Wat de belegger zeker moet weten
Wat de belegger zeker moet weten
Thierry Debels
Zoals steeds voor Cathy, Loïc, Brieuc en Elouan
‘De geest is onafhankelijk en kan de hemel tot een hel maken en de hel tot de hemel.’
John Milton
COLOFON
WAT DE BELEGGER ZEKER MOET WETEN
Thierry Debels
© 2007 by Roularta Books, Roeselare Tel.: 051 26 65 59
Fax: 051 26 66 80
roulartabooks@roularta.be www.roulartabooks.be
Eindredactie: Piet de Moor Ontwerp cover: Karakters, Gent Lay-out: Karakters, Gent Druk: Erasmus, Wetteren
ISBN 978 90 5466 490 1 NUR 794
Niets uit deze uitgave mag door elektronische of andere middelen, met inbegrip van autom- atische informatiesystemen, gereproduceerd en/of openbaar gemaakt worden zonder vooraf- gaande schriftelijke toestemming van de uitgever. Uitgezonderd zijn korte fragmenten, die uitsluitend ten behoeve van recensies geciteerd mogen worden.
No part of this book may be reproduced in any form or by any electronic or mechanical means, including information storage or retrieval devices or systems, without prior written permission from the publisher, except that brief passages may be quoted for review.
Wettelijk depot: D/2007/5166/75
VOORWOORD
Beleggers doen er goed aan niet te ambiëren alle of zelfs de meeste boeken te willen lezen die pretenderen toverformules bij te brengen voor het realiseren van spectaculaire opbrengsten. De eenvoudige regel dat niemand de sleutel tot het beurssucces zo maar zal weggeven, kan beleggers veel tijdwinst opleveren.
Het succes van dergelijke boeken is een onweerlegbaar bewijs van de irratio- naliteit van vele beleggers.
Dit boek volgt een andere en meer zinvolle invalshoek. In een notendop luidt de raad van de auteur aan de beleggers: beperk uw fouten. Het is immers niet zo dat een goed renderende portefeuille enkel aandelen bevat die in waarde toenemen, aandelen die op een dieptepunt werden gekocht, die tijdig werden verkocht enz. Met andere woorden, dat een succesvolle belegger enkel ervaring heeft met beurssuccessen. In iedere portefeuille zaten of zitten ‘lijken’ die zich in een variërende staat van ontbinding bevinden; iedere belegger maakt fouten waar hij liever niet over spreekt of aan wordt herinnerd enz. Succes- volle beleggers hebben dus niet enkel hun successen, maar ook hun fouten.
Maar hoe minder fouten, hoe succesvoller.
Beleggersfouten beperken is minder eenvoudig dan het lijkt. Geld maakt blind, beleggers apen na zonder veel na te denken. Maar toegegeven, beleggers hebben het ook niet gemakkelijk. De toekomst is natuurlijk onzeker en het verleden is van weinig nut om deze toekomst te voorspellen. In de beleggers- wereld zit ook veel kaf tussen het koren en dit scheiden is niet eenvoudig.
Hierom is blindelings afgaan op beleggingsadvies, van wie ook, geen oplossing, al is het maar omdat de gemiddelde belegger toch de vele adviezen niet kan opvolgen. Selecteren tussen aandelen of tussen adviezen maakt niet veel verschil uit: de belegger zal moeten kiezen.
Eenvoudige oplossingen voor het beleggingsprobleem bestaan niet. Zelfs beleg- gers die aandelen links laten liggen, ontsnappen niet aan moeilijke keuzes, want opteren voor spaarboekjes of kasbons stelt hen bloot aan rente- en infla- tieverrassingen. Minder spectaculair maar hierom niet minder onaangenaam.
Uiteindelijk is dus iedere burger een belegger.
‘Wie geen geld heeft, heeft natuurlijk een probleem, wie geld heeft, heeft echter ook een probleem.’ Wie dus de mentale sterkte zou kunnen opbrengen om niet naar zijn beleggingen om te kijken, zou een grote stap gezet moeten hebben naar een gelukzalig bestaan. De gemiddelde burger kan dit niet en ontsnapt dus niet aan enkele basiskeuzes. Fundamenteel blijft hier de beslissing over de hoeveelheid aandelen. Ondanks het feit dat het hier om een strikt persoonlijke keuze gaat die bepaald wordt door de mate waarin men bereid is risico te lopen, laten beleggers zich te veel misleiden door zogenaamde specia- listen. Daarnaast moet een portefeuille natuurlijk beheerd worden. Om redenen
die nog altijd niet duidelijk zijn, maar wellicht gelegen zijn in het dieper onder- bewustzijn, willen beleggers altijd ‘iets’ doen. De raad van Thierry Debels is eenvoudig en waardevol: zoek in de eerste plaats niet naar de beste beslissing, maar tracht zo weinig mogelijk fouten te maken. Beleggers moeten dus kritisch zijn, en, afgaand op de beleggingszeepbellen uit het recente verleden, mogen ze gerust veel kritischer worden. Merk wel op dat kritisch zijn geen syno- niem is voor pessimisme of negativisme of wat dan ook. Het is dus niet de bedoeling dat men in alle mogelijke risico’s catastrofes ziet. Goede beleggers zijn voldoende kritisch ingesteld om hun beleggingsbeslissingen te beargumenteren. Zij zullen niet belegd hebben in zeepbelaandelen. Heeft u dit wel gedaan, dan moet u toch eens nadenken over de fout die u maakte. Is u er wel zeker van dat dit niet opnieuw kan gebeuren?
Dit boek levert een belangrijke bijdrage tot de beleggersopvoeding via het stimuleren van de kritische instelling van de belegger: gezond wantrouwen heeft de belegger immers nooit in overvloed. Hierom een goede raad aan het adres van de lezer: neem het boek door, stop het niet weg tussen andere beleggings- boeken, maar leg het binnen handbereik. Geregeld even ter hand nemen zal ervoor zorgen dat u niet gaat zweven en dus niet met een harde smak op de grond, of dieper, terechtkomt.
Proloog
9Inleiding
131. Zijn aandelen altijd interessanter dan obligaties?
17Inleiding 0
Beleggingshorizon: hoelang is voldoende lang? 0
Foute benadering 0
De Japanse nachtmerrie 0
De fenomenale bull run: een atypische situatie? 0 De kostprijs om een portefeuille te verzekeren 0 Een fractale benadering van de financiële markten 0
Besluit 0
2. Naar wie mag en moet ik luisteren?
33Inleiding 0
Geloof niet alles wat in de krant staat – zelfs niet als
mijn naam eronder staat 0
Werp eens een blik op het (half)jaarverslag van uw bevek 0
Vraag de inertieanalyse van het fonds op 0
Uw adviseur (lees: verkoper) in de bank is geen goede bron
van informatie 0
Beleggingsfondsen: waarom ik ze niet meer lust 0 Tweede (goede) bron: informatie over wat de insiders doen 0
Het probleem: asymmetrische informatie 0
Hoe weet ik dat insiders kopen of verkopen? 0
Volg de insiders 0
Bron 3: whisper numbers 0
Opletten met ogenschijnlijke ‘objectieve’ bronnen 0
Klasseer pump & dump e-mails verticaal 0
Opletten met nieuwsbrieven voor beleggers die er op
het eerste gezicht oké uitzien 0
Internet: zegen of vloek? 0
De experts? Die weten het ook niet 0
Besluit 0
3. Hou je ver van oplichters
65Inleiding 0
Tien manieren om uw zuur verdiende spaarcenten op
een snelle manier kwijt te raken 0
Het onwaarschijnlijke verhaal van Bre-X 0
Tulpen uit Amsterdam 0
Teak 0
Besluit 0
4. Zorg dat je de naam van de drie volgende fondsen kent:
indexfondsen, indexfondsen en indexfondsen
83Inleiding 0
Hoe pak je dit nu praktisch aan? 0
Het fondsenschandaal 0
Waarom kopen particuliere beleggers eigenlijk actief
beheerde fondsen? 0
De kus des doods 0
Waarom maken fondsenbeleggers het zichzelf eigenlijk
zo moeilijk? 0
De nieuwste lichting beleggingsfondsen met kapitaalgarantie
doorgelicht 0
Besluit 0
5. Ken uw echte risicoprofiel
99Inleiding 0
Doe de test (niet) 0
De interieur-decorateurfout 0
Het mutual fund theorema: nog steeds dé hoeksteen van
de moderne portefeuilletheorie 0
Besluit 0
6. De meeste financiële producten zijn er niet voor u
109Inleiding 0
Lijken fondsbeheerders op voetbaltrainers? 0
Op stap met Eddie Braverman, de Chop House Boy 0
De pikorde 0
Opgelet met sterke asymmetrie bij nieuwe beleggingsfondsen 0
Besluit 0
7. Ken de basisprincipes op de financiële markten
119Inleiding 0
Meer rendement betekent meer risico 0
Over het gevaar van het werken met gemiddelden 0
Mean reversion 0
Paniek is zelden een goede raadgever 0
Goede aandelen zijn niet gelijk aan aandelen van goede bedrijven 0
Besluit 0
8. Diversifieer nog meer
135Inleiding 0
Meer rendement bij een gelijkblijvend risico 0
DDEL: diversificatie in de praktijk 0
Besluit 0
9. Laat uw bijgeloof varen
145Inleiding 0
De zwarte kat van de belegger. Over beleggen en bijgeloof 0
Mijn aandeel, mooi aandeel 0
Over timing en bijkopen om de gemiddelde aankoopkoers
te verlagen 0
Bedenk zelf eens een theorie om de beurs te voorspellen 0
Besluit 0
10 Ken uzelf
157Inleiding 0
Toom uw hebzucht in 0
Verkopen met verlies is echt moeilijk 0
Hoe kan ik leren het dispositie-effect onder controle te krijgen? 0 De stop loss: een eenvoudige techniek om jezelf en
je portefeuille te beschermen 0
Beperk het verlies... 0
... en laat lopen die winst 0
Beperk het aantal transacties 0
Day trading 0
Een beetje bescheidenheid kan geen kwaad 0
Bekijk de resultaten van uw portefeuille... maar vooral niet te vaak 0
Besluit 0
