In het vervolg zou vergelijkbaar onderzoek gedaan kunnen worden, waarbij wel rekening wordt gehouden met de stijging van lonen en de inflatie en de misgelopen indexatie in de berekeningen van de verschillende aandelen in de risicodeling. Voor dit onderzoek zou tevens een grotere sample gebruikt kunnen worden om de betrouwbaarheid te vergroten. In het geval dat dezelfde pensioenfondsen worden onderzocht als in 2010 door Ter Hoeven en Laning zouden vervolgens de herstelplannen (ex ante) en de uitvoering van deze plannen (ex post) naast elkaar gelegd kunnen worden. Door de verschillen te analyseren zouden adviezen kunnen worden opgesteld met betrekking tot eventuele herziening van de voorgeschreven inhoud en opzet van herstelplannen.
Verder zou het door de invoering van de Wet versterking bestuur pensioenfondsen en de bijbehorende nieuwe governance structuren in de toekomst interessant zijn om de invloed van deze nieuwe verschillende governancestructuren op de drieledige risicodeling te testen.
Referenties
• Adams, R. & Ferreira, D. (2009). Women in the boardroom and their impact on governance and performance. Journal of Financial Economics, Vol. 94 (februari), pp. 291–309.
• Adams, R. & Ferreira, D. (2010). Moderation in groups: Evidence from betting on ice break-ups in Alaska. Review of Economic Studies, Vol. 77, pp. 882–913.
• Al-Hawary, S. (2011). The Effect of Banks Governance on Banking Performance of the Jordanian Commercial Banks Tobin’s Q Model. International Research Journal
of Finance and Economics, No. 71.
• Borsjé, P., Daalen, H.J., Dooren, F., Galen, T. van, Hekken, A. van, Hoek, J. van der, Hoeven, R. ter, Kevelam, W., Koopmans, J., Lange, O. de, Loomans, S., Meerten, H. van, Pelt, F. van, Reichmann-Kops, I., Schendelen, R. van, Virginia, J. (2014). Het
Excellente Pensioenfonds. Deventer: Kluwer.
• Brickley, J. A., Coles, J. L., & Terry, R. L. (1994). Independent NEDs and the adoption of poison pills. Journal of Financial Economics, vol. 35 (maart), pp. 371– 390.
• Cheng, S. (2008). Board size and the variability of corporate performance. Journal of
Financial Economics, Vol. 87, pp. 157–176.
• Daily, C. M. & Dalton, D. R. (2003). Women in the boardroom: A business imperative. Journal of Business Strategy, vol. 24 (mei), pp. 8–10.
• Dhamadasa, P., Gamage, P. & Herath, S. K. (2014). Corporate Governance, Board Characteristics and Firm Performance: Evidence from Sri Lanka. South Asian
• Fadare, S. (2011). Banking Sector Liquidity and Financial Crisis in Nigeria.
International Journal of Finance and Economics, Vol. 3, No. 5, pp. 199-215.
• Hermalin, B. & Weisbach, M. (1998). Endogenously chosen boards of directors and their monitoring of the CEO. American Economic Review, vol. 88, pp. 96–118.
• Hillman, A. J., Shropshire, C. & Cannella, A. A. Jr. (2007). Organizational predictors of women of corporate boards. Academy of Management Journal, Vol. 50 (april), pp. 941–952.
• Hoeven, R.L. ter & Bout, J. (2009). Het fenomeen collectieve DC-regelingen in de context van de (inter)nationale verslaggevingsregels voor ondernemingen; Risicoverhulling of risicoreflectie in de jaarrekening van de werkgever? Tijdschrift
voor Pensioenvraagstukken, februari, pp. 6-12.
• Hoeven, R.L. ter & Laning, A. (2010). Het echec van de IAS 19 in Nederland verklaard; een conceptuele en empirische duiding aan de hand van de ‘shared risk’ -pensioenregelingen. Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie, vol. 84, no. 12 (december), pp. 649-657.
• Hoeven, R.L. (2011). Inhoud, gevolgen en toepassingen van nieuwe pensioenverslaggevingsregels in Nederland. Maandblad voor Accountancy en
Bedrijfseconomie, vol. 85, no. 12 (december), pp. 621-637.
• International Accounting Standards Board. (2009). International Accounting Standard 19: Employee Benefits.
• Jackowicz, K. & Kowalewski, O. (2012). Crisis, internal governance mechanisms and pension fund performance: Evidence from Poland. Emerging Markets Review, vol. 13, no. 4 (december), pp. 493-515.
• Jun Xie & Fukumoto, Y. (2013). A new finding for corporate board size effects: evidence from Japan. Singapore Economic Review, Vol. 58, no 4 (december), pp. 1-12.
• Kakabadse, N.K., Figueira, C., Nicolopoulou, K., Hong Yang, J., Kakabadse, A. P. & Özbilgin, M.F. (2015). Gender Diversity and Board performance: Women's Experiences and Perspectives. Human Resource Management, Vol. 54, No. 2 (maart-april), pp. 265–281.
• Kevelam, W. & Laning, A. (2013). Verantwoording over kortingsmaatregelen door Nederlandse pensioenfondsen. Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie, vol. 87, no. 12 (december), pp. 580-594.
• Kiel, G.C. & Nicholson, G.J. (2003). Board Composition and Corporate Performance: How the Australian Experience Informs Contrasting Theories of Corporate Governance. Corporate Governance, Vol. 11, No. 3, pp. 189-205.
• Kogan, N. & Wallach, M. (1964). Risk taking: A study in cognition
and personality. New York: Holt.
• Kowalewski, O. (2012). Corporate Governance and Pension Fund Performance.
Contemporary Economics, vol. 6, no. 1, pp. 14-44.
• Kramer, V. W., Konrad, A. M. & Erkut, S. (2006). Critical mass on corporate boards: Why three or more women enhance governance. Wellesley Center for Women, Report No. WCW 11.
• Liu, Y., Miletkov, M.K., Wei, Z. & Yang, T. (2015). Board independence and firm performance in China. Journal of Corporate Finance, vol. 30, no. 2 (februari), pp. 223-244.
• Moscovici, S. & Zavalloni, M. (1969). The group as a polarizer of attitudes. Journal
• O’Connell, V. & Cramer, N. (2010). The relationship between firm performance and board characteristics in Ireland. European Management Journal, vol. 28: pp. 387-399.
• Phan, H.V. & Hegde, S.P. (2013). Corporate Governance and Risk Taking in Pension Plans: Evidence from Defined Benefit Asset Allocations. Journal of Financial &
Quantitative Analysis, vol. 48, no. 3 (juni), pp. 919-946.
• Pathan, S. (2009). Strong boards, CEO power and bank risk-taking. Journal of
Banking & Finance, Vol. 33, pp. 1340–1350.
• Rhoades, D. L., Rechner, P. L. & Sundaramurthy, C. (2000). Board composition and financial performance: A meta-analysis of the influence of outside directors. Journal
of Managerial Issues, vol. 12 (januari), pp. 76–91.
• Hoek, J. & Molenaar, R. (2015). Het nieuwe financieel toetsingskader. Robeco.
• Robinson, G., & Dechant, K. (1997). Building a business case for diversity. Academy
of Management Executive, vol. 11 (maart), pp. 21–31.
• Sah, R. & Stiglitz, J. (1986). The architecture of economic systems: Hierarchies and polyarchies. American Economic Review, Vol. 76, pp. 716–727.
• Sah, R. & Stiglitz, J. (1991). The quality of managers in centralized versus decentralized organizations. Quarterly Journal of Economics, Vol. 106, pp. 289–295.
• Sahu, T.N. & Manna, A. (2013). Impact of Board Composition and Board Meeting On Firms' Performance: A Study of Selected Indian Companies. Vilakshan: The XIMB
Journal of Management, vol. 10, no. 2 (september), pp. 99-112.
• Schmitz, C., Pol, E. van de, Eenkhoorn, E. & Mateboer, M. (2011). Dekkingsgraden pensioenfondsen nader bekeken. Het Verzekerings-Archief, februari, pp. 82-90.
• Strating, H. (2008). IAS 19 te rigide. De Accountant, september 2008, pp. 24-27.
• Tan, M. & Cam, M. (2015). Does governance structure influence pension fund fees and costs? An examination of Australian not-for-profit superannuation funds.
Australian Journal of Management (Sage Publications Ltd.), vol. 40, no. 1
(februari), pp. 114-134.
• Veugelers, R.J.G. (2013). De Wet versterking bestuur pensioenfondsen: nog complexer! Pensioen Magazine, augustus/september 2013, pp. 11-17.
• Waqar, A., Rashid, K. & Jadoon, A. (2014) Board size and board independence: a quantitative study on banking industry in Pakistan. IUP Journal of Corporate
Governance, vol. 13, no. 2, pp 60-69.
• Zuiderman, T.J. (2013). Medezeggenschap nieuwe stijl: stuurbekrachtiging of wielklem? Pensioen Magazine, oktober 2013, pp. 14-18.
Bijlage 1: Lijst pensioenfondsen
# Naam pensioenfonds Soort pensioenfonds
1 Algemeen pensioenfonds KLM Ondernemingspensioenfonds 2 Stichting Pensioenfonds Hoogovens Ondernemingspensioenfonds
3 Pensioenfonds KPN Ondernemingspensioenfonds
4 Stichting Pensioenfonds TNT Express Ondernemingspensioenfonds 5 Stichting Pensioenfonds DSM Ondernemingspensioenfonds
6 Pensioenfonds UWV Ondernemingspensioenfonds
7 Stichting Pensioenfonds Honeywell Ondernemingspensioenfonds 8 Stichting Pensioenfonds Akzo Nobel/APF Ondernemingspensioenfonds 9 Douwe Egberts Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 10 Stichting Pensioenfonds Medewerkers Apotheken Bedrijfstakpensioenfonds 11 Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn Bedrijfstakpensioenfonds 12 Stichting Pensioenfonds TNO Ondernemingspensioenfonds 13 Stichting Pensioenfonds Staples Ondernemingspensioenfonds 14 Stichting Pensioenfonds SABIC Ondernemingspensioenfonds 15 Stichting Pensioenfonds SdB Ondernemingspensioenfonds
16 Pensioenfonds DNB Ondernemingspensioenfonds
17 Ondernemingspensioenfonds KPN Ondernemingspensioenfonds 18 Ondernemingspensioenfonds TNT Ondernemingspensioenfonds
19 Ahold Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds
20 Stichting Alcatel Lucent Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 21 Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Ondernemingspensioenfonds 22 Stichting Pensioenfonds Koninklijke Ten Cate Ondernemingspensioenfonds 23 Stichting Pensioenfonds Thales Nederland Ondernemingspensioenfonds 24 Stichting Pensioenfonds Elsevier Ondernemingspensioenfonds 25 Stichting Pensioenfonds Openbaar Vervoer Bedrijfstakpensioenfonds
26 Pensioenfonds ING Ondernemingspensioenfonds
27 Pensioenfonds Vervoer Bedrijfstakpensioenfonds 28 Stichting Pensioenfonds TDV Ondernemingspensioenfonds 29 Stichting Pensioenfonds Wolters Kluwer Nederland Ondernemingspensioenfonds 30 Pensioenfonds Werk en (re)integratie Bedrijfstakpensioenfonds 31 Stichting Nedlloyd Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 32 Stichting CRH Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 33 Pensioenfonds Architectenbureaus Bedrijfstakpensioenfonds 34 Stichting Pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken Bedrijfstakpensioenfonds 35 Brocacef Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 36 Stichting bedrijfstakpensioenfonds voor de Bouwnijverheid Bedrijfstakpensioenfonds 37 Pensioenfonds KLM Cabinepersoneel Ondernemingspensioenfonds 38 Stichting Schering-‐Plough Pensioenfonds Ondernemingspensioenfonds 39 Pensioenfonds Openbare Bibliotheken Bedrijfstakpensioenfonds
40 Pensioenfonds PST Ondernemingspensioenfonds
41 Pensioenfonds MITT Bedrijfstakpensioenfonds
42 Stichting Pensioenfonds Linde Gas Ondernemingspensioenfonds