Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc
Compartiment van een SICAV naar Luxemburgs recht
Loop geen onnodig risico.
Kleiner risico Groter risico Doorgaans lager
rendement Doorgaans hoger
rendement
1 2 3 4 5 6 7
risicometer*
Lees de Essentiële Beleggersinformatie.
Dit is een verplichte mededeling Aanbevolen
minimale
beleggingstermijn:
3
jaarFACT SHEET 02/2022
Beleggingsdoelstelling
Een gemengd fonds dat uit drie verschillende rendementsbronnen put:
internationale obligaties, internationale aandelen en valuta's. Ten minste 40% van het fondsvermogen wordt permanent belegd in vastrentende producten en geldmarktinstrumenten. Met zijn flexibele allocatie beoogt het fonds schommelingen in de vermogenswaarde te minimaliseren en tegelijkertijd beleggingskansen op te sporen. De doelstelling van het Fonds is over een periode van drie jaar beter te presteren dan de referentie- indicator.
U kan de analyse van de fondsbeheerder raadplegen op pagina 4 Aandelen Investeringsniveau:
39.00%
Netto aandelenblootstelling:
12.89%
Modified Duration: 2.34 Yield to Maturity: 3.46%
Gemiddelde rating: A-
PROFIEL
• Introductiedatum van het fonds:
15/11/2013
• Fondsmanager: Rose Ouahba sinds 15/11/2013, David Older sinds 14/09/2018, Keith Ney sinds 12/04/2021
• Vermogen onder beheer: 1637M€ / 1839M$
(1)• AuM in deze shareclasse: 1202M€
• Land van vestiging: Luxemburg
• Referentie-indicator: 40% MSCI AC World NR (USD) (herbelegde netto dividenden), 40% ICE BofA Global Government Index (USD) (herbelegde coupons), 20% gekapitaliseerde ESTER.
Driemaandelijks geherbalanceerd.
• Noteringsvaluta: EUR
• NAV: 123.36€
• Bestemming van de resultaten:
Kapitalisatie
• Fondstype: UCITS
• Rechtsvorm: SICAV
• Naam SICAV: Carmignac Portfolio
• Einde boekjaar: 31/12
• Inschrijving/Terugkoop: Werkdag
• Tijdslimiet orders: vóór 15:00 uur
• SFDR-fondscategorieën: Artikel 8
• Morningstar Categorie™: EUR Moderate Allocation - Global
Activaspreiding
02/22 01/22 12/21
Aandelen 39.00% 36.33% 37.78%
Industrielanden 31.39% 28.27% 28.72%
Noord-Amerika 21.08% 18.74% 19.84%
Europa 10.31% 9.53% 8.88%
Groeilanden 7.62% 8.06% 9.06%
Latijns-Amerika 0.25% 0.24% 0.82%
Azië 7.36% 7.81% 8.24%
Bedrijfsobligaties 42.76% 42.37% 38.69%
Staatsobligaties industrielanden 5.38% 3.00% 1.86%
Staatsobligaties groeilanden 6.76% 7.95% 7.44%
Privé-obligaties industrielanden 17.58% 17.67% 16.34%
Privé-obligaties groeilanden 8.39% 9.21% 8.80%
Supranationale Obligaties 0.31% 0.30% 0.29%
ABS 4.33% 4.24% 3.95%
Monetair 13.37% 14.82% 16.63%
Liquiditeiten, thesauriebeheer en verrichtingen op derivaten 4.86% 6.49% 6.91%
Top-10 posities (Aandelen & Obligaties)
Naam Markt Sector / Rating %
UNITED STATES 1.88% 15/11/2051 Verenigde Staten AAA 4.61%
UBER TECHNOLOGIES INC Verenigde Staten Industrieën 1.73%
AMAZON.COM INC Verenigde Staten Discretionair verbruik 1.66%
CHINA 2.56% 21/10/2023 China A+ 1.54%
CHINA 2.47% 02/09/2024 China A+ 1.46%
MICROSOFT CORP Verenigde Staten Informatietechnologie 1.44%
ALPHABET INC Verenigde Staten Communicatiediensten 1.43%
T-MOBILE US INC Verenigde Staten Communicatiediensten 1.42%
ANTHEM INC Verenigde Staten Gezondheid 1.38%
JD.COM INC China Discretionair verbruik 1.36%
18.04%
Verdeling per geografische zone
Noord-Amerika 54.04%
Europa 26.44%
Azië 18.88%
Latijns-Amerika 0.65%
Verdeling volgens sector
Discretionair verbruik 21.20%
Gezondheid 19.83%
Informatietechnologie 16.63%
Communicatiediensten 10.12%
Industrieën 9.80%
Bancaire obligaties 8.71%
Basis consumptiegoederen 5.66%
Energie 3.95%
Grondstoffen 2.80%
Nutsbedrijven 1.29%
Ontwikkeling van aandelenblootstelling sinds 1 jaar (% activa)
(2)0 10 20 30 40 50
03/21 06/21 09/21 12/21 02/22
Exposure Aandelen Investeringsniveau
Modified duration – naar rente curve (in bps)
EUR 1.05
USD 1.09
GBP 0.01
Overige 0.19
Totaal 2.34
Verdeling volgens sector
Bancaire obligaties 30.00%
Energie 25.30%
Communicatiediensten 12.33%
Discretionair verbruik 7.61%
Gezondheid 5.84%
Industrieën 5.70%
Vastgoed 5.20%
Grondstoffen 2.90%
Informatietechnologie 2.35%
Nutsbedrijven 1.72%
Basis consumptiegoederen 1.06%
Ontwikkeling van mod. duration sinds 1 jaar
-4 0 4 8 12
02/22 11/21
08/21 05/21
02/21
AANDELENCOMP. OBLIGATIECOMP.
R E C L A M E
Netto blootstelling per munt
EUR 54.54%
CHF 0.29%
USD 21.70%
GBP 2.10%
JPY 1.05%
Oost-Europa Midden-Oosten en Afrika 0.40%
Latijns-Amerika 4.89%
AUD en CAD 2.26%
Opkomend Azië 8.65%
Overige 4.04%
Rendementen (%)
Gecumuleerde rendement Jaarlijks rendement
Sinds 31/12/2021
1 Maand
1 Jaar
3 Jaar
5 Jaar
Sinds 15/11/2013
3 Jaar
5 Jaar
Sinds 15/11/2013 Carmignac Portfolio
Patrimoine F EUR Acc -6.37 -4.10 -6.66 14.91 4.34 23.36 4.74 0.85 2.56
Referentie-indicator (1) -3.22 -1.56 9.85 28.57 34.55 84.81 8.73 6.11 7.69 Gemiddelde van de
categorie -5.26 -2.09 2.52 12.99 13.57 30.45 4.15 2.58 3.26
Ranglijst (kwartiel) 4 4 4 2 4 3 2 4 3
Bron: Morningstar voor de gemiddelden van de Categorie en de kwartielen
VALUTA DERIVATEN
Ontwikkeling van het Fonds en het Index sinds de creatie (%)
Geïndexeerd op 100
02/22 02/21
02/20 02/19
02/18 02/17
02/16 02/15
02/14 11/13 50 75 100 125 150 175 200
Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc 23.36%
Referentie-indicator (1) 84.81%
(1) Referentie-indicator: 40% MSCI AC World NR (USD) (herbelegde netto dividenden), 40% ICE BofA Global Government Index (USD) (herbelegde coupons), 20% gekapitaliseerde ESTER. Driemaandelijks geherbalanceerd. Tot 31 december 2020 was de obligatie-index de FTSE Citigroup WGBI All Maturities Eur. Tot 31 december 2021 had het Subfonds de volgende samengestelde referentie-indicator: 50% MSCI AC WORLD NR (USD) + 50% ICE BofA Global Government Index. De resultaten worden gepresenteerd volgens de kettingmethode. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur) .
Statistieken (%)
1 Jaar 3 Jaar
Volatiliteit van het fonds 5.23 8.50
Volatiliteit van de indicator 4.95 8.25
Sharpe-ratio -1.20 0.62
Beta 0.59 0.71
Alfa -0.23 0.02
VaR
VAR van het fonds 4.61%
VAR van de referentie-ind 7.93%
Maandelijkse bruto rendementsbijdrage
Aandelenportefeuille -1.01%
Obligatieportefeuille -3.83%
Aandelen Derivaten 0.30%
Rente Derivaten 1.51%
Valuta Derivaten -0.80%
ICBE -0.19%
Totaal -4.03%
Deelnemings- rechten
Datum van de
eerste NAV Bloomberg ISIN SEDOL CUSIP WKN Lopende
kosten (2)
Prestatie- vergoeding
Max.
toegangsrecht (3)
Minimale initiële inschrijving (4)
Jaarrendement (%) 26.02.21-
28.02.22 28.02.20-
26.02.21 28.02.19- 28.02.20
28.02.18- 28.02.19
28.02.17- 28.02.18
E USD Acc Hdg 15/11/2013 CARPEUS LX LU0992628429 BJ62CV7 L1455N724 2.31% Ja 4% — -7.15 16.01 7.79 -7.51 0.50
F EUR Acc 15/11/2013 CARPFEA LX LU0992627611 BGP6TC9 L1455N658 A1XA41 1.15% Ja 4% — -6.62 15.81 6.34 -8.89 -0.34
F CHF Acc Hdg 15/11/2013 CARPFCH LX LU0992627702 BH89BD7 L1455N666 A116M6 1.16% Ja — — -6.94 15.48 5.81 -9.39 -0.79
F USD Acc Hdg 15/11/2013 CARPFUH LX LU0992628346 BH89BF9 L1455N716 A116NW 1.15% Ja — — -6.05 17.17 9.04 -6.46 1.54
Income E USD Hdg 15/11/2013 CARPEUQ LX LU0992628692 BJ62CW8 L1455N732 2.31% Ja 4% — -7.15 15.97 7.79 -7.52 0.37
Variabele beheerkosten: 20% van de meerprestatie als het rendement sinds het begin van het boekjaar hoger is dan dat van de referentie-indicator en er geen minderprestatie uit het verleden meer moet worden goedgemaakt. (2) Het cijfer van de lopende kosten is gebaseerd op de uitgaven van het voorgaande jaar. Dit cijfer kan van jaar tot jaar variëren en omvat noch prestatievergoeding noch transactiekosten.
(3) Inschrijvingskosten ten gunste van de distributeurs. Geen terugkoopkosten. (4) Raadpleeg het prospectus voor de hoogte van de eerste minimum inleg. Het prospectus is beschikbaar op de website:
www.carmignac.com.
ESG-OVERZICHT VAN DE PORTEFEUILLE
ESG Score - ESG-verslag van de portefeuille: 91.7%
Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc
Referentie-indicator*
A A
Bron MSCI ESG
MSCI-ESG-score van de portefeuille t.o.v. de referentie-indicator
13.1%
9.7% 11.4%
18.8% 18.2%
21.2% 21.8%23.1%
30.0%
21.3%
16.0%
22.4%
12.4% 12.4%
9.6%
11.9%
9.3%
4.2%
0.0% 0.0% 0.7%
Koplopers Gemiddelde prestaties Achterblijvers
0%
10%
20%
30%
AAA AA A BBB BB B CCC
Fonds (Aandelen) Fonds (Aandelen + Privé-obligaties) Referentie-indicator*
Bron: MSCI-ESG-score. De categorie koplopers op ESG-gebied bestaat uit bedrijven met een MSCI-rating van AAA of AA. De categorie gemiddelde prestaties op ESG-gebied bestaat uit bedrijven met een MSCI- rating van A, BBB of BB. De categorie achterblijvers op ESG-gebied bestaat uit bedrijven met een MSCI-rating van B of CCC.
Top 5 van portefeuilleposities met de hoogste ESG-rating
Bedrijf Weging ESG Rating
MICROSOFT CORPORATION 1.38% AAA
NOVO NORDISK A/S 0.92% AAA
PUMA SE 0.87% AAA
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO.,
LTD. 0.70% AAA
DIAGEO PLC 0.52% AAA
Top 5 van actieve wegingen en ESG-scores
Bedrijf Weging ESG Score
UBER TECHNOLOGIES, INC. 1.63% A
T-MOBILE US, INC. 1.31% BB
PALO ALTO NETWORKS, INC. 1.25% B
ANTHEM, INC. 1.25% A
SALESFORCE.COM, INC. 1.16% AA
R E C L A M E
ANALYSE VAN DE FONDSBEHEERDER
Marktomgeving
De maand stond in het teken van het onverwachte conflict in Oekraïne. De internationale gemeenschap vaardigde sancties uit tegen Rusland, dat het wederkerigheidsbeginsel toepaste. De onzekerheid over de omvang van de oorlog en de economische gevolgen ervan veroorzaakte een algemene daling van risicovolle activa, ten gunste van veilige havens zoals goud en staatsobligaties. De enige uitzondering was de energiesector, die profiteert van de forse stijging van de gas- en olieprijzen, belangrijke exportproducten van Rusland. De olieprijs sloot de maand overigens af op zijn hoogste peil sinds 2008. De forse stijging van de grondstoffenprijzen dreigt de inflatie aan te wakkeren, vooral in Europa. Tegen die achtergrond zijn beleggers waakzaam voor alles wat erop zou kunnen wijzen dat de centrale banken hun monetaire beleid sneller of juist trager zullen verkrappen.
Rendement opmerkingen
De afgelopen periode hebben we geprofiteerd van onze over het algemeen voorzichtige positionering, via short-posities op aandelenindexen in de VS en Europa, en van een aanzienlijke liquiditeitenpositie. Hoewel onze blootstelling aan Russische staats- en bedrijfsobligaties beperkt is, was deze afgelopen maand zeer nadelig voor het rendement van de strategie. Het Russische besluit om Oekraïne binnen te vallen was een schok voor de financiële markten, aangezien de meeste beleggers een inval zeer onwaarschijnlijk achtten. Onze positionering sloot aan bij deze consensus; onze beheerders meenden dat de spanningen hun hoogtepunt al hadden bereikt. Deze beslissing werd genomen vanuit een langetermijnperspectief, rekening houdend met zowel financiële als niet-financiële aspecten, zoals we dat in alle omstandigheden doen. De plotselinge toename van de spanningen heeft ons ertoe doen besluiten onze blootstelling aan Rusland vóór de invasie te verminderen.
Maar vanwege de ontwrichting van de Russische markt konden we deze effecten, met het oog op de belangen van onze cliënten, niet volledig liquideren. Sommige obligaties zijn in de portefeuille gebleven, met een gedeeltelijke afdekking.
Vooruitzichten en investeringsstrategie
De Russische invasie roept echter de vraag op of wij in Rusland belegd willen zijn. Wij zijn vermogensbeheerders die hun
beslissingen baseren op overtuigingen, gedreven door een ethiek die we vertalen in ons beleggingsbeleid. Wij hebben dus
besloten tot nader order geen Russische effecten meer te kopen. Tegelijkertijd zullen we de nog aanwezige effecten in onze
portefeuille afstoten, rekening houdend met deze niet-financiële aspecten en de huidige marktomstandigheden, om de
belangen van onze cliënten te beschermen. Dit is immers onze primaire doelstelling. Het conflict in Oekraïne en de
economische sancties vergroten het risico op stagflatie, d.w.z. de combinatie van groeivertraging en inflatie. Hoewel de
economische vooruitzichten voor 2022 al wezen op een economische groeivertraging en een hardnekkige inflatie, werkt dit
conflict de economische trends die daarvoor al zichtbaar waren alleen maar in de hand. Wij zijn daarom van mening dat we
moeten vasthouden aan onze behoedzame aanpak, gekenmerkt door een geringe blootstelling aan aandelen en een actief
beheer van de renterisico’s, om onze langetermijnovertuigingen te beschermen.
CARMIGNAC GESTION, 24, place Vendôme - F - 75001 Paris - Tél : (+33) 01 42 86 53 35 Door de AMF goedgekeurde maatschappij voor portefeuillebeheer
Naamloze Vennootschap met een kapitaal van 15 000 000 € - Parijs Handelsregister B 349 501 676
Belangrijke juridische informatie
Bron: Carmignac 28/02/22. Auteursrechten: de in deze presentatie opgenomen gegevens zijn het exclusieve eigendom van de op elke pagina vermelde rechthebbende. Sinds 01/01/2013 worden de aandelenindexen berekend met in achtneming van de herinvestering van de nettodividenden. Dit document mag geheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd, verspreid of doorgegeven zonder voorafgaande toestemming van de beheermaatschappij. Het is geen beleggingsadvies.De toegang tot het fonds kan beperkt zijn voor bepaalde personen of in bepaalde landen. Dit fonds mag met name direct noch indirect aangeboden of verkocht worden ten gunste of voor rekening van een 'U.S. person', zoals gedefinieerd in de Amerikaanse 'Regulation S' en/of de FATCA. Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in. De risico's en kosten staan beschreven in het EBI-document (essentiële beleggersinformatie). Het prospectus, het EBI-document en de jaarverslagen van het fonds zijn te vinden op de website www.carmignac.nl of kunnen worden aangevraagd bij de beheermaatschappij. De belegger dient over het EBI-document te beschikken voordat hij op het fonds inschrijft.De beheermaatschappij kan de verkoop in uw land op elk moment stopzetten. Beleggers kunnen via de volgende link een samenvatting van hun rechten in het Nederlands raadplegen in sectie 6 getiteld Samenvatting van de beleggersrechten:
https://www.carmignac.nl/nl_NL/article-page/wettelijke-informatie-1761. Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Voornaamste risico's van het fonds
Aandelen: Aandelenkoersschommelingen, waarvan de omvang afhangt van externe factoren, het kapitalisatieniveau van de markt en het volume van de verhandelde aandelen, kunnen het rendement van het Fonds beïnvloeden. Rente: Renterisico houdt in dat door veranderingen in de rentestanden de netto-inventariswaarde verandert. Krediet: Het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent haar verplichtingen niet nakomt. Wisselkoers: Het wisselkoersrisico hangt samen met de blootstelling, via directe beleggingen of het gebruik van valutatermijncontracten, aan andere valuta’s dan de waarderingsvaluta van het Fonds. Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in.
VERKLARENDE WOORDENLIJST
Alfa: Alfa is een maatstaf voor de prestatie van een portefeuille ten opzichte van zijn referentie-indicator. Een negatieve alfa betekent dat het fonds het minder goed heeft gedaan dan zijn indicator (voorbeeld: wanneer de indicator in één jaar tijd met 10% stijgt, terwijl de winst van het fonds beperkt blijft tot 6%, bedraagt de alfa van het fonds -4). Een positieve alfa betekent dat het fonds beter heeft gepresteerd dan zijn indicator (voorbeeld: wanneer de indicator in één jaar tijd met 6% stijgt, terwijl het fonds een winst van 10% boekt, bedraagt de alfa van het fonds 4).
Beleggingsgraad / blootstellingsgraad: De beleggingsgraad is het bedrag aan belegde activa uitgedrukt als percentage van de portefeuille De blootstellingsgraad is de beleggingsgraad plus de impact van derivatenstrategieën. Dit is het percentage activa dat werkelijk is blootgesteld aan een bepaald risico. Derivatenstrategieën kunnen ten doel hebben de blootstelling aan onderliggende activa te verhogen (dynamiseringsstrategie) of te verlagen (afdekkingsstrategie).
Berekening ESG-score: Bij de berekening van de ESG-score werd enkel het aandelengedeelte van de portefeuille in rekening genomen. De totale rating van het fonds wordt berekend aan de hand van de Fund ESG Quality Score-methode van MSCI: exclusief liquide middelen en posities zonder ESG-rating, op basis van een 'genormaliseerd' gewogen gemiddelde van de posities en de 'Industry- Adjusted Score' van de posities vermenigvuldigd met (1 + Adjustment %) de weging van de ESG-ratings met een positieve trend min de weging van de achterblijvers op ESG-vlak min de weging van de ESG-ratings met een negatieve trend. Een gedetailleerde uitleg hiervan vindt u in hoofdstuk 2.3 ""MSCI ESG Fund Ratings Methodology"". Bijgewerkt in juni 2019.
https://www.msci.com/documents/1296102/15388113/MSCI+ESG+Fund+Ratings+Exec+Summary+Methodology.pdf/ec622acc-42a7-158f-6a47-ed7aa4503d4f?t=1562690846881.
Bèta: Bèta is een maatstaf voor het verband tussen de schommelingen in de intrinsieke waarde van een fonds en de schommelingen in de waarde van de referentie-indicator. Een bèta van minder dan 1 betekent dat het fonds de schommelingen van zijn index "afzwakt" (bij een bèta van 0,6 stijgt het fonds met 6% als de index met 10% opveert en verliest het 6% als de index met 10% daalt).
Een bèta van meer dan 1 betekent dat het fonds de schommelingen van zijn index "versterkt" (bij een bèta van 1,4 stijgt het fonds met 14% als de index met 10% opveert en verliest het 14% als de index met 10% daalt). Een bèta van minder dan 0 betekent dat het fonds omgekeerd reageert op de schommelingen van zijn index (bij een bèta van -0,6 daalt het fonds met 6% als de index met 10%
opveert en omgekeerd).
Duration: De duration van een obligatie is de termijn waarna het rendement niet meer beïnvloed wordt door renteschommelingen. De duration is de geactualiseerde gemiddelde looptijd van alle geldstromen (rente en kapitaal).
ESG: "E": Environmental (milieu), "S": Social (maatschappij), "G": governance (behoorlijk bestuur) GBF: Gemeenschappelijk beleggingsfonds.
High yield (hoogrentende effecten): Obligaties of kredieten die door hun hogere wanbetalingsrisico een lagere rating hebben dan "investment grade"-effecten. De rente op high yield-effecten is doorgaans hoger.
Intrinsieke waarde: prijs van een deelnemingsrecht (in het geval van een GBF) of een aandeel (in het geval van een BEVEK/SICAV).
Investment grade: Obligaties of kredieten met een door de ratingbureaus toegekende rating van AAA tot en met BBB- en een relatief laag wanbetalingsrisico.
Kapitalisatie: Waarde van een vennootschap op de beurs op een bepaald moment. De kapitalisatie wordt berekend door het aantal aandelen van een vennootschap te vermenigvuldigen met de beurskoers.
Modified duration: de modified duration van een obligatie is een maatstaf voor het risico van renteschommelingen. Een modified duration van +2 betekent dat de waarde van de portefeuille bij een plotselinge rentestijging van 1% met 2% daalt.
Rating: de rating is een financiële maatstaf voor de kredietwaardigheid van een kredietnemer (emittent van de obligatie). Ratings worden gepubliceerd door ratingbureaus en bieden de belegger betrouwbare informatie over het risicoprofiel dat aan een schuldbewijs is verbonden.
Sharpe-ratio: De verhouding tussen het extra rendement dat een effect biedt in vergelijking met een risicoloze belegging enerzijds en de standaardafwijking van dat extra rendement anderzijds. Het betreft dus een maatstaf voor het marginale rendement per eenheid gelopen risico. Wanneer deze positief is, loont het nemen van risico meer naarmate de ratio hoger is. Een negatieve Sharpe-ratio betekent niet per definitie dat het rendement van de portefeuille negatief was, maar dat deze lager was dan dat van een risicoloze belegging.
SICAV/BEVEK: Société d’Investissement à Capital Variable / Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal.
VaR: de Value at Risk (VaR) is het maximumbedrag dat een belegger op de waarde van een portefeuille met financiële instrumenten kan verliezen in een bezitsperiode van 20 dagen bij een betrouwbaarheidsinterval van 99%. Dit potentiële verlies wordt uitgedrukt als een percentage van het totale vermogen van de portefeuille en wordt berekend op basis van gegevens uit het verleden (over een periode van twee jaar).
Volatiliteit: De omvang van de prijs-/koersschommelingen van een effect, een fonds, een markt of een index aan de hand waarvan de omvang van het risico in een bepaalde periode kan worden bepaald. Deze wordt bepaald door de standaardafwijking, die berekend wordt door de vierkantswortel uit de variantie te trekken. De variantie is het kwadraat van de gemiddelde afwijking ten opzichte van het gemiddelde. Hoe hoger de volatiliteit, hoe groter het risico.
Yield to Maturity: De yield to maturity (letterlijk: het rendement tot de vervaldatum) is het actuariële rendement. Dit is het rendement dat een obligatie op het moment van de berekening biedt in de veronderstelling dat de belegger deze tot op de vervaldatum in zijn portefeuille aanhoudt.
