• No results found

Total: Minstens te behouden in voorzichtig positief oliescenario (BNPP Fortis) | Vlaamse Federatie van Beleggers

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "Total: Minstens te behouden in voorzichtig positief oliescenario (BNPP Fortis) | Vlaamse Federatie van Beleggers"

Copied!
1
0
0

Bezig met laden.... (Bekijk nu de volledige tekst)

Hele tekst

(1)

Total: minstens te behouden in ons voorzichtig positief oliescenario

Aandelen | 01.12.2016 | Door Sandra Vandersmissen, equity analyst BNPP WM

In ons voorzichtig positief scenario - en daarom nog neutrale sectoraanbeveling voor de oliesector - is Total (Hold) het beste investeringsvehikel. Bovendien steeg het op de dag van de OPEC-beslissing tot productiebeperking minder dan de sector. Het aandeel is minstens te behouden met een

conservatief koersdoel van 47,5 EUR. Het dividendrendement bedraagt 5,5%.

In ons voorzichtig positief scenario - en daarom nog neutrale sectoraanbeveling voor de oliesector - is Total (Hold) het beste aandeel. Bovendien steeg het gisteren minder dan de sector. Het aandeel is minstens te behouden met een conservatief koersdoel van 47,5 EUR. Het dividendrendement bedraagt 5,5%.

Total is klaar om in 2018 te overleven tegen een olieprijs van USD 45 USD per vat en is daarom het meest defensieve olieaandeel. In ons voorzichtig scenario van een olieprijs van 55 USD in 2018 zal Total voldoende cash opwekken om het volledige dividend in cash te betalen. Een hogere olieprijs is ook goed nieuws voor Total zijn groeipotentieel op lange termijn, want hierdoor kan het nieuwe projecten goedkeuren. Total heeft de beste balans van de sector. Total is ook het meest groene bedrijf in de sector, met de overname van het Franse Saft en een participatie van 22% in het Amerikaanse Suncor. Tot slot is de waardering aantrekkelijk, met een vrij kasstroomrendement van 7,5% voor 2018.

De OPEC besliste op 30 november 2016 om de olieproductie met 1,2 miljoen vaten per dag in te perken. Niet-OPEC landen, in de eerste plaats Rusland, zouden de productie verlagen met 0,6 miljoen vaten per dag. Deze beslissing is beter dan verwacht. Natuurlijk zijn er nog negatieve elementen. Het is uitkijken naar de implementatie. De voorraden zijn nog hoog, Iran geniet van

uitzonderingsmaatregelen, Indonesië speelt even niet mee en op lange termijn zal de vraag onder druk komen door de groei van het elektrische wagenpark. Tot slot worden de Amerikaanse schaalolieproducenten actiever bij een hogere olieprijs.

We verwachten dat de faire waardering van olie geleidelijk zal evolueren van 45-55 naar 50-60 USD tegen eind 2017. Dat is niet heel hoog. Maar we mogen de enorme inspanningen van de

oliebedrijven niet vergeten qua kostenverlaging en efficiëntieverhoging van de investeringen.

Referenties

GERELATEERDE DOCUMENTEN

Afgelopen zomer versterkte de Paquot familie zich in de holding en daarnaast zijn er geruchten dat Bois Sauvage een overnemer zou zoeken voor de participatie in Recticel.. Al zou

Bij de belangrijkste tak Marine Engineering & Contracting (winstbijdrage -3,7% tot 105,2 miljoen EUR) pakte CFE ondanks een 13,7% lagere omzet in 2016 uit met fors beter

Mocht Elia in 2018 beslissen om een deel van de verdere groei-investeringen in België te financieren met een (geringe) kapitaalverhoging zou dat alvast goed nieuws zijn voor

Ook op vlak van zaagdraad voor zonnepanelen (goed voor 5% van de omzet met een boven gemiddelde rendabiliteit) is er een risico dat Bekaert allicht niet meer zal meespelen in de

Dit alles dankzij een hoge operationele cashflow van 447,4 miljoen EUR bij DEME (marge van 22,6%/fors boven historisch gemiddelde van 18,6%), een sterk winstherstel bij

Door een moeilijk retailklimaat (VS) en een negatief Brexit-effect maakte luxelingeriegroep Van de Velde al eerder een licht tegenvallende 1,1%-daling van de jaaromzet tot

Op korte termijn zou de koers nog onder druk kunnen blijven omwille van de lage groei in de Europese zuiveldivisie en omdat beleggers de tastbare resultaten van de Whitewave

De oliereuzen zullen ook deze moeilijke periode overleven, net als alle vorige olieprijscrashes en KBC Asset Management gelooft sterk in de houdbaarheid van het dividend bij