Oplossing
Proefexamen
Theorie
Vraag 1: Blz. 53:
Aandeelhouders- of financieel perspectief Klantenperspectief
Interne processenperspectief
Competentie- en leerperspectief + korte uitleg van de termen!
Theorie
Vraag 2:
Blz. 189 en volgende:
Volgens IAS1 bevat de jaarrekening: balans,
winst-en-verliesrekening, staat van wijzigingen in het eigen vermogen, kasstroomoverzicht en toelichting
België: balans, winst-en-verliesrekening, toelichting, sociale balans
Beide: RvB is verantwoordelijk voor opstellen jaarrekening – minstens eenmaal per jaar – op consistente manier rapporteren tenzij belangrijke wijzigingen – vergelijkbare info vorige boekjaar geven voor alle componenten
België: balans en winst-en-verliesrekening veel meer gestandaardiseerd en gedetailleerd dan bij IFRS
Consolidatie
EV van D op moment van verwerving en na correcties =
1.000.000+500.000-200.000-150.000 = 1.150.000
Aandeel van M in EV van D = 60% van 1.150.000 = 690.000
Cons. Verschil = 650.000 – 690.000 = -40.000
Consolidatie
M D Groep 1y Buiten Winst 1.000.000 400.000 Reserves 900.000 400.000 900.000 +240.000 160.000 Dividend 100.000 100.000 Correcties Machine 20.000 20.000 Afschr. -4.000 -4.000 Terugn. afschr 15.000 9.000 6.000 HG -5.000 -3.000 -2.000Financiële Analyse
Kasstromenanalyse 2003:
OKS = 10260 (gegeven)
+ 6340 (investeringen MVA)
-10080 (afschr. MVA)
- 120 (minderw. Real. VA)
IKS = -3860
Financiële Analyse
OKS + IKS + FKS = 500 (netto
toename liquide middelen van 300
naar 800)
(10260-3860) + FKS = 500
6400 + FKS = 500
Financiële Analyse
INTERPRETATIE
De onderneming genereert een positieve kasstroom uit haar operationele activiteiten van 10 260.
Hiermee doet ze 2 zaken:
netto investeringen in MVA (negatieve IKS)
financiële schulden terugbetalen (negatieve FKS) De onderneming is zelffinancierend, want de OKS van 10 260 volstaat om aan de investeringen
Financiële Analyse
Controleberekening (extra):
Nettowinst = -2940 Niet-kaskosten = 10080+120 10200 Bedrijfskapitaal = -(-3200-1800-100) 5100 + 0Financiële Analyse
Controleberekening (extra):
FKS:
Fin. Schulden > 1jaar -7000 Fin. Schulden < 1 jaar 1400 Overige schulden - 300
Reserves - 100
Overgedragen winst -2840 Winst boekjaar (--=+) 2940
Financiële Analyse
Ratio Analyse (blz. 36 ev) Current ratio 2002 =
29300/(60000-40000) = 1.465 Current ratio 2003 =
24700/(52000-33000) = 1.3
2002: de onderneming bevindt zich boven het tweede kwartiel, en hoort dus bij 50% beste ondernemingen
2003: de onderneming bevindt zich juist onder het tweede kwartiel, en hoort dus bij 50% slechtste
Financiële Analyse
De current ratio is dalend (t.g.v. voorraden en vorderingen die sterker dalen dan VVKT) in
absolute termen én t.o.v. de sector, maar blijft in beide jaren groter dan 1.
De vlottende activa volstaan in beide jaren om aan de korte termijn schulden te voldoen. De onderneming kent dus een goede potentiële liquiditeit.
Financiële Analyse
De onderneming heeft een current ratio die
rond de mediaan van de sector schommelt (in 2002 iets beter, in 2003 iets slechter, maar dit is miniem).
Dit kan positief genoemd worden want een te hoge current ratio is niet raadzaam. Dit kan o.a. wijzen op te hoge geldsommen die
geïnvesteerd worden in niet-rendabele activa zoals voorraden, vorderingen en
Financiële Analyse
Aantal dagen voorraad:
2002: 13200/((78000-4050+10000)/365)=57,39 2003: 10000/((80000+3200+10080)/365)=39,13
2002: de onderneming bevindt zich tussen het tweede en derde kwartiel, dus bij die 50% ondernemingen met het hoogste aantal dagen voorraad
2003: de onderneming bevindt zich juist onder het tweede kwartiel, dus bij die 50% ondernemingen met het laagste aantal dagen voorraad
Financiële Analyse
Het aantal dagen voorraad daalt sterk in 2003 t.o.v. 2002 (t.g.v. een daling van de voorraden en dit bij stijgende verkopen gewaardeerd aan kostprijs).
Dit betekent dat de voorraden sneller worden verkocht. Een positieve evolutie want zo komen er sneller liquiditeiten ter beschikking.
Ook t.o.v. de sector evolueert de onderneming in positieve zin. In 2002 zat ze nog bij die 50% ondernemingen met de slechtste voorraadrotatie, in 2003 behoort de
onderneming tot die 50% sectorgenoten met de beste voorraadrotatie. M.a.w. de reële liquiditeit van de
Financiële Analyse
Aantal dagen klantenkrediet:
2002: 12600 / (82160/365) = 55,98 2003: 11800 / (92260/365) = 46,68
2002: de onderneming bevindt zich boven het derde kwartiel, dus bij die 25% sectorgenoten met het hoogste aantal dagen klantenkrediet 2003: de onderneming bevindt zich tussen het
tweede en derde kwartiel, dus bij die 50%
sectorgenoten met het hoogste aantal dagen klantenkrediet
Financiële Analyse
Het aantal dagen klantenkrediet daalt in 2003 t.o.v. 2002 (t.g.v. een lichte daling van de
handelsvorderingen en gestegen verkopen). De handelsvorderingen worden dus sneller geïnd. Dit is positief aangezien de onderneming op deze manier sneller liquiditeiten ter beschikking heeft. Ook t.o.v. de sector verbetert de positie van de
onderneming. In 2002 scoorden meer dan 75% van haar sectorgenoten beter m.b.t. het aantal dagen klantenkrediet. In 2003 scoorden slechts
Financiële Analyse
De reële liquiditeit van de vorderingen is dus
verbeterd zowel in absolute termen als t.o.v. de sector. Aangezien de gemiddelde onderneming in de sector 34.92 aantal dagen klantenkrediet geeft, zou de onderneming nog een strengere betalingspolitiek mogen voeren t.o.v. haar
klanten zonder daardoor klanten te verliezen. Dit zou de reële liquiditeit ten goede komen.
Financiële Analyse
Samenvatting liquiditeit
De reële liquiditeit verbetert door een goed beheer van de operationele vlottende activa, nl. voorraden en
vorderingen. Deze positieve evolutie van de reële
liquiditeit is trouwens de reden van de dalende potentiële liquiditeit (current ratio). Aan deze daling hoeft dus niet zwaar getild te worden, te meer omdat de current ratio groter blijft dan 1. Bovendien is de OKS sterk positief wat ook wijst op goede liquiditeit. Uit de sectoranalyse blijkt echter wel dat de onderneming nog beter zou kunnen
Financiële Analyse
Algemene schuldgraad
2002: (4000+60000)/85140=75,2% 2003: (4000+52000)/74200=75,5%
2002 en 2003: de onderneming bevindt zich boven het derde kwartiel, dus bij die 25% sectorgenoten met de hoogste schuldgraad
Financiële Analyse
De schuldgraad is nagenoeg stabiel over 2002 en 2003 (kleine stijging) en is zeer hoog. Meer dan 75% van het totaal vermogen van de
onderneming wordt gefinancierd met vreemd vermogen. Dit houdt een groot financieel risico in (hoge vaste intrestkosten en aflossingen in de toekomst). Ook t.o.v. de sector scoort de
onderneming slecht. Meer dan 75% van haar
sectorgenoten heeft een lagere schuldgraad. De onderneming vertoont een zwakke solvabiliteit
Financiële Analyse
Netto rendabiliteit totale activa:
2002: (-4290+2600)/85140=-0,0198 2003: (-2940+1800)/74200=-0,0154
2002 en 2003: de onderneming bevindt zich onder het eerste kwartiel, dus bij die 25%
Financiële Analyse
De netto rendabiliteit van de totale activa is nagenoeg stabiel over 2002 en 2003 (kleine stijging). De rendabiliteit is negatief t.g.v. verlies van het boekjaar.
De onderneming vertoont een zwakke
rendabiliteit en behoort hiermee tot de 25% slechtst scorende ondernemingen van haar sector.
IFRS
• Geen belastinglatentie BW = FW • Te betalen belastingen 2005:
Examen
• 21 juni CST (tijdig aanwezig = 15 min. voor aanvang!) – 9.00 - 12.00 u en 12.00 – 15.00 u
• Leerstof: alles wat gezien werd tijdens hoor- en werkcolleges • Examen: 80%
- Theorie (multiple choice en open vragen) (20%) - Oefeningen (consolidatie, IFRS, analyse) (60%)
- Gesloten boek, Excel - Blackboard, facultatief mondeling
• Groepswerk: 20% - Peer Review (-1)– telt ook voor tweede zit (en vrijstelling groepswerk volgend academiejaar wanneer geslaagd voor groepswerk)
Examen
• Op uw plaats: enkel schrijfgerief – u kan de rekenmachine in Windows gebruiken
• U krijgt formularium en rekeningenstelsel op scherm
• Geen nota’s, cursus, handboek,…
• GEEN GSM, PDA, Smartphone, Blackberry,… deze bevindt zich in jas of tas vooraan of achteraan in het lokaal
• Kort en precies antwoorden
Examen / leerstof
• Vragen leerstof? tot 25/05!
• Contact: patrick.dhaens@uantwerpen.be • Assistent:
- Frank Van Gaal (frank.vangaal@uantwerpen.be)
• Quickscan niet vergeten in te vullen
