5 Conclusie en discussie
5.2 Discussie .1 Beperkingen
Zoals elk onderzoek is ook dit onderzoek onderhevig aan een aantal beperkingen die mogelijk invloed hebben gehad op de uitkomsten. De eerste beperking van dit onderzoek is het gebruik van een eigen index om de kwaliteit van strategische risico rapportage te meten. De index is voor dit onderzoek niet eerder gebruikt. Doordat de index nieuw is en nog niet eerder is getest kan niet met zekerheid worden gesteld dat de index meet wat er gepoogd wordt te meten, namelijk de kwaliteit van strategische risico rapportage.
De tweede beperking van het uitgevoerde onderzoek heeft betrekking op de samenstelling van de dataset. De samenstelling van de dataset is niet volledig random gegenereerd, een deel van de organisaties is handmatig geselecteerd. Het doel van deze handmatige selectie is om een aanvaardbare verdeling te krijgen van organisaties die zijn verdeeld over de wereld. De handmatige selectie zorgt voor meer culturele diversiteit aan organisaties in de sample, echter kan dit er wel voor zorgen dat er een bias zit in het soort organisaties in de selectie. Ondanks het toepassen van handmatige selectie om derhalve te zorgen voor culturele diversiteit is het overgrote deel van de organisaties in de selectie afkomstig uit een Angelsaksisch of Aziatisch land. Daarnaast is er geen enkele organisatie met een vestigingsland uit Afrika in de selectie. Wellicht waren de resultaten anders indien er wel organisaties uit Afrika in de selectie voorkomen.
De derde beperking betreft het verloop van de dataverzameling. De data is verzameld door drie onderzoekers. Om de dataverzameling zo betrouwbaar mogelijk te laten verlopen zijn er een aantal maatregelen getroffen, dit is voornamelijk van toepassing op het verkrijgen van de SRI scores. Ondanks het feit dat er maatregelen zijn getroffen om de dataverzameling zo betrouwbaar mogelijk te laten verlopen, kan subjectiviteit niet worden uitgesloten. Het toekennen van scores is een subjectief proces en elke onderzoeker heeft zijn eigen visie hierbij. Er kan ondanks de getroffen maatregelen niet uitgesloten worden dat subjectiviteit de resultaten heeft beïnvloedt. De laatste beperking van dit onderzoek is de generaliseerbaarheid van de resultaten. Het onderzoek is uitsluitend uitgevoerd bij beursgenoteerde organisaties. Dit leidt ertoe dat de resultaten niet kunnen worden gegeneraliseerd voor alle organisaties.
5.2.2 Vervolgonderzoek
De genoemde beperkingen in de voorgaande paragraaf bieden mogelijkheden voor vervolgonderzoek. Naast de beperkingen zijn er een aantal andere interessante mogelijkheden voor vervolgonderzoek.
Ten eerste kan vervolgonderzoek de ontwikkelde index voor de kwaliteit van strategische risico rapportage testen of indien mogelijk door ontwikkelen. Onderzocht kan worden of de index wel meet wat er gemeten dient te worden. Daarnaast kan het zijn dat de onderzoekers belangrijke aspecten van de kwaliteit van strategische risico rapportage niet hebben meegenomen in de index. Het gebruik van een beter ontwikkelde index kan zorgen voor betrouwbaardere resultaten in de toekomst. Onderzoek naar de kwaliteit van strategische risico rapportage heeft baat bij een goed ontwikkelde index omdat er nog weinig onderzoek op dit gebied heeft plaatsgevonden.
Een tweede mogelijkheid voor vervolgonderzoek is het tegenstrijdige resultaat tussen de culturele maatstaven Hofstede en Project GLOBE voor de relatie tussen onzekerheidsvermijding en de kwaliteit van strategische risico rapportage. Venaik en Brewer (2010) gaven in hun onderzoek al aan dat er verschillende aspecten van onzekerheidsvermijding gemeten worden in beide maatstaven. Vervolgonderzoek kan uitwijzen of het verschil tussen de twee resultaten wordt veroorzaakt door de verschillende aspecten van de dimensie, of dat er andere redenen ten grondslag liggen voor het verschil.
Tot slot is er de mogelijkheid voor vervolgonderzoek om te onderzoeken of cultuur invloed heeft op andere specifieke aspecten van risico rapportage. Uit de resultaten van dit onderzoek blijkt dat de relaties voor cultuur op de kwaliteit van strategische risico rapportages niet volledig hetzelfde zijn als de invloed van cultuur op andere vormen van informatie openbaringen. Het is mogelijk dat hetzelfde verschil bestaat voor andere aspecten van strategische risico rapportages. De resultaten van deze onderzoeken zullen meer inzicht geven in de aspecten die invloed hebben op individuele aspecten van risico rapportages.
6 Referenties
6.1 Literatuur
Abraham, S., & Cox, P. 2007. Analysing the Determinants of Narrative Risk Information in UK FTSE 100 Annual Reports. The British Accounting Review, 39: 227-248.
Airmic, Alarm, & IRM. 2010. A structured approach to Enterprise Risk Management (ERM) and the requirements of ISO 31000.
Akkermans, D., Van Ees, H., Hermes, N., Hooghiemstra, R., Van der Laan, G., Postma, T., & Van Wittelostuijn, A. 2007. Corporate governance in the Netherlands: an overview of the application of the Tabaksblad Code in 2004. Corporate Governance: An International Review, 15: 1106-1118.
Allan, N., & Beer, L. 2006. Strategic Risk: It’s all in your Head. Working paper. [Geraadpleegd op 15-02-2016]. Beschikbaar via: http://www.bath.ac.uk/management/research/pdf/2006-01.pdf
Andringa, M. 2015. De invloed van culturele diversiteit in de directive op de mate van Integrated
Reporting. [Geraadpleegd op 05-03-2016]. Beschikbaar via:
http://scripties.feb.eldoc.ub.rug.nl.proxy-ub.rug.nl/root/MScAC/2015/mandringa/
Baird, I., & Thomas, H. 1985. Towards a Contingency Model of Strategic Risk Taking. Academy of Management Review, 10: 230-243.
Beretta, S., & Bozzolan, S. 2004. A framework for the Analysis of Firm Risk Communication. The International Journal of Accounting, 39: 265-288.
Blumberg, B., Cooper, D. R., & Schindler, P. S. 2005. Business Research Methods, McGraw-Hill.
Bryan, S., Nash, R., & Patel, A. 2014. Culture and CEO compensation. Working paper available at: http://papers.sioe.org/paper/1204.html [Geraadpleegd op 01-03-2016].
Chatterjee, S., Wiseman, R. M., Fiegenbaum, A., & Devers, C. E. 2003. Integrating Behavioural and Economic Concepts of Risk into Strategic Management: The Twain shall meet. Long Range Planning, 36: 61-79.
Claessens, S., & Embrechts, G. 2003. Basel II, Sovereign Ratings and Transfer Risk, External versus Internal Ratings. [Geraadpleegd op 22-02-2016]. Beschikbaar via: https://www.researchgate.net/profile/Stijn_Claessens/publication/228165689_Basel_II_Sov
ereign_Ratings_and_Transfer_Risk_External_versus_Internal_Ratings/links/0c96052c045d a9ed39000000.pdf
Collins, J. M., & Ruefli T. W. 1992. Strategic Risk: an Ordinal Approach. Management Science, 38: 1707-1731.
Committee of Sponsoring Organizations (COSO). 2004.EnterpriseRiskmanagment – Integrated Framework. COSO, New York.
COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). 1992. Internal control – Integrated framework. New York: AICPA.
Deloitte. 2013. Exploring Strategic Risk, 300 executives arount the world say their view of strategic risk is changin. [Geraadpleegd op 22-02-2016]. Beschikbaar via: https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/global/Documents/Governance-Risk-Compliance/dttl-grc-exploring-strategic-risk.pdf
Deumes, R., & Knechel, W. R., 2008, Economic incentives for Voluntary Reporting on Internal Risk Management and Control Systems. Auditing: a journal of practice & theory, 27: 35-66.
Dobler, M. 2008. Incentives for risk reporting – A discretionary disclosure and cheap talk approach. The international Journal of Accounting, 43: 184-206.
Dobler, M., Lajili, & Zéghal, D. 2011. Attributes of Corporate Risk Disclosure: And International Investigation in the Manufacturing Sector. Journal of International Accounting Research, 10: 1-22.
Economist Intelligence Unit. 2010. Fall Guys: Risk Management in the Front Line.
[Geraadpleegd op 02-02-2016]. Beschikbaar via:
https://www.rims.org/resources/ERM/Documents/EIU%20Research%20on%20Strategic%2 0Risk%20Management%20November%202010.pdf
Elshandidy, T., Fraser, I., & Hussainey, K. 2013. Aggregated, volutnary, and mandatory risk disclosure incentives: Evidence from UK FTSE all-share companies. International Review of Financial Analysis, 30: 320-333.
Fitzgerald, D., Xu, J., Ducker, S., & Leung, C. 2013. Black Swans turn grey – the Transformation of Risk. PriceWaterhouseCoopers. [Geraadpleegd op 22-02-2016]. Beschikbaar via:
http://www.pwccn.com/webmedia/doc/635116518906857384_ia_risk_transform_aug2013. pdf
Gates, S. 2006. Incorporating strategic Risk into Enterprise Risk Management: A Survey of current corporate Practice. Journal of Appflied Corporate Finance, 18: 81-90.
Gray, S. J. 1988. Towards a Theory of Cultural Influence eon the Development of Accounting Systems Internationally. Abacus, 24: 1-15.
Graham, J. R., Harvey, C. R., & Rajgopal, S. 2005. The economic implications of corporate financial reporting. Journal of Financial Economics, 40: 3-73.
Han, S., Kang, T., Salter, S., & Yoo, Y. K. 2010. A cross-country study on the effects of national culture on earnings mangement. Journal of international business studies, 41: 123-141. Hancock, B. V., & Beasley, M. S. 2015. Becoming a Strategic Risk Adviser. Journal of
Accountancy, 2: 38-43.
Haniffa, R. M., & Cooke, T. E. 2005. The impact of culture and governance on corporate social reporting. Journal of accounting and public policy, 24: 391-430.
Hassan, M. K. 2009. UAE Corporations-specific Characteristics and Level of Risk Disclosure. Managerial Auditing Journal, 24: 668-687.
Healy, P. M., & Palepu, K. G. 2001. Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting and Economics, 31: 405-440.
Heine, S. J., & Hamamura, T. 2007. In search of East Asian self-enhancement. Personality and Social Psychology Review, 11: 1-24.
Hermanson, D. R., & Hermanson, H. M. 1994. The internal control paradox: What every manager should know. Review of Business, 16: 39-32.
Hofstede, G. 1980. Culture and organizations. International Studies of Management & Organization, 15-41.
Hofstede, G. 1984. The cultural relativity of the quality of life concept. Academy of Management review, 9: 389-398.
Hofstede, G. 2001. Culture’s consequences: Comparing values, behaviors, institutions, and organizations across nations. 2d ed. Thousand Oaks, CA: Sage Publications.
Hooghiemstra, R., Hermes, N., & Emanuels, J. 2015. National Culture and Internal control disclosures: A Cross-country Analysis. Corporate Governance: An International Review, 23: 357-377.
Hope, O. K. 2003. Firm-level disclosures and the relative roles of culture and legal origin. Journal of International Financial Management and Accounting, 14: 218-248.
House, R. J., Hanges, P. J., Javidan, M., Dorfman, P. W., & Gupta, V. 2004. Culture, leadership, and organizations: The GLOBE study of 62 societies. Thousand Oaks, CA: Sage.
House, R. J., Javidan, M., Hanges, P., & Dorfman, P. 2002. Understanding cultures and implicit leadership theories across the globe: an introduction to project GLOBE. Journal of world business, 37: 3-10.
Huang, Y. 2011. Strategic Risk for Enterprises in highly unpredictable Environments: An Experimental Random Selection Model. Human and Ecological Risk Assesment, 17: 688-699.
Jaggi, B., & Low, P. K. 2000. Impact of Culture, Market Forces, and Legal System on Financial Disclosures. The international journal of accounting, 35: 495-519.
Jahoda, G. 2012. Crititcal reflections on some recent definitions on “culture”. Culture & Psychology, 18: 289-303.
Jensen, M. C. & Meckling, W. H. 1976. Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3: 305-360.
Jones, M. L. 2007. Hofstede – Culturally questionable? Faculty of Commerce- Papers. Oxford Business & EconocsConference, Oxford, UK.
Jorgensen, B. N., & Kirschenheiter, M. T. 2000. Voluntary versus mandatory risk disclosures with asymmetric information and costly investment in information technology. Working paper, Harvard university and Columbia university.
Kaplan, R. S., & Mikes, A. 2012. Managing Risks: a New Framework. Harvard Business Review, 90: 48-60.
Kaplan, R. S., & Norton, D. P. 1996. Using the Balances Scorecardas a Strategic management System. Harvard Business Review, 74: 75-85.
Khlif, H., & Hussainey, K. 2016. The association between risk disclosure and firm characteristics: a meta-analysis. Journal of Riks Research, 19: 181-211.
Kluckhohn, C. 1951. The Study of Culture. In D. Lerner and H. D. Lasswell (Eds.), The Policy Sciences. Stanford, Calif.:Stanford University Press.
Knight, D., Durham, C., C., & Locke, E., A. 2001. The Relationship of Team Goals, Incentives, and Efficacy to Strategic Risk, Tactical Implementation, and Performance. Academy of Management Journal, 44: 326-338.
Kothari, S. P., Shu, S., & Wysocki, P. D. 2009. Do managers withhold bad news? Journal of Accounting Research, 47: 241–276.
La Porta, R., Lopez-De-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. W. 2000. Agency problems and dividend policies around the world. The journal of Finance, 55: 1-33.
Leland, H. E. 1998. Agency costs, risk management, and capital structure. The Journal of Finance, 53: 1213-1243.
Linsley, P. M., & Shrives, P. J. 2006. Risk reporting: a study of risk disclosures in the annual reports of UK companies. The British accounting review, 38: 387-404.
Mangel, R., & Singh, H. 1993. Ownership Structure, Board Relationships and CEO Compansation in Large US Corporations. Accounting & Business research (Wolters Kluwer UK), 23: 339-350.
Miihkinen, A. 2012. What Drives Quality of Firm Risk Disclosure? The Impact of a National Disclosure Standard and Reporting Incentives under IFRS. The International Journal of Accounting, 47: 437-468.
Miller, K. D., & Bromiley, P. 1990. Strategic Risk and Corporate Performance: An Analysis of Alternative Risk Measures. The academy of Management Journal, 33: 756-779.
Mohammed, A., & Sykes, R. 2012. Sharpening Strategic Risk Management. Resilience: A Journal of Strategy and Risk, PriceWaterhouseCoopers. [Geraadpleegd op 03-02-2016] Beschikbaar via: http://www.pwc.com/gx/en/governance-risk-compliance-consulting-services/resilience/publications/pdfs/issue1/sharpening_strategic_risk_management.pdf Naphade, P. V., & Bhangale, P. P. 2013. To study on the Risk Management, Risk Treatment
Strategies and Insurance in Construction Industries. International Journal of Innovative Technology and Exploring Engineering, 3:2278-3075.
Pagach, D., & Warr, R. 2007. An empirical investigation of the characteristics of firms adopting enterprise risk management. Blz 1-32.
Prado-Lorenzo, J. M., & Garcia-Sánchez, I-M. 2010. The role of the board of directors in disseminating relevant information on greenhouse gasses. Journal of Business Ethics, 97: 391-424.
Raghunandan, K., & Rama, D. V. 1994. Management reports after COSO. Internal Auditor 51: 54-59.
Schein, E. H. 1990. Organizational culture. American psychologist, 45: 109-119.
Shao, L., Kwok, C. C. Y., & Guedhami, O. 2010. National culture and dividend policy. Journal of international business studies, 41: 1391-1414.
Shi, Y., Magnan, M., & Kim, J. 2012. Do countries matter for voluntary disclosure? Evidence from cross-listed firms in the us. Journal of International Business Studies, 43: 143-165. Shi, X., & Wang, J. 2011. Interpreting Hofstede Model and GLOBE Model: Which Way to Go for
Cross-Cultural Research? International journal of business and management, 6: 93-99. Shivakumar, K., & Nakata, C. 2001. The stampede toward Hofstede’s framework: avoiding the
sample design pit in cross-cultural research. Journal of International Business Studies, 39: 555-574.
Slywotzky, A., J. 2004. Exploring the Strategic Risk Frontier. Strategy & Leadership, 32: 11-19. Slywotzky, A., J., & Drzik, J. 2005. Countering the Biggest Risk of All. Harvard Business
Review, 83: 78-88.
Soares, A. M., Farhangmehr, M., & Shoham. 2007. Hofstede’s dimensions of culture in international marketing studies. Journal Of Business Research, 60: 277-284.
Solomon, M. B., & Cooper, J. R. 1990. Reporting on internal control: The SEC’s proposed rules. Journal of Accountancy, 169: 56-63.
Taras, V., Rowney, J., & Steel, P. 2009. Half a century of measuring culture: Review of approaches, challenges, and limitations based on the analysis of 121 instruments for quantifying culture. Journal of International Management, 15: 357-373.
Venaik, S., & Brewer., P. 2010. Avoiding uncertainty in Hofstede and GLOBE. Journal of international business Studies, 41: 1294-1315.
Verbano, C., & Venturini, K. 2011. Development of Paths of Risk Management: Approaches, Methods and Field of Application. Journal of Risk Research, 14: 519-550.
6.2 Websites
http://www.z24.nl/ondernemen/zo-raakte-imtech-in-de-problemen-580321 [Geraadpleegd op 28-12-2015] http://www.volkskrant.nl/economie/merkel-wil-betere-regulering-financiele-markt~a3338503/ [Geraadpleegd op 28-12-2015] http://geert-hofstede.com/countries.html [Geraadpleegd op 28-04-2016]Monitoring Commissie Corporate Governance Code, 2009. De Nederlandse Corporate Governance Code.
[Geraadpleegd op 02-02-2016]. Beschikbaar via:
https://www.rijksoverheid.nl/documenten/richtlijnen/2003/12/09/code-tabaksblat
Requirements of ISO 31000. Beschikbaar via:
https://www.theirm.org/media/886062/ISO3100_doc.pdf
Van der Burg (2012):
http://www.cfoconsult.nl/strategisch-risicomanagement-een-onmisbaar-instrument-voor-strategierealisatie/
7 Appendices
7.1 Appendix 1: Taakverdeling binnen themagroep
Verschillende onderdelen van dit onderzoek zijn uitgevoerd binnen de themagroep. Studenten binnen deze themagroep zijn: Julian Boom, Thijs Bruins en Marije Faber. De taakverdeling wordt gespecificeerd in onderstaande tabel.
Wie Wat
Julian Boom Opstellen van de initiële vragenlijst voor de interviews. Interview met Jim Emanuels
Interview met geïnterviewde 2
Opstellen paragraaf ‘strategische risico’s in de praktijk’ Verzamelen data uit 40 jaarverslagen
Thijs Bruins Controleren van de door Julian opgestelde vragenlijst voor de interviews Interview met Jim Emanuels
Interview met geïnterviewde 4
Opstellen paragraaf ‘strategische risico’s in de praktijk literatuur’ Verzamelen data uit 40 jaarverslagen
Marije Faber Controleren van de door Julian opgestelde vragenlijst voor de interviews Interview met Jim Emanuels
Interview met geïnterviewde 3
Opstellen paragraaf ‘strategische risico’s in de literatuur’ Verzamelen data uit 40 jaarverslagen