HOOFSTUK 4 VERGELYKING VAN DIE TWIN PEAKS-MODEL SOOS
4.3 Posisie van die reguleerder vir voorsorgtoesighouding in
Die reguleerder vir voorsorgtoesighouding word op verskeie wyses in die onderskeie jurisdiksies geposisioneer. Vervolgens sal die posisies en verbandhoudende voordele aan die mees gekose posisie bespreek word.
4.3.1 Posisies waarin die reguleerder vir voorsorgtoesighouding in verhouding met die sentrale bank kan verkeer
Wat die posisie van die reguleerder vir voorsorgtoesighouding onder die Twin Peaks- model betref, is daar tans drie opsies wat kortliks bespreek sal word.472
Eerstens kan die reguleerder vir voorsorgtoesighouding ’n onafhanklike entiteit wees wat buite die sentrale bank funksioneer.473 Australië is die enigste land wat hierdie posisie
volg en voer aan dat die AVO en RBA onafhanklik moet funksioneer, maar in ’n noue verband moet saamwerk.474 Die rede waarom die AVO onafhanklik van die RBA se werking
470 Godwin, Guo en Ramsay 2016 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2763300. Sien
ook Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 108.
471 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 333. 472 Godwin, Guo en Ramsay 2016 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2763300. Sien
ook Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110; Godwin 2017 Law and Financial Markets Review 184.
473 Godwin, Guo en Ramsay 2016 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2763300. Sien
ook Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110; Godwin 2017 Law and Financial Markets Review 184.
moet funksioneer, is dat die RBA hoofsaaklik op bank-aangeleenthede toegespits is; regulering ten opsigte van byvoorbeeld versekering sal DUS waarskynlik afgeskeep word of minder effektief wees.475 Daarteenoor sal afsonderlike regulering deur die AVO en RBA
sorg dat reguleerders op hulle individuele mandate kan fokus en hulle regulering effektief kan handhaaf.476
Tweedens kan die reguleerder vir voorsorgtoesighouding binne die sentrale bank vestig, soos wat die geval in Nederland en Suid-Afrika is.477 In Nederland het die DNB ’n mandaat
vir finansiële stabiliteit en sal ook, saam met die Stichting Pensioen-en Verzekeringskamer, vir die regulering van voorsorgtoesighouding verantwoordelik wees.478 Hiervolgens sal inligting en kundigheid ten opsigte van toesighouding,
betalingstelsels, finansiële markte, makro-ekonomie en finansiële stabiliteit onder een dekmantel gekombineer word en van groot waarde wees.479 Nog ’n voordeel is dat die
sentrale bank reeds oor sekere vaardighede en data beskik wat nodig is om funksies ten opsigte van finansiële stabiliteit en voorsorgtoesighouding uit te voer.480
Derdens kan die reguleerder vir voorsorgtoesighouding as ’n filiaal van die sentrale bank gevestig word, soos wat die geval in die Verenigde Koninkryk was.481 Aangesien daar ’n
inherente verband tussen voorsorgbeleide en monetêre beleide was, is die mening gehuldig dat die noue verhouding tussen die BE en die VO, as filiaal, sou help om die gewenste regulatoriese uitkomste te bereik.482 So ’n verhouding sal ook die risiko van
regulatoriese gapings verminder, omdat die BE die VO kan beveel om sekere regulatoriese stappe te neem.483 Dit verleen egter te veel mag aan die BE, en verdere
475 Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110. 476 Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110.
477 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 258.
Sien ook Kremers en Schoenmaker 2010 http://www.lse.ac.uk/fmg/assets/documents/papers/special- papers/SP196.pdf.
478 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 258. 479 Kellermann, De Haan en De Vries Financial Supervision in the 21st Century 188. Sien ook Godwin,
Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 111.
480 Coene 2011 https://www.nbb.be/doc/ts/publications/nbbreport/2011/en/t2/report2011_t2.pdf. 481 Erasmus The Proposed Twin-Peaks System for Regulating the Financial Sector of South Africa in
Comparative Perspective 15. Sien ook Godwin, Guo en Ramsay 2016 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2763300. Sien ook Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110; Godwin 2017 Law and Financial Markets Review 184.
482 Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 110. 483 Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 111.
hervorming het plaasgevind, waarvolgens die VO sy status as filiaal van die BE verloor het en ook nou binne die BE vestig.484 Monetêre beleide, mikro-voorsorgtoesighouding en
makro-voorsorgtoesighouding is interafhanklik en sal gevolglik deur die Voorsorg- Regulatoriese Komitee, wat deel van die BE vorm, gehandhaaf word.485
Dit is duidelik dat die Twin Peaks-model, waar dit geïmplementeer is, verandering vir die rol van die sentrale bank inhou, welke verandering moontlik tot beter handhawing van finansiële stabiliteit kan bydra.486 In al die jurisdiksies wat ’n Twin Peaks-benadering volg,
behalwe in Australië, vorm die reguleerder vir voorsorgtoesighouding deel van hulle sentrale banke.487 Om die reguleerder vir voorsorgtoesighouding binne die sentrale bank
te huisves, is waarskynlik die beste opsie, weens die verskeie voordele wat die posisie inhou.488
4.3.2 Voor- en nadele voortspruitend uit die vestiging van die reguleerder vir voorsorgtoesighouding binne die sentrale bank
Een van die voordele met die posisie waar die VO deel van die sentrale bank uitmaak, is dat daar beter koördinasie en doeltreffendheid in die regulering wat hulle handhaaf is.489
Nie net is sentrale banke geskik om, vanweë die gespesialiseerde vaardighede, ervaring en prosesse waaroor sentrale banke reeds beskik, ’n rol ten opsigte van voorsorgtoesighoudingsregulering te onderneem nie, maar ook omdat monetêre beleide, wat sentrale banke se verantwoordelikheid is, en voorsorgtoesighouding met mekaar verband hou.490
In lande waar reguleerders oor die algemeen nie hulle funksies onafhanklik verrig nie, sal dit voordelig wees om die VO binne ’n onafhanklike sentrale bank te huisves, want dit sal ook ’n mate van onafhanklikheid aan die VO verleen.491 In Suid-Afrika sal die huisvesting
484 HM Treasury Bank of England Bill: Technical Consultation 3. 485 HM Treasury Bank of England Bill: Technical Consultation 3.
486 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 333. 487 Godwin, Guo en Ramsay 2016 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2763300. 488 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
489 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331. 490 Godwin, Howse en Ramsay 2017 Journal of Banking Regulation 123.
491 Schmulow 2015 JBFLP 164. Sien ook Schmulow 2015
van die VO binne die SARB dus tot die onafhanklikheid van die VO bydra, aangesien die SARB sy funksies onafhanklik en sonder vrees, guns of vooroordeel sal kan verrig.492
Indien die sentrale bank en VO saamgevoeg word, sal dit die vertroue in die regulering van voorsorgtoesighouding verhoog, want die sentrale bank van ’n land het oor die algemeen baie gesag in die ekonomie.493
Nog ’n voordeel van hierdie posisie is dat relevante inligting waarskynlik beter gekommunikeer en gedeel sal kan word tussen die VO en SARB, veral weens die noue interafhanklike verhouding wat tussen hulle ontwikkel wanneer die VO in die SARB gevestig is, en die samewerking wat van hulle vereis word.494 Nie net word die
kommunikasie tussen die VO en die sentrale bank deur hierdie posisie verbeter nie, maar dit vergemaklik ook samewerking tussen die VO en die sentrale bank.495 Deur
voorsorgtoesighouding en die regulering van die welstand van finansiële instansies, wat binne die werking van die sentrale bank onderneem word, kan ’n sentrale bank beter insig in die ekonomie kry.496 Dit is veral voordelig in krisistye, waar noodsaaklike inligting
juis deur direkte toesighouding maklik verkrygbaar moet wees.497
Die grootste nadeel van die VO as deel van die sentrale bank is dat daar botsende belange tussen die twee reguleerders kan ontstaan.498 Alhoewel beide die VO en die sentrale bank
finansiële stabiliteit as ’n gemeenskaplike doelwit het, moet die sentrale bank op makro- voorsorgtoesighouding fokus en die VO op mikro-voorsorgtoesighouding fokus, en het daarom verskeie uiteenlopende funksies.499 Indien die VO deel van die sentrale bank
vorm, kan laasgenoemde genoodsaak voel om gereguleerde instansies uit die moeilikheid
492 Artikel 224(2) van die Grondwet van die Republiek van Suid-Afrika, 1996. Sien ook Schmulow en
Greyling 1996 SAJE 176. Sien ook Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331. Die SARB en die Nasionale Tesourie is gesamentlik vir die monetêre beleid verantwoordelik en dit maak tog op die onafhanklikheid inbreuk.
493 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 59. 494 Di Noia en Di Giorgio 1999 International Finance 367. Sien ook Schmulow 2015
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
495 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 59. 496 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
497 Di Noia en Di Giorgio 1999 International Finance 368. Sien ook Schmulow 2015
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
498 Di Noia en Di Giorgio 1999 International Finance 368.
499 Di Noia en Di Giorgio 1999 International Finance 368; Schmulow 2015
te help, aangesien die sentrale bank die rol van uitlener in die laaste instansie vertolk.500
Van Niekerk meen egter dat konflik juis makliker hanteer kan word in só ’n geval waar die VO deel van die sentrale bank vorm, want dit word intern opgelos eerder as wanneer daar twee eksterne reguleerders is wat ewe veel mag het.501
Daarteenoor kan die konflik van belange vermy word indien die VO en die sentrale bank as twee onderskeie en onafhanklike entiteite bestaan.502 Die posisie waar die VO en
sentrale bank twee onafhanklike entiteite vorm, hou gevolglik ook voordele in.503 Dit is
juis die onafhanklikheid wat die grootste voordeel bied, want dit sorg dat die VO en die sentrale bank elkeen op sy afsonderlike funksies kan fokus; sodoende word die risiko van botsende belange merendeels vermy.504
Daar is geen bewese oplossing oor of die VO binne of buite die sentrale bank geposisioneer moet wees nie.505 Dus is die besluit definitief een van die grootste
uitdagings met die implementering van die Twin Peaks-model.506 Desnieteenstaande is
die meeste jurisdiksies ten gunste daarvan dat die VO binne die sentrale bank gevestig word, veral vanweë die reeks voordele wat die posisie inhou.507
Buiten die besluit oor waar die VO geposisioneer moet wees, is daar nog talle ander uitdagings ten opsigte van die Twin Peaks-model waarmee lande gekonfronteer word. Hierdie uitdagings sal vervolgens verder ondersoek word.508
500 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
501 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 59.
Sien ook Carmichael, Fleming and Llewellyn Aligning Financial Supervisory Structures with Country Needs 59. Sien ook Llewellyn "Institutional Structure of Financial Regulation and Supervision: The Basic Issues".
502 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 60. 503 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331.
504 Schmulow 2015 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2625331. Sien ook Van
Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 60.
505 Schmulow 2015 JBFLP 169.
506 Van Niekerk The role of the Central Bank in the Promotion and Maintenance of Financial Stability 59. 507 Schmulow 2015 JBFLP 169.
508 Godwin, Kourabas en Ramsay 2016 The International Lawyer 273. Sien ook Van Niekerk The role of
4.4 Ander uitdagings met die samestelling en implementering van die Twin