middellijn van het model. Dit optimum kan bewerkstelligd worden indien de organisatie een stijging in ondernemingswaarde ziet als een stijging in alle zes kapitalen.
7. Conclusie & Discussie
7.1 Conclusie
In dit onderzoek is gekeken naar de relevantie, het publiek en de processen van IR. In de literatuuranalyse wordt vastgesteld dat IR relevant is voor diverse stakeholders. Het doel van een integrated report is om inzicht te geven in de waardecreatie van een organisatie, wat relevant is voor verschillende stakeholders. Echter, organisaties maken onderscheid tussen de belangen van diverse stakeholders. Organisaties prioriteren de stakeholderbelangen naarmate ze meer impact hebben op de organisatie of overeenkomen met de organisatiedoelstellingen. Bijbehorende stakeholders zullen meer aandacht krijgen van de organisatie. De onderzoeksvraag in dit onderzoek luidt: “Door welke processen voegt IR waarde toe voor stakeholders?”. Om deze vraag te beantwoorden is in het onderzoek toegewerkt naar het ontwikkelen van een model. In dit model worden de processen weergegeven die waarde toevoegen voor twee stakeholdergroepen: kapitaalverschaffers en overige stakeholders. In tegenstelling tot de aanname van het IIRC, dat het proces van waardecreatie voor de organisatie zelf leidt tot toegevoegde waarde voor alle stakeholders, stelt dit onderzoek dat de processen verschillen die waarde toevoegen voor stakeholders. Dit onderzoek maakt inzichtelijk op welke wijze IR waarde toevoegt voor zowel kapitaalverschaffers als overige stakeholders. Op dit moment richten organisaties zich te veel op het financiële kapitaal. De overige vijf kapitaalstromen, vervaardigd, intellectueel, sociaal en relationeel, menselijk, en natuurlijk kapitaal, behoeven tevens aandacht van het management. Naast organisaties, richt het IIRC zich met name op het financiële kapitaal. De focus is nog te veel op kapitaalverschaffers en hierdoor op een stijging van de financiële ondernemingswaarde. Het ontwikkelde model maakt inzichtelijk dat overige stakeholders niet of nauwelijks profiteren van een stijging in de financiële ondernemingswaarde. Bij kapitaalverschaffers zorgt deze focus voor een financieel resultaat door de waardestijging van de onderneming. Overige stakeholders ontlenen waarde aan de verkregen invloed in de organisatie en de opbouw van een relatie. Ook bewustwording van het management over de impact van de organisatie is van
toegevoegde waarde voor overige stakeholders. Deze bewustwording kan ontstaan door betrokkenheid van managers bij het ontwikkelen van een integrated report. Managers nemen vervolgens deze bewustwording mee in hun besluitvorming. Alle stakeholders en de maatschappij als geheel kunnen hiervan profiteren. Een optimum voor alle stakeholders ontstaat als het proces, stijging ondernemingswaarde, gezien wordt als een stijging in alle zes kapitalen.
Voor organisaties kan het zinvol zijn om inzicht te hebben in processen die waarde toevoegen voor stakeholders. Organisaties kunnen bepalen hoe ze op de behoeftes en verwachtingen van stakeholdergroepen willen inspelen. Ondanks dat organisaties in sommige gevallen bang zijn negatieve resultaten te publiceren, wordt dit naar verwachting wel gewaardeerd door stakeholders. Organisaties onderstrepen hiermee de intentie om transparant te zijn. Het vertrouwen en de relatie tussen stakeholders en de organisatie zal als gevolg hiervan verbeteren. De positieve effecten van transparantie zullen, naar verwachting, de negatieve effecten overtreffen.
7.2 Beperkingen
Zoals aangegeven bij de onderzoeksopzet (hoofdstuk 3) bestaat allereerst het risico dat een belangrijke publicatie niet is meegenomen in dit onderzoek. Om dit te beperken, is er getracht zo veel mogelijk literatuur met elkaar te vergelijken en, waar mogelijk, de meest recente publicatie te kiezen. Daarnaast is de mogelijke afhankelijkheid van dit onderzoek een beperking. Omdat verschillende publicaties afkomstig zijn van en een deel van de interviews gehouden is met medewerkers van EY, is de studie niet geheel onafhankelijk van deze accountantsorganisatie. Bovendien zijn de eigen ervaring en de beeldvorming van een onderzoeker nooit geheel onafhankelijk. Deze afhankelijkheid is getracht op te vangen door literatuur afkomstig uit verschillende bronnen in de literatuuranalyse te betrekken. Tevens zijn tussentijds meetings geweest met mede-scriptanten en begeleiders, die objectief feedback gaven. Daarnaast belicht dit onderzoek meer invalshoeken van IR, door mensen uit diverse vakgebieden te interviewen. Tot slot vormt het kwalitatieve karakter van het onderzoek een beperking. In de literatuuranalyse zijn zoveel mogelijke theorieën en zoveel mogelijk literatuur meegenomen. Hierdoor zijn de uitkomsten van dit onderzoek niet per definitie van toepassing in een bepaalde sector of geografisch gebied. Ook de toepassing van het ontwikkelde model kan verschillen als de context verandert.
De generaliseerbaarheid is hierdoor beperkt. Het model dient als vertrekpunt en verder onderzoek zal moeten verifiëren of dit ook van toepassing is op specifieke contexten. 7.3 Vervolgonderzoek
De geringe bestaande literatuur omtrent IR zorgt voor diverse suggesties voor vervolgonderzoek. Het ontwikkelde model kan geverifieerd worden door middel van een kwantitatief onderzoek. Dit kan ervoor zorgen dat de generaliseerbaarheid van het model toeneemt. Men kan hierbij ook kijken naar verschillende sectoren of geografische gebieden. Vervolgonderzoek kan zich tevens richten op de mate waarin stakeholders daadwerkelijk inspraak krijgen door IR. Ervaring uit de praktijk leert dat dit in sommige gevallen beperk is. Tot slot kan toekomstig onderzoek mogelijk nagaan of het verifiëren van een integrated report door de accountant waarde toevoegt voor (alle) stakeholders.
Referenties
AccountantWeek. (2015). Geïntegreed rapporteren: hogere marktwaarde. Zomervrucht, S., Aerts, M.C. Beschikbaar op: http://accountantweek.nl/artikel/gentegreerd-rapporteren-hogere-marktwaarde-.
Arvidson, M., Lyon, F., McKay, S., Moro, D. (2013). Valuing the social? The nature and controversies of measuring Social Return on Investment (SROI). Voluntary Sector Review, 4(1): 3-18.
Baarda, D.B., Goede, M.P.M. de, Bakker, E., Peters, V., Fischer, T., Velden, T. van der, Julsing, M. (2013). Basisboek kwalitatief onderzoek, derde druk. Noordhoff Uitgevers bv. Groningen.
Baboukardos, D., Rimmel, G. (2016). Value relevance of accounting information under an integrated reporting approach: A researchnote. Unpublished working paper, Journal of Accounting and Public Policy. Beschikbaar op: www.SSRN.com. Barth, M.E., Cahan, S.F., Chen, L., Venter, E.R. (2015). The economic consequences
associated with integrated reporting quality: Early evidence from a mandatory setting. Unpublished working paper, Graduate school of business, Stanford University. Beschikbaar op: www.SSRN.com.
Bernardi, C., Stark, A.W. (2015). The transparency of environmental, social and governance disclosures, integrated reporting, and the accuracy of analyst forecasts. Unpublished working paper, Roma Tre university en University of Manchester. Beschikbaar op: www.SSRN.com.
Black Sun. (2014). Realizing the benefits: The impact of integrated reporting. Black Sun Plc. Beschikbaar op:
http://integratedreporting.org/wp-content/uploads/2014/09/IIRC.Black_.Sun_.Research.IR_.Impact.Single.pages.18. 9.14.pdf.
Bouten, L., Hoozée, S. (2013). On the interplay between environmental reporting and management accounting change. Management Accounting Research, 24(4): 333-348.
Bouten, L., Hoozée, S. (2015). Challenges in sustainability and integrated reporting. Issues in Accounting Education, 30(4): 373-381.
BSR. (2012). Back to basics: How to make stakeholder engagement meaningful for your company. Beschikbaar op:
http://www.bsr.org/reports/BSR_Five-Step_Guide_to_Stakeholder_ Engagement.pdf.
Cheng, B., Ioannou, I., Serafeim, G. (2014a). Corporate social responsibility and access to finance. Strategic Management Journal, 35(1): 1-23.
Cheng, M., Green, W., Conradie, P., Konishi, N., Romi, A. (2014b). The International Integrated Reporting Framework: Key issues and future research opportunities. Journal of International Financial Management & Accounting, 25(1): 90-119.
Cordeiro, J.J., Tewari, M. (2015). Firm characteristics, industry context, and investor reactions to environmental CSR: A stakeholder theory approach. Journal of Business Ethics, 130(4): 833-849.
Eccles, R.G., Ioannou, I., Serafeim, G. (2014). The impact of corporate sustainability on organizational processes and performance. Management Science, 60(11): 2835-2857.
Eccles, R.G., Serafeim, G. (2013). The performance frontier: Innovating for sustainable strategy. Harvard Business Review, 91(5): 50-56.
Edgley, C.R., Jones, M.J., Solomon, J.F. (2010). Stakeholder inclusivity in social and environmental report assurance. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 23(4): 532-557.
EY. (2013). Sustainability reporting – the time is now. Beschikbaar op:
http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-Sustainability-reporting-the-time-is-now/$FILE/EY-Sustainability-reporting-the-time-is-now.pdf’. EY (2015a). EY’s excellence in integrated reporting awards 2015. Beschikbaar op:
http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-excellence-in-integrated- reporting-awards-2015/$FILE/ey-excellence-in-integrated-reporting-awards-2015.pdf.
EY. (2015b). Tomorrow’s investment rules 2.0. Beschikbaar op:
http://www.ey.com/GL/en/Services/Specialty-Services/Climate-Change-and-Sustainability-Services/EY-tomorrows-investment-rules-2.
Critical Perspectives on Accounting, 27: 1-17.
Freeman, R.E., Phillips, R.A. (2002). Stakeholder theory: A libertarian defense. Business Ethics Quarterly, 12(3): 331-349.
Grant Thornton. (2014). Integrated Reporting <IR> Value creation and stakeholder engagement in the NHS. Beschikbaar op:
http://www.good-governance.org.uk/wp-content/uploads/2014/03/GGIgtFlyer200314_merged.pdf. Gray, S.J. (1988). Towards a theory of cultural on the development of accounting
influence systems internationally. Abacus, 24(1): 1-15.
Green Deal. (2016). Geleerde lessen van de Green Deal samenwerking aan transparantie van natuurlijk en sociaal kapitaal, 2014-2016. Beschikbaar op:
http://mvonederland.nl/nieuws/het-loont-om-transparant-te-
zijn?utm_source=linkedin(nieuws%2F26-05- 2016)&utm_medium=socialmedia&utm_campaign=green-deal-transparant-rapport.
Grene, S. (2016). Quants are the new ethical investors. Beschikbaar op: http://www.ft.com/cms/s/0/35798046-a33c-11e
5-8d70-42b68cfae6e4.html#axzz3zA3HaYxI.
GRI. (2013). Sustainability topics for sectors: What do stakeholders want to know? Beschikbaar op: https://www.globalreporting.org/resourcelibrary/sustainability-topics.pdf.
Hillman, A.J., Keim, G.D. (2001). Shareholder value, stakeholder management, and social issues: What’s the bottom line? Strategic Management Journal, 22(2): 125-139.
Hughen, L., Lulseged, A., Upton, D.R. (2014). Improving stakeholder value through sustainability and integrated reporting. CPA Journal, 84(3): 57-61.
IIRC. (2011). Towards Integrated Reporting – Communicating value in the 21st century. Beschikbaar op: http://integratedreporting.org/wp-content/uploads/2011/09/IR-Discussion-Paper-2011_spreads.pdf.
IIRC. (2013). The International <IR> Framework. Beschikbaar op:
Jhunjhunwala, S. (2014). Beyond financial reporting-international integrated reporting framework. Indian Journal of Corporate Governance, 7(1): 73-80.
Knauer, A., Serafeim, G. (2014). Attracting long-term investors through integrated thinking and reporting: A clinical study of biopharmaceutical company. Journal of Applied Corporate Finance, 26(2): 57-64.
KPMG. (2005). KPMG International survey of corporate responsibility reporting 2005. Beschikbaar op: http://www.kpmg.com/nl/nl/Pages/default.aspx.
KPMG. (2012). Integrated Reporting – performance insight through better business reporting. Beschikbaar op:
https://www.kpmg.com/AU/en/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Better-Business-Reporting/Documents/integrated-reporting-issue-2.pdf
Lambert, R.A. (2001). Contracting theory and accounting. Journal of Accounting and Economics, 32(1-3): 3-87.
Lambert, R.A., Leuz, C., Verrecchia, R.E. (2007). Accounting information, disclosure, and the cost of capital. Journal of Accounting Research, 45(2): 385-420. Liesen, A., Hoepner, A.G., Patten, D.M., Figge, F. (2015). Does stakeholder pressure
influence corporate GHG emission reporting? Empirical evidence from Europe. Accounting, Auditing and Accountability Journal, 28(7): 1047-1074.
Metron, R.C. (1987). A simple model of capital equilibrium with incomplete information. Journal of Finance, 42(3): 483-510.
Mori Junior R., Best P.J., Cotter J. (2014). Sustainability reporting and assurance: A historical analysis on a world-wide phenomenon. Journal of Business Ethics 120: 1-11.
NBA. (2013). Integrated Reporting: het rapportagemodel van de toekomst! Beschikbaar op: https://www.nba.nl/Actueel/Nieuws/Nieuwsarchief/Integrated-Reporting-het-rapportagemodel-van-de-toekomst/.
NBA. (2014). Integrated reporting in het grootbdrijf. Beschikbaar op: https://www.nba.nl/Vaktechniek/Vaktechnische-themas/Externe-Verslaggeving/Integrated-Reporting-IR/.
Owen, G. (2013). Integrated reporting: A review of developments and their implications for the accounting curriculum. Accounting Education, 22(4): 340-356.
Peters, G.F., Romi, A.M. (2015). The association between sustainability governance characteristics and the assurance of corporate sustainability reports. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 34(1): 163-198.
Plumlee, M., Brown, D., Hayes, R.M., Marshall, R.S. (2015). Voluntary environmental disclosure quality and firm value: Further evidence. Journal of Accounting and Public Policy, 34(4): 336-361.
Post, J.E., Preston, L.E., Sachs, S. (2002). Managing the extended enterprise: the new stakeholder view. California Management Review, 45(1): 6-28.
PwC. (2013). Integrated Reporting – going beyond the financial results. Beschikbaar op:
https://www.pwc.com/us/en/cfodirect/assets/pdf/point-of-view-integrated-reporting.pdf.
PwC. (2014). Corporate performance: What do investors want to know? Powerful stories through Integrated Reporting. Beschikbaar op: https://www.pwc.com/gx/en/audit- services/corporate-reporting/publications/investor-view/assets/pwc-investors-survey-powerful-stories-through-integrated-reporting.pdf.
Rensburg, R., Botha, B. (2014). Is Integrated Reporting the silver bullet of financial communication? A stakeholder perspective from South Africa. Public Relations Review, 40(2): 144-152.
Roberts, R.W. (1992). Determinants of corporate social responsibility disclosure: An application of stakeholder theory. Accounting, Organizations and Society, 17(6): 595-612.
Scott, W.R. (2012). Financial Accounting Theory, sixth edition. Pearson Canada Inc., Toronto, Ontario.
Sierra-García, L., Zorio-Grima, A., García-Benau, M.A. (2015). Stakeholder engagement, corporate social responsibility and integrated reporting: An exploratory study. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 22(5): 286-304.
Simnett R., Vanstraelen A., Chua, W.F. (2009). Assurance on sustainability reports: An international comparison. Accounting Review, 84(3): 937-967.
Smith, J.H. (2003). The shareholder vs. stakeholder debate. MIT Sloan Management Review, 44(4): 85-90.
Soyka, P.A. (2013). The International Integrated Reporting Council (IIRC) Integrated Reporting framework: Toward better sustainability reporting and (way) beyond. Environmental Quality Management, 23(2): 1-14.
Suchman, M.C. (1995). Managing legitimacy: Strategic and institutional approaches. The Academy of Management Review, 20(3): 571-610.
Verschoor, C.C. (2014). Integrated reporting lags in the U.S. Strategic Finance, 96(12): 13-61.
Waard, D.A. de (2011). Als de vos de passie preekt…De rol van de accountant bij duurzaamheidsverslaggeving. Grafimedia, Facilitair Bedrijf Rijksuniversiteit Groningen. Groningen.
WBCSD. (2015). Reporting matters – redefining performance and disclosure. WBCSD 2015 report. Beschikbaar op: http://www.wbcsd.org/reportingmatters.aspx.