Opmerking vooraf. In deze bijlage zijn (redelijk geachte) aannames gebruikt. Gebruik van andere aannames zou mogelijk tot andere uitkomsten kunnen leiden. Aangezien bij de aannames uitgegaan is van TPG als geheel, is het waarschijnlijk dat het redelijk rendement bij gebruik van cijfers voor de opgedragen activiteiten eerder iets lager dan hoger zal uitvallen .
Scenario’s
1. Effect redelijk rendementsniveau
In deze bijlage is een inschatting gemaakt van het effect van het toepassen van de price cap op het brieftarief indien uitgegaan wordt van een rendement van de opgedragen postactiviteiten dat op het niveau van een redelijk rendement wordt vastgesteld. Met de inschatting wordt beoogd inzicht te verschaffen in het financiële effect voor gebruikers die geen keuze hebben bij de selectie van de postvervoerder (de zogenoemde “captive customer”). Dit effect is bepaald voor een periode van vijf jaar waarbij het effect van een mogelijke volumedaling is meegenomen. Volumeontwikkelingen kunnen invloed hebben op de kosten en op de lange termijn ook op de kostenstructuur van een onderneming.
Door schaalvoordelen zal een toenemend volume leiden tot lagere kosten per eenheid product. Een volumedaling heeft een omgekeerd effect. TPG heeft in haar strategische notitie aangegeven rekening te houden met een dalend volume van 20% over een periode van vijf tot acht jaar. OPTA en NMa kunnen deze inschatting van TPG niet beoordelen. Daarom is uitgegaan van een viertal scenario’s, namelijk een gelijkblijvend volume en een volumedaling van respectievelijk 1%, 2,5% en 4% per jaar. Het positieve effect dat een tariefdaling over het algemeen op het volume heeft als gevolg van de prijsgevoeligheid van de vraag, is buiten beschouwing gelaten. Onderstaande analyse laat onverlet dat OPTA en NMa adviseren om volumeontwikkelingen niet mee te nemen bij het vaststellen van de X-factor. Voor de verdere argumentatie wordt verwezen naar het advies zelf.
Voorts is voor de inschatting van het effect op het brieftarief voor de komende vijf jaar uitgegaan van de volgende veronderstellingen:
- een redelijk rendement van 9,5% (ROA voor belasting);
- een inflatiepercentage van 2,5% per jaar;
- een productiviteitsstijging van 2,1% per jaar die leidt tot een kostendaling van 2,1%. Hierbij is uitgegaan van de door TPG behaalde productiviteitsstijging in het verleden zoals bepaald door TPG
1; - een kosten/volume-elasticiteit van 0,6 zoals aangenomen in het NERA-rapport. Dit betekent dat een stijging van het volume met 10% leidt tot een stijging van de totale kosten met 6%. Bij een daling
1
