Ultrasound studies in monochorionic twin pregnancies : results of
TULIPS: Twins and ultrasound in pregnancy studies
Sueters, M.
Citation
Sueters, M. (2007, June 5). Ultrasound studies in monochorionic twin pregnancies : results
of TULIPS: Twins and ultrasound in pregnancy studies. Retrieved from
https://hdl.handle.net/1887/12084
Version: Corrected Publisher’s Version
License: Licence agreement concerning inclusion of doctoral thesis in the
Institutional Repository of the University of Leiden
Downloaded from: https://hdl.handle.net/1887/12084
Note: To cite this publication please use the final published version (if applicable).
"G@OSDQª
&DMDQ@KªHMSQNCTBSHNM
&DMDQ@KªHMSQNCTBSHNM
(MSQNCTBSHNM
/@QDMSRª@QDªNESDMªRTQOQHRDC ªVGDMªSVNªEDSTRDRª@QDªRONSSDCªNMªTKSQ@RNTMCª@MCª@ªSVHMªOQDFM@MBXª HRªCH@FMNRDC ª%DDKHMFRªNEªG@OOHMDRRª@MCª@MWHDSXª@QDª@V@JDMDCª@SªSGDªR@LDªSHLD ª3VHMªOQDFM@M BHDRªCHEEDQªEQNLªfMNQL@KtªRHMFKDSNMªOQDFM@MBHDRªHMªRDUDQ@KªV@XR ª,@SDQM@Kª@MCªEDS@KªQHRJRª@QDª HMBQD@RDC ª@MCªSGDQDENQD ª@MSDM@S@KªB@QDªHRªHMSDMRHjDCª@MCªRGNTKCªADªOQNUHCDCªAXª@MªNARSDSQH BH@M ª5DQXªRODBH@Kª@SSDMSHNMªLTRSªADªO@HCªSNªO@SHDMSRªOQDFM@MSªVHSGªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª3GDXª
@QDª@SªQHRJªNEªRDUDQ@KªBNLOKHB@SHNMR ªRTBGª@RªHMSQ@TSDQHMDªEDS@KªCD@SGª(4%# ªHMSQ@TSDQHMDªFQNVSGª QDRSQHBSHNMª (4&1 ª CHRBNQC@MSª EDS@Kª @MNL@KHDR ª D F ª SVHMª QDUDQRDCª @QSDQH@Kª ODQETRHNMª 31 /ª RDPTDMBD ª@MC ªLNRSªRDUDQD ªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLDª3332 ª3332ªHRª@ªBNMCHSHNMªHMª ODQHM@S@KªLDCHBHMDªSG@SªHRªBNLOKHB@SDCªAXªGHFGªODQHM@S@KªLNQS@KHSXª@MCªLNQAHCHSXªQ@SDR ª MªHL ONQS@MSªSNNKªTRDCªENQªLNMHSNQHMFªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDRªHRªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM ª
3GDªjQRSªCDRBQHOSHNMªNEª3332ªL@XªADªENTMCªHMªSGDªANNJªNEª&DMDRHR ª KSGNTFGªSGDªSVHMRª$R@Tª@MCª )@BNA ªRNMRªNEª(R@@Bª@MCª1DADBB@ ªRGNVDCªOGXRHB@KªCHRRHLHK@QHSXªHMª@CTKSªKHED ªRTFFDRSHMFªCHYX FNSHBªSVHMR ª$R@TªV@RªANQMªQDCª@MCªG@RªSGDQDENQDªADDMªK@ADKDCª@RªSGDªD@QKHDRSªDW@LOKDªNEª3332 ª /K@BDMS@KªDW@LHM@SHNMª@ESDQªSGDªAHQSGªNEª$R@Tª@MCª)@BNAªV@RªMNSªQDONQSDC ªRNªVDªVHKKªMDUDQªJMNVª ENQªRTQD ª,NQDªQDBDMSKX ªHMª ª@ªO@HMSHMFªV@RªL@CDªHMªSGDª-DSGDQK@MCRªf#Dª6HJJDKJHMCDQDMtª
3GDª2V@CCKDCª"GHKCQDM ª3VNªA@AHDR ªNAUHNTRKXªSVHMR ªVHSGªCHEEDQDMSªE@BH@KªBNKNQHMFªQDCª@MCª VGHSDª@QDªONQSQ@XDC ª3GDªRSQHJHMFªCHEEDQDMBDªHMªBNKNQªL@XªADªDWOK@HMDCªAXªLNMNBGNQHNMHBHSXª@MCª
@BTSDªNQªBGQNMHBªAKNNCªSQ@MRETRHNMªHMªSGDªOQDRDMBDªNEª@ªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ ª3GHRªSVHMªO@HQª ONRRHAKXªCHDCªNMªSGDªC@XªSG@SªSGDXªVDQDªANQM ª(MªSGDªSGªBDMSTQX ªSGDªjQRSªRBHDMSHjBªO@ODQªNMª 3332ªV@RªOTAKHRGDCªAXª%QHDCQHBGª2BG@SY ª@ª&DQL@MªFXM@DBNKNFHRS ª'DªV@RªSGDªjQRSªSNªRSTCXªSGDª SVHMMHMFªOQNBDRRª@MCªSNªRODBTK@SDªNMªSGDªQDK@SHNMRGHOªADSVDDMªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRª@MCªSGDª CDUDKNOLDMSªNEª3332 ª2HMBDª ªLNQDªSG@MªªRSTCHDRªNMªfSVHM SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLDtª G@UDªADDMªOTAKHRGDC ª3GHRªHMBQD@RDCª@SSDMSHNMªG@RªQDRTKSDCªHMªDWO@MCDCªJMNVKDCFDª@ANTSª3332 ª 'NVDUDQ ªLTKSHOKDª@RODBSRªNEª3332ª@QDªRSHKKªTMBKD@Q
3GHRªBG@OSDQªVHKKªENBTRªNMªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDRª/@QSªª
@MCª3332ª/@QSª
/@QSª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMª
HMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR
3VHMMHMF
9XFNRHSX
3VHMRª@QDªMNSªQ@QD ª3GDªHMBHCDMBDªNEªRONMS@MDNTRªSVHMMHMFªHMªSGDª-DSGDQK@MCRªHRª@OOQNWHL@SDKXª
ªNEªVGHBGª@QDªªEQ@SDQM@KªNQªCHYXFNSHBª@MCªªHCDMSHB@KªNQªLNMNYXFNSHBªSVHMR ª#HYXFNSHBª SVHMRª CDUDKNOª EQNLª SVNª RDO@Q@SDª EDQSHKHYDCª DFFR ª 3GHRª SXODª NEª SVHMMHMFª RDDLRª SNª ADª QDK@SDCª SNª HMBQD@RDCª ENKKHBKD RSHLTK@SHMFª GNQLNMDª BNMBDMSQ@SHNMRª HMª SGDª LNSGDQ ª 3GDRDª @LNTMSRª @QDª HMkTDMBDCªAXªFDNFQ@OGX ªRD@RNM ªDSGMHBªNQHFHM ªHMBQD@RHMFªO@QHSX ª@MCª@QDªGHFGDQªHMªS@KK ªGD@UXª
@MCªNKCDQªLNSGDQR ª3GDªQ@SDªNEªCHYXFNSHBªSVHMMHMFªG@RªHMBQD@RDCªVHSGªSGDªHMBQD@RDªNEªHMCTBDCª NUTK@SHNMª@MCªHMªUHSQNªEDQSHKHY@SHNM ª,NMNYXFNSHBªSVHMMHMFªDMS@HKRªNMDªYXFNSDªEDQSHKHYDCªDFFª ROKHSSHMFªHMSNªSVNªRDO@Q@SDªHMCHUHCT@KR ª(SªHRªMNSªBKD@QªVGXªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMFªNBBTQR ª3GDª Q@SDªNEªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMFªG@RªADDMªE@HQKXªBNMRS@MSª@QNTMCªSGDªVNQKCª ªNEªOQDFM@M BHDR ª ESDQªU@QHNTRªENQLRªNEªHMEDQSHKHSXªSQD@SLDMSª@MCªHMªUHSQNªEDQSHKHY@SHNM ªSGNTFG ªSGDªQ@SDª NEª LNMNYXFNSHBª SVHMMHMFª V@Rª ENTMCª SNª ADª HMBQD@RDCª LNQDª SG@Mª SVNª SNª RHWª SHLDRª NUDQª SGDª A@BJFQNTMCªQ@SDªHMªSGDªFDMDQ@KªONOTK@SHNM
"GNQHNMHBHSX
3GDªSDQLRªfBGNQHNMtª@MCªfOK@BDMS@tªDRRDMSH@KKXªG@UDªSGDªR@LDªLD@MHMF ª#HYXFNSHBªSVHMRª@KLNRSª HMU@QH@AKXªG@UDªRDO@Q@SDªOK@BDMS@Rª@MCªRDO@Q@SDªLDLAQ@MDRªCHBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMR ª K SGNTFGªANSGªOK@BDMS@RªB@MªADªETRDCª@MCª@OOD@Qª@RªNMD ªOK@BDMS@KªBHQBTK@SHNMRª@QDªRDO@Q@SDCª
@MCªD@BGªEDSTRªHRªRTOOKHDCªAXªHSRªNVMªOK@BDMS@ ª/K@BDMS@SHNMªHMªLNMNYXFNSHBªSVHMRªCDODMCRªNMª SGDªSHLHMFªNEªRDO@Q@SHNM ª(MªªSNªªNEª@KKªLNMNYXFNSHBªSVHMR ªjRRHNMªNEªSGDªBNMBDOSTRªNBBTQRª ADSVDDMªC@Xªª@MCªC@Xªª@MCªQDRTKSRªHMªCHBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMR ª(MªªSNª ªjRRHNMªS@JDRª OK@BDªADSVDDMªC@Xªª@MCªC@Xª ªVGHBGªQDRTKSRªHMª@ªRHMFKDªOK@BDMS@ªVHSGªSVNªRDO@Q@SDª@LMHNMRª
LNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMR ª,NMNYXFNSHBªSVHMRªVHSGªANSGª@ªRHMFKDªOK@BDMS@ª@MCª@ªRHMFKDª
@LMHNMªLNMNBGNQHNMHBªLNMN@LMHNSHBªSVHMRª@QDªSGNTFGSªSNªNQHFHM@SDªADSVDDMªC@Xªª@MCªC@Xª
ª ª(MªRNLDªNEªSGDRDªLNMNBGNQHNMHBªLNMN@LMHNSHBªOQDFM@MBHDR ªSVHMRª@QDªBNMINHMDC ª
$WBDOSªENQªQ@QDªB@RDR ª@KKªLNMNBGNQHNMHBªOQDFM@MBHDRª@QDªLNMNYXFNSHB ª'NVDUDQ ªHMªUHDVªNEª SGDªONRRHAHKHSXªNEªGDSDQNJ@QXNSXOHBªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªNEªVGHBGªSGDªDW@BSªHMBHCDMBDªQDL@HMRª K@QFDKXªTMJMNVM ªHSªV@RªQDBDMSKXªQDONQSDCªSG@SªCT@Kª@LMHNBDMSDRHRªV@RªRTODQHNQªSNªBGNQHNMHBª UHKKNTRªR@LOKHMFªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ª
"GNQHNMHBHSX ª Q@SGDQª SG@Mª YXFNRHSX ª CDSDQLHMDRª SGDª NTSBNLDª NEª SVHMª OQDFM@MBHDR ª 3GDQDENQD ª BGNQHNMHBHSXªRGNTKCªCDjMDªSGDªV@XªSVHMªOQDFM@MBHDRªRGNTKCªADªL@M@FDC ª3GDªCDSDBSHNMªNEª@ª LNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ªHLOKHDRªSGDªHCDMSHjB@SHNMªNEª@ªGHFG QHRJªOQDFM@MBX ª@RªLNMNBGNQHNMHBª SVHMRª @QDª E@Qª LNQDª OQNMDª SNª BNLOKHB@SHNMRª SG@Mª CHBGNQHNMHBª SVHMR ª %QDPTDMSª LNMHSNQHMFª L@Xª HLOQNUDªSGDªNTSBNLD ª@MCªSGDQDENQD ªBGNQHNMHBHSXªNEªDUDQXªSVHMªOQDFM@MBXªLTRSªADªCDSDQLHMDCª
"G@OSDQª
D@QKXª@MCªOQNODQKX ª3GDªTRDªNEªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªG@RªRGNVMªSNªADªUDQXªQDKH@AKDªENQªSGHRª OTQONRD
#HBGNQHNMHBªUDQRTRªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR
%HQRS SQHLDRSDQªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM
RªNTSKHMDCª@ANUD ªSGDªHCDMSHjB@SHNMªNEªSGDªBGNQHNMHBHSXªNEªSVHMªOQDFM@MBHDRªHRªNEªTSLNRSªHLONQ S@MBDªENQªNOSHL@Kª@MSDM@S@KªB@QD ª3NC@X ªSGHRªB@MªADªCNMDªQDKH@AKXªAXªODQENQLHMFª@ªjQRS SQHLDRSDQª TKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM ª6HSGª@ªªRDMRHSHUHSXª@MCªªRODBHjBHSXªQ@SD ª@ªGHFGKXª@BBTQ@SDª CHRSHMBSHNMªADSVDDMªLNMNBGNQHNMHBª@MCªCHBGNQHNMHBªOK@BDMS@SHNMªB@MªADªL@CDªADENQDªSGDªSGª VDDJªNEªOQDFM@MBX ª3Nª@RRDRRªBGNQHNMHBHSX ªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªRGNTKCªADªHL@FDCª@SªHSRª HMRDQSHNMªRHSDªSNªSGDªOK@BDMS@KªL@RR ª3GDQD ªSGDªOQDRDMBDªNQª@ARDMBDªNEª@ªK@LAC@ªǂ ªf8t ªNQª SVHMªOD@JªRHFMªRGNTKCªADªUHRHAKXªBGDBJDC ª6GDMª@ªVDCFD RG@ODCªITMBSHNMªHRªNARDQUDCª%HFTQDª
ªSGDªHMSDQOQDS@SHNMªRGNTKCªADªSGDªDWSDMRHNMªNEªBGNQHNMHBªSHRRTDªHMSNªSGDªA@RDªNEªSGDªHMSDQSVHMª LDLAQ@MDª @MCª SGDQDENQDª CHBGNQHNMHB ª ª 3 RG@ODCª ITMBSHNMª %HFTQDª ª RGNTKCª ADª HMSDQOQDSDCª
@Rª SGDª ETRHNMª NEª SVNª @LMHNSHBª LDLAQ@MDRª VHSGNTSª BGNQHNMHBª SHRRTDª @MCª SGDQDENQDª BNMRHCDQDCª LNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHB ª3GDªNARDQU@SHNMªNEªSVNªRDO@Q@SDªOK@BDMS@Rª@KNMDªHRªMNSªRTEjBHDMSªSNª CH@FMNRDªCHBGNQHNMHBHSX ª,NMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@RªB@M ª@KADHSªQ@QDKX ªADªAHKNA@SDª@MCªE@KRDKXª ADªK@ADKDCª@RªCHBGNQHNMHB ª(MªSGDªR@LDªV@X ªSGDªOQDRDMBDªNEª@ªRHMFKDªOK@BDMS@KªL@RRª@KNMDª CNDRªMNSªOQNUDªLNMNBGNQHNMHBHSX ª(MªªNEªCHBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ªSGDªSVNªOK@BDMS@Rª
@QDªETRDCª@MCª@OOD@Qª@RªNMD
!DENQDªªVDDJRªNEªFDRS@SHNM ªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªB@MªCHEEDQDMSH@SDªADSVDDMªLNMNBGN QHNMHBª @MCª CHBGNQHNMHBª SVHMª OQDFM@MBHDRª VHSGª @ª GHFGª CDFQDDª NEª @BBTQ@BX ª 3GDª CHEEDQDMSH@SHNMª ADSVDDMª LNMNBGNQHNMHBª CH@LMHNSHBª @MCª LNMNBGNQHNMHBª LNMN@LMHNSHBª OQDFM@MBHDR ª GNVDUDQ ª B@Mª ADª CHEjBTKSª SNª L@JDª ADENQDª ª VDDJRª NEª FDRS@SHNM ª @Rª SGDª @LMHNSHBª LDLAQ@MDª HRª MNSª XDSª BKD@QKXªUHRHAKD
%HFTQDªª+@LAC@ªǂ ªf8t ªNQªSVHMªOD@JªRHFM %HFTQDªªf3tªRHFM
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR
2DBNMC ª@MCªSGHQC SQHLDRSDQªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM
ESDQªªVDDJRªNEªFDRS@SHNM ªSGDª@BBTQ@BXªNEªBGNQHNMHBHSXª@RRDRRLDMSªCDBQD@RDR ª ESDQªªVDDJR ª SGDªK@LAC@ªRHFMªCHR@OOD@QRªHMªªNEªCHBGNQHNMHBªOQDFM@MBHDR ª.SGDQªRNMNFQ@OGHBªRHFMRª@QDªMNSª BNMBKTRHUDª@MCªSGDQDENQDªB@MMNSªADªBNMRHCDQDCªQDKH@AKDªHMCHB@SNQRªNEªBGNQHNMHBHSX ª3GDª@RRDRR LDMSªNEªEDS@KªFDMCDQªNMKXªGDKORªHEªCHRBNQC@MBDªHRªNARDQUDCª@MCªBNMRDPTDMSKX ªLNMNBGNQHNMHBHSXª B@MªADªQTKDCªNTS ª,NQDNUDQ ª@KSGNTFGªSGDªSQ@CHSHNM@KªLDCHB@KªCNBSQHMDªRS@SDRªSG@SªRDW CHRBNQC@MSª SVHMRª@QDªDWBKTRHUDKXªCHYXFNSHBª@MCªSGDQDENQDªCHBGNQHNMHB ªLTKSHOKDªB@RDRªNEªRDW CHRBNQC@MSªNQª CHYXFNSHBªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªG@UDªQDBDMSKXªADDMªQDONQSDC ªDRODBH@KKXª@ESDQª@RRHRSDCªQDOQNCTB SHUDªSDBGMNKNFX ª3GDªSGHBJMDRRªNEªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªB@MªADªLD@RTQDC ªATSªHRª@RRNBH
@SDCªVHSGªGHFGªHMSQ@ ª@MCªHMSDQNARDQUDQªU@QH@AHKHSX ª KRN ªHSªCNDRªMNSªCHRSHMFTHRGªRTEjBHDMSKXª ADSVDDMªSGDªSVNªSXODRªNEªSVHMR ª KSGNTFGªLNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMRª@QDªGHFGKXªTMKHJDKXª SNªG@UDª@MªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªSGHBJMDRRªNEªLNQDªSG@Mª ªLL ªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªSGHBJ MDRRªNEªCHBGNQHNMHBªSVHMRªCNDRªMNSª@KV@XRªDWBDDCª ªLL ª2NªOQDM@S@KKX ªCHBGNQHNMHBªSVHMRªB@Mª DQQNMDNTRKXªADªBK@RRHjDCª@RªLNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMR
,NMNBGNQHNMHBªLNMN@LMHNSHBªSVHMR
+DRRªSG@MªªNEªLNMNYXFNSHBªSVHMRªG@UDª@ªRHMFKDª@LMHNM ªVGHBGªLD@MRªSG@SªSVNªEDSTRDRªRG@QDª SGDªR@LDª@LMHNSHBªR@B ª.MªTKSQ@RNTMC ªMNªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªHRªRDDMª@MCªSGDªTLAHKHB@KªBNQCRª
@QDª@KLNRSª@KV@XRªDMS@MFKDC ª.BB@RHNM@KKX ª3332ªG@RªADDMªCDRBQHADCªSNªNBBTQªHMªLNMNBGNQHNMHBª LNMN@LMHNSHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ª3GDªQHRJªNEªCNTAKDª(4%#ªHRªªSNª ª%DS@KªRNMNFQ@OGHBª RTQUDHKK@MBDª RGNTKCª BNMRHRSª NEª TKSQ@RNTMCª DW@LHM@SHNM ª @Sª KD@RSª DUDQXª SVNª VDDJRª @Rª HMª NSGDQª LNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª6GDSGDQª@BTSDªCNTAKDª(4%#ªEQNLªBNQCªDMS@MFKDLDMSªHRªHMª@MXªV@XªOQD UDMS@AKDªHRªBTQQDMSKXªTMBKD@Q
3GDªHLONQS@MBDªNEª@ªjQRS SQHLDRSDQªRB@MªHMªD@BGªSVHMªOQDFM@MBXªVHSGªBKD@QªHCDMSHjB@SHNMª@MCª CNBTLDMS@SHNMª NEª SGDª @ARDMBDª NQª OQDRDMBDª NEª @ª K@LAC@ª ǂ ª f8tª NQª SVHMª OD@Jª RHFMª @Sª SGDª HMSDQSVHMª LDLAQ@MDª ITMBSHNMª B@MMNSª ADª DLOG@RHYDCª DMNTFG ª 6HSGª SNC@XRª VHCDª @U@HK@AHKHSXª NEª RNMNFQ@OGX ª SGDª E@HKTQDª SNª CDSDQLHMDª BGNQHNMHBHSXª @CDPT@SDKXª RGNTKCª ADª BNMRHCDQDCª SNª ADª RTARS@MC@QCªB@QD
"NLOKHB@SHNMR
KKª SVHMª OQDFM@MBHDRª @QDª @Sª HMBQD@RDCª QHRJª ENQª NARSDSQHB@Kª BNLOKHB@SHNMRª BNLO@QDCª SNª RHMFKD SNMR ª 3GDª QD@RNMª SNª JDDOª TMCDQKHMHMFª SGDª RHFMHjB@MBDª NEª CDjMHMFª BGNQHNMHBHSXª HMª SVHMª O@HQR ª NQHFHM@SDRª EQNLª SGDª JMNVKDCFDª SG@Sª RNLDª BNLOKHB@SHNMRª DWBKTRHUDKXª CDODMCª NMª BGNQHNMHBHSX ª (Mª UHQST@KKXª @KKª LNMNBGNQHNMHBª SVHMª OK@BDMS@R ª U@RBTK@Qª BNMMDBSHNMRª ADSVDDMª SGDª SVNª SVHMRª
"G@OSDQª
OK@BDMS@Kª @M@RSNLNRDRª @QDª OQDRDMS ª VGDQD@Rª SGDRDª @KLNRSª MDUDQª NBBTQª HMª CHBGNQHNMHBª OK@BDMS@R ª3GDRDª@M@RSNLNRDRª@QDª@MªHLONQS@MSªB@TRDªNEªSGDªGHFGªLNQS@KHSXª@MCªLNQAHCHSXª Q@SDRªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª
3GDªODQHM@S@KªLNQS@KHSXªQ@SDªHMªLNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMRªHRªMD@QKXªSVHBDª@RªGHFGª@RªHMª CHBGNQHNMHBªSVHMRª ªUDQRTRª ª@MCªENTQªSHLDRªGHFGDQªBNLO@QDCªSNªRHMFKDSNMRª ªUDQRTRª
ª'NVDUDQ ªSGDªOQNAKDLªHRªDUDMªVNQRDª@MCªTMCDQDRSHL@SDCªAXªODQHM@S@KªRS@SHRSHBR ª@RªSGDª GHFGDRSªEDS@KªKNRRªQ@SDªHRªADENQDªUH@AHKHSX ªSGDªRN B@KKDCªfGHCCDMªLNQS@KHSXt ªVHSGªLNMNBGNQHNMHBª CH@LMHNSHBªSVHMRªG@UHMFª@ªRHWENKCªGHFGDQªEDS@KªKNRRªªADENQDªªVDDJRªBNLO@QDCªSNªCHBGN QHNMHBªSVHMRª@MCªRHMFKDSNMRª ª
"NLOKHB@SHNMRª NEª LNMNBGNQHNMHBª SVHMª FDRS@SHNMª @QDª RHMFKDª (4%# ª (4&1 ª CHRBNQC@MSª EDS@Kª
@MNL@KHDR ªD F ª31 /ªRDPTDMBD ª@MC ªLNRSªRDUDQD ª3332 ª3GDªU@RBTK@QªBNMMDBSHNMRªNEªLNMNBGN QHNMHBªSVHMªEDSTRDR ªSG@Sª@QDªSGDªB@TRDªNEªSGDHQªGHFGªQHRJªOQNjKD ªG@UDªADDMªK@ADKDCª@RªfKH@HRNMRª C@MFDQDTRDRt ª
(MSQ@TSDQHMDªEDS@KªCD@SG
#D@SGªNEªNMDªSVHMªHMªTSDQNªBNLOKHB@SDRª ªNEªSVHMªOQDFM@MBHDR ª(MªTMBNLOKHB@SDCªLNMN BGNQHNMHBªSVHMR ªSGDªHMBHCDMBDªNEªRHMFKDª(4%#ªG@RªADDMªQDONQSDCªSNªADªRKHFGSKXªHMBQD@RDCª ªSNª
ª(MªBNMSQ@RSªSNªCHBGNQHNMHBªSVHMR ªSGDªU@RBTK@QªHMSDQSVHMªBNMMDBSHNMRªHMªLNMNBGNQHNMHBª SVHMRªOTSªSGDªRTQUHUHMFªSVHMª@SªRTARS@MSH@KªQHRJR ª(Mª@ªQDBDMSªQDUHDV ªSGDªNBBTQQDMBDªNEª(4%#ªHMª LNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDRªB@QQHDCª@ªQHRJªNEªBN SVHMªCDLHRDª@MCªMDTQNKNFHB@Kª@AMNQL@KHSXª NEªª@MCª ªQDRODBSHUDKX ªBNLO@QDCªSNªª@MCªªHMªCHBGNQHNMHBªOQDFM@MBHDR ª"NTMRDKHMFª O@QDMSRªHMªSGDªDUDMSªNEªRHMFKDª(4%#ªB@MªNMKXªADªCNMDª@CDPT@SDKXªVGDMªBGNQHNMHBHSXªHRªBKD@Q ª
(MSQ@TSDQHMDªFQNVSGªQDRSQHBSHNM
3GDª OQNONQSHNMª NEª OQDFM@MBHDRª VHSGª @ª AHQSGª VDHFGSª CHRBNQC@MBDª NEª LNQDª SG@Mª ª HRª RHLHK@Qª HMª LNMNBGNQHNMHBª ª @MCª CHBGNQHNMHBª ª SVHMª OQDFM@MBHDR ª 'NVDUDQ ª LNMNBGNQHNMHBª SVHMRªG@UDª@ªENTQENKCªQHRJªNEªANSGªADHMFªANQMªVHSGª@ªAHQSGªVDHFGSªADKNVªSGDªjESGªODQBDMSHKDª BNLO@QDCªSNªCHBGNQHNMHBªSVHMRª ªUDQRTRª ª3GDªQHRJªNEª@SªKD@RSªNMDªEDSTRªVHSGª@ªAHQSGª VDHFGSªADKNVªSGDªSDMSGªODQBDMSHKDªHRªª@MCªªENQªLNMNBGNQHNMHBª@MCªCHBGNQHNMHBªSVHMR ª QDRODBSHUDKX ª%DS@KªAHNLDSQXªRGNTKCªADªODQENQLDCªQDFTK@QKXªSNªCDSDBSªONRRHAKDªFQNVSGªQDRSQHB SHNMªHMªSVHMR ª(MªB@RDªNEª(4&1 ªRNMNFQ@OGXªB@MªADªDWSDMCDCªVHSGªSGDªTRDªNEª#NOOKDQªV@UDENQLª
@RRDRRLDMSªNEªSGDªTLAHKHB@Kª@QSDQHDRª4 ª@MCªLHCCKDªBDQDAQ@Kª@QSDQXª," ªSNªDW@LHMDªOK@BDM S@KªODQETRHNMª@MCªCDSDBSªEDS@KªAQ@HMªRO@QHMF ª#NOOKDQªHMUDRSHF@SHNMªNEªSGDªCTBSTRªUDMNRTRª#5ª RGNTKCª ADª ODQENQLDCª ENQª DU@KT@SHNMª NEª B@QCH@Bª ETMBSHNM ª KRN ª SGDª @LNTMSª NEª @LMHNSHBª kTHCª MDDCRªSNªADª@RRDRRDC ª(SªRGNTKCªADªBKD@QªSG@Sª(4&1ªHMªLNMNBGNQHNMHBªOQDFM@MBHDRªBNLO@QDCªSNª CHBGNQHNMHBªOQDFM@MBHDRªHRª@RRNBH@SDCªVHSGªHMBQD@RDCªQHRJªENQªSGDªMNQL@KKXªFQNVMªSVHMªHMªB@RDRª NEªCDLHRDªNEªSGDªFQNVSG QDRSQHBSDCªBN SVHM ª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR
"NMFDMHS@Kª@MNL@KHDR
"NMFDMHS@Kª @MNL@KHDRª @QDª LNQDª BNLLNMª HMª SVHMR ª 4MENQSTM@SDKX ª LNRSª RSTCHDRª G@UDª MNSª QD K@SDCª SGDª HMBHCDMBDª NEª BNMFDMHS@Kª @MNL@KHDRª SNª YXFNRHSXª NQª BGNQHNMHBHSX ª 'NVDUDQ ª HSª RDDLRª SG@SªL@KENQL@SHNMRªNBBTQªODQªEDSTRª@RªNESDMªHMªCHYXFNSHBªSVHMRª@RªHMªRHMFKDSNMRªªSNª ª (MªLNMNYXFNSHBªSVHMR ªGNVDUDQ ªSGDªHMBHCDMBDªHRªRTFFDRSDCªSNªADªLTBGªGHFGDQ ª@QNTMCª ª 3GDQDENQD ª @ª CDS@HKDCª VDDJª NQª ONRRHAKXª D@QKHDQª @MNL@KXª RB@Mª RGNTKCª ADª ODQENQLDCª HMª @KKª LNMNYXFNSHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ª,NRSªBNLLNMKXªCH@FMNRDCª@AMNQL@KHSHDRªHMBKTCDªL@KENQL@SHNMRª RTBGª@RªMDTQ@KªSTADªCDEDBSR ªAQ@HMªCDEDBSR ªE@BH@KªBKDESR ªBKN@B@Kª@MCª@ACNLHM@KªV@KKª@MNL@KHDR ª
@MCªB@QCH@BªCDEDBSR ª KSGNTFGªLNMNYXFNSHBªSVHMRª@QDªB@KKDCªfHCDMSHB@Kt ªCHRBNQC@MBDªENQªSGDª RSQTBSTQ@Kª@MNL@KXªNBBTQRªHMª@OOQNWHL@SDKXªªNEªLNMNYXFNSHBªSVHMRªHMªVGHBGª@Mª@MNL@KXªHRª CDSDBSDC ª3VNªSXODRªNEªL@KENQL@SHNMRªTMHPTDªSNªLNMNYXFNSHBªSVHMRª@QDªSGDª31 /ªRDPTDMBDª
NQª@B@QCH@BªSVHMª@MCªSGDªBNMINHMDCªSVHMRªSG@SªNBBTQªHMªªHMªªª@MCªªHMªªªAHQSGR ª QDRODBSHUDKX ª
3VHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
3332ª BNLOKHB@SDRª @ANTSª ª SNª ª NEª LNMNBGNQHNMHBª SVHMª OQDFM@MBHDR ª 3GHRª QDOQDRDMSRª
@QNTMCªªNEª@KKªSVHMªOQDFM@MBHDR ª@MCª@BBNTMSRªENQªªNEªODQHM@S@KªLNQS@KHSX ªMD@QKXªª NEªMDNM@S@KªCD@SGRª@MCª ªNEªHME@MSªCD@SGRªHMªSVHMR ª3332ªHRªB@TRDCªAXªHLA@K@MBDCªRGTMS HMFªNEªAKNNCªSGQNTFGªSGDªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRªNMªSGDªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ª@MCªCNDRªMNSª NBBTQªHMªCHBGNQHNMHBªSVHMR ª$WBDOSHNMRªSNªSGDªQTKDª@QDª@ªEDVªB@RDRªCDRBQHADCªHMªSGDªKHSDQ@STQDªNEª CHBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªETRDCªOK@BDMS@RªVHSGªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRª@MCª3332 ª3332ªHRªCH@F MNRDCªRNMNFQ@OGHB@KKXªAXªSGDªCDSDBSHNMªNEª@MªNKHFNONKXGXCQ@LMHNRªRDPTDMBD ª+DESªTMSQD@SDC ª LNQS@KHSXªQ@SDRªNEªRDUDQDª3332ªDWBDDCª ª@MCªSGDªQHRJªNEªG@MCHB@ORªHMªRTQUHUNQRªHRªªSNª
/@QSª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMª
HMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
3VHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
2DUDQ@KªENQLRªNEª3332ªG@UDªADDMªCDRBQHADCª@BTSDªODQHLNQSDL ª@BTSDªODQHM@S@K ª31 /ªRDPTDMBD ª
@MCªBGQNMHBª3332
BTSDªODQHLNQSDLª3332ªL@XªNBBTQª@ESDQª(4%#ªNEªNMDªSVHMª@MCªHRªCTDªSNª@BTSDªDWR@MFTHM@
SHNMªEQNLªSGDªRTQUHUHMFªBN SVHMªHMSNªSGDªKNV OQDRRTQDªBHQBTK@SHNMªNEªSGDªCDLHRDCªSVHMªSGQNTFGª SGDªOK@BDMS@Kª@M@RSNLNRDR ªDUDMST@KKXªB@TRHMFªBN SVHMªCD@SGªNQªRDUDQDªGXONWHB HRBGDLHBªC@L
@FD
BTSDª ODQHM@S@Kª 3332ª G@Rª ADDMª CDRBQHADCª SNª NBBTQª NBB@RHNM@KKXª CTQHMFª CDKHUDQX ª BTSDª EDS@KªCHRSQDRRªCTQHMFªK@ANQªB@MªQDRTKSªHMª@ªRTCCDMªCQNOªHMª@QSDQH@KªOQDRRTQD ªOQDBHOHS@SHMFª@BTSDª SQ@MRETRHNMªADSVDDMªSGDªSVHMR ªL@MHEDRS@SHMFªHMª@ªCHEEDQDMBDªHMªGDLNFKNAHMªBNMBDMSQ@SHNMª@Sª AHQSGªADSVDDMªSGDªCNMNQªO@KDª@MCªSGDªQDBHOHDMSªOKDSGNQHB
3GDª 31 /ª RDPTDMBD ª @KRNª M@LDCª @B@QCH@Bª SVHMMHMF ª HRª SGDª LNRSª DWSQDLDª ENQLª NEª 3332ª @MCª NBBTQRªHMªªHMªªªOQDFM@MBHDR ª(SªNBBTQRªVGDMª@ªK@QFDª@QSDQHN@QSDQH@Kª ª@MCªUDMNUDMNTRª
55ª@M@RSNLNRHRª@QDªOQDRDMS ª3GDªCNMNQ ªNQªOTLOªSVHM ªOTLORªAKNNCªHMSNªHSRªNVMªBHQBTK@SHNMª
@Rª VDKKª @Rª CHQDBSKXª HMSNª SGD ª TRT@KKXª RHMFKD ª 4 ª NEª SGDª @B@QCH@Bª EDSTRª SG@Sª HRª RDUDQDKXª L@K ENQLDCªVHSGNTSª@ªETMBSHNM@KªGD@QS ª3GDªCNMNQªSVHMªL@XªCHDªHMªTSDQNªCTDªSNªGHFGªNTSOTSªB@QCH@Bª E@HKTQD
3GDªLNRSªBNLLNMªSXODªNEª3332ªHRªSGDªBGQNMHBªENQL ªBNLOKHB@SHMFªªSNªªNEªLNMNBGN QHNMHBª SVHMª OQDFM@MBHDR ª "GQNMHBª 3332ª TRT@KKXª DLDQFDRª HMª SGDª RDBNMCª SQHLDRSDQ ª @KSGNTFGª jQRS SQHLDRSDQ ª@MCªD@QKXªSGHQC SQHLDRSDQªB@RDRªG@UDªADDMªCDRBQHADC ª'XONUNKDLH@ ªNKHFTQH@ª
@MCªNKHFNGXCQ@LMHNRªCDUDKNOªHMªSGDªCNMNQªSVHM ª3GDªQDBHOHDMSªSVHMªRTEEDQRªEQNLªGXODQUNKDLH@ ª ONKXTQH@ª@MCªONKXGXCQ@LMHNR ªVGHBGªL@XªKD@CªSNªBHQBTK@SNQXªUNKTLDªNUDQKN@C ªB@QCH@BªE@HKTQDª
@MC ªDUDMST@KKX ªGXCQNOR ª3GDªCH@FMNRHRªHRªL@CDªRNMNFQ@OGHB@KKXªAXªSGDªCDSDBSHNMªNEª@MªNKHFN
ONKXGXCQ@LMHNRªRDPTDMBD ª3GHRªENQLªNEª3332ªL@XªKD@CªSNªL@SDQM@KªCHRBNLENQSª@MCªL@XªB@TRDª BKHMHB@Kª RXLOSNLR ª RTBGª @Rª OQDL@STQDª QTOSTQDª NEª LDLAQ@MDRª NQª BNMSQ@BSHNMRª CTDª SNª L@RRHUDª ONKXGXCQ@LMHNR ª
1DRD@QBGªRSTCHDRªHMªOQDO@Q@SHNMªNEªSGHRªSGDRHRªG@UDªADDMªODQENQLDCªHMªOQDFM@MBHDRªBNLOKH B@SDCªAXªSGDªBGQNMHBªENQLªNEª3332
/@SGNOGXRHNKNFXª
3GDªO@SGNOGXRHNKNFXªNEª3332ªHRªTRT@KKXªDWOK@HMDCªNMª@Mª@MFHN@QBGHSDBSTQ@KªA@RHR ª5HQST@KKXª@KKª LNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@RªBNMS@HMªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDR ªVGDQD@RªSGDRDª@KLNRSªMDUDQªNBBTQª HMªCHBGNQHNMHBªOK@BDMS@R ª3GTR ªHMSDQSVHMªSQ@MRETRHNMªHRªSGDªMNQLªHMªLNMNBGNQHNMHBªOQDFM@M BHDRª @MCª @ª MNQL@Kª OGXRHNKNFHB@Kª OGDMNLDMNMª @Rª KNMFª @Rª AKNNCª kNVª ADSVDDMª SGDª EDSTRDRª HRª A@K@MBDC ª#TQHMFªSGDªjQRSªG@KEªNEªOQDFM@MBXª@ªQ@MCNLªQDCTBSHNMªHMªOK@BDMS@Kª@M@RSNLNRDRªS@JDRª
"G@OSDQª
OK@BD ªVGHBGªHRª@ªOQNFQDRRHUDª@MCªTMOQDCHBS@AKDªOQNBDRR ªSG@SªL@XªKD@CªSNªTMA@K@MBDCªkNVª@MCª RTARDPTDMSªCDUDKNOLDMSªNEª3332 ª
5@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRªB@MªADªOQDRDMSª@RªD@QKXª@RªEQNLªªC@XRª@ESDQªEDQSHKHY@SHNM ª3GQDDª SXODRªNEª@M@RSNLNRDRªDWHRSª ª55ª@MCª@QSDQHNUDMNTRª 5 ª3GDªjQRSªSVNªSXODRª@QDªRTODQjBH@K ª AHCHQDBSHNM@Kª@M@RSNLNRDRªKXHMFªNMªSGDªRTQE@BDªNEªSGDªBGNQHNMHBªOK@SD ªCHQDBSKXªBNMMDBSHMFªBGN QHNMHBªUDRRDKRªNEªSGDªR@LDªSXODªNEªANSGªEDS@KªBHQBTK@SHNMR ª ª@MCª55ª@M@RSNLNRDRªLDCH@SDªAHCH QDBSHNM@KªkNV ªCDODMCHMFªNMªSGDªHMSDQSVHMªCHEEDQDMBDªHMªAKNNCªOQDRRTQD ª@MCªB@MªBNLODMR@SDªENQª SGDªHMSDQSVHMªRGHESªNEªAKNNCªHMª@ªQ@OHCªL@MMDQ ª3GDªK@SSDQªSXODªNEª@M@RSNLNRDRªHRªQDEDQQDCªSNª@Rª fCDDOt ªTMHCHQDBSHNM@Kª@M@RSNLNRDRªBNMRHRSHMFªNEª@ªBGNQHNMHBª@QSDQXªEQNLªNMDªSVHMªSG@SªCHORªSNª
@MªTMCDQKXHMF ªRG@QDCªBNSXKDCNMªVHSGªHSRªUDMNTRªVDKK NWXFDM@SDCªCQ@HM@FDªSNªSGDªNSGDQªSVHM ª
%KNVªHRªE@BHKHS@SDCªHMªNMKXªNMDªCHQDBSHNM ª(EªSGDªAKNNCªRGHESªSGQNTFGªSGDRDª 5ª@M@RSNLNRDRªEQNLª NMDª EDSTRª SNª SGDª NSGDQª HRª TMA@K@MBDCª @MCª HMRTEjBHDMSKXª BNLODMR@SDCª AXª NOONRHSDKXª CHQDBSDCª AKNNCªkNVªSGQNTFGªRTODQjBH@KªNQªNSGDQªCDDOª@M@RSNLNRDR ª3332ªB@MªCDUDKNO ª
%QNLªONRSM@S@KªHMIDBSHNMªRSTCHDR ªHSªV@RªRGNVMªSG@Sª@SªKD@RSªNMDªTMHCHQDBSHNM@Kª 5ª@M@RNLNRHRª HRª@Mª@M@SNLHB@KªOQDQDPTHRHSDªENQªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332 ª/K@BDMS@RªVHSGª3332ªG@UDªADDMª RGNVMªSNªBNMS@HMªRHFMHjB@MSKXªEDVDQªRTODQjBH@Kª@M@RSNLNRDRªSG@MªSGNRDªVHSGNTSª3332 ª.SGDQRª ENTMCªSG@SªNMKXªSGDªHMBHCDMBDªNEª ª@M@RSNLNRDRªV@RªKNVDQªHMªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@RªVHSGª 3332ªBNLO@QDCªSNªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@RªVHSGNTSª3332 ª ª@M@RSNLNRDRª@QDªADKHDUDCªSNªADª OQNSDBSHUDª@F@HMRSªSGDªNBBTQQDMBDªNEª3332 ª#DMANVªDSª@K ªBNMjQLDCªSGDªDWªUHUNªRSTCHDRªAXª CDLNMRSQ@SHMFªHMªUHUNªSG@Sª3332ªHRª@RRNBH@SDCªVHSGª@ªO@TBHSXªNEªRTODQjBH@Kª@M@RSNLNRDR ª
3GDªOQDRDMBDªNEªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRªHRªMDBDRR@QXªENQªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332 ª3GDªSQ@MREDQªNEª AKNNC ªGNVDUDQ ªE@HKRªSNªDWOK@HMªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332ªBNLOKDSDKX ª ªRTOONRDCªLTKSHE@BSNQH@Kª NQHFHMªNEª3332ªHRªRTOONQSDCªAXªSGDªE@BSªSG@SªLNRSª3332ªB@RDRªCNªMNSªRGNVªRHFMHjB@MSªHMSDQSVHMª GDLNFKNAHMªCHEEDQDMBDR ª,NQDNUDQ ªDQXSGQNONHDSHMªKDUDKRª@QDªMNSªHMBQD@RDCªHMªCNMNQRª@MCªHQNMª LDS@ANKHRLªHMªANSGªCNMNQRª@MCªQDBHOHDMSRªHRªMNSªCHRSTQADC ª3GTR ªNSGDQªLDBG@MHRLRª@QDªKHJDKXª SNªADªHMUNKUDCª@RªVDKK ª
%DS@KªGNQLNMDRªL@XªOK@Xª@ªQNKDªHMªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332 ª(MªQDBHOHDMSR ªOK@RL@ªDMCNSGDKHM
ªKDUDKRª@QDªRHFMHjB@MSKXªQ@HRDCªBNLO@QDCªSNªCNMNQªSVHMR ªONSDMSHNM@KKXªKD@CHMFªSNªU@RNBNMRSQHB SHNMª @MCª GXODQSDMRHNM ª -DNM@S@KKX ª GXODQSDMRHNMª G@Rª ADDMª CNBTLDMSDCª HMª QDBHOHDMSR ª KRN ªRHFMHjB@MSKXªHMBQD@RDCªKDUDKRªNEªEDS@Kª@SQH@KªM@SQHTQHBªODOSHCDª@MCªAQ@HMªM@SQHTQDSHBªODOSHCDª G@UDªADDMªENTMCªHMªQDBHOHDMSR ª3GDªQDKD@RDªNEªSGDRDªB@QCH@BªGNQLNMDRªHRªHMCTBDCªAXªB@QCH@Bª NUDQKN@Cª@MCªRSHLTK@SDRªEDS@KªTQHMDªOQNCTBSHNM ªBNMRDPTDMSKXªHMBQD@RHMFªONKXGXCQ@LMHNRª@MCª SGTRª@FFQ@U@SHMFª3332 ª(MªCNMNQR ªSGDªQDRONMRDªSNªGXONUNKDLH@ª@MCªCDBQD@RDCªQDM@KªODQETRHNMª HRªSGDªTOQDFTK@SHNMªNEªSGDªEDS@KªQDMHM @MFHNSDMRHMªRXRSDL ª(MªQDBHOHDMSR ªSGDªQDMHM @MFHNSDMRHMª RXRSDLªHRªCNVMQDFTK@SDC ª1DMHM @MFHNSDMRHMª@HLRª@SªQDRSNQHMFªDTUNKDLH@ªHMªSGDªCNMNQ ªGNV DUDQ ªSGDªU@RNBNMRSQHBSHUDªDEEDBSªL@XªCHLHMHRGªQDM@KªODQETRHNMª@MCª@LMHNSHBªkTHCªNEªSGDªCNMNQª DUDMª ETQSGDQ ª ,NQDNUDQ ª SQ@MREDQª NEª @MFHNSDMRHMª ((ª EQNLª CNMNQª SNª QDBHOHDMSª L@Xª HMCTBDª EDS@Kª GXODQSDMRHNMª@MCªHMBQD@RDCª@ESDQKN@CªHMªSGDªQDBHOHDMS ª3GHRªHRªMNSªDWODBSDCªSNªNBBTQªHMªCNMNQR ª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
CTDªSNªSGDHQªGXONUNKDLHBªRHST@SHNM ª3GDªBNMBDMSQ@SHNMªNEªU@RNOQDRRHM ª@Mª@MSHCHTQDSHBª@MCª U@RNBNMRSQHBSHUDªGNQLNMD ªG@Rª@KRNªADDMªRGNVMªSNªADªHMBQD@RDCªHMªCNMNQR ª
4MSHKªQDBDMSKX ªSGDªUDK@LDMSNTRªHMRDQSHNMªNEªSGDªTLAHKHB@KªBNQCªV@RªBNMRHCDQDCª@MNSGDQªON SDMSH@KªB@TRDªNEª3332 ª5DK@LDMSNTRªBNQCªHMRDQSHNMªG@RªADDMªQDONQSDCªSNªNBBTQªLNQDªNESDMªHMª LNMNBGNQHNMHBª OQDFM@MBHDRª @EEDBSDCª AXª 3332 ª (Sª V@Rª SGNTFGSª SG@S ª CTDª SNª HSRª @AMNQL@Kª HMRDQSHNM ª SGDª BNQCª L@Xª ADª D@RHKXª BNLOQDRRDC ª DRODBH@KKXª AXª SGDª DWO@MCHMFª R@Bª VHSGª ONKXGX CQ@LMHNRª NEª SGDª QDBHOHDMS ª 3GHRª L@Xª QDRTKSª HMª CDBQD@RDCª TLAHKHB@Kª UDMNTRª AKNNCª kNVª SNª SGDª NMDªSVHMªCNMNQ ª!KNNCªkNVªSNªSGDªNSGDQªSVHMªQDBHOHDMSªSGQNTFGªSGDªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRª VNTKCªSGDMªADªHMBQD@RDC ªKD@CHMFªSNªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332 ª'NVDUDQ ªQDBDMSªRSTCHDRªG@UDª QDONQSDCªNMª@ªRHLHK@QªHMBHCDMBDªNEªUDK@LDMSNTRªBNQCªHMRDQSHNMªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªVHSGª@MCª VHSGNTSª3332 ª3GDQDENQD ªUDK@LDMSNTRªBNQCªHMRDQSHNMªCNDRªMNSªRDDLªSNªADªBQHSHB@KªENQªSGDª CDUDKNOLDMSªNEª3332
(SªHRª@KRNªBNMRHCDQDCªSG@SªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332ªHRª@RRNBH@SDCªVHSGª@ªOQHL@QXªL@KCDUDKNO LDMSªNEªSGDªOK@BDMS@ªNEªSGDªCNMNQ ª(MBQD@RDCªODQHOGDQ@KªQDRHRS@MBDªHMªSGDªOK@BDMS@KªBHQBTK@
SHNMª NEª SGDª CNMNQª SVHMª VNTKCª OQNLNSDª SGDª RGTMSHMFª NEª AKNNCª SNª SGDª QDBHOHDMS ª RTARDPTDMSKXª B@TRHMFª3332
#H@FMNRHR
%NQLDQKX ª3332ªCH@FMNRHRªV@RªA@RDCªNMªMDNM@S@KªBQHSDQH@ªFQNVSGªCHRBNQC@MBDªNEªêª@RRNBH
@SDCªVHSGªCHRBNQC@MSªEDS@KªNQªMDNM@S@KªGDLNFKNAHMªBNMBDMSQ@SHNMªNEªêªFCK ª ªAHQSGªVDHFGSª CHEEDQDMBD ªGNVDUDQ ªHRª@RªEQDPTDMSKXªRDDMªHMªLNMNBGNQHNMHBª@RªHMªCHBGNQHNMHBªSVHMR ª'DLN FKNAHMªCHRBNQC@MBDªNEªêªFCKªHRªNMKXªOQDRDMSªHMªªNEª3332ªB@RDRª@MCªGDLNFKNAHMªNEªCNMNQª SVHMRªHRªMNSªMDBDRR@QHKXªKNVDQªSG@MªHMªQDBHOHDMSR ª3GDQDENQD ªMDHSGDQªFQNVSGªCHRBNQC@MBDªMNQª GDLNFKNAHMªCHEEDQDMBDªB@MªADªBNMRHCDQDCªL@MC@SNQXªED@STQDRªNEª3332 ª
-NV@C@XR ª3332ªHRªCH@FMNRDCªOQDM@S@KKXªAXªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMª@MCªCH@FMNRHRªHRªA@RDCªNMª SGDªBNLAHM@SHNMªNEªONKXTQHBªONKXGXCQ@LMHNRªHMªSGDªQDBHOHDMSRªR@Bª@MCªNKHFTQHBªNKHFNGXCQ@LMHNRª HMªSGDªCNMNQRªR@B ª0THMSDQNªDSª@K ªCDUDKNODCª@ªRS@FHMFªRXRSDLªSNªCDSDQLHMDªSGDªRDUDQHSXª NEªSGHRªNKHFNONKXGXCQ@LMHNRªRDPTDMBDªHMªSGDªRDBNMCªSQHLDRSDQ ª0THMSDQNª2S@FDªªHRªCDjMDCª@Rª
@MªNKHFNONKXGXCQ@LMHNRªRDPTDMBDªVHSGªSGDªCDDODRSªUDQSHB@KªONBJDSª#5/ªNEª@LMHNSHBªkTHCªNEª SGDªCNMNQª@MCªQDBHOHDMSªADHMFªéªBLª@MCªêªBL ªQDRODBSHUDKX ª3GDªONRRHAKDªCDUDKNOLDMSªHMSNª LNQDª OQNFQDRRHUDª RS@FDRª HMBKTCDRª MNMUHRT@KHY@SHNMª NEª AK@CCDQª jKKHMFª HMª SGDª CNMNQª 2S@FDª ª BQHSHB@KKXª@AMNQL@Kª#NOOKDQªRSTCHDRªHMBKTCHMFª@ARDMSQDUDQRDCªDMC CH@RSNKHBªkNVª 1$#%ªHMªSGDª 4 ªQDUDQRDCªkNVªHMªSGDª#5 ªNQªOTKR@SHKDªTLAHKHB@KªUDMNTRªkNVª2S@FDª ªGXCQNORª2S@FDª ª
@MCªEDS@KªCDLHRDªNEªDHSGDQªSVHMª2S@FDªª3@AKDª ª
2DUDQ@KªRSTCHDRªG@UDªRGNVMªSG@SªCHRD@RDªRDUDQHSXª@SªOQDRDMS@SHNMªHRªNMDªNEªSGDªCDSDQLHM@MSRª NEªEDS@KªNTSBNLD ª/QNFQDRRHNMªSNª@ªGHFGDQªRS@FDªHRª@RRNBH@SDCªVHSGª@ªONNQDQªOQNFMNRHR ª 3GDQDENQD ªD@QKXªCH@FMNRHRªNEª3332ªHRªUDQXªHLONQS@MS ª3GDªADRSªV@XªSNª@BGHDUDªSGHRªG@RªMNSªXDSª
"G@OSDQª
ADDMªDRS@AKHRGDC ª(MªLNRSªHMRSHSTSHNMR ª@ªONKHBXªNEª@SªKD@RSªAHVDDJKXªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHRª TRDC
/QDCHBSHNMª
2DUDQ@KªRSTCHDRªG@UDªENBTRDCªNMªSGDªHCDMSHjB@SHNMªNEªRNMNFQ@OGHBªL@QJDQRªD@QKXªHMªOQDFM@MBXª SG@SªBNTKCªENQDB@RSªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª3332ª3@AKDª ª
2DAHQDª DSª @K ª ENTMCª SG@Sª OQDFM@MBHDRª VHSGª HMBQD@RDCª MTBG@Kª SQ@MRKTBDMBXª HMª SGDª jQRSª SQHLDRSDQª@QDª@SªHMBQD@RDCªQHRJªNEªCDUDKNOHMFª3332ªONRHSHUDªKHJDKHGNNCªQ@SHNªNEª ª(MBQD@RDCª MTBG@KªSQ@MRKTBDMBXªHRªQDK@SDCªSNªBGQNLNRNL@KªCDEDBSR ªB@QCH@BªL@KENQL@SHNMR ª@MCª@ªFQD@Sª U@QHDSXªNEªFDMDSHBªRXMCQNLDR ª3GDªO@SGNOGXRHNKNFXªNEªHMBQD@RDCªMTBG@KªSQ@MRKTBDMBXªSGHBJ MDRRªHMBKTCDRªB@QCH@BªCXRETMBSHNM ªUDMNTRªCXRETMBSHNMªHMªSGDªGD@Cª@MCªMDBJ ª@KSDQ@SHNMªHMªSGDª DWSQ@BDKKTK@QªL@SQHW ªKXLOG@SHBªUDRRDKªGXONOK@RH@ ª@MDLH@ ªGXONOQNSDHMDLH@ ª@MCªBNMFDMHS@Kª HMEDBSHNM ª (Mª LNMNBGNQHNMHBª SVHMR ª HSª HRª RTFFDRSDCª SG@Sª SGDª QDBHOHDMSRª GXODQUNKDLH@ª B@TRDRª GD@QSª E@HKTQDª VHSGª RTARDPTDMSª @BBTLTK@SHNMª NEª kTHCª ADGHMCª SGDª MDBJª HMª SGDª jQRSª SQHLDRSDQ ª RTARDPTDMSKXª ENKKNVDCª AXª SGDª CDUDKNOLDMSª NEª 3332ª HMª SGDª RDBNMCª SQHLDRSDQª NEª OQDFM@MBX
,@SH@RªDSª@K ªOQNONRDCª@ªQNKDªENQªSGDªBNLAHM@SHNMªNEªHMBQD@RDCªMTBG@KªSQ@MRKTBDMBXª@MCª
@AMNQL@Kª #5ª kNVª O@SSDQMRª HMª @MSHBHO@SHMFª 3332 ª 3GDª @RRNBH@SHNMª NEª HMBQD@RDCª MTBG@Kª SQ@MR KTBDMBXª @MCª @AMNQL@Kª kNVª HMª SGDª #5ª HMª LNMNBGNQHNMHBª SVHMRª HRª RTFFDRSDCª SNª ADª @Mª D@QKXª L@MHEDRS@SHNMªNEªGDLNCXM@LHBªHLA@K@MBDªADSVDDMªSGDªCNMNQª@MCªSGDªQDBHOHDMSªSVHM
3@AKDªª2S@FHMFªNEªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLDªAXª0THMSDQNªDSª@K
2S@FD .KHFNONKXGXCQ@LMHNR ARDMSªAK@CCDQªjKKHMFª HMªCNMNQ
"QHSHB@KKXª@AMNQL@Kª
#NOOKDQªRSTCHDR
'XCQNOR (MSQ@TSDQHMDª EDS@KªCDLHRD
/NKXGXCQ@LMHNRªCDDODRSªUDQSHB@KªONBJDSª#5/ªêªBL ªNKHFNGXCQ@LMHNRª#5/ªéªBL
ARDMSQDUDQRDCªDMC CH@RSNKHBªkNVªHMªSGDªTLAHKHB@Kª@QSDQX ªQDUDQRDCªkNVªHMªSGDªCTBSTRªUDMNRTRªNQªOTKR@SHKDªkNVª HMªSGDªTLAHKHB@KªUDHM
3@AKDªª$@QKXªRNMNFQ@OGHBªOQDCHBSNQRªNEªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLDªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDR 2DMRHSHUHSX 2ODBHjBHSX .CCRªQ@SHN -TBG@KªSQ@MRKTBDMBXªSGHBJMDRRª SGªODQBDMSHKD
AMNQL@KªCTBSTRªUDMNRTRª V@UD
%NKCHMFªNEªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MD
ARDMBDªNEª@QSDQHN@QSDQH@Kª@M@RSNLNRHR
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
MNSGDQªRTFFDRSDCª3332ªOQDCHBSNQªHRªENKCHMFªNEªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªHMªSGDªD@QKXªRDBNMCª SQHLDRSDQ ª3GHRªRNMNFQ@OGHBªL@QJDQªHRªSGNTFGSªSNªNBBTQªCTDªSNªNKHFNGXCQ@LMHNRªHMªSGDªR@Bª NEªSGDªCNMNQ ª@MCªHRª@KRNª@RRNBH@SDCªVHSGª@MªHMBQD@RDCªQHRJªNEªETSTQDª3332ªONRHSHUDªKHJDKHGNNCª Q@SHNªNEª
3GDª@ARDMBDªNEªRNMNFQ@OGHB@KKXªCDSDBS@AKDª ª@M@RSNLNRDRªG@RªADDMªENTMCªSNªADªLNQDªBNL LNMªHMªOQDFM@MBHDRªVHSGª3332 ª#DSDBSHNMªNEª@Mª ª@M@RSNLNRHRªV@Rª@RRNBH@SDCªVHSGªQDCTBSHNMª HMªQHRJªNEªCDUDKNOHMFª3332ªMDF@SHUDªKHJDKHGNNCªQ@SHNªNEª ª,NQDNUDQ ªHMªSGNRDªEDVªOQDFM@MBHDRª SG@SªCDUDKNODCª3332ªHMªSGDªOQDRDMBDªNEª@Mª ª@M@RSNLNRHR ªBG@MBDRªNEªCNTAKDªEDS@KªRTQUHU@Kª VDQDªRTARS@MSH@KKXªHMBQD@RDC ª ª@M@RSNLNRDRª@QDªSNªADªQDBNFMHYDCªEQNLª@ªAHCHQDBSHNM@KªRODB SQ@Kª#NOOKDQªO@SSDQM ªjQRSªCDRBQHADCªAXª$QRJHMDªDSª@K ª@MCªK@SDQªAXªNSGDQR ª3GDªRDMRHSHUHSXª NEª UHRT@KHYHMFª @Mª ª @M@RSNLNRHRª RNMNFQ@OGHB@KKXª HRª ª SNª ª VHSGª @ª RODBHjBHSXª NEª ª SNª
ª3GDªCDSDBSHNMªQ@SDªHRªGHFGDQªVHSGª@MSDQHNQªOK@BDMS@Rª@MCªK@QFDªCH@LDSDQª ª@M@RSN LNRDR ª5HRT@KHYHMFª@Mª ª@M@RSNLNRHRªHRªONRRHAKDªEQNLª@RªD@QKXª@RªªVDDJRªNMV@QCR ªGNVDUDQª
@SªªVDDJRªNMKXªªNEª ª@M@RSNLNRDRª@QDªFDMDQ@KKXªCH@FMNRDC ª3GDQDENQD ªSGDªL@INQªKHLHS@
SHNMªNEªOQDM@S@KªCDSDBSHNMªNEª@Mª ª@M@RSNLNRHRªHMªD@QKXªOQDFM@MBXªHRªSGDªTMBDQS@HMSXªVGDSGDQª HSªHRªQD@KKXª@ARDMSªNQªSG@SªHSªHRªRHLOKXªMNSªXDSªCDSDBSDC
4MENQSTM@SDKX ª SGDª TRDª NEª SGDRDª 3332ª OQDCHBSNQRª HRª HMRTEjBHDMSª HMª OQDCHBSHMFª QDKH@AKXª VGHBGª OQDFM@MBHDRªVHKKªCDUDKNOª3332ªDUDMST@KKXª@MCªVGHBGªOQDFM@MBHDRªVHKKªMNS ª3GDQDENQD ªEQDPTDMSª TKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMRªCTQHMFªFDRS@SHNMªQDL@HMª@KV@XRªQDBNLLDMCDCªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMª OQDFM@MBHDR ª'NVDUDQ ªCDSDBSHNMªNEªNMDªNQªLNQDªNEªSGDRDªL@QJDQRªRGNTKCª@KDQSªNARSDSQHBH@MRª@MCª RGNTKCªADª@ªQD@RNMªENQªHMSDMRHEXHMFªRNMNFQ@OGHBªRTQUDHKK@MBD ª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM
3332ªRGNTKCªADªCHRSHMFTHRGDCªEQNLªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªVHSGªRDUDQDªFQNVSGªCHRBNQC@MBD ª3GDª FQNVSG QDRSQHBSDCªSVHMªL@XªLHLHBªSGDªCNMNQªOQDRDMSHMFªVHSGªNKHFNGXCQ@LMHNR ª@ªRL@KKªAK@CCDQª
@MCª@AMNQL@KªkNVªHMªSGDª4 ª3GDªK@BJªNEªONKXGXCQ@LMHNRªHMªSGDªNSGDQªR@B ªGNVDUDQ ªQTKDRªNTSª SGDªCH@FMNRHRªNEª3332
3GDªjMCHMFªNEªONKXGXCQ@LMHNRªVHSGNTSªUHRT@KHY@SHNMªNEª@MªHMSDQSVHMªLDLAQ@MDªL@XªKD@CªSNª SGDªE@KRDªCH@FMNRHRªNEª@ªLNMN@LMHNSHBªSVHMªOQDFM@MBX ª KSGNTFGª3332ªB@MªNBBTQªHMªLNMN@L MHNSHBªOQDFM@BHDR ªHSªHRªLNQDªKHJDKXªSG@S ªHMªB@RDRªNEªONKXGXCQ@LMHNRªVHSGªRTOONRDCª@ARDMBDª NEª SGDª HMSDQVHMª LDLAQ@MD ª SGDª CNMNQª SVHMª G@Rª @MGXCQ@LMHNRª VHSGª HSRª @LMHNSHBª LDLAQ@MDª SHFGSKXª VQ@OODCª @QNTMCª HSRª ANCX ª 3GHRª HRª B@KKDCª SGDª fRSTBJtª SVHMª OGDMNLDMNMª %HFTQDª ª (Mª LNRSªB@RDR ªSGDªCNMNQªHRªjWDCªSNªSGDªTSDQHMDªV@KK ª ªU@QH@MSªNEªSGHRªBK@RRHBªRSTBJªSVHMªNBBTQRª VGDMª SGDª CNMNQª SVHMª VHSGª RDUDQDª NKHFNGXCQ@LMHNRª HRª DMUDKNODCª AXª CHUHCHMFª LDLAQ@MDRª @MCª BNMMDBSDCªSNªSGDªTSDQHMDªV@KKªAXª@ªK@LHM@QªRS@KJªNEªSGDRDªLDLAQ@MDR ªSGDªRN B@KKDCªfBNBNNM RHFMtª NQª HMSQ@TSDQHMDª RKHMF ª (Sª L@Xª @OOD@Qª fTMRSTBJtª @MCª EQDDª kN@SHMFª HMª SGDª QDBHOHDMSRª R@BªVHSGªONKXGXCQ@LMHNR ª@MCªB@MªSGDQDENQDªADªLHRCH@FMNRDCª@RªADHMFªRTQQNTMCDCªAXª@ªMNQL@Kª
"G@OSDQª
@LNTMSª NEª @LMHNSHBª kTHC ª .SGDQª EDS@Kª B@TRDRª NEª RSTBJª SVHMR ª MNSª @RRNBH@SDCª VHSGª 3332 ª G@UDª ADDMªBXSNLDF@KNUHQTRªHMEDBSHNM ªFKNLDQTKNBXRSHBªCHRD@RD ª1TRRDKK 2HKUDQªRXMCQNLD ª@MCª
@FDMDRHRªNEªSGDª#5
#NOOKDQªRSTCHDR
2HMBDª ª RDUDQ@Kª O@ODQRª NMª #NOOKDQª RSTCHDRª HMª 3332ª G@UDª ADDMª OTAKHRGDC ª ,NRSª NEª SGDRDª VDQDªNMKXªB@RDªQDONQSRªNQªRL@KKªRDQHDRª@MCª3332ªCH@FMNRHRªV@RªNESDMªA@RDCªNMªMDNM@S@KªBQHSDQH@ ª (Mª RNLDª O@ODQR ª SGDQDª V@Rª MNª BNLLDMSª NMª SGDª OQDRDMBDª NQª @ARDMBDª NEª 3332ª @Sª @KK ª 1DRTKSRª VDQDªBNMkHBSHMF ªOQNA@AKXª@Rª@ªBNMRDPTDMBDªNEªCHEEDQDMBDRªHMªBQHSDQH@ªENQª3332ª@MCªCHEEDQDMBDRª ADSVDDMª FDRS@SHNM@Kª @FDª NEª SGDª RSTCXª FQNTOR ª (Mª ª 'DBGDQª DSª @K ª VDQDª SGDª jQRSª SNª OTAKHRGª @ª CDS@HKDCª RSTCXª NMª @QSDQH@Kª @MCª UDMNTRª #NOOKDQª HMª 3332ª CH@FMNRDCª AXª SGDª OQDRDMBDª NEªONKXGXCQ@LMHNRª@MCª@ªRSTBJªSVHMªHMªLHC FDRS@SHNM ª.MDªNEªSGDªHLONQS@MSªjMCHMFRªV@RªSGDª 1$#%ªHMªSGDª4 ªNEªCNMNQR ª(SªV@RªBNMBKTCDCªSG@Sª@KSDQ@SHNMRªHMªSGDªCNMNQRªBHQBTK@SHNMªVDQDª BNMRHRSDMSªVHSGªCDBQD@RDCªUDMNTRªQDSTQMªCTDªSNªGXONUNKDLH@ª@MCªHMBQD@RDCªB@QCH@Bª@ESDQKN@Cª CTDªSNªHMBQD@RDCªOK@BDMS@KªQDRHRS@MBDªQ@SGDQªSG@MªVHSGª@MDLH@ª@MCªGXONWDLH@ ª1DUDQRDCªkNVªHMª SGDª#5ªCTQHMFª@SQH@KªBNMSQ@BSHNMª@MCªOTKR@SHKDªTLAHKHB@KªUDMNTRªkNVªVDQDªENTMCªLNQDªNESDMªHMª QDBHOHDMSRªBNLO@QDCªSNªCNMNQR ª3QHBTROHCªQDFTQFHS@SHNMª31ªV@RªNMKXªCH@FMNRDCªHMªQDBHOHDMSR ª 3GDXª RS@SDCª SG@Sª SGDª QDBHOHDMSRª BHQBTK@SHNMª RGNVDCª SGDª BG@Q@BSDQHRSHBRª NEª BNMFDRSHUDª GD@QSª E@HKTQDª CTDª SNª GXODQUNKDLH@ ª 2HMBDª SGDM ª RDUDQ@Kª NSGDQª HLONQS@MSª RSTCHDRª NMª EDS@Kª #NOOKDQª LD@RTQDLDMSRªHMª3332ªADENQDª@MCª@ESDQªK@RDQªSQD@SLDMSªG@UDªADDMªOTAKHRGDC
#NOOKDQªHMª3332ª
(MªCNMNQRªBNLOKHB@SDCªAXª3332 ª$#%ªHMªSGDª4 ªG@RªADDMªQDONQSDCªSNªADª@ARDMSªNQªQDUDQRDCªHMª
ªSNª ª/@SGNKNFHBª#NOOKDQªjMCHMFRªHMªSGDª4 ªNEªCNMNQRªCNªMNSªMDBDRR@QHKXªNMKXªQDkDBSª GHFGªOK@BDMS@KªQDRHRS@MBDª@MCªTMDPT@KªOK@BDMS@KªRG@QHMFªATSªLHFGSª@KRNªADª@SSQHATSDCªSNªEDS@Kª GXONSDMRHNMªCTDªSNªGXONUNKDLH@ ªVGHBGªL@XªADªBNQQDBSDCªAXªK@RDQªSGDQ@OX ª/TKR@SHKDªTLAHKHB@Kª UDMNTRªkNVªG@RªADDMªRGNVMªSNªADªOQDRDMSªHMªªNEªCNMNQR ª ARDMSªNQªQDUDQRDCªkNVªCTQHMFª
%HFTQDªªf2STBJtªSVHMª@SªªVDDJRªNEªFDRS@SHNM
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
@SQH@KªBNMSQ@BSHNMªHMªSGDª#5ªG@RªADDMªQDONQSDCªSNªADªOQDRDMSªHMªªSNªªNEªCNMNQªSVHMR ª +DRRªSG@MªªNEªCNMNQRªG@UDªADDMªCH@FMNRDCªVHSGª31ªADENQDªK@RDQªSQD@SLDMS
(MªQDBHOHDMSRªBNLOKHB@SDCªAXª3332 ª$#%ªHMªSGDª4 ªG@RªADDMªQDONQSDCªSNªADª@ARDMSªNQªQDUDQRDCª HMªªSNª ª 1$#%ªHMªSGDª4 ªNEªQDBHOHDMSRªL@XªADªCTDªSNªOK@BDMS@KªBNLOQDRRHNMªB@TRDCªAXª L@RRHUDªONKXGXCQ@LMHNR ª/TKR@SHKDªTLAHKHB@KªUDMNTRªkNVªG@RªADDMªRGNVMªSNªADªOQDRDMSªHMªª NEªQDBHOHDMSR ª ARDMSªNQªQDUDQRDCªkNVªCTQHMFª@SQH@KªBNMSQ@BSHNMªHMªSGDª#5ªG@RªADDMªQDONQSDCª SNªADªOQDRDMSªHMªªSNªªNEªQDBHOHDMSªSVHMR ª3GHQSX ENTQªSNªªNEªQDBHOHDMSRªG@UDªADDMª CH@FMNRDCªVHSGª31ªADENQDªK@RDQªSQD@SLDMS
(MSDQSVHMªCHEEDQDMBDRªHMªTLAHKHB@KªUDHMª45ªkNVªG@UDª@KRNªADDMªQDONQSDC ª45ªkNVªG@RªADDMª ENTMCªSNªADªQDL@QJ@AKXªKNVDQªHMªCNMNQRªBNLO@QDCªSNªQDBHOHDMSRªADENQDªK@RDQªSGDQ@OX ª3GDª 45ªkNVªQ@SHNªADENQDªK@RDQªSQD@SLDMSªADSVDDMªQDBHOHDMSª@MCªCNMNQªV@RªENTMCªSNªADª ª
1$#%ªHMªSGDª4 ªNEªSGDªCNMNQª@MCªQDUDQRDCªkNVªHMªSGDª#5ªNEªSGDªQDBHOHDMSªG@UDªADDMªHCDMSH jDCª@RªQHRJªE@BSNQRªENQªSGDªCDLHRDªNEªSGDRDªSVHMRª@ESDQªK@RDQªSQD@SLDMS ª
#NOOKDQª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNM
+@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªOK@BDMS@Kª@M@RSNLNRDRªHRªS@QFDSDCª@SªHMSDQQTOSHMFªEDS@KªHMSDQSVHMªSQ@MRET RHNM ª3GDªRTOONRDCªGXON ª@MCªGXODQUNKDLHBªRS@SDªNEªCNMNQª@MCªQDBHOHDMS ªQDRODBSHUDKX ªRGNTKCª ADª QDRSNQDCª SNª @ª DTUNKDLHBª RS@SD ª 2DUDQ@Kª RSTCHDRª G@UDª ADDMª ODQENQLDCª SNª HMUDRSHF@SDª EDS@Kª
@C@OS@SHNMªSNªSGDªMDVªGDLNCXM@LHBªRHST@SHNMª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OX
(Mª CNMNQR ª ONRHSHUDª $#%ª HMª SGDª 4 ª G@Rª ADDMª RGNVMª SNª QD@OOD@Qª HMª ª SNª ª VHSGHMª @ª EDVª C@XRª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªSQD@SLDMS ª3GDª4 ªOTKR@SHKHSXªHMCDWª/(ªG@RªADDMªQDONQSDCªSNª CDBQD@RDª RHFMHjB@MSKXª @ESDQª K@RDQª SGDQ@OX ª 3GDRDª jMCHMFRª @QDª BNLO@SHAKDª VHSGª @ª BG@MFDª HMªSGDªGDLNCXM@LHBªRHST@SHNMª@MCª@MªHMBQD@RDªHMªSGDªAKNNCªUNKTLDª@MCªAKNNCªOQDRRTQDªNEªSGDª CNMNQª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OX
45ªkNVªHMªCNMNQRªG@RªADDMªRGNVMªSNªHMBQD@RDªRHFMHjB@MSKXª@ESDQªSQD@SLDMSª@MCªSGDªCHEEDQDMBDª VHSGª QDBHOHDMSRª G@Rª ADDMª MNSDCª SNª ADBNLDª MNM RHFMHjB@MS ª 3GHRª HMCHB@SDRª @Mª HMBQD@RDCª UDMNTRªQDSTQMªHMªCNMNQªEDSTRDRª@ESDQªSQD@SLDMS ªRTFFDRSHUDªNEª@ªBDRR@SHNMªNEªSGDªTMA@K@MBDCª AKNNCªkNVªDWBG@MFDªADSVDDMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OX ª3GHRªRTOONRDCª HMBQD@RDªHMªOQDKN@CªL@XªOTSªCNMNQªEDSTRDRª@SªQHRJªENQªSQ@MRHDMSªGD@QSªE@HKTQD ª/TKR@SHKDª45ªkNVª G@RªADDMªQDONQSDCªSNªADªENTMCªHMªªNEªCNMNQR ª(SªG@Rª@KRNªADDMªRGNVMªSG@SªªSNªªNEª CNMNQªSVHMRªRGNVª@ARDMBDªNQªQDUDQR@KªNEªAKNNCªkNVªCTQHMFª@SQH@KªBNMSQ@BSHNMªHMªSGDª#5ª@ESDQª K@RDQªSGDQ@OX ª#5ªOTKR@SHKHSXªHMCDWªENQªUDHMRª/(5ªG@RªADDMªRGNVMªSNªHMBQD@RDªRHFMHjB@MSKX ª 31ªG@RªADDMªENTMCªHMªªSNªªNEªCNMNQR ª,NQDNUDQ ª&Q@S@BNRªDSª@K ªQDONQSDCªSG@SªªNEª CNMNQªEDSTRDRªRGNVDCªGXCQNOHBªRHFMRªVHSGHMª@ªEDVªC@XRª@ESDQªK@RDQªSQD@SLDMS ª(Mª@KKªDWBDOSªNMDª EDSTR ªGXCQNORªV@RªLHKCªNQªLNCDQ@SDª@MCªSQ@MRHDMS ª@MCªMNMDªNEªSGDRDªCNMNQRªCHDCªHMªTSDQN ª3GHRª OGDMNLDMNMªG@CªMNªCDLNMRSQ@AKDªHLO@BSªNMªMDNM@S@KªRTQUHU@KªNQªHMBQD@RDCªQHRJªNEªMDTQNKNFHB@Kª C@L@FD ª@MCªV@RªRTOONRDCªSNªQDkDBSªSGDªSQ@MRHDMSªGXODQUNKDLHBªRS@SDªNEªSGDªCNMNQª@ESDQªK@RDQª SGDQ@OX ª9HJTKMHFªDSª@K ª@KRNªQDONQSDCªRJHMªDCDL@ªHMªCNMNQªEDSTRDRª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OX
"G@OSDQª
(MªQDBHOHDMSR ªQD@OOD@Q@MBDªNEªENQV@QCªkNVªCTQHMFª@SQH@KªBNMSQ@BSHNMªG@RªADDMªQDBNQCDCªHMª
ªSNªª@MCªRHFMHjB@MSKXªCDBQD@RDCª#5ª/(5ªG@RªADDMªENTMCª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªSQD@SLDMS ª HMCHB@SHUDª NEª EDS@Kª B@QCH@Bª ETMBSHNMª HLOQNUDLDMS ª /TKR@SHKDª 45ª kNVª @MCª 31ª G@UDª ADDMª RGNVMªSNªADªRSHKKªOQDRDMSªHMªª@MCªªNEªQDBHOHDMSR ªQDRODBSHUDKX ª
$BGNB@QCHNFQ@OGX
#HRBNQC@MSªGDLNCXM@LHBRªL@XªQDRTKSªHMªB@QCH@BªCXRETMBSHNM ª/QDM@S@KªB@QCH@BªE@HKTQDªG@RªADDMª QDONQSDCªSNªNBBTQªHMªªSNªªNEªQDBHOHDMSªSVHMR ª@MCªB@MªADªSQ@MRHDMS ªOQNFQDRRHUDªNQª ODQRHRSDMSªADXNMCªSGDªMDNM@S@KªODQHNC ª3GDªB@QCH@BªHMUNKUDLDMSªNEªQDBHOHDMSªSVHMRªL@XªADªNEª U@QXHMFªRDUDQHSX ª'NVDUDQ ª@ªOQDCNLHM@MBDªNEªGDLNCXM@LHBª@KSDQ@SHNMRª@EEDBSHMFªSGDªQHFGSªRHCDª NEªSGDªEDS@KªGD@QSªVHSGªDUDMST@KKXªQHFGSªUDMSQHBTK@QªNTSkNVªSQ@BSªNARSQTBSHNMª15.3.ªG@RªADDMª CDRBQHADC ª "@QCH@Bª BG@MFDRª ETQSGDQª HMBKTCDª B@QCHNLDF@KX ª UDMSQHBTK@Qª GXODQSQNOGX ª @MCª SQHBTROHCª@MCªLHSQ@KªU@KUDªQDFTQFHS@SHNM ª#NMNQRªRGNVªMNªNQªKHSSKDªB@QCH@BªO@SGNKNFXªHMªSGDª
@ARDMBDª NEª RSQTBSTQ@Kª GD@QSª @AMNQL@KHSHDR ª (Mª SGDª NMKXª RSTCXª NMª BNMFDMHS@Kª GD@QSª CHRD@RDª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OXªRNªE@Q ªªNEªQDBHOHDMSRªRGNVDCªRHFMRªNEªBNMFDRSHUDªGD@QSªE@HKTQDª ADENQDªK@RDQªSGDQ@OX ª"NMFDMHS@KªGD@QSªCHRD@RDªV@RªQDBNQCDCªHMª@KLNRSªªNEªRTQUHUHMFªQDBHOH DMSR ª-NªBNQQDK@SHNMªV@RªENTMCªADSVDDMªjMCHMFRªADENQDªK@RDQªSGDQ@OXª@MCªSGDªCDUDKNOLDMSªNEª RSQTBSTQ@KªGD@QSªCHRD@RDª@ESDQªAHQSG ª@RªSGDªHMBHCDMBDªNEªONRSM@S@KªBNMFDMHS@KªGD@QSªCHRD@RDªHMª EDSTRDRªVHSGª@MCªVHSGNTSª@AMNQL@KªB@QCH@BªjMCHMFRªADENQDªK@RDQªBN@FTK@SHNMªVDQDªBNLO@Q@AKDª
O
6GDQD@RªSGDªDW@BSªB@TRDªNEªB@QCH@BªCXRETMBSHNMªNARDQUDCªHMª3332ªHRªTMBDQS@HM ª@SªKD@RSªSGQDDª DSHNKNFHBªE@BSNQRªL@XªOK@Xª@ªQNKD ª%HQRSKX ªOQHL@QXªB@QCH@BªO@SGNKNFXªD F ªBNMFDMHS@KªB@QCHNLX NO@SGXªG@RªADDMªRTFFDRSDCª@Rª@ªB@TRD ª3GHRªG@RªADDMªCDRBQHADCªSNªNBBTQªCTDªSNªGXODQBNM SQ@BSHKHSXªCTQHMFªEDS@KªKHEDª@MCªHMªEDSTRDRªNEªHMRTKHMªCDODMCDMSªCH@ADSHBªLNSGDQR ª(Mª3332 ª GNVDUDQ ª@ªGDLNCXM@LHBªBNLONMDMSªHRªLNQDªKHJDKXªSNªOK@Xª@ªQNKDªSG@Mª@ªOQHL@QXªGD@QSªCDEDBS ª 2DBNMCKX ª HMBQD@RDCª OQDKN@Cª G@Rª ADDMª KHMJDCª SNª SGDª HMBQD@RDCª HMBHCDMBDª NEª B@QCH@Bª E@HKTQD ª 3GDªOK@BDMS@KªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRªKD@CªSNªAKNNCªUNKTLDªNUDQKN@Cª@MCªGHFGªB@QCH@BªNTSOTS ª VGHBGªG@RªADDMª@BJMNVKDCFDCªSNªADªBNLODMR@SDCªAXªQHFGSªUDMSQHBTK@QªGXODQSQNOGX ª3GHRª GXONSGDRHRª HMBNQONQ@SDRª OQDM@S@Kª DBGNB@QCHNFQ@OGHBª ED@STQDRª NEª UDMSQHBTK@Qª GXODQSQNOGX ª SQH BTROHCªQDFTQFHS@SHNMª@MCªOTKR@SHKDªUDMNTRªkNV ª%TQSGDQLNQD ªB@QCH@BªGNQLNMDRªKHJDª@SQH@Kª@MCª AQ@HMªM@SQHTQDSHBªODOSHCDRª@QDªQDKD@RDCªCTDªSNªGXODQUNKDLH@ª@MCªKDUDKRªNEªSGDRDªGNQLNMDRª@QDª HMBQD@RDCªHMªQDBHOHDMSR ª3GHQCKX ªSGDª@KSDQM@SDªGXONSGDRHRªOQNONRDRªSG@SªB@QCH@BªCXRETMBSHNMªHRª SGDªQDRTKSªNEªQ@HRDCª@ESDQKN@CªCTDªSNªHMBQD@RDCªRXRSDLHBªQDRHRS@MBDªHMªTSDQN ª'HFGªQDRHRS@MBDªSNª 4 ªkNVªHMªSGDªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ªBNTKCªKD@CªSNªHMBQD@RDCª@QSDQH@KªOQDRRTQDªHMªSGDªRXRSDLHBª BHQBTK@SHNMªNEªSGDªQDBHOHDMSªSVHM ªGHFGªOQDRRTQDªHMªSGDªCTBSTRª@QSDQHNRTR ª@MCªNARSQTBSDCªNTSkNVª SNªSGDªQHFGSªUDMSQHBKDªQDRTKSHMFªHMªSGDªCDUDKNOLDMSªNEªBNMFDRSHUDªGD@QSªE@HKTQDª@RªRGNVMªAXª 31ª@RªVDKKª@RªBGQNMHB@KKXªCHLHMHRGDCªkNVªSGQNTFGªSGDªOTKLNM@QXªU@KUDªKD@CHMFªSNª15.3. ª 3GHRªSGDNQXªHRªRTOONQSDCªAXªSGDªjMCHMFªNEªMDNM@S@KªGXODQSDMRHNMªHMªSGDªQDBHOHDMSª@MCªLHFGSª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
DWOK@HMªSGDªOQDCNLHM@MBDªNEª@AMNQL@KHSHDRªHMUNKUHMFªSGDªQHFGSªUDMSQHBKD ª'HFGªOQDRRTQDªHMªSGDª BHQBTK@SHNMª L@Xª @KRNª ADª LDCH@SDCª AXª U@RNBNMRSQHBSHUDª RTARS@MBDRª RTBGª @Rª DMCNSGDKHM ª NQª QDMHM @MFHNSDMRHM ª
3GDQ@OXª@MCªNTSBNLD
"NMRDQU@SHUDªSQD@SLDMSªHMªRDUDQDª3332ªHRª@RRNBH@SDCªVHSGªRTQUHU@KªQ@SDRªNEªKDRRªSG@Mª ª
@KSGNTFGªLNQDªQDBDMSKXª@MªNUDQ@KKªRTQUHU@KªQ@SDªNEªªV@RªQDONQSDC ª RªCDKHUDQXªHRªMNSª@Mª NOSHNMªADENQDªªVDDJRªNEªFDRS@SHNM ªSGDªENBTRªNEªLNRSªRSTCHDRªG@RªADDMªNMªCHEEDQDMSªSXODRªNEª SQD@SLDMSªHMªOQDFM@MBXªCTQHMFªSGDªODQHNCªADENQDªUH@AHKHSXªHRªQD@BGDC
2HMBDª ªRDUDQ@KªLDSGNCRªSNªSQD@Sª3332ªG@UDªADDMªCDRBQHADC ª,@SDQM@KªLDCHB@KªSQD@SLDMSª VHSGªCHFNWHMªSNªSQD@SªB@QCH@BªE@HKTQDªHMªSGDªQDBHOHDMS ª@CLHMHRSQ@SHNMªNEªHMCNLDSG@BHMªSNª QDCTBDªONKXGXCQ@LMHNR ª@MCªCQ@VHMFªAKNNCªEQNLªSGDªGXODQUNKDLHBªQDBHOHDMSªG@UDªMNSªADDMª OQNUDMªSNªADªDEEDBSHUDªDMNTFGªSNªADªHMBNQONQ@SDCªHMªBTQQDMSªSQD@SLDMSªNOSHNMR ª MNSGDQªSXODª NEªSQD@SLDMSªHRªRDOSNRSNLX ª!XªHMSDMSHNM@KKXªODQENQ@SHMFªSGDªHMSDQSVHMªLDLAQ@MD ªSGDª@LMHNSHBª kTHCªHMªSGDªCNMNQRª@MCªQDBHOHDMSRªR@BªRGNTKCªADBNLDªDUDMKXªCHRSQHATSDC ª/DQHM@S@KªRTQUHU@Kª V@RªRGNVMªSNªADªBNLO@Q@AKDªSNªRDQH@Kª@LMHNCQ@HM@FDª@MCªHSªHRª@ªKDRRªHMU@RHUDªLDSGNC ª(Mª@ª L@SGDL@SHBªLNCDKªENQªBGQNMHBª3332 ªGNVDUDQ ªRDOSNRSNLXªHRªMNSªDWODBSDCªSNªG@UDªRHFMHjB@MSª SGDQ@ODTSHBª DEjB@BX ª ª SQD@SLDMSª NOSHNMª HMª 3332ª B@RDRª HMª VGHBGª NMDª NEª SGDª EDSTRDRª HRª @K QD@CXªHQQDUDQRHAKXªC@L@FDCªNQªKHJDKXªSNªCHD ªHRªRDKDBSHUDªEDSHBHCD ª.BBKTRHNMªNEªSGDªTLAHKHB@KªBNQCª SGQNTFGªKHF@SHNMªNQªAHONK@QªBN@FTK@SHNMª@KKNVRªSGDªNSGDQªSVHMªSNªRTQUHUDªVHSG ªOQDRTL@AKX ªOQN SDBSHNMªEQNLªMDTQNKNFHB@KªBNLOKHB@SHNMRª@RRNBH@SDCªVHSGªBN SVHMªCD@SGªHMªSGDªOQDRDMBDªNEªO@SDMSª
@M@RSNLNRDR ª3GHRªNOSHNMªNAUHNTRKXªHRª@RRNBH@SDCªVHSGª@ªL@WHLTLªNEªªNEªEDS@KªRTQUHU@K ª 3GDªLNRSªBNLLNMKXªTRDCªSQD@SLDMSªNOSHNMRªENQª3332ªHMªSGDªK@RSªCDB@CDªG@UDªADDMª@LMHN CQ@HM@FDª@MCªEDSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªSGDªBNLLTMHB@SHMFªOK@BDMS@KªUDRRDKR ª
LMHNCQ@HM@FD
2HMBDª ªRDQH@Kª@LMHNQDCTBSHNMªG@RªADDMªODQENQLDCª@Rª@ªRXLOSNL@SHBªSQD@SLDMSªENQªONKX GXCQ@LMHNRª HMª SGDª QDBHOHDMSRª R@B ª (Mª NQCDQª SNª QDKHDUDª RXLOSNLRª B@TRDCª AXª SGDª L@RRHUDª ONKXGXCQ@LMHNRª@MCªSNª@KKNVªOQNKNMF@SHNMªNEªOQDFM@MBXªAXªQDCTBHMFªSGDªQHRJªNEªOQDSDQLªK@ANQª
@MCªOQDL@STQDªQTOSTQDªNEªLDLAQ@MDR ªDWBDRRHUDª@LMHNSHBªkTHCªHRªQDOD@SDCKXªQDLNUDCªAXª@L MHNBDMSDRHR ª4SDQNOK@BDMS@KªODQETRHNMªKHJDKXªHLOQNUDRª@RªSGDªHMSQ@TSDQHMDªOQDRRTQDªHRªQDCTBDC ª VGHBGªHRªRGNVMªAXª@LDKHNQ@SHNMªHMªTSDQHMDªAKNNCªkNVª@MCªMNQL@KHY@SHNMªNEª4 ªkNV ª(Mª@ª RSTCXªODQENQLDCªAXª'DBGDQªDSª@K ª@ªRHMFKDª@LMHNCQ@HM@FDªV@RªRTEjBHDMSªSNªBTQDª3332ªHMªª NEªSGDªB@RDR ªOQNA@AKXªADB@TRDª@ªMDVªDPTHKHAQHTLªCDUDKNODC ª KRN ªOQNKNMFDCªHMSDQU@KRªADSVDDMª QDCTBSHNMRªCTDªSNªKDRRªQD@BBTLTK@SHNMªNEª@LMHNSHBªkTHCªG@UDªADDMªCDRBQHADC ª%TQSGDQLNQD ª SGDª HMBQD@RDCª SQ@MRETRHNMª EQNLª SGDª CNMNQª SNª SGDª QDBHOHDMSª SG@Sª HRª DMG@MBDCª AXª BNLOQDRRHNMª
"G@OSDQª
NEª SGDª OK@BDMS@ª SGQNTFGª ONKXGXCQ@LMHNR ª VHKKª ADª CDBQD@RDCª HEª HMSQ@ @LMHNSHBª OQDRRTQDª CQNORª
@ESDQª@LMHNQDCTBSHNM ª%NQªVG@SDUDQªQD@RNM ª@LMHNQDCTBSHNMª@OOD@QRªSNªOQNKNMFªOQDFM@MBXª@MCª HLOQNUDª NUDQ@KKª ODQHM@S@Kª RTQUHU@Kª Q@SDª SNª ª SNª ª Mª HLONQS@MSª CQ@VA@BJª HRª SG@Sª SGDªQHRJªNEªMDTQNKNFHB@KªC@L@FDªHRªªSNª ª1NCDBJªDSª@K ªQDBDMSKXªRTFFDRSDCªSG@Sª Q@CHB@Kª@LMHNQDCTBSHNMªODQENQLDCª@ESDQªªVDDJRªNEªFDRS@SHNMªLHFGSªB@TRDª@ªRGHESªNEªAKNNCªEQNLª SGDªEDSTRªSNªSGDªOK@BDMS@ ªVGHBGªBNTKCªDWOK@HMªRNLDªNEªSGDªRDUDQDªMDTQNKNFHB@KªNTSBNLDR ª2DQH@Kª
@LMHNQDCTBSHNMª HRª VHCDKXª @U@HK@AKDª @MCª D@RHKXª ODQENQLDCª AXª LNRSª NARSDSQHBH@MR ª /QNBDCTQD QDK@SDCªBNLOKHB@SHNMRªªSNªªODQª@LMHNQDCTBSHNM ªHMBKTCDªEDS@KªCD@SGªVHSGHMªªGNTQR ª LHRB@QQH@FD ªQTOSTQDªNEªLDLAQ@MDR ªOQDL@STQDªK@ANQ ªHMEDBSHNM ª@MCª@AQTOSHNªOK@BDMS@D ª
%DSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªSGDªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDR
(Mª ªEDSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªSGDªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDRªNMªSGDªOK@BDMS@KªRTQE@BDª@Rª
@ªB@TR@KªSQD@SLDMSªENQª3332ªV@RªHMSQNCTBDCªAXª#Dª+H@ª@MCªHRª@KV@XRªBNLAHMDCªVHSGª@ªRHMFKDª
@LMHNCQ@HM@FDª@SªSGDªDMCªNEªSGDªOQNBDCTQD ª(MHSH@KKX ª@KKªOK@BDMS@KªUDRRDKR ªANSGª@M@RSNLNSHBª
@MCªMNM @M@RSNLNSHB ªBQNRRHMFªSGDªHMSDQSVHMªRDOSTLªVDQDª@AK@SDC ª3GHRªMNM RDKDBSHUDª@O OQN@BGªQDRTKSDCªHMªGHFGªOQNBDCTQD QDK@SDCªEDS@KªKNRR ªO@QSHBTK@QKXªNEªSGDªCNMNQ ª@Rª@ªQDRTKSªNEª CDUHS@KHY@SHNMª NEª MNQL@Kª BNSXKDCNMR ª 2HMBDª ª @ª SDBGMHPTDª NEª RDKDBSHUDª BN@FTK@SHNMª NEª
@KKª @M@RSNLNRDRª UHRT@KHYDCª @KNMFª SGDª U@RBTK@Qª DPT@SNQª G@Rª ADDMª TRDC ª 3GDª @HLª HRª SNª RDO@Q@SDªSGDªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ªHMSNªSVNªCHRSHMBSªEDSNOK@BDMS@KªBHQBTK@SHNMR ªRO@QHMFªSGDª MNQL@Kª BNSXKDCNMR ª /DQHM@S@Kª RTQUHU@Kª HMBQD@RDRª SNª ª SNª ª 3GDª QHRJª NEª KNMF SDQLª MDTQNKNFHB@KªC@L@FDªHMªRTQUHUNQRªHRªªSNª ª"NLOKHB@SHNMRªNEªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OXªHMª SGDªjQRSªVDDJª@ESDQªSGDªNODQ@SHNMªHMBKTCDªLHRB@QQH@FDª ªOQDL@STQDªQTOSTQDªNEªLDLAQ@MDRª
ªOK@BDMS@Kª@AQTOSHNMª ªRHMFKDª(4%#ªªSNªª@MCªCNTAKDª(4%#ªªSNª ª +@SDªBNLOKHB@SHNMRª@QDªOQDSDQLªOQDL@STQDªQTOSTQDªNEªLDLAQ@MDRªADENQDªªVDDJRª ªQDBTQ QDMBDªNEª3332ª ªHRNK@SDCªL@QJDCªCHRBNQC@MSªGDLNFKNAHMªKDUDKRª ª@MCªCNTAKDª(4%#ª
ª,@SDQM@KªBNLOKHB@SHNMRªG@UDªADDMªCDRBQHADCªNMKXªQ@QDKX ª(SªHRªRTFFDRSDCªSG@S ªCTDªSNª SGDªQDK@SHUDKXªKNVªB@RDKN@C ªK@RDQªNODQ@SHNMRªRGNTKCªADªODQENQLDCªAXªEDS@KªRODBH@KHRSRªSQ@HMDCª HMªDMCNRBNOXª@MCªOK@BDMS@KªU@RBTK@Qª@M@SNLXªNMKX ªNSGDQVHRDªSGDªOQNBDCTQDªL@XªCNªLNQDªG@QLª SG@MªFNNC
3GDª NMKXª Q@MCNLHYDCª BNMSQNKKDCª SQH@Kª SNª C@SDª QDONQSDCª RHFMHjB@MSKXª GHFGDQª ODQHM@S@Kª RTQUHU@Kª Q@SDRª@MCªHLOQNUDCªMDTQNKNFHB@KªNTSBNLDªHMª3332ªRTQUHUNQRª@ESDQªEDSNRBNOHBªK@RDQªRTQFDQXªBNL O@QDCª SNª RDQH@Kª @LMHNQDCTBSHNM ª 3GDª NUDQ@KKª RTQUHU@Kª HMª SGDª K@RDQª FQNTOª BNLO@QDCª SNª SGDª
@LMHNQDCTBSHNMª FQNTOª V@Rª ª UDQRTRª ª Sª SGDª @FDª NEª RHWª LNMSGR ª L@INQª MDTQNKNFHB@Kª RDPTDK@DªVDQDªENTMCªHMªªNEªSGDª@LMHNQDCTBSHNMªFQNTOªUDQRTRªªHMªSGDªK@RDQªFQNTO ª2HMBDª SGHRªRSTCX ªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OXªHRªBNMRHCDQDCªSGDªSQD@SLDMSªNEªjQRSªBGNHBDªENQª3332ªAXªL@MXª NARSDSQHBH@MR ª 2NLDª BNMRHCDQª @ª RS@FD A@RDCª SQD@SLDMSª NEª BGQNMHBª 3332 ª VHSGª @LMHNQDCTBSHNMª HMªOQDFM@MBHDRªVHSGª@LMHNSHBªkTHCªHLA@K@MBDªNMKXª@MCªEDSNRBNOHBªK@RDQªRTQFDQXªHMªOQDFM@MBHDRª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
VHSGª EDSTRDRª VHSGª B@QCHNU@RBTK@Qª CXRETMBSHNM ª @ª LNQDª @OOQNOQH@SDª @OOQN@BG ª 3GDª RSTCXª AXª 2DM@SªDSª@K ªRGNVDC ªGNVDUDQ ªSG@SªK@RDQªSGDQ@OXªV@RªADMDjBH@KªENQªEDSTRDRªHMª@KKª0THMSDQNª RS@FDRª@MCªBNMBKTCDCªSG@SªSGDªBGNHBDªNEªSQD@SLDMSªRGNTKCªMNSªADªHMkTDMBDCªAXªRS@FHMF ª3GHRª V@RªBNMjQLDCªAXªQDBDMSªRSTCHDRªNEª'TADQªDSª@K ª@MCª,HCCDKCNQOªDSª@K ªSG@Sª@KRNªRGNVDCªK@RDQª SGDQ@OXªSNªADª@ªLNQDªDEEDBSHUDªSGDQ@ODTSHBªNOSHNMªHMªSGDªD@QKXªRS@FDRªNEªRDUDQDª3332 ª
3GDªLNRSªQDBDMSªRSTCHDRªQDONQSªSVNªRTQUHUNQRªHMªªSNªªNEªSQD@SDCªOQDFM@MBHDR ªNEª VGNLªªSNªª@QDªMDTQNKNFHB@KKXªHLO@HQDC ª(SªHRªRTFFDRSDCªSG@SªQDRTKSRªNEªK@RDQªSQD@SLDMSª L@Xª MNSª ADª HLOQNUHMFª CTDª SNª KHLHS@SHNMRª RTBGª @Rª CNMNQª OK@BDMS@Kª HMRTEjBHDMBX ª OQD DWHRSHMFª RSQDSBGªDEEDBSRªNMªLDLAQ@MNTRªHMSDFQHSXª@MCªBDQUHB@KªBNLODSDMBD ª KRN ªSDBGMHB@KªKHLHS@SHNMRªNEª K@RDQªSQD@SLDMSªL@XªADª@ªE@BSNQ ª/DQRHRSDMBD ªQDBTQQDMBDªNQªDUDMªQDUDQR@KªNEª3332ªL@XªNBBTQªCTDª SNªHMBNLOKDSDª@AK@SHNMªNQªQDB@M@KHY@SHNMªNEª@M@RSNLNRDR ª(SªV@RªRGNVMªSG@SªLNQDªSG@Mª G@KEªNEªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@RªBNMS@HMª@CCHSHNM@KªCDDOª@M@RSNLNRDRªSG@Sª@QDªMNSªUHRHAKDªAXª DMCNRBNOX ª KSGNTFGªHSªV@RªQDBDMSKXªOTAKHRGDCªSG@SªCDDO GHCCDMª@M@RSNLNRDRª@QDªTMKHJDKXª SNª NBBTQª VHSGª BKHMHB@Kª BNMRDPTDMBDR ª SGDXª G@UDª ADDMª RTFFDRSDCª SNª ADª HMUNKUDCª HMª KDRRDQª CDFQDDRªNEªHMSDQSVHMªSQ@MRETRHNM ª
-DNM@S@KªNTSBNLDª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OXª
/QDL@STQHSXªHRª@ªVDKKªQDBNFMHYDCªQHRJªE@BSNQªENQª@CUDQRDªMDNM@S@KªNTSBNLDªHMªSVHMRª@RªVDKKª@RªHMª RHMFKDSNMR ª3GDªLDCH@Mª@FDªNEªA@AHDRªANQMª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OXªHRªªSNªªVDDJR ª VGHBGªBNMRDPTDMSKXªG@Rª@ªL@INQªHLO@BSªNMªSGDHQªMDNM@S@KªLNQAHCHSXªQ@SDR
"@QCHNU@RBTK@QªBNLOKHB@SHNMR
"NMFDMHS@KªGD@QSªCHRD@RDªNBBTQRªLNQDªEQDPTDMSKXªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªBNLOKHB@SDCªAXª3332ª
ªSNª ªDRODBH@KKXªHMªQDBHOHDMSR ªSG@MªHMªSGDªFDMDQ@KªONOTK@SHNMª ª(Mª
@ª QDBDMSª RSTCXª SG@Sª QDONQSDCª NMª SGDª HMBHCDMBDª NEª BNMFDMHS@Kª GD@QSª CHRD@RDª HMª LNMNBGNQHNMHBª SVHMRª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OXªLDCH@Mª@FDª@SªENKKNVªTOª ªLNMSGR ªHSªV@RªBNMBKTCDCªSG@Sªª NEªRTQUHUNQRªG@Cª@ªMNQL@KªB@QCH@BªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM ª"NMFDMHS@KªGD@QSªCHRD@RDªNBBTQQDCª HMª ªNEªRTQUHUHMFªSVHMRª@MCªHMª ªNEªQDBHOHDMSR ª#NMNQRªRGNVDCª@SQH@KªRDOS@KªCDEDBSRª HMª ªNEªB@RDR ª15.3.ªCDUDKNODCªNMKXªHMªQDBHOHDMSRª ª15.3.ªL@XªADªRDQHNTRªDMNTFGª SNªV@QQ@MSªU@KUNSNLXªHMªHME@MBX ª(MªNTQªBKHMHB ªSGDªHMBHCDMBDªNEªBNMFDMHS@KªGD@QSªCHRD@RDª HMª3332ªRTQUHUNQRªSQD@SDCªVHSGªK@RDQªSGDQ@OXªV@Rª ª(MªQDBHOHDMSR ªHSªV@Rª ª15.3.ªNMKXª NBBTQQDCªHMªQDBHOHDMSRª@MCªSGDªHMBHCDMBDªV@Rª
3GDªGNRSHKDªHMªTSDQNªDMUHQNMLDMSªHMª3332ªL@Xª@KRNªQDRTKSªHMªEDS@KªU@RBTK@QªQDLNCDKHMFªB@TRHMFª HMBQD@RDCªU@RBTK@QªRSHEEMDRRª@MCªQ@HRDCªB@QCH@Bª@ESDQKN@CªHMªSGDªRTQUHUHMFªCNMNQ ªVGHBGªG@RªADDMª
"G@OSDQª
@RRNBH@SDCªVHSGª@CTKSªNMRDSªNEªB@QCHNU@RBTK@QªCHRD@RDªRTBGª@RªGXODQSDMRHNMª@MCªHRBGDLHBªGD@QSª CHRD@RD ª
-DTQNKNFHB@KªBNLOKHB@SHNMR
-DTQNKNFHB@KªBNLOKHB@SHNMRª@QDªCTDªO@QSKXªSNª@MSDM@S@KKXª@BPTHQDCªKDRHNMRª@MCªO@QSKXªSNªOQDL@
STQHSX ª!NSGªCNMNQª@MCªQDBHOHDMSªSVHMRª@QDª@SªQHRJ ª(MªSGDªKHSDQ@STQD ªNMKXª@ªEDVªRSTCHDRªG@UDª ADDMªOTAKHRGDCªNMªKNMF SDQLªMDTQNCDUDKNOLDMS@KªNTSBNLDª@ESDQªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªOK@BDMS@Kª
@M@RSNLNRDRªENQª3332 ª3GDªHMBHCDMBDªNEªL@INQªMDTQNKNFHB@KªBNLOKHB@SHNMRªHMªSGDRDªRSTCHDRªV@Rª
ªSNª ª(MªNTQªBKHMHB ªSGDªHMBHCDMBDªNEªMDTQNCDUDKNOLDMS@KªHLO@HQLDMSªHMª3332ªRTQUHUNQRª
@ESDQª K@RDQª SQD@SLDMSª V@Rª ª HMBKTCHMFª BDQDAQ@Kª O@KRXª ª LDMS@Kª CDUDKNOLDMS@Kª CDK@Xª
ªORXBGNLNSNQªCDUDKNOLDMS@KªCDK@Xª ª@MCªCD@EMDRRª ª
.SGDQªBNLOKHB@SHNMR
4OªSNªªNEªCNMNQRªG@UDªADDMªQDONQSDCªSNªADªBNLOKHB@SDCªAXªQDM@KªE@HKTQDª@MCNQªQDM@KªST ATK@QªCXRFDMDRHRªCTDªSNªBGQNMHBªUNKTLDªCDOKDSHNMª@MCªQDM@KªGXONODQETRHNMªHMªTSDQN ª
"NLOKDSDªQDBNUDQXªNEª@CDPT@SDªQDM@KªETMBSHNMªHRªTRT@KKXªQDONQSDC ª#DROHSDªRDUDQDª@KSDQ@SHNMª NEªQDM@KªETMBSHNMªADENQDªEDSNRBNOHBªK@RDQªSQD@SLDMSª@MTQH@ONKXTQH@ªMNªKNMF SDQLªHLO@HQLDMSª NEªQDM@KªETMBSHNMªBNTKCªADªCDSDBSDCª@ESDQªK@RDQªSGDQ@OXªLDCH@Mª@FDª@SªDU@KT@SHNMªªXD@QRª@MCª
ªLNMSG ª(MªNTQªBKHMHB ªNMDªCNMNQªSVHMªOQDRDMSDCª@ESDQªAHQSGªVHSGªSQ@MRHDMSªQDM@KªE@HKTQD ª
"GQNMHBªQDM@KªE@HKTQDªV@RªCH@FMNRDCªHMªMNMDªNEªSGDªRTQUHUNQR
(RBGDLHBªKHLAªHMITQXªG@RªADDMª@MDBCNSHB@KKXªCDRBQHADCªHMªQDBHOHDMSªSVHMRª@MCªL@XªADªCTDªSNª ONKXBXSGDLH@ GXODQUHRBNRHSXªRXMCQNLD ª(MªNTQªBKHMHB ªVDªG@CªNMDªRTQUHUNQªQDBHOHDMSªVGNRDª QHFGSªG@MCª@MCªENQD@QLªVDQDªRTRODBSDCªOQDM@S@KKXªSNªADªMDBQNSHB ªVGHBGªV@RªBNMjQLDCª@ESDQª AHQSG
"NMBKTRHNM
,NRSªSVHMªOQDFM@MBHDRªG@UDª@MªTMDUDMSETKªBNTQRD ª@KSGNTFGªSVHMRª@QDª@SªFQD@SDQªQHRJªSG@MªRHMFKD SNMR ª 3GDQDENQD ª OQDM@S@Kª B@QDª RGNTKCª O@QSHBTK@QKXª ENBTRª NMª BNLOKHB@SHNMRª SG@Sª @QDª JMNVMª SNª G@OODMªLNQDªNESDMªHMªSVHMªOQDFM@MBHDR ª ªTRDETKªSNNKªENQªLNMHSNQHMFªHRªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNM ª RªLNMNBGNQHNMHBHSXªHRªSGDªOQDQDPTHRHSDªENQª3332ª@MCªNSGDQªBNLOKHB@SHNMR ªD@QKXªCDLNMRSQ@SHNMª NEª BGNQHNMHBHSXª HRª UHS@K ª (Eª LNMNBGNQHNMHBª SVHMMHMFª G@Rª ADDMª CH@FMNRDC ª BKNRDª RNMNFQ@OGHBª RTQUDHKK@MBDªHRªGHFGKXªQDKDU@MS
%NQªRDUDQ@KªQD@RNMR ª3332ªBTQQDMSKXªOQDRDMSRª@ªFQD@SªSGDQ@ODTSHBªBG@KKDMFDªHMªEDS@KªLDCHBHMD ª 3332ª@EEDBSRªSVNªA@AHDR ªANSGªNEªVGNLª@QDªRSQTBSTQ@KKXªMNQL@K ª(EªKDESªTMSQD@SDC ªSGDXª@QDª@Sª FQD@SªQHRJªSNªCHDªHMªTSDQNªNQªRTQUHUDªVHSGªG@MCHB@OR ª3GDªA@RHRªNEª3332ªHRªHMªSGDªOK@BDMS@ª@MCªB@Mª
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
ADªDEEDBSHUDKXªSQD@SDCªVHSGªEDSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªSGDªU@RBTK@Qª@M@RSNLNRDR ª'NVDUDQ ª VHSGªBTQQDMSKXªTRDCªSGDQ@ODTSHBªLDSGNCR ªODQHM@S@KªLNQS@KHSXª@MCªLNQAHCHSXªQ@SDRªQDL@HMªGHFG ª 3GDªNTSBNLDªHRªADSSDQªHEª3332ªHRªSQD@SDCªHMªSGDªD@QKXªRS@FDRª@MCªADENQDªEDS@KªC@L@FDªG@RªNB BTQQDC ª3GDQDENQD ªHMBQD@RHMFª@SSDMSHNMªRGNTKCªADªO@HCªSNªD@QKXªCH@FMNRHRªNEª3332 ª
3GDª @HLRª NEª SGHRª SGDRHRª VDQDª SNª DU@KT@SDª SGDª TRDª NEª TKSQ@RNTMCª @MCª #NOOKDQª HMª OQDM@S@Kª L@M@FDLDMSªNEªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOQDFM@MBHDRª@MCªSNªRSTCXªSGDªDEEDBSRªNEª3332ª@MCªEDSNRBNOHBª K@RDQªSGDQ@OXªNMªEDS@KªGDLNCXM@LHBR
.TSKHMDªNEªSGDªSGDRHR
+DHCDMª4MHUDQRHSXª,DCHB@Kª"DMSDQª+4,"ªHRª@ªSDQSH@QXªLDCHB@KªBDMSDQªHMªSGDª-DSGDQK@MCRª@MCª RDQUDRª @Rª SGDª M@SHNM@Kª QDEDQQ@Kª BDMSDQª ENQª EDS@Kª SGDQ@OX ª 2HMBDª TFTRSª ª LNMNBGNQHNMHBª SVHMªOQDFM@MBHDRªBNLOKHB@SDCªAXª3332ªG@UDªADDMªSQD@SDCªVHSGªEDSNRBNOHBªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEª OK@BDMS@Kª@M@RSNLNRDR ª2HMBDªSGDM ªRDUDQ@KªRSTCHDRªNMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªVHSGª@MCªVHSGNTSª 3332ª VDQDª RS@QSDC ª 34+(/2 ª 3VHMRª @MCª 4+SQ@RNTMCª (Mª /QDFM@MBXª 2STCHDR ª V@Rª NMDª NEª SGDRDª OQNIDBSR ª3GDª@HLRªNEªSGHRªRSTCXªVDQDªªSNªDU@KT@SDªRDQH@KªTKSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMRªBNLAHMDCª VHSGªO@SHDMSªHMRSQTBSHNMRªHMª@BGHDUHMFªSHLDKXªCDSDBSHNMªNEª3332ªHMª@ªBNGNQSªNEªLNMNBGNQHNMHBª CH@LMHNSHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ª@MCªªSNªRSTCXªSGDªDEEDBSRªNEª3332ª@MCªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OXª NMªEDS@KªGDLNCXM@LHBRªNEªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª
3GDª RSTCHDRª NEª SGHRª SGDRHR ª CDRBQHADCª HMª CDS@HKª HMª SGDª ENKKNVHMFª BG@OSDQR ª @QDª RTLL@QHYDCª ADKNV
(MªBG@OSDQªªVDªQDONQSªNMªSGDªNBBTQQDMBDªNEªAHO@QSHSDªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOK@BDMS@R (MªBG@OSDQªªVDªOQDRDMSª@ªB@RDªNEª3332ª@SªªVDDJRªNEªFDRS@SHNM ª
(Mª BG@OSDQª ª VDª CDRBQHADª SGDª U@KTDª NEª RDQH@Kª TKSQ@RNTMCª DW@LHM@SHNMRª SNFDSGDQª VHSGª O@SHDMSª HMRSQTBSHNMRªSNªQDONQSªSGDªNMRDSªNEªRXLOSNLRªHMª@BGHDUHMFªSHLDKXªCDSDBSHNMªNEª3332ªHMª@ªBNGNQSª NEªLNMNBGNQHNMHBªCH@LMHNSHBªSVHMªOQDFM@MBHDR ª@MCªVDªDU@KT@SDªRNMNFQ@OGHBª3332ªOQDCHBSNQR ª
"G@OSDQªªHMUDRSHF@SDRªEDS@KªGDLNCXM@LHBRªHMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªVHSGª3332ªADENQDª@MCª@ESDQª EDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OX ªENBTRHMFªNMªSGDªQDM@Kª@MCªBDQDAQ@KªAKNNCªkNV
(MªBG@OSDQªªVDªRSTCXªSGDªHMkTDMBDªNEªEDSNRBNOHBªK@RDQªSGDQ@OXªNMªEDS@KªB@QCH@BªRHYDªHMªLNMN BGNQHNMHBªSVHMRªBNLOKHB@SDCªAXª3332
"G@OSDQª
"G@OSDQªªBNLO@QDRªSGDªB@QCH@BªNTSOTSªADSVDDMªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªBNLOKHB@SDCªAXª3332ª@MCª SQD@SDCªVHSGªK@RDQªBN@FTK@SHNMªNEªSGDªOK@BDMS@KªUDRRDKRªCNMNQRª@MCªQDBHOHDMSR ª@ªBNMSQNKªFQNTOª NEªLNMNBGNQHNMHBªSVHMRªVHSGNTSª3332 ª@MCª@ªBNMSQNKªFQNTOªNEªRHMFKDSNMR
"G@OSDQªªBNMS@HMRªSGDªFDMDQ@KªCHRBTRRHNMªBNMBDQMHMFª@KKªRSTCHDRªNEªSGDªSGDRHR ª 1DBNLLDMC@SHNMRªENQªBKHMHB@KªOQ@BSHBDª@QDªOQNUHCDCªHMªBG@OSDQª
"G@OSDQªªRTLL@QHYDRªSGDªQDRTKSRªNEªSGDªOQDRDMSDCªRSTCHDR
4KSQ@RNTMCªDW@LHM@SHNMªHMªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªRXMCQNLD
1DEDQDMBDR
ª ª 3GDªGHRSNQXªNEª(R@@Bª@MCªGHRªRNMR ª(Mª&DMDRHRªUU
ª ª !DQFDQª', ªCDª6@@QCª% ª,NKDM@@Qª8 ª ªB@RDªNEªSVHM SN SVHMªSQ@MRETRHNMªHMª ª+@MBDSªªª
ª ª 2BG@SYª% ª$HMDªADRNMCDQDª QSªUNMªDHMRDHSHFDQª/NKHXGXCQ@LMHDªLHSª@MCDQRDHSHFDQª.KHFNGXCQ@LMHDªADHª DHMDHHFDMª9VHKKHMFDM ª QBGª&XM@DJNKªªª
ª ª -5.&ª ª1HBGSKHIMªª ª,DDQKHMFDMª ª
ª ª "@LOADKKª#, ª"@LOADKKª ) ª,@B&HKKHUQ@Xª( ª,@SDQM@KªBG@Q@BSDQHRSHBRªNEªVNLDMªG@UHMFªSVHMªOQDFM@M BHDR ª)ª!HNRNBª2BHªªª
ª ª 1DCKHMDª16 ª-NMHCDMSHB@KªSVHMRªVHSGª@ªRHMFKDªOK@BDMS@ CHROQNUHMFªCNFL@ªHMªODQHM@S@KªO@SGNKNFX ª-ª
$MFKª)ª,DCªªª
ª ª #DQNLª" ª5KHDSHMBJª1 ª#DQNLª1 ª5@MªCDMª!' ª3GHDQXª, ª(MBQD@RDCªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMFªQ@SDª@ESDQª NUTK@SHNMªHMCTBSHNM ª+@MBDSªªª
ª ª 2HKKRª$2 ª,NNLIXª, ª9@MHMNUHBª- ª5DDBJª++ ª,B&DDª, ª/@KDQLNª&# ª1NRDMV@JRª9 ª'TL@MªYNM@ªODK KTBHC@ª LHBQNL@MHOTK@SHNMª @MCª LNMNYXFNSHBª SVHMMHMFª EQDPTDMBXª @ESDQª (5% ª 'TLª 1DOQNCª ªª
ª ª !DGQª! ª%HRBGª)# ª1@BNVRJXª" ª,HKKDQª* ª/NNKª3! ª,HKJHª ª!K@RSNBXRS $3ª@MCªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMF ª )ª RRHRSª1DOQNCª&DMDSªªª
ª ª 2BG@BGSDQª , ª 1@YHDKª ª %QHDCKDQª 2 ª 2SQ@RRATQFDQª # ª !DQMª . ª 1NM $Kª 1 ª ,NMNYXFNSHBª SVHMMHMFª @ESDQª
@RRHRSDCª QDOQNCTBSHUDª SDBGMHPTDRª @ª OGDMNLDMNMª HMCDODMCDMSª NEª LHBQNL@MHOTK@SHNM ª 'TLª 1DOQNCª
ªª
ª ª C@ª"NRS@ª + ª ACDKL@RRHGª2 ªCDª.KHUDHQ@ª%& ª ACDKL@RRHGª5 ª ACDKL@RRHGª1 ª-@FXª9/ ª!@KL@BDC@ª)/ ª ,NMNYXFNSHBªSVHMRª@MCªSQ@MREDQª@SªSGDªAK@RSNBXRSªRS@FDª@ESDQª("2( ª'TLª1DOQNCªªª
ª ª ,HKJHª ª)TMª2' ª'HMBJKDXª,# ª!DGQª! ª&HTCHBDª+" ª6DRSOG@Kª+, ª(MBHCDMBDªNEªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMFª VHSGªAK@RSNBXRSªSQ@MREDQªBNLO@QDCªSNªBKD@U@FD RS@FDªSQ@MREDQ ª%DQSHKª2SDQHKªªª
ª ª !KHBJRSDHMª( ª$RSHL@SHNMªNEªH@SQNFDMHBªLNMNYXFNSHBªSVHMMHMFªQ@SDªENKKNVHMFª@RRHRSDCªQDOQNCTBSHNMª /HSE@KKRª@MCªB@UD@SR ª Lª)ª.ARSDSª&XMDBNKªªª
ª ª 1NADQSRNMª$& ª-DDQª*) ª/K@BDMS@KªHMIDBSHNMªRSTCHDRªHMªSVHMªFDRS@SHNM ª Lª)ª.ARSDSª&XMDBNKªª
ª
ª ª +NNRª1) ª#DQNLª" ª#DQNLª1 ª5KHDSHMBJª1 ª!HQSGVDHFGSªHMªKHUDANQMªSVHMRªSGDªHMkTDMBDªNEªSGDªTLAHKHB@Kª BNQCªHMRDQSHNMª@MCªETRHNMªNEªOK@BDMS@R ª!).&ªªª
ª ª ,HTQ@ª* ª-HHJ@V@ª- ª#NªLNMNBGNQHNMHBªCHYXFNSHBªSVHMRªHMBQD@RDª@ESDQªOQDFM@MBXªAXª@RRHRSDCªQDOQNCTB SHUDªSDBGMNKNFX ª)ª'TLª&DMDSªªª
ª ª 2NTSDQª5+ ª*@OTQª1/ ª-XGNKSª#1 ª2JNFDQANDª* ª,XDQRNMª# ª3NMª"" ª.OGDHLª*$ ª$@RSDQKHMFª31 ª2GHDKCRª +$ ª,NMSFNLDQXª&6 ª&K@RRª( ª ªQDONQSªNEªCHYXFNTRªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª-ª$MFKª)ª,DCªªª
ª ª +DVHª+ ª!KHBJRSDHMª( ª5@Mª2BGNTAQNDBJª# ª&KNMHMFª*/ ª"@RSDDKRª, ª!Q@MCDMATQFª' ª%QXMRª)/ ª#DOQDRSª) ª
#H@FMNRHRª@MCªL@M@FDLDMSªNEªGDSDQNJ@QXNSXOHBªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª Lª)ª,DCª&DMDSª ªªª
ª ª "@QQNKKª2& ª2NNSGHKKª/6 ª ACDK %@SS@Gª2 ª/NQSDQª' ª,NMS@FTDª( ª*XKDª/, ª/QDCHBSHNMªNEªBGNQHNMHBHSXª HMªSVHMªOQDFM@MBHDRª@Sª ªVDDJRªNEªFDRS@SHNM ª!).&ªªª
ª ª 2SDMGNTRDª$ ª'@QCVHBJª" ª,@G@Q@Iª2 ª6DAAª) ª*DKKXª3 ª,@BJDMYHDª%, ª"GNQHNMHBHSXªCDSDQLHM@SHNMªHMª SVHMªOQDFM@MBHDRªGNVª@BBTQ@SDª@QDªVD ª4KSQ@RNTMCª.ARSDSª&XMDBNKªªª
ª ª ,@BGHMª& ª6GXªHRªHSªHLONQS@MSªSNªCH@FMNRDªBGNQHNMHBHSXª@MCªGNVªCNªVDªCNªHS ª!DRSª/Q@BSª1DRª"KHMª .ARSDSª&XM@DBNKªªª
ª ª *HLª* ª+@FDª), ª!HO@QSHSDªCH@LMHNMHBªLNMNBGNQHNMHBªSVHMªOK@BDMS@ªVHSGªRTODQjBH@KªU@RBTK@Qª@M@RSN LNRDRªQDONQSªNEª@ªB@RD ª'TLª/@SGNKªªª
ª ª KSRGTKDQª& ª'XCDª2 ª/K@BDMS@KªO@SGNKNFXªB@RDANNJ ª ªAHCHRBNHC ªLNMNBGNQHNMHBªOK@BDMS@ ª)ª/DQHM@SNKª
ªª
ª ª 'HKKª+, ª"GDMDUDXª/ ª'DBJDQª) ª,@QSHMª)& ª2NMNFQ@OGHBªCDSDQLHM@SHNMªNEªjQRSªSQHLDRSDQªSVHMªBGNQHNM HBHSXª@MCª@LMHNMHBHSX ª)ª"KHMª4KSQ@RNTMCªªª
ª ª !QNLKDXª ! ª !DM@BDQQ@Eª ! ª 4RHMFª SGDª MTLADQª NEª XNKJª R@BRª SNª CDSDQLHMDª @LMHNMHBHSXª HMª D@QKXª jQRSª SQHLDRSDQªLNMNBGNQHNMHBªSVHMR ª)ª4KSQ@RNTMCª,DCªªª
