5. Conclusie, beperkingen en aanbevelingen
5.3 Aanbevelingen
De steekproef voor mijn onderzoek bestaat uit Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. Hierdoor was het niet mogelijk om een vergelijking te maken tussen de sectoren. Dit zou wel mogelijk zijn als het onderzoek wordt uitgebreid met niet-beursgenoteerde ondernemingen in diverse sectoren. Op basis van het vergelijken van de ondernemingen in diverse sectoren zou achterhaald kunnen worden welke sector voorloopt met risicoverslaggeving en welke sector achterloopt en indien mogelijk een verklaring voor de verschillen vinden.
Daarnaast is in dit onderzoek de kwaliteit van risicoverslaggeving niet onderzocht. Het zou een uitdaging zijn om de kwaliteit van de gerapporteerde risico‟s te onderzoeken, ondanks dat het een lastige klus is. Op dit vlak is op dit moment weinig onderzoek naar gedaan. De meeste onderzoeken op het gebied van risicoverslaggeving hebben betrekking op de kwantiteitsaspect.
Een andere aanbeveling is een soortgelijk onderzoek uit te voeren voor meerdere jaren. Het liefst door de jaarverslagen in de periode voor, tijdens en na de kredietcrisis te nemen. Daardoor zou een trend zichtbaar zijn in de mate van risicoverslaggeving als gevolg van de kredietcrisis. Een nadeel van dit onderzoek is dat het nog onduidelijk is wanneer dit onderzoek uitgevoerd kan worden, aangezien het einde van de kredietcrisis nog niet in zicht is.
47
Literatuurlijst
Akkermans, D., van Ees, H., Hermes, N., Hooghiemstra, R., van der Laan, G., Postma, T., van Witteloostuijn, A., (2007). Corporate Governance in the Netherlands: an overview of the application of the Tabaksblat Code in 2004. Corporate Governance, Vol. 15, no. 6, pp. 1106-1118.
Adina, P., Ion, P. (2008). Aspects regarding corporate mandatory and voluntary disclosure.
University Eftimie Murgu Resita and Western University Timisoara, pp. 1407-1411.
Amihud, Y. en Mendelson, H. (1986). Asset pricing and the bid-ask spread, in: Journal of
Financial Economics, Vol. 17, pp. 223-249.
Amihud, Y. en H. Mendelson, (2000), The liquidity route to a lower cost of capital, in: Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 12, no. 4, pp. 8-25.
Annema-Killop, S. (2010). Risicomanagement in tijden van crisis. Finance & Control. No. 4, pp. 34-37.
Beasley, M.S., Clune, R., Hermanson, D.R. (2005). Enterprise risk management: an empirical analyses of factors associated with the extent of implementation, Journal of Accounting
and Public Policy, Vol. 24, no. 6, pp. 521-531.
Boot, A.W.A. (1999). Corporate Governance: hoe verder? Maandblad voor Accountancy en
Bedrijfseconomie, Vol. 73, no. 10, pp. 533-544.
Brunnermeier, M. 2009. “Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008.” Journal
of Economic Perspectives, Vol. 23, pp. 77-100.
Burt, B.A. (2001). Definitions of risk. University of Michigan.
Carlon, S., Loftus, J.F., Miller, M.C., (2003). The challenge of risk reporting: Regulatory and corporate responses. Australian Accounting Review Vol.13, no. 3, pp. 36-51.
Caruana, J. (2003). The importance of transparency and market discipline approaches in the New Capital Accord. In BIS Review, 12 November 2003.
Castelarhorst (2005). Leidt de twijfelachtige boekhouding van Enron tot instorting,
geraadpleegd via http://articles.castelarhost.com/nl/enron_questionable_accounting_ leads_to_collapse_nl.htm.
Chapman, R.J. (2006) Simple Tools and Techniques for Enterprise Risk Management, West Sussex England, John Wiley & Sons.
Cole, C.J., Jones, C.L. (2005). Management discussion and analysis: a review and
implications for future research. Journal of Accounting Literature Vol. 24, pp. 135-74. Commissie de Witt (2010). Verloren krediet, Sdu Uitgevers, ‟s-Gravenhage.
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. The (COSO), (1992). Internal control integrated framework. Jersey City.
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Committee (2004). Enterprise Risk Management – Integrated Framework: Executive Summary.
Deumes, R., Knechel, W.R. (2008). Economic Incentives for Voluntary Reporting on
Internal Risk Management and Control Systems. Auditing: a journal of practice &
theory, Vol. 27, no. 1, pp. 35-66.
Drew, S.A., Kelly, P.C., Kendrick, T. (2006). CLASS: Five elements of corporate governance to manage strategic risk, Business Horizons, Vol. 49, pp. 127-138.
Dobler, M. (2005). How Informative is Risk Reporting? – A Review of Disclosure Models.
Munich Business Research, Working Paper.
Dobler, M., (2008). Incentives for risk reporting, A discretionary disclosure and cheap talk approach. The International Journal of Accounting Vol. 43, pp. 184–206.
Eccles, R.G., Mavrinac, S.C. (1995). Improving the corporate disclosure process. Sloan
Management Review, Cambridge, Vol. 31, no. 4, pp. 11-25.
Eisenhardt, K.M., (1989). Agency theory: An assesment and review. Academy of
48 Emanuels, J. en Munnik de, W.G. (2006). Enterprise risk management: een
risicobeheersingssysteem voor organisaties. Maandblad voor Accountancy en
Bedrijfseconomie, No. 6, pp. 294-299.
Emanuels, J., Leeuwen van, O., Wallage, P. (2004). Internal control volgens Sarbanes-Oxley: Overzicht en praktische betekenis. Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie, Juni/juli, pp. 348-355.
Ernst & Young (2009). Opportunities in adversity, Responding to the crisis.
Fama, E.F., Jensen, M.C. (1983). Separation of ownership and control, Journal of Law and
Economics, Vol. 41, pp. 301-325.
Groot de, J. (2008). De risicoparagraaf in het jaarverslag. Management Executive. Maart/april 2008, pp. 50-53.
Guo, R., Lev, B. en Zhou, N. (2004). Competitive costs of disclosure by biotech IPO‟s. Journal of Accounting Research, Vol. 42, No. 2, pp. 319-355.
Healy, P.M., Palepu, K.G. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the cost of capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of
Accounting and Economics, Vol. 31, pp. 405-440.
Hoek, J. (2008). Schijnveiligheid oorzaak crisis, de Telegraaf, 20 oktober 2008.
Holterman, W.G.M., (2002). Transparantie en de marktwaarde van de aandelen van een onderneming. Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie, Vol. 12, pp. 575-582. Houwelingen van, C.M., Degens, R.M.L. (2005). Corporate governance in Nederland: Van
Peters tot Tabaksblat. Compact. No. 2, pp. 3-11.
Droogsma, J. (2009). Risicomanagementsystemen in de praktijk: kwaliteitsbepalende
factoren, stand van zaken en ontwikkelpunten. Maandblad voor Accountancy en
Bedrijfseconomie, Juli/augustus 2009, pp. 262-272.
Jansen, J. (2009). Kredietcrisis helpt naleving code-Tabaksblat. Effect 26, december 2009, pp. 40-42.
Kajüter, P., Winkler, C. (2003). Die Risikoberichterstattung der DAX100-Unternehmen im Zeitvergleich. Zeitschrift für internationale und kapitalmarktorientierte
Rechnungslegung, Vol. 3, no. 5, pp. 217−228.
Keey, R.B. (2003). Risk management, An Australian view. Trans IChemE, Vol. 81, pp. 31-35. Knight, F.H. (1921). Risk, Uncertainty, and Profit. New York: Hart, Schaffner, and
Marx.
KPMG (2009). Never again? Risk management in banking beyond the credit crisis. KPMG
International.
Lajili, K., Zéghal, D. (2005). A content analysis of risk management disclosures in
Canadian annual reports. Canadian Journal of Administrative Sciences, Vol. 22, no. 2, pp. 125-142.
Lammers, C.J., Mijs, A.A., Noort van, W.J. (2000). Organisaties Vergelijkenderwijs. Het Spectrum.
Linsley, P.M., Lawrence, M.J. (2007). Risk reporting by the largest UK companies:
readability and lack of obfuscation. Accounting, Auditing & Accountability Journal, Vol. 20, no. 4, pp. 620-627.
Linsley, P.M., Shrives, P.J. (2005). Disclosure of risk information in the banking sector.
Journal of Financial Regulation and Compliance, Vol. 13, no. 3, pp. 205–214.
Linsley, P.M., Shrives, P.J. (2006). Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual reports of UK companies. The British Accounting Review, Vol. 38, no. 4, pp. 387−404. Malone, D., Fries, C., Jones, T. (1993). An empirical investigation of the extent of corporate
financial disclosure in the oil and gas industry. Journal of Accounting, Auditing and
Finance, Vol. 8, no. 3, pp. 249-275.
McMullen, D.A., Raghunandan, K., Rama, D.V. (1996). Internal control reports and Financial reporting problems. Accounting Horizons, Vol. 10, no. 4, pp. 67–75.
49 and their determinants. Accountancy and Finance, No. 4, pp. 1-24.
Myers, R. H. (1990). Classical and Modern Regression with Applications. PWS-Kent Publishing Company.
Mohobbot, A.M. (2005). Corporate risk reporting practices in annual reports of
Japanese companies. Journal of the Japanese Association for International Accounting
Studies, pp. 113−133.
Monitoring Commissie Corporate Governance (2008). De Nederlandse corporate governance code: beginselen van deugdelijk ondernemingsbestuur en best practice bepalingen.
Monitoring Commissie Corporate Governance.
Mouthaan, E.H.J. (2007). De balans tussen regels en waarden. Maandblad voor Accountancy
en Bedrijfseconomie, Vol. 81, no. 12, pp. 600-607.
Neu, D., Warsame, H., Pedwell, K. (1998). Managing Public Impressions: Environmental Disclosures in Annual Reports. Accounting, Organizations and Society, Vol. 23, no. 3, pp. 265-282.
Olson, D., Wu, E. (2008). New Frontiers in Enterprise Risk Management, Springer. Paape, L., Swagerman, D., Prinsenberg, M., Scheffe, J., Star, J., Brecher, M. (2009).
Risicomanagement in tijden van crisis (en voor en na). Koninklijk NIVRA Amsterdam,
PricewaterhouseCoopers Amsterdam, Nyenrode Breukelen, Rijksuniversiteit Groningen.
Pruijm, R. (2009). Risicomanagement, interne controle en de kredietschandalen. Maandblad
voor Accountancy en Bedrijfseconomie, No. 6, pp. 224-230.
Renes, R.M. (2004). Zonder interne beheersing geen corporate governance. Accounting, Vol. 108, no. 9, pp. 20-26.
Ridder de, W.P. en Steggink, J. (2009). Verantwoording over risicobeheersing: wat willen aandeelhouders, banken en ondernemingsraden weten? Maandblad voor Accountancy
en Bedrijfseconomie, Juli/augustus 2009, pp. 247-254.
Sabato, G. (2009). Financial Crisis: Where did risk management fail? University of Rome, Working paper
Scott, W.R., (2009). Financial Accounting Theory, Pearson Prentice Hall, Canada. Schilder, A., Gortemaker, H., Manen van, J., Waardenburg, J. (2002). Moderne
Accountantscontrole: de controle van de jaarrekening:risicoanalyse, interne beheersing en toegevoegde waarde. Academic Service, Schoonhoven, derde editie.
Shleifer, A., Vishny, R. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance Vol. 52, pp. 737-783.
Solomon, J., Solomon, A., Norton, S., Joseph, N. (2000). A Conceptual Framework for Corporate Risk Disclosure Emerging from the Agenda for Corporate Governance Reform. British Accounting Review, Vol. 32, pp. 447-478.
Speekenbrink, J. (2010). Dankzij kredietcrisis zet Financieel Manager risicomanagement op de kaart. Financieel Management, Augustus 2010, pp. 1-2.
Suchman, M. C. (1995). Managing Legitimacy: Strategic and Institutional Approaches. Academy of Management Journal, Vol. 20, no. 3, pp. 571-610.
Stulz, R. (2008). Risk management failures: What are they and when do they happen? Journal
of Applied Corporate Finance, Vol. 20, pp. 39-48.
Hart, R. „t., Scholten, J. (2009). Risicomanagement: meer EQ dan IQ: Gedrag net zo
belangrijk als kennis risicomanagement. Controllers Magazine, januari/februari 2009, pp. 22-25.
Vaughan, E. J. (1997). Risk Management. John Wiley & Sons Inc, New York.
Veenis, P. en Dinant, J. (2011). Risicoverslaglegging en het toezicht van de AFM. Tijdschrift
voor Jaarrekeningenrecht, Januari 2011, pp. 11-14.
Waard de, D. (2011). Als de vos de passie preekt: de rol van de accountant bij
50 Watson, D., Head, T. (1998). Corporate Finance Principles and Practice. Financial Times
51