244 660,868
1,205 - - - - -
145,181 7,708 - - - -
444,547 105,667 3,513,012 233,298 4,198,192 11,636,807
150,518,563 19,619,735 982,408,081 195,688,270 1,195,220,999 746,495,979
AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Europe
Opportunities Framlington Europe
Small Cap Framlington Europe Microcap
EUR EUR EUR
ACTIFS
Portefeuille-titres au coût d’acquisition (note 2e) 299,222,464 352,014,979 118,629,081
Plus/(moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres 35,504,587 121,434,161 36,308,083
Portefeuille-titres à la valeur de marché (note 2d) 334,727,051 473,449,140 154,937,164
Dépôt à terme - - -
Liquidités et instruments assimilés 6,505,672 29,051,469 9,268,119
Montants à recevoir sur cessions de titres 4,475,134 - 329,630
Montants à recevoir provenant des souscriptions 2,517,012 2,839,292 27,963
Intérêts courus - - -
Revenus courus provenant d’opérations de prêt de titres 1,669 - 1,358
Dividendes et avoirs fiscaux à recevoir 883,560 825,731 287,308
Plus-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) - - -
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) - - -
Plus-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) - - -
Remboursement des charges provisionnelles - - -
Autres montants à recevoir 11,371 6,545 1,718
Total des actifs 349,121,469 506,172,177 164,853,260
PASSIF
Découvert bancaire - - -
Montants à payer sur acquisitions de titres 2,766,593 - 521,611
Montants à payer au titre de rachats 2,247,077 2,092,917 1,690,583
Moins-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) 295,206 - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) - 61 18
Moins-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) - - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats sur CDS - - -
Charges provisionnelles 363,815 278,710 250,387
Dividende à payer - - -
Autres montants à payer 3,738 40,875 3,781
Total du passif 5,676,429 2,412,563 2,466,380
VALEUR NETTE D’INVENTAIRE 343,445,040 503,759,614 162,386,880
AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington American
Growth Framlington Emerging
Markets Framlington Global Framlington Global
Opportunities Framlington Global
High Income Framlington Global Convertibles
USD USD USD USD USD EUR
220,090,382 334,845,286 32,445,588 18,574,676 15,446,602 397,797,001
62,391,289 21,730,219 5,301,680 3,061,683 (6,101) 61,945,164
282,481,671 356,575,505 37,747,268 21,636,359 15,440,501 459,742,165
- - - - - -
13,354,628 6,737,528 134,600 307,527 87,461 26,548,896
- - 335,775 194,849 186,502 -
174,293 48,615 174,714 - 51,636 272,180
- - - - - 843,394
- 4,831 765 - - 83,190
77,348 2,081,381 88,601 49,863 45,558 -
- - - - - -
- - - 19 - -
- - - - - -
- - - - - -
496 2,736 17,485 - 135 4,150
296,088,436 365,450,596 38,499,208 22,188,617 15,811,793 487,493,975
- - 8,018 4,819 2,184 -
3,313,866 - 33,787 48,426 - -
539,242 197,333 2,027 - - 2,198,486
- - - - - -
232,953 64,522 9,342 - 4,934 4,345,851
- - - - - -
- - - - - -
265,446 471,340 58,245 23,306 16,733 745,557
- - - - 789 -
23,283 339,696 13,815 7,828 5,199 9,093
4,374,790 1,072,891 125,234 84,379 29,839 7,298,987
291,713,646 364,377,705 38,373,974 22,104,238 15,781,954 480,194,988
AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Global
Small Cap Framlington Health Framlington Human Capital
USD USD EUR
ACTIFS
Portefeuille-titres au coût d’acquisition (note 2e) 23,170,831 92,598,663 299,126,818
Plus/(moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres 5,265,255 25,127,203 71,026,576
Portefeuille-titres à la valeur de marché (note 2d) 28,436,086 117,725,866 370,153,394
Dépôt à terme - - -
Liquidités et instruments assimilés 2,125,771 4,401,092 5,190,669
Montants à recevoir sur cessions de titres - - 867,945
Montants à recevoir provenant des souscriptions 42,138 476,240 738,736
Intérêts courus - - -
Revenus courus provenant d’opérations de prêt de titres - - -
Dividendes et avoirs fiscaux à recevoir 35,137 73,901 845,782
Plus-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) - - -
Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) - - -
Plus-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) - - -
Remboursement des charges provisionnelles - - -
Autres montants à recevoir 189 33 4,321
Total des actifs 30,639,321 122,677,132 377,800,847
PASSIF
Découvert bancaire - - -
Montants à payer sur acquisitions de titres - - 866,952
Montants à payer au titre de rachats - 199,216 470,879
Moins-value nette non réalisée sur contrats futures ouverts (notes 2h, 15) - - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme (notes 2g, 14) 2 - 654
Moins-value nette non réalisée sur contrats de swap (notes 2i, 16) - - -
Moins-value nette non réalisée sur contrats sur CDS - - -
Charges provisionnelles 22,424 236,819 534,109
Dividende à payer - - -
Autres montants à payer 1,916 11,816 7,312
Total du passif 24,342 447,851 1,879,906
VALEUR NETTE D’INVENTAIRE 30,614,979 122,229,281 375,920,941
AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds AXA World Funds Framlington Hybrid
Resources Framlington Italy Framlington Junior
Energy Framlington
Switzerland Framlington Talents
Global Framlington LatAm
USD EUR USD CHF EUR USD
46,089,314 424,800,941 129,786,416 96,741,464 95,013,944 10,088,735
(2,069,127) 107,851,796 (1,198,093) 28,643,020 24,844,608 (1,286,715)
44,020,187 532,652,737 128,588,323 125,384,484 119,858,552 8,802,020
12,194,000 - - - - -
5,090,037 8,011,308 1,859,662 3,357,112 533,560 156,118
22,469,507 7,634,266 326,828 - - -
6,177 2,548,832 55,483 214,382 384,960 -
70 - - - - -
1,508 80,510 7,569 4,594 8,466 -
41,831 542,348 147,816 58,750 95,972 21,331
- - - - - -
3 - - - - 345
256,413 - - - - -
- - - - - -
25 398 - - 1,856 -
84,079,758 551,470,399 130,985,681 129,019,322 120,883,366 8,979,814
- - - - - 5,425
22,000,000 7,195,475 - 2,544,422 - -
923,348 5,016,775 1,137,955 276,945 3,903 -
- - - - - -
- - 5,742 - 25 -
- - - - - -
- - - - - -
84,622 513,911 222,538 180,393 108,351 24,214
- - - - - -
11,116 165,097 126,795 17,079 48,095 1,381
23,019,086 12,891,258 1,493,030 3,018,839 160,374 31,020
61,060,672 538,579,141 129,492,651 126,000,483 120,722,992 8,948,794
